新三板上資產(chǎn)評(píng)價(jià)案例參考

1、新三板上市資產(chǎn)評(píng)估案例參考問題簡(jiǎn)要闡述有限公司設(shè)立時(shí)股東趙世遠(yuǎn)及許衛(wèi)東分別有實(shí)物出資，但未依法進(jìn) 行評(píng)估，實(shí)際上實(shí)物也并沒有投入當(dāng)時(shí)的襄樊萬州。之后增資時(shí)對(duì)其進(jìn)行 了補(bǔ)充。解決方案1、如實(shí)披露公司在公開轉(zhuǎn)讓說明書中如實(shí)披露了上述事項(xiàng)。襄樊萬州設(shè)立時(shí)股 東趙世遠(yuǎn)、許衛(wèi)東出資的實(shí)物資產(chǎn)并沒有投入到襄樊萬州，因此并沒有評(píng) 估，襄樊萬州設(shè)立時(shí)出資未完全到位。襄樊萬州20xx年1月增資時(shí)，各股東實(shí)際出資實(shí)際出資比注冊(cè)資本多 23萬，各股東對(duì)設(shè)立時(shí)出資的差額 進(jìn)行了補(bǔ)足。2、會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具報(bào)告中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所與 20xx年7月31日出具驗(yàn)資復(fù)核報(bào)告 對(duì)增資時(shí)補(bǔ)充了之前未出資部分進(jìn)行了復(fù)核確認(rèn)。3、律

2、師事務(wù)所出具意見掛牌相關(guān)的律所出具意見：本所認(rèn)為，公司上述實(shí)物出資存在不規(guī) 范的情形，公司設(shè)立時(shí)出資不到位，雖然襄樊萬州設(shè)立時(shí)，在出資上有一 些瑕疵，但鑒于出資人已進(jìn)行了出資補(bǔ)足，且經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所的驗(yàn)資確 認(rèn)以及復(fù)核確認(rèn)，目前注冊(cè)資本已繳足，上述不規(guī)范情形對(duì)本次掛牌不構(gòu) 成重大實(shí)質(zhì)性障礙案例評(píng)析掛牌指引中要求，公司注冊(cè)資本繳足，不存在出資不實(shí)情形。本案 例中，股東原始實(shí)物出資沒有評(píng)估也沒有實(shí)際出資，公司具有不規(guī)范的情 形。和之前分析的案例類似，出資不實(shí)、未履行出資、抽逃出資等不規(guī)范 的情形并不是沒有補(bǔ)救措施，最常見的做法是補(bǔ)足。當(dāng)然，是否實(shí)際補(bǔ)足 還需要經(jīng)過會(huì)計(jì)師評(píng)估和律師出具意見。一、新三

3、板案例研討：股份改制未履行審計(jì)評(píng)估程序智信股份(830878)二、20xx年6月，格物致有限變更為股份公司時(shí)存在瑕疵，但公 司已采取措施予以規(guī)范，符合"依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年”的掛牌條件，不構(gòu) 成本次掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)性法律障礙。(一)20xx年6月股改時(shí)存在的瑕疵經(jīng)本所律師核查，格物致有限變更為股份公司時(shí)存在瑕疵，不符合公司法等法律法規(guī)的規(guī)定：1、各發(fā)起人未依法簽署發(fā)起人協(xié)議。2、整體變更時(shí)制定的公司章程在董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)設(shè)置問題上 不符合公司法的相關(guān)規(guī)定。3、未對(duì)格物致有限整體變更時(shí)的凈資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估確認(rèn)，無 法確認(rèn)整體變更事項(xiàng)是否符合業(yè)務(wù)規(guī)則、公司法等法律、法規(guī)及規(guī) 范性文件的規(guī)定

4、，即未依法進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估。4、未依法對(duì)股份公司設(shè)立時(shí)的出資情況進(jìn)行驗(yàn)證，即依法進(jìn)行驗(yàn)（二）公司針對(duì)上述瑕疵的整改和規(guī)范方案及實(shí)施1、20xx年1月25日，有限公司股東王建勝、盧善敏、王倩、冷用斌、龍祥紅共計(jì)5人作為股份公司的發(fā)起人簽署了發(fā)起人協(xié)議，對(duì)有限公司整體變更發(fā)起設(shè)立股份公司的情況進(jìn)行確認(rèn)，并明確各發(fā)起人 的權(quán)利義務(wù)等事項(xiàng)。同時(shí)，全體發(fā)起人出具關(guān)于整體變更的聲明，聲明：”有限公司的所有資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、債權(quán)債務(wù)及其他一切權(quán)益、權(quán)利和義 務(wù)，自有限公司變更登記為股份公司之日起由股份公司承繼。發(fā)起人之間 沒有發(fā)生有關(guān)公司整體變更事項(xiàng)的爭(zhēng)議，發(fā)起人認(rèn)可公司整體變更事項(xiàng)的 有效性，未來不就公司整體變更

5、相關(guān)事項(xiàng)發(fā)生爭(zhēng)議。"本所律師核查，發(fā)起人協(xié)議的內(nèi)容和形式符合法律、法規(guī)及規(guī) 范性文件的規(guī)定，且全體發(fā)起人已就該問題作出聲明，因此不會(huì)引致公司 的設(shè)立行為存在潛在糾紛。2、針對(duì)整體變更時(shí)制定的公司章程在董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)設(shè)置問題上的瑕疵，股份公司于20xx年6月23日召開股東大會(huì)，重新選舉董 事、監(jiān)事，并修訂章程，對(duì)董事、監(jiān)事人數(shù)及選舉問題進(jìn)行規(guī)范， 符合公 司法的相關(guān)規(guī)定。20xx年7月3日，昆明市工商局核準(zhǔn)了本次變更登 記。3、公司委托北京興華湖北分所對(duì)有限公司截至審計(jì)基準(zhǔn)日20xx年5月31日的賬面凈資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)。20xx年1月24日北京興華湖北 分所出具了 20xx京會(huì)興鄂分審字第

6、170002號(hào)審計(jì)報(bào)告。經(jīng)審計(jì)， 有限公司截至20xx年5月31日的凈資產(chǎn)值為人民幣 7,013,877.30元。4、公司委托開元評(píng)估對(duì)有限公司截至評(píng)估基準(zhǔn)日20xx年5月31日的凈資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。20xx年1月25日開元評(píng)估出具了開元評(píng)報(bào)字 20xx 192號(hào)評(píng)估報(bào)告。經(jīng)評(píng)估，有限公司截至評(píng)估基準(zhǔn)日 20xx年 5月31日的凈資產(chǎn)評(píng)估值為人民幣717.45萬元。5、公司委托北京興華湖北分所對(duì)有限公司整體變更設(shè)立為股份公 司時(shí)的注冊(cè)資本實(shí)收情況進(jìn)行了驗(yàn)資核查。20xx年2月8日北京興華出具了 20xx京會(huì)興鄂分驗(yàn)字第170002號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。經(jīng)審驗(yàn)，截至 20xx年6月17日，股份公司已收到全體股

7、東股本繳納的股本合計(jì) 500.00萬元，各股東以有限公司經(jīng)審計(jì)后截至20xx年5月31日止的凈資產(chǎn)7,013,877.30元作為出資折合為股本人民幣5,000,000.00 元，凈資產(chǎn)超過折股部分2,013,877.30元計(jì)入公司資本公積。6、20xx年2月10日，股份公司召開20xx年第一次臨時(shí)股東 大會(huì)，通過了關(guān)于確認(rèn)云南格物致科技發(fā)展有限公司整體變更為云南格 物致科技發(fā)展股份有限公司的議案等議案，確認(rèn)公司形式于20xx年6月17日由有限公司整體變更為股份有限公司；確認(rèn)以有限公司20xx年 5月31日為審計(jì)和評(píng)估基準(zhǔn)日的審計(jì)及評(píng)估結(jié)果；確認(rèn)以北京興華湖北分所審計(jì)的有限公司 20xx年5月3

8、1日為基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn) 7,013,877.30 元折合為股份公司的股本總額500.00萬股，余額計(jì)入股份公司的資本公積金；確認(rèn)有限公司全體股東以其持有的有限公司股權(quán)所 對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股份公司的股份；確認(rèn)公司第一屆董事會(huì)和第一屆監(jiān)事 會(huì)組成人員；確認(rèn)有限公司的債權(quán)債務(wù)由變更后的股份公司承繼。7、20xx年2月17日，股份公司向昆明市工商局提交上述材料 進(jìn)行補(bǔ)充備案。同日，昆明市工商局出具關(guān)于云南智云信息技術(shù)股份有 限公司整體變更情況的說明，內(nèi)容摘要為："你司在有限公司整體變更為 股份公司時(shí)雖未履行有關(guān)法定程序，但現(xiàn)已通過聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)有限公司 截至基準(zhǔn)日20xx年5月31日的凈資產(chǎn)進(jìn)

9、行審計(jì)、評(píng)估，并據(jù)此折合 股份公司股本，辦理了驗(yàn)資手續(xù)，建立健全了公司治理機(jī)制，且經(jīng)公司董 事會(huì)、股東大會(huì)予以確認(rèn)，符合公司法及工商登記相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。據(jù)此，我局對(duì)上述情況予以認(rèn)可，對(duì)整體變更過程中存在的上述問題不予 追究，確認(rèn)你司于20xx年6月17日整體變更為股份公司，且注冊(cè)資 本已足額繳納，實(shí)收股本真實(shí)有效。目前，在我局的登記狀態(tài)為正常。"三、股改時(shí)未履行評(píng)估手續(xù)對(duì)新三板掛牌的影響1、案例回放山東萬通液壓股份有限公司，股份代碼：830839。該公司整體變更為股份公司時(shí)未履行評(píng)估手續(xù)。股轉(zhuǎn)公司要求中介就該公司股改時(shí)未履行 評(píng)估手續(xù)對(duì)公司掛牌的影響進(jìn)行說明。2、中介意見經(jīng)核查，

10、萬通液壓有限 20xx年3月在整體變更為股份公司的過程 中未履行資產(chǎn)評(píng)估手續(xù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，非貨幣出資設(shè)立公司需要評(píng)估作 價(jià)，但萬通液壓有限系以凈資產(chǎn)折股的方式整體變更為股份公司，根據(jù) 20xx年3月1日起實(shí)施的公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定（工商總局令第64號(hào)）等規(guī)定，工商部門對(duì)有限公司整體變更為股份公司已不再?gòu)?qiáng)制要求 提交評(píng)估報(bào)告等類似文件。經(jīng)核查，在萬通液壓有限以凈資產(chǎn)折股方式整 體變更設(shè)立股份公司過程中，當(dāng)?shù)毓ど滩块T亦未要求公司提供評(píng)估報(bào)告20xx年3月26日，日照市工商局核發(fā)了注冊(cè)號(hào)為37128001949的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，核準(zhǔn)萬通液壓有限整體變更設(shè)立股份公司，至今當(dāng)?shù)毓ど滩块T亦無任何異議。目前

11、，股份公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)為存續(xù)（在營(yíng)、開業(yè)、在冊(cè)）0根據(jù)萬通液壓有限發(fā)起人股東簽署的發(fā)起人協(xié)議以及股份公司設(shè)立的其他相關(guān)文件，股份公司是以萬通液壓有限經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值177,331, 710.07元（以20xx年2月28日為基準(zhǔn)日）折合成股本60, 000, 000 股而設(shè)立的股份公司。經(jīng)核查，萬通液壓有限經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值遠(yuǎn)大于股 份公司注冊(cè)資本，股改前后注冊(cè)資本保持不變，不存在股份公司上述凈資 產(chǎn)值低于注冊(cè)資本的情況，亦不存在出資不實(shí)的情況。萬通液壓有限以凈 資產(chǎn)折股方式整體變更設(shè)立股份公司事項(xiàng)已經(jīng)公司全體股東一致同意，全 體股東亦同意股份公司的注冊(cè)資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)，且無任何異議。綜上，公司是由萬

12、通液壓有限以其經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值折股而整體變更設(shè)立的股份公司，萬通液壓有限經(jīng)評(píng)估的凈資產(chǎn)值僅是公司在整體變更 為股份公司時(shí)的一個(gè)參考值，而非萬通液壓有限整體變更為股份公司的折 股依據(jù)，萬通液壓有限整體變更設(shè)立股份公司前后的注冊(cè)資本一致；萬通液壓有限整體變更設(shè)立股份公司已經(jīng)全體股東一致同意，至今無任何異議 當(dāng)?shù)毓ど滩块T已核準(zhǔn)萬通液壓有限整體變更設(shè)立為股份公司，未要求公司 提供評(píng)估報(bào)告，至今亦未提出任何異議，目前股份公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)為存續(xù)（在 營(yíng)、開業(yè)、在冊(cè)）0因此，本所律師認(rèn)為，萬通液壓有限沒有履行資產(chǎn)評(píng) 估手續(xù)對(duì)股份公司的設(shè)立和公司本次掛牌均不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的法律障礙。3、筆者見解該案反映的一個(gè)核心問題

13、就是掛牌公司在歷史股改過程中評(píng)估是 不是必須條件。目前法律明確規(guī)定需要評(píng)估的，一方面是以非貨幣資產(chǎn)出資，需要 評(píng)估作價(jià)，另一方面是國(guó)有企業(yè)改制等需要評(píng)估。除上述主要需要評(píng)估的 兩項(xiàng)外，將評(píng)估作為必要條件的情況并不多見。對(duì)于企業(yè)股改而言，如果不涉及非貨幣資產(chǎn)出資，也不涉及國(guó)有資產(chǎn)成分，在沒有特殊要求下，評(píng)估并不是必要條件。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則 （試行）第2.1關(guān)于掛牌企 業(yè)的條件要求企業(yè)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn) 值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之 日起計(jì)算。該項(xiàng)規(guī)定對(duì)企業(yè)股改基礎(chǔ)進(jìn)行的明確的規(guī)定，要求股改以凈資 產(chǎn)值折股。換言之，

14、股改并不以評(píng)估作為必要條件。其實(shí)在實(shí)務(wù)中，處于程序上更加嚴(yán)謹(jǐn)、保守等諸多因素考慮，有相 當(dāng)一部分有限公司在變更為股份公司時(shí)進(jìn)行評(píng)估。筆者支持這種評(píng)估，畢 竟評(píng)估結(jié)果作為一種參考具有其積極的價(jià)值。但是，也不能因?yàn)樵u(píng)估的重 要作用就將評(píng)估視為一種必要的程序，這種可能增加企業(yè)負(fù)擔(dān)以及影響股 改效率的行為，在法律、法規(guī)等沒有要求必須評(píng)估的情形下，企業(yè)不進(jìn)行 評(píng)估并不構(gòu)成程序上的瑕疵。而新三板掛牌要求企業(yè)股改也沒要求必須評(píng) 估。所以，必須正確認(rèn)識(shí)評(píng)估的必要性與重要性，在對(duì)企業(yè)新三板掛牌不 構(gòu)成實(shí)質(zhì)法律障礙的情形下，可以（但不必須）作為一種補(bǔ)充措施進(jìn)行。四、技術(shù)出資超比例且未評(píng)估技術(shù)出資超比例且未評(píng)估（風(fēng)

15、格信息430216） 解決方案:1、出資超比例問題：尋找法律依據(jù)，不符合舊公司法，但符合當(dāng)時(shí)的 地方法規(guī)（在舊公司法后出臺(tái)）;2、出資未評(píng)估問題：追溯評(píng)估，股東會(huì)確認(rèn)。披露信息（P15-16）:（1）相關(guān)法律法規(guī)公司設(shè)立時(shí)有效的公司法（1999年修正）第24條第2款規(guī) 定,"以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過有限責(zé)任公司注冊(cè) 資本的百分之二十，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外"o上海市工商行政管理局 20xx年出臺(tái)的關(guān)于鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干實(shí)施意見（滬工商注20xx第97號(hào)）第2條規(guī)定"科技型企業(yè)、軟件和集成電路

16、的生產(chǎn)企業(yè)可以高新技術(shù)成果和人力資本、智力成果等無形資產(chǎn)作價(jià)投資入股。1.以高新技術(shù)成果作價(jià)投資入股可占注冊(cè)資本的35.00%,全體股東另有約定的，可從其約定；2.無形資產(chǎn)可經(jīng)法定評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，也可經(jīng)全體股東協(xié)商認(rèn)可并出 具協(xié)議書同意承擔(dān)相應(yīng)連帶責(zé)任，或經(jīng)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化辦公室鑒證后由 驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具驗(yàn)資報(bào)告。"上海市工商行政管理局關(guān)于印發(fā)的通知（滬工商注20xx第334號(hào)）同樣就高新技術(shù)成果作價(jià)出資可占到注冊(cè)資本 的35.00%進(jìn)行明確規(guī)定。（2）公司以高新技術(shù)成果出資情況20xx年8月6日，公司召開股東會(huì)并作出決議，同意股東惠新標(biāo)以高新技術(shù)成果-嵌入式數(shù)字電視ASI碼流監(jiān)視設(shè)備作價(jià)

17、70.00萬元出 資，占注冊(cè)資本的35.00%。20xx年8月11日，上海市張江高科技園區(qū)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室出具關(guān)于批準(zhǔn)嵌入式數(shù)字電視ASI碼流監(jiān)測(cè)設(shè)備項(xiàng)目評(píng)估合格的函（滬張江園區(qū)辦項(xiàng)評(píng)字20xx0號(hào)）認(rèn)定為上海市高科技園 區(qū)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，所有者為惠新標(biāo)。20xx年8月11日，上海 申洲會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具驗(yàn)資報(bào)告（滬申洲20xx驗(yàn)字第552號(hào)）驗(yàn)證，截至20xx年8月10日止，有限公司以高新技術(shù)成果一嵌入 式數(shù)字電視ASI碼流監(jiān)視設(shè)備出資的70.00萬元已完成轉(zhuǎn)移手續(xù)。20xx年3月18日，張江高科技園區(qū)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室評(píng)估認(rèn)定"嵌入式數(shù)字電視 ASI碼流監(jiān)測(cè)設(shè)備"

18、評(píng)估價(jià)值為210.00萬元。20xx年 4月20日，上海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目認(rèn)定辦公室頒發(fā)證書認(rèn)定"嵌入式數(shù)字電視ASI碼流監(jiān)測(cè)設(shè)備為上海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，權(quán)屬單位為上海風(fēng)格信息技術(shù)有限公司",該項(xiàng)目可享受上海市促進(jìn)高新技 術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定有關(guān)優(yōu)惠政策。20xx年11月9日，上海眾華資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具惠新標(biāo)個(gè)人所擁有的部分資產(chǎn)追溯性評(píng)估報(bào)告 （滬眾評(píng)報(bào)字20xx第357號(hào)），確認(rèn)"嵌入式數(shù)字電視 ASI碼流監(jiān)視設(shè)備 于評(píng)估基準(zhǔn)日20xx年8月11日的市場(chǎng)價(jià)值為71.6059 萬元。"20xx年11月15日，股份公司召開20xx年第三次臨時(shí)股

19、東大 會(huì)通過關(guān)于上海風(fēng)格信息技術(shù)股份有限公司設(shè)立時(shí)以高新技術(shù)成果、人 力資源出資的議案，確認(rèn)有限公司設(shè)立時(shí)股東出資真實(shí)到位，不存在虛假出資、出資不實(shí)等情況，有限公司或股份公司的出資或股權(quán)不存在糾紛 或潛在糾紛。（3）結(jié)論上海市工商行政管理局為鼓勵(lì)軟件企業(yè)發(fā)展設(shè)置了寬松的企業(yè)出 資和注冊(cè)登記政策。有限公司設(shè)立時(shí)以高新技術(shù)成果出資的比例和程序雖不符合當(dāng)時(shí)公司法的相關(guān)規(guī)定，但符合國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策的通知（國(guó)發(fā)20xx18號(hào)）的精神和上海市工商行政管理局 20xx年出臺(tái)的關(guān)于鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干實(shí)施意見（滬工商注20xx第97號(hào)）

20、的規(guī)定，同時(shí)也符合現(xiàn)行公司法關(guān)于無形資產(chǎn)出資比例的要求。另外，上述高新技術(shù)成果出資經(jīng)上海眾華資產(chǎn)評(píng)估有限公司追溯評(píng)估，其價(jià)值并未被高估，并已全部轉(zhuǎn)移至公司。因此，該部分出資真實(shí)到位，不存在 虛假出資、出資不實(shí)等情況。五、國(guó)有資產(chǎn)增資未進(jìn)行評(píng)估是否有效重點(diǎn)問題：20xx年月14日，公司將注冊(cè)資本增加到 3000萬元，但 未經(jīng)評(píng)估。請(qǐng)公司說明并披露：（1）增資時(shí)未進(jìn)行評(píng)估的原因；（2）增資價(jià)格的確定依據(jù)。請(qǐng)主辦券商就以下事項(xiàng)發(fā)表意見：（1）本次增資價(jià)格確定是否公允、合理；（2）本次增資是否涉嫌造成國(guó)有資產(chǎn)流失。根據(jù)北京希電工商登記的資料，北京希電的前身首科希電20xx年月14日將注冊(cè)資本增資至 3

21、000萬元的過程如下：20xx年月14日，首科希電作出股東會(huì)決議，同意將注冊(cè)資本增加到3000萬元，首科軟件新增出資1389萬元，電子工程總公司新增出資 511 萬元；同意相應(yīng)修改公司章程。20xx年3月9日，北京京審會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具京審驗(yàn)字（20xx）第1005號(hào)變更驗(yàn)資報(bào)告，驗(yàn)證截至20xx年3月9日止，股東 首科軟件投入貨幣資金13,890,000.00元，股東電子工程總公司投入貨幣 資金5,110,000.00元。首科希電變更后的累積注冊(cè)資本實(shí)收金額為人民 幣30,000,000.00 元，新增注冊(cè)資本金 1900萬元已全部到位。20xx年3月28日，首科希電換領(lǐng)了企業(yè)法人營(yíng)業(yè)

22、執(zhí)照。應(yīng)當(dāng)注意到，根據(jù)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法的規(guī)定，非 上市公司國(guó)有股東股權(quán)比例變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)由其產(chǎn)權(quán)持有單位委托具有相應(yīng) 資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。首科希電該次增資時(shí)國(guó)有股東電子工程總 公司未委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)首科希電進(jìn)行評(píng)估。企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法第二十七條的規(guī)定，若企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估而未進(jìn)行評(píng)估的， 相應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有權(quán)通報(bào)批評(píng)并責(zé)令改正，必要時(shí)可依法向 人民法院提起訴訟，確認(rèn)其相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為無效。經(jīng)核查，電子工程總公司的上級(jí)主管單位CEC已于20xx年1月26日出具關(guān)于北京首科中系希電信息技術(shù)有限公司增資方案的批復(fù)（中電資20xx30號(hào)），同意首科希電該次增資及

23、電子工程總公司在增資后 持有首科希電35%殳權(quán)的增資方案。電子工程總公司對(duì)首科希電的該次增 資取得了上級(jí)單位 CEC的批復(fù)。同時(shí)，20xx年電子工程總公司將其所持首 科希電的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓時(shí)已履行了資產(chǎn)評(píng)估程序，進(jìn)行了公開掛牌轉(zhuǎn)讓。 此外，根據(jù)北京希電的說明，電子工程總公司的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)未 對(duì)該次增資未予評(píng)估事宜作出通報(bào)批評(píng)及責(zé)令改正，亦未向人民法院提起 訴訟確認(rèn)該次增資無效。根據(jù)民法通則的規(guī)定，向人民法院請(qǐng)求保護(hù) 民事權(quán)利的訴訟時(shí)效期間為二年。自該次增資至今已超過兩年的訴訟時(shí)效 期間綜上認(rèn)為，首科希電該次增資國(guó)有股東未履行資產(chǎn)評(píng)估程序不影響 首科希電股權(quán)的穩(wěn)定性，對(duì)首科希電本次股票公開

24、轉(zhuǎn)讓不構(gòu)成重大實(shí)質(zhì)性 障礙。六、短期內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估值增幅較大問題的核查蘇北花卉(830966)二、反饋意見重點(diǎn)問題 2:盆景公司改制時(shí)李生以17.15萬元購(gòu)買 取得盆景公司資產(chǎn)，同月該資產(chǎn)作價(jià)1500萬元用于有限公司出資。以上17.15萬元、1500萬元的資產(chǎn)價(jià)值均由宿遷天恒會(huì)計(jì)師事務(wù)所評(píng)估所得， 時(shí)間間隔4個(gè)月。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露 20xx年資產(chǎn)評(píng)估詳細(xì)結(jié)果、評(píng)估增值 幅度較大的原因、后續(xù)使用情況。請(qǐng)主辦券商、律師核查以下事項(xiàng)并發(fā)表 明確意見：(1)評(píng)估值差異較大的原因，是否存在評(píng)估價(jià)值過低或過高的 問題;(2)結(jié)合資產(chǎn)價(jià)值、有權(quán)機(jī)關(guān)確認(rèn)的具體內(nèi)容等具體核查李生以 17.15萬元購(gòu)買取得盆景公司資產(chǎn)

25、是否存在國(guó)有資產(chǎn)流失的情形，是否存 在糾紛和潛在糾紛；1、評(píng)估值差異較大的原因，是否存在評(píng)估價(jià)值過低或過高的問題 李生以17.15萬元購(gòu)買取得盆景公司資產(chǎn)是否存在國(guó)有資產(chǎn)流失的情形， 是否存在糾紛和潛在糾紛。該問題系蘇北花卉歷史沿革中最為關(guān)鍵的合法性問題，對(duì)此本所律 師從以下幾個(gè)層面進(jìn)行分析說明。(1)關(guān)于盆景公司承包租賃經(jīng)營(yíng)情況的相關(guān)問題經(jīng)本所律師核查，1995年1月8日，沐陽(yáng)縣多種經(jīng)營(yíng)管理局與李生簽訂租賃合同。沐陽(yáng)縣多種經(jīng)營(yíng)管理局作為盆景公司的上級(jí)主管部門，與盆景公司是法律上的隸屬關(guān)系，所以沐陽(yáng)縣多種經(jīng)營(yíng)管理局有權(quán) 就盆景公司的企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行對(duì)外承包租賃，該租賃合同符合相關(guān)法律政策，合法有

26、效。租賃合同中明確約定"由李生自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、 自負(fù)盈虧"、"由李生承擔(dān)一切經(jīng)濟(jì)責(zé)任包括租賃承包經(jīng)營(yíng)期間的一切債權(quán) 債務(wù)"。全面分析租賃合同的全部文本內(nèi)容及核心條款，可以清晰準(zhǔn) 確的認(rèn)定沐陽(yáng)縣多種經(jīng)營(yíng)管理局通過租賃合同將盆景公司的企業(yè)經(jīng)營(yíng) 權(quán)作為標(biāo)的承包租賃給李生經(jīng)營(yíng)。(2)關(guān)于租賃經(jīng)營(yíng)期間盆景公司的經(jīng)營(yíng)收益及派生資產(chǎn)所有權(quán)歸屬問題經(jīng)本所律師核查，盆景公司設(shè)立時(shí)全部資產(chǎn)中僅有固定資產(chǎn)，且固定資產(chǎn)賬面價(jià)值為60萬元，全部為房屋、鋼架大棚等固定資產(chǎn)，性質(zhì)為全民所有，無其他流動(dòng)資產(chǎn)投入。盆景公司自設(shè)立以后至20xx年改制前一直由李生租賃經(jīng)營(yíng)，沐陽(yáng)縣多種經(jīng)營(yíng)

27、管理局及其他政府部門未參與經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)，也未向盆景公司進(jìn)行后續(xù)投入。在此期間盆景公司由李生獨(dú)立承包 租賃經(jīng)營(yíng)的形式從未改變，因此盆景公司在此期間未形成應(yīng)歸屬于國(guó)有性 質(zhì)的其他派生資產(chǎn)。按照租賃合同的約定以及相關(guān)法律規(guī)定，承租人李生在對(duì)盆景公司租賃經(jīng)營(yíng)期間所創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)收益在依法繳納完租賃承包金及國(guó)家相關(guān)稅費(fèi)后形成的承租人收益應(yīng)全部歸承租人李生享有。在后續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中，承租人所積累的全部經(jīng)營(yíng)收益并未從盆景公司單獨(dú)提取，且一直留存 于盆景公司用于持續(xù)經(jīng)營(yíng)，其產(chǎn)生的派生收益應(yīng)繼續(xù)歸李生個(gè)人所有。據(jù)此，沐陽(yáng)縣多種經(jīng)營(yíng)管理局及李生均認(rèn)定盆景公司在改制前，企 業(yè)內(nèi)的資產(chǎn)分為兩部分，一部分是盆景公司設(shè)立時(shí)國(guó)家投入

28、的全部固定資 產(chǎn)，權(quán)屬性質(zhì)為全民所有；一部分是由李生租賃經(jīng)營(yíng)后積累并留存在公司 的個(gè)人收益，權(quán)屬性質(zhì)為承租人李生個(gè)人所有。（3）關(guān)于盆景公司改制過程的資產(chǎn)評(píng)估問題經(jīng)本所律師核查，20xx年8月2日，沐陽(yáng)縣農(nóng)林局（沐陽(yáng)縣多種 經(jīng)營(yíng)管理局于20xx年 月25日撤銷并入沐陽(yáng)縣農(nóng)林局）根據(jù)沐陽(yáng)縣 屬國(guó)有集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革實(shí)施意見（沐政辦20xx50號(hào)）向沐陽(yáng)縣人民政府提交沐陽(yáng)縣農(nóng)林局關(guān)于蘇北花卉盆景公司的改制方案的請(qǐng)示 （沐農(nóng)字20xx013號(hào)），申請(qǐng)對(duì)盆景公司實(shí)施改制，并委托宿遷天恒會(huì)計(jì) 師事務(wù)所對(duì)盆景公司原有全部固定資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估后價(jià)值為17.15萬元。沐陽(yáng)縣農(nóng)林局將該評(píng)估結(jié)果報(bào)請(qǐng)沐陽(yáng)縣財(cái)政

29、局進(jìn)行審核確認(rèn)，沐陽(yáng) 縣財(cái)政局對(duì)該評(píng)估報(bào)告審核后，于20xx年3月29日出具資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果確認(rèn)通知書。而為什么在本次改制過程中僅對(duì)盆景公司的全部固定資產(chǎn)進(jìn)行資 產(chǎn)評(píng)估，其原因是：基于盆景公司的租賃經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致了 20xx年改制時(shí)公 司資產(chǎn)權(quán)屬性質(zhì)被分為出租方投入的固定資產(chǎn)部分，即國(guó)有資產(chǎn)；承租方租賃經(jīng)營(yíng)后積累并留存在公司的個(gè)人收益，即私有財(cái)產(chǎn)。由此，沐陽(yáng)縣多 種經(jīng)營(yíng)管理局在委托評(píng)估時(shí)，明確評(píng)估范圍為“固定資產(chǎn)"，此后改制批復(fù)中也明確“同意對(duì)蘇北花卉盆景公司原有的17.15萬元固定資產(chǎn)以20萬元人民幣整體出售給蘇北花卉盆景公司現(xiàn)承包人李生同志。"而20xx年6月18日，宿遷天恒會(huì)

30、計(jì)師事務(wù)所有限公司對(duì)李生、殷其龍、胡玉樹、劉華中、劉可學(xué)、胡方洋申報(bào)的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了資產(chǎn)評(píng)估，評(píng)估結(jié)果: 人民幣1500萬元。該次資產(chǎn)評(píng)估的評(píng)估范圍是李生在取得盆景公司產(chǎn)權(quán) 后盆景公司的全部資產(chǎn)，其中包含有李生作為承租方租賃經(jīng)營(yíng)后積累并留 存在公司的個(gè)人收益，即私有財(cái)產(chǎn)部分。所以才導(dǎo)致兩次評(píng)估結(jié)果由17.15 萬元變?yōu)?500 萬元。(4)各級(jí)政府的確認(rèn)批復(fù)由于上述盆景公司改制過程中的資產(chǎn)評(píng)估未對(duì)盆景公司整體資產(chǎn)進(jìn)行全部評(píng)估，僅是對(duì)盆景公司內(nèi)政府投入部分的國(guó)有資產(chǎn)即固定資產(chǎn)進(jìn) 行了評(píng)估。根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法、國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法事實(shí) 細(xì)則的相關(guān)規(guī)定，盆景公司作為全民所有制企業(yè)，企業(yè)進(jìn)行改制

31、并進(jìn)行 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓是應(yīng)當(dāng)履行資產(chǎn)評(píng)估程序的，并且國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估范圍包括：固定 資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。根據(jù)盆景公司租賃經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致資產(chǎn) 權(quán)屬需要區(qū)分國(guó)有和私有兩部分的特殊情況，最為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估方式應(yīng)當(dāng)先 將盆景公司全部資產(chǎn)進(jìn)行整體評(píng)估，得出評(píng)估結(jié)果后再交由國(guó)有資產(chǎn)主管 部門審核、驗(yàn)證，屆時(shí)應(yīng)由國(guó)有資產(chǎn)主管部門對(duì)評(píng)估后的全部資產(chǎn)進(jìn)行所 有權(quán)區(qū)分，最終由國(guó)有資產(chǎn)主管部門確認(rèn)國(guó)有資產(chǎn)部分的評(píng)估結(jié)果。而盆 景公司在改制過程中的評(píng)估范圍未包含除固定資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，實(shí)質(zhì) 上造成了改制評(píng)估資產(chǎn)范圍不充分的問題，對(duì)此本所律師多次走訪沐陽(yáng)縣 政府及相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)主管部門，落實(shí)當(dāng)時(shí)改制評(píng)估的流程以及只評(píng)估固定

32、 資產(chǎn)的初衷原因。沐陽(yáng)縣相關(guān)政府部門答復(fù)稱”認(rèn)為盆景公司最初設(shè)立雖然性質(zhì)是全民所有制企業(yè)，但實(shí)質(zhì)上從公司設(shè)立到運(yùn)作經(jīng)營(yíng)全部是李生個(gè) 人負(fù)責(zé)的，政府除了投入最初的固定資產(chǎn)以外再無其他投入，也未參與公司經(jīng)營(yíng)及決策20xx年盆景公司的改制就是針對(duì)國(guó)有資產(chǎn)部分的，也就是政府最初投入的固定資產(chǎn)。至于盆景公司多年的經(jīng)營(yíng)收益應(yīng)屬李生個(gè) 人，不在改制范圍內(nèi)，所以改制評(píng)估就僅針對(duì)固定資產(chǎn)。"本所律師了解到上述情況后，認(rèn)為雖然盆景公司改制評(píng)估方式符合盆景公司投入、設(shè)立、經(jīng)營(yíng)的真實(shí)情況，較為合理，但是否符合法律程序仍存有較大疑問。有鑒 于此，后本所律師與公司于 20xx年20xx年間又多次前往宿遷市國(guó)資 委、江蘇省國(guó)資委匯報(bào)此事。公司通過書面報(bào)告的方式將盆景公司改制程 序的事實(shí)情況