供給需求與期貨價格的關系

1、供給需求與期貨價格的關系 王立權 申芳 管瑩瑩 張振棟 基本分析方法基本分析方法概述概念商品的產(chǎn)量庫存量預計需求量基本分析方法特點l1分析價格變動的中長期趨勢;l2 研究價格變動的根本原因; l3 分析的是宏觀性因素l 基本分析的優(yōu)點主要有兩個:l (1)能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢;l(2)應用起來相對簡單。l基本分析的缺點主要有兩個:l(1)預測的時間跨度相對較長，對短線投資者的指導作用比較弱;l(2)預測的精確度相對較低。二、供給與市場價格的關系供給法則（絕大多數(shù)產(chǎn)品）通俗地講，一般說來，市場價格越高，賣方愿意為市場提供較多的產(chǎn)品數(shù)量:即價格越高，供給量越大;價格越低，供給量越小

2、。供給量與價格同方向變動，這就是供給法則。反映在圖形上，二者的關系是一條右上方傾斜的曲線。供給彈性l供給彈性包括供給的價格彈性、供給的交叉彈性和供給的預期價格彈性等。l供給彈性表示在一定時期內一種商品的供給量的相對變動對 于該商品的價格的相對變動的反應程度。 供給的價格彈性=供給量變動的百分比價格變動的百分比供給彈性類型l完全缺乏供給彈性考慮一種情況：無論價格如何，供給量是不變的。如果當價格變動時，供給量保持不變，那么，供給彈性為0，則稱該種產(chǎn)品有完全缺乏供給彈性（perfectly inelastic supply）。l完全富有供給彈性l如果對微小的價格變動，供給量做出了無限大百分比的反應，

3、那么，供給彈性是無限大的，則稱這種產(chǎn)品完全富有供給彈性（perfectly elastic supply）。l單位供給彈性l如果供給量變動的百分比恰好等于價格變動的百分比，那么，供給彈性等于1，則稱這種產(chǎn)品有單位供給彈性（unit elastic supply）。l缺乏供給彈性l一般情況下，供給彈性介于0與1之間，或者大于1。l如果供給量變動的百分比小于價格變動的百分比，在這種情況下，供給彈性位于0與1之間，則稱這種產(chǎn)品有缺乏供給彈性（inelastic supply）。l富有供給彈性l如果供給量變動的百分比大于價格變動的百分比，在這種情況下，供給彈性大于1，則稱這種產(chǎn)品有富有供給彈性（ela

4、stic supply）。商品市場的供給量構成l前期庫存l當期生產(chǎn)量l當期進口量影響期貨商品供給的其他因素l生產(chǎn)能力l生產(chǎn)商的總數(shù)l替代產(chǎn)品的相對生產(chǎn)成本l社會風俗習慣l國家的宏觀經(jīng)濟政策三、需求與市場價格的關系l需求法則（一般產(chǎn)品）l商品的價格和需求量之間反向變動的關系，即價格越低，需求量越多； 價格越高，需求量越少。需求彈性l簡稱為價格彈性或需求彈性，是指需求量對價格變動的反應程度，是需求量變化的百分比除以價格變化的百分比。l需求量變化率對商品自身價格變化率反應程度的一種度量，等于需求變化率除以價格變化率。l基本類型l當需求量變動百分數(shù)大于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)大于1時，叫做需求富有

5、彈性或高彈性；l當需求量變動百分數(shù)等于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)等于1時，叫做需求單一彈性；l當需求量變動百分數(shù)小于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)小于1時，叫做需求缺乏彈性或低彈性。商品市場的需求量構成l國內消費量l出口量l期末商品結存量l影響需求的其他因素l消費者購買力l消費者偏好l代用品的供求l人口變動l商品結構變化l其他非價格因素關系l 商品價格與供給成反比，供給增加，價格下降；供給減少，價格上升。l 商品價格與需求成正比，需求增加，價格上升；需求減少，價格下降。l 在其他因素不變的條件下，供給和需求的任何變化，都可能影響商品價格變化，一方面，商品價格的變化受供給和需求變動的影響；另一方面。商品價格的變化又反過來對供給和需求產(chǎn)生影響：價格上升，供給增加，需求減少：價格下降，供給減少，需求增加。這種供求與價格互相影響、互為因果的關系，使商品供求分析更加復雜化，即不僅要考慮供求變動對價格的影響，還要考慮價格變化對供求的反作用。 l 由于期貨交易的成交到實物交割有較長的時間差距，加上期貨交易可以采取買空賣空方