合并報(bào)表和母公司報(bào)表比較分析

1、合并報(bào)表和母公司報(bào)表比較分析一、合并報(bào)表的作用二、合并報(bào)表的范圍三、合并報(bào)表的分析 據(jù)2003年9月18日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，國內(nèi)一些大型集團(tuán)，其層級(jí)結(jié)構(gòu)的主要特點(diǎn)為“集團(tuán)子公司的層級(jí)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“二級(jí)為主、三級(jí)為輔、多級(jí)并存”。即所出資企業(yè)的主營業(yè)務(wù)和主要資產(chǎn)集中在子公司（二級(jí)企業(yè)）；孫公司（三級(jí)企業(yè)）數(shù)量最多，部分企業(yè)還有更多層級(jí)的企業(yè)結(jié)構(gòu)。例如： 中建總公司擁有子公司43家、三級(jí)法人企業(yè)403家，四級(jí)法人企業(yè)291家、五級(jí)法人企業(yè)125家。 2002年196家中央企業(yè)所屬三級(jí)以上企業(yè)就有11,598戶，其中中小企業(yè)占78。一、合并報(bào)表的含義：n合并財(cái)務(wù)報(bào)表，是指反映母公司和其全部子公司形成的

2、企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。n按照合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制時(shí)間不同，可分為購買日的購買日的合并會(huì)計(jì)報(bào)表合并會(huì)計(jì)報(bào)表和購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)表購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)表。n由于我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表是年度報(bào)表，所以，一般情況下所說的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，如果不特指，即指購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)。購買日后的合并會(huì)計(jì)報(bào)。 二、合并報(bào)表的作用： （1）合并報(bào)表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。 在上市公司較少進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)、以對外股權(quán)投資為主的條件下，僅僅分析上市公司自身的報(bào)表將難以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此時(shí)，對合并報(bào)表的分析將十

3、分重要。這就是說，透過合并資產(chǎn)負(fù)債表，母公司股東和管理層可以了解以母公司為控制方的企業(yè)集團(tuán)的資源結(jié)構(gòu)及其分布情況。(2)合并會(huì)計(jì)報(bào)表有利于避免一些企業(yè)集團(tuán)利用內(nèi)部控股關(guān)系人為粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表情況的發(fā)生。 一些控股公司出于避稅的考慮，利用向子公司低價(jià)提供原材料、高價(jià)收購子公司產(chǎn)品的手段轉(zhuǎn)移利潤；通過高價(jià)對企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)銷售產(chǎn)品、低價(jià)購買其他企業(yè)的原材料的手段來轉(zhuǎn)移虧損等。通過編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表，可以將企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易所產(chǎn)生的收入及利潤予以抵銷，使會(huì)計(jì)報(bào)表反映企業(yè)集團(tuán)客觀真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，有利于防止和避免控股公司人為操縱利潤、粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表現(xiàn)象的發(fā)生。 （3）合并報(bào)表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的

4、程度。 （這里的內(nèi)部關(guān)聯(lián)方，是指以上市公司為母公司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的有關(guān)各方。） 內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易在進(jìn)行合并報(bào)表編制時(shí)均需被剔除，在合并報(bào)表中不予反映。 由此可推斷，集團(tuán)內(nèi)部依賴關(guān)聯(lián)方交易的程度越高，經(jīng)過合并抵消后，相關(guān)項(xiàng)目的合并金額就應(yīng)該越小。受關(guān)聯(lián)方交易影響的主要項(xiàng)目有：應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長期應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長期投資、應(yīng)付款項(xiàng)、營業(yè)收入、營業(yè)成本、投資收益投資、應(yīng)付款項(xiàng)、營業(yè)收入、營業(yè)成本、投資收益等。分析關(guān)注點(diǎn)：n了解納入合并范圍的子公司：業(yè)務(wù)范圍是否與上市公司相同；是否與上市公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈，是怎樣的關(guān)系，以及關(guān)聯(lián)度和關(guān)聯(lián)方式；當(dāng)年的盈虧狀況。【主要資料來源：年報(bào)董事回報(bào)告等

5、】 一般母公司與其子公司之間的內(nèi)部關(guān)聯(lián)關(guān)系，主要集中在內(nèi)部資金拆借內(nèi)部資金拆借上。當(dāng)我們看到，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)其他應(yīng)收款收款”金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款”金額呈現(xiàn)了“越合并越小越合并越小”的態(tài)勢，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司的大量資金被其母公司的大量資金被其子公司占用子公司占用；同樣，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款”金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)付款”金額也呈現(xiàn)了“越合并越越合并越小小”的態(tài)勢，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司也母公司也存在著占用其子公司資金存在著占用其子公司資金的情況。 例如，在中國石化勝利油田大明(集團(tuán))股份有限公司2002年年度報(bào)告摘要，其資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬

6、元）如下：項(xiàng) 目2002年12月31 日2001年12月31日合并母公司合并母公司其他應(yīng)收款 8 832.9756 497.529 433.7762 877.28流動(dòng)資產(chǎn)70 808.6265 433.5866 142.4573 005.80總資產(chǎn)217460.16229 592.3203 171.94206 478.3該公司其他應(yīng)收款在年初與年末的結(jié)構(gòu)基本相同：n母公司的其他應(yīng)收款主要債務(wù)人是納入合并范圍內(nèi)的子公司；n母公司(即上市公司)的其他應(yīng)收款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重約為90左右，占資產(chǎn)總額的比重約為30。由此，我們就可以對該上市公司資金運(yùn)作的特點(diǎn)有一個(gè)基本認(rèn)識(shí)。（4）可以通過比較相關(guān)資源的相

7、對利用效率來揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。 通過比較合并報(bào)表與上市公司報(bào)表的固固定資產(chǎn)、存貨、貨幣資金、營業(yè)收入、營業(yè)定資產(chǎn)、存貨、貨幣資金、營業(yè)收入、營業(yè)成本成本等項(xiàng)目，了解在上市公司和上市公司以外的其他納入合并報(bào)表編制范圍的公司之間，哪一部分資產(chǎn)的利用效率更高一些。 例如： 在康佳集團(tuán)股份有限公司2002年年度報(bào)告中，其資產(chǎn)負(fù)債表（單位：億元）的有關(guān)資料如下：項(xiàng) 目2002年12月31 日2001年12月31日合并公司合并公司存貨凈額25.7920.5728.2522.21流動(dòng)資產(chǎn)53.2648.7653.9248.93固定資產(chǎn)合計(jì)13.503.3615.454.83資產(chǎn)總計(jì)70.066

8、1.4172.2162.89n在整個(gè)以上市公司為母公司的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)，存貨主要集中在上市公司，而固定資產(chǎn)，則主要集中在子公司。深康佳A主營收入及利潤（單位：億元） 2002 2002年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 2001 2001年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù)主營業(yè)務(wù)收入 80.42 62.01 67.48 56.80 主營業(yè)務(wù)利潤 12.18 7.68 5.66 2.99n從以上數(shù)據(jù)可以看出，02年母公司的主營收入是合并數(shù)的77%，主營利潤是合并數(shù)的63%，母公司是利潤的主要來源，01年數(shù)據(jù)與02年有共同的特點(diǎn)。 推斷：n母公司固定資產(chǎn)的質(zhì)量相對較高；而子公司的固

9、定資產(chǎn)質(zhì)量相對較弱，有可能含有較多不良資產(chǎn)；n母公司存貨量占流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比重較高，其存貨量是否適宜及存貨質(zhì)量高低 （是否存在存貨積壓等問題）需通過進(jìn)一步分析判斷。 （5）通過比較母公司利潤表和合并利潤表主要項(xiàng)目之間的差異，比較和評價(jià)母公司的基本獲利能力和費(fèi)用發(fā)生的相對效率。 n通過比較兩個(gè)報(bào)表的毛利率(可以近似地用主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比來代替)差異，我們可以確定母子公司基本的獲利能力；n通過比較各項(xiàng)經(jīng)營性費(fèi)用絕對額以及費(fèi)用率，我們可以分析母子公司費(fèi)用發(fā)生的特點(diǎn)與相對效率。 20022002年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 2001 2001年累計(jì)數(shù)年累計(jì)數(shù) 合并數(shù)合并數(shù) 公司數(shù)公司數(shù) 合并數(shù)合并

10、數(shù) 公司數(shù)公司數(shù)主營業(yè)務(wù)收入 80.42 62.01 67.48 56.80 主營業(yè)務(wù)利潤 12.18 7.68 5.66 2.99營業(yè)費(fèi)用 8.99 6.37 9.34 8.04 管理費(fèi)用 2.48 1.25 2.86 1.53財(cái)務(wù)費(fèi)用 0.35 0.15 0.84 0.46營業(yè)利潤 0.48 (0.03) (7.27) (6.51)毛利率（%） 15.15 12.39 8.39 5.26 三項(xiàng)費(fèi)用比重(%) 14.74 12.53 19.32 17.66分析（02年）：n母公司毛利率低于合并數(shù)，說明母公司毛利率低于子公司毛利率，子公司整體獲利能力高于母公司；n母公司三項(xiàng)費(fèi)用費(fèi)用低于合并數(shù)，

11、說明母公司三項(xiàng)費(fèi)用比重低于子公司；n母公司三項(xiàng)費(fèi)用比重超出其毛利率水平，尤其是營業(yè)費(fèi)用額較高，導(dǎo)致母公司該年度虧損；n由于子公司毛利率較高，子公司整體營業(yè)利潤為正數(shù)，合并利潤來源于子公司。（6） 可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個(gè)集團(tuán)與集團(tuán)外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資本運(yùn)作狀況。 n合并現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額、對外投資現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)中的子公司吸收的少數(shù)股東資本、貸款帶來的現(xiàn)金流量等信息，為信息使用者分析整個(gè)集團(tuán)與集團(tuán)外所開展的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)與資本運(yùn)作活動(dòng)以及稅務(wù)環(huán)境等提供了條件。三、合并報(bào)表的范圍 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33 號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表n合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制

12、為基礎(chǔ)予以確定。n控制，是指一個(gè)企業(yè)能夠決定另一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中獲取利益的權(quán)力。n母公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外。 n母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，滿足下列條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外：（一）通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)。（二

13、）根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策。（三）有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員。（四）在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。n在確定能否控制被投資單位時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)和其他企業(yè)持有的被投資單位的當(dāng)期可轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行的認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素。n母公司應(yīng)當(dāng)將其全部子公司（被母公司控制的企業(yè)）納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。 分析關(guān)注點(diǎn)：n當(dāng)企業(yè)的合并范圍發(fā)生變化時(shí)，關(guān)注被剔除出合并范圍與新納入合并范圍的子公司的盈利變化情況。安然案例特殊目的實(shí)體（Special Purpose Entity “SPE” ）n全球第一大能源交易商，收入自1996年

14、的133億美元上升到2000年的1,008億美元，總市值達(dá)700億美元n在財(cái)富500中列美國第七，世界第十六n連續(xù)6年被財(cái)富雜志評選為美國最有創(chuàng)意的公司n被英國金融時(shí)報(bào)評為“年度能源公司獎(jiǎng)”、“最大膽的成功投資決策獎(jiǎng)”、“美國人最愛任職的百大企業(yè)” n2001年12月2日，安然申請破產(chǎn)保護(hù) 安然案存在的主要問題n未將巨額債務(wù)入帳。安然未將兩個(gè)應(yīng)納入合并范圍應(yīng)納入合并范圍的特殊目的實(shí)體的特殊目的實(shí)體的資產(chǎn)負(fù)債納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表。安然在2001年自愿重新編制前幾年的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，累計(jì)利潤因此而下降約5億美元。安然案存在的主要問題nSPE是一種金融工具。企業(yè)可借此在不增加資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債的情況下融入資

15、金。華爾街借此為企業(yè)籌集了巨額資金。對于SPE，美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只要非關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)方持有的權(quán)益價(jià)值不低于持有的權(quán)益價(jià)值不低于SPE資產(chǎn)公允價(jià)值資產(chǎn)公允價(jià)值的的3%，企業(yè)就可以不，企業(yè)就可以不將其資產(chǎn)和負(fù)債納入合并報(bào)表。但有人認(rèn)為，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，只要企業(yè)對SPE有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)和承擔(dān)其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)將其納入合并范圍。安然存在的主要問題q對于SPE是否納入合并范圍，安達(dá)信稱，安達(dá)信稱，由于安然未告知其與某一由于安然未告知其與某一SPE的非關(guān)聯(lián)股的非關(guān)聯(lián)股東簽定的一份協(xié)議，導(dǎo)致安達(dá)信對于上文東簽定的一份協(xié)議，導(dǎo)致安達(dá)信對于上文中提到的中提到的3%要求測算有誤，從而同意未要求測算有誤，從而同意

16、未將該將該SPE的資產(chǎn)和負(fù)債納入合并范圍，導(dǎo)的資產(chǎn)和負(fù)債納入合并范圍，導(dǎo)致少記負(fù)債約致少記負(fù)債約4億美元。億美元。但安然發(fā)表聲明，稱其并沒有向安達(dá)信隱瞞上述協(xié)議。對于對于另一家另一家SPE，安達(dá)信總裁承認(rèn)由于判斷失，安達(dá)信總裁承認(rèn)由于判斷失誤，導(dǎo)致少記負(fù)債約誤，導(dǎo)致少記負(fù)債約1億美元億美元。安然公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重編情況（單位：億美元,葛家澍/黃世忠，會(huì)計(jì)研究2001）項(xiàng)目名稱1997199819992000合計(jì)調(diào)整前凈利潤1.057.038.939.7926.80重新合并SPE抵銷數(shù)0.451.072.480.994.99審計(jì)調(diào)減數(shù)0.510.060.020.330.92調(diào)整后凈利潤0.095

17、.906.438.4720.89調(diào)整后占調(diào)整前利潤%8.6%83.9%72.0%86.5%77.9%調(diào)整前負(fù)債62.5473.5781.52100.23-+重新合并SPE增加負(fù)債7.115.616.856.28-調(diào)整后負(fù)債總額69.6579.1888.37106.51-調(diào)整后占調(diào)整前負(fù)債%111.3%132.1%108.4%106.3%-四、合并報(bào)表的分析n盈利能力分析n償債能力分析n營運(yùn)能力分析盈利能力分析n絕對額分析絕對額分析-銷售收入、利潤總額銷售收入、利潤總額與凈利潤凈利潤的分析合并銷售收入合并銷售收入個(gè)別銷售收入之和個(gè)別銷售收入之和合并利潤總額個(gè)別利潤總額之和合并利潤總額個(gè)別利潤總額

18、之和合并凈利潤合并凈利潤個(gè)別凈利潤之和（含少數(shù)股東權(quán)益）個(gè)別凈利潤之和（含少數(shù)股東權(quán)益） n根據(jù)合并報(bào)表的編制要求，母公司下屬全資子公司、控股公司及實(shí)際控制公司除某些情況外，均需納入合并范圍，集團(tuán)公司作為一個(gè)整體，其合并會(huì)計(jì)報(bào)表解決了集團(tuán)公司內(nèi)部交易重復(fù)計(jì)算內(nèi)部交易重復(fù)計(jì)算的問題，能較母公司個(gè)別報(bào)表更真實(shí)地反映其經(jīng)營及資產(chǎn)狀況。 n銷售毛利率銷售毛利率 某集團(tuán)中母公司向其全資子公司銷售商品100萬元，這些商品的成本80萬元，子公司已將這些商品全部對外銷售，獲得銷售收入120萬元，以個(gè)別利潤表為基礎(chǔ)和以合并利潤表為基礎(chǔ)計(jì)算的銷售利潤率的結(jié)果是大不相同的。 母公司母公司 子公司子公司抵消分錄抵消分

19、錄合并利潤合并利潤表表 銷售收入銷售收入100120100120銷售成本銷售成本8010010080銷售利潤銷售利潤202040銷售利潤率銷售利潤率20%16.7%33.3%n子公司對母公司財(cái)務(wù)狀況的影響分析：母公司對子公司長期投資占凈資產(chǎn)比率 =母公司對子公司長期投資母公司凈資產(chǎn) x100 通過該指標(biāo)的分析，可以初步判斷子公司對母公司財(cái)務(wù)狀況的影響程度。該指標(biāo)越大，說明子公司對母公司財(cái)務(wù)狀況的影響度越大。母公司對子公司投資收益占稅前利潤總額比率 母公司對子公司投資收益利潤總額 X 100 該比率反映了投資收益占公司稅前利潤的比重，該比重過大，表明母公司的盈利對子公司依賴性很強(qiáng)。償債能力分析

20、償債能力分析方法對于合并會(huì)計(jì)報(bào)表和個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表大體相同，只不過在分析合并報(bào)表時(shí)由于內(nèi)容的復(fù)雜性和編制方法的特殊性，應(yīng)采取比較分析法應(yīng)采取比較分析法，把合并報(bào)表比把合并報(bào)表比率與母公司財(cái)務(wù)報(bào)表比率結(jié)合起來率與母公司財(cái)務(wù)報(bào)表比率結(jié)合起來，才能深刻理解比率的全部意義。 例：母、子公司各自的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債如下： 該集團(tuán)公司流動(dòng)比率為2.27，對比該指標(biāo)的理論標(biāo)準(zhǔn)值2，似乎財(cái)務(wù)狀況良好，有很強(qiáng)的償債能力。但進(jìn)一步觀察，該集團(tuán)內(nèi)子公司的流動(dòng)比率僅為1.4，償債能力較差，母公司可能要為集團(tuán)內(nèi)子公司承擔(dān)償債風(fēng)險(xiǎn)，說明母公司投資風(fēng)險(xiǎn)較大。 項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率母公司18 0006 0003子公司7

21、0005 0001.4合并數(shù)25 00011 0002.27流動(dòng)比率分析資產(chǎn)負(fù)債率分析 若母公司的資產(chǎn)負(fù)債率大于合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率，表明子公司的資產(chǎn)負(fù)債率小于母公司的資產(chǎn)負(fù)債率，導(dǎo)致了合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率的下降。降低了的資產(chǎn)負(fù)債率說明控股關(guān)系的形成使企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營方式趨于保守，從而提高了債權(quán)人債權(quán)投資的安全性。營運(yùn)能力分析n進(jìn)行營運(yùn)能力的分析時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算分析都應(yīng)該以合并報(bào)表為基礎(chǔ)以合并報(bào)表為基礎(chǔ)。抵消后的周轉(zhuǎn)額(銷售收入、銷售成本)代表整個(gè)集團(tuán)完成的周轉(zhuǎn)額，它與單一公司情況下完成的周轉(zhuǎn)額不相同，后者隨中間環(huán)節(jié)增多而增大，導(dǎo)致反映資金周轉(zhuǎn)速度的加快。因而，以

22、合并數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，能敏感而客觀地反映集團(tuán)整體存貨周轉(zhuǎn)速度的實(shí)際情況。n但是，對周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率的分析，還應(yīng)結(jié)合集團(tuán)內(nèi)經(jīng)營狀況進(jìn)行。存在行業(yè)行業(yè)之間的比較的局限性。以存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率為例：n由于母、子公司的存貨及其性質(zhì)不一定相同，流動(dòng)性也不一樣，如母公司主業(yè)是紡紡織業(yè)織業(yè)，而其子公司可能經(jīng)營房地產(chǎn)房地產(chǎn)。由合并報(bào)表計(jì)算出的存貨周轉(zhuǎn)率，難以準(zhǔn)確反映整個(gè)集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)狀況以及與行業(yè)水平的比較。4、合并報(bào)表的局限性n不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用 合并會(huì)計(jì)報(bào)表固然能夠反映整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營情況和經(jīng)營規(guī)模，但并不揭示各個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金流

23、轉(zhuǎn)情況，不能替代母公司和各子公司報(bào)表的作用。 不論是母公司的股東還是各子公司的股東，他們所最關(guān)心的是各自公司各自公司的獲利能力，即他們每年能得到的股利。而股利的分派，不取決于合并會(huì)計(jì)報(bào)表中是否存有大量的合并留存利潤及較強(qiáng)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力，而是取決于每個(gè)企業(yè)的留存利潤、各個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成、對股利分派的法律限制以及企業(yè)將來的財(cái)務(wù)狀況。 由于合并會(huì)計(jì)報(bào)表主要是為母公司的股東服務(wù)的，因此對子公司的少數(shù)股東沒有多大意義。子公司的少數(shù)股東為得到他們所需的決策有用信息，還必須使用子公司單獨(dú)的報(bào)表。n不能真實(shí)反映企業(yè)集團(tuán)的償債能力不能真實(shí)反映企業(yè)集團(tuán)的償債能力 從法學(xué)角度看：企業(yè)集團(tuán)只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而不是法人

24、，因此它不能成為獨(dú)立的法律主體。 母公司和子公司的債權(quán)人對企業(yè)的債權(quán)清償權(quán)，通常是針對獨(dú)立的法律實(shí)體而不是針對經(jīng)濟(jì)實(shí)體的。合并會(huì)計(jì)報(bào)表所反映的資產(chǎn)不能滿足母子公司債權(quán)人的要求。 投資者在了解企業(yè)集團(tuán)償債能力時(shí)，應(yīng)考慮到合并合并會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性，除了閱讀合并會(huì)計(jì)報(bào)表外還應(yīng)根據(jù)重要性原則，閱讀企業(yè)集團(tuán)的母公司及其他重要子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，以獲知企業(yè)集團(tuán)真實(shí)的償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。n不能正確反映企業(yè)集團(tuán)所而臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能正確反映企業(yè)集團(tuán)所而臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部融資有幾種方式：一是通過母公司提供擔(dān)保的形式，使子公司獲得貸款；二是母公司從銀行獲得貸款后再轉(zhuǎn)貸給子公司；三是通過成立財(cái)務(wù)公司，或通過企業(yè)集團(tuán)的資金內(nèi)部結(jié)算中心，在各成員企業(yè)之間調(diào)劑企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金的余缺。 母公司向非全資子公司提供擔(dān)?；蜃庸局苯尤谫Y并不影響合并報(bào)表，但母公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。 在合并會(huì)計(jì)報(bào)表中由于內(nèi)部交易相互抵消，也不能反映出其內(nèi)部融資情況，不利于外部信息使用者了解企業(yè)集團(tuán)的融