工作報(bào)告三套利自查報(bào)告

1、三套利自查報(bào)告銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清上任一月有余，銀行業(yè)迎來監(jiān)管風(fēng)暴。近日， 一份中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于開展銀行業(yè) "監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān) 聯(lián)套利"專項(xiàng)治理工作的通知（下稱通知）流出，要求銀行對(duì)"三 套利"自查，6月12日前報(bào)送自查報(bào)告，并在11月30日前完成問題 整改。近期，銀監(jiān)會(huì)密集發(fā)布監(jiān)管政策，分析認(rèn)為，銀行系統(tǒng)或迎來 監(jiān)管"大年"。監(jiān)管層防范潛在金融風(fēng)險(xiǎn)據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)3月底下發(fā)通知，主要針對(duì)同業(yè)、投資、理財(cái) 業(yè)務(wù)等跨市場、跨行業(yè)交叉性金融產(chǎn)品存在的杠桿咼、嵌套多、鏈條 長、套利多等問題。所謂"三套利"，通知這樣定義

2、："監(jiān)管套利"是銀行通過違反監(jiān) 管制度或監(jiān)管指標(biāo)要求來獲取收益的套利行為；"空轉(zhuǎn)套利"是指銀行 通過多種業(yè)務(wù)使資金在金融體系內(nèi)流轉(zhuǎn)， 而未流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，或通過 拉長融資鏈條后再流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)來獲取收益的套利行為；"關(guān)聯(lián)套利"是指銀行通過利用所掌握的關(guān)聯(lián)方或附屬機(jī)構(gòu)資源，通過設(shè)計(jì)交易結(jié) 構(gòu)、模糊關(guān)聯(lián)關(guān)系和交易背景等形式，規(guī)避監(jiān)管獲取利益的套利行為。"總體來說，這份文件通知體現(xiàn)了監(jiān)管層防范潛在金融風(fēng)險(xiǎn)、打 擊資金空轉(zhuǎn)套利的政策意圖。"聯(lián)訊證券研報(bào)認(rèn)為，該文件更多是一 種指導(dǎo)警示性的作用，很多條例細(xì)節(jié)可能需要下層確切執(zhí)行的

3、監(jiān)管機(jī) 構(gòu)把握，或者進(jìn)一步等待具有更多細(xì)節(jié)的詳細(xì)文件出臺(tái)。"文件更多是對(duì)原有文件執(zhí)行情況徹查的一個(gè)指導(dǎo)性綱領(lǐng)，銀行和非銀已經(jīng)有所收斂，部分銀行違規(guī)會(huì)受到影響，對(duì)市場更多是情緒 上的打擊，實(shí)際的影響有限。"今年成銀行監(jiān)管大年"空轉(zhuǎn)套利"是此次專項(xiàng)治理的重點(diǎn)內(nèi)容之一，具體包括理財(cái)空 轉(zhuǎn)、同業(yè)空轉(zhuǎn)等。對(duì)于理財(cái)"空轉(zhuǎn)"，銀監(jiān)會(huì)要求銀行自查是否存在以理財(cái)資金購買 理財(cái)產(chǎn)品，非銀機(jī)構(gòu)利用委外資金進(jìn)一步加杠桿、加久期、加風(fēng)險(xiǎn)， 理財(cái)資金為各類監(jiān)管套利提供支持，利用同業(yè)理財(cái)購買本行同業(yè)存單 等現(xiàn)象。通知明確，不得通過大量發(fā)行同業(yè)存單，甚至通過自發(fā)自購

4、、 同業(yè)存單互換等方式進(jìn)行同業(yè)理財(cái)、 委外、債市投資，導(dǎo)致期限錯(cuò)配， 延長資金鏈條，使得資金空轉(zhuǎn)套利，脫實(shí)向虛。 "對(duì)債券市場殺傷力 最大便是對(duì)理財(cái)空轉(zhuǎn)的監(jiān)管。"聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示。"銀行業(yè)要管好自己的員工、自己的業(yè)務(wù)和自己的資金。"銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)。在4月7日的銀監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)主席助理兼辦公廳主 任楊家才明確表示："今年是明確強(qiáng)監(jiān)管的一年，也是監(jiān)管問責(zé)的一 年。""監(jiān)管收緊只是開始，警惕更全面的協(xié)同監(jiān)管政策落地。近期各 監(jiān)管部門政策落地速度加快，未來杠桿操作、同業(yè)擴(kuò)張、監(jiān)管套利等 行為將受到約束。&quo

5、t;華創(chuàng)債券認(rèn)為。三套利自查報(bào)告為貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，引導(dǎo)銀行業(yè)回歸本源，專注 主業(yè)，規(guī)范經(jīng)營行為，有效防控風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效， 銀監(jiān)會(huì)近日對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)下發(fā)了全面開展 "監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、 關(guān)聯(lián)套利"（下稱"三套利"）專項(xiàng)治理工作的通知。據(jù)悉，本次專項(xiàng)治理工作是貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和銀 監(jiān)會(huì)XX年度工作計(jì)劃的具體部署，是針對(duì)當(dāng)前各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同 業(yè)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等跨市場、跨行業(yè)交叉性金融業(yè)務(wù)中存 在的杠桿高、嵌套多、鏈條長、套利多等問題開展的專項(xiàng)治理。此舉意在縮短企業(yè)融資鏈條、降低企業(yè)債務(wù)杠桿、切實(shí)糾查偏離

6、 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)和行為，使資金真正投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，提高金融服 務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。其中，"監(jiān)管套利"治理方面，監(jiān)管部門意在治理銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu) 通過違反監(jiān)管制度或監(jiān)管指標(biāo)要求來獲取收益的套利行為。例如，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、資本充足指標(biāo)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等，或違反宏觀調(diào) 控政策套利、違反風(fēng)險(xiǎn)管理政策套利、利用不當(dāng)競爭套利、增加企業(yè) 融資成本套利等。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)"空轉(zhuǎn)套利"治理內(nèi)容也是全覆蓋。除了加強(qiáng)信貸"空轉(zhuǎn)"、票據(jù)"空轉(zhuǎn)"、理財(cái)"空轉(zhuǎn)"、同業(yè)"空轉(zhuǎn)"等治理工作，監(jiān)管部 門還

7、提到了同業(yè)存單的"空轉(zhuǎn)"治理工作。監(jiān)管部門要求銀行自查：銀 行是否通過大量發(fā)行同業(yè)存單，甚至通過自發(fā)自購、同業(yè)存單互換等 方式來進(jìn)行同業(yè)理財(cái)投資、委外投資、債市投資，導(dǎo)致期限錯(cuò)配，加 劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患；延長資金鏈條，使得資金空轉(zhuǎn)套利，脫實(shí)向虛。而對(duì)于"關(guān)聯(lián)套利"治理方面，監(jiān)管部門主要是針對(duì)銀行業(yè)金融機(jī) 構(gòu)通過利用所掌握的關(guān)聯(lián)方或附屬機(jī)構(gòu)資源，借助設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)、模 糊關(guān)聯(lián)關(guān)系和交易背景等方式，規(guī)避監(jiān)管獲取利益的套利行為而展開 治理工作?？傮w來看，銀監(jiān)會(huì)要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)要切實(shí)負(fù)責(zé)同業(yè)、 理財(cái)（資管）等通道類業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管控工作。通道類業(yè)務(wù)發(fā)

8、展速度和規(guī)模過高且風(fēng)險(xiǎn)管理能力明顯跟不上要求的機(jī)構(gòu)，應(yīng)制定切實(shí)有效的整改計(jì)劃。對(duì)于交叉性金融產(chǎn)品，"三套利"整治工作要求的總體原則是，資 金來源于誰，誰就要承擔(dān)管理責(zé)任，出了風(fēng)險(xiǎn)就要追究誰的責(zé)任；相應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。而對(duì)于資金來源于自身的資產(chǎn)管理計(jì) 劃，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要切實(shí)承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)管控的主體責(zé)任，不能將項(xiàng)目調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)審查、投后檢查等自身風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)轉(zhuǎn)交給 "通道機(jī)構(gòu)"。監(jiān)管部門要求，XX年11月30日前，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要全面完 成自查、"上查下"以及監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)問題的整改和問責(zé)工作，并形成 報(bào)告報(bào)送監(jiān)管部門。三套利自查報(bào)

9、告近期，銀監(jiān)會(huì)密集發(fā)文，在銀行業(yè)開展多個(gè)專項(xiàng)整治行動(dòng)。通過 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自查和監(jiān)管部門檢查的"雙查"方式，全面排查風(fēng)險(xiǎn)。 其中，銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布關(guān)于開展銀行業(yè) "監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān) 聯(lián)套利"專項(xiàng)治理工作的通知，要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)于 6月12日 前將自查報(bào)告報(bào)送監(jiān)管部門，于 11月30日前全面完成自查、"上查 下"以及監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)問題的整改和問責(zé)工作。整頓范圍為末有余額 的各類業(yè)務(wù)，必要時(shí)上溯或下延。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年勢必是銀行業(yè)的監(jiān)管大年，各類違法違 規(guī)、資金套利的金融亂象將被嚴(yán)厲整治， 尤其是過去兩年快速膨脹的 同業(yè)業(yè)務(wù)和

10、理財(cái)業(yè)務(wù)，將面臨去鏈條、去杠桿的強(qiáng)監(jiān)管?？v觀通知，其主要原則還是防風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)當(dāng)前銀行業(yè)存在的套 利行為進(jìn)行了全面梳理。要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)切實(shí)負(fù)責(zé)同 業(yè)、理財(cái)?shù)韧ǖ罉I(yè)務(wù)的風(fēng)控工作，對(duì)本機(jī)構(gòu)通道類業(yè)務(wù)近年的發(fā)展情 況進(jìn)行梳理和總結(jié)，檢查是否存在過激或與本行風(fēng)險(xiǎn)管控能力不相適 應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃。通道類業(yè)務(wù)發(fā)展速度和規(guī)模過高且風(fēng)險(xiǎn)管理能 力明顯跟不上要求的機(jī)構(gòu)，應(yīng)制定切實(shí)有效的整改計(jì)劃。本次專項(xiàng)治理行動(dòng)針對(duì)三方面套利行為展開。具體來看，針對(duì)監(jiān) 管套利，重點(diǎn)梳理規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、資本充足指標(biāo)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指 標(biāo)等違規(guī)套利行為；針對(duì)空轉(zhuǎn)套利，重點(diǎn)梳理信貸空轉(zhuǎn)、票據(jù)空轉(zhuǎn)、 理財(cái)空轉(zhuǎn)、同業(yè)空轉(zhuǎn)等套利行為

11、；關(guān)聯(lián)套利則主要涉及違規(guī)向關(guān)聯(lián)方 授信、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或提供其他服務(wù)、違反或規(guī)避并表管理規(guī)定的操作。值得注意的是，針對(duì)過去兩年快速發(fā)展的同業(yè)業(yè)務(wù)，通知對(duì)其中存在的違規(guī)套利行為重點(diǎn)提及。其中， 通知要求對(duì)于同業(yè)融 入資金余額占負(fù)債總額超過三分之一的情況進(jìn)行梳理。 一城商行人士 表示，此舉意味著同業(yè)存單也需計(jì)算在內(nèi)， 這將在一定程度上抑制銀 行大規(guī)模擴(kuò)張同業(yè)存單。此外，通知還表示嚴(yán)禁同業(yè)存單空轉(zhuǎn)， 要求機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門檢查是否通過大量發(fā)行同業(yè)存單， 甚至通過自發(fā) 自購、同業(yè)存單互換等方式來進(jìn)行同業(yè)理財(cái)投資、委外投資、債市投 資，導(dǎo)致期限錯(cuò)配，加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，延長資金鏈條，使得資金空轉(zhuǎn)套利，脫實(shí)向虛。"上述規(guī)定都表明監(jiān)管已經(jīng)注意到同業(yè)存單前期爆發(fā)式增長帶來 的潛在風(fēng)險(xiǎn)，同業(yè)存單的擴(kuò)張可能會(huì)顯著放緩。不過，這對(duì)市場的沖 擊有限，因?yàn)槭袌鰧?duì)加強(qiáng)同業(yè)存單監(jiān)管已經(jīng)有預(yù)期和準(zhǔn)備， 在經(jīng)歷了 過去兩個(gè)月同業(yè)存單的沖量后，最近同業(yè)存單開始量價(jià)齊跌?！鄙鲜龀巧绦腥耸繉?duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。華創(chuàng)證券債券分析師屈慶認(rèn)為，過去兩年快速發(fā)展的同業(yè)鏈條將 面臨非常嚴(yán)格的監(jiān)管。具體來看，一是負(fù)債端同業(yè)存單的發(fā)行將受到 更嚴(yán)格的管理，未來發(fā)行規(guī)模將被動(dòng)下降；二是委外投資的資產(chǎn)端將 嚴(yán)格執(zhí)行穿透管