杭州鋼鐵股份有限公司報表分析——學(xué)生用概要

1、杭州鋼鐵股份有限公司財務(wù)報表分析報告 -老鐵參考公司:北京首鋼股份有限公司姓 名：王玲玲班 級：030533學(xué) 號：03053329指導(dǎo)老師：鄭小平 二零零六年四月二十日目 錄第一部分 行業(yè)背景及公司基本情況簡介1一、行業(yè)背景1二、公司基本資料1第二部分 杜邦分析法的基本原理4一、杜邦分析原理介紹4二、杜邦分析原理圖示4第三部分 公司年報分析5（一）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析51主營業(yè)務(wù)收入52凈利潤53總資產(chǎn)64凈資產(chǎn)6（二）核心指標(biāo)分析71凈資產(chǎn)受益率72銷售凈利率73總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率84權(quán)益乘數(shù)9（三）盈利能力分析111主營毛利率112營業(yè)利潤比重123期間費用占銷售收入比重12（四）資產(chǎn)效率分析

2、151應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率152存貨周轉(zhuǎn)率163存貨分析174總資產(chǎn)報酬率17（四）償債能力分析191流動比率192速動比率193資產(chǎn)負債率20第四部分 綜合評價22（一）公司存在問題22（二）可提供的建議23杭州鋼鐵股份有限公司資產(chǎn)負債表25杭州鋼鐵股份有限公司資產(chǎn)負債表26杭州鋼鐵股份有限公司利潤表27首都鋼鐵股份有限公司資產(chǎn)負債表28首都鋼鐵股份有限公司資產(chǎn)負債表29首都鋼鐵股份有限公司利潤表30第一部分 行業(yè)背景及公司基本情況簡介一、行業(yè)背景在國家宏觀調(diào)控新政策的影響下，我國鋼鐵行業(yè)在近幾年的發(fā)展中有以下幾個方面值得注意：(一)是行業(yè)產(chǎn)量雖然增長平穩(wěn)，但是受到宏觀調(diào)控的影響，鋼鐵行業(yè)下游市場

3、明顯緊縮；(二)是技術(shù)已經(jīng)成為制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸，為了解決目前鋼鐵行業(yè)受技術(shù)條件制約而產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)不合理問題，國家出臺了行業(yè)新政策，宣告鋼鐵行業(yè)兼并整合時期即將到來；(三)是目前外資雖然不允許控股國內(nèi)鋼鐵企業(yè)，但也預(yù)示國內(nèi)企業(yè)競爭會更加激烈，而且對市場供求預(yù)期的不確定性又埋下了供過于求的隱患；(四)是我國鋼鐵行業(yè)組織結(jié)構(gòu)在不斷惡化，產(chǎn)業(yè)集中度低，不僅造成了嚴重的環(huán)境污染和市場混亂，而且制約了企業(yè)自主創(chuàng)新能力和競爭力的提高。二、公司基本資料（一）杭州鋼鐵股份有限公司概況1、公司法定中文名稱：杭州鋼鐵股份有限公司 公司法定英文名稱：Hang Zhou Iron & Steel Co. Ltd

4、. 公司英文名稱縮寫：HZIS2、公司法定代表人：童云芳3、公司董事會秘書：韓曉通 授權(quán)代表： 劉 宏 聯(lián)系地址：浙江省杭州市半山路132號 聯(lián)系電話：（0571）8132917 ，8144301-2235 傳 真：（0571）8132919 電子信箱：hggf4、公司注冊及辦公地址：浙江省杭州市拱墅區(qū)半山鎮(zhèn) 郵政編碼：3100225、公司選定的信息披露報紙：中國證券報、上海證券報 登載公司年度報告的中國證監(jiān)會指定國際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址： 公司年度報告?zhèn)渲玫攸c：杭州鋼鐵股份有限公司證券部6、公司股票上市交易所：上海證券交易所 股票簡稱：杭鋼股份 股票代碼：6001267、主營：鋼鐵及其壓延產(chǎn)品、焦炭及

5、其副產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售；冶金、焦化的技術(shù)開發(fā)協(xié)作、咨詢、服務(wù)與培訓(xùn)。8、經(jīng)營范圍：鋼鐵及其壓延產(chǎn)品、焦炭及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售；冶金、焦化的技術(shù)開發(fā)、協(xié)作、咨詢、服務(wù)與培訓(xùn)，經(jīng)營進出口業(yè)務(wù)（國家法律法規(guī)限制或禁止的項目除外）。9、上市日期：1998年3月11日10、公司簡介：本公司的獨家發(fā)起人杭州鋼鐵集團公司前身是浙江鋼鐵廠，成立于1958年3月，1994年8月更名杭州鋼鐵集團公司，組建杭鋼集團，1995年6月21日國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)杭鋼集團更名為浙江冶金集團，杭州鋼鐵集團公司為浙江冶金集團的核心企業(yè)，同時是按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求改制并經(jīng)由浙江省政府授權(quán)經(jīng)營的國有獨資公司。集團公司是國家重點扶持的30

6、0家企業(yè)之一，是浙江省唯一的骨干鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，又是浙江省建立現(xiàn)代企業(yè)制度的100家試點單位之一，在全國冶金行業(yè)的同類企業(yè)中具有一定的地位。1996年在52家地方鋼鐵企業(yè)中，工業(yè)總產(chǎn)值排名第6位，利潤總額排名第10倍，產(chǎn)品銷售收入排名第11位，經(jīng)濟效益綜合指標(biāo)排名第8位。本公司是杭州鋼鐵集團公司將輔助生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)和非生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)進行剝離后，由鋼鐵主體改組設(shè)立的，是集團公司良性資產(chǎn)的合理組合。（二）北京首鋼股份有限公司概況1. 公司名稱:北京首鋼股份有限公司    英文全稱:Beijing Shougang Co,.Ltd. 

7、; 2. 注冊地址:北京市石景山區(qū)石景山路99號    辦公地址:北京市石景山區(qū)石景山路99號  3. 板塊類別:鋼鐵(北京)4公司網(wǎng)址:5上市日期:1999-12-166上市推薦人:南方證券,北京證券  主承銷商:北京證券7法人代表:朱繼民     董 事 長:朱繼民     總 經(jīng) 理:錢凱8電    話#160;   傳  

8、  真#160;   郵    編:1000419現(xiàn)聘會計事務(wù)所:北京京都會計師事務(wù)所10主營范圍:鋼鐵冶煉、鋼材軋制、其他金屬冶煉及其壓延加工、銷售；燒結(jié)礦、焦炭、化工產(chǎn)品的生產(chǎn)；電子產(chǎn)品、機械、冶金設(shè)備制造；高爐余壓發(fā)電的生產(chǎn)和銷售；煤氣生產(chǎn)供應(yīng)和銷售；冶金技術(shù)研究、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)。11公司簡介:首鋼總公司的前身是石景山鋼鐵廠，始建于1919年9月；1967年9月改名為首都鋼鐵公司；1996年9月經(jīng)批準(zhǔn)，首鋼集團正式成立。1996年，首鋼總公司被國家確定為512家國有重點企業(yè)；1

9、997年4月，首鋼總公司成為全國120家試點企業(yè)集團之一，首鋼總公司是首鋼集團的核心企業(yè)。首鋼總公司經(jīng)過20年的發(fā)展，初步形成了以鋼鐵業(yè)為主，兼營礦業(yè)、機械、電子、建筑、航運、海外貿(mào)易等，跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制經(jīng)營、跨國的大型企業(yè)集團。首鋼總公司作為獨家發(fā)起人，將其燒結(jié)廠、焦化廠、第二煉鐵廠、第二煉鋼廠、第一線材廠、第二線材廠、第三線材廠及相應(yīng)生產(chǎn)、管理、銷售部門投入股份公司。上述經(jīng)營性凈資產(chǎn)經(jīng)評估確認后的價值為301169.66萬元，按65.08的比例折為196000萬股，由發(fā)起人首鋼總公司持有。同時，擬發(fā)行社會公眾股35000萬股，以募集方式設(shè)立股份有限公司。本公司擁有鐵、鋼、材相互配套

10、的生產(chǎn)經(jīng)營體系，擁有焦化、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼、連鑄、軋材等全部工藝裝備，主體生產(chǎn)設(shè)備達到了國際同行業(yè)先進水平。按設(shè)立股份公司的口徑模擬，預(yù)計年生產(chǎn)能力為鐵380萬噸，鋼340萬噸，各類線材320萬噸。本公司實施了股權(quán)分置后，股票簡稱自2005年11月18日起由“首鋼股份”變更為“G首鋼”，股票代碼不變。第二部分 杜邦分析法的基本原理一、杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟利益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈

11、資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)二、杜邦分析原理圖示第三部分 公司年報分析注:以下指標(biāo)的計算均是以萬元為單位，可能會存在誤差，但計算方法均是按照規(guī)定計算的。（一）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析1主營業(yè)務(wù)收入收入.而首鋼的主營業(yè)務(wù)收入連續(xù)幾年都呈穩(wěn)步上升趨勢。 2凈利潤杭鋼前4年的凈利潤中主要原因是2005年度公司生產(chǎn)所需的主要原材料價格的大幅度上漲及鋼材產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致公司產(chǎn)品利潤空間受到擠壓，與上年同期相比凈利潤下降50

12、%以上。首鋼也是2005年亦有一定幅度的下降，但下降的幅度小于杭鋼。3總資產(chǎn)總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小，首鋼也呈穩(wěn)步增長的趨勢，但總的來說，首鋼規(guī)模遠大于杭鋼。4凈資產(chǎn)杭鋼的凈資產(chǎn)連續(xù)5年穩(wěn)步增長，主要是受而首鋼的凈資產(chǎn)前4年穩(wěn)中有長，2005年有小幅度的減少，但總體規(guī)模大于杭鋼。（二）核心指標(biāo)分析1凈資產(chǎn)收益率×100杭鋼凈資產(chǎn)收益率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年凈利潤342271532664212所有者權(quán)益179822322478305135113531平均所有這權(quán)益201523552764.532813521凈資產(chǎn)收益率16.97%11.51%1

13、9.24%20.24%6.02%首鋼凈資產(chǎn)收益率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年凈利潤7096838211088793所有者權(quán)益503550375154610164266203平均所有者權(quán)益50365095.55627.56263.56314.5凈資產(chǎn)收益率14.08%13.40%14.59%17.37%12.56%凈資產(chǎn)受益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力。這主要是行業(yè)環(huán)境的影響導(dǎo)致企業(yè)凈利潤的大幅度下降的結(jié)果。2銷售凈利率×100杭鋼銷售凈利率時間2001年2002年2003年2004年2005年凈利潤342271532664212營業(yè)收入43155

14、166747299559873銷售凈利率7.93%5.25%7.12%6.67%2.15%首鋼銷售凈利率時間2001年2002年2003年2004年2005年凈利潤7096838211088793營業(yè)收入1201712581156252107421218銷售凈利率5.90%5.43%5.25%5.16%3.74%銷售凈利率反映企業(yè)銷售收入的獲利能力。杭鋼的銷售凈利率呈波動下降的趨勢，而首鋼則是穩(wěn)定的下降趨勢，相較前幾年，這主要是因為整個行業(yè)的利潤空間減少所致。3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杭鋼總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年主營業(yè)務(wù)收入431551667472995

15、59873資產(chǎn)總額293831483877464854807163總資產(chǎn)平均余額30433512.54262.550646321.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.421.471.751.971.56首鋼總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年主營業(yè)務(wù)收入1201712581156252107421218資產(chǎn)總額9637971410014129501397915137總資產(chǎn)平均余額9675.598641148213464.514558總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.241.281.361.571.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率。說明杭鋼的總資產(chǎn)利用效率一直要好于首鋼。4權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘

16、數(shù)杭鋼權(quán)益乘數(shù)時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年資產(chǎn)總額293831483877464854807163總資產(chǎn)平均總額30433512.54262.550646321.5所有者權(quán)益179822322478305135113531凈資產(chǎn)平均總額201523552764.532813521權(quán)益乘數(shù)1.511.491.541.541.79首鋼權(quán)益乘數(shù)時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年資產(chǎn)總額9637971410014129501397915137總資產(chǎn)平均總額9675.598641148213464.514558所有者權(quán)益503550375

17、154610164266203凈資產(chǎn)平均總額50365095.55627.56263.56314.5權(quán)益乘數(shù)1.921.942.042.152.31權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)總資產(chǎn)是所有者權(quán)益的多少倍數(shù)。2005年在穩(wěn)定中有所提高，且一直高于杭鋼。核心指標(biāo)分析結(jié)論：l 杭鋼和首鋼兩家公司的凈資產(chǎn)受益率呈現(xiàn)出起伏之勢，2005年兩家公司的凈資產(chǎn)收益率都急劇下滑，說明公司的盈利能力減弱，顯示鋼鐵行業(yè)的競爭十分激烈，主要是由于近年來鋼鐵行業(yè)景氣度較高，刺激了鋼鐵新增投資，使鋼鐵產(chǎn)能擴張過快，加劇了資源、能源及交通運輸?shù)裙┬杳艿募せ?。特別是國際礦價急劇上漲，受此影響，國內(nèi)原燃材料價格隨之上揚，使鋼鐵生產(chǎn)成本迅

18、速提高，企業(yè)受到上游產(chǎn)品提價和鋼材跌價的雙重壓力，減少盈利空間以保持市場份額已是必然。l 從銷售凈利率指標(biāo)看由于首鋼規(guī)模大于杭鋼，利用其規(guī)模效益，一直保持了較穩(wěn)定的水平。而杭鋼由于規(guī)模較小，受市場的影響很明顯，2005年由于市場的沖擊，其競爭能力趨弱。l 杭鋼地權(quán)益乘數(shù)較首鋼小，顯示其負債經(jīng)營的比率小于首鋼，但2005年呈上升趨勢，說明杭鋼的經(jīng)營策略有所調(diào)整。l 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩家公司在前4年均逐年遞增，表明公司的銷售收入的增長大于總資產(chǎn)的增長。但2005年都有所下降，顯示公司資產(chǎn)的邊際效益在下降。l 以上幾個指標(biāo)顯示，兩個公司凈資產(chǎn)受益率在2005年急劇下降的原因是多樣的，下面將對上述指標(biāo)分解

19、，作進一步分析。（三）盈利能力分析1主營毛利率×100杭鋼主營毛利率時間2001年2002年2003年2004年2005年銷售毛利57758910601351599主營業(yè)務(wù)收入凈額43155166747299559873主營毛利率13.37%11.40%14.19%13.57%6.07%首鋼主營毛利率時間2001年2002年2003年2004年2005年銷售毛利11631307166520641750主營業(yè)務(wù)收入凈額1201712581156252107421218主營毛利率9.68%10.39%10.66%9.79%8.25%主營毛利率是銷售利潤率的基礎(chǔ)組成，從而也是企業(yè)獲利能力的

20、基礎(chǔ)。而首鋼的主營毛利率雖然比較穩(wěn)定，但2005年也出現(xiàn)下滑趨勢，這是整個市場的大趨勢所致。2核心利潤比重核心杭鋼營業(yè)利潤比重時間2001年2002年2003年2004年2005年營業(yè)利潤4214347931054324利潤總額4114197781025321營業(yè)利潤比重1.021.041.021.031.01首鋼營業(yè)利潤比重時間2001年2002年2003年2004年2005年營業(yè)利潤760839126815671164利潤總額815818122116021156營業(yè)利潤比重0.931.031.040.981.01營業(yè)利潤占利潤總額的比重反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)對利潤總額貢獻大小，兩家公司營業(yè)利潤所

21、占比重均處于較高比例，顯示其主營業(yè)務(wù)的核心地位，而從連續(xù)5年的情況看，說明公司的主營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略沒有很大的調(diào)整。3期間費用占銷售收入比重杭鋼期間費用占銷售收入比重時間2001年2002年2003年2004年2005年銷售費用760839126815671164管理費用815818122116021156財務(wù)費用0.931.031.040.981.01銷售收入凈額43155166747299559873銷售費用占銷售收入比重0.32%0.29%0.31%0.17%0.18%管理費用占銷售收入比重3.11%2.73%3.45%2.73%2.00%財務(wù)費用占銷售收入比重0.30%0.12%0.17%0.

22、44%0.94%期間費用占銷售收入比重3.73%3.14%3.93%3.35%3.12%杭鋼的營業(yè)費用在5年中一直處于較平穩(wěn)的狀態(tài)，；管理費用在5年中相對波動較大，從2003年至2005年一直處于下降趨勢，主要原因是：公；財務(wù)費用后3年連續(xù)遞增，主要原因是：增加了短期借款和商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)，從而使公司的財務(wù)費用較上年有較大幅度的增長。首鋼期間費用占銷售收入比重時間2001年2002年2003年2004年2005年營業(yè)費用524972147171管理費用200237149185249財務(wù)費用200185179170176銷售收入凈額1201712581156252107421218營業(yè)費用占銷售收

23、入比重0.43%0.39%0.46%0.70%0.81%管理費用占銷售收入比重1.66%1.88%0.95%0.88%1.17%財務(wù)費用占銷售收入比重1.66%1.47%1.15%0.81%0.83%期間費用占銷售收入比重3.76%3.74%2.56%2.38%2.81%首鋼營業(yè)費用從2003年開始逐年遞增，說明公司在銷售上采取積極的營銷策略；公司管理費用，一方面顯示該公司管理水平下降，另一方面也是由于企業(yè)規(guī)模不斷擴大所致；財務(wù)費用，主要原因是公司負債規(guī)模有所增加。期間費用占銷售收入比重比較期間費用是利潤的抵減項目，杭鋼2001至2002年期間費用占銷售收入比重低于首鋼，但2003年增加幅度較

24、大，超過了首鋼，在后兩年中雖有所下降，但仍比首鋼要高。首鋼在2003年下降一定幅度后，處于較穩(wěn)定的狀態(tài)，2005年有小幅度上升?？傮w來說，盈利能力分析結(jié)論：l 主營業(yè)務(wù)收入 杭鋼前4年的收入穩(wěn)步增長，2005年比2004年略有下降，而首鋼的主營業(yè)務(wù)收入連續(xù)幾年都呈穩(wěn)步上升趨勢，且收入總額一直高于杭鋼很多，充分顯示了兩家公司市場地位的不同。l 主營毛利率前4年杭鋼一直高于首鋼，顯示其良好的規(guī)模效益。但2005年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場的變化而起不同的作用，也說明杭鋼產(chǎn)品的競爭力下降。而首鋼在激烈的市場競爭中保持了穩(wěn)定的毛利率，說明改公司崇尚的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮了作用，保持了一定的盈利空間。

25、l 期間費用 杭鋼近3年一直高于首鋼，主要是因為2002年杭鋼管理費用增加，而首鋼的管理費用卻大幅度下降。以后幾年看兩個公司期間費用所占比率波動不大，顯示兩個公司經(jīng)過長期的經(jīng)營運作，期間費用控制已達到較高水平。l 杭鋼公司20042005年毛利率下降，而期間費用下降幅度不是很大，致使其盈利能力下降。何時能夠走出低谷，取決于公司的經(jīng)營。而首鋼的毛利率下降，期間費用上升，盈利能力自然大打折扣，主要是受整個鋼鐵行業(yè)的市場環(huán)境影響。l 杭鋼的主營業(yè)務(wù)收入比去年同期基本持平，但利潤仍然有一定程度的下降。究其原因，除了外部環(huán)境變化影響外，公司重點技術(shù)改造項目相對進入實施高峰期，不僅影響到生產(chǎn)能力的發(fā)揮，而

26、且加大了管理協(xié)調(diào)難度，也是影響其經(jīng)營業(yè)績的重要因素之一。（四）資產(chǎn)效率分析1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率杭鋼應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年應(yīng)收賬款593732415355應(yīng)收票據(jù)58374060011197411399應(yīng)收賬款平均余額709.5704.58969771124主營業(yè)務(wù)收入43155166747299559873應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.087.338.3410.198.78首鋼應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年應(yīng)收賬款161116631709127512681278應(yīng)收票據(jù)3340264614116724應(yīng)收賬

27、款平均余額1673.5183819311636.51693主營業(yè)務(wù)收入1201712581156252107421218應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.186.848.0912.8812.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率杭鋼存貨周轉(zhuǎn)率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年營業(yè)成本37174552636685569242存貨36652256382416111878存貨平均凈額444542.5693.51217.51744.5存貨周轉(zhuǎn)率8.378.399.187.035.30首鋼存貨周轉(zhuǎn)率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005

28、年主營業(yè)務(wù)成本1081211228139071895919395存貨66466762375211741274存貨平均凈額665.5645687.59631224存貨周轉(zhuǎn)率16.2417.4120.2319.6915.85存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。3存貨分析隨著企業(yè)規(guī)模和銷售收入增長，存貨顯示增長狀態(tài)是屬于正常的，顯示其產(chǎn)品有積壓的可能。4總資產(chǎn)報酬率為了便于分析，將總資產(chǎn)收益率調(diào)整為以凈利潤計算的結(jié)果。杭鋼總資產(chǎn)報酬率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年凈利潤342271532664212資產(chǎn)總額293931483877464854807163平均資產(chǎn)總額

29、3043.53512.54262.550646321.5總資產(chǎn)報酬率11812133首鋼總資產(chǎn)報酬率時間2000年2001年2002年2003年2004年2005年凈利潤7096838211088793資產(chǎn)總額9637971410014129501397915137平均資產(chǎn)總額9675.598641148213464.514558總資產(chǎn)報酬率77785總資產(chǎn)報酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，體現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)的運用效率。資產(chǎn)效率分析結(jié)論：l 隨著鋼鐵市場競爭的激烈和市場環(huán)境發(fā)生了重大變化，受國家宏觀調(diào)控政策的影響，鋼材需求增幅放緩，導(dǎo)致存貨增加，企業(yè)存貨運用效率降低，存貨占用資金較多，盈利能力下

30、降。l 短期借款變化的主要原因是：本期因原材料等價格的持續(xù)上漲，產(chǎn)品銷售價格的持續(xù)下跌，為保證公司正常生產(chǎn)需要，采購資金增加，而致使公司本期與上期相比增加短期銀行貸款42500萬元；同時，按財政部有關(guān)規(guī)定，公司將已貼現(xiàn)且尚未到期的商業(yè)承兌匯票110510萬元轉(zhuǎn)入短期借款反映。l 總資產(chǎn)變化的主要原因是：本期凈利潤轉(zhuǎn)入及本期短期借款增加所致。（四）償債能力分析1流動比率杭鋼流動比率時間2001年2002年2003年2004年2005年流動資產(chǎn)18031747266930493912流動負債8551369154518913564流動比率2.111.281.731.611.10首鋼流動比率時間200

31、1年2002年2003年2004年2005年流動資產(chǎn)37094056684879818359流動負債22692906299635984369流動比率1.631.402.292.221.91流動比率是短期償債能力分析的核心指標(biāo)。首鋼的流動比率變化趨勢基本上與杭鋼一致，但總體水平要高于杭鋼，說明其短期償債能力高于杭鋼。2速動比率杭鋼流動比率時間2001年2002年2003年2004年2005年流動資產(chǎn)18031747266930493912存貨52256382416111878速動資產(chǎn)12811184184514382034流動負債8551369154518913564速動比率1.500.861.

32、190.760.57首鋼速動比率時間2001年2002年2003年2004年2005年流動資產(chǎn)37094056684879818359存貨66762375211741274速動資產(chǎn)30423433609668077085流動負債22692906299635984369速動比率1.341.182.031.891.62速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值，該指標(biāo)衡量企業(yè)的短期償債能力，是流動比率的一個重要輔助指標(biāo)，用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。首鋼的總體趨勢跟杭鋼相同，但指標(biāo)的絕對植高于杭鋼，說明其流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力比杭鋼強，短期償債能力也比杭鋼強。3資產(chǎn)負債率杭鋼資產(chǎn)負債率時間2001年200

33、2年2003年2004年2005年資產(chǎn)總額31483877464854807163負債總額9161399157919693632資產(chǎn)負債率29%36%34%36%51%首鋼資產(chǎn)負債率時間2001年2002年2003年2004年2005年資產(chǎn)總額971410014129501397915137負債總額46774859684975538934資產(chǎn)負債率48%49%53%54%59%資產(chǎn)負債率是長期償債能力分析的核心指標(biāo)。從圖表中可以看出，但總體還是呈上升趨勢，特別是2005年的資產(chǎn)負債率大大超過了前幾年的水平，這一方面說明公司的負債籌資能力提高；另一方面說明公司的財務(wù)風(fēng)險加大。償債能力分析結(jié)論：l

34、 兩家公司的流動比率、速動比率均屬正常,首鋼公司的水平高于杭鋼公司，這與兩家公司的負債經(jīng)營策略有較大關(guān)系。l 杭鋼的償債能力處于同行業(yè)中游，償還到期債務(wù)的風(fēng)險小。l 短期償債能力減弱的原因是報告期短期借款增加所致。第四部分 綜合評價（一）公司存在問題經(jīng)過上述財務(wù)指標(biāo)的分析后,我對該公司有了一定程度的了解,總體來說該公司整體經(jīng)營情況和財務(wù)狀況還可以,由于其處于經(jīng)濟發(fā)展迅速的浙江省,所以杭鋼股份公司有著一定的發(fā)展?jié)摿土己玫陌l(fā)展前景。但是，公司仍然面臨著許多問題需要解決,主要表現(xiàn)在：1市場價格水平受供求走勢的影響目前鋼鐵行業(yè)面臨的主要問題應(yīng)該還是需求和供給。需求不足必然會導(dǎo)致鋼材供大于求，從前幾年

35、的供不應(yīng)求到當(dāng)前的基本平衡，必然隨之出現(xiàn)鋼材，特別是低端的建筑鋼材過剩的市場態(tài)勢。2005年鋼鐵企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生了重大變化，受國家宏觀調(diào)控政策的影響，鋼材需求增幅放緩，加上前期投資新增鋼鐵產(chǎn)能陸續(xù)釋放，加劇了鋼材供需失衡的矛盾，導(dǎo)致自二季度以來鋼價一路下滑，并出現(xiàn)四季度鋼價暴跌局面。同時，國際鐵礦石價格大幅上漲，受此影響，國內(nèi)原材料價格隨之上揚，加重了鋼鐵企業(yè)的成本支出。在原材料價格大幅提升和國內(nèi)鋼材市場價格急劇下跌的雙重擠壓下，鋼鐵企業(yè)的盈利空間減小，生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)了較大困難。2行業(yè)發(fā)展面臨技術(shù)瓶頸 政策導(dǎo)向偏向大型企業(yè)3鋼鐵業(yè)務(wù)市場競爭的日趨激烈，風(fēng)險加大4公司的利潤空間不斷減少5公司未來的

36、發(fā)展面臨著機遇和挑戰(zhàn)并存的局面（二）可提供的建議針對嚴峻的市場競爭形勢，給杭鋼股份公司提供的建議是：大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，著力提高產(chǎn)品質(zhì)量，努力降低產(chǎn)品成本，扎實推進技術(shù)進步和技術(shù)改造。所采取的主要措施可以包括以下幾個方面：1加大新產(chǎn)品開發(fā)和品種結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，2加大管理力度，深入開展增收節(jié)支降成本活動，優(yōu)化資源配置，。3加快技術(shù)改造項目實施進度，4通過結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)重組和技術(shù)創(chuàng)新來實現(xiàn)由大變強的轉(zhuǎn)變，提高行業(yè)經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益。5拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，培育差異型競爭優(yōu)勢，促進經(jīng)濟運行質(zhì)量和效益的提高。6堅持以清潔生產(chǎn)為核心的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展道路，杭州鋼鐵股份有限公司資產(chǎn)負債表2001年20

37、02年2003年2004年2005年貨幣資金422,178,045.80 403,109,279.48 375,071,090.40 328,597,013.41 524,485,104.31 短期投資3,286,355.00 3,387,102.50 938,956.50 877,797.50 5,364,950.82 減：短期投資跌價準(zhǔn)備0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 短期投資凈額3,286,355.00 3,387,102.50 938,956.50 877,797.50 5,364,950.82 應(yīng)收票據(jù)739,865,372.28 600,245,230.70 1,

38、118,701,282.84 741,355,921.94 1,398,539,171.07 應(yīng)收股利0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 應(yīng)收利息0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 應(yīng)收賬款37,213,743.92 31,867,587.58 40,749,593.83 53,428,406.32 55,032,738.48 壞帳準(zhǔn)備0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 應(yīng)收賬款凈額37,213,743.92 31,867,587.58 40,749,593.83 53,428,406.32 55,032,738.48 預(yù)付賬款62,941,452.9

39、8 125,578,703.33 303,383,854.58 310,173,666.94 36,443,325.54 應(yīng)收補貼款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其它應(yīng)收款15,269,124.78 20,533,848.71 5,815,918.54 2,531,477.06 13,128,062.71 存貨521,975,250.96 562,692,268.05 824,143,609.68 1,611,489,968.27 1,878,421,209.41 存貨跌價準(zhǔn)備0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 存貨變現(xiàn)損失0.00 0.00 0.00 0.0

40、0 0.00 存貨凈額521,975,250.96 562,692,268.05 824,143,609.68 1,611,489,968.27 1,878,421,209.41 待攤費用172,085.95 48,000.00 55,768.00 52,336.00 497,708.67 待處理流動資產(chǎn)凈損失0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 一年內(nèi)到期長期債券投資0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其它流動資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流動資產(chǎn)合計1,802,901,431.67 1,747,462,020.35 2,668,860,07

41、4.37 3,048,506,587.44 3,911,912,271.01 長期股權(quán)投資6,248,115.56 77,099,418.65 125,227,101.04 120,354,661.41 160,896,578.05 其中：合并差價6,248,115.56 5,363,226.71 4,478,337.87 3,593,449.03 2,708,560.19 長期債權(quán)投資0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 長期投資合計6,248,115.56 77,099,418.65 125,227,101.04 120,354,661.41 160,896,578.05 減：

42、長期投資減值準(zhǔn)備0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 長期投資凈額6,248,115.56 77,099,418.65 125,227,101.04 120,354,661.41 160,896,578.05 固定資產(chǎn)原價2,457,362,508.34 3,280,045,334.82 3,447,929,133.63 3,948,539,385.84 4,934,473,091.36 減：累計折舊1,277,054,765.51 1,407,224,218.33 1,810,007,947.65 2,055,766,097.40 2,309,267,869.67 固定資產(chǎn)凈值1

43、,180,307,742.83 1,872,821,116.49 1,637,921,185.98 1,892,773,288.44 2,625,205,221.69 工程物資753,447.59 23,708,798.66 57,425,526.56 130,098,721.29 62,273,400.48 在建工程98,750,741.36 96,129,525.92 105,173,345.29 237,955,008.90 356,517,725.03 固定資產(chǎn)清理0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 待處理固定資產(chǎn)凈損失0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 固

44、定資產(chǎn)合計1,279,811,931.78 1,992,659,441.07 1,800,520,057.83 2,260,827,018.63 3,043,996,347.20 無形資產(chǎn)53,119,381.00 51,262,057.00 49,404,733.00 47,547,409.00 45,690,085.00 長期待攤費用5,683,340.00 8,405,198.51 3,529,441.39 2,415,902.07 717,306.00 遞延資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其他長期資產(chǎn)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 無形資產(chǎn)及遞延

45、資產(chǎn)合計58,802,721.00 59,667,255.51 52,934,174.39 49,963,311.07 46,407,391.00 杭州鋼鐵股份有限公司資產(chǎn)負債表2001年2002年2003年2004年2005年遞延稅款借項0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 資產(chǎn)總計3,147,764,200.01 3,876,888,135.58 4,647,541,407.63 5,479,651,578.55 7,163,212,587.26 短期借款227,200,000.00 238,000,000.00 320,000,000.00 470,000,000.00 2,

46、000,100,000.00 應(yīng)付票據(jù)0.00 79,670,000.00 83,170,000.00 200,000,000.00 410,000,000.00 應(yīng)付賬款186,779,162.64 270,671,453.05 424,813,619.55 689,038,636.29 881,849,131.79 預(yù)收賬款99,191,947.84 164,188,494.07 391,255,887.69 328,808,142.67 116,917,750.17 代銷商品款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 應(yīng)付工資0.00 12,170,134.84 19,109,9

47、78.97 17,599,956.81 163,911.39 應(yīng)付福利費44,220,539.05 46,881,097.73 43,354,808.52 58,811,304.62 29,531,377.52 應(yīng)付股利97,753,325.00 130,062,200.00 1,146,700.00 1,356,750.00 1,389,550.00 未交稅金8,076,198.77 32,308,193.69 19,645,027.51 26,132,036.97 5,608,175.50 其他未交款3,831,271.28 5,237,327.05 6,194,410.96 7,865,722.95 3,529,011.83 其他應(yīng)付款187,742,081.44 389,256,319.73 232,601,089.03 87,248,659.60 89,954,581.33 預(yù)提費用360,320.00 310,800.00 377,550.00 667,150