互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響路省略基于零售業(yè)視角

1、 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期34的影響路徑互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)基于 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)的影響視角內(nèi)容摘要 本文對(duì)零售業(yè)與商業(yè)的商業(yè)模式相似性進(jìn)行比較研究，并基于 “互聯(lián)網(wǎng) + 零售” 對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、商業(yè)模式的影響視角來(lái)分析互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響。研究發(fā)現(xiàn): 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)在負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)產(chǎn)生深刻影響，從而引起金融脫媒并危及到商業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、商業(yè)模式，其影模式的突圍路徑，本文提出響路徑與零售業(yè)具有相似性。根據(jù)零售業(yè)模式、商業(yè)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的兩條策略路徑自身優(yōu)化與“互聯(lián)網(wǎng) + ” 融合發(fā)展。 本文建議應(yīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管、商業(yè)增長(zhǎng)模式、商業(yè)混

2、業(yè)經(jīng)營(yíng)和商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)優(yōu)化四方面加強(qiáng)政策引導(dǎo)。 互聯(lián)網(wǎng)金融; 商業(yè)“互聯(lián)網(wǎng) + ”“互聯(lián)網(wǎng) + 金融” 作為一種互聯(lián)網(wǎng)公司與金融業(yè)融合新業(yè)態(tài)，由于其存續(xù)時(shí)間短、規(guī)模不大，這種新業(yè)態(tài)對(duì)商業(yè)影響還沒(méi)有完全顯現(xiàn)，而零售業(yè)作為最早受互聯(lián)網(wǎng)沖擊的行業(yè)，其影響已完全顯現(xiàn)出來(lái)?！盎ヂ?lián)網(wǎng) + 零售業(yè)” 影響路徑以及傳統(tǒng)零售業(yè)主體應(yīng)對(duì)策略，給 “互聯(lián)網(wǎng) + 金融” 對(duì)商業(yè)影響帶來(lái)重要借鑒意義。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者主要基于業(yè)自身來(lái)研究互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)的影響，其觀點(diǎn)集中在互聯(lián)網(wǎng)金融模式、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管等方面。宮曉林分析互聯(lián)網(wǎng)金融在戰(zhàn)略、客戶、融資、定價(jià)等方面對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)產(chǎn)生的影響; 1魏鵬通過(guò)分析

3、當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，比較了國(guó)外在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管措施，提出了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管思路; 2研究互聯(lián)網(wǎng)金融四種模式以及互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的影響，認(rèn)為是一種性新型金融; 3王錦虹通過(guò)研究負(fù)債影響較大，對(duì)商業(yè)其他業(yè)務(wù)影響較小; 4認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè) 基金項(xiàng)目: “互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)影響研究” ( 項(xiàng)目編號(hào): YC14801) ; 鹽城師范學(xué)院 “148” 工程資助優(yōu)秀。作者簡(jiǎn)介:( 1981) ，男，鹽城師范學(xué)院理研究。金融系( 鹽城，224051) ，博士。研究方向: 金融與管 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期35提出了互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)兩者的融合路徑，指出在大數(shù)據(jù)背景下業(yè)發(fā)展新思路。5

4、目前還沒(méi)有文獻(xiàn)從 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 發(fā)展動(dòng)態(tài)視角來(lái)比較研究互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)的影響。本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于比較了零售業(yè)與商業(yè)在商業(yè)模式上的共生性，并從 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)已顯現(xiàn)的影響和零售業(yè)應(yīng)對(duì)策略的比較視角，來(lái)探討互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)可能的影響路徑，并進(jìn)而提出商業(yè)策建議。應(yīng)對(duì)策略和政一、零售業(yè)與商業(yè)商業(yè)模式的比較零售業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)演化發(fā)展，其業(yè)態(tài)包括便利、超市、倉(cāng)儲(chǔ)、購(gòu)物中心等。我國(guó)商業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，其類型包括國(guó)有商業(yè)制商業(yè)、城市商業(yè)銀、行、農(nóng)村商業(yè)等。通過(guò)對(duì)不同業(yè)態(tài)零售業(yè)進(jìn)行比較研究，本文發(fā)現(xiàn)不同零售業(yè)態(tài)差異體現(xiàn)在零售業(yè)自身規(guī)模和側(cè)重方向，而零售業(yè)商業(yè)模式與其具體業(yè)態(tài)無(wú)關(guān)，本質(zhì)都是涉及品價(jià)值鏈下游

5、顧客價(jià)值鏈上游廠商(等內(nèi)容的供給者) ，通過(guò)零售業(yè)銷售給產(chǎn)(等內(nèi)容的需求者) 。零售業(yè)商業(yè)模式的就是零售業(yè)作為商如何更好地為其價(jià)值鏈上下游服務(wù)并從中獲取利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)不同類型商業(yè)進(jìn)行比較研究，我們不難發(fā)現(xiàn)不同類型商業(yè)主要體現(xiàn)其自身規(guī)模和業(yè)務(wù)側(cè)重差別。商業(yè)商業(yè)模式與其類型無(wú)關(guān)，本質(zhì)都包括了資金價(jià)值鏈上戶( 資金等內(nèi)容的供給者) ，通過(guò)商業(yè)戶 ( 資金等內(nèi)容銷售給資金價(jià)值鏈下的需求者) 。商業(yè)商業(yè)模式的就是商業(yè)作為中間商如何更好地為資金價(jià)值鏈上下游服務(wù)并從中獲取利潤(rùn)。零售業(yè)與商業(yè)的發(fā)展業(yè)態(tài)、商業(yè)模式在其本質(zhì)上具有一致性，都是作為價(jià) 值鏈的中間商存在，在面對(duì)相同的沖擊對(duì)象 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)

6、對(duì)零售業(yè)和商業(yè)的影響具有相關(guān)性?！盎ヂ?lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)影響的分析研究是互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)影響路徑的重要借鑒。具體表現(xiàn)在面: 一是零售業(yè)與商業(yè)商業(yè)模式雖具有一致性，但零售業(yè)與商業(yè)處于不同的階段，零售業(yè)已從賣方市場(chǎng)進(jìn)入到買方市場(chǎng)，而商業(yè)相對(duì)還處于賣方市場(chǎng)，并且零售業(yè)多特征的市場(chǎng)發(fā)展階段是商業(yè)所不具備的，所以零售業(yè)發(fā)展歷程對(duì)商業(yè)具有借鑒意義。二是從時(shí)間序列上看，“互聯(lián)網(wǎng) + 零售” 載體銷售遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于 “互聯(lián)網(wǎng) + 金融” 載體的建立時(shí)間，如淘寶網(wǎng)于 2003 年 5 月成立、京東商城于 2004 年 1 月成立?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+ 零售” 已先后經(jīng)歷了潛伏期、發(fā)酵期和共生期，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)零售業(yè)的影響已經(jīng)完全顯

7、現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)影響標(biāo)志性源于 2013 年 6 月余額寶的上線，“互聯(lián)網(wǎng) + 金融” 存續(xù)時(shí)間短、規(guī)模不大的特征導(dǎo)致其對(duì)商業(yè)影響還沒(méi)有完全顯現(xiàn)，所以 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)影響過(guò)程對(duì)商業(yè)具有借鑒意義。三是 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 使得廠商與顧客之間變得多元化，傳統(tǒng)零售業(yè)主體應(yīng)對(duì) “互聯(lián)網(wǎng) + ”帶來(lái)的脫媒影響已采取相關(guān)措施和策略，傳統(tǒng)零售業(yè)主體成敗的措施和策略對(duì) 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期36商業(yè)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融具有借鑒意義。零售業(yè)與商業(yè)的商業(yè)模式雖具有一致性，但在基于 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)影響視角來(lái)分析互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)的影響路徑時(shí)，我們應(yīng)注意零售業(yè)與商業(yè)自身?xiàng)l件存在的

8、差異。具體表現(xiàn)在兩方面: 一是零售業(yè)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，沒(méi)有行業(yè)壁壘; 而商業(yè)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，對(duì)其進(jìn)行行業(yè)。零售業(yè)和商在應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊時(shí)的外部條件不一致，商業(yè)業(yè)存在著緩沖地帶。緩沖地帶一方面給商業(yè)提供暫時(shí)性的保護(hù); 另一方面也會(huì)阻礙商業(yè)的自我革新原動(dòng)力。二是相比零售業(yè)，我國(guó)商業(yè)屬于分業(yè)經(jīng)營(yíng)，其業(yè)務(wù)范圍存在限制。站在客戶角度，客戶對(duì)需求存在分類和多元化，同樣客戶對(duì)資金需求也呈現(xiàn)多元化?！盎ヂ?lián)網(wǎng) + ” 滿足客戶粘性和客戶多元化需求的特點(diǎn)，因而互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)沖擊將更大。二、“互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)的影響美國(guó)作為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展第一大國(guó)，其 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)的影響對(duì)其他具有重要參考意義。根據(jù) F

9、orrester 的研究，2014 年線上銷售和受線上影響的線下銷售已占美國(guó)零售總額的 52% 。Forrester 根據(jù)近幾年線上銷售、受線上影響的線下銷售、不受線上影響的線下銷售既有數(shù)據(jù)，對(duì)美國(guó) 20142017 年銷售情況做了，具體內(nèi)容如圖 1 所示。從圖 1 中不難看出，傳統(tǒng)零售業(yè)零售總額逐年下降，線上銷售則逐年上升。圖 1 美國(guó)不同銷售銷售情況趨勢(shì)我國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)主體受 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 的影響，自 2010 年以來(lái)百?gòu)?qiáng)連鎖企業(yè)銷售額逐年下降，其中 2013 年的增速僅為 9. 9% ，首次低于兩位數(shù)。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)公布的數(shù)據(jù)，反映互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)影響的重要指標(biāo)連鎖企業(yè)門店數(shù)量的增

10、速呈逐年下降態(tài)勢(shì)，具體情況如表 1 所示。本文從百?gòu)?qiáng)連鎖企業(yè)中，根據(jù)其規(guī)模、品類等分布情況，選擇商、七匹狼、人人樂(lè)和王府井作為研究對(duì)象，分析其近五年來(lái)主營(yíng)收入、扣除非凈利潤(rùn)和門店數(shù)量變化情況，具體結(jié)果見(jiàn)表 2 所示。從表 2 中可見(jiàn)，零售主體主營(yíng)收入增長(zhǎng)趨緩并且在最近兩年由正變負(fù)，扣財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期37除性損益，凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑并且多家企業(yè)利潤(rùn)已為負(fù)值。互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)主體影響逐年深入，傳統(tǒng)零售主體的能力、商業(yè)模式受到嚴(yán)重。表 12006 2014 年中國(guó)百?gòu)?qiáng)連鎖企業(yè)門店數(shù)量增速情況數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)。2010 2014 年主要零售主體關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)情況表 2數(shù)據(jù)來(lái)

11、源:根據(jù)上市公司年報(bào)整理獲得。三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)的影響路徑等方面進(jìn)行滲透，進(jìn)而對(duì)“互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)的種類、傳統(tǒng)零售業(yè)主體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、商業(yè)模式產(chǎn)生深刻影響。本小節(jié)根據(jù) “互聯(lián)網(wǎng) + ”對(duì)零售業(yè)影響的啟示，在分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上研究互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè) 在負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)以及金融脫媒等方面產(chǎn)生的影響。其影響路徑與零售業(yè)具有相似性。( 一) 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀互聯(lián)網(wǎng)金融興起于美國(guó)，以 1999 年 Paypal 公司將第支付與貨幣基金連接為標(biāo)志，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)第一次出現(xiàn)。2005 年 Prosper 公司首家創(chuàng)設(shè)了 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸模式以及 2009 年

12、 Kickstarter首次成立了眾籌股權(quán)融資模式。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展跟隨美國(guó)發(fā)展，其中 2013 年 6 月份余額寶的上線標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)興起。短短兩年時(shí)間互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展了五種業(yè)態(tài): 第一，第三方支付，主要有、支付寶、財(cái)付通等; 第二，P2P 網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，主要有拍拍貸、所、翼龍貸等; 第三，大數(shù)據(jù)金融，主要有京東金融、螞蟻金服的阿里貸等; 第四，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶，主要有融 360、大童網(wǎng)、安貸客等; 第五，互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺(tái)，主要有京東眾籌平臺(tái)、點(diǎn)名時(shí)間、眾籌網(wǎng)等。金融年份零售主體經(jīng)營(yíng)指標(biāo)20102011201220132014商主營(yíng)收入增長(zhǎng)率29. 51%24. 35%4. 76%7.

13、05%7. 89%扣除非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率41. 25%14. 75%45. 61%87. 80%214. 9%門店數(shù)量增加量37037320792七匹狼主營(yíng)收入增長(zhǎng)率10. 5932. 89%19. 05%20. 23%28. 07%扣除非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率39. 01%42. 37%40. 14%40. 84%59. 47%門店數(shù)量增加量27645131505347人人樂(lè)主營(yíng)收入增長(zhǎng)率14. 53%20. 43%6. 79%1. 53%3. 81%扣除非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率15. 38%28. 78%156. 5%126. 12%2. 88%門店數(shù)量增加量1024281王府井主營(yíng)收入增長(zhǎng)率25. 66%20.

14、 18%8. 97%3. 32%5. 97%扣除非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率15. 04%40. 69%15. 65%11. 21%10. 84%門店數(shù)量增加量31212年份指標(biāo)200620072008200920102011201220132014門店數(shù)量增速26%17%24%19%9. 8%9. 1%8. 0%7. 8%7. 1%財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期38( 二) 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)影響路徑“互聯(lián)網(wǎng) + ” 對(duì)零售業(yè)的影響關(guān)鍵在于互聯(lián)網(wǎng)作為一種更好地直接對(duì)接了價(jià)值鏈上下游，使得傳統(tǒng)零售業(yè)主體脫媒。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)的影響路徑具有相似性，其影響路徑對(duì)商業(yè)資金價(jià)值鏈上下游的負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和資

15、產(chǎn)業(yè)務(wù)這三大業(yè)務(wù)形成，最終使得商業(yè)脫媒。表 32006 2013 年存款余額增速情況數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告。16 家上市表 4存款總額和存貸比變化情況數(shù)據(jù)來(lái)源:依據(jù)上市2014 年季報(bào)進(jìn)行整理。1. 互聯(lián)網(wǎng)金融分流商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)。商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)主要是吸納資金價(jià)值鏈上戶存款，負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)商業(yè)模式運(yùn)行的基礎(chǔ)，同時(shí)也是商業(yè)三大業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。傳統(tǒng)商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)一直以來(lái)都維持在較高增長(zhǎng)水平，沒(méi)有低于兩位數(shù)增長(zhǎng)，2014 年則出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)情況 ( 見(jiàn)表 3) ，這是存款總體情況出現(xiàn)的變化。具體到各家商業(yè)主體，數(shù)據(jù)顯示自 2013 年 6 月余額寶貨幣基金上線，在一年多時(shí)間內(nèi)商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)影響已有顯著變化

16、。比較 16 家上市商業(yè)家上市2014 年三季報(bào)和 2014 年半年報(bào) ( 見(jiàn)表 4) ，不難發(fā)現(xiàn)，2014 年三季報(bào)的 16存款總額下降了 1. 95% ，為 15 年來(lái)首次下降。與此同時(shí)，16 家上市銀行存貸比持續(xù)上升，2014 年三季報(bào)平均存貸比為 68. 94% ，多家上市存貸比逐步逼近央行規(guī)定 75% 的上限。由互聯(lián)網(wǎng)金融余額寶帶動(dòng)的貨幣基金一年多來(lái)急劇上升，2013 年 6 月我國(guó)貨幣基金總額只有 3042 億元，而 2014 年 12 月我國(guó)貨幣基金總額增長(zhǎng)為 20865 億元，在一年多時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了 6. 86 倍?；ヂ?lián)網(wǎng)金融數(shù)量與商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)模反向變動(dòng)具有的相關(guān)性，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)

17、金融已經(jīng)開(kāi)始分流商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)影響下資金價(jià)值鏈上游供給者繞開(kāi)傳統(tǒng)中間商商業(yè)，尋找更有競(jìng)爭(zhēng)力的中間商互聯(lián)網(wǎng)金融。互聯(lián)網(wǎng)金融公司依據(jù)其客戶粘性和金融持續(xù)創(chuàng)新性滿足了資金價(jià)值鏈上游供給者需求，甚至在互聯(lián)網(wǎng)金融的幫助下直接匹配資金價(jià)值鏈下游需求者。商業(yè)為維持負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，必然通過(guò)提升更有競(jìng)爭(zhēng)力的利息水平防止存款流失，這樣也會(huì)帶來(lái)商業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)資金成本上升，利息差進(jìn)一步縮小的后果 ( 詳見(jiàn)圖 2) 。金融時(shí)間指標(biāo)2014 年半年報(bào)2014 年三季報(bào)變化值存款總額77. 13 萬(wàn)億元75. 62 萬(wàn)億元1. 95%平均存貸比65. 88%68. 94%4. 64%年份指標(biāo)20062007

18、2008200920102011201220132014存款余額增速17. 0%15. 0%19. 7%28. 2%20. 2%13. 5%13. 3%13. 8%9. 1% 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期39圖 2 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)債務(wù)業(yè)務(wù)影響2. 互聯(lián)網(wǎng)金融壓縮商業(yè)中間業(yè)務(wù)。商業(yè)中間業(yè)務(wù)主要是為資金價(jià)值鏈上下算、 興起第方支付億元; 第戶提供服務(wù)，根據(jù) 2014 年 商業(yè)中間業(yè)務(wù)結(jié)算與清業(yè)務(wù)、等成了商業(yè)中間業(yè)務(wù)的主要收入來(lái)源?；ヂ?lián)網(wǎng)金融首先支付，以支付寶、財(cái)付通等為主要代表。根據(jù)規(guī)模逐年擴(kuò)大 ( 詳見(jiàn)表 5) 。其中: 2014 年第咨詢報(bào)告，我國(guó)第三支付規(guī)模超過(guò) 23 萬(wàn)互聯(lián)

19、網(wǎng)支付額了 8 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了 50. 3% ; 第移動(dòng)支付規(guī)模接近 6 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了 391. 3% 。而 2014 年 “雙十一 傳統(tǒng)商業(yè)支付比例已下降到不足 10% 。在手續(xù)費(fèi)方面，第支付成本更低，如工商人工柜臺(tái)與的轉(zhuǎn)賬成本均為金額 1% ，50 元封頂，轉(zhuǎn)賬 2;而支付寶轉(zhuǎn)賬僅為金額的 0. 1% ，10 元封頂，轉(zhuǎn)賬。此外，第三折方支付更加便捷，同一個(gè)平臺(tái)界面管理不同多個(gè)賬戶。從中不難看出，互聯(lián)網(wǎng)金融第支付業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，涉及福利管理、差旅管理、資金歸集、代扣保險(xiǎn)費(fèi)、墊付式 “流水貸” 等方面，并滲透到、基金、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，正不斷蠶食商業(yè)業(yè)務(wù)。“互聯(lián)網(wǎng) + 金融” 客戶粘性

20、和業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)是傳統(tǒng)商業(yè)在分業(yè)經(jīng)營(yíng)背景下無(wú)法做到的，必將對(duì)商業(yè)結(jié)算收入產(chǎn)生重要影響。: 萬(wàn)億元表 52009 2014 年第支付規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)源: 2009 2014 年咨詢報(bào)告。著 “長(zhǎng)尾問(wèn)題”: 一是商業(yè)商業(yè)業(yè)務(wù)代銷無(wú)法解決碎片化問(wèn)題，商業(yè)起點(diǎn)為 5 萬(wàn)元; 二是在客戶資產(chǎn)序列上商業(yè)銀行有大客戶的VIP 服務(wù)，無(wú)法解決中小客戶服務(wù)問(wèn)題; 三是在時(shí)間序列上商業(yè)營(yíng)業(yè)時(shí)間存在區(qū)間無(wú)法資金價(jià)值鏈上下游隨機(jī)服務(wù)需求。而互聯(lián)網(wǎng)金融做到無(wú)起點(diǎn)無(wú)差別全天候服務(wù)，不存在 “長(zhǎng)尾問(wèn)題”。保險(xiǎn)、基金以及其他產(chǎn)等品公司就會(huì)繞開(kāi)商業(yè)直接與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，阿里、騰訊、京東、互聯(lián)網(wǎng)公司正與、基金、保險(xiǎn)公司開(kāi)展合作，對(duì)傳統(tǒng)商

21、業(yè)代銷形成巨大沖擊。如線下最大基金華夏現(xiàn)金增利貨幣A 成立于2004 年，借助于34 家銷售渠道，截至2014 年12 月31 日共募金890. 05 億元。而2013 年6 月份上線的余額寶為天弘基金與互聯(lián)網(wǎng)金融公司螞蟻金服合作的互聯(lián)網(wǎng)金融，阿里巴巴支年份指標(biāo)200920102011201220132014第支付規(guī)模3. 05. 18. 412. 917. 223. 3 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期40付寶作為其銷售，截至 2014 年 6 月底募金規(guī)模達(dá)到 5741. 6 億元，用戶數(shù)已對(duì)商業(yè)中間業(yè)務(wù)形成壓縮，隨量超過(guò) 1 億。已有數(shù)據(jù)表明，互聯(lián)網(wǎng)金融著互聯(lián)網(wǎng)金新的深入，必將

22、對(duì)商業(yè)中間業(yè)務(wù)形成全方位擠占。互聯(lián)網(wǎng)金融擠占商業(yè)戶需求，商業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)。商業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是滿足資金價(jià)3.值鏈下業(yè)務(wù)相對(duì)于客戶資金需求顯得供給不足，目前屬于賣方市場(chǎng)。隨著我國(guó)增長(zhǎng)速度放緩， “十三五” 期間我國(guó)預(yù)期增長(zhǎng)率維持在 6. 5% 左右，與 “十二五” 期間增長(zhǎng)率維持 9% 相比有進(jìn)一步下移，商業(yè)業(yè)業(yè)務(wù)必將隨著宏觀環(huán)境變化逐漸由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。商在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面一直延續(xù)粗放型增長(zhǎng)方式，抓大放小策略使得商業(yè)客戶在行業(yè)、數(shù)量上過(guò)于集中，容易受形勢(shì)波動(dòng)的影響，潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。根據(jù)2014 金融機(jī)構(gòu)投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告，截至 2014 年年末，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)余額為 81. 68 萬(wàn)億元，其中企業(yè)余額 1

23、5. 46 萬(wàn)億元，為 18. 9% 。根據(jù)企業(yè)在市場(chǎng)主體比重小型微型企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告，截至 2014 年 3 月底，為 94. 15% ，企業(yè)創(chuàng)造最終和服務(wù)價(jià)值占 GDP 總量的 60% 。即使在央行“兩個(gè)不低于”硬性約束下，企業(yè)獲取與其規(guī)模數(shù)量也是不對(duì)稱的。目前互企業(yè)方面顯現(xiàn)出比較優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融在客戶規(guī)模、聯(lián)網(wǎng)金融在中成本、資金成本方面能更好地滿足資金價(jià)值鏈下戶需求。根據(jù) 16 家上市銀業(yè)務(wù)和螞蟻金服阿里貸數(shù)據(jù)，阿里行 2014 年三季報(bào)明顯優(yōu)于商業(yè)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)形成( 見(jiàn)表 6) ?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在中企業(yè)方面已對(duì)商業(yè)了補(bǔ)充和替代。中國(guó)電子商務(wù)中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至 2014 年 6 月阿里小

24、貸累計(jì)發(fā)放超過(guò)2000 億元，服務(wù)中發(fā)展，必將進(jìn)一步擠占商業(yè)企業(yè)超過(guò)80 萬(wàn)家。隨著 “互聯(lián)網(wǎng) + 金融”的逐步在中企業(yè)的業(yè)務(wù)。表 616 家上市與螞蟻金服的企業(yè)指標(biāo)比較數(shù)據(jù)來(lái)源: 根據(jù)上市年報(bào)和螞蟻金服報(bào)告整理。平臺(tái)模式直接對(duì)接資金價(jià)值鏈上下游，引起商業(yè)銀行業(yè)2014 年度運(yùn)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)，截至2014 年12 月底共有互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P 網(wǎng)絡(luò)行脫媒。根據(jù) 中國(guó) P2P市場(chǎng)監(jiān)測(cè)報(bào)告，20141575 家 P2P 網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)。根據(jù) 中國(guó) P2P年 P2P 網(wǎng)絡(luò)規(guī)模達(dá) 2012. 6 億元。隨著相關(guān)部門數(shù)據(jù)與央行客戶信用數(shù)據(jù)的逐步完善和聯(lián)網(wǎng)，將建立統(tǒng)一平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融 P2P 網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)結(jié)戶進(jìn)行評(píng)平臺(tái)串

25、聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)社交圈數(shù)據(jù)等碎片化信息進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，對(duì)資金價(jià)值鏈上下定，并制定規(guī)則和提供平臺(tái)，將分散的 P2P 網(wǎng)絡(luò)類別主體戶均成本違約率資金成本獲批時(shí)長(zhǎng)商業(yè)150 萬(wàn)元2300 元1. 15%16%15 45 天阿里貸5. 6 萬(wàn)元3 元0. 58%7. 8%5 分鐘 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期41成 P2P 網(wǎng)絡(luò)建 P2P 網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)平臺(tái)。在平臺(tái)和 P2P 網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)平臺(tái)的基礎(chǔ)上搭戶對(duì)資金供需進(jìn)行綜合平臺(tái)，直接交由資金價(jià)值鏈上下自我匹配，完全繞開(kāi)商業(yè)傳統(tǒng)商業(yè)模式，具體見(jiàn)圖 3。，作為資金價(jià)值鏈上下游中間商了商業(yè)圖 3 P2P 網(wǎng)絡(luò)綜合平臺(tái)運(yùn)行模式四、商業(yè)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的策略通過(guò)第三部

26、分的研究，可以看出互聯(lián)網(wǎng)金融將對(duì)商業(yè)產(chǎn)生的影響與互聯(lián)網(wǎng)對(duì)零售業(yè)的影響具有相似性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)的負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成全面影響，并危及到商業(yè)的模式， “互聯(lián)網(wǎng) + ” 影響的零售業(yè)應(yīng)對(duì)策略對(duì)商業(yè)具有借鑒意義，本節(jié)基于零售業(yè)模式、模式研究商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的策略選擇。( 一) 商業(yè)自身優(yōu)化應(yīng)對(duì) “互聯(lián)網(wǎng) + ” 選擇了自建傳統(tǒng)家電零售業(yè)巨頭。2013 年實(shí)行線具有重要借鑒意探索過(guò)程對(duì)商上線下同價(jià)與開(kāi)放平臺(tái)服務(wù)的模式，模式對(duì)于商業(yè)義: 一是在零售業(yè)規(guī)模與商業(yè)具有相似性; 二是的業(yè)優(yōu)化的借鑒。商業(yè)應(yīng)從運(yùn)行模式、資金、網(wǎng)點(diǎn)布局、政策措施等方面加大在互聯(lián)網(wǎng)金融的布局，而商業(yè)現(xiàn)有運(yùn)行模式如

27、商業(yè)客戶服務(wù)、機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)等仍然按照傳統(tǒng)思路運(yùn)行，運(yùn)行模式設(shè)置過(guò)多考慮商業(yè)銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。商業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)過(guò)多注重物理網(wǎng)點(diǎn)布局與路徑依賴，與傳統(tǒng)零售業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)沖擊之前開(kāi)店潮具有相似的發(fā)展路徑。網(wǎng)點(diǎn)功能設(shè)置按照傳統(tǒng)和既有業(yè)務(wù)設(shè)置，內(nèi)部流程復(fù)雜、審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、審批材料冗繁等因素造成運(yùn)行效率低下，這與互聯(lián)網(wǎng)金新體制機(jī)制要求不符。路徑按照互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)制要求進(jìn)行優(yōu)化: 商業(yè)商業(yè)運(yùn)行模式互聯(lián)網(wǎng)金融這類新務(wù)更應(yīng)注重市場(chǎng)培育，不應(yīng)過(guò)多強(qiáng)調(diào)其;商業(yè)資金管理應(yīng)注重分類，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新務(wù)應(yīng)設(shè)置不同賬戶，資金應(yīng)向新務(wù)傾形成斜，對(duì)新務(wù)應(yīng)注重市場(chǎng)占有率、客戶粘性等非效益性指標(biāo); 商業(yè) 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326

28、 期42以物理網(wǎng)點(diǎn)與虛擬網(wǎng)絡(luò)并行、線上與線下同步的客戶開(kāi)發(fā)與跟進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)布局模式，網(wǎng)點(diǎn)功能設(shè)置應(yīng)加強(qiáng)網(wǎng)上、互聯(lián)網(wǎng)金融體驗(yàn)區(qū); 商業(yè)、應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的激勵(lì)，隨著 關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)。商業(yè)應(yīng)利用現(xiàn)有增加互聯(lián)網(wǎng)金融的激勵(lì)措施，( 二) 商業(yè)自身升級(jí)。與 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 融合發(fā)展商業(yè)作為傳統(tǒng)零售業(yè)，在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)擠壓時(shí)采取與 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 融合發(fā)展的思路。模式就是與阿里巴巴全面打通會(huì)員體系、支付體系，同時(shí)將實(shí)現(xiàn)商品體系對(duì)接。在此基礎(chǔ)上，雙方將構(gòu)建一套打通線上線下的商業(yè)基礎(chǔ)體系，實(shí)現(xiàn)線上線下的商品有重要借鑒意義: 一是、會(huì)員及會(huì)員服務(wù)無(wú)縫模式對(duì)于商業(yè)具。

29、模式為中小商業(yè)或起步較晚的商業(yè)提供了一條可行路徑; 二是模式為商業(yè)與 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 融合發(fā)展提供了借鑒?！盎ヂ?lián)網(wǎng) + 金融” 的依托載體就是互聯(lián)網(wǎng)公司與商業(yè)兩者的融合。中小商業(yè)或起步較晚的商業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面缺乏先發(fā)優(yōu)勢(shì)、客戶數(shù)量有限、平臺(tái)功能不強(qiáng)，依靠自身發(fā)展著投入多、風(fēng)險(xiǎn)大、成效慢的問(wèn)題，這類商業(yè)應(yīng)結(jié)合自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，選擇合適的互聯(lián)網(wǎng)公司加強(qiáng)在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方面的融合發(fā)展。2014公司簽署互聯(lián)網(wǎng)金新戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為其他商業(yè)年 6 月與與 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 融合發(fā)展的范本。商業(yè)與 “互聯(lián)網(wǎng) + ” 融合發(fā)展應(yīng)注意四個(gè)方面的問(wèn)題: 第一，合作對(duì)象應(yīng)匹配，商業(yè)不要一味尋求大型的互聯(lián)網(wǎng)公司，而

30、應(yīng)基于雙方需求、理念、發(fā)展思路的匹配程度，這樣的合作才會(huì)更加有效; 第二，注重雙方合作排他性，商業(yè)在合作對(duì)象把握上不要過(guò)多，否則容易造成配置不能集中，無(wú)法形成合力，通過(guò)排他性協(xié)議才會(huì)促使雙方積極且無(wú)保留地進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金新，這樣更有利于雙方利益最大化; 第三，注重雙方合作深度，合作雙方不要流于表面，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)切入到互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，深入到大數(shù)據(jù)挖掘與云計(jì)算等領(lǐng)域，通過(guò)合作上升到商業(yè)模式化;第四，注重雙方合作平臺(tái)的建設(shè)，商業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)共同建立互聯(lián)網(wǎng)金融合作委員會(huì)，并借此平臺(tái)將合作雙方的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上升到戰(zhàn)略高度，確保合作依托平臺(tái)得到落實(shí)。五、政策建議商業(yè)關(guān)乎到不同于零售業(yè)，商業(yè)不僅

31、關(guān)系到和金融主體穩(wěn)定，而且運(yùn)行的安全。既要鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，又要維護(hù)好現(xiàn)有金融秩序的穩(wěn)定和安全，其關(guān)鍵就是如何做到互聯(lián)網(wǎng)金融在服務(wù)好資金價(jià)值鏈上下戶的同時(shí)盡量避免對(duì)商業(yè)造成過(guò)多沖擊，這就需要做好四個(gè)方面的制度安排: 一是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于監(jiān)管、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、互 金融財(cái)經(jīng)科學(xué)2015 / 5 總326 期43聯(lián)網(wǎng)眾籌等方面出現(xiàn)了違背互聯(lián)網(wǎng)金融精神的現(xiàn)象，目前央行除將第支付納入到監(jiān)管體系外，其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式都沒(méi)有明確監(jiān)管思路、監(jiān)管主體、監(jiān)管規(guī)則和框架，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)健康有序發(fā)展是不利的。二是合理引導(dǎo)現(xiàn)有商業(yè)升級(jí)。商業(yè)發(fā)展路徑一直延續(xù)粗放型增長(zhǎng)模式，通過(guò)制度安排如 “兩個(gè)不低

32、于”的金新，激發(fā)商業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，中小型銀改變商業(yè)原有路徑依賴，在政策上應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)活力。三是優(yōu)化商業(yè)行供給偏少，尤其是在空白。四是對(duì)商業(yè)現(xiàn)有結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)商業(yè)中企業(yè)融資需求的具有社區(qū)性質(zhì)的中小型存經(jīng)營(yíng)范圍有序拓展。“互聯(lián)網(wǎng) + 金融” 的競(jìng)爭(zhēng)力在于屬于分業(yè)經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)范圍限制了其競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)經(jīng)營(yíng)的有序推進(jìn)，因而應(yīng)有序地拓展商業(yè)客戶粘性和多樣性。目前商業(yè)拓展商業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍，并影響了的經(jīng)營(yíng)范圍。主要參考文獻(xiàn):1 宮曉林互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其對(duì)傳統(tǒng)業(yè)的影響 J 南方金融，2013 ( 3) : 86 882 魏3中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究 J 金融，2014 ( 7) : 3 9鵬互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的

33、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)J 金融，2015 ( 1) : 3 64 王錦虹影響測(cè)度研究 J 財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2015( 1) : 7 12567 徐J 財(cái)經(jīng)科學(xué)，2015 ( 1) : 11 16稀 嵐大數(shù)據(jù)傳統(tǒng) 從美101的互聯(lián)網(wǎng)金與互聯(lián)網(wǎng)金融新與傳統(tǒng)融資比較研究 J新金融，2015( 2) : 55 59業(yè)的沖擊 J 上海研究，2014看 “互聯(lián)網(wǎng)金融” 對(duì)于國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)( 7) : 978 高 寒 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)與應(yīng)對(duì)策略 J 宏觀管理，2015( 2) : 67 70The Influence of Internet Finance of Commercial BanksBased on the Perspective of the Influ