上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析94433

1、上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析及評(píng)價(jià)報(bào)告青島海信電器股份有限公司2009年度財(cái)務(wù)分析1.公司基本情況簡(jiǎn)介近20年，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。根據(jù)聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO）的調(diào)查報(bào)告，在1996年到2006年這10年間，全球電子信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出提高了34%，由57,720億美元增加到77,470億美元，而中國(guó)的發(fā)展速度是按近全球平均速度的5倍，達(dá)到156%，電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出從2,424億美元增加到6,197億美元；相應(yīng)地，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出在全球的排名從第五位上升到第三位。中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)已成為中國(guó)工業(yè)部門(mén)的第一大產(chǎn)業(yè)，是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。青島海信電器股份有限公司

2、(簡(jiǎn)稱(chēng)：海信電器)作為國(guó)內(nèi)著名的家電上市公司，擁有中國(guó)最先進(jìn)數(shù)字電視機(jī)生產(chǎn)線(xiàn)之一，年彩電產(chǎn)能1610萬(wàn)臺(tái)，是海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的控股子公司。海信電器擁有國(guó)內(nèi)一流的國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心，始終堅(jiān)持技術(shù)立企的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，每年將銷(xiāo)售收入的5%投入到研發(fā)，并在中國(guó)、美國(guó)、比利時(shí)等全球地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心，實(shí)現(xiàn)了24小時(shí)不間斷技術(shù)研發(fā)。截至目前，海信電視已經(jīng)獲得授權(quán)專(zhuān)利數(shù)862件，其中有600多項(xiàng)是在新技術(shù)、新功能方面取得的重大突破，海信電視擁有的中國(guó)授權(quán)專(zhuān)利數(shù)在業(yè)內(nèi)高居榜首。海信電器成立于1997年4月17日,前身是海信集團(tuán)有限公司所屬的青島海信電器公司。1996年12月23日,青島市經(jīng)濟(jì)體制改革委員

3、會(huì)批準(zhǔn)原青島海信電器公司作為發(fā)起人,采用募集方式,組建青島海信電器股份有限公司，注冊(cè)資本為人民幣806,170,000元。1997年3月17日,經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn),公司首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股7000萬(wàn)股;其中,6300萬(wàn)股社會(huì)公眾股于1997年4月22日在上海證券交易所上市,700萬(wàn)股公司職工股于1997年10月22日上市。 1998年,經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn),公司以1997年末總股本27000萬(wàn)股為基數(shù),向全體股東按10:3比例實(shí)施增資配股。其中,國(guó)有法人股認(rèn)購(gòu)其應(yīng)配6000萬(wàn)股中的506.5337萬(wàn)股,其余部分放棄配股權(quán);社會(huì)公眾股東全額認(rèn)購(gòu)配股2100萬(wàn)股。本次配股實(shí)際配

4、售總額為2606.5337萬(wàn)股,配售后總股本為29606.5337萬(wàn)股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100萬(wàn)股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司實(shí)施1998年度資本公積金10轉(zhuǎn)4后,總股本為41449.1472萬(wàn)股。2000年12月,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),公司向全體股東10:6配股。 其中,國(guó)有法人股股東海信集團(tuán)公司以資產(chǎn)部分認(rèn)購(gòu)283.6338萬(wàn)股,其余部分放棄;社會(huì)公眾股東認(rèn)購(gòu)7644萬(wàn)股。該次實(shí)際配售股數(shù)為7927.6338萬(wàn)股,配股后總股本為49376.7810萬(wàn)股。其中,海信集團(tuán)公司持有國(guó)有法人股28992.7810萬(wàn)股,占總股本的58.72%

5、;其余為社會(huì)流通股計(jì)20384萬(wàn)股,占總股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股權(quán)分置改革。非流通股股東以向方案實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體流通股股東支付股票的方式作為對(duì)價(jià)安排,流通股股東每持有10股流通股獲付2.5股股票;對(duì)價(jià)安排執(zhí)行后,原非流通股股東持有的非流通股股份變更為有限售條件的股份,流通股股東獲付的股票總數(shù)為5096萬(wàn)股。股權(quán)分置改革完成后,海信集團(tuán)有限公司持有的有限售條件的流通股23896.781萬(wàn)股,占總股本的48.4%;無(wú)限售條件的流通股數(shù)量為25480萬(wàn)股,占總股本的51.6%。截止2009年12月31日，公司持有的有限售條件流通股為8400萬(wàn)股，無(wú)限售條件流通

6、股為49376.781萬(wàn)股，股份總數(shù)為57776.7810萬(wàn)股。海信電器主要從事電視機(jī)、數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售。經(jīng)營(yíng)范圍涉及電視機(jī)、電冰箱、電冰柜、洗衣機(jī)、熱水器、微波爐、以及洗碗機(jī)、電熨斗、電吹風(fēng)、電炊具等小家電產(chǎn)品、廣播電視設(shè)備、衛(wèi)星電視地面廣播接收設(shè)備、電子計(jì)算機(jī)、通訊產(chǎn)品、信息技術(shù)產(chǎn)品、家用商用電器和電子產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售和服務(wù)；非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備加工、安裝售后服務(wù)；自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按外經(jīng)貿(mào)部核準(zhǔn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)），對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)（按外經(jīng)貿(mào)部核項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)）；產(chǎn)權(quán)交易自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、信息服務(wù)；工業(yè)旅游；相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)等，創(chuàng)新就是生活，勇于創(chuàng)新的海信人憑借雄厚的科技實(shí)力

7、、過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，將海信電器發(fā)展成國(guó)際一流的多媒體設(shè)備提供商。 2.資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表分析 2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)額變動(dòng)率（%）流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金2,198,314,507.27675,799,349.091,522,515,158.18225.29%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)3,619,239,251.722,324,644,678.381,294,594,573.3455.69%應(yīng)收賬款633,968,257.23515,560,695.80118,407,561.4322.97%預(yù)付

8、款項(xiàng)28,803,529.8135,881,341.06-7,077,811.25-19.73%應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款9,290,068.9517,678,092.11-8,388,023.16-47.45%買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)存貨2,395,518,811.041,193,316,307.771,202,202,503.27100.74%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,885,134,426.024,762,880,464.214,122,253,961.8186.55%非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款

9、長(zhǎng)期股權(quán)投資120,001,624.876,159,180.91113,842,443.961848.34%投資性房地產(chǎn)33,374,664.6634,587,446.28-1,212,781.62-3.51%固定資產(chǎn)1,007,563,158.18909,764,332.3397,798,825.8510.75%在建工程21,437,386.5845,363,735.99-23,926,349.41-52.74%工程物資固定資產(chǎn)清理914,500.07129,541.95784,958.12605.95%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)88,128,395.3193,308,363.50-5,

10、179,968.19-5.55%開(kāi)發(fā)支出1,914,196.174,395,438.02-2,481,241.85-56.45%商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用14,376,639.3020,812,728.18-6,436,088.88-30.92%遞延所得稅資產(chǎn)170,253,296.1036,354,289.94133,899,006.16368.32%其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,457,963,861.241,150,875,057.10307,088,804.1426.68%資產(chǎn)總計(jì)10,343,098,287.265,913,755,521.314,429,342,765.9574.90%負(fù)債

11、和股東權(quán)益流動(dòng)負(fù)債:短期借款向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)469,256,598.71256,158,381.38213,098,217.3383.19%應(yīng)付賬款2,919,250,147.551,533,213,887.571,386,036,259.9890.40%預(yù)收款項(xiàng)430,734,280.65461,627,869.88-30,893,589.23-6.69%賣(mài)出回購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及擁金應(yīng)付職工薪酬121,484,394.5845,165,708.6076,318,685.98168.97%應(yīng)交稅費(fèi)80,808,045.64-35,669,8

12、82.51116,477,928.15-326.54%應(yīng)付利息962,975.00962,975.000.000.00%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,224,371,322.42479,243,843.10745,127,479.32155.48%應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金代理買(mǎi)賣(mài)證券款代理承銷(xiāo)證券款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,246,867,764.552,740,702,783.022,506,164,981.5391.44%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款6,500,000.006,500,000.000.000.00%應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債5

13、8,607,429.7990,114,436.50-31,507,006.71-34.96%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)65,107,429.7996,614,436.50-31,507,006.71-32.61%負(fù)債合計(jì)5,311,975,194.342,837,317,219.522,474,657,974.8287.22%股東權(quán)益：股本577,767,810.00493,767,810.0084,000,000.0017.01%資本公積2,927,353,889.351,502,891,829.351,424,462,060.0094.78%減：庫(kù)存股專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積383,396,884.76288

14、,018,465.6895,378,419.0833.12%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未分配利潤(rùn)1,037,333,142.76696,415,926.94340,917,215.8248.95%外幣報(bào)表折算差額-18,769,616.07-21,907,471.553,137,855.48-14.32%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)4,907,082,110.802,959,186,560.421,947,895,550.3865.83%少數(shù)股東權(quán)益124,040,982.12117,251,741.376,789,240.755.79%股東權(quán)益合計(jì)5,031,123,092.923,076,438,301.

15、791,954,684,791.1363.54%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)10,343,098,287.265,913,755,521.314,429,342,765.9574.90%同2008年相比較，總資產(chǎn)有較大幅度增加，增加了74.9%，其中流動(dòng)資產(chǎn)增加86.55%，非流動(dòng)資產(chǎn)增加26.68%。流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金和存貨的增長(zhǎng)幅度較大，這主要是由于定向增發(fā)資金到位及規(guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)由于 2009 年和 2010 年兩年春節(jié)時(shí)間不同，故為春節(jié)備貨也是導(dǎo)致 2009 年末存貨比 2008 年末大幅度增長(zhǎng)的原因；另外模組自制也加大了。非流動(dòng)資產(chǎn)中，長(zhǎng)期股權(quán)投資增長(zhǎng)極為顯著，增長(zhǎng)幅度達(dá)到1848.34%，

16、這主要是由于公司增加了對(duì)財(cái)務(wù)公司、重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的投資。與上一年度相比，公司負(fù)債總額也有較大增長(zhǎng)：流動(dòng)負(fù)債較上年增長(zhǎng)91.44%，非流動(dòng)負(fù)債較上年下降32.61%，可見(jiàn)負(fù)債總額的增長(zhǎng)主要是由于流動(dòng)負(fù)債增加引起的。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)是由于銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大引起的采購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)，應(yīng)付職工薪酬的增幅較大是年終計(jì)提的效益工資增加所致，而其他應(yīng)付款的增加是公司規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)投入增加所致。應(yīng)交稅費(fèi)的減少主要是分公司在報(bào)告期末備貨形成的待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額所致。2.1.2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)年份結(jié)構(gòu)（%）2009年12月31日2008年12月31日2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)

17、率（%）流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金2,198,314,507.27675,799,349.0921.25%11.43%9.83%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)3,619,239,251.722,324,644,678.3834.99%39.31%-4.32%應(yīng)收賬款633,968,257.23515,560,695.806.13%8.72%-2.59%預(yù)付款項(xiàng)28,803,529.8135,881,341.060.28%0.61%-0.33%應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款9,290,068.9517,678,092.110.09%0.30%-0.21%買(mǎi)入返

18、售金融資產(chǎn)存貨2,395,518,811.041,193,316,307.7723.16%20.18%2.98%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,885,134,426.024,762,880,464.2185.90%80.54%5.36%非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資120,001,624.876,159,180.911.16%0.10%1.06%投資性房地產(chǎn)33,374,664.6634,587,446.280.32%0.58%-0.26%固定資產(chǎn)1,007,563,158.18909,764,332.339.74%15.38

19、%-5.64%在建工程21,437,386.5845,363,735.990.21%0.77%-0.56%工程物資固定資產(chǎn)清理914,500.07129,541.950.01%0.00%0.01%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)88,128,395.3193,308,363.500.85%1.58%-0.73%開(kāi)發(fā)支出1,914,196.174,395,438.020.02%0.07%-0.06%商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用14,376,639.3020,812,728.180.14%0.35%-0.21%遞延所得稅資產(chǎn)170,253,296.1036,354,289.941.65%0.61%1.03%其他

20、非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,457,963,861.241,150,875,057.1014.10%19.46%-5.36%資產(chǎn)總計(jì)10,343,098,287.265,913,755,52131100.00%100.00%0.00%負(fù)債及股東權(quán)益流動(dòng)負(fù)債:短期借款向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)469,256,598.71256,158,381.384.54%4.33%0.21%應(yīng)付賬款2,919,250,147.551,533,213,887.5728.22%25.93%2.30%預(yù)收款項(xiàng)430,734,280.65461,627,869.884.16%7.8

21、1%-3.64%賣(mài)出回購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及擁金應(yīng)付職工薪酬121,484,394.5845,165,708.601.17%0.76%0.41%應(yīng)交稅費(fèi)80,808,045.64-35,669,882.510.78%-0.60%1.38%應(yīng)付利息962,975.00962,975.000.01%0.02%-0.01%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,224,371,322.42479,243,843.1011.84%8.10%3.73%應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金代理買(mǎi)賣(mài)證券款代理承銷(xiāo)證券款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,246,867,764.552,740,702,783.0250

22、.73%46.34%4.38%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款6,500,000.006,500,000.000.06%0.11%-0.05%應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債58,607,429.7990,114,436.500.57%1.52%-0.96%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)65,107,429.7996,614,436.500.63%1.63%-1.00%負(fù)債合計(jì)5,311,975,194.342,837,317,219.5251.36%47.98%3.38%股東權(quán)益：股本577,767,810.00493,767,810.005.59%8.35%-2.76%資本公積2,92

23、7,353,889.351,502,891,829.3528.30%25.41%2.89%減：庫(kù)存股專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積383,396,884.76288,018,465.683.71%4.87%-1.16%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未分配利潤(rùn)1,037,333,142.76696,415,926.9410.03%11.78%-1.75%外幣報(bào)表折算差額-18,769,616.07-21,907,471.55-0.18%-0.37%0.19%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)4,907,082,110.802,959,186,560.4247.44%50.04%-2.60%少數(shù)股東權(quán)益124,040,982.12117

24、,251,741.371.20%1.98%-0.78%股東權(quán)益合計(jì)5,031,123,092.923,076,438,301.7948.64%52.02%-3.38%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)10,343,098,287.265,913,755,521.31100.00%100.00%0.00%從上表易看出，公司總資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)所占比重有所上升，而非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重相應(yīng)的下降了5.36%。流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金和存貨所占比重呈下降趨勢(shì)，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)及其他應(yīng)收款占比重有所下降，主要是本年公司嚴(yán)控渠道和資金風(fēng)險(xiǎn)，縮緊信用政策，加大回款力度，嚴(yán)格控制超期應(yīng)收款。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例越高，企業(yè)的

25、日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越重要。表明公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)十分頻繁，發(fā)展勢(shì)頭較好。同時(shí)，公司負(fù)債總額比重也有所上升，其中流動(dòng)負(fù)債比率增加了4.38%，非流動(dòng)負(fù)債比率降低了1.00%。屬于流動(dòng)負(fù)債的部分應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款比重都有所增加，這是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致的賒銷(xiāo)規(guī)模增大。 通過(guò)對(duì)海信電器資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析可知，公司的流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總額，表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健，但也可以看出，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有其保守的一面，公司可以適當(dāng)放寬信用政策并適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。2.2 利潤(rùn)表分析表3利潤(rùn)水平分析表項(xiàng)目2009年度2008年度增減額增減率一、營(yíng)業(yè)總收入18

26、,406,554,795.8013,407,101,432.474,999,453,363.3337.29%其中：營(yíng)業(yè)收入18,406,554,795.8013,407,101,432.474,999,453,363.3337.29%利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)及傭金收入二、營(yíng)業(yè)總成本17,941,752,470.5313,202,397,074.874,739,355,395.6635.90%其中：營(yíng)業(yè)成本14,904,567,047.1911,025,741,264.553,878,825,782.6435.18%利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費(fèi)

27、用營(yíng)業(yè)稅金及附加51,485,157.4253,750,815.36-2,265,657.94-4.22%銷(xiāo)售費(fèi)用2,511,134,258.571,710,720,672.61800,413,585.9646.79%管理費(fèi)用365,560,268.08314,315,358.9951,244,909.0916.30%財(cái)務(wù)費(fèi)用34,124,057.6568,059,774.77-33,935,717.12-49.86%資產(chǎn)減值損失74,881,681.6229,809,188.5945,072,493.03151.20%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“-”號(hào)填列)投資收益（損失以“-”號(hào)填列)4

28、,298,003.39445,800.603,852,202.79864.11%其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益匯兌收益（損失以“-”號(hào)填列)三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）469,100,328.66205,150,158.20263,950,170.46128.66%加：營(yíng)業(yè)外收入169,652,701.4979,282,159.2590,370,542.24113.99%減：營(yíng)業(yè)外支出24,524,380.4815,455,602.489,068,778.0058.68%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失19,538,281.18134,467.8719,403,813.3114430.07

29、%四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“-”號(hào)填列）614,228,649.67268,976,714.97345,251,934.70128.36%減：所得稅費(fèi)用112,355,435.6457,683,519.6154,671,916.0394.78%五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列)501,873,214.03211,293,195.36290,580,018.67137.52%歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)498,229,266.88224,968,771.24273,260,495.64121.47%少數(shù)股東損益3,643,947.15-13,675,575.8817,319,523.03-126.

30、65%六、每股收益：（一）基本每股收益1.010.460.55119.57%（二）稀釋每股收益1.010.460.55119.57%七、其他綜合收益-19,975,177.30-23,406,343.333,431,166.03-14.66%八、綜合收益總額481,898,036.73187,886,852.03294,011,184.70156.48%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額479,459,650.81203,061,299.69276,398,351.12136.12%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2,438,385.92-15,174,447.6617,612,833.58-116

31、.07%2008-2009海信電器營(yíng)業(yè)總收入與營(yíng)業(yè)總成本都處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中營(yíng)業(yè)收入較08年增長(zhǎng)37.29%，而營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)35.90%；利潤(rùn)總額較08年增長(zhǎng)128.36%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)137.52%。比較發(fā)現(xiàn)2009年公司發(fā)展良好，這一切都源于企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模的增長(zhǎng)，根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，海信 LED 液晶電視的銷(xiāo)售量占有率超過(guò) 30%，位居第一，超出第二位接近 10 個(gè)百分點(diǎn)。在費(fèi)用方面，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用環(huán)比有所上升，這主要是由于公司規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致品牌投入、維修、物流等市場(chǎng)費(fèi)用相應(yīng)增加，同時(shí)公司堅(jiān)持高端戰(zhàn)略，產(chǎn)品獲利能力也在提高；財(cái)務(wù)費(fèi)用卻比上年度有明顯減少，這是由于匯兌收益增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用降低

32、。 通過(guò)分析可知，海信電器利潤(rùn)的增加主要是由于產(chǎn)銷(xiāo)量提高引起的，公司基于對(duì)市場(chǎng)需求、行業(yè)趨勢(shì)以及宏觀政策的前瞻性，依靠清晰的理念、穩(wěn)健的戰(zhàn)略、有效的組織以及創(chuàng)新的技術(shù)，通過(guò)核心技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈拓展和超前的新品上市速度，保持連續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。3.比率分析3.1 企業(yè)盈利能力分析 2009年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）÷營(yíng)業(yè)收入×100%=（18,406,554,795.80- 17,941,752,470.53）÷18,406,554,795.80×100%=2.525% 營(yíng)業(yè)

33、收入凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%=501,873,214.03÷18,406,554,795.80×100%=2.7266% 總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100% =501,873,214.03÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】×100% =501,873,214.03÷8,128,426,904.25×100%=6.1743% 2008年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×

34、100%=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）÷營(yíng)業(yè)收入×100%=（13,407,101,432.47-13,202,397,074.87）÷13,407,101,432.47×100%=1.5268%營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%= 211,293,195.36÷13,407,101,432.47×100%=1.576%總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100%= 211,293,195.36÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16÷

35、;2】×100% =211,293,195.36÷6,093,351,490.735×100%=3.4676%表4 盈利能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo) 年度2009年2008年變動(dòng)量營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2.525%1.5268%0.9982%營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率2.7266%1.576%1.1506%總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率6.1743%3.4676%2.6797%盈利是企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，體現(xiàn)了所有者的利益，也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來(lái)源。通過(guò)計(jì)算可以看出，海信電器200年的營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率較2008年均有所提高，其中總資

36、產(chǎn)凈利潤(rùn)率提高的幅度最大，說(shuō)明公司產(chǎn)品的盈利能力增加了，發(fā)展勢(shì)頭良好。3.企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析2009年相關(guān)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=18,406,554,795.80/（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2=18,406,554,795.80÷8,128,426,904.25=2.2645應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均額=18,406,554,795.80/（633,968,257.23+515,560,695.80）÷2=18,406,554,795.80÷574,764

37、,476.515=32.0245 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均額=18,406,554,795.80/（1,007,563,158.18+909,764,332.33）÷2=18,406,554,795.80÷958,663,745.255=19.20022008年相關(guān)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=13,407,101,432.47/（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16）÷2=13,407,101,432.47÷6,093,351,490.7=2.2003應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入

38、÷應(yīng)收賬款平均額=13,407,101,432.47/749,152,787.79+515,560,695.80）÷2=13,407,101,432.47÷632,356,741.795=2120.18%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均額=13,407,101,432.47/（840,916,396.28+909,764,332.33）÷2=13,407,101,432.47÷875,340,364.305=1531.64%表5營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo) 年度2009年2008年變動(dòng)量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.26452.20030.0

39、622應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率32.024521.2018108227固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19.200215.316438838海信一貫堅(jiān)持“技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念。通過(guò)計(jì)算可知，海信電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于制造業(yè)的平均水平，并且資金使用率還在不斷提高之中。這說(shuō)明在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)方面，公司不斷完善研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等各環(huán)節(jié)管理制度，加速資金周轉(zhuǎn)、降低資金占用，公司的資金周轉(zhuǎn)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，營(yíng)運(yùn)能力相當(dāng)不錯(cuò)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力很強(qiáng)，這有利于增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。3.3 企業(yè)償債能力分析2009年相關(guān)指標(biāo)： 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=8,885

40、,134,426.02÷5,246,867,764.55=1.6934 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100% = 5,311,975,194.34÷10,343,098,287.26×100% =51.3577%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 =10,343,098,287.26÷5,031,123,092.92 =2.05582008年相關(guān)指標(biāo)：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債= 4,762,880,464.21÷2,740,702,783.02=1.7378資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總

41、額×100% =2,837,317,219.52÷5,913,755,521.31×100%=47.9783%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=5,913,755,521.31÷3,076,438,301.79=1.9223表6償債能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo) 年度2009年2008年變動(dòng)量流動(dòng)比率1.69341.7378-0.0444資產(chǎn)負(fù)債率51.3577%47.9783%3.3794%權(quán)益乘數(shù)2.05581.92230.1335 企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵。對(duì)企業(yè)償債能力的分析能揭示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

42、一般而言，制造企業(yè)流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值是2.00左右，對(duì)企業(yè)的短期債權(quán)人而言，流動(dòng)比率越大，流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的物質(zhì)保障越充分，企業(yè)的償債安全系數(shù)也就越高。但通過(guò)計(jì)算，海信電器的流動(dòng)比率稍低于制造行業(yè)的一般水平，并且還呈下降趨勢(shì)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，短期償債能力有待改善。經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)不僅要有足夠的資金作為隨時(shí)償付短期債務(wù)的能力，也應(yīng)具有償還長(zhǎng)期債務(wù)本金及定期支付長(zhǎng)期債務(wù)利息的能力。通過(guò)計(jì)算知海信電器的資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%左右，保持在適宜水平，這說(shuō)明企業(yè)將因籌資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在了適當(dāng)?shù)某潭龋⒛軌颢@取舉債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益。 權(quán)益乘數(shù)是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的必要補(bǔ)充，它說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者

43、權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。海信電器將權(quán)益乘數(shù)穩(wěn)定在2.00左右，因此公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是合理的。3.4企業(yè)發(fā)展能力分析 2009年相關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率= 本期營(yíng)業(yè)收入增加額÷上其營(yíng)業(yè)收入金額×100%=（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）÷上期營(yíng)業(yè)收入金額×100%=（18,406,554,795.80-13,407,101,432.47）/13,407,101,432.47×100% = 37.29%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額÷上期凈利潤(rùn)×100% =（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）÷上期凈利潤(rùn)×100%=（501,87

44、3,214.03-211,293,195.36）/211,293,195.36×100%=137.52%股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本期股東權(quán)益增長(zhǎng)額÷股東權(quán)益期初余×100% =（本期股東權(quán)益總額-上期股東權(quán)益總額）÷上期股東權(quán)益總額×100% =（5,031,123,092.92-3,076,438,301.79）÷3,076,438,301.79×100% = 63.54% 發(fā)展是生存之本，也是獲利之源。從財(cái)務(wù)角度看，企業(yè)的發(fā)展能力是提高盈利能力最重要的前提，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的基本保證。2009 年，盡管面臨全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不

45、利影響，但國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)卻在液晶電視升級(jí)換代需求爆發(fā)、以及我國(guó)實(shí)施“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等刺激消費(fèi)政策的雙重拉動(dòng)下，出現(xiàn)了難得的發(fā)展契機(jī)，海信緊緊抓住這一機(jī)會(huì)，繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，通過(guò)推出高技術(shù)含量的新產(chǎn)品和液晶模組自制，逐步提升產(chǎn)品毛利率，同時(shí)加速資金周轉(zhuǎn)速度，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 184 億元，同比增長(zhǎng) 37.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 5.01 億元，同比增長(zhǎng) 137.52%；實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益增長(zhǎng)63.54%，這些都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，企業(yè)的發(fā)展能力良好。4.杜邦分析杜邦分析法是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型，來(lái)綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)

46、務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的方法。2009年財(cái)務(wù)指標(biāo) 營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%=501,873,214.03÷18,406,554,795.80×100%=2.7266% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=18,406,554,795.80÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】=18,406,554,795.80÷8,128,426,904.25=2.2645 總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100% =501,873,214.

47、03÷【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）÷2】×100% =501,873,214.03÷8,128,426,904.25×100%=6.1743%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額 =10,343,098,287.26÷5,031,123,092.92 =2.0558凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益=12.6931%2008年財(cái)務(wù)指標(biāo) 營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%= 211,293,195.36÷13,407,101,432.

48、47×100%=1.576% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均額=13,407,101,432.47÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16）÷2】=13,407,101,432.47÷6,093,351,490.7=2.2003 總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100% = 211,293,195.36÷【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16÷2】×100% =211,293,195.36÷6,093,351,

49、490.735×100%=3.4676% 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=5,913,755,521.31÷3,076,438,301.79=1.9223 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益=6.6658%營(yíng)業(yè)收入18,406,554,795.80負(fù)債5,311,975,194.34營(yíng)業(yè)收入18,406,554,7凈資產(chǎn)收益率12.6931%權(quán)益乘數(shù)2.0558總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率3.4676%營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率1.576%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.2625流動(dòng)負(fù)債5,246,867,764.55凈利潤(rùn)501,873,214.03營(yíng)業(yè)收入18,406,554,7資產(chǎn)總額

50、10,343,098,成本總額17,941,752,470.53非流動(dòng)資產(chǎn)1,457,963,861.24流動(dòng)資產(chǎn)8,885,134,426.02資產(chǎn)10,343,098,287.26非流動(dòng)負(fù)債65,107,429.79圖1 傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本框架 根據(jù)計(jì)算可以得出，海信電器2009年的凈資產(chǎn)收益率相比2008年提高了6.0273%，整體業(yè)績(jī)超過(guò)上年。有利因素是影響凈資產(chǎn)收益率提高的有利因素是營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率及權(quán)益乘數(shù)都有所上升。與同行業(yè)相比較，海信電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值達(dá)到優(yōu)秀水平。5.總結(jié)以上分析顯示，海信電器的財(cái)務(wù)狀況總體上保持去年水平，其中資產(chǎn)負(fù)債管理能力、現(xiàn)金能力、償債能力、盈利能力都有一定提高但無(wú)明顯改善；發(fā)展能力的提高引人注目。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的水平