財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式總結(jié)

1、償債能力分析指標(biāo)短期償債能力分析：1、流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 分析：比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，但過(guò)高又會(huì)影響盈利能力。影響該指標(biāo)可信性的有存貨和應(yīng)收賬款的質(zhì) 量。另外，該指標(biāo)排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，適合企業(yè)之間和本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較（營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn) -流動(dòng)負(fù)債）2、速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)存貨） / 流動(dòng)負(fù)債 分析：由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨變現(xiàn)速度慢，或可能已經(jīng)報(bào)廢尚未處理或已抵押給債權(quán)人等原因，將存貨排除出去 的計(jì)算更令人可信。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能真實(shí)反映。比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。3、現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金流量 +現(xiàn)金等價(jià)物） / 流動(dòng)負(fù)債 反映直接償付能力 .高 較好支付

2、能力 過(guò)高 擁有過(guò)多的盈利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn) .4、現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金凈額 / 流動(dòng)負(fù)債 動(dòng)態(tài)反應(yīng)5、到期債務(wù)本息償付比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ / （本期到期債務(wù)本金 +現(xiàn)金利息支出） 長(zhǎng)期償債能力分析：1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X 100% 分析：反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，比率越高，償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。債權(quán)人、股東和經(jīng)營(yíng)者對(duì)待 資產(chǎn)負(fù)債率的態(tài)度不同。注：資產(chǎn)總額是扣除累計(jì)折舊后的凈額。2、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額x 100% 分析：比率越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力越強(qiáng)。注：權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益總額=11 （1-資產(chǎn)負(fù)債率）（大

3、，則股東投入資本在資產(chǎn)中所占的比重小， 財(cái)務(wù)杠桿大）3、利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /利息 分析：衡量企業(yè)支付利息的能力。比率越低，越難支付債務(wù)利息。但權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)導(dǎo)致該指標(biāo)的片面性。注：息稅前利潤(rùn)二利潤(rùn)總額+費(fèi)用化利息；分母利息包括費(fèi)用化利息， 還包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。4、產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /股東權(quán)益總額 低，財(cái)務(wù)狀況好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。5、有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（股東權(quán)益 -無(wú)形資產(chǎn)凈值）6、償債保障比率 =負(fù)債總額 /經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金流量?jī)纛~7、 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ +現(xiàn)金利息支出 +付現(xiàn)所得稅） /現(xiàn)金利

4、息支出營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)1 、存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨分析： 比率越高， 存貨周轉(zhuǎn)速度越快， 存貨占用水平越低， 流動(dòng)性越強(qiáng)， 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、 應(yīng)收賬款等的速度越快。 注：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率，表示存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /平均應(yīng)收賬款 分析：比率越高，催款速度越快，流動(dòng)性強(qiáng)，但過(guò)高會(huì)限制銷售量的擴(kuò)大，影響盈利水平。注：平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /平均流動(dòng)資產(chǎn)分析： 反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 比率高， 速度快， 相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)， 相當(dāng)于擴(kuò)大

5、資產(chǎn)投入， 增強(qiáng)盈利能力。4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /固定資產(chǎn)平均凈值分析：用于分析對(duì)固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高則固定資產(chǎn)的利用率越高。5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 / 平均資產(chǎn)總額 分析：反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。比率高，周轉(zhuǎn)快，銷售能力越強(qiáng)。薄利多銷可加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì) 額的增加?？傊?， 各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取收入的能力，經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。盈利能力分析指標(biāo)1、銷售毛利率=（銷售收入凈額-銷售成本）/銷售收入凈額X 100%分析：反映銷售收入提供毛利潤(rùn)的能力或補(bǔ)償期間費(fèi)用的能力。銷售凈額是扣除了銷售退回、

6、銷售折扣和折讓后的凈額。比率越大，通過(guò)銷售獲利的能力越強(qiáng)。2、銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入凈額x 100% 分析：反映銷售收入提供稅后利潤(rùn)的能力，評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的能力。比率越高，擴(kuò)大銷售獲得收益 的能力越強(qiáng)。這兩個(gè)指標(biāo)都可進(jìn)行橫向分析和縱向分析，但在不同行業(yè)間企業(yè)不適合比較。3、資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額x 100% 分析：反映利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。比率越高說(shuō)明盈利能力越高。需要進(jìn)行橫向和縱向比較，才能正確評(píng)價(jià) 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，并發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。4、股東權(quán)益報(bào)酬率 =凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額x 100%=資產(chǎn)報(bào)酬率x平均權(quán)益乘數(shù)分析： 反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的

7、高低。比率越高，獲利能力越強(qiáng)。 提高股東權(quán)益報(bào)酬率的兩個(gè)途徑： 1、提高資產(chǎn)報(bào)酬率，在財(cái)務(wù)杠桿不變的情況下，通過(guò)增收節(jié)支提高資產(chǎn)利 用率來(lái)提高股東權(quán)益報(bào)酬率； 2 、提高權(quán)益乘數(shù)（有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。5、資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 =息稅前利潤(rùn) /平均總額6、資產(chǎn)利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /資產(chǎn)平均總額7、資產(chǎn)凈利率 =凈利潤(rùn) /資產(chǎn)平均總額反映投資收益的指標(biāo)1 、每股收益 =（凈利潤(rùn) -優(yōu)先股股利） /年度末發(fā)行在外普通股平均股數(shù) 分析：反映普通股的獲利能力。注意：不能反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；如原經(jīng)營(yíng)日用品現(xiàn)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)增大，但該指標(biāo)可能不變。2、每股股利 =（現(xiàn)金股利總額 -優(yōu)先股股利） /年度末發(fā)行在外

8、的普通股股數(shù)3、股利發(fā)放率 =每股股利 /每股凈收益 分析：比每股盈余更能反映投資者的當(dāng)前利益注：股利支付率二每股股利 /每股收益，若無(wú)優(yōu)先股股利，則兩者相等。4、市盈率 =普通股每股市價(jià) /普通股每股盈余 分析：反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。指標(biāo)越高，表明市 場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)越看好，但投資風(fēng)險(xiǎn)越大。不能用于不同行業(yè)公司的比較。新興行業(yè)市盈率高，成熟工業(yè)市盈 率低，但不說(shuō)明后者的股票沒(méi)有投資價(jià)值。5、每股凈資產(chǎn) =年度末股東權(quán)益總額 /年度末發(fā)行在外股票股數(shù) 分析：縱向比較可以反映公司的發(fā)展趨勢(shì)和盈利能力。6、市凈率二普通股每股市價(jià) /普通股每股凈資產(chǎn)

9、 分析：表明市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)。7、收益留存率 =（每股利潤(rùn)每股股利） /每股利潤(rùn) =（凈利潤(rùn)現(xiàn)金股利額） /凈利潤(rùn)杜邦分析法杜邦分析體系最核心的指標(biāo)是權(quán)益報(bào)酬率，其分解式如下：權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益=（凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)）X（平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益）=資產(chǎn)凈利率X平均權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤(rùn)/銷售收入）X（銷售收入 /總資產(chǎn)）X平均權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X平均權(quán)益乘數(shù)分析：根據(jù)該分解后的公式，決定權(quán)益報(bào)酬率的因素有三個(gè)方面的因素：1、銷售凈利率，即從企業(yè)的銷售活動(dòng)分析，從銷售額和銷售成本兩方面進(jìn)行。2、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映資產(chǎn)管理的能力，從資產(chǎn)的各個(gè)構(gòu)成部分進(jìn)行分析問(wèn)題

10、。3、權(quán)益乘數(shù)，反映資本結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)高，則負(fù)債比例大，能給企業(yè)帶來(lái)較大的杠桿利益，但同時(shí)也有較大 的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析流入結(jié)構(gòu)分析反映企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入中的比重，以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況。流岀結(jié)構(gòu)分析反映企業(yè)現(xiàn)金的用途和去處流入流岀比分析可計(jì)算三種活動(dòng)各自的流入流岀比。結(jié)果可進(jìn)行縱向或橫向比較。盈利質(zhì)量分析盈利現(xiàn)金比率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)分析：比率越高，反映企業(yè)盈利質(zhì)量越高。再投資比率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出分析：比率越高，反映企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來(lái)現(xiàn)金流量或利潤(rùn)的能力就越強(qiáng)?；I資與支付能力分析外部融資比率二經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付

11、項(xiàng)目增（減）凈額+籌資現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入量總額分析：反映企業(yè)的籌資能力，比率越高，企業(yè)的籌資能力越強(qiáng)。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率二現(xiàn)金流入總額/ （經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量+償還債務(wù)本息付現(xiàn)）分析：反映企業(yè)用現(xiàn)金償債的能力。比率越高，現(xiàn)金償債能力越強(qiáng)。到期債務(wù)本息償付比率二經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ （本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）分析：比率越高，企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)?，F(xiàn)金償債比率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/長(zhǎng)期債務(wù)總額分析：反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。比率越高，能力越強(qiáng)。貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算復(fù)利 終值 FVn=PV（1+i）n 現(xiàn)值 PV = FW（1+i） n= FVn*PVIFi,n普通年金終值

12、 FVAn= A*FVIFAi,n現(xiàn)值 FVA= A*PVIFA i,n先付年金終值FVAn =A (FVIFA出1)現(xiàn)值 PVADn = A (PVIFAj n_+1)遞延年金現(xiàn)值Vo = A PVIFA i,m n A PVIFAi,m =A PVIFA i,n PVIFi,m終值Vn=A*FVIFAi,n永續(xù)年金終值:無(wú)終點(diǎn)，故無(wú)終值現(xiàn)值：Vo=A*PVIFAi, sA*1/i風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期望和方差_ nR 八 RRii =1期望收益率方差標(biāo)準(zhǔn)離差率由兩種資產(chǎn)組成的投資組合，只有當(dāng)兩者完全正相關(guān)時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于兩種資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均。但若相關(guān)系數(shù)小于1,組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于各自標(biāo)準(zhǔn)差的加

13、權(quán)平均，風(fēng)險(xiǎn)減小。協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)協(xié)方差若為正，則表明兩只股票收益率的變化是同方向的；反之，則變動(dòng)方向相反。 相關(guān)系數(shù)若為正，則兩只股票收益率之間同方向變化，為負(fù)則反方向變化。若pB= 0，則兩者不相關(guān)；若 pB= 1，則兩者完全正相關(guān)（方向完全相同）；若pB= -1，則兩者完全負(fù)相關(guān)（方向完全相反）。債券估價(jià)附息債券P _ V一次還本付息債券12永久性債券零息債券rFt+ F（1 i） （1 i） n為持有剩余期間的期數(shù);m為整個(gè)計(jì)息期間的期數(shù)股票估價(jià)Pr股利零成長(zhǎng)股票：股利固定成長(zhǎng)股票：優(yōu)先股的估價(jià)方法同永久性債券1債務(wù)成本長(zhǎng)期借款資本成本率長(zhǎng)期債券資本成本率2權(quán)益成本普通股零成長(zhǎng)股票，則

14、若為固定成長(zhǎng)股利政策，則資本資產(chǎn)定價(jià)模型：優(yōu)先股：由于股利通常固定，計(jì)算方法同零成長(zhǎng)股票Ks=（1 f）經(jīng)營(yíng)杠桿反映銷售量與息稅前收益之間的關(guān)系，主要用于衡量銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前收益的 影響。財(cái)務(wù)杠桿反映息稅前收益與普通股每股收益之間的關(guān)系，用于衡量息稅前收益變動(dòng)對(duì)普通 股每股收益變動(dòng)的影響程度EBIT / DOL = ebitElidKS =D1 /P0(1-f)+GKs 二 Ri 二 Rf ：i (Rm - Rf)?簡(jiǎn)化計(jì)算公式:EBIT Q QDFLQ(P-V)Q(P_V) - FSTC - F7匚 bl I U tB C n U I I B B I tB B IB M I I / g 彳

15、 r I IIii /1 II * iI| 幾LzI幾r j凈現(xiàn)值（NPV是指將投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值（凈投資額） 后的差值。法則：一個(gè)投資方案若NP/ 0則應(yīng)采納；反之拒絕。股利政策四種類型：剩余股利政策n ncf固定股利或N定增長(zhǎng)股利CF0L日（1+ $固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策剩余股利政策就是在企業(yè)確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后凈利潤(rùn)首先滿足投資的需求，然后有剩余才用于 分配股利。只有該投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬率高于股東要求的必要報(bào)酬率，才能為股東所接受。優(yōu)點(diǎn)：此股利政策的綜合資本成本最低。缺點(diǎn)：波動(dòng)性大。固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策：即企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)支付固定的股利額，只有當(dāng)企業(yè)對(duì)未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)確有把握，且不會(huì)發(fā) 生逆轉(zhuǎn)時(shí)，才增加每股股利。優(yōu)點(diǎn)：股利穩(wěn)定，增強(qiáng)投資者的信心，有利于股票價(jià)格的上升。有利于投資者有規(guī)律地安 排股利收入和支出。缺點(diǎn)：在公司利潤(rùn)下降或資金