國(guó)際金融學(xué)讀書筆記

1、國(guó)際金融學(xué)讀書筆記國(guó)際金融學(xué)讀書筆記【篇一：金融學(xué)讀書筆記】付初222008121財(cái)務(wù)管理 2 班金融學(xué)讀書報(bào)告：閱讀書目：書籍簡(jiǎn)介：全書共分為八章，標(biāo)題分別是經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)：金融危機(jī)之后；金融自由化：陷阱？還是談坦途； 全球化背景下的金融危機(jī)； 從危機(jī)到失衡；暴風(fēng)雨前的寂靜；走向調(diào)整和國(guó)內(nèi)改革；走向全球改革；走向更穩(wěn)定的世界。上世紀(jì)末新興經(jīng)濟(jì)體特別是中國(guó)及主要石油輸出國(guó)的國(guó)家，從經(jīng)常賬戶赤字變?yōu)榻?jīng)常賬戶盈余，富余的資本開始流入以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，從而改變了 80 、90 年代發(fā)展中國(guó)家作為主要債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)格局。這是本書中主要觀點(diǎn) 儲(chǔ)蓄過剩和貨幣過剩造成經(jīng)濟(jì)失衡，產(chǎn)生新一輪金融危機(jī) 的前提和事實(shí)

2、基礎(chǔ)。文中作者提到全球儲(chǔ)蓄過剩即 “世界其他地方儲(chǔ)蓄大大超過投資，也可以說(shuō)是世界與美國(guó)的分離”，全球儲(chǔ)蓄過剩數(shù)量已經(jīng)達(dá)到除美國(guó)之外世界其他地方儲(chǔ)蓄總額的 1/6 ，其結(jié)果就是造成實(shí)際利率下降的趨勢(shì)，這也導(dǎo)致美國(guó)必須承受巨額經(jīng)常賬戶赤字。實(shí)際利率偏低的事實(shí)表明美國(guó)沒有將赤字引向投資而是轉(zhuǎn)向消費(fèi)領(lǐng)域?？偨Y(jié)貨幣過剩的含義即為 “世界上的儲(chǔ)蓄者都是被動(dòng)的受害者，揮霍的美國(guó)人是失衡的代理人，而美聯(lián)儲(chǔ)并非一個(gè)英雄的角色。 ”本書關(guān)注了由于宏觀經(jīng)濟(jì)力量特別是全球儲(chǔ)蓄泛濫與其相關(guān)的國(guó)際收支失衡而導(dǎo)致的壓力，分析研究了貨幣政策背后的含義并檢視了相關(guān)力量對(duì)于國(guó)內(nèi)債務(wù)特別是美國(guó)居民債務(wù)所造成的影響。在書中最后兩章中

3、作者強(qiáng)調(diào)了全球金融改革的重要性。全球的金融需要以國(guó)家內(nèi)部金融的健康發(fā)展為有力保障，對(duì)如何將閑置資金正確的引入需要投資的發(fā)展中國(guó)家而不引起該國(guó)的金融動(dòng)蕩并盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，書中都做了有意義的論述。同時(shí)涉及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，特別是 imf 的體制改革及選舉權(quán)的重新分配及非正式集團(tuán)的改革，包括 g7 和 g20 集團(tuán)。在這本書中，作者沒有從微觀層面具體介紹對(duì)金融危機(jī)的形成，而是從宏觀角度告訴我們是否能對(duì)盈余資本進(jìn)行合理利用是金融發(fā)展健康持續(xù)與否的關(guān)鍵。就全書的寫作風(fēng)是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，作者不是一味回答問題而是更多的提出問題，全書圍繞作者是否預(yù)見到了規(guī)模如此之大的危機(jī)？本書對(duì)于各種想象的分析是否有用？本書的政策建議是否

4、還使用？這些分析對(duì)于中國(guó)的讀者和政策制定這什么用？這四個(gè)問題做了論述，也不斷的讓我在閱讀的時(shí)候積極思考。下面就是我對(duì)于書中內(nèi)容及觀點(diǎn)的一些理解，同時(shí)間接或直接的回答上述問題。讀后感 :開始閱讀的時(shí)候，我對(duì)全書內(nèi)容的預(yù)計(jì)是對(duì)美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)的解讀，但是繼續(xù)下去發(fā)現(xiàn)該書主要是在宏觀層面對(duì)金融危機(jī)的發(fā)生做了分析。金融危機(jī)不是最近的新產(chǎn)物，它與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是伴生的，而且每次金融危機(jī)的發(fā)生都不是空穴來(lái)風(fēng)，都與之前的全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府的財(cái)政政策，央行的貨幣政策息息相關(guān)。本書就將重點(diǎn)放在了次貸危機(jī)發(fā)生的前十年， 即 1998 年至 2007 年，對(duì)這段時(shí)間內(nèi)全球不同地區(qū)發(fā)生的金融危機(jī)做了總結(jié)，包括不同經(jīng)濟(jì)體的

5、發(fā)展走向和未來(lái)規(guī)劃。因?yàn)榻鹑谖C(jī)發(fā)生最頻繁的時(shí)間正是全球化進(jìn)程中最重要的十年，許多人，包括許多經(jīng)下一輪全球金融書中特別強(qiáng)調(diào)了一國(guó)政府的重要作用。雖然隨著全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，國(guó)家的概念逐漸模糊化但是政府的作用卻越來(lái)越突出和重要。政府的任務(wù)是提供能夠創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)金融承諾的機(jī)構(gòu)，政府也負(fù)責(zé)設(shè)立和保護(hù)財(cái)產(chǎn)權(quán)，同時(shí)負(fù)責(zé)發(fā)行金融市場(chǎng)最重要的組成部分 政府債券。一國(guó)政府的信用等級(jí)標(biāo)志著一國(guó)對(duì)外資的吸收和使用能力，當(dāng)年希臘危機(jī)產(chǎn)生的很大原因就是希臘政府在信用等級(jí)上被定義為垃圾股。中國(guó)目前擁有世界上最多的外匯儲(chǔ)備，現(xiàn)在還不存在借貸信用的問題，但是過高的經(jīng)常性賬戶盈余不可能長(zhǎng)期持續(xù)，在需要外資進(jìn)入時(shí)政府的信用尤為

6、重要。 面對(duì)人民幣升值的壓力， 國(guó)際游資虎視眈眈，如何利用中國(guó)優(yōu)勢(shì)或是抵御或是利用都是需要政府解決的問題。書中的主要觀點(diǎn) “儲(chǔ)蓄過剩引起金融失衡 ”矛頭直指中國(guó)。作為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，如何利用巨額的外匯儲(chǔ)備關(guān)系到全世界的金融形勢(shì)。這里不是夸大中國(guó)的國(guó)際地位，而是實(shí)際情況如此。讀過此書，我意識(shí)到欠債不還不僅僅要追究債務(wù)人的責(zé)任，債券人 ，比如中國(guó)，也需要思考。借款人未能合理使用借款而導(dǎo)致失敗需要承擔(dān)責(zé)任，但是放款人也應(yīng)該關(guān)心客戶的信用等級(jí)。積極的外匯儲(chǔ)備能給中國(guó)政府在采取經(jīng)濟(jì)刺激政策時(shí)提供一些保障，但是過多的外匯儲(chǔ)備似乎不僅僅出此需要。本次危機(jī)讓我們更清楚的認(rèn)識(shí)到中國(guó)所采取的經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)

7、展政策的弊端。長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，中國(guó)用實(shí)物換來(lái)了紙幣，而且紙幣的種類還較為單一即美元， 而當(dāng)兌換這些紙幣時(shí)它們卻大大貶值。 一出口為導(dǎo)向，以廉價(jià)勞動(dòng)力為主要優(yōu)勢(shì)。巨額的外匯帶來(lái)的是環(huán)境的惡化，不可再生資源的枯竭以及現(xiàn)在所面對(duì)的來(lái)自多方經(jīng)濟(jì)體的壓力。所以中國(guó)想在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中成為強(qiáng)國(guó)，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型迫在眉睫。下一輪全球金融一書為我們介紹了全球化進(jìn)程中的全球金融發(fā)展，主要以金融危機(jī)為主要切入點(diǎn)，從宏觀的角度分析了金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理，特別是儲(chǔ)蓄過剩觀點(diǎn)的提出為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展敲響了警鐘也提示了方法?？偨Y(jié)：將客觀事物加以分析總結(jié)行成理論，并將理論實(shí)際運(yùn)用指導(dǎo)實(shí)踐，這就是書本的意義所在?！酒簢?guó)際金融讀書筆記】

8、合肥師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院讀書筆記（ 2011 2012 學(xué)年第 二 學(xué)期）12說(shuō)明：（1）此表請(qǐng)學(xué)生自行下載，鋼筆填寫。 （ 2）可加頁(yè)，但 “成績(jī)”一頁(yè)要放在最后一頁(yè)。（ 3）每本書籍的讀書筆記要單獨(dú)填寫。3【篇三：國(guó)際金融學(xué)整理版筆記】第一章：導(dǎo)論資金流動(dòng)的市場(chǎng)、工具、規(guī)律、影響。側(cè)重宏觀：國(guó)際收支平衡。國(guó)際金融學(xué)的形成與發(fā)展從屬于國(guó)際貿(mào)易 20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，國(guó)際金融領(lǐng)域的變革超過其他領(lǐng)域，主要涉及一下重要的理論問題：匯率理論的研究（決定、變化）開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與國(guó)際政策協(xié)調(diào)的研究金融危機(jī)理論研究（三代模型？，如何防范避免蔓延）國(guó)際貨幣體系框架的研究（誰(shuí)充當(dāng)、匯率如何確定、逆差時(shí)

9、有無(wú)救濟(jì)機(jī)制）【復(fù)合貨幣？主導(dǎo)？】 發(fā)展中國(guó)家的金融自由化與金融深化問題的研究國(guó)際金融學(xué)研究的市場(chǎng)：外匯市場(chǎng)，國(guó)際貨幣市場(chǎng)（銀行同業(yè)拆借），國(guó)際資本市場(chǎng)（債券、股票），黃金市場(chǎng)，國(guó)際衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，期權(quán)期貨市場(chǎng)。第一章：國(guó)際收支第一節(jié)：國(guó)際收支的概念imf 給出的定義：國(guó)際收支指一國(guó)（或地區(qū)）的居民（除大使館之外的，在一國(guó)地區(qū)內(nèi)居住一年以上的自然人和法人總和）在一定時(shí)期內(nèi)（一年、一季、一月）與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 (一國(guó)的大使館等駐外機(jī)構(gòu)是所在國(guó)的非居民 ,國(guó)際組織是任何國(guó)家的非居民 )居民與非居民的概念：是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念 國(guó)際收支概念：是一個(gè)流量概念 ,以交易為基礎(chǔ)而不是以支付為基礎(chǔ)

10、。以交易為基礎(chǔ)，而非支付基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)交易的類型包括五類：（ 1） 金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換（ 2） 商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換。（ 3） 金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的交換。（ 4） 無(wú)償?shù)摹蜗虻纳唐泛蛣趧?wù)轉(zhuǎn)移。（ 5） 無(wú)償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。第二節(jié)國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表是一國(guó)對(duì)其一定時(shí)期（一年、一季度、一月）內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類設(shè)置科目和賬戶，并按照復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。（分類） p1214一、經(jīng)常賬戶：貨物、服務(wù)、收入【不包括資本損益】、經(jīng)常轉(zhuǎn)移【除了固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移、同固定資產(chǎn)收買 /放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債

11、權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)?！?。二、資本與金融賬戶：資本轉(zhuǎn)移與非金融資產(chǎn)收買放棄、直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)（與經(jīng)常賬戶不同的是以凈額計(jì)入相應(yīng)的借貸方。）三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶：抵消賬戶。收入：職工報(bào)酬和投資收益。服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)和信息、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、 其他商業(yè)服務(wù) （貿(mào)易與非貿(mào)易相關(guān)服務(wù)） 、個(gè)人、文化和娛樂服務(wù)、另外未提及的政府服務(wù)經(jīng)常轉(zhuǎn)移：政府間經(jīng)常性國(guó)際合作；對(duì)收入或財(cái)產(chǎn)征稅；工人匯款。資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)及其相關(guān)的資金轉(zhuǎn)移；債權(quán)人放棄債權(quán)。國(guó)際收支平衡表與國(guó)民收入賬戶的關(guān)系：-gdp=c+i+g+(x-m);-gnp=gd

12、p+nfp（國(guó)外凈要素報(bào)酬收入）-經(jīng)常賬戶差額ca可以近似（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為ca=(x-m)+nfp-從而，gnp=c+i+g+ca，這就是國(guó)際收支和gnp的關(guān)系。-假定 t 為稅收，私人部門儲(chǔ)蓄為 s=y-t-c ，上式可以整理為： ca=（ s-i ） +(t-g)-這就是開放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式第二節(jié)國(guó)際收支平衡表三、國(guó)際收支平衡表的分析貿(mào)易賬戶余額經(jīng)常賬戶余額資本與金融賬戶（思考：流動(dòng)性強(qiáng)有無(wú)消極影響？）余額（長(zhǎng)短期資金流出入、直接投資）綜合賬戶差額或總差額：官方儲(chǔ)備變化（“-”表增加）錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)的分析：走私、水貨（屬于進(jìn)口）；賬面錯(cuò)誤；逃匯；地下錢莊；熱錢；

13、作縱向與橫向的分析：縱向：從歷史發(fā)展的角度觀察（發(fā)展軌跡，代價(jià)）；橫向：國(guó)與國(guó)之間對(duì)比觀察（差距）思考：持續(xù)的國(guó)際收支順差對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定一定是有利的嗎？持續(xù)的國(guó)際收支逆差對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定一定是不利的嗎？【記賬小結(jié)：國(guó)際收支復(fù)式記賬中，計(jì)入借方的項(xiàng)目包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。計(jì)入貸方的項(xiàng)目包括：反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目，反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。 對(duì)單個(gè)賬戶進(jìn)行匯總，貸方大于借方則差額成為這個(gè)項(xiàng)目的收支順差（盈余），記為正號(hào)；貸方小于借方，則差額成為這個(gè)項(xiàng)目的收支逆差（赤字），用負(fù)號(hào)表示】短期資金流入可以彌補(bǔ)經(jīng)常賬戶逆差。經(jīng)常賬戶直接

14、投資長(zhǎng)期資金流入-短期資金流入94 、05 兩次匯率改革。94 ：由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的、單一的有管理的浮動(dòng)匯率制。（ 94 之前：外匯市場(chǎng)、外匯額度；國(guó)家公布牌價(jià)兌換券）多重匯率，外匯05 ：加大匯率的波動(dòng)幅度。（ *）資本外逃的測(cè)量方法由于資本外逃不是正常的資本流動(dòng)，因此學(xué)者們對(duì)資本外逃的估算有著不同方法和口徑，并且即使使用相同的方法，也有不同的數(shù)據(jù)處理與修正。（ 1） 直接測(cè)量法，也稱國(guó)際收支平衡法，直接通過一個(gè)或幾個(gè)對(duì)國(guó)內(nèi)一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)迅速的短期資本外流項(xiàng)目來(lái)估計(jì)資本外逃數(shù)額。該法用直接從國(guó)際收支平衡表中采集數(shù)據(jù)，必要時(shí)參考使用 “誤差與遺漏 ”項(xiàng)目數(shù)值反映資本外逃規(guī)模，是一種比較直觀的測(cè)

15、算方法。（ 2） 間接測(cè)量法。其中包括世界銀行法、摩根擔(dān)保法和克萊因修正法。世界銀行法是目前極為通用的一種測(cè)算方法，通過國(guó)際收支平衡表中四個(gè)項(xiàng)目的剩余部分來(lái)間接估計(jì)資本外逃數(shù)目。其四項(xiàng)分別為：外債增加額（ d）、外國(guó)直接投資凈流入（ fdi ）。第三節(jié)國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支均衡的政策觀不同類型的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)不同，對(duì)國(guó)際收支均衡的具體表述和界定也有所不同。發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際收支均衡觀，多將國(guó)際收支的調(diào)節(jié)目標(biāo)確定為保持綜合差額或經(jīng)常賬戶平衡或在某一幅度區(qū)域內(nèi)的盈余或赤字。（ 1、 當(dāng)年賬面平衡）（ 2、 順逆保持在一定幅度內(nèi)）（ 3、 某一定時(shí)間段內(nèi)）發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際收支均衡為將經(jīng)

16、常賬戶的赤字保持在中期（ 35 年）內(nèi)可維持的水平。二、國(guó)際收支的失衡與類型（一）偶發(fā)性因素（失衡）：天災(zāi)（二）周期性因素（失衡）：四大時(shí)期（三）結(jié)構(gòu)性因素（失衡）：長(zhǎng)期、由供求關(guān)系決定的出口不協(xié)調(diào)（四）貨幣性因素（失衡）：由通脹導(dǎo)致的對(duì)外貿(mào)易的影響（五） 外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國(guó)際資本流動(dòng)（失衡）：解釋資本和金融賬戶三、國(guó)際收支失衡自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （一） 國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制大衛(wèi)休謨的價(jià)格 主幣流動(dòng)機(jī)制（二）紙幣本位的固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（三）浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制持續(xù)性逆差是緊迫問題！p31物價(jià)與現(xiàn)金的調(diào)節(jié)機(jī)制（一）黃金外流 貨幣供給下降 價(jià)格下降

17、 出口增加進(jìn)口減少 國(guó)際收支盈余 黃金內(nèi)流 貨幣供給上升 價(jià)格上升 出口減少進(jìn)口增加國(guó)際收支赤字 黃金外流。【原因：匯率和黃金匯兌的背離，非金平價(jià)】輸出入點(diǎn)：金平價(jià)+運(yùn)費(fèi)金本位優(yōu)越性：自由鑄造自由發(fā)行：避免通脹自主調(diào)節(jié)國(guó)際收支匯率決定非常簡(jiǎn)單固定匯率制下的調(diào)節(jié)：赤字盈余外匯儲(chǔ)備減少外匯儲(chǔ)備增加貨幣供給減少貨幣供給增加利率提高 資金流入增加 利率效應(yīng)：改善資本與金融賬戶 資金流出增加 利率降低減少國(guó)內(nèi)支出 收入減少、進(jìn)口減少 收入效應(yīng)： 收入增加進(jìn)口增加 增加國(guó)內(nèi)支出改善經(jīng)常賬戶收支物價(jià)下降 出口增加， 進(jìn)口減少 相對(duì)價(jià)格效應(yīng)： 改善 出口減少進(jìn)口增加 物價(jià)上升經(jīng)常賬戶收支浮動(dòng)匯率下的調(diào)控：外匯

18、需求大于外匯供給 本幣貶值 本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格下降 出口增加進(jìn)口減少赤字盈余出口減少進(jìn)口增加 本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格上升 本幣升值 外匯需求小于外匯供給四國(guó)際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是：自發(fā)調(diào)節(jié)過程可能需要犧牲國(guó)內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)自發(fā)調(diào)節(jié)需要一些難以實(shí)現(xiàn)的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境自動(dòng)回復(fù)均衡所需過程可能相當(dāng)漫長(zhǎng)五國(guó)際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施：（以赤字為例）（一）外匯緩沖政策融資（ financing）或彌補(bǔ)（ accommodation）缺陷：不能用于持續(xù)的大額的逆差（二）需求管理政策財(cái)政、貨幣政策，抑制有效需求（三）支出轉(zhuǎn)換政策匯率政策（匯率制度變更；浮動(dòng)匯率制度下的外匯市場(chǎng)干預(yù)；官方匯率

19、貶值）直接管制（外匯管制和貿(mào)易政策）：復(fù)匯率制度、資本流出入、外匯買賣、銀行吸收外幣存款的相關(guān)規(guī)定【？】為什么將匯率政策稱為支出轉(zhuǎn)換政策：本幣貶值后（赤字為例），出口部門的競(jìng)爭(zhēng)能力加強(qiáng)。本國(guó)其他資源便會(huì)向出口部門集中。（四）支出增減性政策（也即貨幣財(cái)政政策，改變社會(huì)需求或支出總水平）（五）融資型政策（官方儲(chǔ)備的使用和國(guó)際信貸便利的使用，短期融資，長(zhǎng)期調(diào)整結(jié)構(gòu)）（六）供給型政策（產(chǎn)業(yè)和科技政策，長(zhǎng)期、根本）（七）道義與宣示型政策有關(guān)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法和馬歇爾勒那條件，見書上 p3639頁(yè)【 em ：進(jìn)口商品需求彈性sm ：進(jìn)口商品供給彈性ex ：出口商品需求彈性sx ：出口商品供給彈性馬歇

20、爾勒那條件：em+ex1時(shí)，貿(mào)易收支才能改善貶值的時(shí)滯效應(yīng)（ j 曲線。 原來(lái)的合同執(zhí)行帶來(lái)的損失 出口供給商對(duì)貶值的預(yù)期造成增加進(jìn)口） t=px/pm 。當(dāng) sxsmexem 時(shí)貿(mào)易條件惡化，反之改善，相等時(shí)貿(mào)易條件不變】吸收分析法（吸收論）見書p4041【 b= 1?a y?a的大小。推導(dǎo)過程國(guó)際收支差額 b 決定于總收入 y 的高低、邊際吸收傾向的大?。?a）和國(guó)內(nèi)自發(fā)性吸收 a略?！控泿欧治龇ǎㄘ泿耪摚┮姇鴓4246 ?！炯俣ǎ?充分就業(yè)均衡的狀態(tài)下，一國(guó)的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù) 長(zhǎng)期上，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給不影響實(shí)物產(chǎn)量 貿(mào)易商品的價(jià)格是由世界市場(chǎng)決定的，長(zhǎng)期

21、來(lái)看，一國(guó)的價(jià)格水平和利率水平接近世界市場(chǎng)水平。ms=mdmd=pdf y,ims=m d+r為了敘述方便，取m=1 則有ms=md=d+r?r=?md?d其中 pd 是本國(guó)價(jià)格水平， f（ y， i）表示了對(duì)實(shí)際貨幣存量（余額）的需求； d 是國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣量， r 是國(guó)外基礎(chǔ)貨幣量貨幣論的政策主張： ：所有國(guó)際收支不平衡在本質(zhì)上都是貨幣的 ：所謂國(guó)內(nèi)貨幣政策，主要指貨幣供應(yīng)政策。 ：為平衡國(guó)際收支而采取的貶值、進(jìn)口限額、關(guān)稅、外匯管制等貿(mào)易和金融干預(yù)措施，只有當(dāng)它們的作用是提高貨幣需求，尤其是提高國(guó)內(nèi)價(jià)格水平時(shí)，才能改善國(guó)際收支，并且這種影響是暫時(shí)的。】第二章：開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際金融活動(dòng)第一節(jié)資金在國(guó)際間的流動(dòng)一、 外國(guó)金融市場(chǎng)foreign financial market（在岸金融市場(chǎng)on-shore financial market）：交易者一方為市場(chǎng)所在地居民的國(guó)際金融市場(chǎng)。二、 歐洲貨幣市場(chǎng)european currency market(離岸金融市場(chǎng)off-shore financial market)：交易者雙方為市場(chǎng)所在地非居民的金融市場(chǎng)。三、 二者區(qū)別：參加者、貨幣、管理規(guī)定。歐洲貨幣市場(chǎng)規(guī)模龐大、經(jīng)營(yíng)自由調(diào)度靈活、成本低、金融工具齊全四、 國(guó)際金融市場(chǎng)（一）國(guó)際資本市場(chǎng)1 中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)：獨(dú)家銀行貸款與辛迪加貸款2 證券市場(chǎng)：國(guó)際債券市場(chǎng)、國(guó)際股票市場(chǎng)（二）