現(xiàn)貨連續(xù)交易

1、現(xiàn)貨連續(xù)交易：交易商通過交易所電子交易系統(tǒng)進行交易商品的買入或賣出的價格申報，經(jīng)電子交易系統(tǒng)撮合成交后自動生成的電子交易合同。交易商可根據(jù)電子合同的約定自動選擇交割日期的交易方式。可進行當日交割，也可日后交割，它是在研究分析了現(xiàn)貨交易商和商品投資者的需求后，進行的現(xiàn)貨交易方式的創(chuàng)新。 名詞解讀： 連續(xù)： 1、在交易時間內(nèi)買賣雙方可以按照自己的意愿隨時自由訂立或轉讓。 2、自合同簽訂當時起，可連續(xù)申請交割現(xiàn)貨： 2.1合同簽訂價格體現(xiàn)當日商品現(xiàn)貨的價格。 2.2合同簽訂當日就可實施現(xiàn)貨交割。 訂立： 1、交易商按照交易所管理辦法，進行買進或賣出的交易行為。 2、訂立分買進訂立、賣出訂立。 轉讓：

2、 1、交易商將自己的訂貨賣出或買入的交易行為。 2、轉讓分為買進轉讓和賣出轉讓。 訂貨：是交易商持有的經(jīng)交易所撮合成交的買進或賣出合約。 交割：是交易商將自己持有的訂貨實施實物交收的交易行為。 交割申報差：提出交割申報的買入訂貨量和賣出訂貨量的差值。 補償金費率：由電子交易合同及相關規(guī)定約定。交易所可根據(jù)市場情況對補償金費率進行調(diào)整。 補償天數(shù)：該交易日交割申報時間至下一交易日交割申報時間的天數(shù)。 交割申報 申報制度：實行每日實物交割申報 申報時間：每個交易日下午16:00-16:15 匹配原則：時間優(yōu)先 延期補償 定義： 提出交割申報，但未獲得交割履行的買方（賣方），向該交易日持倉的所有未申

3、請交割賣方（買方），收取補償費的一種制度。 目的： 平衡有交割需求交易商的利益 平抑實物交割供需矛盾 延期補償費的交收規(guī)定 交：交易商的凈訂貨量方向與交割申報少的一方方向一 致時，該交易商應交補償費。 收：申報后未能實現(xiàn)實物交割的交易商，按量平均分配總補償費。 延期補償費計算方式 總補償費交割申報差×當日結算價×補償金費率×補償天數(shù) 某交易商應收補償金該交易商未獲得交割配對數(shù)量×當日結算價×補償金費率×補償天數(shù) 某交易商應繳補償金總補償費÷未申報凈訂貨總量×此交易商未申報凈訂貨量 交易機制的優(yōu)勢 真正形成每日現(xiàn)貨價

4、格：具有極強的價格發(fā)現(xiàn)功能，商品價格具有權威性和影響力 l 公開、透明、方便、快捷的電子化買賣平臺 l 大量的交易商集中撮合競價 滿足多種交易需求： 實物交割需求：每日都可申請實物交割，給予現(xiàn)貨商交割極大的便利。 投資需求： ：交易商繳納少量的延期補償費，即可達到長期持倉的目的，沒有逼倉危險，可以順應長期趨勢賺取投資利潤。 保值需求：生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商可以根據(jù)對價格趨勢的判斷，提前建倉，鎖定自己企業(yè)的采購成本或銷售價格。 交易時段與全球主要金融市場同步，行情對接 全天候開盤時段 9：00-11：30 13：30-16：00 16：00-16：15（交割申報時間） 夜盤：19：00-3：00 滿足跨時區(qū)投資者參與交易的需求 為投資者有效規(guī)避跨市場價格劇烈波動帶來的風險提供了條件 幾種主要交易方式比較 項目資金 占用交易時間持倉時間 限制交易 終結風險控制資金結算風險交易 方向連續(xù)現(xiàn)貨交易20%白天交易,夜晚交易T+0可長期持有，也可隨時終結漲跌停板制度、大戶報告制度、強制平倉制度、每日無負債制度交易所擔保結算多控雙向現(xiàn)貨100%不確定不確定，且一旦確定合同不得更改按合同約定基本無風險控制交易對方信