人民幣匯率上升的利與弊

1、人民幣兌美元周二（6 月 14 日 ）走高，因美元走勢疲軟，令人民幣中間價擺脫連續(xù)三個交易日的走低格局高開。截至收盤，美元/人民幣詢價系統(tǒng)收于6.4797，較前一交易日下滑32點(diǎn)。中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2011 年 6 月 14 日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1 美元兌人民幣 6.4822元，低于周一的人民幣6.4892元。這是該行自上周三以來首次下調(diào)中間價，上周三美元兌人民幣中間價創(chuàng)下人民幣6.4795元的歷史低點(diǎn)。交易商通常會根據(jù)中間價水平來揣摩中國央行在人民幣匯率上的立場。中國人民銀行周二（6 月 14 日 ）決定，從2011 年 6 月 20日起，上調(diào)存款

2、類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這是央行今年第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年以來第12 次上調(diào)，這將使大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%的歷史高位。為應(yīng)對通脹，中國央行自去年10 月以來也已連續(xù)四次加息。中國國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的中國5月居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI顯示，中國5月CPI年增5.5%,增速較上個月有所加快，顯示國內(nèi)惡劣天氣條件以及國際寬 松的貨幣環(huán)境加大了中國的通貨膨脹壓力，這為更多緊縮措施的出臺提供依 據(jù)。分析師稱，中國央行意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率凸顯控制通脹壓力，而央行并未改變通過引導(dǎo)人民幣升值緩解輸入型通脹的初衷。李顯龍表示，人民幣升值有助于中國擺脫以出口帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展

3、的模式，但他也承認(rèn)，政治很復(fù)雜，因人民幣升值可能會導(dǎo)致高失業(yè)率的副作用。離岸市場上，1 年期美元/人民幣無本金交割遠(yuǎn)期報人民幣元，低于周一尾盤的人民幣元，繼續(xù)反映出美元兌其他主要貨幣全線走軟的趨勢，表明市場預(yù)計未來一年人民幣兌美元將升值1.6%。據(jù)中國貨幣網(wǎng)上的詢價系統(tǒng)報價，北京時間16:30，美元/人民幣詢價系統(tǒng)收于6.4797，較前一交易日下滑32點(diǎn)；港元/人民幣詢價系統(tǒng)收于0.83255，較前一交易日下滑3 點(diǎn)； 100 日元 /人民幣詢價系統(tǒng)收于8.0667，較前一交易日上漲14點(diǎn)；歐元/人民幣詢價系統(tǒng)收于9.3673，較前一交易日上漲587 點(diǎn)；英鎊 /人民幣詢價系統(tǒng)收于10.627

4、6，較前一交易日上漲794點(diǎn)；人民幣/林吉特詢價系統(tǒng)收于0.46762，較前一交易日上下滑19 點(diǎn)；人民幣 /盧布詢價系統(tǒng)收于4.30310，較前一交易日下滑173點(diǎn)。人民幣升值對xx經(jīng)濟(jì)的影響人民幣升值將會從正反兩個方面影響中國經(jīng)濟(jì)。從正面分析，人民幣假如升值了，有如下好處，這也是國內(nèi)贊同人民幣升值的觀點(diǎn)：1、有利于xx進(jìn)口國外產(chǎn)品價格將下降，有利于增加中國對國外高質(zhì)量消費(fèi)品和生產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)口，進(jìn)步生活水平和產(chǎn)業(yè)制造水平。人民幣假如升值，在中國強(qiáng)大的經(jīng)常項(xiàng)目賬戶平衡作用之下，中國家庭的均勻收進(jìn)將會有所增加，購買能力也會相應(yīng)進(jìn)步，從而幫助十多億人進(jìn)步現(xiàn)有的生活水平，也為國內(nèi)制造業(yè)向制造高質(zhì)量產(chǎn)品

5、轉(zhuǎn)軌提供條件，進(jìn)而進(jìn)步中國各個產(chǎn)業(yè)的競爭力。2、原材料進(jìn)口依靠型廠商本錢下降中國對外貿(mào)易中加工出口所占的比重較大，加工出口產(chǎn)品的進(jìn)口含量較高，人民幣升值后，原材料進(jìn)口價格的相應(yīng)降低，會使原材料進(jìn)口依靠型廠商本錢降低。3、國內(nèi)企業(yè)對外投資能力增強(qiáng)當(dāng)前，中國更注重出口和引進(jìn)外資，但隨著同國際市場的進(jìn)一步融合，中國企業(yè)為開拓銷售渠道，將不斷擴(kuò)大海外投資，而人民幣升值有利于進(jìn)步企業(yè)在國外市場的投資能力，促使企業(yè)"走出往 "，這樣不僅能夠降低使用進(jìn)口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)本錢，也會促進(jìn)中國企業(yè)進(jìn)一步加快國際化步伐。4、在xx外商投資企業(yè)盈利增加5、有利于人才出國學(xué)習(xí)和培訓(xùn)人民幣升

6、值將有利于中國公民出國學(xué)習(xí)，將有更多家庭能送子女到海外自 費(fèi)留學(xué)。6、外債還本付息壓力減輕未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)目會相應(yīng)減少，一定程度上可減緩?fù)鈧?fù)擔(dān)。7、xx資產(chǎn)出賣更合算8、xxGDP國際地位進(jìn)步增加中國貨幣的吸引力，有利于中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中地位的提升。中國GDP在世界經(jīng)濟(jì)中所占比重（按美元計算）1980年為2.5%, 1990年降到1.8%, 1998年為3.4%。其原因就在于人民幣對美元匯率在 19801994#間大幅貶 值。假如人民幣升值，中國的 GDP就會超過德、法，成為世界第三經(jīng)濟(jì)大國。9、增加國家稅收收進(jìn)10、xx百姓國際購買力增強(qiáng)但是，人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響將主

7、要體現(xiàn)在所產(chǎn)生的負(fù)面影響上。由于中國目前的"雙順差"不穩(wěn)定，外匯儲備持續(xù)增長的空間有限，人民幣匯率升值缺乏持續(xù)的內(nèi)在動力。假如人民幣升值，將影響到我國對外貿(mào)易、吸引外資、國內(nèi)就業(yè)、物價水平以及金融改革的穩(wěn)定發(fā)展，影響到我國很多產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力。特別是在我國財政赤字已經(jīng)擴(kuò)大、貨幣政策調(diào)整的空間有限、房地產(chǎn)泡沫開始出現(xiàn)等不利的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件下，人民幣升值將對我國長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長帶來極為不利的 負(fù)面影響。具體的分析如下：1 、人民幣在資本帳戶下是不能自由兌換的，也就是說決定匯率的機(jī)制不是 市場，改變沒有意義2、人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力自從 1997 年以來，我國

8、統(tǒng)計的消費(fèi)者價格指數(shù)每年上升1%到 1.5%，已經(jīng)危險地接近通貨緊縮的情形。中國目前的通貨緊縮主要來自勞動力市場。由于有效勞動力迅速增長，質(zhì)量也逐步進(jìn)步，但經(jīng)濟(jì)的快速增長并不足以抵消這種壓力，所以，工資增長緩慢，造成通貨緊縮。而假如人民幣升值，經(jīng)濟(jì)增長將更趨緩慢，勞動力市場由于供給過剩，競爭將加劇，工資不會上漲，通貨緊縮將更嚴(yán)重。另外，由于通貨緊縮進(jìn)步了貨幣的購買水平，使人們的儲蓄傾向增加，而消費(fèi)和投資減少，這將造成有效需求的進(jìn)一步萎縮。同時，通貨緊縮導(dǎo)致的物價持續(xù)下跌將使實(shí)際利率水平上升，企業(yè)生產(chǎn)和投資的本錢升高，迫使企業(yè)減少投資需求，縮減產(chǎn)量，導(dǎo)致利潤水平下降。這將會影響我國各項(xiàng)培育和刺激

9、內(nèi)需政策的效用，可能會加大我國公司贏利難度，使不良貸款惡化，正如日本所經(jīng)歷的，中國經(jīng)濟(jì)的良好遠(yuǎn)景將因此受到損害。而且，通貨緊縮發(fā)展到一定程度，可能導(dǎo)致財政危機(jī)、外匯危機(jī)和貨幣危機(jī)，還可能進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)閻盒酝ㄘ浥蛎洠K極導(dǎo)致人民幣大幅度貶值。3、人民幣匯率升值將導(dǎo)致對外資吸引力的下降，減少外商對中國的直接投資從上世紀(jì)90 年代中期開始，我國吸引外商直接投資迅速增長，近兩年增勢更猛。 2001 年增長15.2%， 2002年增長12.5%，往年上半年增長34.3%。外商直接投資已經(jīng)成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?dú)饬?。假如人民幣升值，不僅會直接增加外商在華投資建廠、購置設(shè)備的本錢，而且還會進(jìn)步外商在華的勞

10、動力本錢，將影響我國進(jìn)一步吸引外資。其次，在華外國企業(yè)的經(jīng)營目前已逐步進(jìn)進(jìn)成熟發(fā)展期，外資利潤匯出的要求也在逐年增大，人民幣升值將進(jìn)步其利潤的外匯收益，并可能因此加大資本外流規(guī)模，對國際收支平衡產(chǎn)生壓力。這都將影響到外商投資企業(yè)投資及利潤再投資的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)本地化的進(jìn)程，不利于我國加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展、升級。4、給xx的外貿(mào)出口造成極大的傷害近十年來，特別是近幾年來，我國對外出口不僅保持了較快增長，而且相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重基本穩(wěn)定在20%左右，成為拉動我國經(jīng)濟(jì)快速增長的重要因素。今后繼續(xù)保持出口的較快增長，對我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和快速發(fā)展意義十分重大。假如人民幣升值，出口商的生產(chǎn)本錢和勞動力本錢均

11、會相應(yīng)進(jìn)步。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴(yán)重影響出口商的積極性；另一方面，假如出口商為維持一定利潤而進(jìn)步價格，將會削弱出口產(chǎn)品的國際競爭力，不利于出口的持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)品在國際市場上占有率的進(jìn)步。特別是目前我國主要以極易替換的制造業(yè)產(chǎn)品出口為主，一旦出口受阻，極易發(fā)生制造業(yè)向國外轉(zhuǎn)移，從而失往中國作為發(fā)展中國家所具有的低勞動力本錢的上風(fēng)。由于作為中國上風(fēng)產(chǎn)業(yè)的勞動密集型企業(yè)的產(chǎn)品檔次不高，附加值含量低，人民幣升值將對我國大量勞動密集型出口產(chǎn)品的國際市場價格競爭力造成傷害。與此同時，國際貿(mào)易領(lǐng)域新的保護(hù)主義又不斷抬頭，一些發(fā)達(dá)國家設(shè)置各種非關(guān)稅壁壘如環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)和衛(wèi)生

12、標(biāo)準(zhǔn)等對進(jìn)口實(shí)行限制，并濫用反傾銷手段保護(hù)其國內(nèi)市場，我國勞動密集型出口產(chǎn)品很輕易受到反傾銷措施的限制，出口形勢并不樂觀。而加進(jìn) WTO后，隨著中國同世界市場的進(jìn)一步融合，進(jìn)口將呈不斷上揚(yáng)的勢頭，增長速度將日益加快，因此今后幾年貿(mào)易順差將逐步縮小甚至出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。假如人民幣被迫升值，將使目前這種狀況更加惡化。5、人民幣匯率升值會降低中國企業(yè)的利潤率，增大就業(yè)壓力6、財政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩(wěn)定7、影響國際收支的平衡和金融市場的穩(wěn)定不利：造成xx的商品價格降低，沖擊本國商品。一、對國家有利：1 、國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化。2、緩和國際貿(mào)易摩擦。3、有利于擴(kuò)大進(jìn)口。4、有利于減輕還本付息的壓力，減輕外債負(fù)擔(dān)。5、提圖xxGDP