產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范研究——以國(guó)家電網(wǎng)公司為例

1、產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范研究以國(guó)家電網(wǎng)公司為例 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范研究-以國(guó)家電網(wǎng)公司為例姓名:張瑩申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專業(yè):工業(yè)工程指導(dǎo)教師:劉海英2012-10-15山東大學(xué)碩士學(xué)位論文摘 要產(chǎn)融結(jié)合是工商企業(yè)與金融企業(yè)之間進(jìn)行的包括股權(quán)、債權(quán)、信息、人事等多方面的融合。它同時(shí)也是企業(yè)謀求多元化發(fā)展、迅速做大做強(qiáng)、提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要途徑。隨著中國(guó)融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不斷深入,我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入能源企業(yè)發(fā)展的新階段,產(chǎn)融結(jié)合已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的基本戰(zhàn)略選擇,包括電網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)一大批有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的央企正掀起新一輪產(chǎn)融結(jié)合浪潮。電網(wǎng)企業(yè)是關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)家能源安全的國(guó)有重

2、點(diǎn)骨干企業(yè),承擔(dān)著提供更安全、經(jīng)濟(jì)、清潔和可持續(xù)的電力供應(yīng)的基本使命。電網(wǎng)公司在涉足金融市場(chǎng),大力發(fā)展自己的金融產(chǎn)業(yè)的同時(shí),因?yàn)閮?nèi)外部因素導(dǎo)致潛伏的風(fēng)險(xiǎn)更加不容忽視。一方面我國(guó)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合理論的研究滯后于產(chǎn)融結(jié)合目前發(fā)展的現(xiàn)狀,市場(chǎng)環(huán)境比西方國(guó)家更為復(fù)雜,資本市場(chǎng)尚未完全成熟,被人熟知的德隆危機(jī)為我們敲響了警鐘。另一方面與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)相比,目前大型電力企業(yè)管理能力仍然存在不足,企業(yè)的管理能力與產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展模式還不能完成相適應(yīng),需要在發(fā)展的過(guò)程中逐步解決,對(duì)長(zhǎng)期面對(duì)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。本文就結(jié)合當(dāng)前的實(shí)際,分析電網(wǎng)企業(yè)開展產(chǎn)融結(jié)合目前主要幾種類型,研究借鑒國(guó)外類似企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn),針對(duì)我國(guó)產(chǎn)融結(jié)

3、合的發(fā)展現(xiàn)狀和我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)自身特點(diǎn),對(duì)我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合存在的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別,初步探討建立評(píng)價(jià)模型,為我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)實(shí)旌產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施和合理化建議。關(guān)鍵字:電網(wǎng)企業(yè);產(chǎn)融結(jié)合;風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別;風(fēng)險(xiǎn)防范山東大學(xué)碩士學(xué)位論文鼬 璐鈀則 戚巧 :鏟姬壩,】盥鋤柵呦朗印柚.鋤. 咖劃妯 、,黜. 鶴觚 明砌硫叮暑唔 謝 , 笛也仃 刪 仃巧培 廿瞰. 觚 【 則 小略心也. :鐘鰣烈血塒 叮?唧理: 夠 邛, 鼢,切:飆.蕊 丘鋤 如,啊 缸觚 加. 也 :狃 【:鋤 .塔時(shí)也 ,【 盟.也 刪 哪呱【,鋤姍 , 刪陀 , . 豇孕. 也 。 巧鋤 鋤,嘶炳,. 弘塒 , 鋤麗唱 哆母朗狃廿

4、 衄.鋤鋤, 鋤,也曠. 眥 劬 鰣 ,船珥塒 咖吣 矗他 盯既瞅叩,璐仃?觚 : 曲 印耐,塒仃?鋤 孕撕 .扭 舭 鋤,. 、面 雒伽曲 伽叩甜小慣忙吼堰塔.而撕:磁啊協(xié):傭,鰣 嫡;伽; 唧,山東大學(xué)碩士學(xué)位論文百蛐咖【. 沁鰣?.刪 劬,?. : 血螄皿以獅由 岫砌撇碰. 廿. 矗.皿趾 伽曲仃彘 刪?. 面缸衄鋤缸. :.肛 科時(shí)痂刪.湯:血撕?巧 璐缸鋤 :. 七日鼠 . 鋤鋤. 訪?.璐巧五啪嬲 徹 驢仃趾矗.啷旺 伽曲?.仃. 璐缸越脅. 璐吣璐帥. 蕊叩?砸呲 憾仃鋤丘鋤舳 砬衄.組 讎曲幽缸鋤.?撕?一.咖巧 卿鋤缸鋤. 砌燦 面塒.山東大學(xué)碩士學(xué)位論文讞洫硫虹時(shí)鋤 西刪?

5、蛐由衄 蒯.?仃鋤 朗白印刪州舒州?.缸吣 衄觚. 砌 嘣 觚:鰣?.岫強(qiáng)矗弛觚?.醇鋤 撕. 砷】 咖妒¨岫;. 瑚商 觚仃 面. 砸砸.硫時(shí)鋤觚面撕鋤哪仃鋤如印.硒仃 酣 印?一鋤.時(shí)圪巧?缸鋤. 面仃趾、撕硒丑. . 鋤?.仃 觚鋤 鰣?山東大學(xué)碩士學(xué)位論文第章引言.研究背景和意義.研究背景“產(chǎn)融結(jié)合是指產(chǎn)業(yè)部門和金融部門通過(guò)股權(quán)關(guān)系相互滲透,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互轉(zhuǎn)化,直接融合。雖然世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、管理手段和歷史發(fā)展背景不同,但實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合已經(jīng)成為國(guó)外大型企業(yè)集團(tuán)迅速發(fā)展壯大的主要成功模式之一,也是企業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)的重要途。隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快,國(guó)際很多大型企業(yè)

6、集團(tuán),通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合紛紛拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。如我們所熟知的美國(guó)通用集團(tuán),就是通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的有效結(jié)合,在過(guò)去的十多年里創(chuàng)造了連續(xù)保持市值兩位數(shù)增長(zhǎng)的歷史。近幾年我國(guó)很多大型企業(yè)集團(tuán)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家大型跨國(guó)公司的管理經(jīng)驗(yàn),先后涉足金融業(yè),促使集團(tuán)企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì),獲得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)如海爾、中糧集團(tuán)、新希望等一大批產(chǎn)業(yè)軍團(tuán)紛紛斥巨資涌入金融領(lǐng)域,并且具有雄厚資本實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)挺進(jìn)金融業(yè)的步伐不斷加快。電力能源是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的重要支柱產(chǎn)業(yè),而電網(wǎng)企業(yè)供電是其中重要環(huán)節(jié),所以電網(wǎng)建設(shè)至關(guān)重要。伴隨經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,我國(guó)用電量連年持續(xù)上升,雖然電網(wǎng)建設(shè)規(guī)模在“十一五期間發(fā)展很快,短期內(nèi)出現(xiàn)局部供應(yīng)短缺

7、的情況。尤其是近年來(lái)特高壓電網(wǎng)建設(shè)和智能電網(wǎng)發(fā)展,都面臨著大量的資金需求。近幾年中國(guó)的電網(wǎng)企業(yè)在發(fā)展主業(yè)的同時(shí),開始涉足金融行業(yè),并且取得了一定的成績(jī)。目前在我國(guó)以國(guó)家電網(wǎng)公司為代表的電網(wǎng)企業(yè)除了建設(shè)和運(yùn)營(yíng)電網(wǎng)為核心業(yè)務(wù)外還擁有眾多的金融業(yè)務(wù)。目前已經(jīng)形成了以英大集團(tuán)公司為控股主題,涵蓋財(cái)務(wù)公司、壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、證券、信托、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、期貨家金融單位、家參股金融企業(yè)的英大集團(tuán)。初步估計(jì),截至年國(guó)家電網(wǎng)公司管理的金融資產(chǎn)已超過(guò)億元,在電力企業(yè)中位居榜首。但是隨著企業(yè)集團(tuán)紛紛進(jìn)軍金融產(chǎn)業(yè),產(chǎn)業(yè)與金融深度融合,潛伏在其中的風(fēng)險(xiǎn)也更加突出,產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)需承擔(dān)金融風(fēng)險(xiǎn),一旦被投資金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),張慶亮、楊蓮娜產(chǎn)

8、融型企業(yè)集團(tuán):國(guó)外的實(shí)踐與中國(guó)的發(fā)展第頁(yè),北京:中國(guó)金融出版社,.山東大學(xué)碩士學(xué)位論文將嚴(yán)重影響產(chǎn)業(yè)部門,造成金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié),增大我國(guó)金融危機(jī)的可能性。在國(guó)內(nèi),最為人熟知的是“德隆事件也為產(chǎn)融結(jié)合敲響了警鐘。電網(wǎng)企業(yè)作為關(guān)系民生的重要能源企業(yè),在做好產(chǎn)融結(jié)合大文章的過(guò)程中如何防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有效結(jié)合成為亟待解決和研究的問題。.研究意義從國(guó)外企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷來(lái)看,許多大型企業(yè)集團(tuán)通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方式增強(qiáng)了發(fā)展能力,也有效規(guī)避了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),美國(guó)通用集團(tuán)、福特汽車等跨國(guó)公司利潤(rùn)收入一半以上來(lái)自金融業(yè)務(wù),金融業(yè)務(wù)在這些企業(yè)快速發(fā)展中起到了重要作用。在“世界強(qiáng)企業(yè)中

9、,有%以上都成功地進(jìn)行了產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略行為,已成為國(guó)外眾多大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的重要模式之一。與相同規(guī)模的國(guó)外電力企業(yè)相比,我國(guó)電力企業(yè)以產(chǎn)業(yè)資本居多,資本流動(dòng)性緩慢,負(fù)債率偏高,資本回報(bào)率較低等問題,適度采取產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展模式顯得尤為必要。發(fā)展電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的意義在于一是,電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合將有效提高企業(yè)的金融資產(chǎn)贏利水平以及國(guó)有資產(chǎn)保值增值能力。并能為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。二是實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合,通過(guò)向上游發(fā)電企業(yè)和下游購(gòu)電企業(yè)提供相應(yīng)的金融服務(wù),延長(zhǎng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,或通過(guò)有效實(shí)施買方信貸等金融方式,促進(jìn)電力產(chǎn)品銷售。三是實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合,將提高電網(wǎng)企業(yè)資金運(yùn)作效率,提高資金管理規(guī)模效益,通過(guò)集團(tuán)資金

10、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一運(yùn)作管理、統(tǒng)一融資實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體效益的最大化。但目前我國(guó)大型電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融起步晚,結(jié)合的程度不高,與國(guó)外大型電力企業(yè)相比,在金融業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)效益、業(yè)務(wù)比重等方面還有很大差距。對(duì)大型電網(wǎng)企業(yè)而言,產(chǎn)融結(jié)合面臨著很多挑戰(zhàn)與不足,一方面我國(guó)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合理論的研究滯后于產(chǎn)融結(jié)合目前發(fā)展的現(xiàn)狀,市場(chǎng)環(huán)境比起西方來(lái)講更為復(fù)雜,資本市場(chǎng)尚未完全成熟。另一方面與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)相比,目前大型電網(wǎng)企業(yè)管理能力仍然存在不足,企業(yè)的管理能力與產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展模式還不能完成相適應(yīng)。無(wú)論從外部環(huán)境還是內(nèi)部管理機(jī)制都存在一定風(fēng)險(xiǎn),今后是如何加大產(chǎn)融結(jié)合經(jīng)營(yíng)力度的同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)保持產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展,有待綜合考慮企業(yè)的實(shí)

11、際情況進(jìn)行深入分析。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文.研究方法和框架.研究方法論文從管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)以及企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的角度來(lái)研究電網(wǎng)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)問題。采取了理論與案例相結(jié)合的研究方法,對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)公司產(chǎn)融結(jié)合比較分析和具體案例研究的方法。并對(duì)我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展存在的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別,并進(jìn)行評(píng)價(jià)同時(shí)提出防范風(fēng)險(xiǎn)的建議和措施。.論文框架本文共分為六章,其主要內(nèi)容如下:第一章引言。主要介紹了產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防范的研究背景和意義、研究目的和論文框架。第二章主要內(nèi)容包括國(guó)內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展歷程;闡述了產(chǎn)融結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)涵,并對(duì)產(chǎn)融結(jié)合理論進(jìn)行了總結(jié)。歸納了企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融

12、結(jié)合的理論文獻(xiàn)研究成果,并對(duì)其理論進(jìn)行介紹分析。第三章以美國(guó)、日本兩國(guó)具有代表性的知名企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程、發(fā)展特點(diǎn),總結(jié)得出對(duì)我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)啟示。第四章以國(guó)家電網(wǎng)公司為例分析電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合現(xiàn)狀及特點(diǎn),從外部環(huán)境與內(nèi)部管理方面分析電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合存在的問題并進(jìn)行了原因分析。第五章電網(wǎng)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范部分。首先以國(guó)網(wǎng)公司為你分析目前我國(guó)電力企業(yè)融結(jié)合法風(fēng)險(xiǎn)因素,最后有針對(duì)性地提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施。第六章分析總結(jié)得出電網(wǎng)企業(yè)順利實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的結(jié)論。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文圖論文結(jié)構(gòu)圖.本文創(chuàng)新之處近年來(lái),隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快,我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)高度融合

13、金融市場(chǎng)的逐步開放?！爱a(chǎn)融結(jié)合成為熱點(diǎn)問題,其內(nèi)容多見于各報(bào)刊雜志,和新聞媒體,多半為經(jīng)濟(jì)學(xué)專家和金融理論家從金融學(xué)角度出發(fā),從經(jīng)濟(jì)金融學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)的角度,來(lái)關(guān)注和研究產(chǎn)融結(jié)合的問題。主要研究產(chǎn)融結(jié)合的必然性和產(chǎn)融結(jié)合模式。本文是從另一個(gè)角度即站在我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的角度這一相對(duì)微觀的層面來(lái)研究產(chǎn)融結(jié)合存在風(fēng)險(xiǎn)和問題。從提升我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)力和完善金融監(jiān)管市場(chǎng)的角度,挖掘產(chǎn)融結(jié)合這一命題,從而使本文在研究視角具有創(chuàng)新性。另外,產(chǎn)融結(jié)合存在的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起了某些企業(yè)的關(guān)注,但是由于關(guān)與產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)不確定性較大,情況也復(fù)雜多變,測(cè)算困難等原因,研究還不多見,或是僅停留在定性分析的層面較多。本文則創(chuàng)

14、新性的將模糊綜合評(píng)價(jià)模型引入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),為產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了量化分析提供了思路。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文第章企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的相關(guān)理論分析.產(chǎn)茜結(jié)合理論分析.企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的概念產(chǎn)融結(jié)合的概念被普遍認(rèn)同的是,“指產(chǎn)業(yè)部門和金融部門通過(guò)股權(quán)關(guān)系相互滲透,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互轉(zhuǎn)化,直接融合。從兩種資本的載體來(lái)看產(chǎn)業(yè)部門主要是指工商企業(yè),并將金融企業(yè)排除在外。金融部門主要是指商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、投資銀行、投資基金等。產(chǎn)業(yè)部門與金融部門之間的股權(quán)參與在不同歷史時(shí)期,不同的國(guó)家或不同地域,不同的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下有著不同的結(jié)合方式,但最根本的在于股權(quán)參與形式的金融資本與產(chǎn)業(yè)資本雙向轉(zhuǎn)化滲透。并

15、且由此產(chǎn)生的人事上的相互交叉,形成一種較為穩(wěn)定的密切的關(guān)系。企業(yè)集團(tuán)是指“為滿足企業(yè)系列化生產(chǎn)和規(guī)?；l(fā)展需要所形成的企業(yè)聯(lián)合體,通常企業(yè)集團(tuán)是由一組彼此聯(lián)系、相互合作、法律上相互獨(dú)立的企業(yè)組成的企業(yè)群。企業(yè)集團(tuán)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物,是介于單一企業(yè)和市場(chǎng)組織之間的一種組織形式。由于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部存在股權(quán)權(quán)紐帶關(guān)系,能夠?qū)崿F(xiàn)在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部統(tǒng)一調(diào)動(dòng)和配置資金,來(lái)提高資金使用效率,當(dāng)資金流積累到一定規(guī)模,由此形成企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合。企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合源于企業(yè)融資和資源配雹需求,通常企業(yè)通過(guò)外部金融市場(chǎng)融資存在較高的交易成本問題,而企業(yè)內(nèi)部有待解決如何合理配置有限資源的問題。因此,產(chǎn)融結(jié)合憑借其節(jié)約交易

16、成本、內(nèi)部信息透明、發(fā)揮激勵(lì)監(jiān)督等優(yōu)勢(shì)應(yīng)運(yùn)而生。.企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)產(chǎn)融結(jié)合之所以在國(guó)內(nèi)外得到了廣發(fā)發(fā)展,根本原因在于其帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益。本文先從產(chǎn)融結(jié)合產(chǎn)生原因進(jìn)行分析得出產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)濟(jì)效益。產(chǎn)融結(jié)合產(chǎn)生的原因主要有以下幾方面:一是資本增值的本性,根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的配置總是根據(jù)利潤(rùn)的高低和社會(huì)需求的變化趨勢(shì)來(lái)流動(dòng),出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的相互融合。所以產(chǎn)融結(jié)合是受利潤(rùn)的引張慶亮、楊蓮娜產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán):國(guó)外的實(shí)踐與中國(guó)的發(fā)展第頁(yè),北京:中國(guó)金融出版社,。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文導(dǎo),分享其他領(lǐng)域的利潤(rùn)是產(chǎn)融結(jié)合最核心的動(dòng)機(jī)。二是資本集中度的提高,產(chǎn)融結(jié)合的出現(xiàn)是產(chǎn)業(yè)資本與

17、金融資本發(fā)展并集中到一定程度的結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同時(shí)工商企業(yè)與金融企業(yè)形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系,隨著產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的不斷壯大,兩者相互滲透相互轉(zhuǎn)化。三是公司規(guī)模向集團(tuán)化發(fā)展的要求,隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇,即使一些大公司也面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為了更好的提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力,許多大型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)模式來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展概況,可以從宏觀和微觀兩個(gè)方面來(lái)分析產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)濟(jì)效益,主要體現(xiàn)在:.產(chǎn)融結(jié)合的微觀效應(yīng)一是促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。產(chǎn)融結(jié)合有效的將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合,有機(jī)融合,對(duì)集團(tuán)的支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有極大的促進(jìn)作用。產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開堅(jiān)強(qiáng)的資金支持,真是這種產(chǎn)融結(jié)合模

18、式解決了企業(yè)發(fā)展中資金短缺的困難。二是提高企業(yè)集團(tuán)的整體競(jìng)爭(zhēng)力,通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)營(yíng),促進(jìn)了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本的聯(lián)合和高效的運(yùn)作為企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)收益。三是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。產(chǎn)融結(jié)合一旦形成其產(chǎn)生的正效應(yīng)也會(huì)反作用與產(chǎn)業(yè)資本和金融資本,使產(chǎn)業(yè)資本與金融資本進(jìn)一步加速集中,所以對(duì)整個(gè)集團(tuán)的發(fā)展起到了有力的推動(dòng)作用。.產(chǎn)融結(jié)合的宏觀效應(yīng)一是加快金融體制的改革和監(jiān)管制度的創(chuàng)新。產(chǎn)融結(jié)合作為新興的企業(yè)集團(tuán)發(fā)展模式,對(duì)不相適應(yīng)的金融制度產(chǎn)生了重要影響,迫使金融制度的實(shí)行改革和監(jiān)管辦法的不斷創(chuàng)新來(lái)適應(yīng)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展。二是提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)達(dá)國(guó)家之所以能夠控制整個(gè)世界經(jīng)濟(jì),原因在于產(chǎn)融結(jié)合

19、的發(fā)展使其擁有一定數(shù)量的跨國(guó)企業(yè)。從整體來(lái)看,大型企業(yè)集團(tuán)通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合都具有雄厚的資金實(shí)力和龐大的跨國(guó)規(guī)模,形成了獨(dú)特的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。使得這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力同步提高。.關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程及特征在世紀(jì)末世紀(jì)初,西方國(guó)家隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展壟斷組織的出現(xiàn),已經(jīng)出現(xiàn)了早期產(chǎn)融結(jié)合。總結(jié)有關(guān)學(xué)者對(duì)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展歷史的研究結(jié)合產(chǎn)融結(jié)合在我國(guó)發(fā)展的情況大致分為四個(gè)階段:山東大學(xué)碩士學(xué)位論文產(chǎn)融自由融合時(shí)期世紀(jì)以前至世紀(jì)年代末。在這個(gè)時(shí)期,西方各國(guó)還處在由自由放任、自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,此時(shí)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本基本以自律為主,不存在相互滲透和持股的情況。但隨著

20、經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,資本逐漸集中,由自由競(jìng)爭(zhēng)階段步入壟斷時(shí)期,出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本在股權(quán)和人事方面的相互滲透。經(jīng)典意義上的產(chǎn)融結(jié)合也就在這個(gè)階段形成了。金融分業(yè)管理時(shí)期世紀(jì)年代至年代。年月,美國(guó)紐約證券交易所的股價(jià)暴跌,引發(fā)了長(zhǎng)達(dá)年之久的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)時(shí)人們普遍認(rèn)為,造成這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要原因之一是間接融資與直接融資的混合。為此,美國(guó)先后出臺(tái)了格拉斯一一斯蒂格爾法、證券交易法等法律來(lái)限制壟斷行為,并實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。在這個(gè)時(shí)期,雖然銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的市場(chǎng)準(zhǔn)入、相互持股和投資存在著嚴(yán)格的限制,但銀行還是創(chuàng)造出銀行持股公司的形式,這個(gè)時(shí)期美、日的產(chǎn)融結(jié)合主要是通過(guò)金

21、融市場(chǎng)為中介進(jìn)行的。但歐洲大陸的德、法等國(guó)在金融領(lǐng)域中繼續(xù)奉行自由主義經(jīng)濟(jì)政策,實(shí)行以銀行為中心的間接融資與直接融資的混合機(jī)制,產(chǎn)融結(jié)合繼續(xù)表現(xiàn)出銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)部門自由結(jié)合的狀態(tài)。融結(jié)合新發(fā)展時(shí)期世紀(jì)年代至世紀(jì)末。進(jìn)入年代以后,西方國(guó)家普遍發(fā)生了經(jīng)濟(jì)滯脹。面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢和居高不下的的通后膨脹,有關(guān)放松的金融管制和金融自由化的政策興起,金融創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。金融業(yè)和產(chǎn)業(yè)繼續(xù)融合,傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)界限逐漸變得模糊,新興的非銀行金融機(jī)構(gòu)迅速成長(zhǎng)。而在此時(shí)期我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合開始起步,年代中期,國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)政策鼓勵(lì)設(shè)立財(cái)務(wù)公司,對(duì)于其發(fā)展給予一定的政策支持。年月,東風(fēng)汽車工業(yè)財(cái)務(wù)公司的成立被認(rèn)為是中國(guó)企業(yè)

22、開展產(chǎn)融結(jié)合的標(biāo)志性的事件。隨著改革開放的進(jìn)程,國(guó)內(nèi)各企業(yè)集團(tuán)效仿國(guó)外產(chǎn)融結(jié)合模式,組建或控股多家金融機(jī)構(gòu)。但此過(guò)程由于缺乏法律規(guī)范出現(xiàn)比較混亂的狀況。可見,我國(guó)無(wú)論從產(chǎn)融結(jié)合的外部經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境還是產(chǎn)融結(jié)合本身的發(fā)展都滯后與發(fā)達(dá)國(guó)家。金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新期世紀(jì)初至今。全球經(jīng)濟(jì)在新世紀(jì)快速發(fā)展,金融創(chuàng)新從理論走入實(shí)踐,產(chǎn)融結(jié)合向多樣化發(fā)展,且不斷加深融合程度。傳山東大學(xué)碩士學(xué)位論文統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和產(chǎn)融結(jié)合途徑也發(fā)生了較大變化。商業(yè)銀行與投資銀行、租賃業(yè)務(wù)、和證券業(yè)務(wù)的界限逐漸模糊,企業(yè)公司和各類投資銀行可以通過(guò)自己的分支機(jī)構(gòu)或金融創(chuàng)新彼此融合滲透。產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)容由傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)逐步擴(kuò)展到基金、保

23、險(xiǎn)、租賃、信托等各個(gè)領(lǐng)域,而傳統(tǒng)的金融企業(yè)與非金融企業(yè)的界限更加淡化,從而為產(chǎn)業(yè)資本直接進(jìn)入金融業(yè)提供了更便利的條件。但風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來(lái),終于導(dǎo)致美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),大量金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),各國(guó)對(duì)金融業(yè)的發(fā)展更加謹(jǐn)慎,逐步加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的監(jiān)管。我國(guó)加入以來(lái),資本市場(chǎng)迅速發(fā)展,產(chǎn)融結(jié)合的步伐不斷加快。國(guó)內(nèi)一批大型國(guó)有企業(yè)如:國(guó)家電網(wǎng)、中石油、中糧集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)和具有較強(qiáng)實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)如:海爾集團(tuán)、德隆紛紛效仿國(guó)外先進(jìn)模式,力求做大做強(qiáng)企業(yè)。隨著德隆等一批產(chǎn)融結(jié)合企業(yè)先行者倒下,其潛在的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越被廣泛關(guān)注。.產(chǎn)融結(jié)合內(nèi)部化理論分析年,英國(guó)學(xué)者巴克利和卡森在跨國(guó)公司的未來(lái)一書中以科斯的市場(chǎng)內(nèi)部化理論學(xué)說(shuō)作為

24、基礎(chǔ),首次提出內(nèi)部化理論。認(rèn)為不僅在最終產(chǎn)品市場(chǎng)上存在不完全競(jìng)爭(zhēng),而且中間產(chǎn)品市場(chǎng)同樣存在不完全競(jìng)爭(zhēng)。這些中問產(chǎn)品不僅包括半成品還包括知識(shí)、信息、技術(shù)、管理技能等。企業(yè)之間進(jìn)行半成品交易可能會(huì)出現(xiàn)交易成本不能保證企業(yè)獲利。如果將中間產(chǎn)品的市場(chǎng)交易納入企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,可以減少交易費(fèi)用。企業(yè)集團(tuán)在發(fā)展壯大的過(guò)程中存在外部市場(chǎng)內(nèi)部化的趨勢(shì)。所以從交易理論出發(fā),企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展實(shí)際上就是將金融資本與產(chǎn)業(yè)資本有機(jī)整合到企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部,這一企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部化的過(guò)程,用內(nèi)部化理論可以很好的解釋產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生動(dòng)因:.通過(guò)金融業(yè)務(wù)內(nèi)部化可以有效地降低市場(chǎng)交易成本,提高因內(nèi)部化而帶來(lái)的收益。當(dāng)企業(yè)集團(tuán)由外

25、部金融市場(chǎng)提供金融服務(wù)時(shí),必須負(fù)擔(dān)較高的交易費(fèi)用,但如果相同的金融業(yè)務(wù)由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)提供,從而可大大提高因金融服務(wù)內(nèi)部化帶來(lái)的收益。企業(yè)集團(tuán)可以利用財(cái)務(wù)公司優(yōu)惠利率的優(yōu)勢(shì),增加集團(tuán)潛在收益;同時(shí)又可以利用財(cái)務(wù)公司執(zhí)行內(nèi)部銀行的職能,在集團(tuán)內(nèi)部統(tǒng)一配置運(yùn)作資金,避免了外部銀行存貸利差,有效降低了資金成本率,節(jié)約了交易費(fèi)用。.減少金融市場(chǎng)的不確定性,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行等金融機(jī)構(gòu)為工商企業(yè)山東大學(xué)碩士學(xué)位論文提供金融服務(wù)時(shí),為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化,降低風(fēng)險(xiǎn)的考慮,總偏向于那些優(yōu)勢(shì)企業(yè)集團(tuán)或效益良好的企業(yè)集團(tuán)。如果企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合后,集團(tuán)內(nèi)部交易更加安全穩(wěn)定,既可以減少金融市場(chǎng)的不確定性,

26、降低企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)也提高了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部銀行的競(jìng)爭(zhēng)力,可謂是一種雙贏的策略。.可以獲得產(chǎn)業(yè)與金融的協(xié)同效應(yīng)。判斷企業(yè)集團(tuán)金融業(yè)務(wù)內(nèi)部化的效應(yīng)的基本標(biāo)準(zhǔn)就是看產(chǎn)業(yè)與金融之間能否相互依存、協(xié)同發(fā)展,即充分利用產(chǎn)業(yè)的資源、品牌優(yōu)勢(shì)支持金融的發(fā)展,并以充足的金融資本助推產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展,從而使企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)同效應(yīng),而獲得巨大利益。集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合取得了巨大成功得益于其創(chuàng)造了產(chǎn)業(yè)與金融的“交叉銷售”模式。這種模式可以利用良好的客戶資源,根據(jù)客戶需求提供多種金融服務(wù),從而拓寬了金融業(yè)務(wù)空間。.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀.一國(guó)外產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展研究早在一百多年前,一些經(jīng)典理論家開始對(duì)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)行研究。馬克思、

27、恩格斯的“資本積累理論”:他們認(rèn)為“資本家不斷追求利潤(rùn)的最大化,在此過(guò)程中,首先,生產(chǎn)資料逐漸與勞動(dòng)者逐漸分離,其次,生產(chǎn)資料逐漸集中,到達(dá)一定程度后,自由資本主義最終走向壟斷資本主義?！?“競(jìng)爭(zhēng)建立在利害關(guān)系上,而利害關(guān)系又引起壟斷,簡(jiǎn)而言之,即競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為壟斷,另一方面,壟斷也擋不住競(jìng)爭(zhēng)的洪流;而且,它本身還會(huì)引起競(jìng)爭(zhēng)。”“金融資本的概念最早由法國(guó)學(xué)者拉法格在年提出,“在工業(yè)資本不斷擴(kuò)張的過(guò)程中,產(chǎn)業(yè)部門的資本也日漸集中,從而進(jìn)一步推動(dòng)銀行資本的集中,最終,兩種資本相互間進(jìn)行滲透,形成一種特殊的資本?金融資本。”年,德國(guó)學(xué)者西法亭則在著作:金融資本中把金融資本規(guī)定為“由銀行支配的和由產(chǎn)業(yè)資本家

28、支配的貨幣形式的資本,同時(shí)他把股份公司和信用借貸作為促進(jìn)金融資本產(chǎn)生的重要原因,即銀行資本在股份公司巨額利潤(rùn)的引誘下與產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行聯(lián)合,從而形成壟斷。列寧在總結(jié)前人的研究成果后,曾精辟地指出“生產(chǎn)的集中,以及由于生馬克思、恩格斯:馬克思思格斯全集第卷,第頁(yè),北京:人民出版社,。拉法格:拉法格文選下冊(cè),第頁(yè),北京:人民出版社,西法亭:金融資本,第頁(yè),第頁(yè),北京:商務(wù)出版社,。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文產(chǎn)集中而產(chǎn)生的壟斷,最終銀行和工業(yè)將融合或者混合生長(zhǎng)?這就是金融資本產(chǎn)生的歷史和概念?！逼渲饕^點(diǎn)有:“生產(chǎn)的集中,由集中成長(zhǎng)起來(lái)的壟斷,銀行和工業(yè)的融合或混合生長(zhǎng),這就是金融資本產(chǎn)生的歷史和這一概念的內(nèi)

29、容?！本扌突髽I(yè)集團(tuán)和現(xiàn)代大銀行的出現(xiàn),使工商業(yè)與銀行業(yè)關(guān)系向長(zhǎng)期化、穩(wěn)定化和固定化方向發(fā)展;工商業(yè)需要銀行業(yè)為其籌集資本;而不斷把資本集中起來(lái)的銀行,只有把這些資本帶給銀行才能有利可圖;銀企之間交易關(guān)系的穩(wěn)定發(fā)展,最終導(dǎo)致了銀行資本通過(guò)購(gòu)買工商企業(yè)的股票和開辦新企業(yè)的辦法,向產(chǎn)業(yè)資本滲透;另一方面,工業(yè)資本為了獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源,也通過(guò)購(gòu)買銀行股票和投資創(chuàng)辦新的金融機(jī)構(gòu)等辦法,向金融業(yè)滲透。這樣就促進(jìn)了銀行與工業(yè)的進(jìn)一步融合發(fā)展,從而使金融資本以及控制金融資本現(xiàn)的一批規(guī)模龐大的新型公司進(jìn)行深入研究,認(rèn)為股東對(duì)公司的決策和經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)移到職業(yè)經(jīng)理人手中,意味著所有權(quán)與控制權(quán)的分離,即“經(jīng)理革命。而

30、另一種以賴特.帕特曼和戴維.考茲等人為代表的“金融機(jī)構(gòu)控制論”卻認(rèn)為,現(xiàn)代大公司的控制權(quán)實(shí)際掌握在各類金融機(jī)構(gòu)而不是公司經(jīng)理人手中。近年來(lái),當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家青木昌彥、帕特瑞克、錢穎一、斯蒂格利茨等對(duì)金融資本理論作了進(jìn)一步深入的研究,主要從銀行這一微觀組織機(jī)構(gòu),分析其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響,把產(chǎn)融結(jié)合納入金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論范疇,比較全面深刻地揭示了產(chǎn)融結(jié)合及其模式對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要意義從而拓展了傳統(tǒng)金融資本理論的研究思路。所以有的學(xué)者據(jù)此認(rèn)為,產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)涵與金融資本是一致的,即產(chǎn)融結(jié)合就是產(chǎn)業(yè)壟斷資本與銀行壟斷資本相互融合的現(xiàn)象?？蓮娜齻€(gè)方面來(lái)理解:首先,產(chǎn)融結(jié)合的概念來(lái)源于金融資本,其

31、理論研究也源于金融資本,二者有著直接的傳承關(guān)系。其次,產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)生是資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者不斷追求資本增值的結(jié)果促使雙方相互滲透,形成產(chǎn)融結(jié)合。最后,產(chǎn)融結(jié)合實(shí)質(zhì)是資本結(jié)合,是產(chǎn)業(yè)壟斷資本和銀行壟斷資本的相互融合。發(fā)展到今天,產(chǎn)業(yè)資本也逐漸演變成除金融資本以外的工商業(yè)資本,銀行資本也發(fā)展為包括銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、基金等在內(nèi)更加豐富多樣的金融資本了。列寧,列寧選集,第卷,頁(yè),人民出版社,。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文.國(guó)內(nèi)產(chǎn)甚結(jié)合的研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)由于產(chǎn)融結(jié)合起步較晚,有關(guān)的理論研究較少。直至世紀(jì)年代,我國(guó)掀起了產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的熱潮,迫于理論指導(dǎo)實(shí)踐的需要,理論界陸續(xù)開始對(duì)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)行研究。經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳大

32、琨在其著作金融資本論一書中,廣泛收集美、日、德三國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的最新研究資料,主要對(duì)“金融資本的概念進(jìn)行了拓展,認(rèn)為“現(xiàn)代金融資本包括銀行壟斷資本和工業(yè)壟斷資本,也包括非銀行金融機(jī)構(gòu)控制的資本”。謝杭生在其主編的產(chǎn)融結(jié)合研究一書中,立足于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),探索產(chǎn)業(yè)與金融兩大部門有效結(jié)合的理論基礎(chǔ)和實(shí)際問題。認(rèn)為我國(guó)企業(yè)普遍受制于條塊分割的管理體制,融資渠道狹窄,通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合使企業(yè)生產(chǎn)與資本快速集中,為大企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造條件。同時(shí)比較系統(tǒng)地研究了國(guó)外產(chǎn)融結(jié)合歷史發(fā)展過(guò)程,著重論證了我國(guó)現(xiàn)階段加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合的必要性和意義。黃明在其專著現(xiàn)代產(chǎn)融結(jié)合新論一中國(guó)銀企協(xié)調(diào)改革的模式選擇中,給出產(chǎn)融結(jié)合

33、一個(gè)定義,即資本在一定制度結(jié)構(gòu)中的某種職能的結(jié)合,既包括經(jīng)濟(jì)職能還包括政治職能,所以產(chǎn)融結(jié)合的外延是極為廣泛的。顯然這一定義過(guò)于寬泛。將如此多的方面界定在產(chǎn)融結(jié)合的概念中,不能簡(jiǎn)明體現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合最本質(zhì)的內(nèi)涵。認(rèn)為“對(duì)企業(yè)而言,產(chǎn)融結(jié)合是一種幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)多重職能的制度安排,產(chǎn)業(yè)部門借助金融手段能促進(jìn)商品流通、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)提升。具體來(lái)說(shuō),企業(yè)利用產(chǎn)融結(jié)合的信用擴(kuò)張能力使產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的資金循環(huán)突破了產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展規(guī)律的限制。王勇博士在其著作新經(jīng)濟(jì)形式下產(chǎn)融結(jié)合研究一書中,從國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨的新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)踐的新經(jīng)驗(yàn)出發(fā),以企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略分析,討論國(guó)內(nèi)工商企業(yè)與金融企業(yè)如何有效結(jié)合,提出

34、了新競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架成為研究產(chǎn)融有效結(jié)合的主要分析方法,并從新競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度,界定了產(chǎn)融有效結(jié)合概念,從而使得產(chǎn)融結(jié)合的理論研究具有了更新的研究視角。吳大琨金融資本論第頁(yè),北京:中國(guó)金融出版社,。謝杭生產(chǎn)融結(jié)合研究第頁(yè),北京:中國(guó)金融出版社,.黃明現(xiàn)代產(chǎn)融結(jié)合新論一中國(guó)銀企協(xié)調(diào)改革模式選擇第頁(yè),北京:中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,。王勇新經(jīng)濟(jì)形式下產(chǎn)融結(jié)合研究第頁(yè),成都:四川人民出版社,。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文綜上可以看出我國(guó)學(xué)者對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的研究多是理論研究而把理論研究與我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)際問題聯(lián)系較少。主要從宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或是金融研究的角度探討產(chǎn)融結(jié)合的必要性、產(chǎn)融結(jié)合模式。而從企業(yè)角度研究產(chǎn)融結(jié)合如何推

35、進(jìn)實(shí)施,促使產(chǎn)業(yè)與金融有效結(jié)合的理論分析不足。尤其對(duì)于企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合存在的風(fēng)險(xiǎn)研究分析不夠全面完善,缺乏對(duì)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)際指導(dǎo)性。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文第章國(guó)外產(chǎn)融結(jié)合案例分析本章主要通過(guò)對(duì)美國(guó)集團(tuán)、日本三菱集團(tuán)兩個(gè)具有代表性的知名的大企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展歷程以及產(chǎn)融結(jié)合的特點(diǎn)進(jìn)行分析,試圖通過(guò)介紹探析國(guó)外集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合成功的經(jīng)驗(yàn),以求對(duì)中國(guó)電網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)融發(fā)展提供可借鑒的內(nèi)容。.美國(guó)產(chǎn)融結(jié)合分析美國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合模式實(shí)質(zhì)是市場(chǎng)主導(dǎo)型,以英美為代表。這種模式以自由市場(chǎng)為基礎(chǔ),銀企間產(chǎn)權(quán)制約較弱,而主要依靠短期債權(quán)聯(lián)系并靠系統(tǒng)的法制來(lái)解決爭(zhēng)端,企業(yè)資金主要源于自我積累、直接擁有工商企業(yè)的證券和對(duì)企業(yè)開

36、展信用擔(dān)保業(yè)務(wù),以盡可能排除風(fēng)險(xiǎn)。最具代表性的堪稱美國(guó)通用電氣簡(jiǎn)稱。.集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合歷程美國(guó)通用電氣公司簡(jiǎn)稱是一個(gè)歷經(jīng)百年的企業(yè)集團(tuán),最早由托馬斯暖迪生于年創(chuàng)立的愛迪生電燈公司。之后于年,愛迪生電氣公司和湯姆森?休斯頓電氣公司進(jìn)行了合并,正式成立通用電氣公司。目前己發(fā)展為一個(gè)多元化經(jīng)營(yíng)的大型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。最初的產(chǎn)融結(jié)合是為了更有力的推銷本公司產(chǎn)品,主要是任務(wù)開展消費(fèi)信貸。直到年以前,通用電氣信貸公司業(yè)務(wù)內(nèi)容比較單純,僅限于為籌措資金、運(yùn)作銀行資本、開展信貸業(yè)務(wù)。年代,隨著金融業(yè)務(wù)的開展,并且與外界金融交易逐漸增多,金融勢(shì)力范圍不斷擴(kuò)大,通用電氣信貸公司突破了主要經(jīng)營(yíng)與集團(tuán)內(nèi)部生產(chǎn)密切相關(guān)的金融項(xiàng)

37、目的局限,逐漸拓展為其他企業(yè)提供多樣金融服務(wù)業(yè)務(wù)。大力開展投資、保險(xiǎn)、租賃、房地產(chǎn)以及組織合并的業(yè)務(wù)。以經(jīng)營(yíng)消費(fèi)型金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向投資型的生產(chǎn)性金融業(yè)務(wù),成為該公司主要資本積累的重要來(lái)源。年,通用電氣信貸公司投資美國(guó)鋼鐵公司,廣泛開展租賃業(yè)務(wù),逐步發(fā)展成為美國(guó)最大的工業(yè)租賃公司之一。這種植根于企業(yè)集團(tuán)再逐步擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍,直至完全介入金融領(lǐng)域的產(chǎn)融結(jié)合途徑取得了巨大成功。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文現(xiàn)在,集團(tuán)發(fā)展成為一個(gè)擁有萬(wàn)員工,業(yè)務(wù)范圍橫跨了多行業(yè):從電力系統(tǒng)到航空引擎,從金融服務(wù)到電子商務(wù),從塑料到照明,其中金融產(chǎn)業(yè)幾乎占到了集團(tuán)眾多產(chǎn)業(yè)的一半。年,杰克?韋爾奇接任公司后,金融業(yè)務(wù)被納入的主營(yíng)業(yè)務(wù),超

38、級(jí)產(chǎn)融結(jié)合步伐開始加快。金融板塊逐漸成為配置資源的樞紐,負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)的收購(gòu)與剝離,成為對(duì)外融資的主題。在過(guò)去的發(fā)展過(guò)程中,集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)與金融相互依存,相得益彰,共同創(chuàng)造了整個(gè)集團(tuán)飛速發(fā)展的奇跡。年,金融業(yè)務(wù)的收入以及利潤(rùn)分別占整個(gè)集團(tuán)的.%和.%,可以說(shuō)作出了舉足輕重的貢獻(xiàn)。產(chǎn)融結(jié)合的成功主要得益于高效的資金運(yùn)作,眾所周知擁有“小時(shí)不落地資金管理模式。具體來(lái)說(shuō),就是集團(tuán)成員單位均在金融開立內(nèi)部結(jié)算賬戶,集團(tuán)的內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù),金融直接進(jìn)行內(nèi)部對(duì)沖;集團(tuán)的對(duì)外結(jié)算業(yè)務(wù),則有金融的銀行賬戶統(tǒng)一進(jìn)行對(duì)外結(jié)算。財(cái)務(wù)公司將集團(tuán)資金統(tǒng)一管理,由集團(tuán)總部統(tǒng)一安排現(xiàn)金持有幣種的比例、盈余的借貸,減少了內(nèi)部交易成本,

39、從而實(shí)現(xiàn)了資金的全球化調(diào)配,很好的控制了集團(tuán)金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)利用集團(tuán)規(guī)模優(yōu)勢(shì)享受銀行的優(yōu)惠利率和特別服務(wù)等,另外還可以利用政策優(yōu)勢(shì)合理的避稅,發(fā)揮資源配置的最大效益。.多元化的業(yè)務(wù)類型金融主要分為四大板塊,分別為商務(wù)融資集團(tuán)、消費(fèi)者金融服務(wù)集團(tuán)、設(shè)備管理集團(tuán)和保險(xiǎn)集團(tuán),其總資產(chǎn)超過(guò)億美元分別在個(gè)國(guó)家發(fā)展融資業(yè)務(wù)在個(gè)國(guó)家擁有億美元的資產(chǎn)。.消費(fèi)者金融服務(wù)集團(tuán)。主要是為企業(yè)集團(tuán)的個(gè)人消費(fèi)者提供專業(yè)金融服務(wù),包括貸款、信用卡、銀行卡、汽車貸款和租賃、抵押、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù),主要是為了滿足集團(tuán)公司產(chǎn)品銷售的需要,為消費(fèi)者提供多種信貸服務(wù)來(lái)刺激消費(fèi)。.商務(wù)融資集團(tuán)。商務(wù)金融服務(wù)主要為企業(yè)客戶或機(jī)構(gòu)投資者提供

40、資產(chǎn)管理、商務(wù)融資、租賃等專業(yè)金融服務(wù),主要包括:資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),為公司、公募基金、保險(xiǎn)公司、基金會(huì)及慈善團(tuán)體等機(jī)構(gòu)投資者提供多樣化的金融產(chǎn)品;商務(wù)金融的資本融資服務(wù)為不同的企業(yè)客戶提供貸款、租賃業(yè)務(wù),為公司發(fā)展提供資本運(yùn)作的空間。.設(shè)備管理集團(tuán)。主要向國(guó)內(nèi)外大中型企業(yè)提供設(shè)備管理服務(wù),其業(yè)務(wù)范山東大學(xué)碩士學(xué)位論文圍主要包括各類商務(wù)運(yùn)輸設(shè)備的維護(hù)管理服務(wù),包括通信衛(wèi)星、飛機(jī)、汽車,火車、海上集裝箱等大型設(shè)備租賃租用。.保險(xiǎn)集團(tuán)。主要是為企業(yè)和個(gè)人客戶提供全面的保險(xiǎn)和投資產(chǎn)品服務(wù),通過(guò)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)業(yè)務(wù),幫助大中型企業(yè)集團(tuán)、醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,此外,對(duì)消費(fèi)者提供人壽保險(xiǎn)、住宅貸款、信

41、用卡及其他金融零售業(yè)服務(wù)。.住集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合成功經(jīng)驗(yàn)分析通過(guò)分析集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合歷程,我們從促進(jìn)公司產(chǎn)融結(jié)合的角度可以得出以下啟示:.重視產(chǎn)業(yè)與金融的良性結(jié)合,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相得益彰。整體來(lái)看,產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、品牌競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),在諸多行業(yè)具有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),而且涉足領(lǐng)域大多技術(shù)含量高,其他競(jìng)爭(zhēng)者不易進(jìn)入,同時(shí)波動(dòng)小有穩(wěn)定發(fā)展的預(yù)期。而金融作為產(chǎn)業(yè)鏈延伸的需要,通過(guò)為客戶提供金融服務(wù),保證了其產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)增值。集團(tuán)主要是依靠金融服務(wù)公司運(yùn)用各種金融工具提供現(xiàn)金流支持。例如:通過(guò)發(fā)放商業(yè)票據(jù)來(lái)維持其現(xiàn)金流的平衡,即上一筆資金回籠經(jīng)常是通過(guò)下一次商業(yè)票據(jù)的發(fā)行來(lái)實(shí)現(xiàn)的。另外,把金融板塊作為其并購(gòu)實(shí)施的

42、平臺(tái),通過(guò)金融公司為產(chǎn)業(yè)在低谷期提供較低的成本資金,大大降低了市場(chǎng)交易成本,提高了企業(yè)集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力。金融加快了產(chǎn)業(yè)資本增值,產(chǎn)業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)是金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展的保障。集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)與金融已經(jīng)成為一個(gè)不可分割的整體,二者相互支撐,協(xié)調(diào)發(fā)展,共同創(chuàng)造了不敗的神話。.高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理。金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期密切相關(guān)。從發(fā)展戰(zhàn)略看,強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)、中、短期結(jié)合的項(xiàng)目,能有效地避免資金鏈斷裂,提高金融資本安全運(yùn)行的系數(shù)。在產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中循序漸進(jìn),具有一套完整的風(fēng)險(xiǎn)控制程序,對(duì)每個(gè)項(xiàng)目都要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查。自年進(jìn)行產(chǎn)融集合以來(lái),經(jīng)歷多年的發(fā)展,涉及了眾多金融業(yè)。但是,起初僅僅參與了消費(fèi)信貸,直到年后,

43、才逐漸開始參與多元化金融業(yè)務(wù),并在以后年中大力開展租賃、投資、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。同時(shí),不斷剝離高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),如?年問,由于反復(fù)無(wú)常的氣候變化和嚴(yán)峻的恐怖襲擊使保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加,就主動(dòng)進(jìn)行了剝離。.產(chǎn)融結(jié)合以人才、管理作保障。產(chǎn)融集合的成功一大特征就是有充足的人才儲(chǔ)備,在金融板塊高層領(lǐng)導(dǎo)中,有一半來(lái)自工業(yè)領(lǐng)域,既有產(chǎn)業(yè)背景又有金融知識(shí),從而可以保證產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略有效實(shí)施。同時(shí),的成功與其經(jīng)營(yíng)理念和先進(jìn)的管理體制密不可分。不斷創(chuàng)新變革的企業(yè)的企業(yè)精神和卓越的管理能力,是成功的基礎(chǔ)。.日本三菱公司產(chǎn)融結(jié)合分析日本企業(yè)的特點(diǎn)就是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本交叉,金融企業(yè)與產(chǎn)業(yè)企業(yè)相互持股很深。所以日本模式是以“社團(tuán)”市場(chǎng)經(jīng)

44、濟(jì)為運(yùn)行基礎(chǔ)的產(chǎn)融模式,其銀行產(chǎn)權(quán)制約較強(qiáng),銀行在經(jīng)濟(jì)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮主導(dǎo)作用,而資本市場(chǎng)的作用較小。.三菱集團(tuán)概況三菱集團(tuán)起源于年巖崎彌太郎開辦的一家海運(yùn)公司,三菱家族在政府的支持下不斷發(fā)展壯大,很快壟斷了航運(yùn)界從而奠定了三菱家族的實(shí)業(yè)基礎(chǔ)。進(jìn)入世紀(jì)后,三菱集團(tuán)開始在日本的城市建設(shè)、機(jī)械、造紙、鋼鐵、石油化工等基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域和重要新型工業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮主導(dǎo)作用。為了進(jìn)一步發(fā)展,通過(guò)建立銀行、保險(xiǎn)公司進(jìn)一步籌措資金,向電機(jī)、汽車、飛機(jī)軍事及外貿(mào)等工業(yè)領(lǐng)域和商業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展,逐步形成了產(chǎn)業(yè)、金融、商業(yè)一體化的經(jīng)營(yíng)模式。從上世紀(jì)年代以來(lái),三菱乘日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展之機(jī),經(jīng)過(guò)一系列資本運(yùn)作和擴(kuò)張,迅速發(fā)展壯大,最終

45、形成了以三菱銀行、三菱商事和三菱重工為核心的,工業(yè)、金融、商貿(mào)功能比較齊全的產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)集團(tuán)。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文在三菱企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部,也存在明顯的交叉持股的特點(diǎn)。各企業(yè)之間成為彼此股東,尤其以產(chǎn)業(yè)與金融相互持股為主,形成了環(huán)環(huán)相扣的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在這個(gè)結(jié)構(gòu)網(wǎng)中,盡管金融機(jī)構(gòu)和綜合商社是相互持股體系的核心,但是金融機(jī)構(gòu)和綜合商社的股份又由其他成員企業(yè)所擁有,很難說(shuō)是銀行和商社單方面支配企業(yè)集團(tuán)。所以每一個(gè)成員企業(yè),既是所有者又是被所有者,這種環(huán)狀持股模式是日本企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合模式的重要標(biāo)志。產(chǎn)業(yè)部門 企業(yè)名稱 產(chǎn)業(yè)部門 企業(yè)名稱三菱東京銀行 電氣機(jī)械 三菱電機(jī)三菱刪信托銀行 精密機(jī)械 日本光學(xué)銀行

46、、保險(xiǎn) 石油三菱刪證券公司 三菱石油東京海上火災(zāi)保險(xiǎn) 鋼鐵 三菱鋼鐵明治生命保險(xiǎn) 日本郵輪運(yùn)輸通訊商社三菱商事 三菱倉(cāng)庫(kù)三菱重工 三菱化成化工運(yùn)輸機(jī)械三菱汽車 三菱油化表?三菱集團(tuán)主要成員企業(yè)目前,三菱企業(yè)集團(tuán)金融板塊包括三菱東京銀行、三菱信托銀行、明治生命保險(xiǎn)、東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)等家公司,這些金融公司與其它核心工商業(yè)公司通過(guò)相互持股緊密結(jié)合在一起,具備了強(qiáng)大的資金融通能力,對(duì)三菱集團(tuán)中各企業(yè)的發(fā)展起了推動(dòng)作用。.三菱集團(tuán)產(chǎn)鼓結(jié)合過(guò)程三菱集團(tuán)進(jìn)軍金融業(yè)可以追溯到年建立三菱銀行,最終發(fā)展成為日本最大的銀行?三菱東京銀行,并以此為核心構(gòu)筑了三菱集團(tuán)的金融平臺(tái)。三菱集團(tuán)金融平臺(tái)的構(gòu)建過(guò)程就是其產(chǎn)融結(jié)合

47、的發(fā)展過(guò)程,同時(shí)也證明了構(gòu)建強(qiáng)大而穩(wěn)定的金融平臺(tái)是助推企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展、有效實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的重要途徑。.三菱東京銀行原三菱銀行為了拓展海外業(yè)務(wù),于年與東京銀行合并成為東京三菱銀行。東京銀行長(zhǎng)于海外業(yè)務(wù),合并后長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的三菱銀行與東京銀行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng),最大限度的發(fā)揮了銀行的規(guī)模效益。這次合并促山東大學(xué)碩士學(xué)位論文進(jìn)了三菱集團(tuán)進(jìn)一步國(guó)際化,在相關(guān)政策支持下,擁有其發(fā)達(dá)的國(guó)外投融資渠道,迅速將集團(tuán)內(nèi)的企業(yè)以順利推向世界市場(chǎng)。三菱集團(tuán)通過(guò)整合其金融業(yè)務(wù)而擴(kuò)大了融資規(guī)模和渠道,同時(shí)也通過(guò)其產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化而為金融業(yè)務(wù)培育了新的顧客和財(cái)源年?yáng)|京三菱銀行和銀行正式合并成為三菱東京銀行。.三

48、菱信托銀行三菱信托銀行成立于年,是三菱集團(tuán)的重要成員,在不斷的整合合并的過(guò)程中最終于年控股和三菱東京金融機(jī)構(gòu)宣布合并,信托銀行和三菱信托銀行正式合并改名為三菱信托銀行。年月日總資產(chǎn).萬(wàn)億日元,是日本最大的信托銀行之一。在日本,信托銀行是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的重要形式之一,主要為重工業(yè)提供長(zhǎng)期金融服務(wù),大量持股重工業(yè)。三菱集團(tuán)通過(guò)整合集團(tuán)內(nèi)部的信托業(yè)務(wù),一方面降低管理難度、大大提高了管理效率。通過(guò)整合擴(kuò)大新三菱信托的規(guī)模,不斷提高其競(jìng)爭(zhēng)力。.三菱證券公司三菱證券公司是日本的一家證券公司,屬于三菱金融集團(tuán)旗下的子公司,擁有家店面。年月日三菱證券宣布和摩根?士丹利在本成立合資證券公司,達(dá)成了最終協(xié)

49、議。三菱金融集團(tuán)表示,成立的兩家合資公司分別是三菱摩根士丹利證券公司 ,和摩根士丹利刪證券公司 刪。摩根士丹利將在合資公司中持有股權(quán),三菱金融集團(tuán)將持股%。.三菱集團(tuán)案倒對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的啟示通過(guò)對(duì)日本三菱集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合特點(diǎn)及金融平臺(tái)構(gòu)建過(guò)程的分析,可以得出如下啟示:.企業(yè)集團(tuán)通過(guò)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合有助于迅速擴(kuò)大規(guī)模、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。三菱集團(tuán)的成功很程度上取決于產(chǎn)融結(jié)合的成功,通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合的方式形成產(chǎn)融型集團(tuán)。以三菱銀行、三菱信托為核心的三菱集團(tuán),集合了相當(dāng)數(shù)量的資金,具有了雄厚的資金實(shí)力,為助推三菱重工、三菱電機(jī)、三菱汽車等實(shí)業(yè)發(fā)展起維基百科,三菱集團(tuán),:/.亂/山東大學(xué)碩士學(xué)位論文到了極其重要作用。產(chǎn)融

50、結(jié)合能迅速轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)力,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化,成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)。所以,中國(guó)電網(wǎng)企業(yè)要提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力拓展國(guó)際市場(chǎng)實(shí)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)需要堅(jiān)定產(chǎn)融集合道路。.多元化經(jīng)營(yíng)最大程度分散風(fēng)險(xiǎn)。三菱集團(tuán)龐大系統(tǒng)涉及電氣機(jī)械、運(yùn)輸機(jī)械、銀行保險(xiǎn)、運(yùn)輸通訊、建筑業(yè)、鋼鐵、石油等十幾大行業(yè),基本覆蓋了主要民生經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。其在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中起到了很好的分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。相比之下電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)相對(duì)單一,資本運(yùn)作空間較小,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。.提高金融業(yè)務(wù)專業(yè)性才能保證產(chǎn)融結(jié)合道路的穩(wěn)健性。原三菱銀行與東京銀行合并成為三菱東京銀行,是因?yàn)闁|京銀行長(zhǎng)于海外業(yè)務(wù),三菱銀行長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù),為了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),兩家銀行進(jìn)行強(qiáng)

51、強(qiáng)聯(lián)合,金融業(yè)務(wù)專業(yè)性優(yōu)勢(shì)更加突出,為三菱集團(tuán)拓展國(guó)際業(yè)務(wù)起到了重要作用。相對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)金融專業(yè)發(fā)展時(shí)間短專業(yè)性還有待加強(qiáng),需要繼續(xù)做專做精金融業(yè)才能創(chuàng)造更多集團(tuán)效益。山東大學(xué)碩士學(xué)位論文第章我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別.中國(guó)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合模式分析在我國(guó)商業(yè)銀行法限制銀行不能直接投資實(shí)業(yè),所以近期我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方式?jīng)]有沿著“由融而產(chǎn)的方式發(fā)展,而主要是“由產(chǎn)而融”的情況?，F(xiàn)階段我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合模式多為企業(yè)集團(tuán)投資控股金融業(yè),具體運(yùn)作模式如下幾種:.財(cái)務(wù)公司模式我國(guó)財(cái)務(wù)公司主要由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)成員單位投資入股,經(jīng)由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立的為本集團(tuán)成員提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。截止年月僅財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)會(huì)員單位就有家。其主要功能有:財(cái)務(wù)公司作為資金運(yùn)作中心,對(duì)集團(tuán)內(nèi)資金進(jìn)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一配置提