2006年中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)印象、進(jìn)展與期待

1、科技部研究中心創(chuàng)業(yè)投資研究所所長科技部研究中心創(chuàng)業(yè)投資研究所所長房漢廷房漢廷大印象：中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資制度建設(shè)的大印象：中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資制度建設(shè)的“嘉年華嘉年華” 1大進(jìn)展：中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資開始收獲大進(jìn)展：中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資開始收獲“盛夏的果實(shí)盛夏的果實(shí)” 2大期待：中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的大期待：中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的“未來像未來像” 3云開霧散逆轉(zhuǎn)性變化柳暗花明創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的云霧云霧從國家政策面講，從國家政策面講，一系列的政策傾一系列的政策傾斜，給創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)斜，給創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展提投資業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)空前的供了一個(gè)空前的寬松環(huán)境寬松環(huán)境 為落實(shí)這些政策，為落實(shí)這些政策，相關(guān)部門很快就相

2、關(guān)部門很快就出臺了一系列的出臺了一系列的措施措施 國家開發(fā)銀行在全國實(shí)施引導(dǎo)基金全覆蓋戰(zhàn)略關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知 創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金在蘇州等地的試行未上市公司股權(quán)代辦系統(tǒng)在中關(guān)村的成功試驗(yàn) 股權(quán)分置改革的成功 私募基金在中國的轉(zhuǎn)變集合信托計(jì)劃 中國進(jìn)出口銀行推出的“特別融資帳戶” 有限合伙法的修訂各部門出臺的“利好”措施1.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本雙雙攀升到歷史第二高點(diǎn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本雙雙攀升到歷史第二高點(diǎn) 2.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的資本來源更趨多樣化，國內(nèi)資本特別是企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的資本來源更趨多樣化，國內(nèi)資本特別是企業(yè)和個(gè)人資本增長顯著資本增

3、長顯著 3.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)資本規(guī)模不斷擴(kuò)大，基金規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)資本規(guī)模不斷擴(kuò)大，基金規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn) 中后期中前期種子期比例達(dá)到了空前的37.4%財(cái)務(wù)狀況盈利模式技術(shù)因素管理團(tuán)隊(duì)市場前景投資決策小荷才露尖尖角中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的“未來像”多樣化的市場準(zhǔn)入制度更加開放的項(xiàng)目來源多樣化的資金來源渠道多樣化的項(xiàng)目孵育手段多樣化的項(xiàng)目退出途徑依據(jù)依據(jù)創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法企業(yè)管理辦法設(shè)立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金投資引導(dǎo)基金 依據(jù)依據(jù)公司法公司法設(shè)立的責(zé)任公司和股設(shè)立的責(zé)任公司和股份有限公司型創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司份有限公司型創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司 依據(jù)依據(jù)有限合伙法有限合伙法設(shè)

4、立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資設(shè)立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資合伙企業(yè)合伙企業(yè) 依據(jù)依據(jù)中外合作企中外合作企業(yè)法業(yè)法設(shè)立的設(shè)立的“平平行基金行基金” 依據(jù)依據(jù)信托法信托法設(shè)立的設(shè)立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資集合信托創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資集合信托計(jì)劃計(jì)劃 稅收抵免稅收抵免企業(yè)資金企業(yè)資金保險(xiǎn)資金保險(xiǎn)資金更加開放的項(xiàng)目來源863計(jì)劃高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化計(jì)劃創(chuàng)新基金火炬計(jì)劃支撐計(jì)劃中小企業(yè)基金對于符合國家產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)新政策的種子期項(xiàng)對于符合國家產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)新政策的種子期項(xiàng)目，政府應(yīng)該加大財(cái)政的直接支持力度，使這目，政府應(yīng)該加大財(cái)政的直接支持力度，使這些項(xiàng)目更多地渡過些項(xiàng)目更多地渡過“死亡谷死亡谷” 對于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)進(jìn)入的項(xiàng)目，銀行等對于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)進(jìn)入的項(xiàng)目，銀行等金融機(jī)構(gòu)要給予優(yōu)先信貸資金支持，使其快金融機(jī)構(gòu)要給予優(yōu)先信貸資金支持，使其快速完成擴(kuò)張速完成擴(kuò)張 對于完成擴(kuò)張期的企業(yè)，資本市場在準(zhǔn)對于完成擴(kuò)張期的企業(yè)，資本市場在準(zhǔn)入時(shí)要給予適當(dāng)?shù)摹熬G色通道” 多樣化的項(xiàng)目多樣化的項(xiàng)目孵育手段孵育手段 創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場投資項(xiàng)目的投資項(xiàng)目的回購市場回購市場IPO柜臺交易柜臺交易市場市場創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間資機(jī)