我國服務(wù)業(yè)對外直接投資

1、LOGO.我國服務(wù)業(yè)對外投資現(xiàn)我國服務(wù)業(yè)對外投資現(xiàn)狀分析狀分析.1 1、核心概念的含義、核心概念的含義 2 2、我國服務(wù)業(yè)對外投資的現(xiàn)狀、我國服務(wù)業(yè)對外投資的現(xiàn)狀3 3、對外直接投資的可行性研究、對外直接投資的可行性研究 我國服務(wù)業(yè)的對外投資現(xiàn)狀我國服務(wù)業(yè)的對外投資現(xiàn)狀.1.1 對外投資的含義對外投資的含義 對外直接投資，英文全稱Outward Foreign Direct Investment，簡稱OFDI，表示世界跨國公司或者集團通過跨國經(jīng)營的形式實行的全球范圍內(nèi)的資本產(chǎn)業(yè)輸出。通常而言，OFDI母國企業(yè)用技術(shù)與資本輸出換取東道國的資源、公司的經(jīng)營權(quán)與運營權(quán)等，其中資本輸出包括了科學(xué)技術(shù)、

2、先進工業(yè)設(shè)備與管理理念、先進的制度等隱性資本的輸出。 在市場經(jīng)濟中，OFDI主要是三種不同的導(dǎo)向模式：（1）是市場主導(dǎo)型； （2）是資源主導(dǎo)型； （3）技術(shù)主導(dǎo)型。.1.2 服務(wù)業(yè)的含義服務(wù)業(yè)的含義 按照我國對于產(chǎn)業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)，凡是能夠為我國社會生產(chǎn)與消費提供需要的所有單位與組織的集合稱為服務(wù)業(yè)。 現(xiàn)階段其它國家關(guān)于服務(wù)業(yè)的分類存在很大的區(qū)別，比如建筑產(chǎn)業(yè)，一些國家把建筑業(yè)劃分為服務(wù)業(yè)，然而按照我國的行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)而言，建筑行業(yè)是第1產(chǎn)業(yè)。.2 2、我國服務(wù)業(yè)對外投資的現(xiàn)狀、我國服務(wù)業(yè)對外投資的現(xiàn)狀 .3.1 經(jīng)濟增長效應(yīng)經(jīng)濟增長效應(yīng).間接投資，也稱證券投資，即投資者通過間接投資，也稱證券投資，

3、即投資者通過在市場上購買股票、債券或其他金融資產(chǎn)在市場上購買股票、債券或其他金融資產(chǎn)獲得收益。獲得收益。對外間接投資（對外間接投資（Foreign Indirect Foreign Indirect Investment , FIIInvestment , FII），是一國投資者購買），是一國投資者購買其他國家企業(yè)和政府機構(gòu)發(fā)行的股票、債其他國家企業(yè)和政府機構(gòu)發(fā)行的股票、債券或其他金融資產(chǎn)的經(jīng)濟行為。券或其他金融資產(chǎn)的經(jīng)濟行為。.對外直接投資與對外間接投資區(qū)別對外直接投資與對外間接投資區(qū)別對外直接投資包括貨幣資本、技術(shù)、設(shè)備、對外直接投資包括貨幣資本、技術(shù)、設(shè)備、管理技能和企業(yè)家聲譽等無形資產(chǎn)

4、；對外管理技能和企業(yè)家聲譽等無形資產(chǎn)；對外間接投資則只包括貨幣資本間接投資則只包括貨幣資本 對外直接投資不涉及資產(chǎn)的所有權(quán)變更，對外直接投資不涉及資產(chǎn)的所有權(quán)變更，即這種投資是在企業(yè)內(nèi)部進行的跨越國界即這種投資是在企業(yè)內(nèi)部進行的跨越國界的投資；而對外間接投資是在市場上進行的投資；而對外間接投資是在市場上進行的跨越國界的投資，資產(chǎn)的所有權(quán)在市場的跨越國界的投資，資產(chǎn)的所有權(quán)在市場交易的同時在買方和賣方之間易手交易的同時在買方和賣方之間易手 .對外直接投資的目的是獲得對外投資企業(yè)對外直接投資的目的是獲得對外投資企業(yè)經(jīng)營管理的控制權(quán)；對外間接投資的目的經(jīng)營管理的控制權(quán)；對外間接投資的目的則是獲取金融

5、資產(chǎn)權(quán)益則是獲取金融資產(chǎn)權(quán)益 在企業(yè)的資產(chǎn)負債表中，對外直接投資屬在企業(yè)的資產(chǎn)負債表中，對外直接投資屬于在廠房、設(shè)備或其他有形資產(chǎn)和無形資于在廠房、設(shè)備或其他有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)上的投資；對外間接投資則列入企業(yè)持產(chǎn)上的投資；對外間接投資則列入企業(yè)持有的有價證券項目中有的有價證券項目中 .對外直接投資的資金來源對外直接投資的資金來源 跨國公司的內(nèi)部資金跨國公司的內(nèi)部資金 在母國籌集的資金在母國籌集的資金 在東道國當(dāng)?shù)鼗I集的資金在東道國當(dāng)?shù)鼗I集的資金 國際資金來源國際資金來源 .對外直接投資的動因?qū)ν庵苯油顿Y的動因 獲取生產(chǎn)資源獲取生產(chǎn)資源 開拓新市場開拓新市場 提高效率提高效率4.2 對外直接投資

6、的動因與條件對外直接投資的動因與條件 .資源貧乏國家企業(yè)的國外直接投資資源貧乏國家企業(yè)的國外直接投資 本國自然資源的稀缺如石油、淡水、森林和工業(yè)化進程本國自然資源的稀缺如石油、淡水、森林和工業(yè)化進程的快速發(fā)展，使得類似英國、荷蘭、比利時、德國、日的快速發(fā)展，使得類似英國、荷蘭、比利時、德國、日本這樣的國家，將海外資源的開發(fā)與經(jīng)營，視為維系本本這樣的國家，將海外資源的開發(fā)與經(jīng)營，視為維系本國經(jīng)濟發(fā)展的最重要手段之一。資源尋求型投資成為這國經(jīng)濟發(fā)展的最重要手段之一。資源尋求型投資成為這些對外直接投資的發(fā)端。些對外直接投資的發(fā)端。 資源豐富國家企業(yè)的國外直接投資資源豐富國家企業(yè)的國外直接投資 不是只

7、有類似上述這些自然資源比較貧乏的國家才傾向不是只有類似上述這些自然資源比較貧乏的國家才傾向于資源尋求型投資，出于某種原因，自然資源豐富的國于資源尋求型投資，出于某種原因，自然資源豐富的國家，同樣也可能會進行資源尋求型投資。如芬蘭林業(yè)、家，同樣也可能會進行資源尋求型投資。如芬蘭林業(yè)、美國石油；美國石油； .（一）宏觀動機（一）宏觀動機1.1.世界科技的大發(fā)展世界科技的大發(fā)展2.2.國際市場競爭的加劇國際市場競爭的加劇3.3.資本運動全球化資本運動全球化4.4.國家干預(yù)戰(zhàn)略的運用國家干預(yù)戰(zhàn)略的運用.（二）微觀動機（二）微觀動機1.1.追求高額利潤型追求高額利潤型2.2.資源導(dǎo)向型資源導(dǎo)向型獲得穩(wěn)定

8、的資源利用廉價的資源3.3.市場導(dǎo)向型市場導(dǎo)向型開辟新市場保護和擴大原有市場克服貿(mào)易限制和障礙跟隨競爭者4.4.效率導(dǎo)向型效率導(dǎo)向型降低生產(chǎn)成本獲得規(guī)模經(jīng)濟效益5.5.分散投資風(fēng)險型分散投資風(fēng)險型經(jīng)濟風(fēng)險、政治風(fēng)險6.6.技術(shù)導(dǎo)向型技術(shù)導(dǎo)向型7.7.追求優(yōu)惠政策型追求優(yōu)惠政策型8.8.環(huán)境污染轉(zhuǎn)移型環(huán)境污染轉(zhuǎn)移型9 9全球戰(zhàn)略型全球戰(zhàn)略型.規(guī)避貿(mào)易限制規(guī)避貿(mào)易限制高額關(guān)稅、低進口配額、出口管制等都是貿(mào)易保護主義的主要手段。企業(yè)為了保護產(chǎn)品出口市場，可以通過直接投資，將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到原產(chǎn)品進口國，以繞過貿(mào)易壁壘，就地生產(chǎn)，就地銷售。如自20 世紀50年代末期開始，美國大型出口企業(yè)為了繞過西歐國家

9、的關(guān)稅壁壘，提出了“把工廠遷到歐洲去”的戰(zhàn)略，制定了以投資代替出口的政策，使美國對西歐的直接投資急劇擴大；在 1977 年美日兩國簽訂了一份重要的貿(mào)易限制協(xié)議后，三菱電器、東芝、日利、本田等彩電和汽車企業(yè)均爭先恐后地到美國投資設(shè)廠。.對外直接投資的前提條件對外直接投資的前提條件 跨國公司要具備能夠與東道國當(dāng)?shù)氐母偁幙鐕疽邆淠軌蚺c東道國當(dāng)?shù)氐母偁帉κ挚购獾母偁巸?yōu)勢對手抗衡的競爭優(yōu)勢 跨國公司必須具備能夠有效協(xié)調(diào)國外子公跨國公司必須具備能夠有效協(xié)調(diào)國外子公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的組織能力司生產(chǎn)經(jīng)營活動的組織能力 東道國能夠提供一些有利條件，吸引跨國東道國能夠提供一些有利條件，吸引跨國公司的直接投資公

10、司的直接投資 .我國企業(yè)對外直接投資分析我國企業(yè)對外直接投資分析對外投資規(guī)模不斷擴大對外投資規(guī)模不斷擴大 20102010年中國對外直接投資數(shù)額達年中國對外直接投資數(shù)額達688688億美元，同億美元，同比增長比增長21.7%21.7%，較，較20012001年的年的6969億美元增長近十倍。其億美元增長近十倍。其中，非金融類對外直接投資中，非金融類對外直接投資600.7600.7億美元。截至億美元。截至20112011年，中國資產(chǎn)總量超過年，中國資產(chǎn)總量超過1.51.5萬億美元，境外企業(yè)已經(jīng)萬億美元，境外企業(yè)已經(jīng)有有1800018000多家，在外人員約多家，在外人員約120120萬人。萬人?？?/p>

11、國并購漸成海外投資重要方式跨國并購漸成海外投資重要方式 并購已經(jīng)成為中國企業(yè)走出去的主要方式。并購已經(jīng)成為中國企業(yè)走出去的主要方式。20112011年，以并購方式實現(xiàn)的直接投資年，以并購方式實現(xiàn)的直接投資222222億美元，占我國億美元，占我國同期對外投資總額的同期對外投資總額的37%37%。吉利并購沃爾沃；中化集。吉利并購沃爾沃；中化集團收購挪威國家石油公司巴西油田；山東重工收購意團收購挪威國家石油公司巴西油田；山東重工收購意大利法拉帝集團；三一重工德國普茨邁斯特公司；國大利法拉帝集團；三一重工德國普茨邁斯特公司；國家電網(wǎng)葡萄牙國家能源網(wǎng)公司；家電網(wǎng)葡萄牙國家能源網(wǎng)公司；.國有企業(yè)是主體國有

12、企業(yè)是主體 專門實行跨國經(jīng)營的外貿(mào)公司；大型國有生產(chǎn)企專門實行跨國經(jīng)營的外貿(mào)公司；大型國有生產(chǎn)企業(yè)或企業(yè)集團；大型國有建筑類企業(yè)集團；大型國業(yè)或企業(yè)集團；大型國有建筑類企業(yè)集團；大型國有金融機構(gòu)；投資績效低；有金融機構(gòu)；投資績效低；對外投資的區(qū)域過于集中對外投資的區(qū)域過于集中 我國對外直接投資已經(jīng)遍布世界的我國對外直接投資已經(jīng)遍布世界的180180多個國家多個國家和地區(qū)，但是，亞洲占據(jù)中國對外直接投資存量的和地區(qū)，但是，亞洲占據(jù)中國對外直接投資存量的70%70%以上，僅香港一個地區(qū)就占存量的六成，占亞以上，僅香港一個地區(qū)就占存量的六成，占亞洲投資存量的洲投資存量的9090以上。拉丁美洲位居第二

13、，而在以上。拉丁美洲位居第二，而在拉丁美洲的投資存量中，拉丁美洲的投資存量中，9090左右又集中在開曼群左右又集中在開曼群島和英屬維爾京群島。對外直接投資區(qū)域分布過于島和英屬維爾京群島。對外直接投資區(qū)域分布過于集中，不利于分散投資風(fēng)險。集中，不利于分散投資風(fēng)險。.4.3 對外直接投資環(huán)境分析對外直接投資環(huán)境分析 對外直接投資環(huán)境的含義對外直接投資環(huán)境的含義 投資環(huán)境，是指投資者進行生產(chǎn)投資時所投資環(huán)境，是指投資者進行生產(chǎn)投資時所面臨的各種外部條件和因素，其英文是面臨的各種外部條件和因素，其英文是“Investment Climates”Investment Climates”，直譯為，直譯為“

14、投投資氣候資氣候”。投資是一種冒險，如同自然界。投資是一種冒險，如同自然界的氣候一樣，的氣候一樣，“投資氣候投資氣候”也會因為各種也會因為各種因素的影響而變幻莫測，令人難以捉摸，因素的影響而變幻莫測，令人難以捉摸，從而影響投資者的投資行為從而影響投資者的投資行為 .對外直接投資環(huán)境的分類對外直接投資環(huán)境的分類 按投資環(huán)境包含因素的多寡進行分類按投資環(huán)境包含因素的多寡進行分類 按投資環(huán)境表現(xiàn)的形態(tài)分類按投資環(huán)境表現(xiàn)的形態(tài)分類 按投資環(huán)境的屬性分類按投資環(huán)境的屬性分類 按投資環(huán)境的地域范圍分類按投資環(huán)境的地域范圍分類 .對外直接投資環(huán)境的特點對外直接投資環(huán)境的特點 綜合性綜合性 整體性整體性 區(qū)域

15、性區(qū)域性 動態(tài)性動態(tài)性 .對外直接投資環(huán)境評價對外直接投資環(huán)境評價 投資障礙分析法投資障礙分析法 國別冷熱比較法國別冷熱比較法 投資環(huán)境評分分析法投資環(huán)境評分分析法 動態(tài)分析法動態(tài)分析法 加權(quán)等級評分法加權(quán)等級評分法 抽樣評價法抽樣評價法 體制評估法體制評估法 .4.4 對外直接投資的可行性研究對外直接投資的可行性研究 可行性研究的概念可行性研究的概念 所謂可行性研究是指在投資決策前，為揭所謂可行性研究是指在投資決策前，為揭示能否獲得最佳效益而運用多學(xué)科知識，示能否獲得最佳效益而運用多學(xué)科知識，對投資項目進行調(diào)查分析、技術(shù)經(jīng)濟論證對投資項目進行調(diào)查分析、技術(shù)經(jīng)濟論證的一種綜合性研究過程的一種綜

16、合性研究過程 .可行性研究的階段劃分可行性研究的階段劃分 投資機會研究投資機會研究 初步可行性研究初步可行性研究 詳細可行性研究詳細可行性研究 評價報告評價報告 .可行性研究的基本內(nèi)容可行性研究的基本內(nèi)容 市場分析市場分析 生產(chǎn)技術(shù)條件分析生產(chǎn)技術(shù)條件分析 投資效益分析投資效益分析 總體配置能力分析總體配置能力分析 .4.5 對外投資的所有權(quán)與控制權(quán)對外投資的所有權(quán)與控制權(quán) 對外直接投資和證券投資對外直接投資和證券投資 直接投資與證券投資的一個重要區(qū)別，就直接投資與證券投資的一個重要區(qū)別，就是前者對于所投資本擁有控制權(quán)，達到一是前者對于所投資本擁有控制權(quán)，達到一定數(shù)量的投資，就能取得對企業(yè)的管

17、理權(quán)，定數(shù)量的投資，就能取得對企業(yè)的管理權(quán)，使投資與管理結(jié)合起來。使投資與管理結(jié)合起來。而后者投資是為了獲得收益，對所投資本而后者投資是為了獲得收益，對所投資本不擁有控制權(quán)，投資和管理是分開的。不擁有控制權(quán)，投資和管理是分開的。直接投資的性質(zhì)和作用跟證券投資是不同直接投資的性質(zhì)和作用跟證券投資是不同的的 .股權(quán)投資和非股權(quán)投資股權(quán)投資和非股權(quán)投資 股權(quán)投資是指以資金形式投資國外，經(jīng)營股權(quán)投資是指以資金形式投資國外，經(jīng)營企業(yè)并對企業(yè)擁有所有權(quán)和控制權(quán)的投資企業(yè)并對企業(yè)擁有所有權(quán)和控制權(quán)的投資 全部控權(quán)全部控權(quán) 多數(shù)控權(quán)多數(shù)控權(quán) 對等控權(quán)對等控權(quán) 少數(shù)控權(quán)少數(shù)控權(quán).非股權(quán)投資非股權(quán)投資 非股權(quán)投資

18、是指不以持有股份為主要目的非股權(quán)投資是指不以持有股份為主要目的的投資方式的投資方式 最常見的非股權(quán)投資是技術(shù)授權(quán)、管理合最常見的非股權(quán)投資是技術(shù)授權(quán)、管理合同和生產(chǎn)合同同和生產(chǎn)合同 .跨國公司的股權(quán)參與策略跨國公司的股權(quán)參與策略 對股權(quán)參與的法令限制因素對股權(quán)參與的法令限制因素 全部擁有和多數(shù)擁有股權(quán)策略全部擁有和多數(shù)擁有股權(quán)策略 擁有少數(shù)股權(quán)策略擁有少數(shù)股權(quán)策略 .4.6 對國外投資的鼓勵和投資保證對國外投資的鼓勵和投資保證 鼓勵對外直接投資的措施鼓勵對外直接投資的措施 對國外投資收益采取優(yōu)惠的稅收政策對國外投資收益采取優(yōu)惠的稅收政策 政府向投資者提供資金和技術(shù)協(xié)作政府向投資者提供資金和技術(shù)協(xié)作 提供投資信息及促進投資活動，提供投資信息及促進投資活動，多邊投資擔(dān)保機構(gòu)及解決投資爭端的國際多邊投資擔(dān)保機構(gòu)及解決投資爭端的國際中心中心 .對外直接投資保證及保險制度