財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)整理

1、第一章 財(cái)務(wù)管理概論1 、 資金：是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中用貨幣反映的各種財(cái)產(chǎn)、 物資，以與貨幣本身，是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。2 、資金運(yùn)動(dòng) ：是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有關(guān)資金的籌集、運(yùn) 用和分配等方面的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，也稱企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。3 、財(cái)務(wù)關(guān)系： 企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì) 聯(lián)系，通過(guò)資金運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。4 、財(cái)務(wù)管理： 是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作的重要方面，它對(duì)企業(yè) 的的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行組織、 計(jì)劃、監(jiān)督和調(diào)節(jié)。 也可以說(shuō)， 財(cái)務(wù)管理是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀規(guī)律，按照國(guó)家規(guī)律、 政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)，正確處 理企業(yè)與各有關(guān)方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)

2、濟(jì)效益為中 心的綜合性管理。5 、 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（簡(jiǎn)答）“三大環(huán)節(jié)，四項(xiàng)內(nèi)容” （ P7 圖 1-1 ）資金籌集：是企業(yè)選取一定的渠道，采取一定方式取得資金 的活動(dòng)。長(zhǎng)期資金：是企業(yè)將取得的資金投入其內(nèi)部或外部的項(xiàng)目上 以謀取收益的活動(dòng)。營(yíng)運(yùn)資金：是企業(yè)投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金。利潤(rùn)分配：是企業(yè)根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定和自身經(jīng)營(yíng)的需要將營(yíng)運(yùn)資金實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)用于不同方面的活動(dòng)。6、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（簡(jiǎn)答）內(nèi)容與優(yōu)缺點(diǎn)：（ 1 ）利潤(rùn)最大化：企業(yè)的利潤(rùn)額在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)盡 可能達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：1）人類進(jìn)行任何活動(dòng)，都是為了創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，而剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)來(lái)衡量；2) 在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，最容易

3、獲得最大的資本 使用權(quán)；3) 企業(yè)通過(guò)追求利潤(rùn)最大化，可以使社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)極 大化。缺點(diǎn)：1) 利潤(rùn)最大化的概念含混不清，沒(méi)有指出這種利潤(rùn)是 短期利潤(rùn)還是長(zhǎng)期利潤(rùn)，是稅前利潤(rùn)還是稅后利潤(rùn)， 是經(jīng)營(yíng)總利潤(rùn)還是支付給業(yè)主(股東)的利潤(rùn)。2) 利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間。3) 利潤(rùn)最大化沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本額之 間的關(guān)系，只將不同投入額創(chuàng)造的利潤(rùn)總額進(jìn)行比 較。4) 利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，一般而言，報(bào)酬越 高，風(fēng)險(xiǎn)越大。追求利潤(rùn)最大化，有時(shí)會(huì)增加企業(yè) 的風(fēng)險(xiǎn)。2 )財(cái)富最大化 ：是指企業(yè)的合理經(jīng)營(yíng)， 采用最優(yōu)的財(cái) 務(wù)決策，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的情況下 使企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到

4、最大， 進(jìn)而使股東財(cái)富達(dá)到最大 化。優(yōu)點(diǎn)：1）企業(yè)財(cái)富最大化與信貸資本供應(yīng)者利益的一致性。2）財(cái)富最大化是雇員利益得到滿足的必要條件。3）財(cái)富最大化是社會(huì)利益最大化的保證。4）財(cái)富最大化是管理當(dāng)局的業(yè)績(jī)反映。（P13 表 1 1 注意兩種目標(biāo)的區(qū)別）7、風(fēng)險(xiǎn)觀念（ P14 ）：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性的、不可分散的、 不可回避的）、特殊風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性的、可分散的、可回 避的）第二章 貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1 、貨幣時(shí)間價(jià)值： 企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)是在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行的。資金運(yùn)用時(shí)間的長(zhǎng)短不同， 投放和回收時(shí)間的先后不同，其蘊(yùn)含的價(jià)值也不同。 因貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值， 增加的價(jià)值就是貨幣

5、時(shí)間價(jià)值2、現(xiàn)值 ：指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià) 值。3、終值（未來(lái)值）：是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的 價(jià)值。4 、普通年金： 年金是指一定時(shí)期內(nèi)等額、 定期的系列收支它具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是金額相等， 二是時(shí)間間隔相等。普通年金是指每期期末發(fā)生的年金。 普通年金的計(jì)算（計(jì)算題） （ P2830 ） 普通年金終值的計(jì)算 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算 償債基金的計(jì)算 資本回收額的計(jì)算5 、風(fēng)險(xiǎn)的分類：（簡(jiǎn)答）（ P3637 ）1）按西方風(fēng)險(xiǎn)理論經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性而引起的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或無(wú)法預(yù)料、控制的因素的作用使企 業(yè)

6、的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，因而有蒙受經(jīng)濟(jì)損 失的機(jī)會(huì)或可能性。2）按其可控程度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有企業(yè)都有影響的因素所引起的 風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)投資組合或多元化經(jīng)營(yíng)等方式 規(guī)避掉。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造 成的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合等方法排除或減 少。6 、期望投資報(bào)酬率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 x 風(fēng)險(xiǎn)程度 （假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬率成正比）7 、期望報(bào)酬率： 是指各種投資方案， 按其可能的報(bào)酬率和其 不同概率計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均報(bào)酬率。8、貝塔系數(shù)的含義（簡(jiǎn)答）B系數(shù)相對(duì)于市場(chǎng)組合而言， 表示特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多 少。B

7、系數(shù)等于1，說(shuō)明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)相 同；B系數(shù)大于1，如為2，說(shuō)明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)的2倍；B系數(shù)小于1，如為0.5，說(shuō)明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只是 市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的一半。9、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（簡(jiǎn)答） （P48 ）表達(dá)形式：符號(hào)的含義：第三章 企業(yè)籌資管理1、留存利潤(rùn)：是指屬于股東但未以股利形式發(fā)放而保留在企業(yè) 內(nèi)部的資金。2 、銀行短期貸款的本息償還方式（計(jì)算題） （P5859 ）1 ）收款法：2）貼現(xiàn)法：3 ）加息分?jǐn)偡ǎ? 、補(bǔ)償性余額：是銀行要求借款企業(yè)在存款賬戶中保留的最低 存款數(shù)額。補(bǔ)償性余額下實(shí)際利率的計(jì)算（計(jì)算題） （ P59 ）4、銀行短期信貸籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)

8、：1）銀行資金充實(shí)，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供比較多的短期借款2）銀行短期信貸具有較好的彈性，可在資金需求增加時(shí)借入， 在資金需要減少時(shí)還款。缺點(diǎn)：1）資金成本較高2）限制較多5 、商業(yè)信用 ：是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形 成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。6 、應(yīng)付賬款：是企業(yè)購(gòu)買貨物暫未付款而對(duì)對(duì)方的欠款，是賣方允許買方在購(gòu)貨后一定時(shí)期內(nèi)支付貨款的一種形式。7 、應(yīng)付賬款的成本（簡(jiǎn)答）假若買方企業(yè)購(gòu)買貨物后在賣方規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，便可 享受免費(fèi)信用，這種情況下企業(yè)沒(méi)有因?yàn)橄硎苄庞枚冻龃鷥r(jià)。 如果賣方企業(yè)提供現(xiàn)金折扣， 買方企業(yè)應(yīng)盡量爭(zhēng)取獲得此項(xiàng)折扣， 因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。

9、 （公式） 8、普通股持有人的一般權(quán)力（簡(jiǎn)答）1）對(duì)企業(yè)的管理權(quán)2）分享盈余的權(quán)利3) 出售或轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利4) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)5) 剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)9、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：1) 普通股不構(gòu)成固定費(fèi)用2) 普通股無(wú)固定的到期日，不用償還3) 普通股可作為債權(quán)人損失的緩沖，發(fā)行普通股可增加企 業(yè)信用保障4) 普通股有時(shí)比債券發(fā)行得快5) 利用普通股融資的風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)：1) 出售普通股將使投票權(quán)和控制權(quán)分散給新股東2) 普通股的資本成本高10 、優(yōu)先股融資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：1) 優(yōu)先股權(quán)沒(méi)有固定的到期日，不用償還本金2) 股利的支付既固定，又有一定的彈性3) 保持普通股股東的控制權(quán)4)

10、從法律上講，優(yōu)先股屬于自有資金，因而，優(yōu)先股擴(kuò)大 了權(quán)益基礎(chǔ)，可適當(dāng)增加企業(yè)的信譽(yù)，加強(qiáng)企業(yè)的借款 能力。缺點(diǎn)：1) 優(yōu)先股成本很高2) 優(yōu)先股融資的限制很多3) 可能成為一項(xiàng)較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)11 、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：1) 利于降低資金成本2) 利于籌集更多成本3) 利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)4) 強(qiáng)制贖回條款的規(guī)定可以避免企業(yè)的籌資損失缺點(diǎn)：1) 轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)換債券籌資將失去利率較低的好處2) 若確需股票籌資，但股價(jià)并未上升，可轉(zhuǎn)換債券持有人不愿轉(zhuǎn)股時(shí)，發(fā)行企業(yè)將承受債務(wù)壓力。3) 若可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股時(shí)股價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則發(fā)行企業(yè)遭 受籌資損失。4) 回售條款的規(guī)定可能使發(fā)行企業(yè)招致?lián)p失。

11、12 、債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：1) 資本成本較低2) 保證控制權(quán)3) 財(cái)務(wù)杠桿作用4) 企業(yè)可以在債券契約上訂明收回條款，以便其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 較有彈性缺點(diǎn)：1) 風(fēng)險(xiǎn)高2) 限制3) 籌資的有限性13 、長(zhǎng)期借款融資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)1) 融資速度快2) 借款成本低3) 借款彈性大缺點(diǎn)：1) 風(fēng)險(xiǎn)大2) 限制條款較多3) 籌資數(shù)額有限14 、融資租賃的特點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)特點(diǎn)：1) 一般由承租人向出租人提出正式申請(qǐng)，由出租人融通資 金，引進(jìn)用戶所需設(shè)備，然后在租給用戶使用。2) 租期較長(zhǎng)3) 租賃合同比較穩(wěn)定4) 租約期滿后，可采用如下辦法處理租賃財(cái)產(chǎn)：將設(shè)備作 價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人； 由出租人收

12、回； 延長(zhǎng)租期，繼續(xù)租賃。5) 在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的 服務(wù)。1) 能迅速獲得所需資產(chǎn)2) 租賃可提供一種新的資金來(lái)源3) 租賃可保存企業(yè)的借款能力4) 租賃集資限制較少5) 租賃能減少設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)6) 租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)?，不用到期歸還大量本金7) 租金可在稅前扣除，能減少所得稅上交。缺點(diǎn)：資本成本較高15 、資本成本的含義與意義、包含的內(nèi)容(簡(jiǎn)答)含義：資本成本，是指企業(yè)取得各種長(zhǎng)期資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中 使用而付出的代價(jià)。意義：首先，資本成本是企業(yè)投資者(包括股東和債權(quán)人) 對(duì)投入企業(yè)的資本所要求的收益率； 其次， 資本成本是投 資項(xiàng)目(或本企業(yè))的機(jī)會(huì)成本。內(nèi)

13、容：資本成本包含資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)。 資金籌集費(fèi) 指在資金籌集過(guò)程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用；資金占用費(fèi)指占用 資金支付的費(fèi)用。16 、個(gè)別資本成本 (債券成本、長(zhǎng)期借款成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、保留盈余成本 ）的計(jì)算（計(jì)算題） （P8082 ）17 、綜合資本成本的計(jì)算（計(jì)算題） （P83 ）18 、資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例 關(guān)系。19 、第五節(jié) 財(cái)務(wù)杠桿（重點(diǎn)） （P8689 ）經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算綜合杠桿的計(jì)算第四章 企業(yè)投資管理第二節(jié)項(xiàng)目計(jì)算期 ：指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開(kāi)始到最終清理結(jié)束整個(gè)過(guò) 程的全部時(shí)間，即該項(xiàng)目的 有效持續(xù)時(shí)間。建設(shè)期 ：建設(shè)期的第一

14、年初稱為建設(shè)起點(diǎn)， 建設(shè)期的最后一年末 稱為投產(chǎn)日。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 ：從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔。 （包括試產(chǎn)期 和達(dá)產(chǎn)期）項(xiàng)目計(jì)算期（n）=建設(shè)期（s）+運(yùn)營(yíng)期（p）現(xiàn)金流量的含義 ：也稱為現(xiàn)金流動(dòng)量， 是投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi) 發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。 （這里指廣義現(xiàn)金， 不僅包括各種貨幣資金， 而且還包括投資項(xiàng)目需要投資企業(yè)擁有 的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。 ）現(xiàn)金流量的內(nèi)容 （簡(jiǎn)答）：現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量構(gòu)成， 而按照現(xiàn)金流量所 處的投資項(xiàng)目上的時(shí)間不同又可分為初始現(xiàn)金流量、 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流 量和終結(jié)現(xiàn)金流量。（ 1）現(xiàn)金流出量的內(nèi)容1. 固定資產(chǎn)投資。包括構(gòu)建成本、

15、運(yùn)輸成本、安裝成本等， 最主要的成本，可能一次性流出也可能分期流出。2. 墊支流動(dòng)資金。企業(yè)追加流動(dòng)資金來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常 運(yùn)轉(zhuǎn)，主要包括對(duì)原材料、現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資（一般在項(xiàng)目 投產(chǎn)時(shí)流出，項(xiàng)目壽命期末一次性收回。 ）3. 經(jīng)營(yíng)成本。它是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用現(xiàn)實(shí) 貨幣資金支付的成本費(fèi)用又稱為付現(xiàn)的運(yùn)營(yíng)成本 （簡(jiǎn)稱付現(xiàn)成 本）。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段最主要的現(xiàn)金流出量。從數(shù)量上講，某年的 付現(xiàn)成本等于當(dāng)年的總成本費(fèi)用扣除該年的固定資產(chǎn)折舊額， 但 每年的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)并不是付現(xiàn)成本， 并不引起實(shí)際現(xiàn)金的流 出，因此扣除的這部分資金就形成了企業(yè)現(xiàn)金的流入。（2） 現(xiàn)金流入量的內(nèi)容1. 營(yíng)業(yè)

16、現(xiàn)金收入。 這是指固定資產(chǎn)投入使用后每年實(shí)現(xiàn)的全部 銷售收入或業(yè)務(wù)收入， 它是經(jīng)營(yíng)期主要的現(xiàn)金流。 這是指固定資 產(chǎn)在終結(jié)點(diǎn)報(bào)廢清理時(shí)所回收的價(jià)值。3. 收回的流動(dòng)資金。 主要指新建項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期完全終結(jié)時(shí) （終結(jié)點(diǎn)）因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊付的全部流動(dòng) 資金投資額。凈現(xiàn)金流量的計(jì)算 （重點(diǎn)）年凈現(xiàn)金流量（ ）=該年現(xiàn)金流入量該年現(xiàn)金流出量建設(shè)期凈現(xiàn)金流量 = （長(zhǎng)期資產(chǎn)投資支出 + 墊支的流動(dòng)資 金）經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量 = 營(yíng)業(yè)成本付現(xiàn)成本所得稅= 營(yíng)業(yè)收入 （營(yíng)業(yè)成本折舊） 所得 稅= 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本所得稅 + 折= 凈利潤(rùn) + 折舊終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量 +

17、 殘值收入 + 收回 的流動(dòng)資金本節(jié)計(jì)算較重要，可以看看例 4-1,4-2.相關(guān)成本 ：是指與特定決策有關(guān)的， 在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮 的成本，例如，差額成本、未來(lái)成本、重置成本和機(jī)會(huì)成本都屬 于非相關(guān)成本。非相關(guān)成本 ：與特定決策無(wú)關(guān)，在分析時(shí)不必加以考慮的成本， 例如，沉默成本、賬面成本等往往是非相關(guān)成本。估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)該注意的問(wèn)題 （簡(jiǎn)答） 100 頁(yè)1. 實(shí)際現(xiàn)金流量原則；2. 區(qū)分相關(guān)成本與非相關(guān)成本；3. 不要忽視機(jī)會(huì)成本；4. 要考慮投資方案對(duì)企業(yè)其他部門的影響。企業(yè)將現(xiàn)金流量作為投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的原因 （簡(jiǎn)答，具體可看 97 頁(yè)現(xiàn)金流量的作用）根據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流量原則， 投資項(xiàng)目的

18、現(xiàn)金流量必須按它們實(shí) 際發(fā)生的時(shí)間測(cè)量， 而利潤(rùn)表中所列示的稅金、 收入和費(fèi)用等項(xiàng) 目通常是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)的， 可能當(dāng)年活動(dòng)所產(chǎn)生的流入流 出費(fèi)用可以提前支付或延后支付， 而不是公司利潤(rùn)表上記錄稅費(fèi)的那一年， 存在著一定的資金時(shí)間價(jià)值問(wèn)題， 而現(xiàn)金流量必須按 照收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)。因此，為了做出投資決策，企業(yè)一般將現(xiàn)金 流量作為投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的原因。第三節(jié) （重點(diǎn)章節(jié)）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) ：投資回收期，平均報(bào)酬率動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) ：凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)，內(nèi)含報(bào)酬率投資回收期（ ）：是指收回初始投資所需要的時(shí)間，即以投資項(xiàng) 目?jī)衄F(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的時(shí)間， 該指標(biāo)一般以年為 單位。投資回收期的兩種計(jì)算方

19、式：1. 每年的凈現(xiàn)金流量相等：投資回收期 = 原始投資額 / 每年 的凈現(xiàn)金流量2. 每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量不相等， 則可用累計(jì)凈現(xiàn)金流量的方 法來(lái)計(jì)算投資回收期， 即先 計(jì)算各年尚未回收的投資額。 見(jiàn)書(shū) 上 103 頁(yè)。平均報(bào)酬率（ ）：是投資項(xiàng)目周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，其計(jì) 算公式為： 凈現(xiàn)值（ ）：是指項(xiàng)目投入使用后的近現(xiàn)金流量，按資本成本或 企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折現(xiàn)為現(xiàn)值， 減去初始投資額的現(xiàn)值后的 差額。計(jì)算公式為：獲利指數(shù)（ ）：又稱為現(xiàn)值指數(shù)，是指投資項(xiàng)目未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn) 值與初始投資額的現(xiàn)值之比。內(nèi)含報(bào)酬率（ ）：是指投資項(xiàng)目實(shí)際可望達(dá)到的收益率，即能使 投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零的

20、折現(xiàn)率， 又稱為內(nèi)部收益率或內(nèi)部報(bào)酬 率。它反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率。凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率的特點(diǎn)與局限性 （簡(jiǎn)答）： 凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是 ：它充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值， 不僅估 算現(xiàn)金流量的數(shù)額， 而且還考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間； 它能反映投 資項(xiàng)目在其整個(gè)經(jīng)濟(jì)年限內(nèi)的總效益； 它可以根據(jù)未來(lái)需要來(lái)改 變貼現(xiàn)率，因?yàn)轫?xiàng)目的經(jīng)濟(jì)年限越長(zhǎng)， 貼現(xiàn)率變動(dòng)的可能性越大， 在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，只需改變公式中的分母就行了。他的局限性在于 ：首先， 凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的假設(shè)前提不完全符合 實(shí)際；其次，凈現(xiàn)值不能揭示項(xiàng)目本身可能達(dá)到的實(shí)際投資收益 率，只能將實(shí)際的投資收益率與事先設(shè)定的預(yù)期收益率作比較， 得出

21、實(shí)際收益率大于、 小于或等于預(yù)先設(shè)定收益率的結(jié)果； 最后， 凈現(xiàn)值反映的是一個(gè)絕對(duì)數(shù)值，沒(méi)有考慮資本限額的影響。獲利指數(shù) 是一個(gè)折現(xiàn)的相對(duì)量指標(biāo)， 它的優(yōu)點(diǎn)跟凈現(xiàn)值一樣， 也 考慮了資金時(shí)間價(jià)值， 可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，有利于在初始投資額不同的投資方案之間 進(jìn)行比較，缺點(diǎn)是無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，因此也像凈現(xiàn)值一樣，必須先預(yù)設(shè)一個(gè)貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率有以下幾個(gè)特點(diǎn)：它充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值， 能 反映投資項(xiàng)目本身的真實(shí)報(bào)酬率； 概念易于理解，容易被人接受； 克服了比較基礎(chǔ)不同（如初始投資額或經(jīng)濟(jì)壽命期不同）時(shí)評(píng)價(jià)和排序各備選方案優(yōu)先順序的困難， 可按

22、內(nèi)含報(bào)酬率從大到小排 列各方案的優(yōu)先順序。但計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜，特別是每年不相等 的投資項(xiàng)目，一般需要一次或多次測(cè)算才能求得，并且內(nèi)含報(bào)酬率隱含了再投資假設(shè)，即各年的凈現(xiàn)金流入量是假定各個(gè)項(xiàng)目在 其全過(guò)程內(nèi)是按各自的內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行再投資而形成增值，這一假定具有較大的主觀性，缺乏客觀的經(jīng)濟(jì)依據(jù)。第五章企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金：是指一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。有廣義和狹義之分。廣義的營(yíng)運(yùn)資金也稱毛營(yíng)運(yùn)資金， 是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總 額。狹義的營(yíng)運(yùn)資金也稱凈營(yíng)運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，是企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿足的那一部分流動(dòng)資產(chǎn)投資。營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容既包括流動(dòng)資產(chǎn)管理，又包括流動(dòng)負(fù)債

23、管理,在本章主要關(guān)注于前者 流動(dòng)資產(chǎn)按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容可分為現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收與預(yù)付賬款、 存貨。按周轉(zhuǎn)狀況可分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。凈營(yíng)運(yùn)資金 ：是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，即：凈營(yíng)運(yùn) 資金 =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。它的大小可以反映企業(yè)一定時(shí)期資 產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力。營(yíng)運(yùn)資金的管理策略 （簡(jiǎn)答）營(yíng)運(yùn)資金管理策略就是針對(duì)如何確定一個(gè)既能維持企業(yè)的正 常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下， 給企業(yè)帶 來(lái)盡可能多的利潤(rùn)的流動(dòng)資金水平的決策。 它包括流動(dòng)資產(chǎn)與固 定資產(chǎn)之間的配比結(jié)構(gòu)決策和流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部不同形態(tài)的流動(dòng)資 產(chǎn)之間的配比決策。 前者涉與企業(yè)的資產(chǎn)投資組合策略， 或者涉

24、 與企業(yè)的融資組合策略。書(shū)上的三種融資策略主要看第二個(gè)：營(yíng)運(yùn)資金的融資策略。第二節(jié)持有現(xiàn)金和有價(jià)證券的基本動(dòng)機(jī) （簡(jiǎn)答）：交易動(dòng)機(jī)、 預(yù)防動(dòng)機(jī)、 投機(jī)動(dòng)機(jī)與補(bǔ)償性余額需要。營(yíng)業(yè)周期 ：營(yíng)業(yè)周期的天數(shù)等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 天數(shù)。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 ：指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程開(kāi)始， 到產(chǎn)成品出售轉(zhuǎn) 化為現(xiàn)金的整個(gè)過(guò)程所經(jīng)歷的天數(shù)。即：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng) 付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最佳現(xiàn)金余額=年現(xiàn)金需求總額/360 X現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)第三節(jié)信用管理的基本目標(biāo) （了解）：在充分發(fā)揮應(yīng)收賬款功能的基礎(chǔ) 上，降低應(yīng)收賬款投資的成本，使提供商業(yè)信用、擴(kuò)大銷售所增 加的收益大于有關(guān)的

25、各項(xiàng)費(fèi)用。應(yīng)收賬款投資的成本 （簡(jiǎn)答）：（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本（重點(diǎn)了解，看 136 頁(yè)的例 5-7 ）： 因投放于與應(yīng)收賬款而放棄的其他收入；（2）應(yīng)收賬款的管理成本： 主要包括調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用， 收集各種信息的費(fèi)用，賬簿的記錄費(fèi)用，收賬費(fèi)用，其他費(fèi)用。（3）應(yīng)收賬款的壞賬成本：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損 失。信用標(biāo)準(zhǔn)：信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基 本要求。信用條件： 信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件， 包 括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用政策包括哪些內(nèi)容（簡(jiǎn)答） 134 頁(yè)主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、 信用條件（信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣） 和收賬政策三

26、部分。第四節(jié)存貨的成本包括哪些 （簡(jiǎn)答，重點(diǎn)）（ 1 ）取得成本取得成本指為取得某種存貨而支出的成本， 通常用來(lái)表示。 它由訂貨成本和購(gòu)置成本組成。訂貨成本指取得訂單的成本；購(gòu)置成本指存貨本身的價(jià)值。1 ? ?PF1 為訂貨的固定成本，與訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)；每次訂貨的變動(dòng)成本為K;訂貨次數(shù)等于存貨年需要量 D與每次進(jìn)貨批量Q之商；年 需要量用 D 表示，單價(jià)用 P 表示。則購(gòu)置成本為 D?P。（2）儲(chǔ)備成本儲(chǔ)備成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金 所應(yīng)計(jì)的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等， 通常用來(lái)表示。2?2F2 為儲(chǔ)存固定成本，為單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本。（3）缺貨成本缺貨成本指

27、由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失， 包括材料供應(yīng) 中斷造成的停工損失、 產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪 失銷售機(jī)會(huì)的損失； 如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存 材料中斷之急， 那么存貨成本表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本。 缺貨成 本用表示。1 ? ?2?2表示出貨存貨的總成本， 企業(yè)的最優(yōu)存貨量， 就是使上式中的值 最小。經(jīng)濟(jì)訂貨量模型與其計(jì)算公式 （重點(diǎn)計(jì)算）看 145 頁(yè)的例 5-9 經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件是：1） 企業(yè)能夠與時(shí)補(bǔ)充存貨， 即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨； （2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)；（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本，為0 ，這是因?yàn)榱己玫拇尕浌芾肀緛?lái)就不應(yīng)該

28、出現(xiàn)缺貨成本；（ 4） 需求量確定，即 D 為已知常量；（5）存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即P 為已知常量；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到需要的存貨而影響 其他。有了上述假設(shè)后，存貨總成本（重點(diǎn)）假設(shè)公式可簡(jiǎn)化為：1 ? ?2?2經(jīng)濟(jì)訂貨量 Q* 的計(jì)算公式為：Q*= V （2）前面那個(gè)勾是根號(hào)每年最佳訂貨成本：N* V（2）=V（2k ）存貨總成本：(Q*)V(2) +V(2) /2最佳訂貨周期公式：T*=1*=1/ V(2k )經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：I*/2 ?V(2) ?P第六章 企業(yè)利潤(rùn)分配管理簡(jiǎn)述公司利潤(rùn)的稅后分配順序 （簡(jiǎn)答）

29、1. 計(jì)算可供分配的利潤(rùn)；2. 計(jì)提法定公積金；3. 計(jì)提任意公積金；4. 向股東（投資者）支付股利（分配利潤(rùn)） 。股票股利： 是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利， 我國(guó)實(shí)務(wù)中 通常也稱其為”紅股”。 股票股利對(duì)公司來(lái)說(shuō)， 并沒(méi)有現(xiàn)金流出 企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少， 而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn) 化為股本和資本公積。但股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量， 同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。 它不改變公司股東權(quán)益總額， 但會(huì)改 變股東權(quán)益的構(gòu)成。股票股利的優(yōu)點(diǎn) （簡(jiǎn)答） 對(duì)股東來(lái)講：（ 1）派發(fā)股票股利后， 理論上每股市價(jià)會(huì)成比例下 降，但實(shí)務(wù)中這并非必然結(jié)果； （2 ）由于股利收入和資本利得稅 率的差異

30、， 如果股東把股票股利出售， 還會(huì)給他帶來(lái)資本利得納 稅上的好處。對(duì)公司來(lái)講：（ 1）發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金， 在再投 資機(jī)會(huì)較多的情況下， 公司就可以為再投資提供成本較低的資金， 從而有助于公司的發(fā)展；（2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有利于促 進(jìn)股票的交易和流通， 又有利于吸引更多的投資者成為公司股東， 進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制；（3）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息， 從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。股利支付的程序（簡(jiǎn)答）（1）股利宣告日，即股東大會(huì)決議通過(guò)并由董事會(huì)將股利支付 情況予以公告的日期；（2）股權(quán)登記

31、日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日 期；3）除息日，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期；（4）權(quán)利發(fā)放日，即公司按照發(fā)布的分紅方案向股權(quán)登記日在 冊(cè)的股東實(shí)際支付股利的日期。利潤(rùn)分配的制約因素（簡(jiǎn)答） ：法律因素（ 1）資本保全約束； （2 ）資本積累約束； （3）超額累 積利潤(rùn)約束；（4）償債能力約束。公司約束（ 1）現(xiàn)金流量；（2）資產(chǎn)的流動(dòng)性； （3）盈余的穩(wěn)定 性；（ 4 ）投資機(jī)會(huì)；（ 5 ）籌資因素； （ 6 ）其它因素。股東因素（ 1 ）控制權(quán)；（2）穩(wěn)定的收入；（3）避稅。其他因素（ 1 ）債務(wù)契約；（2）通貨膨脹。股利政策（簡(jiǎn)答） ：股利政策由企業(yè)在不違反國(guó)家有關(guān)法律、

32、法規(guī)的前提下，根據(jù)本企業(yè)具體情況制定。股利政策既要保持相對(duì)穩(wěn)定，又要符合公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和發(fā)展目標(biāo)，主要有以下幾種可供選擇：剩余股利政策、固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策、固定股利支付率政策和低正 常股利加額外股利政策。剩余股利政策的原理（簡(jiǎn)答） ：剩余股利政策是指公司在有良好 的投資機(jī)會(huì)時(shí)， 根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)， 測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本 額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配，即凈 利潤(rùn)首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如 果沒(méi)有，則不派發(fā)股利。剩余股利政策的理論依據(jù)是理論。根據(jù) 理論， 在完全理想狀態(tài)下的資本市場(chǎng)中， 公司的股利政策與普通 股每股市價(jià)無(wú)關(guān)， 故而股利政策只

33、需隨著公司投資、 融資方案的 制訂而自然確定。股票股利的相關(guān)計(jì)算看書(shū)上 162 頁(yè)的例 6-1剩余股利的相關(guān)計(jì)算看書(shū)上 171 頁(yè)的例 6-5第七章 企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析： 全稱為財(cái)務(wù)報(bào)表分析， 是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資 料為依據(jù)和起點(diǎn)， 采用專門方法， 系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn) 在的財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量與其變動(dòng)情況， 目的是了解 過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助利益關(guān)系團(tuán)體改善決策。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 （簡(jiǎn)答）1. 會(huì)計(jì)報(bào)表解讀： （1）會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量分析； （2）會(huì)計(jì)報(bào)表趨勢(shì) 分析；（ 3 ）會(huì)計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析；2. 營(yíng)運(yùn)能力分析。主要是指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低，表 現(xiàn)在財(cái)

34、務(wù)就是運(yùn)用資本獲取經(jīng)營(yíng)成果的能力， 表現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成 果與資本的比例關(guān)系；3. 償債能力分析。 償債能力的大小是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重要內(nèi)容；4. 盈利能力分析。也稱獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力；5. 發(fā)展能力分析。 企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)， 是企業(yè)通 過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃埽?. 財(cái)務(wù)綜合分析。 解釋各種財(cái)務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系， 得出企業(yè) 整體財(cái)務(wù)狀況與效果的結(jié)論，說(shuō)明企業(yè)總體目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)情況。財(cái)務(wù)報(bào)告的組成（簡(jiǎn)答）1. 基本會(huì)計(jì)報(bào)表： （1 ）資產(chǎn)負(fù)債表； （ 2 ）利潤(rùn)表；（3 ）現(xiàn)金流 量表；（4）所有者權(quán)益變動(dòng)表；2. 附表 3. 報(bào)表附注；

35、4.其他要求披露的信息。財(cái)務(wù)分析的方法（簡(jiǎn)答）財(cái)務(wù)分析的方法通常包括定性分析和定量分析兩種類型。 對(duì)財(cái)務(wù) 活動(dòng)進(jìn)行定量分析是指從數(shù)量上確定財(cái)務(wù)活動(dòng)的差異， 并從量上 計(jì)算差異的影響程度。 定性分析是指在定量分析的基礎(chǔ)上， 分析 人員根據(jù)自己的知識(shí)、 經(jīng)驗(yàn)以與對(duì)企業(yè)內(nèi)部情況、 外部環(huán)境的了 解程度所做出的非量化的分析和評(píng)價(jià)， 并在某一指標(biāo)具體分析的 基礎(chǔ)上， 考慮整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合情況， 從而找出影響分析 對(duì)象變動(dòng)的諸多因素中的關(guān)鍵因素。資產(chǎn)負(fù)債表的作用有哪些（簡(jiǎn)答）1）可反映企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源與其分布情況；（2）企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況與其負(fù)債經(jīng)營(yíng)的合理程度；（3）通過(guò)分析表內(nèi)有關(guān)項(xiàng)目的構(gòu)成比例，

36、觀察企業(yè)的償債能力 與籌資能力；（4）通過(guò)分析評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀 況。利潤(rùn)表的作用是什么（簡(jiǎn)答）（1）揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要成果與獲利能力；（2）有助于考核企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；（3）有助于企業(yè)管理者作出正確的經(jīng)營(yíng)決策；（4）有助于評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量與長(zhǎng)期償債能力。 常見(jiàn)的短期和長(zhǎng)期償債比率（簡(jiǎn)答） 常見(jiàn)的短期償債比率：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率； 常見(jiàn)的長(zhǎng)期償債比率：資產(chǎn)負(fù)載率（負(fù)債比率，債務(wù)比率，舉債 經(jīng)營(yíng)比率，杠桿比率） ，產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)，已獲利息陪數(shù)?？?198 頁(yè)的比率分析法，較重要。財(cái)務(wù)比率常用指標(biāo)計(jì)算：1. 流動(dòng)比率 （重要） 是企

37、業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，計(jì)算公式為：流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債2. 速動(dòng)比率 是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，計(jì)算公式為：速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn)存貨3. 資產(chǎn)負(fù)債率（重要） 是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比， 計(jì)算公式為： 資產(chǎn) 負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X 100%資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是 4060% 。4. 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金+等值現(xiàn)金） / 流動(dòng)負(fù)債5. 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債比率/股東權(quán)益總額X 100%6. 權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額 / 所有者權(quán)益總額=1+產(chǎn)權(quán)比率 =1/（1- 資產(chǎn)負(fù)債率）7. 已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) / 利息

38、費(fèi)用 企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析指標(biāo)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是年度內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次 數(shù)，用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額 / 平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率式中的賒銷收入凈額 = 銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、 折 讓、折扣。（2）存貨周轉(zhuǎn)率（重要） 是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷貨成本與平均存 貨的比值，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 / 平均存貨平均存貨為期初存貨和期末存貨的平均數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 存貨周轉(zhuǎn)率（3）營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止 的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期 = 存

39、貨周轉(zhuǎn)周期 + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（重要）是企業(yè)銷售收入與平均總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / 平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)獲利能力分析指標(biāo) （1）銷售利潤(rùn)率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與銷售凈收入的比率銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售凈收入X 100% 銷售凈收入是指扣除銷售折讓、 銷售折扣和銷售退回之后的 銷售凈額。（2）資產(chǎn)凈利率也稱資產(chǎn)利潤(rùn)率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)稅后利 潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)X 100%（3）凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、所有者權(quán) 益收益率， 是企業(yè)一定期間所有者的投資報(bào)酬率， 是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的 稅

40、后利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)X 100%（4）每股收益市盈率是指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)。市盈率 =普通股每股市價(jià) / 普通股每股收益 其中普通股每股收益 =（凈利潤(rùn) -優(yōu)先股股利） /發(fā)行在外的 普通股總股數(shù)若沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，則不用減去。（5）每股股利是指股利總額與期末普通股股份總指數(shù)之比。每股股利 =現(xiàn)金股利總額 / 年末普通股股數(shù)名詞解釋1. 財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與其形成的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理； 是遵循資金運(yùn) 動(dòng)的客觀規(guī)律，按照國(guó)家法律、政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織 資金運(yùn)動(dòng)， 正確處理企業(yè)與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系， 以提高經(jīng)濟(jì)效益 為中心的綜合管理。2.財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)， 必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系， 通過(guò)資金 運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，成為財(cái)務(wù)關(guān)系。3. 貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值， 增加的價(jià)值就是 貨幣時(shí)間價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。4. 資本成本資本成本也稱長(zhǎng)期資金成本， 是指企業(yè)取得各種長(zhǎng)期資金在生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)中使用而付出的代價(jià)。5. 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。6. 經(jīng)營(yíng)杠桿在某一固定成本條件比重的作用下， 銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn) 生的作用，被稱為經(jīng)營(yíng)杠桿。7. 財(cái)務(wù)杠桿企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，無(wú)論多少，債務(wù)利息是不變的，于是，當(dāng) 增 大 時(shí)，每 1 元所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)