電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊作業(yè)答案

1、電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊作業(yè)答案2010財(cái)務(wù)管理四次作業(yè)參考答案作業(yè)一參考答案:1.S=P(1+i)n=5000X(1+10%)1=5500元。一年后的今天將得到5500元錢。2. PA=AX LJTJ)二1000X1(11W10=1000X6.145=6145元。10%現(xiàn)在應(yīng)該存入6145元錢。3.購買：PA=160,000元;eq1(1i)n租用：適用公式：PA=AX一方法一、PA=2000+2000x1(16%)96%=2000+2000X6.802=15604元。方法二、Pa=2000X=2000X7.360X1.062000 元。=15603.2萬元。因?yàn)橘徺Ipa租用pa,所以選擇租

2、用方案，即每年年初付租金4. PA= 20,000 元,S=20,000X2.5=50,000元,將已知數(shù)帶入格式S=PA(1+i)50,000=20,000X(1+i)5=?(1+i)5=2.5查復(fù)利終值系數(shù)表,當(dāng) i=20%, (1+ i)5= 2.488 ,當(dāng) i=25%, (1+ i) 5=3.052,采用插入法計(jì)算:25% 20%25% i3.052 2.488=?i =20.11 %。3.052 2.5該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到20.11 %。作業(yè)二參考答案:使用費(fèi)用1.債券資金成本=jEX100%籌資總額-籌資費(fèi)用100011%(1-33%)“6.9%11

3、25(15%)普通股成本=第一年預(yù)計(jì)股利普通股籌資總額（1-籌資費(fèi)率）X 100%+預(yù)計(jì)年增長率1.8X100%+7%=13.89%27.5(15%)優(yōu)先股成本=優(yōu)先股年股息優(yōu)先股籌資總額（1籌資費(fèi)率）X 100%1509%X100%=8.77%175112%)2.普通股成本=第一年預(yù)計(jì)股利普通股籌資總額（1-籌資費(fèi)率）X 100 % +預(yù)計(jì)年增長率0.4X100%+5%=11.94%6000“(14%)10003.債券資金成本=使用費(fèi)用X 100 %籌資總額-籌資費(fèi)用X100%=6.7 %100012%(133%)2500(14%)4 .設(shè)負(fù)債資本為x萬元，自有資本為（120x）萬元，則24

4、%120xxX+12%X=35%140%120120經(jīng)計(jì)算，x=21.43萬元(負(fù)債資本)，則自有資本為：12021.43=98.57萬元。4012%5 .借款的實(shí)際利率=13.33%。40(1T0%)40 12% (100 40) 0.5%6.借款的實(shí)際利率= =14.17 %。40 (1-10%)人 0.17 .普通股資金成本=+10%= 15.56 %,1.8件春咨傘100 11% (13%)7 76。/伍券資金成本= =7.76 % ,95加權(quán)平均資金成本-X 15.56 % + X 7.76 %= 12.09 %100 80100 808 .債券資金成本=1000 10% (1 33

5、%)=6.84 % ,100 012%)500 7%優(yōu)先股資金成本= =7.22 % ,500 (13%)普通股資金成本=1000 10%1000 (1 4%)+4%= 14.42%,加權(quán)平均資金成本=1000X6.84%500X7.22%+1000x14.42%250025002500=9.95%。9.(EBIT 11)(1C1T)二(EBIT 12)(1 T)C2(EBIT20)(133%)=(EBIT60)(133%)1200800每股收益無差別點(diǎn)為：EBIT=140萬元。(經(jīng)分析可知，當(dāng)EBIT=40萬元時(shí)，選擇兩方案一樣；當(dāng)EBIT>140萬元時(shí)，負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方

6、案；當(dāng)EBIT<140萬元時(shí)，追加資本籌資方案優(yōu)于負(fù)債籌資方案。).預(yù)計(jì)息稅前利潤160萬元>每股收益無差別點(diǎn)140萬元，負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案。一(14020)(133%)無差別點(diǎn)的每股收益=乙=5.36元/股15一(14060)(133%)或=5.36兀/股10作業(yè)三參考答案:最佳現(xiàn)金持有量杷2AF|2. 400000 (1 50%)20 : 37947.3310%元,年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)=A _ 400000(1 50%)Q-37947.33=15.81 次,QTC=XR+ X F (現(xiàn)金管理總成本=持有成本Q+轉(zhuǎn)換成本)X 120=3794.7337947.33乂

7、10%+400000(150%)2037947.33或TC=V2AFR=12*400000(150%)12010%=3794.73元。2預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額+本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入=(1000+2000+1000)+(3000010000+1000)+8000=33000元，預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金支出=(20000-10000)+5000+6000=21000元,期末現(xiàn)金必要的余額=2500元預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金余細(xì)=33000-(21000+2500)=9500元。3每次最佳生產(chǎn)量Q=/2AF=，2400000800=800件,C10生產(chǎn)總成本=10000+2AFC=10000+,240

8、0080010=18000元,或生產(chǎn)總成本=10000+(幽X800+陋x10)=18000元。80024.最佳現(xiàn)金持有量Q=R巫2 160000 400 119256.96 兀,0.9%A160000有價(jià)證券變賣次數(shù)=一=1.34次，Q119256.965 .A方案：決策收益=1000000X20%=200000元，45機(jī)會(huì)成本=1000000X10%X=12500元，收賬費(fèi)用=10000元，壞賬損失=1000000X5%=50000元，決策成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額=12500+10000+50000=72500元。決策凈收益=20000072500=127500元。B萬案：現(xiàn)金

9、折扣=1%X50%X1200000=6000元，決策收益=112000006000)X20%=238800元，機(jī)會(huì)成本=(1200000-6000)X10%x60=19900元,360收賬費(fèi)用=6000元，壞賬損失=(1200000-6000)X8%=95520元，決策成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額=19900+6000+95520=121420元。決策凈收益=238800-121420=117380元。,A方案凈收益B方案凈收益.應(yīng)選擇A方案。6 .(教材第7題)保本儲(chǔ)存天數(shù)=毛利一一次性費(fèi)用一銷售稅金及附加日增長費(fèi)用=409 天,(6550)200011000-80050 2000

10、(1 1,(嗡0.24%)30保利儲(chǔ)存天數(shù)=毛利一一次性費(fèi)用一銷售稅金及附加一目標(biāo)利潤日增長費(fèi)用=(6550)200011000-800-50(117%)20008%=50 2000 (1 1館(喘0.24%)30199天,備注：0.24%=2.4%0,因?yàn)閃ord插入功能的限制，題目里的2.4%。均打成0.24%,手寫時(shí)仍然應(yīng)該寫2.4%°。作業(yè)四參考答案:1.年度xyxy2x11500270000405000000225000021700360000612000000289000032200420000924000000484000042100400000840000000441

11、00005300047000014100000009000000n=5x=10500y=1920000xy=41910000002x=23390000b=n刈xy=5419100000A105001920000=118.66元/件,nx2(x)2523390000-1050002a=ybx=19200001186610500=134814元,該混合成本的分解模型為：y=134814+118.66x.2.(1)保本銷售量六二:1875件，(2)方法一：下一年度預(yù)期利潤=px-(a+bx)=200X3450-(150000+120X3450)=126000元方法二：下一年度預(yù)期利潤=p(x下-x0

12、)XcmfR=200(3450-1875)X40%=126000元3.目標(biāo)銷售利潤=2200萬X12%=264萬元。4. ( 1)綜合貢獻(xiàn)毛益率=各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益23005200X100%=X各主營業(yè)務(wù)收入1330020200100%=20.25%,(2)新的綜合貢獻(xiàn)毛益率=各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益各主營業(yè)務(wù)收入X 100 % =2300(110%)5200(18%)13300(110%)20200(18%)20.69%,.銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整后的綜合貢獻(xiàn)毛益率提高了,，這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)可行。財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案一說明：以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。1、假設(shè)銀行一年期定期利率為10%,你今天存入5000元，一年后的

13、今天你將得到多少錢呢？(不考慮個(gè)人所得稅)解：S=5000*(1+10%)=5500元2、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢?(假設(shè)銀行存款利率為10%)解:P=A*(P/A,10,10%)=1000*6.145=6145元3、 ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？解：2000+2000*(P/A，6%，9)=2000+2000*6.802=15604<160004、 假設(shè)某公司

14、董事會(huì)決定從今年留存收益中提取20000元進(jìn)行投資，希望5年后能得到2.5倍的錢用來對原生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到多少？解：20000*(1+X%)5(5為5次方)=50000X%=20.11%第四章籌資管理(下)1 .試計(jì)算下列情況下的資本成本10年期債券，面值1000元，票面利率11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%,企業(yè)所得稅率外33%；解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%)=6.9%增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為15元，上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元，每股盈

15、利在可預(yù)見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/27.5(1-5%)+7%=13.89%優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%,發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的14%。解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175X(1-12%)*100%=8.77%2 .某公司發(fā)行面值為一元的股票1000萬股，籌資總額為6000萬元，籌資費(fèi)率為4%,已知第一年每股股利為0.4元，以后每年按5%的比率增長。計(jì)算該普通股資產(chǎn)成本。解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.

16、4*1000/6000乂1-4%)+5%=11.95%3 .某公司發(fā)行期限為5年，面值為2000萬元，利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為4%，所得稅率為33%，計(jì)算機(jī)該債券的資本成本。解：債券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000X12%<(1-33%)/2500>(1-4%)=6.8%4 .某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%,目前銀行借款利率為12%,所得稅率為40%，該項(xiàng)目須投資120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。解：設(shè)負(fù)債資本為X萬元，則凈資產(chǎn)收益率=(120X35%-12%X)(1-4

17、0%)/(120-X)=24%解得X=21.43萬元?jiǎng)t自有資本=120-21.43=98.80萬元答：負(fù)債為21.43萬元，自有資本為98.80萬元。5 .假設(shè)某企業(yè)與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，在該協(xié)議下，他可以按12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實(shí)際所借資金保留10%的補(bǔ)償余額，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借款為40萬元，那么借款的實(shí)際利率為多少？解：借款的實(shí)際利率=40X12%/40X(1-10%)=13.35%6 .承上例，假如企業(yè)另外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費(fèi)，那么實(shí)際利率為多少？解：實(shí)際利率=(40M2%+6(X0.5%)/40)(1-10%)=14.18

18、%7 .假設(shè)某公司的資本來源包括以下兩種形式：100萬股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股0.10元，并且以后將以每股10%的速度增長。該普通股目前的市場價(jià)值是每股1.8元。面值為800000元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價(jià)格是每張95元(面值100元)。另設(shè)公司的所得稅率是37%。該公司的加權(quán)平均資本成本是多少？解：普通股成本=0.1/(1.8100)+10%=10.06%債券成本=80X11%<(1-33%)/(0.895)=7.76%加權(quán)平均成本=10.06%X180/(180+76)+

19、7.766/(180+76)=9.39%&某公司擬籌資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%,債券年利率外10%,所得稅為33%，優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費(fèi)率3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%；第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長4%。試計(jì)算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。解：債券成本=1000X10%X(1-33%)/1000>(1-2%)=6.84%優(yōu)先股成本=500X7%/500X(1-3%)=7.22%普通股成本=1000X10%/1000X(1-4%)+4%=14.42%加權(quán)資金成本=6.84%X1000/2500+7.22%X500/2500

20、+14.42%X1000/2500=9.95%9.某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20%（年利息20萬元），普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元）?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：全部發(fā)行普通股。增發(fā)5萬股，每股面值80元；全部籌措長期債務(wù)，利率為10%,利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計(jì)為160萬元，所得稅率為33%。要求：計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。解：（EBIT-20）（1-33%）/15=EBIT-（20+40）（1-33%）/10求得EBIT=140萬元無差別點(diǎn)的每股收益=（140

21、-60）（1-33%）/10=5.36（萬元）由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤160萬元>140萬元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利。（一）參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運(yùn)用及收回又稱為（B）。A、籌集B、投資C、資本運(yùn)營D、分配2、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財(cái)務(wù)、處理與利益各方的（D）。A、籌集B、投資關(guān)系C、分配關(guān)系D、財(cái)務(wù)關(guān)系3、下列各項(xiàng)中，已充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（D）。A、利潤最大化B、資本利潤率最大化C、每股利潤最大化D、企業(yè)價(jià)值最大化4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)最為主要的環(huán)

22、境因素是（C）。A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B、財(cái)稅環(huán)境C、金融環(huán)境D、法制環(huán)境5、將1000元錢存入銀行，利息率為10%，在計(jì)算3年后的終值時(shí)應(yīng)采用（A）。A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)6、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還，那么（B）。A、利率是每年遞減的B、每年支付的利息是遞減的C、支付的還貸款是每年遞減的D、第5年支付的是一筆特大的余額7、如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（C）。A、折現(xiàn)率一定很高B、不存在通貨膨脹C、折現(xiàn)率一定為0D、現(xiàn)值一定為08、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于1，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是（B）。A、無風(fēng)險(xiǎn)B、與金融市場所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C、有非常低的

23、風(fēng)險(xiǎn)D、它是金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍9、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（A）。A、貨幣時(shí)間價(jià)值率B、債券利率C、股票利率D、貸款利率10、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（D）。A 、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B 、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系C、納稅關(guān)系D 、投資與受資關(guān)系、多項(xiàng)選擇題1、從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ABCD）。E、管理E、法律A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、日常資金營運(yùn)活動(dòng)D、分配活動(dòng)活動(dòng)2、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一般具有如下特征（BC）A、綜合性B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性C、多元性D、層次性E、復(fù)雜性3、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括（ABCDE）A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境C、財(cái)稅環(huán)境D、金融環(huán)境制度環(huán)

24、境4、財(cái)務(wù)管理的職責(zé)包括（ABCDE）A、現(xiàn)金管理B、信用管理C、籌資D、具體利潤分配E、財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析5、企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理具體為（ABC）A、出資者財(cái)務(wù)管理B、經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理C、債務(wù)人財(cái)務(wù)管理E 、職工財(cái)務(wù)管理D、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理6、貨幣時(shí)間價(jià)值是（BCDE）A 、貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資而增加的價(jià)值B、貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值C、現(xiàn)金的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率E、隨時(shí)間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，使貨幣具有時(shí)間7、在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（A

25、BC）A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B、復(fù)利終值系數(shù)變小C、普通年金終值系數(shù)變小D、普通年金終值系數(shù)變大E、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小8、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的正確說法有（ABCDE）A、風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的C、如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定的后果，稱之為無風(fēng)險(xiǎn)D的不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測E、風(fēng)險(xiǎn)可以通過數(shù)學(xué)分析方法來計(jì)量三、判斷題1、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（X）2、投資者在對企業(yè)進(jìn)行評價(jià)時(shí)，更看重企業(yè)已獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（X）3、財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境。（，）4、企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。（X）5、風(fēng)險(xiǎn)就是

26、不確定性。（X）6、市場風(fēng)險(xiǎn)對于單個(gè)企業(yè)來說是可以分散的。（X）四、計(jì)算題1國庫券的利息率為4%，市場證券組合的報(bào)酬率為12%。（1）計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（ 2） 如果一項(xiàng)投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.8，期望報(bào)酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？（ 3） 如果某股票的必要報(bào)酬率為14%，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為多少？解：(1)市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=12%-4%=8%(2)這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率=4%+0.8*(12%-4%)=10.4%由于這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率為10.4%,大于期望報(bào)酬率，因此應(yīng)進(jìn)行投資。(3)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為B,則14%=4%+B*(12%-4%)得B=1.252、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的

27、10年中每年末取得1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢？(假設(shè)銀行存款利率為10%)解：設(shè)存入的現(xiàn)值為P,由公式PA1(1i)10001(110%)i10%查i=10%,n=10的年金現(xiàn)值系數(shù)表可得系數(shù)為6.145所以P=1000*6.145=6145(元)3、ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%,如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？9解：設(shè)租用現(xiàn)值為P,p200020001(16%)200016.80215604(元)6%由于租用的現(xiàn)值小于16000元，因此租用比較好。4、公司目

28、前向銀行存入14000元，以便在若干年后獲得30000,現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%,每年復(fù)利一次。要求：計(jì)算需要多少年存款的本利和才能達(dá)到30000元。解：由復(fù)利終值的計(jì)算公式S=P(1+i)n是可知：復(fù)利終值系數(shù)=30000/14000=2.143查“一元復(fù)利終值系數(shù)表”可知，在8%一欄中，與2.143接近但比2.143小的終值系數(shù)為1.999,其期數(shù)為9年；與2.143接近但比2.143大的終值系數(shù)為2.159,其期數(shù)為10年。所10 9 2.159 1.999n 92.143 1.999得n=9.9年。從以上的計(jì)算結(jié)果可知，需要9.9年本利和才能達(dá)到 30000元。以，我們求的n值一定在9

29、年與10年之間，利用插值法可知:5、小李購買一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為100萬元，若分3年付款，則13年每年年初付款額分別為30萬元、40萬元、40萬元，假定利率為10%。要求：比較哪一種付款方案較優(yōu)。解：如果采用分3年付款的方式，則3年共計(jì)支付的款項(xiàng)分別折算成現(xiàn)值為：現(xiàn)值=30+40*(P/F,10%,1)+40*(P/F,10%,2)=99.4<100所以，應(yīng)該采用分3年付款的方式更合理。財(cái)務(wù)管理形成性考核作業(yè)(二)參考答案一、單項(xiàng)選擇題C)1、與購買設(shè)備相比，融資租賃設(shè)備的優(yōu)點(diǎn)是(A、節(jié)約資金B(yǎng)、設(shè)備無需管理C、當(dāng)期無需付出全部設(shè)備款D、使用期限長2、下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)

30、利的是（D）A、公司管理權(quán)B、分享盈余權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、優(yōu)先分享剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)3、某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（C）A、1150B、1000C、1030D、9854、某企業(yè)按“2/10、n/30”的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（A）A、36.7%B、18.4%C、2%D、14.70%5、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)100萬元，銀行要求按貸款的15%保持補(bǔ)償性余額，則該貸款的實(shí)際利率為（B）A、12%B、14.12%C、10.43%D、13.80%6、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）A

31、、折扣百分比的大小呈反方向變化B、信用期的長短呈同向變化C、折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D、折扣期的長短呈同方向變化7、下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D）A、應(yīng)付工資B、應(yīng)付賬款C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)提費(fèi)用8、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（D）A、股東價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均的資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均的資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)9、經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則總杠桿系數(shù)等于（D）A、3.5B、0.5C、2.25D、310、某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，其票面利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅率為33%，則此債券的成本為（C）A、8.

32、7%B、12%C、8.2%D、10%二、多項(xiàng)選擇題ABCD ）B、債權(quán)人的利率可抵稅E、債權(quán)履約無固定期限B 、有利于產(chǎn)權(quán)明晰C、 在破產(chǎn)具有優(yōu)先清償權(quán)C、 有利于迅速形成企業(yè)的1、企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括（A、債權(quán)人有固定收益索取權(quán)D、債權(quán)人對企業(yè)無控制權(quán)2、吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)有（CD）A、有利于降低企業(yè)的資本成本經(jīng)營能力D 、有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)E、有利于企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)3、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素（ABCD）D、債券期限E、通貨膨脹率A、債券面額B、市場利率C、票面利率4、企業(yè)給對方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)競爭力，但也面臨各種成本。這些成本主要有（ABCD）A、管理成本B、壞賬

33、成本C、現(xiàn)金折扣成本E 、企業(yè)自身負(fù)債率提高D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本5、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（AC）A、降低企業(yè)資本成本B、降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、提高企業(yè)經(jīng)營能力E、提高企業(yè)資本成本6、計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)包括（ABC）A、基期稅前利潤B、基期利潤C(jī)、基期息稅前利潤D、基期稅后利潤E、銷售收入7、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ACE）A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動(dòng)成本D、增加固定成本比例E、提高產(chǎn)品售價(jià)8、影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有（ABCD）A、資本結(jié)構(gòu)B、個(gè)別資本成本的高低C、籌資費(fèi)用的多

34、少D、所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí)）E、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小三、判斷題1、投資者在對企業(yè)進(jìn)行評價(jià)時(shí)，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（2、與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高。（，）3、如果企業(yè)負(fù)債資金為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（，）4、當(dāng)票面利率大于市場利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值。（，）5、資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。（X）6、某項(xiàng)投資，其到期日越長，投資者不確定性因素的影呼就越大，其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。（X）四、計(jì)算題1.某公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益資本比例為40:60,負(fù)債年利率為12%,企業(yè)所得稅率33%,基期

35、息稅前利潤為160萬元。試計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解:DFLEBITEBIT I160160 1000 0.4 12%1.431倍時(shí)，每股凈收益將增答：財(cái)務(wù)杠卞f系數(shù)為1.43,說明當(dāng)息稅前利潤率增長（或下降）長（下降）1.43倍。2.某公司擬籌資2500萬元，其中按面值發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率為2%,債券年利率10%,所得稅率為33%;發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率12%,籌資費(fèi)率3%;發(fā)行普通股1000萬元，籌資費(fèi)率4%,預(yù)計(jì)第一年股利10%,以后每年增長4%。要求：計(jì)算該方案的綜合資本成本。解:債券的資本成本1000 10% (1 33%)1000 (1 2%)6.837%優(yōu)先股資本成本5

36、00 12%500 (1 3%)12.371%普通股資本成本1000 10%1000 (1 4%)4% 14.417%綜合資本成本kw6.837%1000250012.371500250014.417%1000250010.98%3、某公司目前的資金來源包括面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品，此項(xiàng)目需要追加投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤400萬元。經(jīng)評估，該項(xiàng)目有兩個(gè)備選融資方案：一是按11%的利率發(fā)行債券；二是按20元每股的價(jià)格增發(fā)普通股200萬股。該公司目前的息稅前利潤為1600萬元，所得稅率為40%,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略

37、不計(jì)。要求：(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤的無差異點(diǎn)。(3)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，分析該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案，為什么？解：(1)發(fā)行債券的每股收益=(1600+400-3000*10%-4000*11%)*(1-40%)/800=0.95(元)增發(fā)普通股的每股收益=(1600+400-3000*10%)*(1-40%)/800=1.02(元)(2)債券籌資與普通股籌資的每股利潤無差異點(diǎn)是2500萬元。(3)應(yīng)該公司應(yīng)采用增發(fā)普通股的籌資方式，因此采用增發(fā)普通股的方式比發(fā)行債券籌資方式帶來的每股收益要大(預(yù)計(jì)的息稅前利潤2000萬元低于無差

38、異點(diǎn)2500萬元)。2/10, n/30"。試問：該公司是否應(yīng)該爭4、某企業(yè)購入一批設(shè)備，對方開出的信用條件是取享受這個(gè)現(xiàn)金折扣，并說明原因。解：放棄折扣成本率現(xiàn)金折扣率360(1-現(xiàn)金折扣率)(信用期-折扣期)100%2% 360 100% 36.7% (1 -2%) (30-10)答：由于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本較高(為36.7%),因此應(yīng)收受現(xiàn)金折扣。5、某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%,目前銀行借款利率為 該項(xiàng)目須投資120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率 排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額？12%,所得稅率為40%。24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安稅后凈資總資產(chǎn) 解：由公式：產(chǎn)收

39、益率 報(bào)酬率負(fù)債總資產(chǎn)負(fù)債一一.、 股權(quán)報(bào)酬率利率(1-所得稅率)負(fù)債35% 再(35%-12%)(1 - 40%) 24%股權(quán)=120-21.4=98.6(萬元)負(fù)債解得：右”=3/23,由此得：負(fù)債=5/28*120=21.4(萬元),6、某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為200萬元，租期為4年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為15%,采用普通年金方式支付租金。請計(jì)算每年應(yīng)支付租金的數(shù)額。解：根據(jù)題意，每年應(yīng)支付的租金可用年金現(xiàn)值求得，即：年租金=年金現(xiàn)值/年金兩地系數(shù)=迎20070.05（萬兀）（P/A,15%,4）2.855答：采用普通年金方式，每年支付的租金為70.05（萬元）財(cái)務(wù)

40、管理形成性考核作業(yè)（三）參考答案、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)提取固定資產(chǎn)折舊，為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備現(xiàn)金。實(shí)際上反映了固定資產(chǎn)的（B）的特點(diǎn)。A、專用性強(qiáng)B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C、價(jià)值的雙重存在D、技術(shù)含量大2、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，則（B）。A、凈現(xiàn)值大于0B、凈現(xiàn)值等于0C、凈現(xiàn)值小于0D、凈現(xiàn)值不確定3、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（B）A、互斥投資B、獨(dú)立投資C、4、對現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（A、持有成本B、轉(zhuǎn)換成本C、5、信用政策的主要內(nèi)容不包括（B）A、信用標(biāo)準(zhǔn)B、日常管理C、6、企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足A、交易性、預(yù)防性、收

41、益性需要C、交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要7、所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指（C） A、應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失 C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息8、存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指（D）A、使定貨成本最低的進(jìn)貨批量C、使缺貨成本最低的進(jìn)貨批量9、某公司2000年應(yīng)收賬款總額為的現(xiàn)金流入總額為互補(bǔ)投資D、互不相容投資D）短缺成本D、儲(chǔ)存成本收賬方針D、信用條件C）B、交易性、投機(jī)性、收益性需要D、預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要B、調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用D、催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用使儲(chǔ)存成本最低的進(jìn)貨批量使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量必要現(xiàn)金支付總額為 200萬元，其他穩(wěn)定可靠A）B、D、450萬元，50萬元。則應(yīng)收賬

42、款收現(xiàn)率為（A、33% B、200%C、500%D、67%10、某企業(yè)購進(jìn) A產(chǎn)品1000件，單位進(jìn)價(jià)（含稅） 產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為 2000元，若日保管費(fèi)用率為58.5元，售價(jià)81.9元（含稅），經(jīng)銷該2.5%,日倉儲(chǔ)損耗為0.1%o,則該批存貨的保本儲(chǔ)存存期為（A）A、118 天B、120 天 C、134 天D、114 天二、多項(xiàng)選擇題1、固定資產(chǎn)投資方案的財(cái)務(wù)可行性主要是由（AB）決定的。A、項(xiàng)目的盈利性B、資本成本的高低C、可用資本的規(guī)模D、企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力E、決策者個(gè)人的判斷2、與企業(yè)的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特征一般具有（ABCDE）A、專用性強(qiáng)B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C、價(jià)

43、值雙重存在D、技術(shù)含量高E、投資時(shí)間長3、固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ABD）A、政策選擇的權(quán)變性B、政策運(yùn)用的相對穩(wěn)定性C、折舊政策不影響財(cái)務(wù)決D、決策因素的復(fù)雜性E、政策完全主觀性4、現(xiàn)金集中管理控制的模式包括（ABCE）A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式B、撥付備用金模式C、設(shè)立結(jié)算中心模式D、收支兩條線模式E、財(cái)務(wù)公司模式5、在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，（ABDE）A、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大C、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低D、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低E、現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比6、在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有

44、量時(shí)，需要考慮的因素有（BE）A、機(jī)會(huì)成本B、持有成本C、管理成本D、短缺成本E、轉(zhuǎn)換成本7、信用政策是企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它主要由以下幾部分構(gòu)成（ABC）A、信用標(biāo)準(zhǔn)B、信用條件C、收賬方針D、信用期限E、現(xiàn)金折扣8、以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有（BD）A、進(jìn)價(jià)成本B、固定性進(jìn)貨費(fèi)用C、采購稅金D、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本E、缺貨成本三、判斷題1、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。（X）2、某企業(yè)按（2/10,N/30）的條件購入貨物100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則相當(dāng)于以36.7%的利息率借入98萬元，使用期限為20天。（，）3、有

45、價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。（，）4、賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（X）5、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預(yù)防動(dòng)機(jī)。（，）6、經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購批量。（，）四、計(jì)算題1.某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為40萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次為200元，有價(jià)證券利率為10%。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最低現(xiàn)金管理成本。（3）計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)和交易間隔。解：最佳現(xiàn)金持有量=QJ2AF/R<2400000200/10%40000元最低現(xiàn)金管理成本=V2AFR&40000020010%40

46、00元交易次數(shù)=400000/40000=10交易間隔期=360/10=36天2、企業(yè)采用賒銷方式銷售貨物，預(yù)計(jì)當(dāng)期有關(guān)現(xiàn)金收支項(xiàng)目如下：(1)材料采購付現(xiàn)支出100000元。(2)購買有價(jià)證券5000元；(3)償還長期債務(wù)20000元；(4)收到貨幣資本50000元；(5)銀行貸款10000元；(6)本期銷售收入80000元，各種稅金支付總額占銷售的10%;根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款收款收現(xiàn)保證率。解：當(dāng)期預(yù)計(jì)當(dāng)期預(yù)計(jì)其他應(yīng)收帳款現(xiàn)金需要量穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源收現(xiàn)保證率當(dāng)期應(yīng)收帳款余額總計(jì)(1000005000200008000010%)(5000010000)8000013.3 6891.25

47、%3、某企業(yè)自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定成本為10000元，每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元，假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最合適，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解：設(shè)每次生產(chǎn)Q件，已知A=4000,C=10F=800求Q2AF:C2*4000*80010800(件)年度生產(chǎn)的總成本=10000+8000=18000(元)4、某批發(fā)企業(yè)購進(jìn)某商品1000件，單位買價(jià)50元(不含增值稅)，賣價(jià)80元(不含增值稅)，貨款系銀行借款，利率14.4%。銷售該商品的固定費(fèi)用10000元，其他銷售稅金及附加3000元，商品適

48、用17%勺增值稅率。存貨月保管費(fèi)率為0.3%,企業(yè)的目標(biāo)資本利潤為20%計(jì)算保本儲(chǔ)存期及保利儲(chǔ)存期。解：存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)：毛利一次性費(fèi)用銷售稅金及附加日增長費(fèi)用581(天)(8050)1000300010000“乙,、,14.4%0.3%、50(117%)1000()36030存貨保利儲(chǔ)存天數(shù):毛利一次性費(fèi)用銷售稅金及附加目標(biāo)利潤日增長費(fèi)用(80 50)1000 3000 10000 50 (1 17%) 1000 20%,14 4%50 (1 17%) 1000 (0.3%181(天)360306、某企業(yè)年賒銷收入96萬元，貢獻(xiàn)毛利率30%,應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)為30天，壞賬損失率1%,應(yīng)收

49、賬款再投資收益率20%,現(xiàn)有改變信用條件的方案如下：應(yīng)收賬款平均年賒銷收入壞賬損失收回天數(shù)（力兀）%rA力殺A451122rr-x力殺B601355現(xiàn)方案（30天）riA力殺A（45天）rir-x力殺B（60天）差異力殺A力殺B賒銷收入貝獻(xiàn)毛益額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款平均余額再投資收益額壞賬損失額凈收益試通過上表計(jì)算結(jié)果做出正確決策。解：有關(guān)計(jì)算見下表:現(xiàn)方案（30天）riA力殺A（45天）rir-x力殺B（60天）差異riA力殺Arir-x力殺B賒銷收入96000011200001350000+160000+390000貝獻(xiàn)毛益額288000336000405000+48000+117

50、000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）1286一4一6應(yīng)收賬款平均余額80000140000225000+60000+145000再投資收益額160002800045000+12000+29000壞賬損失額96002240067500+12800+57900凈收益262400285600292500+23200+30100由于方案B實(shí)現(xiàn)的凈收益大于方案A,所以應(yīng)選用方案B財(cái)務(wù)管理形成性考核作業(yè)（四）參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、假設(shè)某公司每年發(fā)給月東的利息都是1.6元，股東的必要報(bào)酬率是10%,無風(fēng)險(xiǎn)利率是5%,則當(dāng)時(shí)股價(jià)大小（A）就不應(yīng)購買。A、16B、32C、20D、282 、某股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)

51、同期的每股收益為0.5元，則該股票的市盈率為（A）。A、20B、30C、5D、103 、投資國債時(shí)不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（A）。A、違約風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、購買力風(fēng)險(xiǎn)D、再投資風(fēng)險(xiǎn)4 、下列有價(jià)證券中，流動(dòng)性最強(qiáng)的是（A）A、上市公司的流通股B、百上市交易的國債C、企業(yè)發(fā)行的短期債券D、企業(yè)發(fā)行的非上市流通的優(yōu)先股5、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券組合予以分散的是（D）A、宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī)B、通貨膨脹C、利率上升D、企業(yè)經(jīng)營管理不善6、某企業(yè)單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售1000件，每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤800元，固定成本應(yīng)控制在（D）A、5000元B、4800元C、5800元D、4200元

52、7、公司當(dāng)法定公積金達(dá)到注冊資本的（B）時(shí)，可不再提取盈余公積金。A、25%B、50%C、80%D、100%8、下列項(xiàng)目中不能用來彌補(bǔ)虧損的是（A）。A、資本公積B、盈余公積金C、稅前利潤D、稅后利潤9、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)比率的（B）。A、賒銷原材料B、用現(xiàn)金購買短期債券C、用存貨對外進(jìn)行長期投資D、向銀行辦理短期借款10、若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（B）。A、速動(dòng)比率必大于1B、營運(yùn)資本大于0C、資產(chǎn)負(fù)債率大于1D、短期償債能力絕對有保障、多項(xiàng)選擇題1、長期債券收益率高于短期債券收益率，這是因?yàn)椋ˋB）B 、長期債券流動(dòng)性差A(yù)、長期債券持有時(shí)間長，難以避免通貨膨脹的影響C 、長期債券面值高D 、長期債券發(fā)行困難E、長期債券不記名2、政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為（A、風(fēng)險(xiǎn)小 B、抵押代用率高3、股票投資的缺點(diǎn)有（ AB ） 。A 、求償權(quán)居后B 、價(jià)格不穩(wěn)定價(jià)格穩(wěn)定ABC）C、享受免稅優(yōu)惠C、購買力風(fēng)險(xiǎn)高4、下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤分配項(xiàng)目的有（ABC ）A 、法定公積金B(yǎng) 、任意公積金C、股利支出D 、收益高E 、風(fēng)險(xiǎn)大D 、收入穩(wěn)定性強(qiáng) E 、D、職工福利金E、資本公積金5、下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ABD ） 。A、法定公積金B(yǎng)、任意公積金C、資本公積金職工福利金D 、未分配利潤E、6、股利無關(guān)論認(rèn)為（ABD ）A