課程p2考點回憶

1、Part2-財務(wù)決策考點回憶第二章1、公司 5 年被補發(fā)股利，6 年以后 8%的股利增長，要求股 2 元股利，問現(xiàn)在股票價格是多少可接受？g = 8% , k = 12% ， D6 = 2率是 12%，預(yù)計 6 年終將發(fā)每D62P = 505k - g12% - 8%P = P ´ PIVF12% = 50´ 0.5674 = 28.370552、一種股票 6 年內(nèi)每年以 8%的股利增長，當(dāng)前股票價格是 18 元，預(yù)計 6 年后將發(fā)每股 2元股利，當(dāng)要股票，成本是 6%，問此方案融資的成本是多少？P = P ´ PIVF12% = 50´ 0.5674

2、= 28.37055K = D1 + g =P01.361238´(1- 6%)+ 8% = 11.81%3、一個美國公司要采購幾個亞洲的材料，財務(wù)長短期最不可能采取的風(fēng)險防空措施有：A.B.C.D.利用外匯市場 保持高信用額度保持材料的高庫存簽訂長期的采購合同選 C利用外匯市場是需要的，從海外采購為了規(guī)避匯率風(fēng)險保持高信用額度是需要的，高信用額度意味著最高的金額可以供之后采購使用簽訂長期的采購合同是需要的，海外采購的價格可能會有波動，因此需要簽訂長期合同為了規(guī)避風(fēng)險可以保持一定的庫存以防止海外市場的突變，但是高庫存是不需要4、企業(yè)想獲取 12 萬的資金，利率 12%，要求保留 5%

3、的補償性余額，問為了獲取，需償付多少利息？X - X *5% = 120，000借款總額=120，000 / (1- 5%)利息= éë120, 000 / (1- 5%)*12%ùû = 15157.895、企業(yè)有短期現(xiàn)金剩余，最適合投資下列哪個品種？A.B.C.D.公債回購協(xié)議商業(yè)票據(jù)市政公債選 C此題出題有含糊之處，這里我們假定出題人所謂的閑置資金就是我們講義中所說的第三類現(xiàn)金，即自由現(xiàn)金部分。對于這部分的資金，應(yīng)該考慮性，因此，相對而言商業(yè)票據(jù)的更高6、投資者花 35一只股票，期間分紅 3.5 元，年末賣了 33.25 元，問投資率A.B.C.D

4、.0.10.05-0.1-0.05選 B3.5 + (33.25 - 35)35投資率=5%7、資金擔(dān)保最不可能用下列哪個選項做擔(dān)保A.B.C.D.應(yīng)收賬款完工保留盈余有價證劵選 C意為留存8、一個企業(yè)風(fēng)險等于市場風(fēng)險，則該企業(yè)值為A.B.C.D.0.10001-1選 C Beta=1中有類似的題9、一個公司是銷售 80%，應(yīng)付賬款是 9%，年收入 14,000,000.增加了 35%的銷售后，問外部融資是多少？資產(chǎn)負債´ D銷售額- (p´計劃銷售額)´(1- d)EFN =´ D銷售額-銷售額銷售額P=銷售凈利潤率d=股利支付率EFN = 80%&#

5、180;35%´14, 000, 000 - 9% ´35% ´14, 000, 000 = 3, 479, 000額外增加的銷售=14000000*35%=49000000由此引起的增加額=49000000*80%=3920000因為有應(yīng)付賬款（4900000*9%=441000），即欠別人錢，所以還需要問別人借 3920000-441000=3，479，000這里沒有支付股利的問題，股不用考慮凈利潤率和支付率10、A/B 兩個債券都是面值 1000，票面利率 12%，A 還有 3 年到期，B 還有 10 年到期，問如果市場利率提升，A 的價值變化。A.B.C.

6、比B 增多的多比B 增多的少比B 減少的多D. 比B 減少的少選 D根據(jù)利率風(fēng)險，B 的價格變化到期日期越長，票面利率越小，風(fēng)險利率越大11、面值 1000 萬，利率 6%的可轉(zhuǎn)換債券，沒份債券可以轉(zhuǎn)換成 30 股普通股，現(xiàn)在債券面值是 1000 元，每價 28 元，問轉(zhuǎn)換后的溢價是多少。A.B.C.D.10%16%19%33.33%選 C1000轉(zhuǎn)換溢價= 轉(zhuǎn)換價格-1=30-1=19%股票價格2812、一個企業(yè)的銷售額，收款期，壞賬如下，問哪個方案利潤最大。（具體數(shù)值有些出入，差不多）銷售額52063077080030 天10010020010060 天20010020020090 天20

7、0200200200120 天- 200100300壞賬203070100 我計算的思路是：計算各方案的機會成本、壞賬、最后計算出利潤、取最大值，計算出來是。=520-20- éæ100´10%´ö + æ 200´10%´ö + æ 200´10%´öù306090êç360 ÷ç360 ÷ç360 ÷úëèøèøè

8、øû=630-30- éæ100´10%´ö + æ100´10%´ö + æ 200´10%´ö + æ 200´10%´ 120 öù306090êç360 ÷ç360 ÷ç360 ÷ç360 ÷úëèøèøèøè&

9、#248;û以此類推13、兩種股票的預(yù)期及標(biāo)準差及它們組合的標(biāo)準差，問它們的相關(guān)系數(shù)：具體為股票 A預(yù)期為X（具體數(shù)記不得了）標(biāo)準差為 30%；股票 B 預(yù)期為 Y 標(biāo)準差為 40%，它們組合的標(biāo)準差為 35%。請選出它們的相關(guān)系數(shù)A.B.C.D.-1010.350.35 =0.52 + 0.32 + 2´ 0.5´ 0.5´ r ´30%´ 40% + 0.52 ´ 0.420.5*0.3+0.5*0.4=0.35r=114、有一道題是給出了一個的要求場風(fēng)險溢價是多少？12%=6%+(Rm-6%）*1.3率為 12%，系數(shù)

10、是 1.3，無風(fēng)險率 6%，問市(Rm-6%)=(12%-6%)/1.3=4.62%15、有一道題是大概題意：給出四個供貨商的資料：A 105000030040B 112500022030C 123000010020D 131000000 天單價數(shù)量不良品數(shù)量延遲交貨數(shù)量給出了催貨費用及重置費用重置費用 300000催貨費用 5000問：哪個供應(yīng)商的成本最低需要將采購成本（數(shù)量*單價）+重置費用（應(yīng)該是選 D 供應(yīng)商是沒有催貨費用的不良品而言的）+催貨費用。16、公司有個項目需要 3500000，有兩種方法，一是短期，需要主要利率加上 2.25%的浮動利率，并有 4500 的費用。二是應(yīng)收賬款

11、抵押，可以獲得 80%的抵押應(yīng)收賬款，以及高于主要利率 1.25%的浮動利率，還有 0.75%的承諾費，主要利率 5.25%，問：采用短期。因為比抵押 AR 少支付采用抵押 AR。因為比短期少支付采用短期。因為比抵押少支付 YYY采用抵押 AR。因為比短期思路一少支付 YYY假設(shè)借款資金是 350,000，期限 75 天，2.5 短期借款（若借款金額為 35 萬）利息費用=350,000*7.5%*2.5/12=6198手續(xù)費=4,500合計 6,198+4,500=10,698應(yīng)收賬款（若面值就是 35 萬） 傭金=350,000*0.75%=2,625利息費用=（350,000*80%-2

12、,625）*8.25%*2.5/12=4,767 合計 2,625+4,767=7,392思路二假設(shè)需要的資金是 350,000，期限 75 天，2.5 短期借款（若借款是 354,500）利息費用=354,500*8.5%*2.5/12=6,278手續(xù)費=4,500合計 6,278+4,500=10,778應(yīng)收賬款抵押承諾費= AR ´ 0.75%利息=( AR - AR ´ 20% - AR ´ 0.75%)´8.25% /12*2.5實際到手的金額= (1+ 20% - 0.75%)´1- 8.25% /12*2.5* AR = 350，

13、000AR=449，364利息=449,364*(1-20%-0.75%)*8.25%/12*1.5=6，121 承諾費=449,364*0.75%=3,370合計 3,370+6,121=9,491假設(shè)利息和費用都在結(jié)束時支付的計算短期的成本金額：350,000利率：2.25%+5.25%=7.5%期限：2.5利息費用=350,000*7.5%*(2.5/12)=5,469手續(xù)費=4,500成本合計=5,469應(yīng)收賬款抵押的成本=9,969因為需要 35 萬，所以應(yīng)收款的面值應(yīng)大于 35 萬設(shè)面值為 X拿到的資金=X*80%=350,000，X=437,500提前支取的利息=350,000*

14、6.5%*(2.5/12)=4,740 承諾費=437,500*0.75%=3,281合計 4,740+3,281=8,02117、下列哪項不是保證條款內(nèi)容：A.B.C.D.限制限制限制股本股利保持一定會計比率選 B限制股本不是保證條款的內(nèi)容。A、C、D 都是用來保護債券持有人的18、有限購股權(quán)的定義A.B.C.D.對董事會的投票有限債轉(zhuǎn)股決定管理層的雇傭選 B優(yōu)先認股權(quán)是指,當(dāng)企業(yè)增發(fā)新股或可轉(zhuǎn)換債券時，普通股持股人19、以下不是期貨的特征A. 客戶化的數(shù)量B. 不需要有準備金C.D.選 BB 都不是期貨的特征20、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多意味著以下哪項優(yōu)先A.B.C.D.公司信貸條件松懈公司應(yīng)收

15、賬款管理消極提供大額現(xiàn)金折扣公司借款多選 C賒銷金額應(yīng)收周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款提供大額現(xiàn)金折扣，可以促進銷售同時減少應(yīng)收賬款余額21、一個投資的要求率為 13%，系數(shù)是 1.3，另一個的要求率為 9%，系數(shù)是 0.8，他們在同一市場投資曲線上，問無風(fēng)險使用 CAPM率是多少？+ ( Rm - Rf )*1.3 ® ( Rm - Rf ) = 13% - Rf13% = Rf1.3+ ( Rm - Rf )* 0.8 ® ( Rm - Rf ) = 9% - Rf9% = Rf0.813% - Rf = 9% - Rf1.3Rf = 2.6%0.822、購入了一個“下降利息債券

16、”，同時需要采用哪個行動？A.B.C.D.買入看跌買入看漲賣入看跌賣入看漲選 B根據(jù)平價，購入債券，需要同時購入一個看漲購入看跌購入看漲購入以行權(quán)價格為贖回價格的零息債券購入股票和=與23、一個公司持有某股票。為了防止在將來股票下跌的風(fēng)險，應(yīng)采?。篈.B.C.D.買入一個看跌買入一個看漲買入一個看跌買入一個看漲，賣出一個看漲，賣出一個看跌，賣出一個看跌，賣出一個看漲選 A保本政策購入股票+購入看跌+出售看漲=購入以行權(quán)價格為贖回價格的零息債券。上述等式意味著，不管股價如何波動，投資者最后只能贖回債券，即拿回行權(quán)價格金額24、以下哪種情況最不可能用 debt 來融資：A.B.C.周期行業(yè)、高稅率

17、、大的設(shè)備工廠投入低稅率、高的固定的運營低稅率、高的固定的運營、大的設(shè)備工廠投入、很少的設(shè)備工廠投入D.低稅率、低運營選 B、高設(shè)備工廠從企業(yè)本身的角度來看，因為利息是稅前扣除的，所以稅率越高就意味著能夠更好實現(xiàn)抵稅的作用。高固定運營的風(fēng)險。和大的設(shè)備投入意味著經(jīng)營杠桿高。因此，通過債務(wù)來融資的話會加大企業(yè)25、38 元行權(quán)一股票，賣出多少？價值 10 元，得到的總利潤是 13 元，問當(dāng)前股票的價格是看跌X = 15持的收，26、有一個，行權(quán)價格是 45 元，價值是 5 元，行權(quán)后利潤是 15 元，問行權(quán)時股票的價格是多少？A.B.C.D.選該20253015B為看跌，因為所給出的股價都低于行

18、權(quán)價格看跌持的=行權(quán)價格-市價-權(quán)證價格15=45 - X - 5X = 2527、有個重組企業(yè)在外的債券，未來五年付息。面值 1000，票面利率為 10%。在第六年支付了按利息復(fù)利計算的本息，企業(yè)要求的最低是多少。公式= éë100 * FVIFA (10%, 5率是 16%，問現(xiàn)在債券的現(xiàn)值100*6.105*0.4761=1610.5*0.4761=766.75100*FVIFA(5,10%)為復(fù)利計算的在第 5 年年末的年金利息復(fù)利終值。28、債券面值 1000，票面利率 10%，年付利息，10 年期。支付條件改為前 5 年不付息，從第 6 年開始正常付息，第 10

19、 年支付本金及拖欠利息。市場利率 16%。問債券現(xiàn)在的價格。公式= 100 ´ PIVFAùû ´ PIVFé5ë10%100*3.2743*0.4761*0.2267=49629、一個公司每支付 15 萬元，支票在需 5 天才能支付清，同時每天收款 11 萬元，但收款支票 4 天才能到賬使用，其中一個透支賬戶，問這個賬戶每（第 5）天要透支多少金額？ 應(yīng)該是需要借 4 萬，因為第 4 天賬上有 11 萬，而第 5 天要出去 15 萬。因此，為了滿足支付，4 萬必須要借的。30、預(yù)期率和風(fēng)險標(biāo)準差相同的兩種債券，何種情況下可以幫助投資

20、者分散風(fēng)險A.B.C.D.無此情況兩種的相關(guān)系數(shù)完全負相關(guān)兩種債券的相關(guān)系數(shù)低于完全正相關(guān)兩種的相關(guān)系數(shù)完全相關(guān)選 C投資組合的基本標(biāo)準，兩個資產(chǎn)預(yù)期31、那種情況不改變公司凈現(xiàn)金的相關(guān)系數(shù)小于A.B.C.D.支付季度股利獲得短期購入大型生產(chǎn)設(shè)備償還利息選 C企業(yè)可以通過“設(shè)備信用證”方式，即一種融資的方式32、公司從獲得 200,000 的信用額度。條件是必須在有息賬戶保持總信用額度 5%的余額，并獲得 2%的利息。率。利息是 10%。公司共使用 100,000 的信用額度，問其實際利A.B.C.D.9.8%10%10.89%12%選 C100, 000´10% -(200, 00

21、0´ 5%)´ 2% = 10.89%100, 000 -(200, 000´ 5%)33、鎖箱法計算：每筆付款 2000 元，每天共 75 筆，每筆支票手續(xù)費 0.2 元，采用鎖箱，可以節(jié)約 1.5 天，萬分之三日利率，計算每天的2000*75*1.5*0.03%-75*0.2=52.5。34、一個面值 500,000 的貼現(xiàn)票據(jù)，利率 10%，有效利率是（）A.B.C.D.9.09%10%11.11%選 C折價票據(jù)的實際利率需要用折價法計算票面金額´票面利率票面利率10%= 11.11%實際利率=票面金額-票面金額´票面利率 1-票面利率

22、1-10%35、下列哪項系統(tǒng)風(fēng)險（實際題目問的是非系統(tǒng)風(fēng)險是X，下列哪項除外）：A.B.C.D.供應(yīng)商變動（記不清了） 外國市場競爭激烈利率公司管理層穩(wěn)定選 C利率的波動會影響整個市場的，因此，會影響系統(tǒng)風(fēng)險可能影響系統(tǒng)風(fēng)險，比如對某個行業(yè)有影響，而不是整個市場36、有一個公司的市場系數(shù)是 0.9，市場風(fēng)險率是 12%，無風(fēng)險率是 5%，經(jīng)過下年的要求率是 10%，問你現(xiàn)在公司股票是高估還是被低估。股票價格被高估了根據(jù) CAPM， R = 5% + (12% - 5%)´ 0.9 = 11.3%市場預(yù)期效益率為 10%<11.3%,小于理論上的預(yù)期。(k - g ) ，k 偏低

23、，股價偏高根據(jù)股價定價模型 P = DD=2，g=8%P1 = 2 (11.3% - 8%) = 60 < P2 = 2 (10% - 8%) = 10037、年銷售額為 4,000,000，平均應(yīng)收賬款為 2,000,000，年銷貨成本 2,800,000，一年 365 應(yīng)收賬款回收期為：A. 183 天B.C.D.選 A365應(yīng)收天數(shù)= 1834M 2M38、求組合標(biāo)準差，給出兩個標(biāo)準差一個是 10%，一個是 12%和協(xié)方差 0.006，求組合標(biāo)準差。(0.1´W )2 + 2W´ 0.006 + (0.12´W )組合標(biāo)準差=´WAABB39

24、、S 公司正在評估下述 4 項投資建議，每個建議的預(yù)期率和方差如下：投資建議1234預(yù)期16%14%20%22%率標(biāo)準差10%10%11%15%問：哪一項投資建議的相對風(fēng)險水平低？類似投資 3 的相對風(fēng)險較小40、關(guān)于出售應(yīng)收賬款的，錯誤的是哪個A.B.C.D.應(yīng)收賬款收購方付給賣方客戶直接支付給賣方賣方是一個小廠，跟買方很少有業(yè)務(wù)往來應(yīng)收賬款收購商先支付一定數(shù)量的應(yīng)收賬款給賣方選 B翻譯的不好，B 是指把應(yīng)收賬款作為支付給另一方41、某公司有一些短期現(xiàn)金剩余，適合進行的投資是？A.B.C.D.公債回購協(xié)議市政公債普通股選 D自由資金投資有價的原則為高風(fēng)險高的（長期）有價42、增加投資數(shù)量可對

25、風(fēng)險產(chǎn)生什么影響？A. 遞增式降低風(fēng)險B. 遞增式增加風(fēng)險投資建議預(yù)期率標(biāo)準差方差系數(shù)116%10%0.63214%10%0.71320%11%0.55422%15%0.68C. 遞減式增加風(fēng)險D. 遞減式降低風(fēng)險選 D隨著投資組合數(shù)量的增加，風(fēng)險越來越接近于整個市場的風(fēng)險，且風(fēng)險降低的速度遞減43、大概意思是說一個公司由勞動密集型企業(yè)轉(zhuǎn)為密集型，有兩種定價方法，一種是二項式定價模型，一種是-斯定價模型。問那一種定價模型適合？-斯定價模型44、稅率是 40%，股權(quán)融資的成本是 10%，沒有債券融資，財務(wù)總監(jiān)想降低資金成本，出幾個方案：選出最優(yōu)的方案：債券比例020%40%60%債券的資金成本0

26、6.50%8.50%10%股權(quán)融資的成本10%12%14%17%A B CD選 A計算 WACC，選擇最低的 WACCWd 0%20%40%60%Kd 0.00%3.90%5.10%6.00%+We 100%80%60%40%組合是Ke 10%12%14%17%=WACC 10.00%10.380%10.440%10.400%A B C D45、在有兩種組合風(fēng)險：組合中增加一個股票，和全正相關(guān)，問三種組合會使總的A.B.C.D.降低增加不變選 A46、一年 365 天，求回收期起初1825000440000期末2190000460000銷售額應(yīng)收款75 天80 天90 天A.B.C.D.選 A

27、起初1825000440000期末2190000460000平均值銷售額應(yīng)收款450,000應(yīng)收周轉(zhuǎn)率= 2190K450K = 4.876應(yīng)收天數(shù)= 365 4.876 = 75 天47、單一的系統(tǒng)風(fēng)險可以描述為A. 該B.C.D.與其他同類的協(xié)方差選 A.，此題為上第 9 題單一的系統(tǒng)性風(fēng)險可以描述為系數(shù)，用于衡量單個股票率的變動對于市場組合率變動的敏感性。48、系統(tǒng)風(fēng)險是什么？A.B.C.D.市場風(fēng)險確定風(fēng)險固定風(fēng)險選 A系統(tǒng)風(fēng)險（又稱為市場風(fēng)險，不可分散或不可避免的風(fēng)險）是指，由市場整體率變化所引起的股票或投資組合率的波動性。49、在財務(wù)管理系統(tǒng)中，“風(fēng)險價值”是指什么：A.B.C.D

28、.公司最大的損失值在一定的信用額度內(nèi)，公司一定時期能損失的最大值給定的結(jié)果分布中，公司能承擔(dān)的最壞結(jié)果最有可能發(fā)生的結(jié)果選 B在給定的置信度內(nèi)，某一時期最大的損失值50、某公司持有 6值將：的美國國庫券的遠期合同，如果在這 6內(nèi)利率下降，那合同的價A.B.C.D.下降上升保持不變什么可能，取決于利率下降的幅度選 B（與講義上 C64 相同） 市場利率與債券價格成反比，51、存貨管理下列唯一例外：A.B.C.D.預(yù)防漲價安全存量是因為生產(chǎn)和銷售的備采納及時生產(chǎn)存貨系統(tǒng)供應(yīng)商的可靠性是一個主要因素存貨經(jīng)理關(guān)注如何平衡囤積存貨成本和脫銷成本。選 C采用 JIT（及時生產(chǎn)存貨系統(tǒng)）的企業(yè)，其目的主要是

29、為了降低庫存及其的成本，所以就 JIT 企業(yè)應(yīng)盡量降低存貨。JIT 供應(yīng)商的可靠性是降低存貨的一個有利條件。52、下列表達中，非系統(tǒng)風(fēng)險是哪一項？A.B.C.D.可分散性與系統(tǒng)風(fēng)險一樣不可控預(yù)期市場風(fēng)險選 A非系統(tǒng)風(fēng)險（可分散或可避免的風(fēng)險）是指，不是由整體市場波動所引起的股票或投資組合率的波動性?？梢酝ㄟ^分散化來規(guī)避此類風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險（又稱為市場風(fēng)險，不可分散或不可避免的風(fēng)險）是指，由市場整體率變化所引起的股票或投資組合率的波動性。53、企業(yè)為什么要用長期融資，長期融資的好處？ A.B.C. 在收緊信貸時，可以穩(wěn)定資金D. 在季節(jié)性銷售，可以代替短期融資選 C長期融資的好處之一就是能增加企業(yè)

30、的性，但其財務(wù)成本也會隨之上升。D 選項中季節(jié)性銷售指的是臨時性資產(chǎn)的需求，應(yīng)該選擇短期的融資方式54、下述哪一項？A. 通過應(yīng)付款和的首席財務(wù)官遵守資產(chǎn)到期與融資到期日匹配的政策，該政策包括債務(wù)等短期債務(wù)為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的季節(jié)性擴張融資。B. 業(yè)務(wù)中要求保留的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的最低水平是保持不變的，可以使用長期期債務(wù)或者權(quán)益融資。C. 現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨可以使用長期債務(wù)或者權(quán)益融資。D. 工廠和設(shè)備等長期資產(chǎn)應(yīng)該使用長期債務(wù)或者權(quán)益融資。選 A季節(jié)性的融資在可以確定現(xiàn)金流時間的前提下，應(yīng)使用到期日配備法，B、C、D 都屬于長期融資的范疇。樣題 27 題的首席財務(wù)遵守資產(chǎn)到期與融資

31、到期日匹配的政策，該政策不包括下述哪一項？A. 通過應(yīng)付款和債務(wù)等短期債務(wù)為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的季節(jié)性擴張融資。B. 業(yè)務(wù)中要求保留的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的最低水平是保持不變的，可以使用長期期債務(wù)或者權(quán)益融資。C. 現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨可以使用長期債務(wù)或者權(quán)益融資。D. 工廠和設(shè)備等長期資產(chǎn)應(yīng)該使用長期債務(wù)或者權(quán)益融資。選 C55、CAPM 的假設(shè)前提，除了：A.B.C.D.存在活躍的市場投資者可以有機會投資無風(fēng)險的債券投資者必須持有一定限量的不考慮費用選 C56、求平均成本比重25%20%55%平均成本8%14%19%債券 優(yōu)先股普通股所得稅率 35%，求成本A.B.C.D.比重25%20

32、%55%成本8%14%19%WACC 1.30%2.80%10.45%債券優(yōu)先股普通股14.55%57、非系統(tǒng)風(fēng)險來自于單個股票價格波動，價格波動是：A. 具有可分散性B.C.D. 該股票的選 A值非系統(tǒng)風(fēng)險是可分散的風(fēng)險58、某公司準備通過股票融資，該股票股價為 38 元，上年支付的股利為 2.25 元，預(yù)計股利支付增長率為 8%，該公司股權(quán)成本為：成本為股價的 4%，試問該公司用于計算平均成本的2.25*(1+ 8%) éë38* (1 - 4%)ùû + 8% = 14.66%59、企業(yè)優(yōu)先股 100 元、股利 9%。出售價格 95 元，實際到手

33、93 元。普通股利可以免70%所得稅，稅率 40%，問實際考慮）100*9% 93 = 9.68%成本為多少。（思路：免 70%所得稅為干擾信息，不需要70%是公司投資者可以免稅，我們計算的者的成本，不是一回兒事。60、一個企業(yè)收款每天 11 萬，付款每天 15 萬，收款 4 天為結(jié)算期，付款 5 天為結(jié)算期，試問第五天該企業(yè)賬戶需透支A. 5B. 19 C.D.？第 4 天借入 15 萬，第 5 天流入 11 萬，先借入 4 萬歸還昨天的 15 萬，然后再借入 15 萬完成第 5 天的支付，一共需要借入 19 萬。61、請用差異系數(shù)找出風(fēng)險最大的預(yù)期率標(biāo)準差方差系數(shù)BEAR225500.22

34、預(yù)期率標(biāo)準差BEAR22550400100TIGHT750200WOLF2500600選 tigh62、一筆利率 9%，補償性余額 16%，求實際利率。9%實際利率= 10.71%1-16%63、債比股率 60%，債券是 9%，股票 12%，邊際稅率 35%。求 WACC9%*(1- 35%)*60% +12%*40% = 8.31%64、下列哪些項增加會導(dǎo)致最優(yōu)平均現(xiàn)金余額增加？A.B.C.D.補償余額增加凈現(xiàn)金平均流量增加市場利率增加所成本提高選 D，現(xiàn)金管理模型4001000.25TIGH7502000.27WOLF25006000.24第三章1、材料采購的檢驗和成品出廠前的檢驗是否屬于

35、增值性的業(yè)務(wù)企業(yè)個人平均工資是 3 萬，作業(yè)信息如下：檢驗返修組裝拋光問非增值成本：占工時的 10%15%30%45%應(yīng)該是 30000*25*25%=187500考點回憶中典型的非增值活動：重置瑕疵、檢驗采購材料、檢驗、廢品返修。考點回憶中典型的活動：家具組裝、拋光、噴漆?！敖M裝和拋光”一定是增值活動，“檢驗和返修”一定是非增值的。 2、價值鏈分析的意義價值鏈分析是企業(yè)的一項戰(zhàn)略工具，主要是用于更好地了解企業(yè)的競爭優(yōu)勢，識別哪一段可以增加客戶價值或削減成本，更好地掌握企業(yè)與供應(yīng)商，顧客和其他業(yè)企業(yè)之間的。3、價值工程、定價和成本的先，誰決定誰的目標(biāo)定價法（市場定價法）的過程：1）開發(fā)客戶滿意

36、的；2）選擇目標(biāo)價格；3）確定目標(biāo)成本；4）分析成本；5）通過價值工程來實現(xiàn)目標(biāo)成本4、聯(lián)分割階段之后如何決策，主要看增量收入和增量成本在分割點之前的費用對于決策而言是不相關(guān)的。只需要考慮分割點之后的相關(guān)成本，請參考講義上的 D37 題。5、工廠生產(chǎn)兩個，分割前的成本都是成本，給出分割點后的成本，問分割點前的成本是什么成本。變動成本固定成本機會成本沉淀成本A.B.C.D.選 D分割點和決策點是同一個點，在此之前發(fā)生的費用都是沉淀成本。6、庫存舊窗框 36 萬，如果改造成新品種窗戶配套的窗框，需要改造成本 4 萬，市場價值12 萬。有個房開發(fā)商準備用 6 萬把原樣窗框買下，總的來說，窗戶廠家是的

37、，不考慮稅的問題，改造的現(xiàn)金流量是多少？不考慮稅收的話，窗框的賬面價值是不相關(guān)的成本，因為無法對所得稅產(chǎn)生影響。因此，改造的現(xiàn)金流為 12-4=87、目標(biāo)成本的制定考慮下面哪個成本因素？A.B.C.D.變動成本固定成本固定和變動成本短期范圍內(nèi)的變動成本選 C長期定價決策考慮全部的成本。8、某公司與外購的增量成本；全年需要量為 3000 件，的成本為變動24，固定 10，共計 34；外購 28 元。如果外購可以利用現(xiàn)有的設(shè)備做其他產(chǎn)生收入 80000元，其變動成本為 40%，并可以轉(zhuǎn)移原分攤的固定成本 6 元，問與外購的增量成本各是多少？增量成本：（24+6）*3000外購增量成本：28*300

38、0增量成本是指，某一活動所引起的總成本的增加的增量成本=3000*（24+6）=90,000外購的增量成本=3000*28=84,000外購的相關(guān)=80000*6%=48,000外購的相關(guān)成本=84,000-48,000=36,0009、本量利的計算考了幾道，有一道大致如下：銷售變動毛利營業(yè)成本折舊利息稅前稅后80000320004800040000200030004000024000營業(yè)成本看成固定成本，問盈虧平衡點：固定成本= 40, 000 + 2, 000 = 70000保本金額=48, 000邊際貢獻百分比80, 00010、企業(yè)現(xiàn)在每年的產(chǎn)能力為 12,000K 個當(dāng)前售價 99

39、元，其中變動成本 66 元，如改進，有可能變成生產(chǎn) 15,000K 個。中一個主要組件變動成本 8.2 元，固定總成追溯的成本是 24,000K 元。現(xiàn)在有四個方案，方案一：外包 3,000K 給A 廠，A 廠的報價是 1,000K 以上每個 89 元。剩下的自行生產(chǎn)； 方案二：主要組件外包給 A 廠，A 廠的報價是 10,000K 以上每個 10 元。這樣企業(yè)就可以將這部分產(chǎn)能用來多生產(chǎn) 3,000K 個。方案三：主要組件外包給b 廠，b 廠的報價是 10,000K 以內(nèi)每個 11 元，超過 10，000K 每個7 元。企業(yè)的產(chǎn)能可擴大到 15，000K。方案持現(xiàn)狀，就生產(chǎn) 12,000K.

40、A.B.C.方案一方案二方案三D.方案四選 C變動成本=66可避免的固定成本=24,000K/12,000K=2 外包成本=89主要組件的成本為 8.2；如果外部組件的話，將 8.2 扣除方案一：外包 3,000K 給A 廠，A 廠的報價是 1,000K 以上每個 89 元。剩下的自行生產(chǎn)； 方案一相關(guān)成本相關(guān)成本=12,000K*(66+2)+3,000K*89=1083000K相關(guān)收入=1485000K相關(guān)=402000K方案二：主要組件外包給A 廠，A 廠的報價是 10,000K 以上每個 10 元。這樣企業(yè)就可以將這部分產(chǎn)能用來多生產(chǎn) 3,000K 個方案二相關(guān)成本=3,000K*(6

41、6+2)+12,000K*(66-8.2)+12,000K*10=1017600K相關(guān)收入=1485000K。相關(guān)=467400K方案三：主要組件外包給b 廠，b 廠的報價是 10,000K 以內(nèi)每個 11 元，超過 1000K 每個 7元。企業(yè)的產(chǎn)能可擴大到 1500K。方案三相關(guān)成本=15,000K*(66-8.2)相關(guān)收入=1485000K 相關(guān)=473000KK*11*7=101200K方案方案四持現(xiàn)狀，就生產(chǎn) 1200K相關(guān)成本=12,0000K*(66+2)=816000K相關(guān)收入=1188000K 相關(guān)=372000K方案三的成本最低，最高11.一個自動飲料售賣機通常如此對其出售

42、的商品定價：計算使用的糖及其他材料的成本后加倍。問這是什么定價策略：A.價值定價B.市場定價C.成本加成定價D.目標(biāo)定價選 C題干已經(jīng)明示了12.以下不是兩平損益法的特點： A.總變動成本不隨銷量變化B.總固定成本不隨銷量變化C.D.選 A本量利分析的假設(shè)前提：唯一的收入和成本動因是產(chǎn)（銷）量收入和成本與產(chǎn)量之間的線性關(guān)系單價、變動成本和總固定成本已知且不變13.關(guān)注時間越短，越容易增加以下哪種成本A.固定B.變動 C.變固定D.選 B在一段時間內(nèi)，企業(yè)的固定成本是不變的，而且時間越短，變化的可能性就越小。而在短期，變化成本還是有可能變化的，比如突然增加的訂單，要求工人加班，那么加班的工資就不

43、同于工作的工資率14. 不同方案間成本差異屬于A.變化成本B.C.D.是相關(guān)成本，因為相關(guān)的條件包括：1）在未來發(fā)生，2）因項目不同而不同15. 以下哪項會保證邊際貢獻率一直上升A.平衡點上升B.損益平衡點下降C.變動成本占銷售上升D.變動成本占銷售下降選 D邊際貢獻率= 單價-變動成本=1- 變動成本率單價變動成本度下降，邊際貢獻率上升16.某公司根據(jù)價值鏈法對企業(yè)進行，原來的生產(chǎn)成本給出，然后給出預(yù)期的生產(chǎn)成本，問你可以減少（不是在問增值與非增值問題，這是我唯一沒做出來的一道題，根本不知道怎么算出來的。）此題屬于目標(biāo)成本（預(yù)期的生產(chǎn)成本）。通過價值工程（價值鏈分析），來評估在價值鏈上所有的

44、方面，在提高品質(zhì)和滿足消的同時，降低成本。自然在價值工程中，還是要來區(qū)別增值和非增值的活動，剔除非增值活動的成本17.決策步驟，給出：收集信息，后順序。成本，評估結(jié)果并提供反饋，實施決策，讓排出先收集信息，成本，選擇方案、實施決策、評估結(jié)果并提供反饋。18.在盈虧點，問除了哪一點，是對的？A. 邊際B. 邊際于變動成本于固定成本C.收入等于總成本D.選 A題目問題的是哪項是不對的邊際貢獻=變動成本19.榴油的題：產(chǎn)能 250,000，市值 4 元每加侖，新增訂單交貨價 7 元每加侖，另外發(fā)生 2 元每加侖的變動費用，接受訂單則現(xiàn)在減產(chǎn) 20%，并且發(fā)生 60,000 元的固定費用，問是否會否接

45、受訂單?，F(xiàn)有一個公司要一的榴油，對長期銷售產(chǎn)生影響，報價 7 元，變動費用會發(fā)生 2 元每加侖，接受定單會減少 20%產(chǎn)量。并發(fā)生 600,000 的固定費用。問能否接受定單。不接受的收入=250,000*4=1,000,000 接受的收入=250,000*.8*7=1,400,000額外增加的收入=400,000接受額外的成本和損失=250,000*.8*2+60,000=460,000 額外增加的收入 小于 額外增加的成本所以不接受20.一個公司每年磅快遞 1000 萬件，每件單價 5.5，有 300 名司機，目前司機的工資是45000 元，每件貨物的傭金 0.5 元，司機提出要額外資 1

46、000 元，運送數(shù)量不變，傭金變?yōu)槎嗌俨拍芎同F(xiàn)在的利潤保持平衡。（為 0.2 元）1000*(5.5-0.5)-4.5*300=1000*(5.5-X)-5.5*300 X=0.221.庫存舊窗框 36 萬，如果改造成新品種窗戶配套的窗框，需要改造成本 4 萬，市場價值 12萬。有個率是 40%，問：房開發(fā)商準備用 6 萬把原樣窗框買下?？偟膩碚f，窗戶廠家是的，稅A. 不改造，繼續(xù)保留原窗框，總會有市場的；B. 改造C.賣給房開發(fā)商D.報廢舊窗框，抵稅選 B改造：1）處置價格=122）抵稅金額=(36+4-12) *40%=11.2合計：12+11.2=23.2賣掉：1）處置價格=62）抵稅金

47、額=(36-6) *40%=12合計：6+12=18 報廢：抵稅：36*40%=14.4改造的現(xiàn)金流入最大22.某公司第 7 部門的數(shù)據(jù)如下：收入變動成本可追溯的變動費用分攤的固定費用60000055000018000090000上述可追溯的變動費用是指的薪酬福利，即使關(guān)閉第 7 部門，這些不會被裁，而是被分配到其他部門。如果關(guān)閉第 7 部門，原來分攤的固定費用中仍然有 35000 無法消除。問在考慮是否關(guān)閉第 7 部門時，對好的說法是：薪酬福利的最A(yù). 可將B. 可將薪酬福利看作機會成本；薪酬福利看作可避免的成本；C.不需考慮D.不需考慮選 C薪酬福利，因為是不相關(guān)成本；薪酬福利，因為是沉沒

48、成本。即使關(guān)閉第 7 部門，這些免的成本也被裁，而是被分配到其他部門，即不可避23.當(dāng)剩余產(chǎn)能無外部需求時，機會成本是A.總成本B.變動成本C.市價D.零選 D24. 目標(biāo)成本法定價的排序？1） 、利潤2） 、成本3） 、市場價格 A.1-2-3B.2-3-1C.3-1-2D.2-1-3選 C目標(biāo)定價法（市場定價法）的過程：1）開發(fā)客戶滿意的，2）選擇目標(biāo)價格，3）確定目標(biāo)成本，4）分析成本，5）通過價值工程來實現(xiàn)目標(biāo)成本25.銷售 50,000 個，總成本 15,000,000 元。其中固定成本 5,000,000 元，營業(yè)收入35,000,000 元。請問A.400 B.500 C.600

49、 D.70026.對比不同方案的成本，問是什么成本？ A.機會成本B.差量成本C.D.選 B邊際貢獻是多少？27.給出一個企業(yè)生產(chǎn)一個的成本，其中直接材料 3.5 萬，直接用 4 萬，總共變動成本 24 萬，固定成本和總成本的數(shù)量也給定了。新增一個，它的直接材料費用會增加 3 萬（題好像不是這么說的， 是否生產(chǎn)的成本是多少？A.26 萬B.25 萬C.24 萬D.22 萬選 B估計題意，應(yīng)該是問在原有的基礎(chǔ)上新增一個相關(guān)成本=24+3-4/2=25 萬理解），用能將為原來的一半。問如果考慮新后的相關(guān)成本28.企業(yè)單個成本 320 元，目標(biāo)收入）是 300,000 萬元，目標(biāo)成本占目標(biāo)90%，問

50、目標(biāo)營業(yè)利潤多少？A.20 B.60 C.30 D.90選 C目標(biāo)應(yīng)該為目標(biāo)收入？目標(biāo)利潤=目標(biāo)收入-目標(biāo)成本=300,000-300,000*0.9=30,00029.在工廠工作，每年掙 30000，準備去上學(xué)，每年學(xué)費等是 6000，這 6000 是什么成本？A.相關(guān)成本B.機會成本C.差量成本D.沉沒成本選 B從學(xué)的角度來說，機會成本就是為了得到某種東西所必須放棄的東西。這個人為了獲得入學(xué)資格必須放棄這 40K，所以就是機會成本30.某公司財務(wù)經(jīng)理沒有有效利用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備，而給A.機會成本B.C.成本D.選 A帶來的影響是什么成本。31.關(guān)掉還是繼續(xù)生產(chǎn)線的問題：大意是說一服裝廠有兩條生

51、產(chǎn)線，一個是生產(chǎn)傳統(tǒng)女裝，數(shù)據(jù)如下：銷售收入 60 萬、變動成本 53 萬、固定成本 9 萬，一個是生產(chǎn)時裝的具體數(shù)據(jù)記不太清了，只記得3.5 萬，如果決定停掉傳統(tǒng)女裝生產(chǎn)線，固定成本中的 3.5 萬消失了，但閑置的生產(chǎn)線可以外租收到收入 7 萬元，問是否該停止生產(chǎn)還是繼續(xù)生產(chǎn)？A. 關(guān)掉生產(chǎn)線，因為關(guān)掉生產(chǎn)線能增加企業(yè)利潤B. 關(guān)掉生產(chǎn)線，因為企業(yè)主要利潤來自于時裝生產(chǎn)線C.D.選 A32.一個公司現(xiàn)有銷售情況損益表如下：銷售收入 800 萬，變動成本 320 萬，營業(yè)費用 200萬，折舊 80 萬，息稅前利潤 200 萬；后面又給出了利息和稅，算出了凈利潤，現(xiàn)在公司開發(fā)新銷售，新的變動成本

52、占銷售額的 62%，新增的營業(yè)費用為 34 萬（告訴營業(yè)費用是固定費用），折舊 10 萬，利息 6 萬，開發(fā)新銷售的目的是為了實現(xiàn)息稅前利潤為銷售收入的 22%，求新的銷售額（275 萬）此題營業(yè)費用是固定費用、利息等都是干擾項，(1-62%)*x-34-10=x*22%x=275 萬33.原來 A 部門利潤負（35K），關(guān)閉 A 部門后，營業(yè)成本的隨之消失，但固定成本（85K）還存在，因此空閑出來的生產(chǎn)線創(chuàng)造思路一收入 40K，B 部門利潤 35K，企業(yè)利潤？A 的邊際貢獻為-50K（-35K+85K），因為固定成本不變，所以關(guān)掉 A 以后，企業(yè)的總利潤收入(600,000)變動成本530,000固定成本55,00070,000經(jīng)潤55,000減少 50K，同時又增加 40K，所以關(guān)閉 A 店后利潤減少 10K（-50K+40K）關(guān)掉A 店前總利潤為 0（-35K+35K），所以關(guān)掉 A 點后，總利潤為-10K思路二關(guān)閉A 店后，A 的利潤為-45K