西南大學(xué)財務(wù)報表分析網(wǎng)上作業(yè)及答案

1、財務(wù)報表分析1、經(jīng)濟增加值法：經(jīng)濟增加值是度量企業(yè)業(yè)績的指標(biāo)，指企業(yè)凈經(jīng)營利潤減去 所有資本（權(quán)益資本和債權(quán)資本）機會成本后的差額。其核心思想是，企業(yè)獲得 的收入只有在完全補償了經(jīng)營的全部成本費用，以及補償了企業(yè)投資者投入的全 部資本后才能為企業(yè)創(chuàng)造價值，為股東創(chuàng)造財富。2、保守速動比率：是指在計算速動比率時，扣除存貨以外，還可從流動資產(chǎn)中 去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)的項目（如待攤費用等），以計算更進一步的變現(xiàn)能力。3、通過對企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)完成情況的分析，可評價企業(yè)的盈利能力和資本保值、 增值能力。（此說法錯誤。通過收益分析，可評價企業(yè)的盈利能力和資本保值、增值能力； 通過對企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)

2、完成情況的分析， 可考核與評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績， 及時、準(zhǔn) 確地發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題與不足，為企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的順利進行、提高經(jīng)濟效 益指明方向。）4、流動比率分析的優(yōu)缺點是什么？一般經(jīng)驗認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率是 2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最 差的存貨約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較強的流動資產(chǎn)至少要等于流 動負(fù)債，企業(yè)短期償債能力才會有保證。如果流動比率過低，表明企業(yè)可能捉襟 見肘，難以如期償還債務(wù)。計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、 本企業(yè)歷史的流動比率進行比較， 才能知道這個比率是否合理。根據(jù)表7-2的計 算結(jié)果，四川長虹的流動比率大大低于公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，2008年的

3、流動比率小于2007 年，說明四川長虹的短期償債能力較差，且短期償債能力有進一步下降的趨勢。分析企業(yè)流動比率過高或過低的具體原因，還應(yīng)該結(jié)合流動資產(chǎn)和流動負(fù)債所包 括的內(nèi)容以及經(jīng)營上的因素。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和 存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。 運用流動比率指標(biāo)分析評價企業(yè)短 期償債能力時，應(yīng)注意以下問題：（1）雖然流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強，但并不等于企業(yè)有足夠的償 還債務(wù)的能力。流動比率高可能是企業(yè)存貨大量積壓、 應(yīng)收賬款增加過多，以及 待處理財產(chǎn)損失增加所致，而可以真正用來償債的現(xiàn)金和存款卻非常短缺。因此，企業(yè)應(yīng)將流動比率與現(xiàn)金流量結(jié)合起來考察。

4、同時，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營性 質(zhì)與特點，以及流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況進行分析。因為不同的生產(chǎn)經(jīng)營特點對資產(chǎn) 流動性的要求不同。因此，并非企業(yè)流動比率低就一定償債能力不好，流動比率高就償債能力好。(2)短期債權(quán)人希望流動比率越高越好，但站在企業(yè)經(jīng)營的角度，流動比率過 高，意味著企業(yè)閑置的貨幣性資產(chǎn)過多，必然造成企業(yè)機會成本的增加相獲利能 力的降低。所以，企業(yè)應(yīng)盡量將流動比率維持在一個比較合理的水平。(3)判斷企業(yè)短期償債能力必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。不同行業(yè)因為資產(chǎn)、負(fù) 債占用情況不同，流動比率會有較大差別，流動比率的高低必須放在行業(yè)內(nèi)進行 比較，才能說明問題。(4)注意人為因素對流動比率指標(biāo)的影響。

5、流動比率是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表資料計 算出來的，體現(xiàn)的僅僅是賬面上的支付能力，不能排除企業(yè)管理人員出于某種目 的的人為調(diào)整，導(dǎo)致表面的償債能力和實際的償債能力有較大的差別。在分析時 應(yīng)當(dāng)仔細(xì)甄別，一旦發(fā)現(xiàn)有操縱行為，應(yīng)當(dāng)進行調(diào)整，以真實反映企業(yè)的短期償 債能力。(5)無法從動態(tài)上反映企業(yè)的短期償債能力。流動比率各項計算因素都來自資 產(chǎn)負(fù)債表的時點指標(biāo)，用時點指標(biāo)反映時期能力，難免片面。5、某公司當(dāng)年營業(yè)收入4000萬元，賺取的息稅前利潤為160萬元，應(yīng)用的平 均資產(chǎn)總額為11200萬元。該公司正在考慮投資一個新的產(chǎn)品線，并預(yù)計該產(chǎn) 品會增加營業(yè)收入1000萬元，并帶來5%勺銷售息稅前利潤率，總資產(chǎn)報

6、酬率為 0.333。要求：請對該公司新增加的生產(chǎn)線所帶來的資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力變動進行分析。(提示：從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率變動兩個角度對總資產(chǎn)報酬率的 變動進行因素分析)答：企業(yè)經(jīng)營能力變動分析表營業(yè)收入40005000息稅前禾潤160250平均總資產(chǎn)1120015000總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.3570.333銷售息稅前利潤率4%5%總資產(chǎn)報酬率1.43%1.67%總資產(chǎn)報酬差異0.24%影響總資產(chǎn)報酬率的因素有兩個：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率。即總資產(chǎn)報酬率=(銷售收入/平均總資產(chǎn))*(利潤總額+利息支出)/銷售收入產(chǎn)總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率*銷售息稅前利潤率*100%分析對象：新項目所帶來的總資產(chǎn)

7、報酬率將上升 0.24% (即1.67%-1.43%=0.24%) 采用兩環(huán)替代法計算如下：(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響：(0.3333-0.357 ) *4%=0.096%(2)銷售息稅前利潤率的影響：0.333* (5%-4% =0.333%由分析可見，該公司增加的項目由于投入資產(chǎn)較高時的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對總資產(chǎn)報酬 率帶來的影響為負(fù)，而由于銷售稅前利潤對總資產(chǎn)報酬率是正面的影響，該正面 影響大于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的負(fù)面影響，因而，總體資產(chǎn)報酬率由于新項目而將增加 0.24%。6、什么是所有者權(quán)益比率？與資產(chǎn)負(fù)債率有何關(guān)聯(lián)？所有者權(quán)益比率反映了在企業(yè)全部資本中， 所有者提供的資本所占的比重。所有 者權(quán)益比

8、率與資產(chǎn)負(fù)債率之和應(yīng)該等于 1。因此，這兩個比率是從不同的側(cè)面反 映企業(yè)長期償債能力的。所有者權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債率就越小，企業(yè)長期償 債能力就越強，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險就越低。所有者權(quán)益比率的倒數(shù)，被稱為權(quán)益乘數(shù)，即企業(yè)的資產(chǎn)總額相當(dāng)于所有者權(quán)益 總額的倍數(shù)。該乘數(shù)越大，說明投資者投入的一定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營中形成的資 產(chǎn)越多，即負(fù)債也多，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越大。所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)是對資產(chǎn)負(fù)債率的必要補充。運用這些指標(biāo)分析企業(yè)長期償債能力時，還應(yīng)該注意以下幾點：它們與資產(chǎn)負(fù)債率都是衡量長期償債 能力的指標(biāo)，這些指標(biāo)可以互相補充。在資產(chǎn)負(fù)債率分析中應(yīng)該注意的問題，在所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)分析中也應(yīng)該

9、引起注意。它們與資產(chǎn)負(fù)債率之間是 有區(qū)別的。其區(qū)別在于反映長期償債能力的側(cè)重點不同。所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)側(cè)重反映資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系，倍數(shù)越大，說明企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的依賴程度越高，財務(wù)風(fēng)險越大；資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重揭示總資本中有多少是依靠 負(fù)債取得的，說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。7、什么是債務(wù)保障比率和現(xiàn)金流量比率？兩者在衡量償債能力方面有何不同?金流量比率（也稱經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率），是指企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 與流動負(fù)債的比率。它反映企業(yè)的流動負(fù)債用經(jīng)營活動實現(xiàn)的現(xiàn)金來保障的程 度，是從現(xiàn)金流量角度反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。其計算公式為：現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/流動負(fù)債

10、* 100%式中，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量可以從現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額”項目取得數(shù)據(jù)，流動負(fù)債可以從資產(chǎn)負(fù)債表中取得數(shù)據(jù)， 該數(shù)據(jù)最好是全年平均 占用數(shù)?，F(xiàn)金流量比率是從現(xiàn)金流入、流出的動態(tài)角度考察企業(yè)的實際償債能力。由于利潤與現(xiàn)金流量的計算基礎(chǔ)不同，采用現(xiàn)金流量而不是利潤來評價企業(yè)償債能力將 更加謹(jǐn)慎、可信?，F(xiàn)金流量比率越高，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多， 越能保障企業(yè)到期債務(wù)的按時償還。但也不是越高越好。債務(wù)保障比率是年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額的比率，表明企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對其全部債務(wù)償還的滿足程度。其計算公式為：債務(wù)保障比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/負(fù)債總額*100%該比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強，償債能力越強。它同樣也是債權(quán)人 所關(guān)心的償債能力指標(biāo)。債務(wù)保障比率與現(xiàn)金流量比率的差別在于，后者可能為短期債權(quán)人所重視，而前者則更為長期債權(quán)人所重視。1）流動資產(chǎn)答：由題中資料可知，該企業(yè)由于交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨的比重均有所下降，導(dǎo)致了流動資產(chǎn)比率的降低，從而使非流動資產(chǎn)中固定資產(chǎn)比重大幅度上升。（中，貨幣資金比重有所上升，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力及抵御風(fēng)險能力增強，但其機會成本也必然增加；結(jié)合短期投資鐵大幅度下降，企業(yè)整體流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是有所減弱的，資產(chǎn)的風(fēng)險性增大，因此可以說流動資