債券市場政策法規(guī)

1、債券市場政策法規(guī)楊長漢本文由中央財經大學MBA教育中心教師、金融學博士楊長漢（筆名楊老金）編寫一、債券投資的相關法律中國債券市場相關的法律法規(guī)主要分個層次：國家法律、主管部門法規(guī)和業(yè)務規(guī)則。證券結算機構在適用法律方面具有比較清晰、透明的法律基礎。以銀行間債券市場為例，具體表現為：所有中國的法律法規(guī)都是公開頒布的。所有 中央國債登記結算有限責任公司（簡稱中央結算公司，英文簡稱CDC）的業(yè)務規(guī)則和客戶協議都在“中國債券信息網”公共部分發(fā)布；現有規(guī)章規(guī)定，交易一旦達成，即具有強制效力，雙方必須遵守；由于客戶資產必須獨立于托管機構或者第三方中介機構，在會計處理上也不進入托管機構資產負債表內，因此受到了

2、充分的保護，不會因為中介機構破產影響托管資產的安全；結算的最終性和券款對付的依據明確，主要文件是中央結算公司和央行清算中心簽署的兩大系統聯合運行協議和各自的業(yè)務細則，目前尚無法院不支持系統規(guī)則和成員協議的判例，且即使某個成員破產，系統規(guī)則及其成員間協議也具有強制效力；在跨境安排方面，經央行批準，中央結算公司與香港金管局（簡稱）的香港債券結算系統建立了單向聯系，簽立合作協議，法律關系明確，但目前業(yè)務量很小。在此安排下，中央結算公司作為香港金管局的合格交易商，為客戶投資港幣債券代理結算，遵守香港金管局的業(yè)務規(guī)則。然而，當前債券市場在法律方面也有一些需要完善的地方。例如，金融企業(yè)破產尚未納入原破產法

3、的范圍，只有適用民事訴訟法。目前在破產法修訂過程中，對確定一方破產時另一方債權、擔保權的受償順序存在爭議。又如，證券法（2005 年修訂）提及“凈額結算”，但現有規(guī)章沒有明確凈額安排的法律依據。此外，關于擔保品的處理，現行法律規(guī)定明確，體系完整。人民銀行20002 號令也確認了回購守約方對違約方的主張受償的權利，主管部門規(guī)章也一直規(guī)定雙方可以通過協商或仲裁進行質押處理，但是依據擔保法（1995 年頒布），對質押品的處理需要雙方協商或者法庭判決，因此權利執(zhí)行的效率較為低下。 債券市場的主要國家法律如下：1、 中華人民共和國公司法2、 中華人民共和國證券法3、 中華人民共和國中國人民銀行法（修正）

4、4、中華人民共和國電子簽名法5、中華人民共和國外資金融機構管理條例6、全國社會保障基金投資管理暫行辦法7、中華人民共和國信托法8、中華人民共和國合同法9、中華人民共和國擔保法10、最高人民法院關于適用中華人民共和國擔保法若干問題的解釋11、中華人民共和國商業(yè)銀行法12、中華人民共和國中國人民銀行法13、企業(yè)債券管理條例14、中華人民共和國國庫券條例二債券市場主管部門法規(guī)人民銀行規(guī)章（一）公開市場1、貨幣政策司關于開辦公開市場業(yè)務現券交易的通知2、中國人民銀行貨幣政策司關于恢復人民銀行債券回購業(yè)務的通知3、貨幣政策司關于開辦公開市場業(yè)務現券交易的通知（二）雙邊報價1、關于調整雙邊報價商最大報價價

5、差和最小報價金額的通知2、中國人民銀行與雙邊報價商融券業(yè)務操作規(guī)則3、中國人民銀行關于規(guī)范和支持銀行間債券市場雙邊報價業(yè)務有關問題的通知（三）銀行間市場準入本文由中央財經大學MBA教育中心教師、金融學博士楊長漢（筆名楊老金）編寫1、中國人民銀行關于亞債中國基金進入全國銀行間債券市場開展債券交易的批復2、中國人民銀行關于泛亞基金進入全國銀行間債券市場開展債券交易的批復3、中國人民銀行關于中國工商銀行等商業(yè)銀行開辦債券結算代理業(yè)務有關問題的通知4、中國人民銀行辦公廳關于全國銀行間債券市場實行準入備案制有關事宜的通知5、中國人民銀行公告2002第 5 號 ：金融機構加入全國銀行間債券市場有關事宜的公

6、告6、關于印發(fā)財務公司進入全國銀行間同業(yè)拆借市場和債券市場管理規(guī)定的通知7、關于印發(fā)基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定和證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定的通知（四）銀行間市場發(fā)行1、中國人民銀行公告2005第 30 號：關于公司債券進入銀行間債券市場交易流通的有關事項公告2、資產支持證券信息披露規(guī)則3、全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法4、短期融資券承銷規(guī)程5、短期融資券信息披露規(guī)程6、短期融資券管理辦法7、信貸資產證券化試點管理辦法8、證券公司短期融資券管理辦法9、國際開發(fā)機構人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法10、商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法11、銀行間債券市場債券發(fā)行現場管理規(guī)則（五）

7、銀行間市場交易結算1、中國人民銀行關于公司債券轉讓過戶業(yè)務規(guī)則事宜的批復2、證券公司從事短期融資券主承銷業(yè)務的標準3、中國人民銀行自動質押融資業(yè)務管理暫行辦法4、小額支付系統質押業(yè)務主協議 （中債網用戶文件中債網用戶文件，指中債信息網( Chinabond)注冊用戶專用文件，請在首頁登陸后到相應欄目查看。）5、小額支付系統質押業(yè)務管理暫行辦法（中債網用戶文件）6、中國人民銀行公告2005第 30 號 ：關于公司債券進入銀行間債券市場交易流通的有關事項公告7、中國人民銀行自動質押融資業(yè)務管理暫行辦法8、中國人民銀行公告2005第 15 號 ：關于資產支持證券在銀行間債券市場的登記、托管、交易和結

8、算等有關事項公告9、中國人民銀行公告2005第 13 號：關于非金融機構投資者進入銀行間債券市場的債券結算代理業(yè)務有關事項的公告10、全國銀行間債券市場債券遠期交易主協議11、全國銀行間債券市場債券遠期交易管理規(guī)定12、全國銀行間債券市場債券交易流通審核規(guī)則13、中國人民銀行發(fā)布證券公司短期融資券管理辦法14、中國人民銀行關于銀行間債券市場債券上市交易有關事項的通知15、中國人民銀行關于全國銀行間債券市場債券上市交易的通知16、中國人民銀行關于全國銀行間債券市場債券到期收益率計算有關事項的通知17、全國銀行間債券市場債券買斷式回購業(yè)務管理規(guī)定18、商業(yè)銀行柜臺記賬式國債交易管理辦法19、中國人

9、民銀行與雙邊報價商融券業(yè)務操作規(guī)則（中債網用戶文件）20、商業(yè)銀行柜臺記賬式國債交易管理辦法（六）銀行間市場其他1、國債承銷團成員資格審批辦法2、中國人民銀行關于貨幣經紀公司進入銀行間市場有關事項的通知3、中國人民銀行信用評級管理指導意見(銀發(fā)200695 號)4、銀行間債券市場債券結算代理機構名單（43 家）5、銀行間債券市場做市商機構名單（15 家）6、關于農村信用社等金融機構資金融通管理問題的通知7、各商業(yè)銀行停止在證券交易所證券回購及現券交易的通知8、中國人民銀行關于各商業(yè)銀行停止在證券交易所證券回購及現券交易的通知（七）其他1、中國人民銀行關于開展人民幣利率互換交易試點有關事宜的通知

10、2、電子支付指引(第一號)3、財政部、中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會關于試行國債凈價交易有關事宜的通知4、中國人民銀行關于加強對農村信用社監(jiān)管有關問題的通知5、信貸資產證券化試點管理辦法6、貨幣市場基金管理暫行規(guī)定7、中國人民銀行關于中資商業(yè)銀行市場準入管理有關問題的通知8、關于統一采用債券收益率計算方法有關事項的通知9、證券公司股票質押貸款管理辦法10、憑證式國債質押貸款辦法財政部規(guī)章（一） 國債承銷團成員資格審批辦法（二） 財政部 中國人民銀行關于印發(fā)儲蓄國債（電子式）代銷試點管理辦法（試行）的通知（三） 中央國庫現金管理暫行辦法（四） 信貸資產證券化試點會計處理規(guī)定（五） 國債跨市

11、場轉托管業(yè)務管理辦法（六） 財政部 國家稅務總局關于試行國債凈價交易后有關國債利息征免企業(yè)所得稅問題的通知（七） 財政部 中國人民銀行 中國證券監(jiān)督管理委員會關于試行國債凈價交易有關事宜的通知（八） 憑證式國債質押貸款辦法（九） 中華人民共和國國債托管管理暫行辦法銀監(jiān)會規(guī)章本文由中央財經大學MBA教育中心教師、金融學博士楊長漢（筆名楊老金）編寫（一） 金融機構信貸資產證券化試點監(jiān)督管理辦法（二） 貨幣經紀公司試點管理辦法（三） 信貸資產證券化試點管理辦法（四） 商業(yè)銀行市場風險管理指引（五） 銀行業(yè)監(jiān)管統計管理暫行辦法證監(jiān)會規(guī)章（一） 國債承銷團成員資格審批辦法（二） 關于證券公司借入次級債務

12、有關問題的通知（三） 證券公司債券管理暫行辦法（四） 中華人民共和國證券投資基金法（五） 貨幣市場基金管理暫行規(guī)定（六） 商業(yè)銀行設立基金管理公司試點管理辦法三債券市場業(yè)務規(guī)則（一）、 市場準入及開銷戶1、中央債券綜合業(yè)務系統客戶端 CA 證書管理辦法 （中債網用戶文件）2、債券交易結算履約金專戶(保證金賬戶)開戶資料一覽表3、中央國債登記結算有限責任公司公告 2002第 2 號債券托管賬戶開銷戶規(guī)程4、中央國債登記結算有限責任公司乙類托管賬戶開戶及相關事宜須知5、中央國債登記結算有限責任公司丙類托管賬戶開戶及相關事宜須知（二）、債券發(fā)行及分銷1、關于派購發(fā)行的金融債券進行回購交易時要特別注意

13、持有債券到期日問題的通知2、證券公司短期融資券發(fā)行結算操作細則3、關于全國銀行間債券市場市場化發(fā)行債券分銷過戶有關事宜的通知4、關于對承銷單位進行債券分銷業(yè)務使用密押的通知（三）、 債券托管及轉托管1、資產支持證券發(fā)行登記與托管結算業(yè)務操作規(guī)則2、關于中央債券簿記（三期）系統上線后國債跨市場轉托管業(yè)務相關事宜的緊急通知3、關于發(fā)布國債跨市場轉托管業(yè)務細則及有關事宜的通知（中債網用戶文件）4、債券調換與合并業(yè)務操作流程5、關于丙類賬戶托管債券兌付及收益款項撥付有關問題的通知（四）、回購協議1、全國銀行間債券市場債券遠期交易主協議2、全國銀行間債券市場債券買斷式回購主協議3、全國銀行間債券市場債券

14、回購主協議4、關于簽署全國銀行間債券市場回購主協議的通知（五）、交易結算自營結算1關于發(fā)布非交易流通公司債券轉讓過戶業(yè)務規(guī)則的通知2中央國債登記結算有限責任公司債券交易結算規(guī)則 （中債網用戶文件）3保證金(券)保管協議4全國銀行間債券市場債券遠期交易結算業(yè)務規(guī)則5債券交易結算保證金集中保管操作細則6全國銀行間債券市場債券遠期交易主協議7短期融資券托管結算操作細則8證券公司短期融資券發(fā)行結算操作細則9債券買斷式回購交易結算業(yè)務暫行細則10用戶單位應急業(yè)務密押公式備案卡 （中債網用戶文件）11關于公布債券現值計算公式的公告12證券投資基金參與銀行間同業(yè)市場債券交易托管結算業(yè)務規(guī)程13證券公司參與銀

15、行間同業(yè)市場債券交易托管結算業(yè)務規(guī)程（暫行）14應急業(yè)務密押使用規(guī)程(試行) （中債網用戶文件）15債券交易結算違規(guī)操作處理規(guī)程16債券交易結算應急業(yè)務處理實施細則 （會員文件）結算代理1結算代理人應急業(yè)務密押公式備案卡（中債網用戶文件）2債券結算代理業(yè)務操作規(guī)程（六）、凈價交易 關于開通債券凈價交易結算功能的公告（七）、收費規(guī)定本文由中央財經大學MBA教育中心教師、金融學博士楊長漢（筆名楊老金）編寫1、2004 年第四季度至 2005 年第三季度欠費情況統計表 （中債網用戶文件）2、關于中央債券簿記(三期)系統上線后收費業(yè)務相關事宜的通知3、關于對中央國債登記結算有限責任公司業(yè)務收費辦法的補

16、充通知（中債網用戶文件）4、中央國債登記結算有限責任公司業(yè)務收費辦法（中債網用戶文件）5、中央國債登記結算有限責任公司債券托管賬戶維護費收費標準 （中債網用戶文件）6、普通債務工具發(fā)行登記及兌付服務費收費標準 （中債網用戶文件）（八）、質押業(yè)務1、中央國債登記結算有限責任公司自動質押融資業(yè)務實施細則2、小額支付系統質押業(yè)務主協議（中債網用戶文件）3、小額支付系統質押業(yè)務管理暫行辦法 （中債網用戶文件）4、中央國債登記結算有限責任公司小額支付系統質押業(yè)務操作規(guī)則 （中債網用戶文件）5、債券質押業(yè)務操作流程（試行）（九）、債券拍賣關于印發(fā)債券拍賣操作規(guī)程（試行）的通知 （中債網用戶文件）（十）、業(yè)

17、務培訓關于參加全國銀行間債券市場托管結算業(yè)務上崗資格培訓有關問題的注意事項（十一）、債券柜臺1、儲蓄國債(電子式)代銷試點業(yè)務實施細則(試行)2、債券柜臺交易結算業(yè)務規(guī)則（十二）、企業(yè)債1、關于再次明確實名制記賬式企業(yè)債券托管和開戶問題的公告2、實名制記賬式企業(yè)債券登記和托管業(yè)務規(guī)則3、實名制記賬式企業(yè)債券托管賬戶開銷戶規(guī)程4、實名制記賬式企業(yè)債券兌付和付息業(yè)務操作規(guī)程5、實名制記賬式企業(yè)債券上市轉托管操作規(guī)程6、實名制記賬式企業(yè)債券二級托管業(yè)務操作細則7、實名制記賬式企業(yè)債券一級登記托管業(yè)務操作細則（十三）、特種金融債特種金融債券托管回購辦法實施細則（試行）（十四）、外幣債券1、香港 CMU 債務工具發(fā)