鉛期貨交易分析

1、鉛 期貨價格影響因素分析有色金屬期貨交易鉛2主講內(nèi)容3基礎(chǔ)知識鉛用途及地位鉛分類及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約鉛的消費領(lǐng)域集中在鉛酸蓄電池、電纜護(hù)套、鉛箔及擠壓產(chǎn)品、鉛 合金、顏料及其他化合物、汽油添加劑、彈藥和其他方面，其中鉛酸蓄電池中鉛的消費量占到總消費量的75%以上。目前，我國是世界最大的鉛生產(chǎn)國和消費國。鉛用途及地位鉛是常用的有色金屬，其年產(chǎn)銷量在有色金屬中排在鋁、銅和鋅之后的第四位。4小錠為長方梯形，底部有打捆凹槽，兩端有突出耳部。小錠單重為：48kg3kg，42 2kg，40kg 2kg，24kg 1kg。小錠：大錠：鉛分類及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)物理狀態(tài)為鉛錠小錠和大錠大錠為梯形，底部有T型凸塊，兩

2、側(cè)有抓吊槽。大錠單重為：950kg 50kg，500kg 25kg。5規(guī)定鉛期貨交易單位為每手25噸，價格最小變化是5元/噸，每次最大漲跌都控制在5%以內(nèi)，最低保證金8%（注：期貨公司在15%左右）交易時間和期貨市場保持一致，上午9.0011.30，下午1.303.00交割的鉛錠必須符合國標(biāo)GB/T 469-2005 Pb99.994規(guī)定，其中鉛含量不小于99.994%，交割鉛塊的重量有4個規(guī)格。鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約6上海商品期貨交易所鉛期貨上市延續(xù)了期貨大合約。7交易品種鉛交易單位25噸/手 報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位5元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價5%合約交割月份11

3、2月交易時間上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級標(biāo)準(zhǔn)品：鉛錠，符合國標(biāo)GB/T 469-2005 Pb99.994規(guī)定，其中鉛含量不小于99.994%。交割地點交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的8%最小交割單位25噸交割方式實物交割交易代碼PB上市交易所上海期貨交易所鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約影響鉛價格的主要因素國內(nèi)鉛的產(chǎn)出供給國內(nèi)鉛的消費需求我國鉛的進(jìn)出口及國際鉛市場經(jīng)濟(jì)因素及期貨市場投機(jī)天氣等自然因素8我國鉛礦散布普遍，鉛礦儲量主要集中在內(nèi)蒙古、云南、廣東、湖南、甘肅、青海和四川七省，占全國儲量的

4、近80%。 9國內(nèi)鉛的產(chǎn)出供給一、我國鉛礦分布2010 年國內(nèi)鉛產(chǎn)量為419.94 萬噸，同比增長13.25%，增速比2009年減緩2.4%，占全球總產(chǎn)量的45%。主要分為再生鉛、精鉛。10國內(nèi)鉛的產(chǎn)出供給二、我國鉛礦生產(chǎn)1、精鉛生產(chǎn)鉛的冶煉技術(shù)，開采技術(shù)，生產(chǎn)成本。 鉛的冶煉生產(chǎn)對環(huán)境的高污染性影響鉛的生產(chǎn)。11國內(nèi)鉛的產(chǎn)出供給三、鉛生產(chǎn)影響因素2、再生鉛產(chǎn)出 再生鉛：再生鉛主要用火法生產(chǎn)，廢舊蓄電池是再生鉛的主要原料。 我國再生鉛生產(chǎn)技術(shù)落后。我國再生鉛生產(chǎn)技術(shù)落后。12國內(nèi)鉛的產(chǎn)出供給3、鉛的運輸及儲存方式 鉛運輸主要依靠鐵路、公路和水運。鐵路運輸鐵路運輸為最主要的方式，水運也是鉛運輸?shù)?/p>

5、重要組成部分，公路運輸則以短距離運輸為主，近幾年隨著鐵路運力的緊張，公路運量呈快速增加的勢頭。裝卸、搬運時應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行，做到輕輕裝、輕卸裝、輕卸。嚴(yán)禁摔、碰、撞擊、拖拉、傾倒和滾動。 鉛的儲存必須放置于經(jīng)省、自治區(qū)、直轄市人民政府經(jīng)濟(jì)貿(mào)易管理部門或者設(shè)區(qū)的市級人民政府負(fù)責(zé)危險化學(xué)品安全監(jiān)督管理綜合工作的部門審查批準(zhǔn)的危危險化學(xué)品倉庫險化學(xué)品倉庫中，儲存數(shù)量構(gòu)成重大危險源的必須在專用倉庫內(nèi)單獨存放。13國內(nèi)鉛的產(chǎn)出供給中國在2004年超過美國成為全球最大的鉛消費國。2010 年，全球精鉛消費為935 萬噸，中國消費量為421 萬噸，全球占比45% 。14國內(nèi)鉛的消費需求一、我國鉛消費總量1

6、5二、我國鉛消費結(jié)構(gòu)國內(nèi)鉛的消費需求 中國鉛的主要用途是生產(chǎn)鉛酸蓄電池，其次是氧化鉛，其他還包括鉛材和鉛合金、鉛鹽、電纜等。2005-2009年間，鉛酸蓄電池中鉛的消費一枝獨秀，貢獻(xiàn)了最大的增幅。在2009年鉛的總消費中，鉛酸蓄電池中鉛的消費量在總消費量中的比例從2005年的71.3%提高到81.5%。中國的蓄電池制造仍以傳統(tǒng)的鉛銻合金為主 我國已成為世界上最大最大的鉛酸蓄電池出口國之一，出口量和出口額分別以年均40%和35%的速度增長 。16三、鉛酸蓄電池行業(yè)對鉛需求國內(nèi)鉛的消費需求1、鉛酸電池曾經(jīng)作為一種啟動、照明、引擎的動力源應(yīng)用于汽車行業(yè)長達(dá)一個世紀(jì)。2、 汽車和電動自行車是鉛蓄電池的

7、主要應(yīng)用領(lǐng)域，其次在UPS 電源、摩托車以及出口領(lǐng)域也占有一定份額。 07年以后我國汽車電動車行業(yè)發(fā)展速度加快，汽車保有量不斷上升，加大了對鉛蓄電池的需求 。17國內(nèi)鉛的消費需求千噸千噸全球鉛資源儲量全球鉛資源儲量全球占比全球占比保有儲量保有儲量全球占比全球占比澳大利亞2300029.11%5900034.71%其他國家1400017.72%NANA中國1200015.19%3600021.18%美國77009.75%1900011.18%秘魯60007.59%40002.35%墨西哥47005.95%20001.18%波蘭35004.43%54003.18%印度26003.29%NANA玻利

8、維亞14001.77%NANA瑞典13001.65%10000.59%俄羅斯9001.14%NANA加拿大7000.89%50002.94%愛爾蘭5000.63%NANA南非3000.38%70004.12%全球79000100.00%170000118鉛的進(jìn)出口及國際鉛市場一、全球鉛分布及供求全球精鉛主要生產(chǎn)國全球精鉛主要生產(chǎn)國 1、全球鉛的產(chǎn)量從100萬噸以下一直增加到目前的900萬噸左右。全球的10大鉛生產(chǎn)國主要有中國、美國、德國、英國和韓國等 。19鉛的進(jìn)出口及國際鉛市場 2、目前全球的鉛消費量在每年873萬噸左右。2009年消費同比下降了1.4%，2010年預(yù)計增長在4.8%左右。在

9、全球鉛消費的地區(qū)分布中，中國消費增長強(qiáng)勁，而日本和歐洲消費趨緩。2009年中國消費占全球比重為42%，2010年這一比重預(yù)計將上升到45%左右。20鉛的進(jìn)出口及國際鉛市場另外：另外：全球鉛在電池方面的消費從1960年到2009年有了很大的飛躍。目前有80%以上的鉛是用于鉛酸電池的，其余用在合金，涂料等行業(yè) 。1、中國鉛冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張導(dǎo)致國內(nèi)礦產(chǎn)量無法滿足需求。目前，我國鉛鋅原料自給率僅為60%。因此，2000 年以后，我國鉛精礦進(jìn)口呈現(xiàn)快速增長。我國成為全球最大的鉛精礦進(jìn)口國。 2005年年2006年年2007年年2008年年2009年年進(jìn)出口額117,911178,224245,900208

10、,195218,946進(jìn)口額67,729103,885173,951178,028206,243出口額50,18274,33971,94930,16712,703順差-17,547-29,546-102,003-147,861-193,54021鉛的進(jìn)出口及國際鉛市場二、我國鉛進(jìn)出口情況美國、秘魯和澳大利亞是中國最大的鉛精礦進(jìn)口國。美國、秘魯和澳大利亞是中國最大的鉛精礦進(jìn)口國。2009年，中國從上述三國進(jìn)口的鉛精礦達(dá)到75萬噸，在總進(jìn)口量中占到46.7%；與2005年比較，上述三國的進(jìn)口量增長了23.6%，在總進(jìn)口量中的比重下降了12.2%。2005年，中國從42個國家進(jìn)口鉛精礦，到2009年

11、，中國鉛精礦的進(jìn)口國家達(dá)到了59個。2、影響鉛冶煉產(chǎn)品貿(mào)易的重要因素國家政策：從2006年開始，我國陸續(xù)降低、取消了許多產(chǎn)品的出口退稅，甚至增加了出口關(guān)稅，并取消了來料加工優(yōu)惠政策。出口成本的提高有效抑制了出口。 國內(nèi)外市場供求狀況，及國內(nèi)外鉛價格差價的大小。匯率22鉛的進(jìn)出口及國際鉛市場鉛是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長時，鉛需求增加從而帶動鉛價格上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時，鉛需求萎縮從而促使鉛價格下跌。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時，有兩個指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長率，或者說是GDP增長率，另一個是工業(yè)生產(chǎn)增加值。宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期、景氣狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、匯率變動等，對于鉛價格變化，也

12、是需要了解的背景資料。23經(jīng)濟(jì)因素及期貨市場投機(jī)貨幣政策貨幣政策影響外匯市場，進(jìn)而影響鉛進(jìn)口和出口量，影響鉛市場的價格。經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢主要經(jīng)濟(jì)體尚的前景將會階段性影響鉛價 。經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期經(jīng)濟(jì)處于增長期或者衰退期時，鉛工業(yè)的運行狀況不同。24經(jīng)濟(jì)因素及期貨市場投機(jī)投機(jī)因素是期貨市場的重要組成部分，是市場風(fēng)險的承擔(dān)者。沒有投機(jī)交易的存在，套期保值交易的風(fēng)險也就無法轉(zhuǎn)移。在一定時期，基金投機(jī)和技術(shù)性買盤會帶來行情較大的波動，甚至可能推動市場走出脫離基本面的行情。近些年來，基金參與商品期貨交易也越來越頻繁，參與的深度和廣度都在不斷增加。2009年主要國家鉛儲量不同國家地區(qū)，氣候等自然狀況不同，鉛的生產(chǎn)儲

13、蓄量也有一定差異。25天氣等自然因素2010年第一季度，智利地震影響礦山正常運作，中國西南地區(qū)出現(xiàn)干旱天氣，引發(fā)云南地區(qū)水力供電不足，部分鉛冶煉廠關(guān)停，這些都是影響鉛供給的重要因素。26我國鉛期貨上市的意義2011年3月24日，鉛期貨在上海交易所上市交易271、推出鉛期貨是爭取國際定價權(quán)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的需要。 掌握鉛的定價權(quán)，對于鉛相關(guān)企業(yè)降低成本風(fēng)險、鎖定利潤、實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展有著重要的意義。我國是蓄電池的生產(chǎn)和消費大國，鉛期貨的上市將有利于形成中國自己的價格，提升企業(yè)的的話語權(quán)。2、推出鉛期貨是完善金屬期貨品種線的需要。國內(nèi)目前推出的金屬期貨只有五種。隨著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，越來越多的工業(yè)企業(yè)需要金屬套期保值相關(guān)服務(wù)。面對劇烈波動的國際有色金屬價格，有必要完善我國的有色金屬期貨市場，為企業(yè)提供價格發(fā)現(xiàn)和套期保值服務(wù)。283、鉛作為六大基本金屬(銅、