如何捕捉翻倍成長股(第一講)

1、http:如何捕捉翻倍成長股（第一講）目前A股炒作是分很多流派的，像我們今天所講的成長股屬于公募這個流派以及少量的私募也會做這種股票。而私募和游資最多做的是題材炒作，像上月的無人駕駛、高送轉之類的。五一之前我們最后一節(jié)課講的坐莊，它也是游資來參與的，有一些資金是專門的坐莊資金坐莊也是一個炒作的流派。（關于坐莊這節(jié)，感興趣的朋友可以聯系我助理獲取視頻。）除了上面我們講的三個流派外，其它的還有一些像量化、打板、做T的一些小流派。本節(jié)課主要給大家講的成長股什么是成長股？一個公司賺錢的速度越來越快、賺的錢越來越多、利潤越來越高，依靠公司的業(yè)績成長來不斷的推高股價，這就是成長股。這一類股票是公募基金最喜

2、歡的股票。例如：12年的酒鬼酒、云南白藥、13年的長城汽車、14年的爾康制藥、豪邁科技、老板電器等這些都是成長股。我們本次捕捉成長股課程主要包括三節(jié)：1、 看財報（很重要）：主要是來確定公司的質地（判斷一個公司的好壞）。A股目前有三千我只股票，我們要看一下，我們真正可以關注的股票有哪些。2、 定財務指標：通過定財務指標，我們再從看財報里面所選出的股票中挑選有潛力上漲的 算估值：通過看財報和定財務指標，算一下估值，找到上漲潛力大又低估的股票3、如何交易成長股成長股長什么樣子？看下圖：我在14年找過一個最典型的成長股，老板電器。此股即使經歷了15年6月以來的3輪股災，股價也依舊保持上升通道并不斷創(chuàng)

3、出歷史新高。成長股是一種可以穿越牛熊的股票，這種股票會一直上漲到業(yè)績停止增長為止。第一節(jié)我們主要講看財務按下F10，有一個”財務分析”，財務分析往下看，里面有很多表，表里面的科目有很多的，這些科目我們一共就看六小項就Ok了。我們看的表主要有三個表:資產負債表、現金流量表、利潤表。資產負債表 ：企業(yè)的家底(放在你們家就是指你家有多少錢)利潤表 ：企業(yè)的盈利能力（就像是你們家的工資單，每個月你們家能賺多少錢。）現金流量表：企業(yè)現金的增減（就像你們家在銀行的那個對帳單）比如你們家這個月進帳一萬塊錢，存銀行了5000，那么你的現金流量表就是+5000，利潤表就是+1萬。一、首先要看資產負債表：資產 =

4、 負債 + 所有者權益。比如說，你家住了一套價值300萬的房子，你的資產就是300萬，但是房貸還有100萬沒還，這100萬是你的負債，你對于房子當前所擁有的部分價值200萬，這200萬就是你的權益。打開軟件看一張真實的資產負債表:資產負債表里面有很多項，我們只用看其中的三項就可：應收賬款、應收票據、預收賬款。應收票據和應收賬款都是生產企業(yè)先把貨給了經銷商，經銷商欠生產企業(yè)的錢，但是應收票據是銀行擔保的欠款，收款有保障，應收賬款就是一張無擔保的借條，很可能收不回來。這個應收帳款是好還是不好呢？從本質上來講，它是好的，但是它對企業(yè)來說是有重大財務風險的。經過商的人都知道，很多人都怕資金鏈斷了，資金

5、鏈斷了有種種原因，其中最大原因就是別人欠你錢不還了。比如說一個企業(yè)現在只有一個億，去拿這一個億去生產商品，生產出來一個1.2億的商品去給了經銷商，經銷商告訴你我過90天把這1.2億還給你，但過了90天它不還你了，你原來的一個億已經拿去生產了，現在手上的錢是0，到了這個時候你去買原財料沒錢、給工人發(fā)工資沒錢、房租沒錢那你這個企業(yè)就面臨了很大的風險了。所以說，應收帳款從理論上來說是你的，但實際形式是這個錢并沒有到你的口袋里，所以它是存在重大財務風險的（別人不還你錢）。如果一個企業(yè)的應收賬款很高或突然增加的很厲害，大家一定要小心，這里面很可能會爆發(fā)危機。大家點開資產負債表看時，先點一下：按年度，然后

6、看里面的應收帳款相對有沒有異常，如果有，我們是要回避的。講個故事：四川長虹想把電視賣出國門，2001年開始他就和美國的一家公司合作，他先給貨，美國公司90天之后還款。后來，美國公司到了第90天并沒有還款，但是四川長虹還繼續(xù)供貨。就這樣，四川長虹的應收賬款越來越多，最多時達到40多億。后來，這個美國公司倒了，也沒錢還長虹了，結果長虹就白白損失了這40多億。這40多億直接導致當年虧損，虧損公告一出來，股價應聲3個跌停。所以，當咱們選擇一家公司的時候，如果發(fā)現應收賬款驟然增加，就一定要小心了，最好不要選擇應收賬款特別高的公司。再說的細一點，應收帳款增加就一定是壞事嗎？這個倒不一定。如果一個公司他的應

7、收賬款、銷售額都同比例增加，這是很正常的一個現象。但是如果出現銷售額減少而應收賬款增加，或者是銷售額增加速度遠低于應收賬款增加速度，這樣的公司就要回避。和應收賬款對應的是預收款項（企業(yè)我先收了經銷商的錢，我還沒把貨發(fā)出去），這個東西是越多越好。因為這說明東西還沒發(fā)貨，但是錢已經收進來了，這往往是因為公司的產品特別受歡迎，經銷商和客戶才會采用預付貨款的方式來拿貨。下圖中是格力電器01年到13年預收款項的數據，2006年開始格力電器的預收款項逐年增加，即使在2008年金融危機時預收款還是增加的，這說明格力的產品在市場中特別的熱銷。所以，在2008年股價隨著大盤下跌到底部時，其實是非常好的一個介入機

8、會?？偨Y一下，資產負債表就看兩個東西，應收賬款和預收賬款，應收賬款突然大幅增加是危險信號，預收賬款增加是積極信號，咱們盡可能選擇預收賬款不斷增加而應收賬款沒有突然大幅增長的股票。 2、 我們來看第二個：利潤表利潤表：衡量一個企業(yè)在一定時間內的盈利能力，最容易造假的表格收入 - 費用 = 凈利潤 打開看一張利潤表所有投資者一般看利潤表的時候，都看的是營業(yè)收入和凈利潤。所以，上市公司在財務造假時也會把這兩項數據做的好看一點。這個表格咱們主要就介紹一下怎么識別上市公司在虛假美化這兩項數據。我們來先看一下如何造假1.營業(yè)收入虛高。營業(yè)收入如果大部分來自于應收賬款，就是營業(yè)收入虛高。這種虛高營業(yè)收入的方

9、式，伴隨的是應收賬款大幅增加，一旦應收賬款無法收回，企業(yè)將面臨重大財務危機。所以在識別的時候，大家需要看一下營業(yè)收入增長的金額是不是大部分都來自于應收賬款，如果營業(yè)收入和應收賬款增加的金額差不多多，那么很可能是企業(yè)在虛假美化營業(yè)收入。舉個例子：某公司在2014年曾經營業(yè)收入當年增長80%，并發(fā)布10送10的高送轉。但是仔細看下財報就會發(fā)現，營業(yè)收入增加的金額還沒有應收賬款增加的金額多。后來，這個公司只在發(fā)布公告當天有所上漲，之后就一路下跌。2.凈利潤造假：調節(jié)凈利潤（避免退市0如果一個公司的營業(yè)利潤為負，就表明該企業(yè)的經營已經很爛了，一般凈利潤都是負值。但是連續(xù)3年虧損是要退市的，為了避免退市

10、，有的公司就會調節(jié)凈利潤。怎么調節(jié)呢？一般是地方政府會協(xié)助一筆資金或者變賣資產，將凈利潤硬生生的拉回正值，從而保殼。比如當年一公司虧損了5個億，但政府補助了6個億，在凈利潤表里面就是盈利的。再比如，一個公司虧損了8個億，但是他有樓，他的樓值10個億，他把樓賣了，在凈利潤表里面也是盈利的。比如A股市場中的中國遠洋。也有奇葩的是同學贊助了幾個億，把凈利潤拉回正值來試圖保殼。比如：博元股份。識別這種公司的辦法，就是看營業(yè)利潤，如果凈利潤是人為的，那營業(yè)利潤就顯示是負的，如果營業(yè)利潤扭虧為盈，股價很可能發(fā)生趨勢性的扭轉，但是如果只是靠額外補助硬生生的拉回凈利潤，那么下一年這個公司大概率還是虧損的。3、

11、 現金流量表反映一個企業(yè)在一定時間內現金的增減情況，就是實打實的企業(yè)在銀行賬目上的錢是變多了還是變少了（衡量這個企業(yè)盈利的質量）。如果企業(yè)的現金流量為負的話，說明這個企業(yè)的經營是冒進的。比如說我今年盈利了10個億，但我從銀行貸款了很多錢，然后我又支出了20個億，處于擴張期的企業(yè)很容易做這種事情，但這種企業(yè)它的財務上是冒進的，如果他的市場今年出現了重大問題的話，它將虧損累累影響現金流量表的內容包括經營活動、投資活動、籌資活動。打開看一張現金流量表這個表我們主要看“經營活動現金流凈額”這一項，這一項反映了凈利潤的質量。經營活動現金流為負，說明企業(yè)實際上擁有的資金是在流失的，很多利潤都只是賬面上邊的東西，錢并沒有進入到企業(yè)的口袋里面。我們的選股標準：經營現金流>凈利潤*0.5三張財務報表的造假難度從大到小依次是：現金流量表、資產負債表、利潤表?，F金流量表就是銀行的流水單，除非更改銀行系統(tǒng)的數據庫，否則無法更改。資產負債表里面有些東西說值錢也值錢、說不值錢也不值錢，很多資產的價值水分比較大（尤其是無形資產），利潤表剛剛說了，把營業(yè)收入和凈利潤做好看一點太容易了?？偨Y如果我們看年報時，發(fā)現了一個凈利潤大幅增長的股票，咱們先要看是否是營業(yè)利潤的增長。其次要看看應收賬款和預收賬款，最后看看經營活動現金流。如果應收賬款大幅增長、經營活動現金流減少，利潤再高都沒用，如果應收賬