財(cái)務(wù)公式匯總

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析u 基本的財(cái)務(wù)比率一、短期償債能力比率（一）短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較1、營運(yùn)資本 （1） 營運(yùn)資本 = 流動資產(chǎn) - 流動負(fù)債 = （總資產(chǎn) - 非流動資產(chǎn)）-總資產(chǎn) - 股東權(quán)益 - 非流動負(fù)債 = （股東權(quán)益 + 非流動負(fù)債）- 非流動資產(chǎn) = 長期資本 - 長期資產(chǎn) （2） 營運(yùn)資本配置比率= 營運(yùn)資本 / 流動資產(chǎn) 2、短期債務(wù)的存量比率 （1） 流動比率 = 流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 = 1 ÷ （1- 營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)）= 1 ÷（1-營運(yùn)資本配置率） （2）速動比率 速動資產(chǎn) ÷ 流動負(fù)債 其

2、中： 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)- 存貨-待攤費(fèi)用 - 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) （3） 現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）÷流動負(fù)債 （二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較 1、現(xiàn)金流量比率 = 經(jīng)營現(xiàn)金流量 ÷流動負(fù)債（年末數(shù)或平均數(shù)）2、 長期償債能力比率 （一）總債務(wù)存量比率 1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債÷資產(chǎn)）×100%2、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額÷股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù)= 總資產(chǎn)÷股東權(quán)益3、長期資本負(fù)債率長期資本負(fù)債率非流動負(fù)債÷（非流動負(fù)債+股東權(quán)益）×100%（二）總債務(wù)流量比率1、利息保障倍數(shù)息稅前利潤&

3、#247;利息費(fèi)用 = （凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率長期負(fù)債÷（流動資產(chǎn)流動負(fù)債）2、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流浪÷利息費(fèi)用3、現(xiàn)金流量債務(wù)比 經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)比（經(jīng)營現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）x 100%（三）影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任（3）未決訴訟三、資產(chǎn)管理比率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入/應(yīng)收賬款） 應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款÷銷售收入（二）存貨周轉(zhuǎn)率存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷存貨存

4、貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷存貨） 存貨與收入比存貨÷銷售收入 存貨（成本）周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本÷存貨 存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù) × 成本率（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷流動資產(chǎn)） 流動資產(chǎn)與收入比流動資產(chǎn)÷銷售收入（四）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷非流動資產(chǎn)） 非流動資產(chǎn)與收入比非流動資產(chǎn)÷銷售收入（5） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入&

5、#247;總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷總資產(chǎn)） 總資產(chǎn)與收入比總資產(chǎn)÷銷售收入1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)四、盈利能力比率1、銷售利潤率（凈利潤÷銷售收入）×100%2、資產(chǎn)利潤率（凈利潤÷總資產(chǎn)）×100% 銷售利潤率 × 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)3、 權(quán)益凈利率 （凈利潤÷股東權(quán)益）×100%u 財(cái)務(wù)分析體系一、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系（即：杜邦財(cái)務(wù)分析體系）的核心比率：權(quán)益凈利率銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 二、改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系 1、凈經(jīng)營資產(chǎn) 凈金融負(fù)債 + 股東權(quán)益 其

6、中：凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn) - 經(jīng)營負(fù)債 凈經(jīng)營負(fù)債 = 金融負(fù)債 - 金融資產(chǎn) 2、 凈利潤經(jīng)營利潤 - 凈利息費(fèi)用 其中： 經(jīng)營利潤稅前經(jīng)營利潤 × （1 - 所得稅率） 凈利息費(fèi)用 利息費(fèi)用 ×（1 - 所得稅率）3、權(quán)益經(jīng)利率 = 經(jīng)營凈資產(chǎn)利潤率 + （凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率- 凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿4、 杠桿貢獻(xiàn)率（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 - 凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿第三章財(cái)務(wù)預(yù)測與計(jì)劃一、銷售百分比法1、確定資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目的銷售百分比 各項(xiàng)目銷售百分比基期資產(chǎn)（負(fù)債）÷ 基期銷售額2、 預(yù)計(jì)各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債 各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)（負(fù)債）預(yù)計(jì)銷售收入&

7、#215;各項(xiàng)目銷售百分比 資金總需求 預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì) - 基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì) 3、預(yù)計(jì)可以動用的金融資產(chǎn) 4、預(yù)計(jì)增加的留存收益留存收益增加預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×（1-股利率） 5、預(yù)計(jì)增加的借款 籌資資金總額 可動用金融資產(chǎn) + 增加留存收益 + 增加借款2、 外部融資銷售增長比 1、外部融資額 （經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）-（經(jīng)營負(fù)債銷售百分比 ×新增銷售額）-計(jì)劃銷售凈利率×計(jì)劃銷售額×（1-股利支付率）2、外部融資銷售增長比經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負(fù)債銷售百分比 計(jì)劃銷售凈利率×（1+增長率）

8、7;增長率×（1-股利支付率）三、內(nèi)含增長率 0 經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負(fù)債銷售百分比計(jì)劃銷售凈利率 ×（1+增長率）÷增長率×（1-股利支付率）四、可持續(xù)增長率1、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率股東權(quán)益增長率期初權(quán)益資本凈利率×本期收益留存率 銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率 3、可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率(1) 計(jì)算超常增長的銷售額按可持續(xù)增長計(jì)算的銷售額 上年銷售 ×（1+可持續(xù)增長率）超常增長的銷售額 實(shí)際銷

9、售 可持續(xù)增長銷售(2) 計(jì)算超常增長所需資金實(shí)際銷售需要資金 實(shí)際銷售 / 本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)增長需要資金 可持續(xù)增長銷售 / 上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率超常部分銷售所需資金 實(shí)際增長需要資金 可持續(xù)增長需要資金(3) 分析超常增長的資金來源超常增長產(chǎn)生的留存收益實(shí)際利潤留存 可持續(xù)增長利潤留存超常增長額外負(fù)債 = 負(fù)債提供資金- 按可持續(xù)增長率增長需要增加的負(fù)債第四章財(cái)務(wù)估價一、貨幣時間價值（一）復(fù)利終值和現(xiàn)值1、 復(fù)利終值Sp·（1+i）p×（，i，n）其中：（1+i）被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。2、復(fù)利現(xiàn)值Ps·（1+i）= s×（，i，n）

10、 其中：（1+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。3、復(fù)利息ISP4、名義利率與實(shí)際利率i（1+）-1式中：r名義利率；M每年復(fù)利次數(shù)；i實(shí)際利率。（二）普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值S=A·= A×（,i,n）, 式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金As· 式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值PA·A×（,i,n）式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4 、投資回收系數(shù)AP&

11、#183;式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。（三）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1、預(yù)付年金終值SA·- 1式中的-1是預(yù)付年金終值系數(shù)。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作（,i,n+1）-1。2、預(yù)付年金現(xiàn)值計(jì)算PA·+1 式中+1是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作（，I，n-1）+1。（四）遞延年金1、第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。 P=A·(P/A, i, n) P=P· 2、第二種方法：是假設(shè)遞延期中也

12、進(jìn)行支付，先求出（mn）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實(shí)際并未支付的遞延期（m）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。A·（P/A，i，m+n） =A·（p/A，i，m） = P- （五）永續(xù)年金 PA·二、債券估價（一）債券估價的基本模型PV+ 式中：PV債券價值I每年的利息M到期的本金 i貼現(xiàn)率，一般采用當(dāng)時的市場利率或投資人要求的必要報(bào)酬率 n債券到期前的年數(shù)（二）債券價值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。 PV 2、平息債券：是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。PV+式中：m年付利息次數(shù)；N到期時間的年數(shù)；i每年的必要報(bào)酬率；

13、M面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。PV （三）債券的收益率購進(jìn)價格每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)VI·（p/A，i，n）M·（p/s，i，n）需要用試誤法求式中的i值。 三、股票估價（一）股票估價的基本模式P 式中：Dt年的股利；R-貼現(xiàn)率，即必要的收益率；t-年份。（二）零成長股票的價值PD÷R（三）固定成長股票的價值P （四）非固定成長股票的價值要分段計(jì)算，才能確定股票的價值。（五）股票的收益率R+g 式中： -股利收益率g股利增長率，也可以解釋為股價增長率和資本利得收益率。P是股票市

14、場形成的價格。四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬（一）單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬1、預(yù)期值預(yù)期值（）式中：P第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；K第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬率；N所有可能結(jié)果的數(shù)目。2、離散程度表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差總體方差樣本方差（2）標(biāo)準(zhǔn)差總體標(biāo)準(zhǔn)差樣本標(biāo)準(zhǔn)差式中：n表示樣本容量（個數(shù)），n-1稱為自由度。標(biāo)準(zhǔn)差（）變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)（二）投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬1、預(yù)期報(bào)酬率 r= 式中：r是第j種證券的預(yù)期報(bào)酬率；A是第j種證券的在全部投資額中的比重；m是組合中的證券種類總數(shù)。2、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量式中：m組合內(nèi)證券種類總數(shù)；A第j

15、種證券在投資總額中的比例；A第k種證券在投資總額中的比例；是第j種證券與第k種證券報(bào)酬率的協(xié)方差。3、協(xié)方差的計(jì)算r·· 式中：r是證券j和證券k報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)；是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)（r）（三）資本資產(chǎn)定價模型1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量（貝他系數(shù)）（）式中：COV（K，K）是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差；第J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；r第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計(jì)算方法有兩種：l 一種是：使用回歸直線法。根據(jù)回歸方程y=a+bx 求a和b l 另一種是按照定義求，其步驟是：

16、à 第一步 求相關(guān)系數(shù) r相關(guān)系數(shù)（r）à 第二步 求標(biāo)準(zhǔn)差、利用公式求出、à 第三步 求貝他系數(shù)（）3、投資組合的貝他系數(shù)4、證券市場線K=R+(KR) 式中：K是第i個股票的要求收益率；R是無風(fēng)險(xiǎn)收益率；K是平均股票的要求收益率；(KR)是投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益，即風(fēng)險(xiǎn)價格。第五章投資管理一、投資評價的基本原理投資人要求的收益率 債務(wù)比重×利率×（1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項(xiàng)目能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)。二、投資項(xiàng)目評價的基本方法（一）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值

17、式中：n投資涉及的年限；I第k年的現(xiàn)金流入量；O第k年的現(xiàn)金流出量；i預(yù)定的折現(xiàn)率。（二）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)÷優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會獲利能力的比較。（三）內(nèi)含報(bào)酬率法內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要“逐步測試法”。再用內(nèi)插法來改善。i=i+×(i-i)（四）回收期法回收期法主要用于測定方案的流動性而非營利性。（五）會計(jì)收益率法三、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)（一）固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量舉例：繼續(xù)使用舊設(shè)備n6 200600700700700700700700更換新設(shè)備n10 3002400400400400400400 4004004004001、不考慮貨幣的時間價值舊設(shè)備平均

18、年成本新設(shè)備平均年成本2、考慮貨幣的時間價值：有三種計(jì)算方法：（1）計(jì)算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每一年。舊設(shè)備平均年成本新設(shè)備平均年成本（2）由于各年已經(jīng)有相等的運(yùn)行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。 平均年成本 =投資攤銷 +運(yùn)行成本 殘值攤銷舊設(shè)備平均年成本+700新設(shè)備平均年成本+400（3）將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息，然后與凈投資攤銷及年運(yùn)行成本總計(jì)，求出每年的平均成本。舊設(shè)備平均年成本+700+200×15%新設(shè)備平均年成本+400300×15%3、固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命UAC÷（，i，n）式

19、中：UAC固定資產(chǎn)平均年成本C固定資產(chǎn)原值；Sn年后固定資產(chǎn)余值；C第t年運(yùn)行成本；n預(yù)計(jì)使用年限；i投資最低報(bào)酬率；（二）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響1、 稅后成本和稅后收入 稅后成本的一般公式： 稅后成本=支出金額 ×（1-稅率） 稅后收入 = 收入金額 ×（1-稅率） 2、折舊的抵稅作用 稅負(fù)減少額 = 折舊額×稅率 3、稅后現(xiàn)金流量 (1)根據(jù)直接法計(jì)算 營業(yè)現(xiàn)金流量 =營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 （2）根據(jù)間接法計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后凈利潤+折舊 （3）根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后收入- 稅后付現(xiàn)成本+ 折舊抵稅 = 收入 ×（1

20、-稅率）- 付現(xiàn)成本×（1-稅率）+ +折舊×稅率三、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置（一）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法1、調(diào)整現(xiàn)金流量法風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈現(xiàn)值式中：a是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在01之間。2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整后凈現(xiàn)值風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報(bào)酬率。項(xiàng)目要求的收益率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+項(xiàng)目的×（市場平均報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）（二）企業(yè)資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率的條件計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值有兩種方法：（1）實(shí)體現(xiàn)金流量法。 凈現(xiàn)值實(shí)體現(xiàn)金流量 ÷實(shí)體加權(quán)平均成本原始投資（2）股權(quán)現(xiàn)金流量法。 凈現(xiàn)值股權(quán)現(xiàn)金流量 ÷股東要求的收益率股東投資（三

21、）項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經(jīng)營業(yè)務(wù)與待評估項(xiàng)目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的值，這種方法也稱“替代公司法”。 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)差異的基本步驟： 1、卸載可比企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿2、加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿 3、根據(jù)得出的目標(biāo)企業(yè)的計(jì)算股東要求的報(bào)酬率 股東要求的報(bào)酬率 = 無風(fēng)險(xiǎn)利率 +×風(fēng)險(xiǎn)溢價 4、 計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均成本 = 負(fù)債成本 ×（1-所得稅稅率）×+權(quán)益成本×第六章流動資金管理一、現(xiàn)金和有價證券管理確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：（一）成本分析模式企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機(jī)會成本、管理成本和短缺成

22、本。三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。（二）存貨模式總成本機(jī)會成本+交易成本（C/2）×K+（T/C）×F當(dāng) 機(jī)會成本=交易成本 時得出最佳現(xiàn)金持有量，即：（三）隨機(jī)模式現(xiàn)金返回線R+L現(xiàn)金存量的上限H3R2L式中：b每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i有價證券的日利息率；預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。二、應(yīng)收賬款管理（一）信用期間確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠?jì)算步驟：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加應(yīng)收賬應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款占用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余

23、額日銷售額×平均收現(xiàn)期3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加4、改變信用期的稅前損益改變信用期的稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加（二）信用標(biāo)準(zhǔn)評估標(biāo)準(zhǔn)以“五C”系統(tǒng)來進(jìn)行。1、品質(zhì) 2、能力 3、資本4、抵押5、條件（三）現(xiàn)金折扣政策確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計(jì)算步驟：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息+3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加4、估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加新銷售水平×新現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣顧客比例 舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例5、提供現(xiàn)金

24、折扣后的稅前損益稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本1、取得成本（1）訂貨成本：訂貨成本 = （2）購置成本（DU） 取得成本= 訂貨成本 +購置成本 =訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本 2、儲存成本= 儲存固定成本 + 儲存變動成本 3、缺貨成本 儲存存貨的總成本 = （二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型1、經(jīng)濟(jì)訂貨量2、每年最佳訂貨次數(shù)N = 3、與批量有關(guān)的存貨總成本TC4、最佳訂貨周期t5、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I·U （三）基本模型擴(kuò)展1、訂貨提前期再訂貨點(diǎn)RL·d式中：L交貨時間；d每日平均需用量。2、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用 （1）送貨期內(nèi)的全部耗用量

25、(2) 最高庫存量 （3）平均存量 （4）與批量有關(guān)的總成本 (5)陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量 （6）陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量存貨總成本TC3、保險(xiǎn)儲備1、帶保險(xiǎn)儲備的再訂貨點(diǎn)R交貨時間×平均日需求+保險(xiǎn)儲備2、存貨總成本缺貨成本保險(xiǎn)儲備成本 = = + 式中：K單位缺貨成本；S一次訂貨缺貨量；N年訂貨次數(shù)；B保險(xiǎn)儲備量；K單位存貨成本。第五章 投資管理稅后成本=實(shí)際付現(xiàn)成本*（1稅率）稅后收益=營業(yè)收入金額*（1稅率）營業(yè)現(xiàn)金流量（毛流量）=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 =稅后利潤+折舊 =收入（1稅率）-付現(xiàn)成本（1稅率）+折舊*稅率 =（收入付現(xiàn)成本）（1稅率）+折舊*稅率卸載可比企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿：B資產(chǎn)=類比上市公司的B權(quán)益/1+（1-類比上市公司所得稅率）*類比上市公司的產(chǎn)權(quán)比率加載目標(biāo)公司的