1創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定位與特點(diǎn)(共19張)

1、一、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)與定位一、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)與定位二、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)二、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)三、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)審核程序三、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)審核程序四、共同推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)四、共同推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn) 行、健康發(fā)展行、健康發(fā)展一、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)與定位一、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)與定位1999年年8月，黨中央、國(guó)務(wù)院出臺(tái)月，黨中央、國(guó)務(wù)院出臺(tái)關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定產(chǎn)業(yè)化的決定，明確，明確“適當(dāng)時(shí)候在滬深交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊適當(dāng)時(shí)候在滬深交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊”2000年年8月，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定由深交所承擔(dān)創(chuàng)業(yè)板

2、籌備任務(wù)月，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定由深交所承擔(dān)創(chuàng)業(yè)板籌備任務(wù)2003年年10月月14日，黨的十六屆三中全會(huì)通過(guò)的日，黨的十六屆三中全會(huì)通過(guò)的關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定中，首次提出要中，首次提出要“建立多層次資本市場(chǎng)體系建立多層次資本市場(chǎng)體系”2004年年1月，月，國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開發(fā)和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開發(fā)和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)(l國(guó)九條）國(guó)九條）“在統(tǒng)籌考慮資本市場(chǎng)合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上，逐步建立在統(tǒng)籌考慮資本市場(chǎng)合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體

3、系，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體系，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)設(shè)”。 2007年年10月月15日，黨的十七大報(bào)告提出，日，黨的十七大報(bào)告提出，“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的核心型國(guó)家，是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的核心”，要，要“改善融資條件，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展改善融資條件，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展”2008年年3月月5日，溫家寶總理在政府工作報(bào)告中提出日，溫家寶總理在政府工作報(bào)告中提出“建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)” q 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)歷程創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)歷程2009年年3月，創(chuàng)業(yè)板月，創(chuàng)業(yè)板IPO暫行辦法公布，并于暫行辦法公布，并于2

4、009年年5月月1日實(shí)施日實(shí)施2008年年12月，月，國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)提出，提出，完善中小企業(yè)板市場(chǎng)各項(xiàng)制度，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板完善中小企業(yè)板市場(chǎng)各項(xiàng)制度，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板2004年年5月月17日，中小企業(yè)板設(shè)立日，中小企業(yè)板設(shè)立q創(chuàng)業(yè)板是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分創(chuàng)業(yè)板是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分2006年年1月試點(diǎn)月試點(diǎn)2004年年5月月17日設(shè)立日設(shè)立打造深市藍(lán)籌股市場(chǎng)打造深市藍(lán)籌股市場(chǎng)中小企業(yè)中小企業(yè)“隱形冠軍隱形冠軍”的搖籃的搖籃創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“助推器助推器”上市資源上市資源“孵化器孵化器”與與“

5、蓄水池蓄水池”主板市場(chǎng)主板市場(chǎng) 中小板市場(chǎng)中小板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)1990年年12月月1日設(shè)立日設(shè)立 立足于支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培育新興產(chǎn)業(yè)，有助于加快建設(shè)國(guó)家創(chuàng)新體系; 立足于支持新經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)、現(xiàn)代能源、文化產(chǎn)業(yè)與商業(yè)模式創(chuàng)新企業(yè)，有助于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí); 立足于支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，支持區(qū)域特色和優(yōu)勢(shì)企業(yè)，有助于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展; 立足于建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，有助于建設(shè)生態(tài)文明，基本形成節(jié)約資源和保護(hù)生態(tài)環(huán)境的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)方式、消費(fèi)模式; 立足于支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新機(jī)制的完善，有助于全社會(huì)的創(chuàng)造能量

6、充分釋放，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)蓬勃發(fā)展。q創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的基本立足點(diǎn)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的基本立足點(diǎn)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略 創(chuàng)業(yè)板定位于促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，成長(zhǎng)性、自主創(chuàng)新能力是選擇創(chuàng)業(yè)板上市資源的重要標(biāo)準(zhǔn)。 重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，有別于低端制造業(yè)，尤其是高污染、高耗能企業(yè)。 服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高成長(zhǎng)性，有別于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)。q我們要建設(shè)一個(gè)怎樣的創(chuàng)業(yè)板？我們要建設(shè)一個(gè)怎樣的創(chuàng)業(yè)板？- 創(chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板創(chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板創(chuàng)業(yè)板企業(yè)會(huì)有什么樣的特點(diǎn)？創(chuàng)業(yè)板企業(yè)會(huì)有什么樣的特點(diǎn)？

7、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均規(guī)模相對(duì)較小。主要體現(xiàn)在股本規(guī)模以及平均凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入。 行業(yè)覆蓋面更寬。更加注重企業(yè)自主創(chuàng)新能力，培育新興業(yè)態(tài)，關(guān)注“兩高六新”企業(yè)：高科技、高成長(zhǎng)，新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新模式。 更加關(guān)注持續(xù)成長(zhǎng)性。中小企業(yè)板服務(wù)于已經(jīng)或?qū)⒁M(jìn)入成熟期、盈利能力比較穩(wěn)定的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板雖然也主要服務(wù)于中小企業(yè)，但這些企業(yè)更多處于成長(zhǎng)期，剛剛開始具備一定的規(guī)模和盈利能力。 注重支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，支持區(qū)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)，更大范圍地發(fā)揮資本市場(chǎng)示范作用。q如何理解如何理解“自主創(chuàng)新自主創(chuàng)新”？ 五個(gè)特性五個(gè)特性： 獨(dú)特性、領(lǐng)先性、應(yīng)用性、可靠性、持續(xù)性 五個(gè)內(nèi)涵五個(gè)內(nèi)涵：

8、不只是技術(shù)創(chuàng)新，也可能是工藝創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，或者是各種創(chuàng)新元素的集成 關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的關(guān)鍵創(chuàng)新，高度專業(yè)化、細(xì)分化，能有效提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的效率、質(zhì)量和安全性，降低消耗與成本 突破傳統(tǒng)意義上的“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”概念，拓寬產(chǎn)業(yè)理解的視野，不宜只局限于狹窄的制造業(yè)概念。新經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化創(chuàng)意、生物健康、現(xiàn)代能源、現(xiàn)代物流、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等等都可能擁有創(chuàng)新、研發(fā)元素，還有信息化與各種業(yè)態(tài)的結(jié)合、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、特許經(jīng)營(yíng)、制造業(yè)向服務(wù)業(yè)延伸、商業(yè)模式創(chuàng)新二、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)二、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn) 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法2009年5月1日起實(shí)

9、施（IPO管理辦法） 關(guān)于修改證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法的決定,6月14日正式施行 關(guān)于修改中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法的決定，6月14日正式施行。 2009年6月5日公布深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，7月1日正式施行。 2009年6月8日公布創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿) q已經(jīng)出臺(tái)的規(guī)則已經(jīng)出臺(tái)的規(guī)則項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件主板及中小板發(fā)行上市主板及中小板發(fā)行上市條件條件標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二凈利潤(rùn)最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元凈利潤(rùn)最近三年為正且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)收入或現(xiàn)金

10、流最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5000萬(wàn)元，且最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)不低于30%最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過(guò)3億元，或最近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元；發(fā)行后股本發(fā)行后總股本不低于3000萬(wàn)股發(fā)行后總股本不低于5000萬(wàn)股q發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)：降低準(zhǔn)入門檻、寬嚴(yán)適度發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)：降低準(zhǔn)入門檻、寬嚴(yán)適度q其他要求：主業(yè)突出其他要求：主業(yè)突出發(fā)行人應(yīng)當(dāng)集中有限的資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長(zhǎng)發(fā)展階段，如果盲目多元化經(jīng)營(yíng)，業(yè)務(wù)范圍過(guò)于分散，缺乏核心業(yè)務(wù)，既不利于有效控制風(fēng)險(xiǎn)，也不利于形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。q對(duì)連續(xù)盈利以及

11、主營(yíng)業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人與管理層對(duì)連續(xù)盈利以及主營(yíng)業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人與管理層變更的年限要求適當(dāng)縮短，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)特點(diǎn)變更的年限要求適當(dāng)縮短，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)特點(diǎn)主板及中小板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板連續(xù)盈利連續(xù)盈利3年年2年或年或1年年穩(wěn)定性穩(wěn)定性主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事、主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事、高管及實(shí)際控制人高管及實(shí)際控制人最近三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)最近三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化生重大變化主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事、主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事、高管及實(shí)際控制人高管及實(shí)際控制人最近二年內(nèi)沒(méi)有發(fā)最近二年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化生重大變化q對(duì)發(fā)行人公司治理要求更高對(duì)發(fā)行人公司治理要求更高 從嚴(yán)完善治理結(jié)構(gòu)從嚴(yán)完善治理結(jié)構(gòu) 創(chuàng)業(yè)板公司在發(fā)行前就要參照主板上市公司的要

12、求，在董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，強(qiáng)化獨(dú)立董事職責(zé)，并明確控股股東責(zé)任。 獨(dú)立董事的選舉必須采用累積投票制 對(duì)發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作要求擴(kuò)大到控股股東、實(shí)際控制人對(duì)發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作要求擴(kuò)大到控股股東、實(shí)際控制人 發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。 發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。 要求發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)對(duì)招股說(shuō)明書出具確認(rèn)意見(jiàn)，并簽名、蓋章 。 上市前還應(yīng)當(dāng)簽署控股股東、實(shí)際控制人聲明及承諾書，承諾不得濫用控制權(quán)損害

13、上市公司及其他股東的利益 公司治理公司治理p有效的公司治理保障了外部投資有效的公司治理保障了外部投資者的利益不宜受到大股東侵犯。者的利益不宜受到大股東侵犯。p公司治理防范股東和高層層面的公司治理防范股東和高層層面的利益侵占。利益侵占。如高新張銅案例，公司如高新張銅案例，公司治理的缺失導(dǎo)致上市公司承擔(dān)巨額虧治理的缺失導(dǎo)致上市公司承擔(dān)巨額虧損。公司披露其關(guān)聯(lián)交易中及資金往損。公司披露其關(guān)聯(lián)交易中及資金往來(lái)審批程序僅由公司原總經(jīng)理口頭同來(lái)審批程序僅由公司原總經(jīng)理口頭同意并簽字確認(rèn)，未提交董事會(huì)或股東意并簽字確認(rèn)，未提交董事會(huì)或股東大會(huì)。大會(huì)。p完善的內(nèi)部控制能有效保障財(cái)務(wù)完善的內(nèi)部控制能有效保障財(cái)務(wù)

14、報(bào)表的真實(shí)性和公司資產(chǎn)不受侵報(bào)表的真實(shí)性和公司資產(chǎn)不受侵害。害。p內(nèi)部控制著眼于公司員工的舞弊內(nèi)部控制著眼于公司員工的舞弊案件。如某上市公司由于內(nèi)部控案件。如某上市公司由于內(nèi)部控制的缺失，導(dǎo)致會(huì)計(jì)人員貪污公制的缺失，導(dǎo)致會(huì)計(jì)人員貪污公司司92009200萬(wàn)巨款。萬(wàn)巨款。內(nèi)部控制內(nèi)部控制規(guī)范運(yùn)行規(guī)范運(yùn)行公司治理和內(nèi)部控制是公司規(guī)范運(yùn)行的兩大基石！公司治理和內(nèi)部控制是公司規(guī)范運(yùn)行的兩大基石！q發(fā)行審核機(jī)構(gòu)設(shè)置注重適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量多、創(chuàng)發(fā)行審核機(jī)構(gòu)設(shè)置注重適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量多、創(chuàng)新型強(qiáng)的特點(diǎn)，同時(shí)加大保薦人等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任新型強(qiáng)的特點(diǎn)，同時(shí)加大保薦人等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任主板及中小板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)

15、業(yè)板發(fā)審委制度發(fā)審委制度25名委員名委員單獨(dú)設(shè)立發(fā)審委單獨(dú)設(shè)立發(fā)審委35名委員（增加行業(yè)專名委員（增加行業(yè)專家）家）保薦制度（創(chuàng)業(yè)保薦制度（創(chuàng)業(yè)板板IPO適度延長(zhǎng)持適度延長(zhǎng)持續(xù)督導(dǎo)期）續(xù)督導(dǎo)期）上市當(dāng)年剩余時(shí)上市當(dāng)年剩余時(shí)間其后間其后2個(gè)完個(gè)完整會(huì)計(jì)年度整會(huì)計(jì)年度上市當(dāng)年剩余時(shí)間其上市當(dāng)年剩余時(shí)間其后后3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度個(gè)完整會(huì)計(jì)年度強(qiáng)化保薦人的盡職調(diào)查和審慎推薦強(qiáng)化保薦人的盡職調(diào)查和審慎推薦 創(chuàng)業(yè)板公司保薦期限相對(duì)于中小板延長(zhǎng)一年，在法定持續(xù)督導(dǎo)期結(jié)束后創(chuàng)業(yè)板公司保薦期限相對(duì)于中小板延長(zhǎng)一年，在法定持續(xù)督導(dǎo)期結(jié)束后交易所可視情況繼續(xù)延長(zhǎng)持續(xù)督導(dǎo)期，直至相關(guān)問(wèn)題解決或風(fēng)險(xiǎn)消除交易所可視情況繼續(xù)延長(zhǎng)持續(xù)督導(dǎo)期，直至相關(guān)問(wèn)題解決或風(fēng)險(xiǎn)消除（對(duì)于在信息披露、規(guī)范運(yùn)作、公司治理、內(nèi)部控制等方面存在重大缺陷或違規(guī)行為，或者實(shí)際控制人、董事會(huì)、管理層發(fā)生重大變化等風(fēng)險(xiǎn)較大的公司）。 要求保薦人對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎