企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量

1、解讀現(xiàn)金流量表解讀現(xiàn)金流量表 企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量財貿(mào)管理分院 萬旭仙下午5時20分35秒2教學目標l 1.會對現(xiàn)金流量表進行生命周期分析；l 2.學會與不同的報表使用者進行溝通與協(xié)調(diào)；l 3.學會與企業(yè)管理層間的溝通，并能及時提供其所需的相關信息；l 4.會通過現(xiàn)代媒體等手段收集企業(yè)報表分析所需資料；l 5.會運用數(shù)理統(tǒng)計等方法加工整理選取資料;l 6.具備一定的文字表達能力，能據(jù)分析結(jié)果撰寫財務分析報告。下午5時20分35秒3教材分析l 教學重點解析教學重點解析 企業(yè)生命周期各階段的現(xiàn)金流量特點； 根據(jù)各階段的現(xiàn)金流量特點確定企業(yè)所處的生命周期階段； l 教學難點解

2、析教學難點解析 企業(yè)生命周期各階段的融資方式；企業(yè)生命周期各階段的融資方式在現(xiàn)金流量表中的體現(xiàn)；下午5時20分35秒4教學方法與手段l 本課程采取講授法、案例法、小組工作法。l 多媒體教學手段、以小組研討等方法培養(yǎng)學生自主學習，分析和解決實際問題的能力。下午5時20分35秒5案例引入案例引入l 馬琳是一家商業(yè)銀行的信貸員，他正在對兩家申請貸款的公司進行比較，。這兩家公司分別是莫利斯公司和奧爾克公司，他們的規(guī)模相似他們的規(guī)模相似，由于三由于三年內(nèi)的現(xiàn)金流量總額幾乎相同年內(nèi)的現(xiàn)金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請人的吸引力而言，馬琳傾向于對兩家公司有相同的評價。馬琳傾向于對兩家公司有相同的評

3、價。項 目莫利斯公司奧爾克公司201120122013201120122013經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量10131583-2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-5-8-10-7-58籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈量8-311240所有活動的現(xiàn)金凈流量13261326下午5時20分35秒6 要求： 1.你是否同意馬琳的初步評價，即作為貸款申請人，這兩家公司的實力大致相當？為什么？ 2.總的來說，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其健康的現(xiàn)金流量具有什么特征？即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量、籌資活動現(xiàn)金流量的正負一般可能存在什么規(guī)律？對于評價貸款申請人過程中現(xiàn)金流量表的使用，你將給馬琳什么建議？下午5時20分35秒7知識點

4、回顧l企業(yè)生命周期分為哪幾個階段？下午5時20分35秒8下午5時20分35秒9創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期經(jīng)營活動現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金金凈凈流量流量-+-投資活動現(xiàn)投資活動現(xiàn)金金凈凈流量流量-+籌資活動現(xiàn)籌資活動現(xiàn)金金凈凈流量流量+-下午5時20分35秒10 創(chuàng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量特點：創(chuàng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量特點： 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 - 投資活動現(xiàn)金凈流量 - 籌資活動現(xiàn)金凈流量 + 下午5時20分35秒11 成長期現(xiàn)金凈流量特點：成長期現(xiàn)金凈流量特點： 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 + + 投資活動現(xiàn)金凈流量 - - 籌資活動現(xiàn)金凈流量 + +下午5時20分35秒12成熟期現(xiàn)金凈流量特點：成熟期現(xiàn)

5、金凈流量特點：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+ +投資活動現(xiàn)金凈流量+ +籌資活動現(xiàn)金凈流量- -下午5時20分35秒13衰退期現(xiàn)金凈流量特點：衰退期現(xiàn)金凈流量特點：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量- -投資活動現(xiàn)金凈流量+ +籌資活動現(xiàn)金凈流量- -下午5時20分35秒14創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期經(jīng)營活動現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金金凈凈流量流量-+-投資活動現(xiàn)投資活動現(xiàn)金金凈凈流量流量-+籌資活動現(xiàn)籌資活動現(xiàn)金金凈凈流量流量+-下午5時20分35秒15團隊討論： 1.企業(yè)生命周期個階段的經(jīng)營風險的大小情況。企業(yè)生命周期個階段的經(jīng)營風險的大小情況。 2. 創(chuàng)業(yè)期和成長期籌資活動現(xiàn)金凈流量均為正，但是兩創(chuàng)業(yè)期

6、和成長期籌資活動現(xiàn)金凈流量均為正，但是兩者的主要依賴的籌資方式是否相同，為什么？者的主要依賴的籌資方式是否相同，為什么？ 下午5時20分35秒16創(chuàng)業(yè)融資案例創(chuàng)業(yè)融資案例 阿里巴巴阿里巴巴下午5時20分35秒17創(chuàng)業(yè)融資案例創(chuàng)業(yè)融資案例 阿里巴巴阿里巴巴l 自我融資自我融資 1999年，馬云和他的創(chuàng)業(yè)團隊集資50萬元成立阿里巴巴。阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18個創(chuàng)業(yè)者往往是身兼數(shù)職。l 天使基金投資天使基金投資 阿里巴巴有一定名氣后很快也面臨到資金的瓶頸，這時以高盛為主的一批投資銀行為阿里巴巴注入了500萬美元，使其有了新鮮的血液。l 風險投資風險投資 1999年秋，日本軟銀總裁孫

7、正義決定給阿里巴巴投資3000萬美元，最終馬云確定了2000萬美元的軟銀投資，幫助其渡過寒冬。下午5時20分35秒18實戰(zhàn)演練解讀蘇泊爾2013年度現(xiàn)金流量表項目項目 2013年度金額年度金額 （單位：元）（單位：元）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 130,475,475.09投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 86,977,961.16籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -355,742,105.03下午5時20分35秒19創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期經(jīng)營活動現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金金凈凈流量流量-+-投資活動現(xiàn)投資活動現(xiàn)金

8、金凈凈流量流量-+籌資活動現(xiàn)籌資活動現(xiàn)金金凈凈流量流量+-下午5時20分35秒20思考 企業(yè)生命各個階段主要依賴的籌資方式在現(xiàn)金流量表中的體現(xiàn)？下午5時20分35秒21蘇泊爾2013年度籌資活動現(xiàn)金流量表 單位：元籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 64,101,812.44籌資活動現(xiàn)金流入小計籌資活動現(xiàn)金流入小計 64,101,812.4464,101,812.44 償還債務支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 209,506,175.97 支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 210,337,741.50籌資

9、活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -355,742,105.03-355,742,105.03下午5時20分35秒22案例回放l 馬琳是一家商業(yè)銀行的信貸員，他正在對兩家申請貸款的公司進行比較，。這兩家公司分別是莫利斯公司和奧爾克公司，他們的規(guī)模相似，由于三年內(nèi)的現(xiàn)金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請人的吸引力而言，馬琳傾向于對兩家公司有相同的評價。項 目莫利斯公司奧爾克公司201120122013201120122013經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量10131583-2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-5-8-10-7-58籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈量8-311240所有活動的現(xiàn)金凈流量

10、13261326下午5時20分35秒23要求：要求：l 1.你是否同意馬琳的初步評價，即作為貸款申請人，這兩家公司的實力大致相當？為什么？l 2.總的來說，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其健康的現(xiàn)金流量具有什么特征？即經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、投資活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量的正負一般可能存在什么規(guī)律？對于評價貸款申請人過程中現(xiàn)金流量表的使用，你將給馬琳什么建議？下午5時20分35秒24l 參考答案：參考答案：l 1.1.不同意。不同意。l 原因：莫利斯公司實力優(yōu)于奧爾克公司。原因：莫利斯公司實力優(yōu)于奧爾克公司。n （1 1）從現(xiàn)金流量表可以看出，莫利斯公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力優(yōu)于奧）從現(xiàn)金流量表可

11、以看出，莫利斯公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力優(yōu)于奧克爾公司，克爾公司，3838大于大于9 9，說明莫利斯公司造血能力更強。，說明莫利斯公司造血能力更強。n （2 2）從發(fā)展能力來看，莫利斯公司屬于成長型企業(yè)，投資活動現(xiàn)金凈流量）從發(fā)展能力來看，莫利斯公司屬于成長型企業(yè)，投資活動現(xiàn)金凈流量為負，表明該公司更注重未來的發(fā)展，潛力更大。為負，表明該公司更注重未來的發(fā)展，潛力更大。l 2.2.如下表如下表l 建議：貸款給莫利斯公司，及時回收爾克公司借款。建議：貸款給莫利斯公司，及時回收爾克公司借款。指標成長期成熟期衰退期經(jīng)營活動現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金凈凈流量流量正正負投資活動現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金凈凈流量流量負正正籌資活動現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金凈凈流量流量正