新興經(jīng)濟體的制度發(fā)展與超級競爭講義

1、新興經(jīng)濟體的制度發(fā)展與超級競爭2012/06/13content 1.全文介紹 2.理論支持 3.提出假設 4.研究方法 5.實證結果 6.討論與結論1.全文介紹q問題提出q本文目的q研究概況q本文貢獻問題提出世界是否已經(jīng)進入臨時優(yōu)勢的時代？關于超級競爭的研究提出：由于環(huán)境的動蕩以及競爭對手策略的多變，競爭優(yōu)勢變得越來越臨時（DAveni，1994）。這個觀點需滿足以下的制度條件： 制度能夠有效的管理競爭，能夠阻止共謀以及其他的非 競爭行為，投資者能夠得到產權以及有效的執(zhí)行的保 護，要素市場是完全的和有效的。但是很多新興經(jīng)濟體并不滿足這樣的制度條件。由于制度是用來約束人們相互作用，不同的制度會

2、產生不同的競爭環(huán)境以及對企業(yè)的競爭優(yōu)勢有不同的壓力。本文目的探索新興經(jīng)濟體的競爭優(yōu)勢是否越來越不可持續(xù)？如果競爭優(yōu)勢變得越來越不可持續(xù)，為什么？研究概況分析了新興經(jīng)濟體企業(yè)的超額利潤，制度環(huán)境的改變是怎樣改變企業(yè)的超額利潤。首先作者提出了關于企業(yè)是否能獲得持續(xù)優(yōu)異的經(jīng)濟績效的假設。一方面，PSEP對來自新興經(jīng)濟體的企業(yè)而言很難獲得。這是由于新興經(jīng)濟體環(huán)境的高度不穩(wěn)定性，宏觀經(jīng)濟的震蕩頻繁以及不可預測。這會損害企業(yè)成功戰(zhàn)略的價值，阻止企業(yè)獲得PSEP，并且阻止超級競爭的趨勢。另一方面，獲取PSEP又是有可能的。因為不發(fā)達的制度會減少競爭以及模仿的壓力，并且支持財產聚集，從而阻止行業(yè)更新。接著作者

3、假設了隨著制度環(huán)境的提高，新興經(jīng)濟體會朝超級競爭轉變。此時，基于制度的戰(zhàn)略的重要性減少，并且會損害國內企業(yè)的PSEP.由于跨國企業(yè)的子公司更多的是依賴基于資源的戰(zhàn)略，因此他們能夠保持競爭地位并且會由于制度環(huán)境的提高而獲得PSEP.作者選取的是拉丁美洲國家19902006年的數(shù)據(jù)。最后的研究結果表明持續(xù)優(yōu)異的經(jīng)濟績效是可以獲得的，優(yōu)異經(jīng)濟績效層的退出風險是隨時間而增大的，制度的提高有利的解釋了公司試圖保持PSEP越來越難得原因，國內公司試圖保持SEP越來越難，跨國企業(yè)剛好相反。本文貢獻 將前人關于超級競爭的理論延伸到新興經(jīng)濟體這樣的商業(yè)環(huán)境里，特別了制度環(huán)境的變化。 當制度環(huán)境改變的時候，國內企

4、業(yè)和跨國公司的SEP會經(jīng)歷動態(tài)的變化，本文為其提供了實證證據(jù)。 為PESP的實證研究提供了一個新樣本。 這是在新型經(jīng)濟體的PSEP研究中第一次使用Ruefli和Wiggins提出的新穎的非參數(shù)技術。2.理論支持 新興經(jīng)濟下的超額利潤 對優(yōu)異經(jīng)濟績效的分析在戰(zhàn)略管理領域有很長的傳統(tǒng)，因為其對于競爭優(yōu)勢的來源以及持續(xù)性有重大意義。 關于行業(yè)組織的研究以及資源基礎觀認為PSEP是有可能的。 超級競爭質疑了PESP，認為傳統(tǒng)的關于競爭優(yōu)勢的來源已經(jīng)被一種更為動態(tài)的臨時的優(yōu)勢所取代。 研究者們試圖闡明這些理論的不同使用情況，通過使用參數(shù)方法和非參數(shù)方法發(fā)現(xiàn)在美國競爭的公司雖然可能獲得超常優(yōu)異，但是很難。

5、并且非參數(shù)方法的結果暗示獨特的資源和能力是競爭優(yōu)勢的最終來源。 盡管大部分研究支持PESP的存在，最近的研究表明我們在做結論的時候還是應該謹慎。Wiggins和Ruefli發(fā)現(xiàn)推出優(yōu)異經(jīng)濟績效的風險率隨時間的流逝在增加。這些實證結果與發(fā)達國家的超級競爭的環(huán)境是一致的。 關于新型經(jīng)濟體的績效的研究支持PESP的存在。例如：Kambhampati分析了1970到1985年42個行業(yè)的利潤差異并證明了其持續(xù)性。但是這些研究都有以下缺陷：1.其只包括制造業(yè) 2.樣本期間只到1999。后者更為重要，因為超級競爭是最近的一個現(xiàn)象。 基于以上情況，作者檢驗了新興經(jīng)濟體超級競爭的存在，并且分析了制度環(huán)境對于競

6、爭優(yōu)勢持續(xù)時間的影響。制度環(huán)境與競爭優(yōu)勢的關系 DAveni將來自持續(xù)競爭優(yōu)勢的利潤分為三個階段：開發(fā)，開拓，反擊。 這種動態(tài)的戰(zhàn)略互動以四個維度發(fā)生：成本與質量競爭，時機與技術競爭，壁壘的進入和打破，基于財富的競爭。 超級競爭：超級競爭指的是這樣一種現(xiàn)象，競爭的四個維度加快增強，同時縮短了開發(fā)，開拓，反擊周期的持續(xù)時間。 超級競爭假定的是一個發(fā)達的制度環(huán)境。但是新興經(jīng)濟體并不具有這樣的制度環(huán)境，由于制度是一個社會用以約束人們和組織行為的游戲規(guī)則，因此，不同的制度環(huán)境會導致不同的競爭行為和超常收益的模式。將制度與競爭優(yōu)勢聯(lián)系起來的機制是以上四個維度。新興經(jīng)濟體的制度環(huán)境可能會促使超級競爭也可能

7、抑制超級競爭。為了闡明制度與競爭優(yōu)勢這種復雜的因果關系，作者首先分析了支持或抑制競爭的新興經(jīng)濟的制度機制。支持超級競爭的環(huán)境 來自新興經(jīng)濟體的公司面臨著各種各樣的制度弱點，這些弱點會增加外在的震動，從而損害經(jīng)濟租金以及競爭優(yōu)勢的可持續(xù)性。 Feinberg和Gupta（2009）提出有三種制度風險：1.低于市場價征收資產2.流動性約束（由于合同很弱的執(zhí)行力從而導致本地消費者推遲付款）3.（由于政府阻止企業(yè)獲得互補性資源）加速資本投資貶值。 新興經(jīng)濟體的另外一個特征就是相對發(fā)達國家而言，宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定。發(fā)達國家的經(jīng)濟周期一般是較為平滑可預測的，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟往往變動頻繁而且強烈并伴有嚴重的經(jīng)濟

8、危機。而且，這些危機伴隨著很大程度的要素以及產品的價格變動。這些價格變動對企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源有很大影響，影響了成本與質量競爭。 總之，制度風險與宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定可能造成外部經(jīng)濟震動以及混亂的環(huán)境，這會縮短開拓期，為反擊提供新的條件。此時企業(yè)所面臨的獲取PESP的困難不僅是有超級競爭的行業(yè)所導致的，而且是由于超級競爭的環(huán)境導致。 假設1a：在新興經(jīng)濟的環(huán)境中，某一行業(yè)中沒有企業(yè)能獲得PESP。阻礙新興經(jīng)濟體的競爭 制度對PESP的影響在新興經(jīng)濟體中不明顯，一方面，企業(yè)面臨被沒收的風險。另一方面，又存在著機會來尋求非市場的戰(zhàn)略。在后者的情形下，企業(yè)管理制度特征的能力比市場營銷，技術這些優(yōu)勢更重要，企

9、業(yè)有可能獲得更高的績效持續(xù)性。 研究表明新興經(jīng)濟體這樣的環(huán)境下，制度弱點減少了競爭于模仿的壓力。Chacar和Vissa(2005)發(fā)現(xiàn)在新興經(jīng)濟體中共謀相對于發(fā)達國家更容易，這是由于反壟斷監(jiān)管不嚴以及更高的行業(yè)集中度。同時，由于信息市場的無效，合同執(zhí)行發(fā)的缺陷，以及現(xiàn)在企業(yè)使用政治權利，使得新進入者很困難。Tybout(2000)認為，在新興經(jīng)濟體中，主導企業(yè)可以通過共謀的方式設置壁壘，制度不能阻止這種行為。制度環(huán)境可以減少模仿和競爭壓力。基于壁壘的競爭可以保護據(jù)點，從而使得優(yōu)異績效持續(xù)更久。 新興經(jīng)濟體的大公司一般是由當?shù)胤浅８挥械募易蹇刂?。這種集團架構使得這些家族控制了關鍵的要素，并且平

10、緩要素市場的摩擦。因此，這些家族成為商業(yè)伙伴的最佳選擇。而且，制度的弱點造成了要素市場的摩擦，增加了單個企業(yè)的交易成本。這樣使得新的市場進入更難，減緩了競爭。 假設1b：在新興經(jīng)濟的環(huán)境中，某行業(yè)中至少有一些企業(yè)能獲得PESP。轉向超級競爭 超級競爭是一個相對較新的現(xiàn)象，出現(xiàn)在1980s末1990s初。超級競爭不僅指的是超級競爭行業(yè)的存在，也指超級競爭轉移的出現(xiàn)。這樣的轉移使得企業(yè)更難維持其相對競爭者而言的戰(zhàn)略優(yōu)勢。 對新興經(jīng)濟體而言，超級競爭變得更為重要。因為其即是技術變革的結果，也是制度轉變的結果。比如說政府放松管制加強競爭，降低關稅和交易成本從而允許國外企業(yè)進入。這些轉變伴隨著全球化，加

11、劇了競爭強度。企業(yè)發(fā)現(xiàn)維持SEP越來越難。 H2：在新興經(jīng)濟的環(huán)境下，SEP的持續(xù)時間在減少。 制度會隨著時間經(jīng)歷重大轉變。這種發(fā)展趨向越來越高層次的競爭，并且會通過以下四方面的競爭影響超級競爭轉變。 價格質量競爭：制度的發(fā)展會鼓勵新的進入者，從而加強了競爭的互動和強度。在不完善的制度環(huán)境下，官僚機構抑制了新的業(yè)務，獲取許可證以及對產品和服務做出改變都很難。隨著制度的發(fā)展，合同的執(zhí)行力增強，交易費用以及信息的不對稱減少。促使更多的戰(zhàn)略侵蝕了現(xiàn)有企業(yè)的基于成本質量的戰(zhàn)略的優(yōu)勢。 技術與時機競爭：一個獨立的中央銀行以及法律保護的提高對于投資者們發(fā)展一個長期的風險資本市場是很關鍵的，風險資本市場對于

12、私有技術及知識的產生很關鍵。加強知識產權不僅可以促使本地投資技術和知識，還可以鼓勵國外企業(yè)進行技術轉移。也就是說，隨著制度的發(fā)展，競爭者模仿對手的技術和知識越來越容易，從而加強了在技術方面的競爭。 據(jù)點競爭：制度的發(fā)展會減少據(jù)點競爭的優(yōu)勢。要素市場的提高以及交易成本的減少會減少縱向一體化即群體組成的優(yōu)勢，減少了由于資本需求以及規(guī)模經(jīng)濟所造成的壁壘。更大更復雜的資本市場減少了放與戰(zhàn)略的優(yōu)勢，因為要素市場往往比經(jīng)濟群體更能有效的分配資源。獨立的管制機構的出現(xiàn)也減少了共謀以及不公平競爭，鼓勵更多投資和進入。當越來越穩(wěn)定和民主的政治制度吸引更高層次的FDI，通過壁壘而獲得的據(jù)點將很難維持。 財富競爭：

13、制度的發(fā)展會產生規(guī)則以及執(zhí)行中介從而阻止有勢力的大企業(yè)濫用財富。一個獨立有效的監(jiān)管機構以及獨立的司法系統(tǒng)對于反競爭控制是很有必要的。 總之，制度的發(fā)展導致了競爭優(yōu)勢來源的一個轉變:基于制度的戰(zhàn)略的重要性在減弱，而基于資源的戰(zhàn)略的重要性在增強。這些轉變增加了競爭程度與速度。 H3：在新興經(jīng)濟的環(huán)境下，制度的發(fā)展引起了SEP持續(xù)時間的減少。 全球化加劇了SEP持續(xù)時間的減少。因此作者對PESP的分析建立在公司的類型上：國內企業(yè)，多國企業(yè)（企業(yè)來自新興經(jīng)濟體，但是在其他新興國家出現(xiàn)），跨國公司子公司。 跨國公司于國內公司比有以下幾個優(yōu)勢：他們擁有全球的金融市場，流動性更好，在危機期間更有優(yōu)勢?？鐕?/p>

14、業(yè)可以在某個國家發(fā)展一組獨特的資源與能力組合然后在其他國開拓這種優(yōu)勢。 國內公司在制度性戰(zhàn)略上擁有優(yōu)勢，他們更能游說當?shù)氐恼胺晒賳T，鉆法律的空子。在于政府打交道時約束更少。 一般來說，MNCs在基于資源的戰(zhàn)略方面有優(yōu)勢，國內公司在基于制度的戰(zhàn)略方面有優(yōu)勢，多國公司處于兩者之間。 MNCs與多國公司更好的準備了來應對由于制度發(fā)展以及全球化帶來的超級競爭的準備，因為制度轉變與全球化的情形下基于資源的戰(zhàn)略更重要。 H4：當新興經(jīng)濟的環(huán)境向超級競爭轉變時，國內公司退出SEP的風險比多國公司與MNCs大。方法樣本選?。豪∶乐蘩碛桑?.拉丁美洲的所有國家都是新興經(jīng)濟體，而且在最經(jīng)的幾十年里都面臨著

15、各種各樣的宏觀經(jīng)濟危機。2.拉丁美洲在戰(zhàn)略管理文獻中大致沒被研究過，因此本文提供了一個相對較新的樣本。而且這個樣本很具有代表性，拉美是繼東南亞后全球第二重要的新興區(qū)。巴西是繼中國后具有全球第二大的資本市場。信息來自于拉美最大的七個國家：阿根廷，巴西，智力，哥倫比亞，墨西哥，秘魯以及委瑞內拉。他們代表了這個區(qū)域80%的經(jīng)濟行為。數(shù)據(jù)和樣本 會計信息來自于economatica（這是拉美最完整的數(shù)據(jù)庫，包含拉美公司所有公開交易的股票和債券，以及歷史的金融數(shù)據(jù)，比如每季度每年的報表，每日的股價，分紅等等。） 行業(yè)的界定用的是NAICS(North America Industry Classific

16、ation System),與SIC類似，但比起更精確。 對每個企業(yè)所屬類型（MNCs, multicountry firms, domestic firms)的劃分UNCTAD與拉丁美洲與加勒比的經(jīng)濟使命的標準。 拉美的實證研究有一定難度，因為其資本市場是新創(chuàng)建的，還不發(fā)達，每個行業(yè)的企業(yè)數(shù)也低于發(fā)達國家，因此樣本的大小是個問題。為了解決這個缺陷，作者將不同國家的類似行業(yè)歸于一個群體，作者比較了某個企業(yè)在一國水平下的ROA與整個拉美該行業(yè)的所有企業(yè)在該國水平下的ROA。對行業(yè)的整合是根據(jù)拉美國家的相似度進行的（Hoskisson 2000）。接著作者將國家分開，比較了某一企業(yè)的ROA與該國同

17、行業(yè)其他企業(yè)的ROA，發(fā)先在這兩種情況下結果是類似的。 作者選取的數(shù)據(jù)是1990-2006年。理由是，1990以前的數(shù)據(jù)很難獲得，而且私有化的浪潮以及國外資本流入也是在1990s早期發(fā)生的，增加了樣本的數(shù)量。 樣本的原始數(shù)據(jù)包括來自7個國家21個行業(yè)的13,144個觀察值，但是在任何一個五年內不能提供4年信息的企業(yè)被淘汰了，有一個行業(yè)由于缺少充分說明被淘汰了，而且行業(yè)還應滿足另外兩個條件：1.每個行業(yè)每年至少要有10個企業(yè)做代表。2.這10個企業(yè)至少要有10年連續(xù)的數(shù)據(jù)。經(jīng)過調整后，樣本最終是來自7個國家20個行業(yè)，1084個企業(yè)，8161觀察值。其中國內樣本是91%，多國企業(yè)5%，MNCs4

18、%。樣本控制 由于收益的不同受多元化程度的影響，因此一個多元化的企業(yè)可能會產生結果偏差，因此作者將所有的樣本的結果與去掉多元化公司的樣本的結果進行了比較，發(fā)現(xiàn)多元化的公司沒有產生偏差。 另外的一個問題就是由于在分析期間有些企業(yè)退出了市場，這可能會導致失訪偏倚的問題，但是作者經(jīng)過分析，發(fā)現(xiàn)并不存在這個問題。分析PESP（H1a和H1b) 經(jīng)濟績效的定義用的是ROA. H1a和H1b的檢驗用的是非參數(shù)檢驗。 SEP指的是經(jīng)濟績效在至少連續(xù)五年內高于行業(yè)平均ROA（用的是IKS方法，IKS是一種非參數(shù)技術，將兩組累計分布進行比較以確定其在統(tǒng)計上是否不同）。這樣的話每個公司在17年內有13組連續(xù)5年的

19、分布。 在每個時期，作者將績效分為三類：優(yōu)秀績效的企業(yè)，眾數(shù)層，差績效層。眾數(shù)層占了60%，優(yōu)異績效層占了20%-24%。 PESP指的是13組連續(xù)的分布里至少有連續(xù)6組優(yōu)異經(jīng)濟績效。（10年）分析PESP的改變率（H2，H3，H4）因變量1=退出優(yōu)異經(jīng)濟績效0=持續(xù)優(yōu)異經(jīng)濟績效自變量1.時間2.制度發(fā)展指數(shù)制度發(fā)展指數(shù)來自于11個變量，可以分為三類三個經(jīng)濟制度方面的變量：人均GDP，配置型基礎設施，融資資源。更高的收入，更容易貸款，以及更多的基礎設施會鼓勵創(chuàng)新，使得消費者的討價還價能力更強，會鼓勵競爭。四個政治制度方面的變量：知識產權，法律與管制框架，官僚機構的質量，政府政策對改變的適應程度

20、。如果知識產權受保護，法律系統(tǒng)鼓勵競爭，官僚機構不隱藏商業(yè)活動，政策能夠很好的適應商業(yè)現(xiàn)實，超級競爭會出現(xiàn)。四個社會制度方便的變量：公平，個人安全，賄賂與腐敗，公民自由。如果一個社會相對公平，個人財產得到保護，賄賂腐敗現(xiàn)象少，公民自由，企業(yè)會增加其投資水平和承諾，這樣就會為超級競爭提供一個環(huán)境。人均GDP用的是定值美元，基于2000，來自Cepalstat.210用的是里克特量表0-10，數(shù)據(jù)來源：世界競爭力年鑒19952006.公民自由用的是里克特量表17，數(shù)據(jù)來源：自由之家。作者用的是主成分分析將11個變量和成一個。這個變量可以解釋80%的變量。3.公司類型。將多國公司于MNCs設為啞變量

21、?？刂谱兞啃袠I(yè)啞變量（不同行業(yè)全球化程度不一樣）國家，GDP增長-啞變量（地方性的經(jīng)濟增長可能會支持企業(yè)的持續(xù)）資產的自然對數(shù)負債/資產銀行借款/權益（衡量償債能力，金融制度不發(fā)達，償債能力可能會導致持續(xù)性） 方法：計量經(jīng)濟學中的事件史分析。 作者在國家層做了類似的分析，發(fā)現(xiàn)巴西有8.5%的企業(yè)獲得了PESP，智利16.2%，墨西哥15.8%，10.9%?？傊?，21個行業(yè)有9個取得了PESP。故假設支持1b. 為了檢驗這些差異在統(tǒng)計上是否是顯著的，作者使用了Z檢驗。發(fā)現(xiàn)多國公司取得PESP比國內公司明顯顯著，但是在多國公司和MNCs之間沒發(fā)現(xiàn)顯著差異。這證明了PESP取決于公司類型。為了檢驗這種持續(xù)模式在最近是否有變，作者使用了佩爾森相關系數(shù)，相關系數(shù)要么不顯著，要么相關性低。 回歸分析model1只包含控制變量，2包括了自變量時間，發(fā)現(xiàn)相關系數(shù)為正，并且顯著，通過自然對數(shù)似然估計率檢驗發(fā)現(xiàn)時間的解釋力很強。因此證明了假設2。 1.本文探討了是否競爭優(yōu)勢變得越來越不可持續(xù)。以及為什么。 分析的焦點在制度環(huán)境。并且檢驗了制度影響競爭行為的四個不同戰(zhàn)略維度。并且發(fā)現(xiàn)制度與競爭優(yōu)勢的關系是復雜的，一些機制支持競爭優(yōu)勢的持續(xù)性，另外一些反對競爭優(yōu)勢