財(cái)經(jīng)類(lèi)試卷注冊(cè)會(huì)計(jì)師公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略選擇模擬試卷40及答案與解析

1、注冊(cè)會(huì)計(jì)師公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理（戰(zhàn)略選擇）模擬試卷40及答案與解析一、單項(xiàng)選擇題每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案。1 處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)，如不能輕松獲得其他融資來(lái)源，經(jīng)常采用的股利政策是( )。（A）固定股利政策（B）固定股利支付率政策（C）零股利政策（D）剩余股利政策2 下列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配，不符合權(quán)益投資人期望的是( )。（A）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配（B）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配（C）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配（D）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配3 以下各種情況中，屬于創(chuàng)造價(jià)值現(xiàn)金短缺的是( )。（A）(投資資本回報(bào)率資本成本)大于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)

2、率可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于0（B）(投資資本回報(bào)率資本成本)大于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于0（C）(投資資本回報(bào)率資本成本)小于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于0（D）(投資資本回報(bào)率資本成本)小于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于04 波士頓矩陣中，相對(duì)市場(chǎng)占有率是拿本企業(yè)的占有率同( )的市場(chǎng)份額進(jìn)行比較。（A）所有競(jìng)爭(zhēng)者（B）最大競(jìng)爭(zhēng)者（C）前三位競(jìng)爭(zhēng)者（D）整體市場(chǎng)規(guī)模5 以下對(duì)股利分配政策的描述中，錯(cuò)誤的是( )。（A）固定股利政策將為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量（B）固定股利支付率政策將為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量（C）零股利政策是將所有剩余盈余都投資回企業(yè)中（D）當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)階段

3、已經(jīng)結(jié)束，并且項(xiàng)目不再有正的現(xiàn)金凈流量時(shí)，實(shí)行零股利政策的企業(yè)需要新的股利分配政策6 在股票市場(chǎng)比率中，衡量公司股票的市場(chǎng)價(jià)值與公司股票的盈利水平之間關(guān)系的指標(biāo)是( )。（A）每股盈余（B）市盈率（C）股利保證倍數(shù)（D）利息覆蓋比率7 以下關(guān)于明星產(chǎn)品說(shuō)法中，正確的是( )。（A）市場(chǎng)占有率高、市場(chǎng)增長(zhǎng)率低（B）市場(chǎng)占有率低、市場(chǎng)增長(zhǎng)率高（C）市場(chǎng)占有率高、市場(chǎng)增長(zhǎng)率高（D）市場(chǎng)占有率低、市場(chǎng)增長(zhǎng)率低8 在導(dǎo)入階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，使用的風(fēng)險(xiǎn)搭配是( )。（A）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（B）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（D）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)9 在生命周期理論與波士頓矩陣的

4、結(jié)合中，屬于高市場(chǎng)增長(zhǎng)率、低市場(chǎng)份額結(jié)論的是( )。（A）企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴(kuò)大市場(chǎng)份額、爭(zhēng)取成為領(lǐng)頭羊（B）企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是爭(zhēng)取最大市場(chǎng)份額，并堅(jiān)持到下一階段的到來(lái)（C）戰(zhàn)略途徑是提高效率，降低成本（D）戰(zhàn)略途徑是控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量10 如果企業(yè)處于減損型現(xiàn)金短缺階段，則下列有關(guān)選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的說(shuō)法中，正確的是( )。（A）首選的戰(zhàn)略是提高投資資本回報(bào)率（B）首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)（C）如果盈利能力低是整個(gè)行業(yè)的衰退引起的，則應(yīng)該選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是“盡快出售”以減少損失（D）如果高速增長(zhǎng)是暫時(shí)的，則應(yīng)通過(guò)借款來(lái)籌集所需資金11 企業(yè)希望“利用別人的錢(qián)來(lái)賺錢(qián)”，則可以采取的現(xiàn)

5、實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)搭配策略是( )搭配。（A）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（B）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（D）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)12 當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)下列做法中，正確的是( )。（A）獲取盡可能多的固定利率借款（B）增加其債務(wù)融資規(guī)模（C）舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款（D）舉借短期貸款而非長(zhǎng)期貸款13 當(dāng)投資資本回報(bào)率小于資本成本，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，正確的是( )。（A）處于第三象限，屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)（B）處于第三象限，屬于創(chuàng)造價(jià)值現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)（C）處于第四象限，屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)（D）處于第二象限，屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)14 某旅行社與航空公司，出租汽車(chē)公司

6、合作，采用代購(gòu)機(jī)票，免費(fèi)機(jī)場(chǎng)接送的營(yíng)銷(xiāo)方法吸引更多的客戶(hù)。該旅行社采用的戰(zhàn)略是( )。（A）市場(chǎng)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略（B）產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略（C）相關(guān)多元化戰(zhàn)略（D）市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略15 在產(chǎn)品生命周期的各個(gè)階段，對(duì)投資需求最大的是( )。（A）成熟階段（B）成長(zhǎng)階段（C）導(dǎo)入階段（D）衰退階段16 甲企業(yè)生產(chǎn)一種特效驅(qū)蚊蟲(chóng)的日用品，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率最大的企業(yè)。在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)飽和，其規(guī)模已經(jīng)很難滿(mǎn)足企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)入將眼光投向了近鄰東南亞國(guó)家，發(fā)現(xiàn)在這些東南亞國(guó)家市場(chǎng)上尚無(wú)與本企業(yè)類(lèi)似產(chǎn)品，而消費(fèi)者對(duì)這種產(chǎn)品有較高的需求，隨即決定進(jìn)軍這些東南亞國(guó)家。根據(jù)以上信

7、息可以判斷，甲公司此次國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因是( )。（A）尋求資源（B）尋求市場(chǎng)（C）尋求效率（D）尋求現(xiàn)成資產(chǎn)17 關(guān)于企業(yè)成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的描述中，正確的是( )。（A）經(jīng)營(yíng)中多余的現(xiàn)金用來(lái)分配股利（B）在尋求資本來(lái)源時(shí)應(yīng)盡量尋找風(fēng)險(xiǎn)投資家（C）應(yīng)該盡量使用權(quán)益籌資（D）支付的股利可能會(huì)超過(guò)稅后利潤(rùn)18 當(dāng)企業(yè)目前的投資資本回報(bào)率大于資本成本，但是銷(xiāo)售增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，對(duì)下列企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇中正確的是( )。（A）首選戰(zhàn)略是用剩余的現(xiàn)金加速增長(zhǎng)（B）首選戰(zhàn)略是提高投資資本回報(bào)率（C）首選戰(zhàn)略是將企業(yè)重組（D）首選戰(zhàn)略是將剩余的現(xiàn)金分配19 在利率較低時(shí)，公司可以采取( )。（A）獲得更多

8、的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿的作用（B）決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資（C）將一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券（D）選擇通過(guò)籌集短期資金和變動(dòng)利率債務(wù)20 關(guān)于產(chǎn)品成長(zhǎng)期的說(shuō)法中，正確的是( )。（A）市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)是關(guān)鍵（B）競(jìng)爭(zhēng)最強(qiáng)烈（C）產(chǎn)品處于試驗(yàn)階段（D）投資需求最大21 以下各項(xiàng)中，不屬于影響最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的因素是( )。（A）資本成本（B）增長(zhǎng)率（C）企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模（D）企業(yè)舉債能力22 在所有的融資方式中，管理層不需要聽(tīng)取任何企業(yè)外部組織或個(gè)人意見(jiàn)的融資方式是( )。（A）內(nèi)部融資（B）股權(quán)融資（C）租賃（D）銷(xiāo)售資產(chǎn)22 資料：蘋(píng)果輝煌的起

9、點(diǎn)，都是從2001年推出的iPod播放器開(kāi)始的。iPod外觀流暢簡(jiǎn)潔，成為時(shí)尚的象征。2007年蘋(píng)果推出iPhone，自此，智能手機(jī)市場(chǎng)的原有格局完全瓦解。過(guò)去的10年里，蘋(píng)果公司借力這幾款明星產(chǎn)品銷(xiāo)售額迅速增長(zhǎng)，公司利潤(rùn)率持續(xù)處于行業(yè)內(nèi)高水平。2004年以來(lái)，蘋(píng)果公司一直保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)率，平均利潤(rùn)率近32。同時(shí)期，索尼公司的增長(zhǎng)率最高為13，最低為負(fù)增長(zhǎng)，其平均利潤(rùn)率近23。2011年蘋(píng)果面臨著現(xiàn)金流太多這一美麗的煩惱。在短短3個(gè)月里，蘋(píng)果的現(xiàn)金流猛漲了42億美元，從3月底的658億美元飆升至7月初的700億美元。請(qǐng)根據(jù)資料作答下列問(wèn)題。23 蘋(píng)果公司的產(chǎn)品屬于( )。（A）明星產(chǎn)品（B

10、）現(xiàn)金牛產(chǎn)品（C）問(wèn)題產(chǎn)品（D）瘦狗產(chǎn)品24 蘋(píng)果公司的財(cái)務(wù)特征是( )。（A）(投資資本回報(bào)率資本成本)大于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于0（B）(投資資本回報(bào)率資本成本)大于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于0（C）(投資資本回報(bào)率資本成本)小于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于0（D）(投資資本回報(bào)率資本成本)小于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于025 蘋(píng)果公司解決“美麗的煩惱”的最佳方式是( )。（A）發(fā)放股利，將現(xiàn)金返還給股東（B）購(gòu)買(mǎi)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，優(yōu)化投資組合（C）實(shí)行股票回購(gòu)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)（D）投資，使用這些現(xiàn)金來(lái)突破生產(chǎn)過(guò)程中所遭遇到的瓶頸注冊(cè)會(huì)計(jì)師公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理（戰(zhàn)

11、略選擇）模擬試卷40答案與解析一、單項(xiàng)選擇題每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案。1 【正確答案】 D 【試題解析】 剩余股利政策，只有在沒(méi)有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利。這在對(duì)那些處于成長(zhǎng)階段，不能輕松獲得其他融資來(lái)源的企業(yè)比較常見(jiàn)。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇2 【正確答案】 D 【試題解析】 低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，對(duì)于權(quán)益投資人來(lái)說(shuō)很難認(rèn)同這種搭配，其投資資本報(bào)酬率和財(cái)務(wù)杠桿都較低，自然權(quán)益報(bào)酬率也不會(huì)高。更大的問(wèn)題是，這種資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)是理想的收購(gòu)目標(biāo)，絕大部分成功的收購(gòu)都以這種企業(yè)為對(duì)象。收購(gòu)者購(gòu)入企業(yè)之后，不必改變其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略(通常要付出成

12、本并承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn))，只要改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(這很容易)就可以增加企業(yè)價(jià)值。因此，只有不明智的管理者才會(huì)采用這種風(fēng)險(xiǎn)搭配。因此，低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，不符合權(quán)益投資人的期望，不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇3 【正確答案】 A 【試題解析】 創(chuàng)造價(jià)值現(xiàn)金短缺(第一象限)：(投資資本回報(bào)率資本成本)大于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于0；創(chuàng)造價(jià)值現(xiàn)金剩余(第二象限)：(投資資本回報(bào)率資本成本)大于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于0；減損型現(xiàn)金剩余(第三象限)：(投資資本回報(bào)率資本成本)小于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于0；減損型現(xiàn)金短缺(第四象限)：(投資資本回報(bào)率資本成本)小

13、于0，(銷(xiāo)售增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于0。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇4 【正確答案】 B 【試題解析】 波士頓矩陣中，相對(duì)市場(chǎng)占有率是拿本企業(yè)的占有率同最大競(jìng)爭(zhēng)者的市場(chǎng)份額進(jìn)行比較。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇5 【正確答案】 B 【試題解析】 固定股利支付率政策無(wú)法為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇6 【正確答案】 B 【試題解析】 市盈率是衡量公司股票的市場(chǎng)價(jià)值與公司股票的盈利水平之間的關(guān)系。市盈率反映了市場(chǎng)對(duì)公司股票未來(lái)前景的評(píng)價(jià)。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇7 【正確答案】 C 【試題解析】 明星產(chǎn)品(雙高產(chǎn)品)、現(xiàn)金牛產(chǎn)品(市場(chǎng)增長(zhǎng)率較低而市場(chǎng)占有率較高的產(chǎn)品)、問(wèn)題產(chǎn)品(市

14、場(chǎng)增長(zhǎng)率較高而市場(chǎng)占有率較低的產(chǎn)品)、瘦狗產(chǎn)品(雙低產(chǎn)品)。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇8 【正確答案】 B 【試題解析】 企業(yè)生命周期的導(dǎo)入階段是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最高的階段，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反向搭配是制定資本結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)戰(zhàn)略性原則，所以導(dǎo)入階段是高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇9 【正確答案】 A 【試題解析】 在生命周期理論與波士頓矩陣的結(jié)合中，屬于高市場(chǎng)增長(zhǎng)率、低市場(chǎng)份額的階段是導(dǎo)入期。在導(dǎo)入期，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是擴(kuò)大市場(chǎng)份額、爭(zhēng)取成為領(lǐng)頭羊。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇10 【正確答案】 C 【試題解析】 選項(xiàng)A是針對(duì)“減損型現(xiàn)金剩余”而言的，選項(xiàng)B是針對(duì)“增值型現(xiàn)金剩余”而言

15、的，選項(xiàng)D是針對(duì)“增值型現(xiàn)金短缺”而言的。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇11 【正確答案】 C 【試題解析】 低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配下，具有中等的總體風(fēng)險(xiǎn)。這種資本結(jié)構(gòu)對(duì)于權(quán)益投資人來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，投資資本回報(bào)率也低。如果不提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(充分利用財(cái)務(wù)杠桿)，財(cái)務(wù)權(quán)益報(bào)酬率也會(huì)較低。企業(yè)希望“利用別人的錢(qián)來(lái)賺錢(qián)”，愿意提高負(fù)債權(quán)益比例，因此可以接受這種風(fēng)險(xiǎn)搭配。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇12 【正確答案】 D 【試題解析】 當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法：當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法：(1)獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿。(2)舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款。(

16、3)在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。而當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)可能會(huì)傾向于以下做法：(1)決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益。(2)擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動(dòng)資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券。(3)如果預(yù)計(jì)利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會(huì)選擇通過(guò)籌集短期資金和變動(dòng)利率債務(wù)，而不是固定利率的長(zhǎng)期貸款來(lái)融資。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇13 【正確答案】 A 【試題解析】 矩陣有四個(gè)象限：處于第一象限的業(yè)務(wù)，屬于創(chuàng)造價(jià)值現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)；處于第二象限的業(yè)務(wù)，屬于創(chuàng)造價(jià)值現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)；處于第三象限的業(yè)務(wù)，屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)

17、務(wù)(投資資本回報(bào)率小于資本成本，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率)；處于第四象限的業(yè)務(wù)，屬于減損型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇14 【正確答案】 D 【試題解析】 旅行社是在現(xiàn)有旅游市場(chǎng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上吸引更多的客戶(hù)，屬于市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇15 【正確答案】 C 【試題解析】 對(duì)投資需求最大的是導(dǎo)入階段。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇16 【正確答案】 B 【試題解析】 甲企業(yè)發(fā)現(xiàn)在東南亞國(guó)家市場(chǎng)上尚無(wú)與本企業(yè)類(lèi)似產(chǎn)品，而消費(fèi)者對(duì)該種產(chǎn)品有較高的需求，決定進(jìn)軍東南亞國(guó)家，是為了尋求東南亞國(guó)家的市場(chǎng)。故本題答案為B。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇17 【正確答案】 C 【試題解析】 企業(yè)

18、成長(zhǎng)階段，要控制資金來(lái)源的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要繼續(xù)使用權(quán)益融資。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇18 【正確答案】 A 【試題解析】 題干中所描述的當(dāng)企業(yè)投資資本回報(bào)率大于資本成本。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率小于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)屬于增值型現(xiàn)金剩余，此時(shí)首選的戰(zhàn)略是利用剩余的現(xiàn)金加速增長(zhǎng)，加速增長(zhǎng)后仍有剩余的，再將剩余現(xiàn)金分配。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇19 【正確答案】 A 【試題解析】 當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法：(1)獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿的作用；(2)舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款；(3)在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)可能會(huì)傾向于以下做法：(1)決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益；(2)擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動(dòng)資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券；(3)如果預(yù)計(jì)利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會(huì)選擇通過(guò)籌集短期資金和變動(dòng)利率債務(wù)，而不是固定利率的長(zhǎng)期貸款來(lái)融資。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇20 【正確答案】 A【試題解析】 產(chǎn)品生命周期各階段的特征。 【知識(shí)模塊】 戰(zhàn)略選擇21 【正確答案】 C 【試題解析】 分析資本成本的最終目的是為企