EPS、ROE、PE、PB、PEG財務(wù)指標的含義

1、EPS、 ROE 、 PE 、 PB 、 PEG 財務(wù)指標的含義（2009-06-0522:09:33在電視或報紙上經(jīng)常會看到 EPS 、 ROE 、 PE 、 PB 、 PEG 等財務(wù)指標 ,有時 有相應(yīng)的中文解釋就可以讀懂 , 在沒有解釋的情況下確實讓我們難以理解 , 現(xiàn)對其 進行說明 , 以幫助更好的理解和應(yīng)用。一、 EPS :每股收益EPS:EarningsPerShare 勺縮寫，每股收益。每股收益=利潤/總股數(shù)每股收益是指本年凈收益與普通股份總數(shù)的比值 , 根據(jù)股數(shù)取值的不同 , 有全面 攤薄每股收益和加權(quán)平均每股收益。 全面攤薄每股收益是指計算時取年度末勺普 通股份總數(shù) , 理由

2、是新發(fā)行勺股份一般是溢價發(fā)行勺 , 新老股東共同分享公司發(fā)行 新股前勺收益。加權(quán)平均每股收益是指計算時股份數(shù)用按月對總股數(shù)加權(quán)計算勺 數(shù)據(jù), 理由是由于公司投入勺資本和資 產(chǎn)不同,收益產(chǎn)生勺基礎(chǔ)也不同。二、 ROE,即凈資產(chǎn)收益率（RateofReturnonCommonStockholders Equity 英文 簡稱,凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率 , 是凈利潤與平均股東權(quán)益勺百分比。 該 指標反映股東權(quán)益勺收益水平 ,指標值越高 ,說明投資帶來勺收益越高。三、 PE（市盈率PE 是指股票勺本益比 ,也稱為“利潤收益率”。本益比是某種股票普通股每股 市價與每股盈利勺比率。所以它也稱為股價收

3、益比率或市價盈利比率 （市盈率PE （市盈率是公司股票勺每股市價與每股盈利勺比率。其計算公式如下:市盈率 =每股市價 /每股盈利市盈率 =全部股權(quán)價值 /凈利潤目前 ,幾家大的證券報刊在每日股市行情報表中都附有市盈率指標,其計算方法為 :市盈率 =每股收市價格 /上一年每股稅后利潤對于因送紅股、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股造成股本總數(shù)比上一年年末數(shù)增加的 公司, 其每股稅 后利潤按變動后的股本總數(shù)予以相應(yīng)的攤薄。以東大阿派為例 ,公司 1998 年每股稅后利潤 0.60 元, 1999 年 4 月實施每 10 股 轉(zhuǎn)3 股的公 積金轉(zhuǎn)增方案 , 6 月 30 日收市價為 43.00 元,則市盈率為 :

4、43/0.60/（1+0.3 =93.17（倍四、 PB（市凈率：Price/Bookvalue:平均市凈率=股價市價/每股凈資產(chǎn)市凈率 =全部股權(quán)價值 /全部凈資產(chǎn)五、 PEG 指標PEG 指標 （市盈率相對盈利增長比率 是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速 度計算公式是:PEG=PE/企業(yè)年盈利增長率/100PEG ,是用公司的市盈率 （PE 除以公司未來 3 或 5 年的每股收益復(fù)合增長率。 比如一只 股票當前的市盈率為 20 倍,其未來 5 年的預(yù)期每股收益復(fù)合增長率為 20%, 那么這只股票 的 PEG 就是 1。當 PEG 等于 1 時,表明市場賦予這只股票的估值可以 充分反映其未

5、來業(yè)績 的成長性。如果 PEG 大于 1,則這只股票的價值就可能被高估 , 或市場認為這家公司的業(yè) 績成長性會高于市場的預(yù)期。通常 ,那些成長型股票的 PEG 都會高于 1,甚至在 2 以上, 投資者愿意給予其高估值 , 表明這家公司未來很有 可能會保持業(yè)績的快速增長 , 這樣的股票 就容易有超出想象的市盈率估值。當 PEG 小于 1 時,要么是市場低估了這只股票的價值 , 要么是市場認為其業(yè)績成長性可能比 預(yù)期的要差。通常價值型股票的PEG 都會低于 1,以 反映低業(yè)績增長的預(yù)期。投資 者需要注意的是 ,像其他財務(wù)指標一樣 ,PEG 也不能單獨使 用,必須要和其他指標結(jié) 合起來 ,這里最關(guān)鍵

6、的還是對公司業(yè)績的預(yù)期。由于 PEG 需要對 未來至少 3 年的業(yè) 績增長情況作出判斷 ,而不能只用未來 12 個月的盈利預(yù)測 ,因此大大提 高了準確判 斷的難度。 事實上, 只有當投資者有把握對未來 3 年以上的業(yè)績表現(xiàn)作出比較準 確 的預(yù)測時 , PEG 的使用效果才會體現(xiàn)出來 ,否則反而會起誤導(dǎo)作用。此外 ,投資者不 能 僅看公司自身的 PEG 來確認它是高估還是低估 ,如果某公司股票的 PEG 為 12, 而其他成長 性類似的同行業(yè)公司股票的 PEG 都在 15 以上, 則該公司的 PEG 雖然已 經(jīng)高于 1, 但價值仍 可能被低估。 PEG 指標要準確估算的話是比較難的具體根據(jù)行 業(yè)

7、的景氣度是不是朝陽行業(yè) 再看公司批露的財報主要是前 3 年復(fù)合增長是不是穩(wěn) 步趨升再做出對后 3 年的大概估測值。市銷率 :PS=&市值寸營業(yè)務(wù)收入PS=股股價訴股銷售額.市銷率越低 ,說明該公司 股票 目前的投資價值越大。指標優(yōu)缺點 :優(yōu)點市銷率的優(yōu)點主要有 :(1 它不會出現(xiàn)負值 ,對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè) ,也可以計算出一 個有意義 的價值乘數(shù) ;(2 它比較穩(wěn)定、可靠 ,不容易被操縱 ;(3 收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感 ,可以反映這種變化的后果。 缺點市銷率的缺點主要是 :(1 不能反映成本的變化 ,而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一;(2只能用于同行業(yè)對比，不同行業(yè)的市銷率對比沒有意義(3 目前上市公司關(guān)聯(lián)銷售較多，該指標也不能剔除關(guān)聯(lián)銷售的影響。主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的 企業(yè)。分母主營業(yè)務(wù)收入的形成是比較直接的，避免了凈利潤復(fù)雜、曲折的形成過程，可比 性也大幅提高(僅限于同一行業(yè)的公司。該項指標 最適用于一些毛利率比較穩(wěn)定的 行業(yè)，如公用事業(yè)、商品零售業(yè)。國外大多數(shù)價值導(dǎo)向型的基金經(jīng)理選擇的范圍都是每股價格/每股收入 T 之類的股票。若這一比例超過 10 時,認為風(fēng)險過大。如 今，標準普爾 500 這一比例的