XXXX年中級(jí)財(cái)務(wù)管理強(qiáng)化班講義0101

1、第一章總論考情分析本章只考客觀題，分值一般在5分左右。在考試中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、利益沖突協(xié)調(diào)以及今年新增加的財(cái)務(wù)管理體制。本章最近三年考題題型及分值分布單項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題判斷題合計(jì)2007年3題3分1題2分1題1分5題6分2008年2題2分1題2分0分3題4分2009年1題1分1題2分0分2題3分主要考點(diǎn)（難點(diǎn)或重點(diǎn)）1. 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利益沖突協(xié)調(diào)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)包括：計(jì)劃與預(yù)算；決策與控制；分析與考核財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)T為決策提供可霏依據(jù)計(jì)劃與預(yù)算財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)預(yù)算大多數(shù)觀點(diǎn)=第2章財(cái)務(wù)管理核心決策與控制-?

2、財(cái)務(wù)控=日常活動(dòng)財(cái)勢(shì)分析分析與考檢財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)為決策提供可靠的依據(jù)；財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心；財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)環(huán)節(jié)相互聯(lián)系、相互依存。第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、利潤(rùn)最大化目標(biāo)1. 內(nèi)涵利潤(rùn)最大化目標(biāo)，就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。2. 利潤(rùn)度量3. 利潤(rùn)最大化目標(biāo)產(chǎn)生的原因：（1）人類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是為創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品多少可以用利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)衡量;（2）自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；（3）只有每個(gè)企業(yè)都最大限度獲利，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。4. 缺點(diǎn)：（1）沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值；（2）沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系（投入產(chǎn)出關(guān)系）；（3）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因

3、素；（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。二、股東財(cái)富最大化目標(biāo)1. 內(nèi)涵股東財(cái)富最大化指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)管理為股東帶來(lái)的財(cái)富。2. 股東財(cái)富度量在已上市的股份公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。Q手寫板圖示利潤(rùn)最大化一凈利潤(rùn)3. 優(yōu)點(diǎn)（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。（2）一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因不僅目前利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。（3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。4. 存在的問(wèn)題（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因?yàn)闊o(wú)法像上市公司一樣

4、隨時(shí)準(zhǔn)確獲得公司股價(jià)。（2）股價(jià)受眾多因素影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況。（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。三、企業(yè)價(jià)值最大化1.內(nèi)涵與企業(yè)價(jià)值度量【04單選24題】企業(yè)價(jià)值最大化指企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為努力使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大為目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。企業(yè)/價(jià)、值；不科學(xué)所有者權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值二股東價(jià)值預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值二空2.優(yōu)點(diǎn)【07單選24題，08多選28

5、題】（1）考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。（3）能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。（4）用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。企業(yè)價(jià)值未來(lái)流量現(xiàn)值(1+1/時(shí)|可價(jià)值與鳳險(xiǎn)價(jià)值比價(jià)格更科學(xué)2. 存在的問(wèn)題（準(zhǔn)確度量企業(yè)價(jià)值困難）（1）企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不易操作。（2）對(duì)于非上市公司，企業(yè)價(jià)值評(píng)估很難做到客觀和準(zhǔn)確?！纠?單選題】（2004年考題）在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是（）。A. 總資產(chǎn)報(bào)酬率B. 凈資產(chǎn)收益率C. 每股市價(jià)每股利潤(rùn)正確答案C四、相關(guān)者利益最大化（

6、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理想目標(biāo)）1.內(nèi)涵手寫板圏亍010105財(cái)務(wù)關(guān)系與企業(yè)有財(cái)霽關(guān)系的人就是企業(yè)利益相關(guān)者（沒(méi)有企業(yè)被投者和債務(wù)人）（1）企業(yè)的利益相關(guān)者構(gòu)成在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的理財(cái)主體更加細(xì)化和多元化。企業(yè)的利益相關(guān)者包括：股東-在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。債權(quán)人-舉債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，債權(quán)人也承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者-企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大?？蛻艉凸?yīng)商-企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)。員工-簡(jiǎn)單勞動(dòng)越來(lái)越少，復(fù)雜勞動(dòng)越來(lái)越多，職工的再就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。政府-不管作為

7、出資人，還是作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)。（2）相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個(gè)方面： 強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。 強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。 強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。 關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力地為企業(yè)工作。 不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。 關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。 加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù)。 保

8、持與政府部門的良好關(guān)系。相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理想目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)在相關(guān)者利益最大化的基礎(chǔ)上，確立財(cái)務(wù)管理的理論體系和方法體系。Q手寫板圈示oioi-oe風(fēng)險(xiǎn)與收益均衝，風(fēng)險(xiǎn)限制可控f股東債權(quán)人經(jīng)營(yíng)苕首要地位|加強(qiáng)關(guān)系，可靠注金供應(yīng)監(jiān)控，瞰勵(lì)職工關(guān)心職工*努力工作=3+1-3f守諾客戶-關(guān)心其長(zhǎng)遠(yuǎn)刖隘1政府良好關(guān)系2.優(yōu)點(diǎn)： 有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。在追求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的過(guò)程中，站在企業(yè)的角度上進(jìn)行投資研究，避免只站在股東的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列問(wèn)題。 體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。兼顧了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益，企業(yè)就不僅僅是一個(gè)單純牟

9、利的組織，而且還承擔(dān)了一定的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過(guò)程中，由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益，就會(huì)依法經(jīng)營(yíng)，依法管理，正確處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系，自覺(jué)維護(hù)和確切保障國(guó)家、集體和社會(huì)公眾的合法權(quán)益。 這一目標(biāo)是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益?？墒蛊髽I(yè)各利益主體相互作用，相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時(shí)，也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化。也就是將企業(yè)財(cái)富這塊“蛋糕”做到最大的同時(shí)，保證每個(gè)利益主體所得的“蛋糕”更多。 體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo)，只要合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào)，所有相關(guān)者利益最大化是可以實(shí)現(xiàn)

10、的?！纠?單選題】關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)存在多種觀點(diǎn)，屬于最理想的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)是（）。A. 利潤(rùn)最大化B. 股東財(cái)富最大化C. 企業(yè)價(jià)值最大化相關(guān)者利益最大化正確答案D答案解析以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了多贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；（3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。正因?yàn)槿绱?，相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理想目標(biāo)。其他目標(biāo)都不同程度的存在缺點(diǎn)，大家同時(shí)需要掌握其他幾種觀點(diǎn)的缺點(diǎn)。）?！纠?多選題】下列在一

11、定程度上能避免企業(yè)追求短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（A.利潤(rùn)最大化B. 股東財(cái)富最大化C. 企業(yè)價(jià)值最大化相關(guān)者利益最大化正確答案BCD答案解析利潤(rùn)最大化目標(biāo)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，而其他三個(gè)目標(biāo)能不同程度的避免企業(yè)短期行為。從這個(gè)題目大家要注意掌握幾種目標(biāo)的優(yōu)劣，并善于總結(jié)他們之間的共同點(diǎn)和區(qū)別。【例4多選題】下列關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的說(shuō)法正確的有（）。A. 強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡B. 體現(xiàn)了多贏的價(jià)值理念C. 加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者股東和其他利益相關(guān)者在企業(yè)中的地位是平等的正確答案ABC答案解析相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是今年新增內(nèi)容，大家要掌握該觀點(diǎn)的基本觀點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)

12、D的正確說(shuō)法是強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系?！究键c(diǎn)3】利益沖突的協(xié)調(diào)一、協(xié)調(diào)利益沖突的原則盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。二、所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾與協(xié)調(diào)【04多選7題，05單選24題】1.矛盾的表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價(jià)（支付較少的報(bào)酬）實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。手寫板圈?。℉OL01代理經(jīng)營(yíng)企業(yè)管理企業(yè)，創(chuàng)造更多財(cái)富所有看v、經(jīng)營(yíng)者勞務(wù)報(bào)酬（享受成嘉），72. 解決辦法讓經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬與績(jī)效相聯(lián)系的辦法，并輔之一定的監(jiān)督措施，具體可以采取一下措施（1）解聘（通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者）所有者對(duì)于經(jīng)

13、營(yíng)者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營(yíng)者績(jī)效不佳，就解聘經(jīng)營(yíng)者，經(jīng)營(yíng)者為了不被解聘就需要努力工作，為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。解轉(zhuǎn)=藍(lán)懿營(yíng)至干得不好解疇（所有者面.接收二被收購(gòu)（市場(chǎng)約束）手十丄激勵(lì)=t股柄期楓t（抿酬與績(jī)敢掛鉤）1績(jī)放股（2）接收（通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者）如果經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)失誤，經(jīng)營(yíng)不力，未采取一切措施使得企業(yè)價(jià)值提高，該公司就可能被其他公司強(qiáng)行接收，經(jīng)營(yíng)者也會(huì)被解聘，從而迫使經(jīng)營(yíng)者采取一切措施提高股東財(cái)富和企業(yè)價(jià)值。（3）激勵(lì)（經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效掛鉤）將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效直接掛鉤，從而使得經(jīng)營(yíng)者自覺(jué)提高股東財(cái)富和企業(yè)價(jià)值。激勵(lì)通常有兩種形式：一是”股票期權(quán)”方式，二是”績(jī)效股”形式。三、所有者與債權(quán)

14、人的矛盾與協(xié)調(diào)1. 矛盾的表現(xiàn)債權(quán)人希望借款人按照約定的方式和對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)使用借款，并按期收回利息和本金。但是資金的使用者也就是所有者，可能會(huì)將借款投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，從而獨(dú)占有高風(fēng)險(xiǎn)獲得的額外盈利，若失敗則和債權(quán)人共同分擔(dān)損失；或者未經(jīng)同意發(fā)行新債使原有債權(quán)價(jià)值降低。Q手寫板圈0102-03由借款時(shí)風(fēng)險(xiǎn)碣疋耳金十利息所有肴僧款債權(quán)人r借款時(shí)T風(fēng)險(xiǎn)一利息盈利rI借款&-加大資金風(fēng)檢2. fKRft大的項(xiàng)目，發(fā)新債弓解決辦法(1) 限制性借款：防止所有者損害自己利益收回借款或停止借款：發(fā)現(xiàn)所有者損害自己利益，采取保護(hù)自己的措施第三節(jié)財(cái)務(wù)管理體制1. 【考點(diǎn)4】財(cái)務(wù)管理體制一、企業(yè)財(cái)務(wù)

15、管理體制的含義企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度核心問(wèn)題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。財(cái)務(wù)障制=決定財(cái)管運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則原則具體要求與現(xiàn)代企業(yè)制度要求相適應(yīng)財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。手寫板圈亍OLO2-05現(xiàn)代企業(yè)制度產(chǎn)枇羌系核心綠會(huì)與分層營(yíng)理障則、宅企業(yè)組織悴制|(決策各圾單位三楓分立彳執(zhí)行I監(jiān)督續(xù)表2原則具體要求財(cái)務(wù)管理的綜合管理和分層管理思想(1) 從企業(yè)整體角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行定位；(

16、2) 對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理行為進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，做到高層的決策結(jié)果能被低層戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位完全執(zhí)行；(3) 以制度管理代替?zhèn)€人的行為管理，從而保證企業(yè)管理的連續(xù)性；(4) 以現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理思想指導(dǎo)具體的管理實(shí)踐(股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理人員、財(cái)務(wù)經(jīng)理及財(cái)務(wù)部門各自的管理內(nèi)容與管理體系)。續(xù)表3原則具體要求與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)1. U型組織(unitarystructure):僅適用于產(chǎn)品簡(jiǎn)單、規(guī)模較小企業(yè)，實(shí)行管理層級(jí)的集中控制。是代企業(yè)最為基本的組織結(jié)構(gòu)，其特點(diǎn)是管理層級(jí)的集中控制。2. H型組織(holdingcompany):又叫控股公司結(jié)構(gòu)，特點(diǎn)是咼度分權(quán)，各子公司保持了較大的獨(dú)立性。它嚴(yán)格講

17、起來(lái)并不是一個(gè)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)形態(tài)，而是企業(yè)集團(tuán)的組織形式。已逐漸被M型結(jié)構(gòu)所代替。3. M型組織(multidivisionalstructure):(1) 目前國(guó)際上大的企業(yè)管理體制的主流形式。在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理下放權(quán)限的同時(shí)，更要強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門的職能作用。(2) M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。(3) M型組織：由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成。 第一個(gè)層次：由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部。是企業(yè)的最高決策層。主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調(diào)。 第二個(gè)層次：由職能和支持、服務(wù)部門組成的。計(jì)劃部是公司戰(zhàn)略研究的執(zhí)行部門，它應(yīng)向企業(yè)總部提供經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇和相應(yīng)配套政策的方案，指導(dǎo)各所屬單位根據(jù)企業(yè)的

18、整體戰(zhàn)略制定其中、長(zhǎng)期規(guī)劃和年度的業(yè)務(wù)計(jì)劃。財(cái)務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安排。 第三個(gè)層次圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位，每個(gè)所屬單位又是一個(gè)U型結(jié)構(gòu)。明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立Q手寫板圈示OlOZ-OCfifflT集中控制，最基忌小+簡(jiǎn)!Hffl=控股型，分軋祓緒代丨1=當(dāng)前主流Q手寫板閱示0102-07一層董事會(huì)謚理校長(zhǎng)權(quán)力最高n戰(zhàn)略,協(xié)調(diào)悝二層職能，支持，服芻學(xué)找職能計(jì)劃部=戰(zhàn)略琲充財(cái)務(wù)二資金籌，運(yùn)1三島獨(dú)立各所屈單位fu3J各級(jí)學(xué)院三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式模式特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)集權(quán)型1. 所有管理決策都進(jìn)

19、行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒(méi)有財(cái)務(wù)決策權(quán)2. 企業(yè)總部財(cái)務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執(zhí)行過(guò)程。1. 有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化配置資源；2. 有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格；3. 有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等等。1. 集權(quán)過(guò)度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力；2. 可能因決策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。分權(quán)型企業(yè)將財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對(duì)一些決策結(jié)果報(bào)請(qǐng)企業(yè)總部備案即可。1. 利于各所屬單位針對(duì)本單位存在的問(wèn)題及時(shí)做出有效決策，因地制宜地搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù)；2. 利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)所屬單位管理人員及財(cái)務(wù)

20、人員的成長(zhǎng)。各所屬單位缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤(rùn)分配無(wú)序。集權(quán)和企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問(wèn)題的決策與處優(yōu)缺點(diǎn)：吸收了集權(quán)型和分權(quán)相結(jié)合型理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。1. 制度上：企業(yè)內(nèi)應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財(cái)務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行，并根據(jù)自身的特點(diǎn)加以補(bǔ)充。2. 管理上：利用企業(yè)各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)部分權(quán)限集中管理。3. 經(jīng)營(yíng)上：充分調(diào)動(dòng)各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積極性。分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制各自的優(yōu)點(diǎn)，避免了二者各自的缺點(diǎn)，從而具有較大的優(yōu)越性。四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制一一集權(quán)與分權(quán)的選擇1. 本質(zhì)

21、上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢(shì)而定的權(quán)變性策略。2. 需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”。（1）業(yè)務(wù)上的聯(lián)系實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。（2）資本關(guān)系只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%A上）-各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部。（3）集中與分散的“成本”和“利益”差異手習(xí)板圈示0102-03業(yè)勢(shì)黃系II=成本巧利益屛t系II5閥上控股3. 集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)，

22、否則，財(cái)權(quán)過(guò)于集中只會(huì)導(dǎo)致決策效率的低下。五、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容具體權(quán)利具體內(nèi)容集中權(quán)利種類制度制定權(quán)1. 總部根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)財(cái)務(wù)通則的要求，結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況和發(fā)展戰(zhàn)略、管理需要，制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度，在全企業(yè)范圍內(nèi)統(tǒng)一施行。2. 各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，無(wú)制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制疋頭施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)疋。財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)各所屬單位財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置必須報(bào)企業(yè)總部批準(zhǔn)，財(cái)務(wù)人員由企業(yè)總部統(tǒng)一招聘，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或財(cái)務(wù)主管人員由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。籌資、融資權(quán)1. 由企業(yè)總部統(tǒng)一籌集資金，各所屬單位有償使用。2. 企業(yè)內(nèi)部應(yīng)嚴(yán)禁各所屬

23、單位之間放貸，如需臨時(shí)拆借資金，在規(guī)定金額之上的，應(yīng)報(bào)企業(yè)總部批準(zhǔn)。用資、擔(dān)保權(quán)總部應(yīng)加強(qiáng)資金使用安全性的管理，對(duì)大額資金撥付要嚴(yán)格監(jiān)督，建立審批手續(xù)，并嚴(yán)格執(zhí)行。企業(yè)內(nèi)部對(duì)外擔(dān)保權(quán)應(yīng)歸企業(yè)總部管理，未經(jīng)批準(zhǔn)，各所屬單位不得為外企業(yè)提供擔(dān)保，企業(yè)內(nèi)部各所屬單位相互擔(dān)保，應(yīng)經(jīng)企業(yè)總部同意。投資權(quán)企業(yè)內(nèi)對(duì)外投資可實(shí)行限額管理，超過(guò)限額的投資其決策權(quán)屬企業(yè)總部。固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)各所屬單位需要購(gòu)置固定資產(chǎn)必須說(shuō)明理由，提出申請(qǐng)報(bào)企業(yè)總部審批，經(jīng)批準(zhǔn)后方可購(gòu)置。收益分配權(quán)1. 屬法律、法規(guī)明確規(guī)定的按規(guī)定分配，剩余部分由企業(yè)總部本著長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與現(xiàn)實(shí)利益相結(jié)合原則，確定分留比例。2. 各所屬單位留存的收益原則

24、上可自行分配，但應(yīng)報(bào)企業(yè)總部備案。分散權(quán)力種類經(jīng)營(yíng)自主權(quán)1. 各所屬單位負(fù)責(zé)人主持本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，決定生產(chǎn)和銷售，研究和考慮市場(chǎng)周圍的環(huán)境，了解和注意同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和戰(zhàn)略措施。2. 各單位的經(jīng)營(yíng)等按所規(guī)定時(shí)間向企業(yè)總部匯報(bào)生產(chǎn)管理工作情況。3. 凡對(duì)突發(fā)的重大事件，要迅速向企業(yè)總部匯報(bào)。人員管理權(quán)1. 各所屬單位負(fù)責(zé)人有權(quán)任免下屬管理人員，有權(quán)決定員工的聘用與辭退，企業(yè)總部原則上不應(yīng)干預(yù)。2. 財(cái)務(wù)主管人員的任免應(yīng)報(bào)經(jīng)企業(yè)總部批準(zhǔn)或由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)業(yè)務(wù)的定價(jià)，應(yīng)由各所屬單位經(jīng)營(yíng)部門自行擬訂。費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)各所屬單位在經(jīng)營(yíng)中必然發(fā)生各種費(fèi)用，各所屬

25、單位在遵守財(cái)務(wù)制度的原則下，由其負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)各種合理的用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的費(fèi)用開(kāi)支。O手圈示0102-00蘿=扌財(cái)勢(shì)機(jī)構(gòu)設(shè)宣T整悴集楓:籌資+用翌擔(dān)保權(quán)1業(yè)務(wù)“1收益分配楓疑營(yíng)目主楓分權(quán)二營(yíng)運(yùn)盜金2）?！纠?多選題】下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的含義及設(shè)計(jì)原則說(shuō)法正確的有（A. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的核心問(wèn)題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限B. 需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”C. 財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)要與現(xiàn)代企業(yè)制度要求相適應(yīng)，即財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想D財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)要與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)，目前國(guó)際上大的企業(yè)管理

26、體制的主流形式是M型組織結(jié)構(gòu)正確答案ACD答案解析B選項(xiàng)本身正確，但是他是企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制在集權(quán)與分權(quán)的選擇時(shí)應(yīng)該注意的問(wèn)題，不屬于財(cái)務(wù)管理體制的含義和設(shè)計(jì)原則。）。【例6多選題】關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制在集權(quán)與分權(quán)的選擇，說(shuō)法正確的有（A. 需考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征B. 需考慮集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”，分權(quán)的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降C. 集權(quán)和分權(quán)考慮的因素包括環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制正確答案ACD答案解析選項(xiàng)B的正確說(shuō)法是集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)

27、決策效率的下降，分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降。注意這個(gè)知識(shí)點(diǎn)不僅要掌握涉及到的要點(diǎn)，而且要能夠正確的運(yùn)用各要點(diǎn)，比如選項(xiàng)D就是選項(xiàng)A的具體運(yùn)用。注意這個(gè)知識(shí)點(diǎn)不僅要掌握涉及到的要點(diǎn)，而且要能夠正確的運(yùn)用各要點(diǎn)，比如選項(xiàng)D就是選項(xiàng)A的具體運(yùn)用?！纠?多選題】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制中，下列屬于權(quán)利集中的內(nèi)容有（）。D. 財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)C.人員管理權(quán)用資、擔(dān)保權(quán)固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)正確答案ABD答案解析集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容，是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制

28、定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開(kāi)支的審批權(quán)。注意區(qū)分哪些是集中權(quán)利，哪些是可以分散的權(quán)利。第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境【考點(diǎn)五】財(cái)務(wù)管理環(huán)境的內(nèi)容【掌握要求】-般內(nèi)容，主要是掌握財(cái)務(wù)管理環(huán)境的構(gòu)成內(nèi)容體系，或者說(shuō)掌握標(biāo)題就差不多了。jQ手寫1板圖示0103-01丫經(jīng)濟(jì)環(huán)境SAI法律環(huán)境低環(huán)境金融環(huán)境=受法律彫酮技術(shù)環(huán)境3、經(jīng)濟(jì)環(huán)境Q手習(xí)板圈示0103-02經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平寫財(cái)管水平同向經(jīng)濟(jì)周期=步復(fù)一整一疫語(yǔ)（計(jì)T無(wú)獨(dú)立財(cái)勞，財(cái)管簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)環(huán)墳經(jīng)濟(jì)體制9（市獨(dú)立經(jīng)營(yíng)卡獨(dú)立財(cái)管宏觀經(jīng)濟(jì)政策一33%25%彫響尢廣

29、政府可調(diào)控1. 經(jīng)濟(jì)體制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的核算單位而無(wú)獨(dú)立的理財(cái)權(quán)利。財(cái)務(wù)管理方法比較簡(jiǎn)單。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)也有獨(dú)立的理財(cái)權(quán)。2. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會(huì)保障制度等改革措施，會(huì)深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動(dòng)的開(kāi)展。稅收法規(guī)的所得稅稅率3. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，財(cái)務(wù)管理水平也越好。財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。舉例：西部大開(kāi)發(fā)，環(huán)境保護(hù)4. 經(jīng)濟(jì)周期（1）含義在市場(chǎng)

30、經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的波動(dòng)性，大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁華、衰退和蕭條的幾個(gè)循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期。（2）在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略。復(fù)蘇繁榮衰退蕭條設(shè)備投資增加廠房設(shè)備實(shí)行長(zhǎng)期租賃繼續(xù)增加廠房設(shè)備停止擴(kuò)張出售多余設(shè)備建立投資標(biāo)準(zhǔn)放棄次要利益存貨儲(chǔ)備建立存貨繼續(xù)建立存貨消減存貨停止長(zhǎng)期采購(gòu)消減存貨人力資源增加勞動(dòng)力增加勞動(dòng)力停止招收雇員裁減雇員產(chǎn)品策略開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品提咼產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃停止不利產(chǎn)品保持市場(chǎng)份額壓縮管理費(fèi)用說(shuō)明分四部分內(nèi)容按照四個(gè)階段掌握，這樣比較容易，不要深究。O手寫板圈示0103-03設(shè)爸投謚a產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)【例8多選題】在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)

31、采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。企業(yè)根據(jù)目前所處的經(jīng)濟(jì)周期特點(diǎn)，采取了如下的財(cái)務(wù)管理策略，增加勞動(dòng)力、建立存貨和增加廠房設(shè)備，請(qǐng)據(jù)以判斷當(dāng)前可能的經(jīng)濟(jì)周期是（）。C. 衰退階段蕭條階段D. 復(fù)蘇階段繁榮階段正確答案BD答案解析注意掌握各個(gè)經(jīng)濟(jì)周期階段企業(yè)采取的財(cái)務(wù)管理策略，復(fù)蘇和繁榮兩個(gè)階段都采取增加勞動(dòng)力、建立存貨和增加廠房設(shè)備的措施，所以只能夠判斷可能處于這兩個(gè)階段。5.通貨膨脹（1）通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響 引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。 引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。 引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。 加大企業(yè)的資金成本。手寫板圖示0103-04通胖書(shū)物

32、價(jià)上升采圖成本厶|4金占用査金供應(yīng)緊張，需求大薦進(jìn)因難市場(chǎng)用揮上升，有價(jià)證券價(jià)搐下隆增加薯?yè)?jù)難度資金成車上升 引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金流失。物價(jià)漲-資金需求大-國(guó)家控制資金供給-資金供應(yīng)緊張，同時(shí)需求大-籌資困難-資本市場(chǎng)上利率上升-有價(jià)證券價(jià)格下降-物價(jià)貶值-上面綜合因素將使得企業(yè)資金成本上升-折舊攤銷不足-利潤(rùn)虛增-如果正常分配及繳稅則資金流失Q手寫1板圈示呢利潤(rùn)=收入一成本（折舊攤銷）Q將來(lái)更新資產(chǎn)100匹歷史成本市悅/虛高&務(wù)交稅費(fèi)，多利潤(rùn)分配資金流失（2）通貨膨脹應(yīng)對(duì)策略所處階段措施通貨膨脹初期 進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值 簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失通貨

33、膨脹持續(xù)期 米用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán) 調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等【例9多選題】在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的有（）。對(duì)債務(wù)人有利對(duì)債權(quán)人不利對(duì)債務(wù)人不利對(duì)債權(quán)人有利正確答案AB答案解析固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時(shí)期，無(wú)法根據(jù)物價(jià)上漲的水平來(lái)上調(diào)利率，所以對(duì)債權(quán)人不利，但對(duì)債務(wù)人有利。、法律環(huán)境三寫板圈示0103-06（帰護(hù)企業(yè)今合法法律亠釣束企業(yè)3非法1.法律環(huán)境的范疇市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進(jìn)行的。法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)按

34、照對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的影響情況可以分如下幾類:法規(guī)內(nèi)容影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的范圍公司法、證券交易法、證券法、金融法、合冋法等企業(yè)籌資公司法、證券交易法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等企業(yè)投資公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則、稅法等企業(yè)收益分配2.法律環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響法律環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)、收益分配等。公司法規(guī)定，企業(yè)可以采用獨(dú)資、合伙、公司制等企業(yè)組織形式。三、金融環(huán)境1.金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等。金融機(jī)構(gòu)主要是銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上資金的供給者和需求者。是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。金融工具是指融通資金雙方在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。分類標(biāo)準(zhǔn)分類結(jié)果含義期限貨幣市場(chǎng)（短期金融市場(chǎng)）指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介，主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)