H股發(fā)行上市流程

1、H H股發(fā)行上市操作具體流程股發(fā)行上市操作具體流程2公司公司H股發(fā)行上市的主要階段股發(fā)行上市的主要階段按照上市發(fā)行過程中的主要工作，公司的H股上市發(fā)行全程可主要分為五個(gè)階段上市方案的研究制作階段上市方案的研究制作階段上市方案的申報(bào)批準(zhǔn)階段上市方案的申報(bào)批準(zhǔn)階段上市發(fā)行的準(zhǔn)備階段上市發(fā)行的準(zhǔn)備階段上市發(fā)行的批準(zhǔn)階段上市發(fā)行的批準(zhǔn)階段上市發(fā)行的執(zhí)行階段上市發(fā)行的執(zhí)行階段3H股操作流程股操作流程 - 第一階段第一階段公司確定上市發(fā)行方案框架公司投資銀行(擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問)目標(biāo)參與方第一階段第一階段上市方案的研究制作上市方案的研究制作形成框架性方案形成框架性方案調(diào)研資產(chǎn)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展、財(cái)務(wù)狀況制定H股發(fā)行

2、方案，開始與國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通初步價(jià)值評(píng)估確定方案框架，準(zhǔn)備報(bào)批文件4公司的H股發(fā)行方案獲得有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)公司投資銀行(擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問)目標(biāo)參與方第二階段第二階段上市方案的申報(bào)批準(zhǔn)上市方案的申報(bào)批準(zhǔn)H股操作流程股操作流程 - 第二階段第二階段 財(cái)政部：資產(chǎn)評(píng)估、土地評(píng)估、激勵(lì)機(jī)制公司將正式申報(bào)材料上報(bào)證監(jiān)會(huì)，由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)進(jìn)行H股發(fā)行上市準(zhǔn)備 外匯管理局：外匯資金問題公司向其行業(yè)監(jiān)管部門及證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)境外上市 稅務(wù)總局：海外上市稅務(wù)豁免行業(yè)主管內(nèi)部討論通過后，證監(jiān)會(huì)協(xié)調(diào)各相關(guān)部委意見5完成所有上市發(fā)行的準(zhǔn)備工作，并獲得證監(jiān)會(huì)的出境許可公司投資銀行(擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問)其它境內(nèi)/境外中介機(jī)構(gòu)(包括會(huì)計(jì)師、

3、律師、資產(chǎn)評(píng)估師、管理顧問等)目標(biāo)參與方第三階段第三階段上市發(fā)行的準(zhǔn)備上市發(fā)行的準(zhǔn)備中介機(jī)構(gòu)完成相關(guān)文件制作，獲得證監(jiān)會(huì)出境許可中介機(jī)構(gòu)完成相關(guān)文件制作，獲得證監(jiān)會(huì)出境許可獲得境外上市發(fā)行批準(zhǔn)取得計(jì)委立項(xiàng)批準(zhǔn)由經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)轉(zhuǎn)為社會(huì)募集公司取得證監(jiān)會(huì)出境許可中介機(jī)構(gòu)制作文件境外律師完成招股說明書境內(nèi)外會(huì)計(jì)師完成審計(jì)報(bào)告境內(nèi)律師完成法律意見書向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委（現(xiàn)商務(wù)部）提出發(fā)起設(shè)立的公司轉(zhuǎn)為境外募集上市公司的請(qǐng)求:文件包括申請(qǐng)書、臨時(shí)股東會(huì)決議、驗(yàn)資報(bào)告、公司章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照及法律意見書等 將主承銷商策劃、公司確認(rèn)的H股發(fā)行與上市方案和招股說明書上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)H股操作流程股操作流程 - 第三階段第三階段6

4、H股操作流程股操作流程 - 第四階段第四階段為H股的上市取得香港聯(lián)交所的批準(zhǔn)公司投資銀行(擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問)其它境內(nèi)/境外中介機(jī)構(gòu)(包括會(huì)計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估師)目標(biāo)參與方第四階段第四階段上市發(fā)行的批準(zhǔn)上市發(fā)行的批準(zhǔn)主承銷商向香港聯(lián)交所遞交A1表回答聯(lián)交所就申報(bào)材料提出的問題，通過上市委員會(huì)聆訊取得香港聯(lián)交所對(duì)公司發(fā)行H股的許可H H股發(fā)行核準(zhǔn)步驟股發(fā)行核準(zhǔn)步驟7H股操作流程股操作流程 - 第五階段第五階段完成H股的海外上市發(fā)行公司投資銀行 (擔(dān)任公司上市的全球協(xié)調(diào)人、主承銷商和簿記管理人）目標(biāo)參與方第五階段第五階段上市發(fā)行的執(zhí)行上市發(fā)行的執(zhí)行確定公司估值范圍簽訂承銷協(xié)議確定發(fā)行結(jié)構(gòu)主承銷商派發(fā)公

5、司推介文件及研究報(bào)告，安排一系列推介工作，進(jìn)行全球路演推銷，向海外投資者銷售股票H H股的發(fā)行和上市股的發(fā)行和上市發(fā)行完畢后，向擬掛牌上發(fā)行完畢后，向擬掛牌上市的證券交易所申請(qǐng)并獲市的證券交易所申請(qǐng)并獲得批準(zhǔn)，將得批準(zhǔn)，將H股正式掛牌股正式掛牌上市交易上市交易上市掛牌上市掛牌8H股發(fā)行定價(jià)過程股發(fā)行定價(jià)過程訂價(jià)訂價(jià)路演路演預(yù)路演預(yù)路演投資銀行投資銀行研究報(bào)告研究報(bào)告內(nèi)部分析內(nèi)部分析n落實(shí)價(jià)格區(qū)簡(jiǎn)n路演推廣目標(biāo)訂於區(qū)間高點(diǎn)n對(duì)估值及方法反饋n潛在投者對(duì)估值反意見n研究部n分析員估值模型n發(fā)行研究報(bào)告n盡職調(diào)查及撰寫招股書n財(cái)務(wù)報(bào)表訂稿n完成初步估值模型n盡量訂價(jià)於價(jià)格區(qū)間之高點(diǎn)價(jià)格區(qū)間縮窄上限建

6、立估建立估值區(qū)間值區(qū)間投資銀行研究投資銀行研究部分析員報(bào)告部分析員報(bào)告主要投資者主要投資者反饋意見反饋意見推廣后推廣后價(jià)格區(qū)間價(jià)格區(qū)間最后訂價(jià)價(jià)格區(qū)間低低高高下限訂格過程上必須慮后市表現(xiàn)，確保整體性成功訂格過程上必須慮后市表現(xiàn)，確保整體性成功9n 向香港聯(lián)合交易所上市科，繳交首次上市費(fèi)的全數(shù)向香港聯(lián)合交易所上市科，繳交首次上市費(fèi)的全數(shù)n 較完備的招股書草稿及上市時(shí)間表初稿較完備的招股書草稿及上市時(shí)間表初稿 n 所要求的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄期間首兩年的經(jīng)審計(jì)賬目副本所要求的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄期間首兩年的經(jīng)審計(jì)賬目副本 n 有關(guān)發(fā)行人於上市後的關(guān)連交易建議的書面陳述有關(guān)發(fā)行人於上市後的關(guān)連交易建議的書面陳述 H - 2

7、5H - 25工作內(nèi)容工作內(nèi)容階段階段上市排期申請(qǐng)上市排期申請(qǐng)n 所要求的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄尚餘期間的賬目及賬目調(diào)整表草稿所要求的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄尚餘期間的賬目及賬目調(diào)整表草稿 n 公司章程大綱及細(xì)則及備忘錄或同等文件的初稿公司章程大綱及細(xì)則及備忘錄或同等文件的初稿 n 若中國(guó)發(fā)行人在多于一個(gè)證券交易所上市，保薦人須提交的書面意見若中國(guó)發(fā)行人在多于一個(gè)證券交易所上市，保薦人須提交的書面意見副本副本4 4份份( (如適用如適用) )，說明保薦人是否認(rèn)為發(fā)行人的董事確實(shí)明瞭，說明保薦人是否認(rèn)為發(fā)行人的董事確實(shí)明瞭H H股與股與在其他證券交易所上市股份的差異和相似之處在其他證券交易所上市股份的差異和相似之處 （只適用

8、於（只適用於H H股）股） n 中國(guó)發(fā)行人與每名董事及高級(jí)管理人員草擬訂立的每份合約副本中國(guó)發(fā)行人與每名董事及高級(jí)管理人員草擬訂立的每份合約副本4 4份份 （只適用於（只適用於H H股）股）n 中國(guó)發(fā)行人與每名監(jiān)事草擬訂立的每份合約副本中國(guó)發(fā)行人與每名監(jiān)事草擬訂立的每份合約副本4 4份份 （只適用於（只適用於H H股）股）n 中國(guó)發(fā)行人與其保薦人草擬訂立的合約副本中國(guó)發(fā)行人與其保薦人草擬訂立的合約副本4 4份份 （只適用於（只適用於H H股）股） 文件提交文件提交 ( (第一部份第一部份) ) H - 20H - 20H= 上市委員會(huì)聆訊時(shí)間時(shí)間H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序10H - 1

9、5H - 15文件提交文件提交 ( (第二部份第二部份) ) n 盈利預(yù)測(cè)的備忘錄初稿盈利預(yù)測(cè)的備忘錄初稿 n 董事董事/ /監(jiān)事者正式簽署、填具有關(guān)其他任何業(yè)務(wù)的正式聲明及承諾書監(jiān)事者正式簽署、填具有關(guān)其他任何業(yè)務(wù)的正式聲明及承諾書n 公司條例規(guī)定的附件文件提交，主要包括載入招股書的每份合公司條例規(guī)定的附件文件提交，主要包括載入招股書的每份合約的副本約的副本; ;或如該合約並非書面合約，則須提供載有其全部詳情的或如該合約並非書面合約，則須提供載有其全部詳情的備忘錄備忘錄 n 正式上市通告的初稿正式上市通告的初稿2 2份份n 擬刊發(fā)的任何臨所有權(quán)文件初稿或定稿印本擬刊發(fā)的任何臨所有權(quán)文件初稿或

10、定稿印本5 5份份 n 認(rèn)購(gòu)證券的申請(qǐng)表格初稿認(rèn)購(gòu)證券的申請(qǐng)表格初稿5 5份份n 證券的所有權(quán)文件或證書的初稿證券的所有權(quán)文件或證書的初稿2 2份份n 有關(guān)中國(guó)發(fā)行人正式註冊(cè)成立及其法人地位問題的法律意見書副本有關(guān)中國(guó)發(fā)行人正式註冊(cè)成立及其法人地位問題的法律意見書副本4 4份（包括香港及中國(guó)律師的意見，只適用於份（包括香港及中國(guó)律師的意見，只適用於H H股）股） H - 10H - 10文件提交文件提交 ( (第三部份第三部份) ) H= 上市委員會(huì)聆訊工作內(nèi)容工作內(nèi)容階段階段時(shí)間時(shí)間H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序(續(xù)續(xù))11n 認(rèn)購(gòu)證券的申請(qǐng)表格最後定稿認(rèn)購(gòu)證券的申請(qǐng)表格最後定稿5 5份

11、份n 發(fā)行人註冊(cè)證書或同等文件的經(jīng)簽署核證副本發(fā)行人註冊(cè)證書或同等文件的經(jīng)簽署核證副本n 發(fā)行人開業(yè)證明文件的經(jīng)簽署核證副本發(fā)行人開業(yè)證明文件的經(jīng)簽署核證副本n 發(fā)行人公司章程大綱及細(xì)則及備忘錄或同等文件的經(jīng)簽署核證副本發(fā)行人公司章程大綱及細(xì)則及備忘錄或同等文件的經(jīng)簽署核證副本n 發(fā)行人或有關(guān)集團(tuán)於刊發(fā)上市文件前三個(gè)完整財(cái)政年度每年的週年報(bào)發(fā)行人或有關(guān)集團(tuán)於刊發(fā)上市文件前三個(gè)完整財(cái)政年度每年的週年報(bào)告及賬目告及賬目n 發(fā)行人代表正式簽署的上市協(xié)議發(fā)行人代表正式簽署的上市協(xié)議3 3份份n 正式簽署的上市協(xié)議在內(nèi)的有關(guān)文件的最後定稿，包括正式簽署的上市協(xié)議在內(nèi)的有關(guān)文件的最後定稿，包括 正式上市的

12、申請(qǐng)表格正式上市的申請(qǐng)表格 有關(guān)上市發(fā)行的應(yīng)繳余額有關(guān)上市發(fā)行的應(yīng)繳余額 上市文件的最後定稿上市文件的最後定稿6 6份份 正式通告的最後定稿正式通告的最後定稿2 2份份正式上市申請(qǐng)正式上市申請(qǐng) H - 4H - 4工作內(nèi)容工作內(nèi)容階段階段H= 上市委員會(huì)聆訊時(shí)間時(shí)間H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序(續(xù)續(xù))12n發(fā)行人在股東大會(huì)上授權(quán)發(fā)行所有尋求上市證券的決議經(jīng)簽署核證副本發(fā)行人在股東大會(huì)上授權(quán)發(fā)行所有尋求上市證券的決議經(jīng)簽署核證副本n獲授權(quán)發(fā)行及配售證券、提出上市申請(qǐng)、作出使該等證券獲準(zhǔn)參與中央獲授權(quán)發(fā)行及配售證券、提出上市申請(qǐng)、作出使該等證券獲準(zhǔn)參與中央結(jié)算系統(tǒng)的一切所需安排、簽署上市協(xié)議

13、以及批準(zhǔn)及授權(quán)刊發(fā)上市結(jié)算系統(tǒng)的一切所需安排、簽署上市協(xié)議以及批準(zhǔn)及授權(quán)刊發(fā)上市文件的董事會(huì)決議經(jīng)簽署核證副本文件的董事會(huì)決議經(jīng)簽署核證副本n上市文件提及的會(huì)議通知上市文件提及的會(huì)議通知( (如有如有)3)3份份n任何臨時(shí)所有權(quán)文件的樣本任何臨時(shí)所有權(quán)文件的樣本n如上市文件必須載有董事會(huì)就營(yíng)運(yùn)資金是否足夠而作出的聲明，則須提如上市文件必須載有董事會(huì)就營(yíng)運(yùn)資金是否足夠而作出的聲明，則須提交一份由保薦人或核數(shù)師發(fā)出的函件，以確認(rèn)他們對(duì)上市文件內(nèi)下列兩交一份由保薦人或核數(shù)師發(fā)出的函件，以確認(rèn)他們對(duì)上市文件內(nèi)下列兩方面表示滿意方面表示滿意: : 上市文件內(nèi)有關(guān)營(yíng)運(yùn)資金是否足夠的聲明，是董事會(huì)經(jīng)過適當(dāng)與

14、上市文件內(nèi)有關(guān)營(yíng)運(yùn)資金是否足夠的聲明，是董事會(huì)經(jīng)過適當(dāng)與審慎查詢後作出的審慎查詢後作出的 提供融資的人士或機(jī)構(gòu)，已以書面聲明確認(rèn)該等融資提供融資的人士或機(jī)構(gòu)，已以書面聲明確認(rèn)該等融資工作內(nèi)容工作內(nèi)容階段階段H= 上市委員會(huì)聆訊時(shí)間時(shí)間H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序(續(xù)續(xù))13n 公司發(fā)起人或其他有利益關(guān)係的各方為一有限公司或商號(hào)，有關(guān)控公司發(fā)起人或其他有利益關(guān)係的各方為一有限公司或商號(hào)，有關(guān)控制公司或商號(hào)的人士或與其盈利或資產(chǎn)有利益關(guān)係的人士的身份的制公司或商號(hào)的人士或與其盈利或資產(chǎn)有利益關(guān)係的人士的身份的法定聲明法定聲明n 若有一名公司股東持有若有一名公司股東持有5%5%以上的已發(fā)行股本

15、，每名經(jīng)該等公司股東以上的已發(fā)行股本，每名經(jīng)該等公司股東正式授權(quán)的人員所作出的聲明，包括有關(guān)該公司股東的註冊(cè)辦事處正式授權(quán)的人員所作出的聲明，包括有關(guān)該公司股東的註冊(cè)辦事處、董事、股東及業(yè)務(wù)的詳細(xì)資料等、董事、股東及業(yè)務(wù)的詳細(xì)資料等n 香港聯(lián)合交易所要求提交的有關(guān)上市申請(qǐng)的其他資料香港聯(lián)合交易所要求提交的有關(guān)上市申請(qǐng)的其他資料 H - (1-H - (1-3)3)n 上市科推薦上市科推薦( (或拒絕或拒絕) )申請(qǐng)申請(qǐng) n 若拒絕上市科申請(qǐng)，可選擇提交上市委員會(huì)複核若拒絕上市科申請(qǐng)，可選擇提交上市委員會(huì)複核上市科推薦上市科推薦 H H 上市委員會(huì)上市委員會(huì)聆訊聆訊 n 上市委員會(huì)將根據(jù)上市科推

16、薦的申請(qǐng)，作出詳細(xì)的審核，並決定上市委員會(huì)將根據(jù)上市科推薦的申請(qǐng)，作出詳細(xì)的審核，並決定該申請(qǐng)可否繼續(xù)進(jìn)行該申請(qǐng)可否繼續(xù)進(jìn)行( (初步批準(zhǔn)初步批準(zhǔn)) )n 每一位董事及公司秘書簽署的上市文件每一位董事及公司秘書簽署的上市文件4 4份份，其中一份必須註明日期，其中一份必須註明日期n 正式通告正式通告4 4份份H + 8 H + 8 聆訊后補(bǔ)充聆訊后補(bǔ)充文件階段文件階段 工作內(nèi)容工作內(nèi)容階段階段H= 上市委員會(huì)聆訊時(shí)間時(shí)間H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序(續(xù)續(xù))14n 認(rèn)購(gòu)證券的申請(qǐng)表格認(rèn)購(gòu)證券的申請(qǐng)表格4 4份份n 每一函件、報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表、賬目調(diào)整表、估值書、合約、決議或上每一函件、報(bào)告、財(cái)

17、務(wù)報(bào)表、賬目調(diào)整表、估值書、合約、決議或上市文件內(nèi)摘錄或提及任何部份的其他文件的經(jīng)簽署核證副本市文件內(nèi)摘錄或提及任何部份的其他文件的經(jīng)簽署核證副本n 任何專家就同意在招股書刊出的報(bào)告或估值書的簽署核證副本任何專家就同意在招股書刊出的報(bào)告或估值書的簽署核證副本n 招股書及有關(guān)申請(qǐng)表格招股書及有關(guān)申請(qǐng)表格20002000份份n 由結(jié)算公司發(fā)出的書面通知書副本，說明有關(guān)證券是由結(jié)算公司發(fā)出的書面通知書副本，說明有關(guān)證券是“合資格證券合資格證券”n 在上市文件內(nèi)提到的，由申請(qǐng)人、其股東及在上市文件內(nèi)提到的，由申請(qǐng)人、其股東及/ /或其他有關(guān)當(dāng)事人向香港或其他有關(guān)當(dāng)事人向香港聯(lián)合交易所作出的每一份書面承

18、諾聯(lián)合交易所作出的每一份書面承諾H + 8H + 8印刷招股書印刷招股書H + 10H + 10n 根據(jù)根據(jù)公司條例註冊(cè)公司條例註冊(cè)招股書招股書，並把以下文件在早上並把以下文件在早上1111時(shí)前送往香港時(shí)前送往香港聯(lián)合交易所聯(lián)合交易所: :批準(zhǔn)招股書註冊(cè)的申請(qǐng)書批準(zhǔn)招股書註冊(cè)的申請(qǐng)書公開招股公開招股工作內(nèi)容工作內(nèi)容時(shí)間時(shí)間階段階段n 香港聯(lián)合交易所非正式確認(rèn)招股書內(nèi)容無大收改香港聯(lián)合交易所非正式確認(rèn)招股書內(nèi)容無大收改n 大量列印招股書大量列印招股書H= 上市委員會(huì)聆訊H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序(續(xù)續(xù))15根據(jù)根據(jù)公司條例簽署的招股書印刷本公司條例簽署的招股書印刷本2 2份份就招股書的中

19、文譯本而言，有關(guān)翻譯員須發(fā)出證明，證實(shí)英文版就招股書的中文譯本而言，有關(guān)翻譯員須發(fā)出證明，證實(shí)英文版本的中文譯本為真實(shí)及正確無誤本的中文譯本為真實(shí)及正確無誤有關(guān)人士簽署招股書的授權(quán)書或其他權(quán)限文件，連同每份授權(quán)書有關(guān)人士簽署招股書的授權(quán)書或其他權(quán)限文件，連同每份授權(quán)書或權(quán)限文件的經(jīng)署核證副本或權(quán)限文件的經(jīng)署核證副本n 將招股書送往各收款銀行派發(fā)將招股書送往各收款銀行派發(fā)H + 13 H + 13 n 收款銀行完成收款情序收款銀行完成收款情序公開招股完結(jié)公開招股完結(jié)H + 16 H + 16 n 發(fā)行人獲取收款銀行的招股記錄，設(shè)定分配機(jī)制，並公佈招股結(jié)果發(fā)行人獲取收款銀行的招股記錄，設(shè)定分配機(jī)制

20、，並公佈招股結(jié)果n 銀行根據(jù)招股分配機(jī)制，退款予不中韱及獲得部份分配的投資者銀行根據(jù)招股分配機(jī)制，退款予不中韱及獲得部份分配的投資者n 若發(fā)行人配售證券，須將以下文件交予香港聯(lián)合交易所若發(fā)行人配售證券，須將以下文件交予香港聯(lián)合交易所: :由牽頭經(jīng)紀(jì)商、任何分銷商及任何交易所參與者分別簽署的配售由牽頭經(jīng)紀(jì)商、任何分銷商及任何交易所參與者分別簽署的配售函件及銷售聲明函件及銷售聲明由每名配售經(jīng)紀(jì)商提供、載有所有獲配售人由每名配售經(jīng)紀(jì)商提供、載有所有獲配售人( (包括個(gè)人及公司包括個(gè)人及公司) )的的資料，以及其獲取配售證券的數(shù)目資料，以及其獲取配售證券的數(shù)目公佈招股結(jié)果公佈招股結(jié)果及退款及退款工作內(nèi)容工作內(nèi)容階段階段H= 上市委員會(huì)聆訊時(shí)間時(shí)間H股上市的申請(qǐng)程序股上市的申請(qǐng)程序(續(xù)續(xù))16H= 上市委員會(huì)聆訊批準(zhǔn)上市批準(zhǔn)上市H + 18 H + 18 n 香港聯(lián)合交易所要求的其他