財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公式及分析路徑

1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%1、負(fù)債總額:指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和,包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。2、資產(chǎn)總額:指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和,包括流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率(debt to assets ratio是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比,也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的,也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例,也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債1/總資產(chǎn)。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌集的,該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一

2、項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo),也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%或超過(guò)100%說(shuō)明公司已經(jīng)沒(méi)有凈資產(chǎn)或資不抵債!利潤(rùn)及凈現(xiàn)金流量的分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng),首先要看企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)是否較上年同期有所增長(zhǎng),利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度是否大于資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)幅度。如果大于,則是給企業(yè)帶來(lái)的是正面效益,這種正面效益使企業(yè)所有者權(quán)益變大,隨著所有者權(quán)益的變大,資產(chǎn)負(fù)債率就會(huì)相應(yīng)降低。其次要看企業(yè)凈現(xiàn)金流入情況。當(dāng)企業(yè)大量舉債,實(shí)現(xiàn)較高利潤(rùn)時(shí),就會(huì)有較多的現(xiàn)金流入,這說(shuō)明企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)有一定的支付能力,能夠償債,保證債權(quán)人的權(quán)益,同時(shí)說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是良性循環(huán)的。資

3、產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)分析:企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低與流動(dòng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重、流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量有著至關(guān)重要的聯(lián)系。如果流動(dòng)資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重較大,說(shuō)明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度較快、變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)性資金占據(jù)了主導(dǎo)位置,即使資產(chǎn)負(fù)債率較高也不十分可怕了。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)的貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等資產(chǎn)占全部流動(dòng)資產(chǎn)的比重。這些是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最快、支付能力最強(qiáng)的資產(chǎn)。我們知道貨幣資金是即付資金,應(yīng)收賬款是隨時(shí)回籠兌現(xiàn)的資金,存貨是隨著銷售的實(shí)現(xiàn)而變現(xiàn)的資金,這些資產(chǎn)的多少直接影響著企業(yè)付現(xiàn)的能力。如果該比重大,說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理,有足夠的變現(xiàn)資產(chǎn)作保證。反之,

4、則說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中待處理資產(chǎn)、待攤費(fèi)用以及相對(duì)固化或費(fèi)用化掛賬資產(chǎn)居多,這些資產(chǎn)都是尚待企業(yè)自行消化的費(fèi)用,不僅不能變現(xiàn)償債,反而會(huì)耗用、侵蝕企業(yè)利潤(rùn),這也是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量,主要看企業(yè)應(yīng)收賬款中有無(wú)呆壞賬,其比重有多大,存貨中有無(wú)滯銷商品、長(zhǎng)期積壓物資,企業(yè)是否計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)備,所提壞賬準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)備是否足以彌補(bǔ)呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。長(zhǎng)期投資分析:投資是企業(yè)通過(guò)分配來(lái)增加財(cái)富,獲取更多的利益。企業(yè)投資是否合理、可行。首先要分析企業(yè)投資額占全部資產(chǎn)的比重是否合理,如果投資比重過(guò)高,說(shuō)明企業(yè)投資規(guī)模過(guò)大,投資規(guī)模過(guò)大就會(huì)直接影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和支付能力,

5、特別是在資產(chǎn)負(fù)債率極高的情況下,迫使企業(yè)償債受到限制,以至影響企業(yè)的信譽(yù)。其次要分析企業(yè)投資項(xiàng)目是否可行,即所投資回報(bào)率是否高于融資利率,如果投資回報(bào)率高于利息率,則說(shuō)明該投資是可行的。固定資產(chǎn)分析:固定資產(chǎn)的規(guī)模,對(duì)于企業(yè)很重要。一是固定資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比重的情況。通常是固定資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)小于企業(yè)凈資產(chǎn),占到凈資產(chǎn)的2/3為好,這樣可使企業(yè)凈資產(chǎn)中有1/3流動(dòng)資產(chǎn),到頭來(lái)不至于靠拍賣固定資產(chǎn)來(lái)償債。固定資產(chǎn)比重過(guò)高,說(shuō)明企業(yè)變現(xiàn)能力差,企業(yè)償還債務(wù)的能力就差。二是固定資產(chǎn)中生產(chǎn)用固定資產(chǎn)所占比重是否合理。如果生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占比重低,說(shuō)明非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重大。由于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)少就很可能滿足不

6、了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需,企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn)。非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)過(guò)大,列入企業(yè)當(dāng)期損益中的折舊額就多,折舊額多造成企業(yè)效益少,效益少現(xiàn)金流入就少,使企業(yè)償還債務(wù)的能力變?nèi)?。?fù)債分析流動(dòng)負(fù)債分析一般說(shuō)來(lái),資產(chǎn)流動(dòng)比率越高,債權(quán)人越有保證,但流動(dòng)比率過(guò)高,就會(huì)使一部分資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)上,影響企業(yè)的獲利能力。因此企業(yè)應(yīng)將流動(dòng)比率測(cè)定一個(gè)較為合理的界限,低于這個(gè)界限,說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率有可能會(huì)高,企業(yè)信用受到損害,再舉債會(huì)發(fā)生困難;高于這個(gè)界限,說(shuō)明一部分資金被閑置,資金使用效率不高,造成資金浪費(fèi)。短期借款分析:企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高,說(shuō)明企業(yè)向銀行借入資金越多,因此企業(yè)決定舉債時(shí),首先要分析市場(chǎng)形勢(shì),通過(guò)市場(chǎng)

7、的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出是否舉債經(jīng)營(yíng)的判斷。市場(chǎng)前景好時(shí)舉債就可行,否則就不宜舉債。其次要分析企業(yè)舉債后獲利水平是否高于借款利息水平,如果企業(yè)獲利水平高于借款利息水平,說(shuō)明企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)是有利可圖的。再次要分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是否大于流動(dòng)負(fù)債,如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債,說(shuō)明企業(yè)有償付能力,能夠保證債權(quán)人的權(quán)益。結(jié)算負(fù)債分析:結(jié)算負(fù)債主要包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。結(jié)算負(fù)債的分析主要是看企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)。這種商業(yè)信譽(yù)來(lái)自金融機(jī)構(gòu)和供貨方,主要體現(xiàn)在企業(yè)應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款以及預(yù)收賬款的多少。大量應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款,一方面說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)的綜合信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模給予企業(yè)綜合授信,

8、另一方面也說(shuō)明供貨方根據(jù)長(zhǎng)期友好往來(lái)與合作關(guān)系,給予企業(yè)的支持和信任,甚至應(yīng)該說(shuō)是供貨方給予企業(yè)價(jià)格上的優(yōu)惠。因?yàn)榻Y(jié)算負(fù)債的增加意味著資產(chǎn)負(fù)債率的上升,資產(chǎn)負(fù)債率的上升,不得不考慮企業(yè)的償債能力,以免企業(yè)再籌資受到限制。除此之外企業(yè)還要注意,供貨方在付款方式上有無(wú)現(xiàn)金折扣,如果有現(xiàn)金折扣,企業(yè)采用賒購(gòu)方式所放棄的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本是否低于貸款利息,企業(yè)必須進(jìn)行權(quán)衡,通過(guò)利弊分析再?zèng)Q定購(gòu)貨方式。定額負(fù)債分析:定額負(fù)債是一種無(wú)息資金來(lái)源,主要包括應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤(rùn)等。企業(yè)不應(yīng)小視無(wú)息資金的使用,它不僅能夠帶來(lái)可以計(jì)算的直接效益,還可以帶來(lái)由直接效益引發(fā)的間接效益,而這種間接效益是無(wú)法計(jì)算的。長(zhǎng)期負(fù)債

9、分析長(zhǎng)期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債相比較,具有期限長(zhǎng)、利息相對(duì)高、絕對(duì)數(shù)可能大等特點(diǎn)。企業(yè)如果能夠正確有效地利用長(zhǎng)期負(fù)債,它就會(huì)為企業(yè)提供更多的獲利機(jī)會(huì)。但是如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,它又可能形成籌資風(fēng)險(xiǎn),從而加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),造成高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn),也是影響資產(chǎn)負(fù)債率高低的一個(gè)重要因素。因此,對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的分析主要從兩方面衡量:一是利用舉債臨界點(diǎn)來(lái)衡量。舉債臨界點(diǎn)是借款利息率等于總資產(chǎn)報(bào)酬率的分界點(diǎn),如果借款利息低于總資產(chǎn)報(bào)酬率,舉債就可行,反之則不可行。二是以市場(chǎng)形勢(shì)做判斷。如果市場(chǎng)前景很好,大有發(fā)展前途,會(huì)給企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn),舉債就可行,否則就不宜舉債。產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%企業(yè)設(shè)置的

10、標(biāo)準(zhǔn)值:1.2意義:反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示:一般說(shuō)來(lái),產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō),在通貨膨脹時(shí)期,企業(yè)舉債,可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人;在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,舉債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn);在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期,少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。是指股份制企業(yè),股東權(quán)益總額與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率,是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō),產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多,或者是尚不夠充分等情況,從另

11、一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō),產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多(或者是否不夠充分等情況,從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大,長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)作用與有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率相似產(chǎn)權(quán)比率越高說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)

12、期債務(wù)的能力越弱;產(chǎn)權(quán)比率越低說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率用來(lái)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō),所有者提供的資本大于借入資本為好,但也不能一概而論。該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度,或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系,而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力,因此它又是衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是否安全有利的重要指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō),這一比率越低,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人權(quán)益保障程度越高,承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小,一般認(rèn)為這一比率為11,即100

13、%以下時(shí),應(yīng)該是有償債能力的,但還應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的具體情況加以分析。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí),負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于提高資金收益率,獲得額外的利潤(rùn),這時(shí)的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值×100%有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值,即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸,是更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)講,比率越低越好。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百

14、分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值,即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力,表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。有形凈值債務(wù)率主要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大,表明風(fēng)險(xiǎn)越大;反之,則越小。同理,該指標(biāo)越小,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),反之,則越弱。對(duì)有形凈值債務(wù)率的分析,可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行:第一,有形凈值債務(wù)率揭示負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系,能夠計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算的時(shí)候能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)說(shuō),指標(biāo)越低越好。第二,有形凈值債務(wù)率指標(biāo)最大的特點(diǎn)是在可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除無(wú)形資

15、產(chǎn),這主要是因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ),不可能作為償還債務(wù)資源。第三,有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析和產(chǎn)權(quán)比率分析相同,負(fù)債總額和有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1:1的比例。第四,在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí),必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率的指標(biāo),做進(jìn)一步分析。第五,還需要指出的是,從深入的角度看,當(dāng)我們認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)時(shí),并不能就此認(rèn)為有形資產(chǎn)的計(jì)量就是絕對(duì)可靠的。這需要從會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)的角度實(shí)事求是地分析才能得出結(jié)論。因此,我們并不能說(shuō)有形凈值債務(wù)率比產(chǎn)權(quán)比率高明很多。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率,用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前,可以變?yōu)楝F(xiàn)金用

16、于償還負(fù)債的能力。一般說(shuō)來(lái),比率越高,說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng),短期償債能力亦越強(qiáng);反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2:1以上,流動(dòng)比率2:1,表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍,即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn),也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債其中:速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨或:速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用計(jì)算速動(dòng)比率時(shí),流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨,是因?yàn)榇尕浽诹鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢,有些存貨可能滯銷,無(wú)法變現(xiàn)。至于預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用根本不具有變現(xiàn)能力,只是減少企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流出量,所以理論上也應(yīng)加以剔除,但實(shí)務(wù)中,由于它們?cè)诹鲃?dòng)資產(chǎn)中所占的比重較小,計(jì)算速動(dòng)資

17、產(chǎn)時(shí)也可以不扣除。上市公司資產(chǎn)的安全性應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流和流動(dòng)資產(chǎn)比率;二是短期流動(dòng)性比較強(qiáng),不至于影響盈利的穩(wěn)定性。因此在分析上市公司資產(chǎn)的安全性時(shí),應(yīng)該從以下兩方面入手:首先,上市公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越大,上市公司資產(chǎn)的安全性就越大。假如一個(gè)上市公司有500萬(wàn)元的資產(chǎn),第一種情況是,資產(chǎn)全部為設(shè)備;另一種情況是70%的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn),其他為各類金融資產(chǎn)。假想,有一天該公司資金發(fā)生周轉(zhuǎn)困難,公司的資產(chǎn)中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時(shí),哪一種情況更能迅速實(shí)現(xiàn)兌現(xiàn)呢?理所當(dāng)然的是后一種情況。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)的流動(dòng)性大,而更重要的是有價(jià)證券便于到證券市場(chǎng)上出售,各種票據(jù)也容易

18、到貼現(xiàn)市場(chǎng)上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉,問(wèn)題往往不在于公司資產(chǎn)額太小,而在于資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái),不能及時(shí)清償債務(wù)。因此,資產(chǎn)的流動(dòng)性就帶來(lái)了資產(chǎn)的安全性問(wèn)題。在流動(dòng)性資產(chǎn)額與短期需要償還的債務(wù)額之間,要有一個(gè)最低的比率。如果達(dá)不到這個(gè)比率,那么,或者是增加流動(dòng)資產(chǎn)額,或者是減少短期內(nèi)需要償還的債務(wù)額。這個(gè)比率稱為流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率,它是衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在其短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力,表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。流動(dòng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小,它要求企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在清償完流動(dòng)負(fù)債以后,還有余

19、力來(lái)應(yīng)付日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他資金需要。根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)判定,流動(dòng)比率應(yīng)在200%以上,這樣才能保證公司既有較強(qiáng)的償債能力,又能保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行。在運(yùn)用流動(dòng)比率評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況時(shí),應(yīng)注意到各行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同,營(yíng)業(yè)周期不同,對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求也不一樣,因此200%的流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn),并不是絕對(duì)的。其次,是流動(dòng)性的資產(chǎn)中有兩種資產(chǎn)形態(tài),一種是存貨,比如原材料、半成品等實(shí)物資產(chǎn);另一種是速動(dòng)資產(chǎn)。如上面講到的證券等金融資產(chǎn)。顯而易見(jiàn),速動(dòng)資產(chǎn)比存貨更容易兌現(xiàn),它的比重越大,資產(chǎn)流動(dòng)性就越大。所以,拿速動(dòng)資產(chǎn)與短期需償還的債務(wù)額相比,就是速動(dòng)比率。速動(dòng)比率代表企業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的綜合能力。速

20、動(dòng)比率通常以(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨/流動(dòng)負(fù)債表示,速動(dòng)資產(chǎn)是指從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后,可以直接用于償還流動(dòng)負(fù)債的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為,應(yīng)以(流動(dòng)資產(chǎn)-待攤費(fèi)用-存貨-預(yù)付賬款/流動(dòng)負(fù)債表示。這種觀點(diǎn)比較穩(wěn)健。由于流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨變現(xiàn)能力較差;待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的支出,應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用,根本沒(méi)有變現(xiàn)能力;而預(yù)付賬款意義與存貨等同,因此,這三項(xiàng)不包括在速動(dòng)資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見(jiàn),速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能表現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。一般情況下,把兩者確定為1:1是比較講得通的。因?yàn)橐环輦鶆?wù)有一份速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)做保證,就不會(huì)發(fā)生問(wèn)題。而且合適的速動(dòng)比率

21、可以保障公司在償還債務(wù)的同時(shí)不會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金比率通過(guò)計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比率,來(lái)衡量公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。它將存貨與應(yīng)收款項(xiàng)排除在外,請(qǐng)比較Current Ratio流動(dòng)比率。1也就是說(shuō),現(xiàn)金比率只量度所有資產(chǎn)中相對(duì)于當(dāng)前負(fù)債最具流動(dòng)性的項(xiàng)目,因此它也是三個(gè)流動(dòng)性比率中最保守的一個(gè)。現(xiàn)金比率也被稱之為現(xiàn)金資產(chǎn)比率(Cash Asset Ratio。這個(gè)公式反映出公司在不依靠存貨銷售及應(yīng)收款的情況下,支付當(dāng)前債務(wù)的能力。另外,運(yùn)用此公式時(shí)需要注意,現(xiàn)金比率不考慮現(xiàn)金收到以及現(xiàn)金支付的時(shí)間?，F(xiàn)金比率是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款

22、后的余額與流動(dòng)負(fù)債的比率,最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。現(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。但這一比率過(guò)高,就意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用,而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低,這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加?，F(xiàn)金比率計(jì)算公式為:現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+有價(jià)證券/流動(dòng)負(fù)債 *100%現(xiàn)金比率能夠反映企業(yè)即時(shí)付現(xiàn)能力。除此之外,還需注意一點(diǎn),現(xiàn)金比率將存貨與應(yīng)收款項(xiàng)排除在外。銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/ 營(yíng)業(yè)收入×100%銷售毛利率=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本/營(yíng)業(yè)收入×100%而利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-費(fèi)用。因此,可以看出銷售毛利率一般大于銷售利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)

23、用總額×100%式中的利潤(rùn)總額和成本費(fèi)用總額來(lái)自企業(yè)的損益表。成本費(fèi)用一般指主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及附加和三項(xiàng)期間費(fèi)用(既經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn),體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高,利潤(rùn)就越大,反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=(凈利潤(rùn)+所得稅+財(cái)務(wù)費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入息稅前利潤(rùn)=企業(yè)的凈利潤(rùn)+企業(yè)支付的利息費(fèi)用+企業(yè)支付的所得稅總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額/2×100%總資產(chǎn)收益率(英文 Return on Total Assets,ROTA是分析公司盈利能力時(shí)又一

24、個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí),投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果,并經(jīng)常結(jié)合每股收益(EPS及凈資產(chǎn)收益率(ROE等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。實(shí)際上,總資產(chǎn)收益率(ROTA是一個(gè)更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%一起分析,可以根據(jù)兩者的差距來(lái)說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度;對(duì)于凈資產(chǎn)所剩無(wú)幾的公司來(lái)說(shuō),雖然它們的指標(biāo)數(shù)值相對(duì)較高,但仍不能說(shuō)明它們的風(fēng)險(xiǎn)程度較小;而凈資產(chǎn)收益率作為配股的必要條件之一,是公司調(diào)整利潤(rùn)的重

25、要參考指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/(本年期初凈資產(chǎn)+本年期末凈資產(chǎn)×100%凈資產(chǎn)(Net asset是屬企業(yè)所有,并可以自由支配的資產(chǎn),即所有者權(quán)益。企業(yè)的凈資產(chǎn)(net asset value,是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額,它由兩大部分組成,一部分是企業(yè)開(kāi)辦當(dāng)初投入的資本,包括溢價(jià)部分,另一部分是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)之中創(chuàng)造的,也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn),屬于所有者權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders Equity,凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率,是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分

26、比,是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平,用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高,說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來(lái)說(shuō),負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分,一部分是股東的投資,即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本,企業(yè)公積金和留存收益等的總和,另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率,借入的資金過(guò)多會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但一般可以提高盈利,借入的資金過(guò)少會(huì)降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。凈利潤(rùn)率=(凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×1

27、00%凈利潤(rùn)率又稱銷售凈利率,是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo),是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率只關(guān)注凈利潤(rùn)的絕對(duì)額增減變動(dòng)不足以反映公司盈利狀況的變化,還需要結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)。例如,如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率快于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,則公司的凈利潤(rùn)率會(huì)出現(xiàn)下降,說(shuō)明公司盈利能力在下降,相反,如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快于收入則凈利潤(rùn)率會(huì)提升,說(shuō)明公司盈利能力在增強(qiáng)。所以,凈利潤(rùn)率比凈利潤(rùn)更能說(shuō)明問(wèn)題。但是,如果凈利潤(rùn)中存在大量非經(jīng)常性損益、非主營(yíng)收入,以及所得稅變動(dòng),這樣的凈利潤(rùn)率質(zhì)量會(huì)下降,不能完全反映公司業(yè)務(wù)的盈利狀況,這時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率或EBITDA利潤(rùn)率就是更好的指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨

28、周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(Days sales of inventory 是指企業(yè)從取得存貨開(kāi)始,至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,說(shuō)明存貨變現(xiàn)的速度越快。民間非營(yíng)利組織資金占用在存貨的時(shí)間越短,存貨管理工作的效率越高。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/存貨平均金額存貨平均金額=(期初金額+期末金額/2也即,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/(銷售成本/存貨平均金額=(360*存貨平均金額/銷售成本=360*(存貨年初金額+存貨年末金額/2/銷售成本存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)也可用于會(huì)計(jì)季度和會(huì)計(jì)月度等的存貨周轉(zhuǎn)分析。將360天對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值轉(zhuǎn)換為90天和30天分別對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值即可。具體轉(zhuǎn)換可參

29、考例二。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)也稱存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問(wèn)題,使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí),盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金,提高資金的使用效率,增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力,促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。例一甲公司2007年度產(chǎn)品銷售成本為200萬(wàn)元,期初存貨為50萬(wàn)元,期末存貨為30萬(wàn)元。則:存貨平均金額=(50萬(wàn)元+30萬(wàn)元/2=40萬(wàn)元存貨周轉(zhuǎn)率=200萬(wàn)元/40萬(wàn)元=5次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/5次=72天例二乙公司2008年6月的銷售成本為80萬(wàn)元,存貨期初額為150萬(wàn)元,6月當(dāng)期存貨130萬(wàn)元。則:存貨平均余額=(150萬(wàn)元+130萬(wàn)元/2=140萬(wàn)元存貨周轉(zhuǎn)

30、次數(shù)=80萬(wàn)元/140萬(wàn)元=0.5714次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=30天(因?yàn)橹挥?月只是1個(gè)月,計(jì)算時(shí)按30天/月計(jì)算/0.5714次=52.5天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款×360天/銷售收入=平均應(yīng)收賬款/平均日銷售額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額=(銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓、折扣/(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額/2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi),應(yīng)收賬款從發(fā)生到收回周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)(平均收款期,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短;周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)的

31、速度越快,資金被外單位占用的時(shí)間越短,管理工作的效率越高。應(yīng)收賬款分析指標(biāo)還可以應(yīng)用于會(huì)計(jì)季度或會(huì)計(jì)月度的分析。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=采購(gòu)額/平均應(yīng)付賬款余額*100%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本凈額/平均應(yīng)付賬款余額×100% =主營(yíng)業(yè)務(wù)成本凈額/(應(yīng)付賬款期初余額+應(yīng)付賬款期末余額/2×100%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)又稱平均付現(xiàn)期,是衡量公司需要多長(zhǎng)時(shí)間付清供應(yīng)商的欠款,屬于公司經(jīng)營(yíng)能力分析范疇。通常應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)越好,說(shuō)明公司可以更多的占用供應(yīng)商貨款來(lái)補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本而無(wú)需向銀行短期借款。在同行業(yè)中,該比率較高的公司通常是市場(chǎng)地位較強(qiáng),在

32、行業(yè)內(nèi)采購(gòu)量巨大的公司,且信譽(yù)良好,所以才能在占用貨款上擁有主動(dòng)權(quán)。但在實(shí)際情況中,往往出現(xiàn)一邊占用供應(yīng)商貨款,另一邊客戶又占用公司自己銷售商品的貨款,既應(yīng)收賬款,形成三角債,仍有可能導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金緊張,這時(shí)就需要用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期來(lái)通盤考量公司銷售的現(xiàn)金生成能力.營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也就是說(shuō)從取得存貨開(kāi)始到你銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。購(gòu)入原材料是收益性支出。購(gòu)入固定資產(chǎn),或者購(gòu)入建筑材料用于構(gòu)建廠房屬于資本性支出。營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這一段時(shí)間營(yíng)業(yè)周期是指從外購(gòu)承擔(dān)付款義務(wù),到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時(shí)間。其計(jì)算

33、公式為:營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因素。較短的營(yíng)業(yè)周期表明對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。一般情況下,營(yíng)業(yè)周期短,說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快;營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng),說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是營(yíng)業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系。決定流動(dòng)比率高低的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次公式中:營(yíng)業(yè)收入凈額是減去銷售折扣及折讓等后的凈額。平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。數(shù)值取自資產(chǎn)負(fù)債表其計(jì)算公式為:平均資產(chǎn)總額=(資產(chǎn)總額年

34、初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo),體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度,反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析,可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化,發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距,促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下,該數(shù)值越高,表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng),資產(chǎn)利用效率越高。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Total Assets Turnover是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)

35、。 周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多 銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。在此基礎(chǔ) 上，應(yīng)進(jìn)一步從各個(gè)構(gòu)成要素進(jìn)行分析，以便查明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因。企 業(yè)可以通過(guò)薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有三種： （1） = 銷售收入 / 平均固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值÷2 （2）=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) （3）固定資產(chǎn)與收入比=平均固定資產(chǎn)凈值

36、/銷售收入 注意：固定資產(chǎn)原價(jià)、固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)凈額的區(qū)分：固定資產(chǎn)原價(jià) 是固定資產(chǎn)的歷史成本（通常為購(gòu)入時(shí)的入賬價(jià)值）；固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn) 原值-累計(jì)折舊；固定資產(chǎn)凈額（又稱固定資產(chǎn)賬面價(jià)值）=固定資產(chǎn)原價(jià)-累計(jì) 折舊-已計(jì)提減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每 1 元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)， 固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的 時(shí)間， 即平均天數(shù)。 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多， 則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短； 周轉(zhuǎn)次數(shù)越少， 則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)。 固定資產(chǎn)與收入比表示每 1 元銷售收入需要的固定資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的