財務(wù)分析杜邦分析（課堂PPT）

1、 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 含義含義將各將各有關(guān)指標(biāo)有關(guān)指標(biāo)作為一個作為一個整體整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)總財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)總體運行中存在的問題，以及企業(yè)在市場競爭中具有的優(yōu)勢，體運行中存在的問題，以及企業(yè)在市場競爭中具有的優(yōu)勢，對企業(yè)經(jīng)濟活動總體的變化規(guī)律做出本質(zhì)的描述。對企業(yè)經(jīng)濟活動總體的變化規(guī)律做出本質(zhì)的描述。 20

2、07 Microsoft Corporation. All rights reserved 意義意義全面、正確、客觀地揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果全面、正確、客觀地揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果揭示各指標(biāo)之間的相互依存和相互影響關(guān)系揭示各指標(biāo)之間的相互依存和相互影響關(guān)系反映有關(guān)報表之間的橫向和縱向聯(lián)系反映有關(guān)報表之間的橫向和縱向聯(lián)系對企業(yè)經(jīng)濟效益優(yōu)劣做出合理的評價，從而為報表使用者對企業(yè)經(jīng)濟效益優(yōu)劣做出合理的評價，從而為報表使用者的決策提供可供利用的財務(wù)支持的決策提供可供利用的財務(wù)支持 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析

3、法綜合系數(shù)法（沃爾分析法）綜合系數(shù)法（沃爾分析法）綜合評分法綜合評分法 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 利用各個主要財務(wù)比率間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)比利用各個主要財務(wù)比率間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)比率分析的綜合模型，將眾多的財務(wù)指標(biāo)進行有機結(jié)率分析的綜合模型，將眾多的財務(wù)指標(biāo)進行有機結(jié)合，綜合地分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的合，綜合地分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的方法。方法。核心比率核心比率股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率ROEROE（凈資產(chǎn)收益率）凈資產(chǎn)收益率）可比性可比性綜合性綜合性 2007 Microsoft Corpora

4、tion. All rights reserved 權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)資資產(chǎn)產(chǎn)報報酬酬率率平平均均股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利潤潤平平均均股股東東權(quán)權(quán)益益凈凈利利潤潤股股東東權(quán)權(quán)益益報報酬酬率率第一層分解第一層分解 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率銷銷售售凈凈利利率率總總資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入銷銷售售收收入入凈凈利利潤潤資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額平平均均凈凈利利潤潤報報酬酬率率資資產(chǎn)產(chǎn)資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率1 11 1股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率1 1總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權(quán)益股東權(quán)益1 1股

5、東權(quán)益股東權(quán)益總資產(chǎn)總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)第二層分解第二層分解 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率 =資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) =銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)表明資產(chǎn)、負債表明資產(chǎn)、負債與股東權(quán)益之間與股東權(quán)益之間的比例關(guān)系的比例關(guān)系反映利潤表所揭反映利潤表所揭示的經(jīng)營成果示的經(jīng)營成果聯(lián)系利潤表與聯(lián)系利潤表與資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 無論提高三個指標(biāo)中的任意一個財務(wù)比率都

6、能達到無論提高三個指標(biāo)中的任意一個財務(wù)比率都能達到提高股東權(quán)益報酬率的目的提高股東權(quán)益報酬率的目的三個財務(wù)比率在不同企業(yè)之間存在顯著差異；差異三個財務(wù)比率在不同企業(yè)之間存在顯著差異；差異的比較可觀察本企業(yè)與其他企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)的比較可觀察本企業(yè)與其他企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)政策上的不同政策上的不同 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)在銷售盈利銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)在銷售盈利能力與資產(chǎn)營運管理效率上的經(jīng)營戰(zhàn)略。能力與資產(chǎn)營運管理效率上的經(jīng)營戰(zhàn)略。銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率常呈反向變動；銷售凈

7、利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率常呈反向變動；提高銷售凈利率，常需要增加投資以提高產(chǎn)品附加值，因此，引提高銷售凈利率，常需要增加投資以提高產(chǎn)品附加值，因此，引起資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的的下降；起資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的的下降；為加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，常需要降低價格，因而導(dǎo)致銷售凈利率的降低。為加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，常需要降低價格，因而導(dǎo)致銷售凈利率的降低。高盈利、低周轉(zhuǎn)或低盈利、高周轉(zhuǎn)需企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和高盈利、低周轉(zhuǎn)或低盈利、高周轉(zhuǎn)需企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身資源狀況做出戰(zhàn)略選擇；自身資源狀況做出戰(zhàn)略選擇；銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)聯(lián)系起來，兩者共同銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)聯(lián)系起來，兩者共同作用得到資產(chǎn)報酬率，以此來考察企業(yè)運用所受托作用得到資產(chǎn)

8、報酬率，以此來考察企業(yè)運用所受托的資產(chǎn)賺取盈利的經(jīng)營戰(zhàn)略。的資產(chǎn)賺取盈利的經(jīng)營戰(zhàn)略。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 示例示例1A企業(yè)企業(yè) 資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第第1年年 10% = 5% 2.0 第第2年年 10% = 4% 2.5 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 示例示例2A企業(yè)企業(yè) 資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第第1年年 10% = 4% 2.5 第第2年年 8% = 4%

9、2.0B企業(yè)企業(yè) 第第1年年 10% = 4% 2.5 第第2年年 8% = 3.2% 2.5 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 權(quán)益乘數(shù)可理解為企業(yè)的財務(wù)杠桿，反映了企業(yè)所權(quán)益乘數(shù)可理解為企業(yè)的財務(wù)杠桿，反映了企業(yè)所采取的財務(wù)政策（資本結(jié)構(gòu)、償債能力）。采取的財務(wù)政策（資本結(jié)構(gòu)、償債能力）。企業(yè)負債程度越高，獲得的杠桿利益越大，股東權(quán)益報酬企業(yè)負債程度越高，獲得的杠桿利益越大，股東權(quán)益報酬率越高，但同時也面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。率越高，但同時也面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。相比銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，財務(wù)杠桿不是越高相比銷售凈利率與總資產(chǎn)

10、周轉(zhuǎn)率而言，財務(wù)杠桿不是越高越好，如何選擇資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)重要的財務(wù)決策，必須在越好，如何選擇資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)重要的財務(wù)決策，必須在收益與資本成本之間進行平衡。收益與資本成本之間進行平衡。較易使用財務(wù)杠桿的企業(yè)，其資產(chǎn)報酬率較低。較易使用財務(wù)杠桿的企業(yè)，其資產(chǎn)報酬率較低。經(jīng)營性現(xiàn)金流較穩(wěn)定、容易預(yù)測的企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流較穩(wěn)定、容易預(yù)測的企業(yè)易于出售、流動性強、資產(chǎn)構(gòu)成多樣化的企業(yè)易于出售、流動性強、資產(chǎn)構(gòu)成多樣化的企業(yè) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 資產(chǎn)報酬率與財務(wù)杠桿負相關(guān)，共同決定企業(yè)的股資產(chǎn)報酬率與財務(wù)杠桿負相關(guān)，共同決定企業(yè)的

11、股東權(quán)益報酬率，因此，企業(yè)的財務(wù)政策應(yīng)與經(jīng)營戰(zhàn)東權(quán)益報酬率，因此，企業(yè)的財務(wù)政策應(yīng)與經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配。略相匹配。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷銷售售收收入入營營業(yè)業(yè)外外收收支支營營業(yè)業(yè)利利潤潤銷銷售售收收入入利利潤潤總總額額率率利利潤潤銷銷售售收收入入所所得得稅稅利利潤潤總總額額銷銷售售收收入入凈凈利利潤潤率率銷銷售售凈凈利利銷銷售售收收入入其其他他利利潤潤期期間間費費用用稅稅金金銷銷售售毛毛利利銷銷售售收收入入營營業(yè)業(yè)利利潤潤率率營營業(yè)業(yè)利利潤潤第三層分解第三層分解銷銷售售收收入入銷銷售售成成本本銷銷售售收收入入銷銷售售收收

12、入入銷銷售售毛毛利利率率銷銷售售毛毛利利 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷售凈利率銷售凈利率凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入利潤總額利潤總額所得稅所得稅營業(yè)利潤營業(yè)利潤營業(yè)外收支營業(yè)外收支銷售毛利銷售毛利期間費用期間費用其他利潤其他利潤銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本銷售費用銷售費用管理費用管理費用財務(wù)費用財務(wù)費用其他業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤投資收益投資收益公允價值變動損益公允價值變動損益資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷售凈利率高低取決于銷售收入

13、、成本總額及其他銷售凈利率高低取決于銷售收入、成本總額及其他利潤的高低；利潤的高低；銷售收入的提高反映了企業(yè)在擴大市場、提高營銷能力、銷售收入的提高反映了企業(yè)在擴大市場、提高營銷能力、保持強盛的生產(chǎn)力等方面所采取的戰(zhàn)略措施；保持強盛的生產(chǎn)力等方面所采取的戰(zhàn)略措施；成本費用的合理控制反映了企業(yè)內(nèi)部在降低耗費與提高利成本費用的合理控制反映了企業(yè)內(nèi)部在降低耗費與提高利潤等方面的管理能力；潤等方面的管理能力；注意其他利潤中非經(jīng)常性損益所帶來的影響。注意其他利潤中非經(jīng)常性損益所帶來的影響。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)凈

14、凈值值銷銷售售收收入入率率固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)非非流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入總總資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)銷銷售售收收入入率率流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)第三層分解第三層分解存貨存貨銷售收入銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款銷銷售售收收入入應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨存貨應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款其它流動資產(chǎn)其它流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他非流動

15、資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn) 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 企業(yè)的總資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)，二者的企業(yè)的總資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)，二者的結(jié)構(gòu)比例直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；結(jié)構(gòu)比例直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；流動資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動流動資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性、償債能力及變現(xiàn)能力；性、償債能力及變現(xiàn)能力；非流動資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，反映企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、非流動資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，反映企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、生產(chǎn)能力及發(fā)展?jié)摿?；生產(chǎn)能力及發(fā)展?jié)摿Γ欢邞?yīng)保持合適的結(jié)構(gòu)比例，以評判企業(yè)在資

16、產(chǎn)運營效率二者應(yīng)保持合適的結(jié)構(gòu)比例，以評判企業(yè)在資產(chǎn)運營效率上的管理水平。上的管理水平。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 利利息息費費用用息息稅稅前前利利潤潤已已或或利利息息倍倍數(shù)數(shù) 流流動動負負債債流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動比比率率 第三層分解第三層分解流動負債流動負債速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)速動比率速動比率 資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額非非流流動動負負債債流流動動負負債債1 11 1資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額負負債債總總額額1 11 1資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率1 11 1股股東東權(quán)權(quán)益益比比率率1 1權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù) 2007 Microsoft Corpora

17、tion. All rights reserved 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)資產(chǎn)負債負債非流動負債非流動負債流動負債流動負債所有者權(quán)益所有者權(quán)益 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 企業(yè)的財務(wù)杠桿反映了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性及所企業(yè)的財務(wù)杠桿反映了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性及所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險；承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險；債務(wù)分析主要包括對資產(chǎn)負債表部分償債能力的考債務(wù)分析主要包括對資產(chǎn)負債表部分償債能力的考察，以確定借貸資金的使用情況；察，以確定借貸資金的使用情況；債務(wù)分析還包括對利潤表數(shù)據(jù)的檢查，以確定企業(yè)債務(wù)分析還包括對利潤表數(shù)據(jù)的檢查，以確定企業(yè)利潤是

18、否足以支付債務(wù)成本。利潤是否足以支付債務(wù)成本。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率利潤率利潤率營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率毛利率毛利率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率利息倍數(shù)利息倍數(shù)流動比率流動比率速動比率速動比率 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率10.95%資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率6

19、.31%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1.736銷售凈利率銷售凈利率2.75%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.295利潤率利潤率3.52%營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率3.57%毛利率毛利率9.59%存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率9.959.95應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率200200固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.027.02資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率42.4%利息倍數(shù)利息倍數(shù)6.436.43流動比率流動比率3.173.17速動比率速動比率2.132.13 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率15.31% 資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率4.88%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益

20、乘數(shù)3.136銷售凈利率銷售凈利率2.60%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.88利潤率利潤率3.38%營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率3.4%毛利率毛利率11.09%存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率8.038.03應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率121121固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.265.26資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率68.11%利息倍數(shù)利息倍數(shù)3.343.34流動比率流動比率2.252.25速動比率速動比率1.261.26 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved ROEROE分析：分析：0707年年ROE 10.95%= ROA6.31%ROE 10.95%= RO

21、A6.31%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1.7361.7360606年年ROE 15.31%= ROA4.88%ROE 15.31%= ROA4.88%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.1363.136 ROAROA分析：分析：0707年年ROA 6.31%=ROA 6.31%=銷售凈利率銷售凈利率2.75%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.295；0606年年ROA 4.88%=ROA 4.88%=銷售凈利率銷售凈利率2.60%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.88。權(quán)益乘數(shù)分析：權(quán)益乘數(shù)分析：0707年權(quán)益乘數(shù)年權(quán)益乘數(shù)1.736=1.736=（1-1-資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率42.4%）-10606年權(quán)益乘數(shù)年權(quán)益乘數(shù)3.136

22、=3.136=（1-1-資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率68.11%）-1 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷售凈利率銷售凈利率2.75%凈利潤凈利潤7225.67銷售收入銷售收入262861.25利潤總額利潤總額9251.56所得稅所得稅2025.88營業(yè)利潤營業(yè)利潤9393.95營業(yè)外收支營業(yè)外收支132.62-275.02銷售毛利銷售毛利25203.16期間費用期間費用其他利潤其他利潤銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本237658.09銷售費用銷售費用6220.87管理費用管理費用8402.11財務(wù)費用財務(wù)費用1702.53其他業(yè)務(wù)利潤其

23、他業(yè)務(wù)利潤531.06投資收益投資收益公允價值變動損益公允價值變動損益資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 銷售凈利率銷售凈利率2.60%凈利潤凈利潤4409銷售收入銷售收入169856.66利潤總額利潤總額5742.39所得稅所得稅1333.40營業(yè)利潤營業(yè)利潤5803.10營業(yè)外收支營業(yè)外收支72.73-133.43銷售毛利銷售毛利154735.86期間費用期間費用其他利潤其他利潤銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本151020.80銷售費用銷售費用4961.67管理費用管理費用6064.70財務(wù)費用財務(wù)費用2

24、448.92其他業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤441.81投資收益投資收益1.22公允價值變動損益公允價值變動損益資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 0707年銷售凈利率年銷售凈利率2.75%2.75% 0606年的銷售凈利率年的銷售凈利率2.60%2.60%。比較公司各項相關(guān)利潤率，除毛利率比較公司各項相關(guān)利潤率，除毛利率0707年年9.59%9.59%低于低于0606年年11.09%11.09%外，其他各項均外，其他各項均0707年高于年高于0606年；年；毛利率分析：毛利率分析：0707年主營業(yè)務(wù)收入年主營業(yè)務(wù)收

25、入262 861.25元高于元高于0606年主營業(yè)務(wù)收入年主營業(yè)務(wù)收入169 856.66元，但是元，但是0707年成本費用率年成本費用率90.41%90.41% 高于高于0606年成本費用率年成本費用率88.91%88.91%；收；收入增加的同時成本也上升，綜合作用后，導(dǎo)致入增加的同時成本也上升，綜合作用后，導(dǎo)致0707年的毛利率較年的毛利率較0606年年有所下降。因此，應(yīng)進一步追尋有所下降。因此，應(yīng)進一步追尋0707年產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售成本上升的年產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售成本上升的具體原因。具體原因。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 總

26、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.295銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)114531.17非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)39932.88流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)74598.29存貨存貨24439.4應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1032.82貨幣資金貨幣資金44459.58固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)38455.45其他非流動資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)1477.431477.43其他其他4666.49 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.88銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)90277.59非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)37421.44流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)52856.15存貨存貨23350

27、.06應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1601.84貨幣資金貨幣資金18988.41固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)36483.44其他非流動資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)938938其他其他8915.84 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 0707年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.2952.295次高于次高于0606年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.881.88次，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升反映了公司在資產(chǎn)管理次，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升反映了公司在資產(chǎn)管理方面的全面提升。方面的全面提升。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率加快了應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率加快了65.29%65.29%，存貨周轉(zhuǎn)率提高約，存貨周轉(zhuǎn)率提高約23.9

28、1%23.91%，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也提高約固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也提高約33.46%33.46%。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：0707年流動資產(chǎn)年流動資產(chǎn)65.13%65.13%，非流動資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)34.87%34.87%0606年流動資產(chǎn)年流動資產(chǎn)58.55%58.55%，非流動資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)41.45%41.45% 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1.736資產(chǎn)資產(chǎn)114531.17負債負債48560.94非流動負債非流動負債25000流動負債流動負債23560.94所有者權(quán)益所有者權(quán)益65970.23長期借款長期借款25000短期借款短期借款其他其他23560.94 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.1363.136資產(chǎn)資產(chǎn)90277.59負債負債61487.91非流動負債非流動負債38000流動負債流動負債23487.91所有者權(quán)益所有者權(quán)益28789.68長期借款長期借款38000短期借款短期借款11000其他其他12487.91 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 公司公司0707年權(quán)益乘數(shù)年權(quán)益乘數(shù)1.736