企業(yè)股權(quán)融資商業(yè)計(jì)劃-股權(quán)商務(wù)計(jì)劃書

1、曙光科技有限公司商業(yè)計(jì)劃書二零一七年一月保密承諾本商業(yè)計(jì)劃書內(nèi)容涉及商業(yè)秘密，僅對有投資意向的投資者公開。本公司要求投資公 司及相關(guān)投資者收到本商業(yè)計(jì)劃書時(shí)做出以下承諾：1、未經(jīng)允許不能復(fù)印復(fù)制或向第三方詳細(xì)復(fù)述本商業(yè)計(jì)劃書。2、未經(jīng)允許不能自行使用或協(xié)助任何第三方使用借鑒本計(jì)劃書的內(nèi)容方法從事與本公 司有競爭關(guān)系的相應(yīng)領(lǐng)域的商業(yè)行為。3、本商業(yè)計(jì)劃書制定方有權(quán)收回本計(jì)劃書原件。聯(lián)系人： 電 話： 傳 真： E-mail ：目錄第 1 部分 公司概括 3一、公司概述 3二、人員基本情況 3三、公司優(yōu)勢 3四、公司理念 3第 2 部分 核心技術(shù)和產(chǎn)品 3一、項(xiàng)目提出的背景 4二、產(chǎn)品核心技術(shù) 4

2、三、公司產(chǎn)品系列 4四、國內(nèi)外現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 4五、產(chǎn)品研發(fā)策略與未來計(jì)劃 4第 3 部分 市場描述 4一、市場分析 4二、需求分析 4三、產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)壽命期 4四、產(chǎn)品主要競爭對手 4五、市場競爭優(yōu)勢 4第 4 部分 融資方案 5一、公司的融資計(jì)劃 51、本次股權(quán)融資的投資方向 52、本次股權(quán)融資的方式 53、后續(xù)的增資擴(kuò)股及資本金率 54、先股權(quán)轉(zhuǎn)讓再增資擴(kuò)股的發(fā)展模式 6二、股權(quán)融資的具體方案 61、我公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的初步報(bào)價(jià) 62、我公司對戰(zhàn)略投資者的優(yōu)惠方案 63、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付方式 7三、投資方案分析 71、生產(chǎn)流程圖 82、積極的投資建設(shè)方案 93、謹(jǐn)慎的投資建設(shè)方案 94、中長期

3、方案 10第 5 部分 財(cái)務(wù)預(yù)測 13一、融資需求 13二、財(cái)務(wù)預(yù)測 15三、公司價(jià)值 18四、融資方案 20第 1 部分 公司概括一、公司概述曙光科技有限公司是 2004 年浙江省政府批準(zhǔn)成立的中外合資企業(yè) , 公司總部在昆明市 , 生產(chǎn)基地在距昆明 28 公里的安寧市。位于安寧市連然街道辦事處小桃花村的曙光科技有限公司，出資于 2004 年創(chuàng)辦的企 業(yè)，注冊資金1500萬元，投資1.8億元，年產(chǎn)10 萬噸優(yōu)質(zhì)農(nóng)用硫酸鉀主產(chǎn)品項(xiàng)目正在建 設(shè)中，前期配套 6.6 萬噸年氯化鈉及 5000 噸年硫酸鈉裝置已建成投產(chǎn)， 2008 年生產(chǎn)硫 酸鈉 1037.1 噸、氯化鈉 14978.3 噸，產(chǎn)值

4、818.65 萬元，上繳稅金 38.89 萬元；項(xiàng)目累計(jì)完 成投資 5000萬元，占總投資的 27.78 。二、人員基本情況張文順：法定代表人三、公司優(yōu)勢公司一次性規(guī)劃建設(shè)用地 430 畝，在現(xiàn)已進(jìn)行的一期工程建設(shè)中征用了 62 畝，公司擁 有 0.63 平方千米的礦區(qū)，已探明蘊(yùn)藏有品位較高的鈣芒硝、氯化鈉等礦石，并已取得采 礦許可證。公司建設(shè)項(xiàng)目為 2008年浙江省“雙百”重點(diǎn)項(xiàng)目。四、公司理念一直以來堅(jiān)持以創(chuàng)辦中國一流的企業(yè)為目標(biāo)。堅(jiān)持“努力創(chuàng)新、科學(xué)管理、獨(dú)到經(jīng)營”的原則。第 2 部分 核心技術(shù)和產(chǎn)品、項(xiàng)目提出的背景 二、產(chǎn)品核心技術(shù)三、本公司產(chǎn)品系列四、國內(nèi)外現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢五、產(chǎn)品研發(fā)

5、策略與未來計(jì)劃第 3 部分 市場描述一、市場分析二、需求分析三、產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)壽命期四、產(chǎn)品主要競爭對手五、市場競爭優(yōu)勢第 4 部分 融資方案一、公司的融資計(jì)劃1、本次股權(quán)融資的投資方向以公司的當(dāng)前發(fā)展目標(biāo)作為本次股權(quán)融資的投資方向，即用于投資 30 萬噸芒硝及其附 屬礦山的建設(shè)項(xiàng)目。2、本次股權(quán)融資的方式以雙方確認(rèn)的獨(dú)立第三方（資產(chǎn)評估公司）出具的法定評估報(bào)告中確定的企業(yè)整體價(jià)值 評估值為依據(jù)，并經(jīng)雙方協(xié)商一致后計(jì)算確定最終的企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值，以直接轉(zhuǎn)讓原股東 股權(quán)的方式引入戰(zhàn)略投資者，股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例在 35%-51%之間選擇確定，本案中暫按 51%計(jì)。3、后續(xù)的增資擴(kuò)股及資本金率30 萬噸芒硝及其

6、附屬礦山的建設(shè)項(xiàng)目的總投資額為 19,526 萬元，在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后， 由全體股東同比率增資擴(kuò)股為注冊資本金 5,850 萬元，從而達(dá)到項(xiàng)目投資建設(shè)的 30%資本金 率。其余項(xiàng)目投資所需的資本金通過債務(wù)性融資等財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行籌措、優(yōu)化和協(xié)調(diào)。4、先股權(quán)轉(zhuǎn)讓再增資擴(kuò)股的發(fā)展模式由于曙光科技有限公司原股東的籌資能力有限，而隨著公司中期、遠(yuǎn)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的 實(shí)施，將需要持續(xù)的注入較大數(shù)額的注冊資本金，若公司原股東不能繼續(xù)增資則會(huì)影響到新 公司的可持續(xù)性發(fā)展，將會(huì)導(dǎo)致自有資本金的不足，以及資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。同 時(shí)，由于尹筳云作為香港居民持有公司25%的股權(quán)，曙光科技有限公司符合合法規(guī)定義的外商投

7、資企業(yè)身份，因此可以獲得各類相關(guān)的優(yōu)惠政策，若由戰(zhàn)略投資者直接增資擴(kuò)股，尹筳 云所持有的公司股份將不足 25%，將會(huì)喪失外商投資企業(yè)的身份，綜上所述，先股權(quán)轉(zhuǎn)讓再 增資擴(kuò)股的發(fā)展模式是最優(yōu)方案。二、股權(quán)融資的具體方案1、我公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的初步報(bào)價(jià)企業(yè)凈資產(chǎn)總價(jià)值 =評估基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)評估價(jià)值 +評估基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)溢價(jià)(評估基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)評估價(jià)值 X X% =40,376.18+40,376.18 X X%=40,376.18X (1+X%)(萬元)35%殳權(quán)轉(zhuǎn)讓的報(bào)價(jià) 二企業(yè)凈資產(chǎn)總價(jià)值X 35%=40,376.18X (1+X%)X 35%萬元=14,131.66 X(1+X%)(萬元)51%

8、殳權(quán)轉(zhuǎn)讓的報(bào)價(jià) 二企業(yè)凈資產(chǎn)總價(jià)值X 51%=40,376.18X (1+X%)X 51%萬元=14,131.66 X (1+X%)(萬元)殳權(quán)轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià)如下(單位：萬元)：14,131.66 X (1+X%)< 股權(quán)轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià) < 20,591.85 X (1+X%) 備注：在以下的方案計(jì)算過程中，均按 51%的殳權(quán)轉(zhuǎn)讓方案進(jìn)行計(jì)算。2、我公司對戰(zhàn)略投資者的優(yōu)惠方案(1) 曙光科技有限公司的原殳東承諾，對于中礦段和下礦段的礦產(chǎn)資源價(jià)值由曙光科 技有限公司的原殳東和新殳東共同擁有其權(quán)益，對于所有的相關(guān)工藝的專有技術(shù)和專利也由 曙光科技有限公司的原殳東和新殳東共同擁有其權(quán)益。據(jù)初步估計(jì)，

9、中下礦段的礦產(chǎn)資源的 采礦權(quán)評估價(jià)值至少應(yīng)該在 20 億以上，戰(zhàn)略投資者將按照殳份比率可以擁有 10.20 億元以 上的該部分權(quán)益（即20億元X 51% o（2）曙光科技有限公司的原股東承諾，在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，由曙光科技有限公司的原 股東和新股東和新股東按照股份比率和“同股同價(jià)同權(quán)”的原則，共同對曙光科技有限公司 增資擴(kuò)股到5,850萬元。從而確保本項(xiàng)目具有 30%勺自有資本金率，提升項(xiàng)目建設(shè)的資本金 充實(shí)率。（3）曙光科技有限公司的原股東承諾，戰(zhàn)略投資者支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為一攬子總價(jià) 款，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓所產(chǎn)生的企業(yè)所得稅由曙光科技有限公司原股東自行承擔(dān)，預(yù)計(jì)將需要繳納 企業(yè)所得稅5,471.51

10、-7,530.69 萬元（股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款一1500萬元注冊資本金X 51% X 25%，這將大幅度的降低戰(zhàn)略投資者的投資成本。（4 曙光科技有限公司的原股東承諾，全力協(xié)助戰(zhàn)略投資者協(xié)調(diào)各類資源整合、市場 營銷、生產(chǎn)經(jīng)營和社會(huì)關(guān)系，以便實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略投資者的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，并實(shí)現(xiàn)多贏共榮、互信 互惠的良好格局。（5 曙光科技有限公司的原股東承諾，將利用自身的資源整合能力持續(xù)的挖掘其它優(yōu) 質(zhì)的投資項(xiàng)目，并優(yōu)先與戰(zhàn)略投資者合作共享。3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付方式（ 1 雙方簽訂正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日起，戰(zhàn)略投資者在 7 個(gè)工作日內(nèi)向曙光科技有 限公司的原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款的 50%部分。（2 曙光科技有限公司

11、召開新一屆股東會(huì)和董事會(huì)，選舉出新一屆的公司董事、監(jiān) 事、高級(jí)管理人員以及提出公司章程修正案并經(jīng)股東會(huì)和董事會(huì)決議通過之日起，戰(zhàn)略投資 者在 15個(gè)工作日內(nèi)向曙光科技有限公司的原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款的30%部分。（3 曙光科技有限公司完成工商變更登記并領(lǐng)取登記機(jī)關(guān)更新發(fā)放的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí) 照之日起，戰(zhàn)略投資總在 30 個(gè)工作日內(nèi)向曙光科技有限公司的原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款 的 20%部分。三、投資方案分析 由于融資渠道的局限，公司制定了短期、中期和長期的發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略。一旦引人 戰(zhàn)略投資者，充分發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的融資信和融資能力，即可加快公司的發(fā)展進(jìn)程，獲得較 高的投資收益，并縮短投資的回

12、收期。1、30萬元芒硝+10萬噸硫酸鉀生產(chǎn)流程圖公司的發(fā)展規(guī)劃，其項(xiàng)目之間具有非常高的協(xié)同性，綜合投資可以獲得最佳的系統(tǒng)協(xié)同 效應(yīng)，即可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)、縮短投資建設(shè)周期、獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流、提前實(shí)現(xiàn)投資收益， 還可以獲得未來最大的增值空間，并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益、環(huán)境效益的均衡發(fā)展和可持 續(xù)發(fā)展。曙光科技有限公司的30萬噸芒硝+10萬噸硫酸鉀投資項(xiàng)目是年產(chǎn) 30萬噸芒硝和10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀以及副產(chǎn)6.6萬噸工業(yè)鹽，并為以上產(chǎn)能配套相應(yīng)的礦山開采生產(chǎn)線、初級(jí) 產(chǎn)品（芒硝）生產(chǎn)線以及高級(jí)附加值產(chǎn)品（優(yōu)質(zhì)硫酸鉀）生產(chǎn)線的有機(jī)整體，其生產(chǎn)流程圖 如下：備注：在項(xiàng)目的基建及試產(chǎn)期間，實(shí)際上已可以規(guī)?；?/p>

13、的采出礦石并生產(chǎn)出硝水和鹵水，再 加之正常生產(chǎn)期間由于礦山的規(guī)?；_采將會(huì)使忙硝礦和石鹽礦的產(chǎn)量有結(jié)余，而芒硝和工業(yè)鹽 又可以作為用途極為廣泛的初級(jí)產(chǎn)品直接進(jìn)行銷售，因此實(shí)際的銷售收入指標(biāo)和投資收益指 標(biāo)將會(huì)超過上述穩(wěn)健型的計(jì)算數(shù)值。2、積極的投資建設(shè)方案一次性投資“ 30 萬噸芒硝 +10 萬噸硫酸鉀”項(xiàng)目。即同時(shí)投資 19,526.41 萬元投資建設(shè) 30 萬噸芒硝項(xiàng)目和投資 18,000.00 萬元投資建設(shè) 10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項(xiàng)目，總投資額 37,526.41 萬元，資本總額 11,350.00 萬元。預(yù)計(jì) 2011 年達(dá)產(chǎn)，生產(chǎn)期年均銷售總額 42,866.35 萬元，年均凈利潤 8

14、,475.00 萬元。稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn) 值 59,838.33 萬元，內(nèi)部收益率 22.87%。按51%勺股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，則戰(zhàn)略投資者共需投資(20,591.85 X( 1+X% +5,788.50 )萬 元，根據(jù)達(dá)產(chǎn)年的財(cái)務(wù)狀況測算結(jié)果顯示，則該投資方案的靜態(tài)市盈率為3.364.33 倍(10< X< 50)。在目前股市低迷(滬指 3500 點(diǎn))勺背景下，以浙江鹽化具有區(qū)域相同、產(chǎn)品相近、板 塊市盈率最低勺指標(biāo)作為參照物，參考其 53 倍勺市盈率，戰(zhàn)略投資者將獲得 12.2415.77 倍勺溢價(jià)。按達(dá)產(chǎn)年每年年均凈利潤 8,475.00 萬元，則曙光科技有限公司勺上市后勺市場 價(jià)值將不

15、低于 44.92 億元。3、謹(jǐn)慎勺投資建設(shè)方案考慮到融資壓力，先投資 30萬噸芒硝項(xiàng)目，然后再投資 10萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項(xiàng)目。投資 年度分別為 2008 年和 2010 年，達(dá)產(chǎn)年度分別為 2011 年和 2014 年。投資額分別為 19,526.41 萬元和 18,000.00 萬元，資本金 5,850 萬元。預(yù)計(jì) 2011 年 30 萬噸芒硝達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)年年均銷售收入 12,760.35 萬元，年凈利潤 4,912.45 萬元。該投 資項(xiàng)目稅后內(nèi)部 收益 率(靜態(tài)) 31.19%， 所得稅后財(cái)務(wù)凈 現(xiàn)值 38,570.01 萬元，按 51%勺股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，則戰(zhàn)略投資者共需投資(20,591.8

16、5 X(1+X%)+2,983.50 )萬元，根據(jù)達(dá)產(chǎn)年勺財(cái)務(wù)狀況測算結(jié)果顯示，該項(xiàng)目勺靜態(tài)市盈率為5.226.90 倍( 10< X< 50)。在目前股市低迷滬指 3500 點(diǎn))勺背景下，以浙江鹽化具有區(qū)域相 同、產(chǎn)品相近、板塊市盈率最低勺指標(biāo)作為參照物，參考其 53 倍勺市盈率，戰(zhàn)略投資者將 獲得 7.6810.15 倍勺溢價(jià)。按達(dá)產(chǎn)年每年年均凈利潤 4,912.45 萬元，則曙光科技有限公 司勺上市后勺市場價(jià)值將不低于 26.04 億元。預(yù)計(jì) 2013 年 30 萬噸芒硝和 10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項(xiàng)目都已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)年年均銷售收入42,866.35萬元，年凈利潤8,282.47

17、萬元。該投資項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率（靜態(tài)）23.83%,所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值54,021.75萬元，按51%勺股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，則戰(zhàn)略投資者共需投資（20,591.85 X（ 1+X% +2,983.50 ）萬元，根據(jù)達(dá)產(chǎn)年的財(cái)務(wù)狀況測算結(jié)果顯示，該項(xiàng)目的 靜態(tài)市盈率為3.10 4.90倍（10 < X< 50）。在目前股市低迷滬指 3500點(diǎn)）的背景下，以 浙江鹽化具有區(qū)域相同、產(chǎn)品相近、板塊市盈率最低的指標(biāo)作為參照物，參考其 53倍的市 盈率，戰(zhàn)略投資者將獲得 12.96 17.10倍的溢價(jià)。按達(dá)產(chǎn)年每年年均凈利潤8,282.47萬元，則曙光科技有限公司的上市后的市場價(jià)值將不低于43.9

18、0億元。樂觀的投資建設(shè)方案和謹(jǐn)慎的投資建設(shè)方案的投資收益比較情況如下：項(xiàng)目樂觀方案謹(jǐn)慎方案一期二期方案內(nèi)容一次性投資“30萬噸芒硝+10萬噸硫酸鉀”項(xiàng)目投資30萬噸芒硝項(xiàng)目投資10萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項(xiàng)目項(xiàng)目投資額（萬兀）37,526.4119,526.4118,000.00戰(zhàn)略投資者投資額（萬元）20,591.85X (1+X%)+5,788.5020,591.85X(1+X%)+2,983.5020,591.85(1+X%)+2,983.50X達(dá)產(chǎn)年2011 年2011 年2011 年上市后的價(jià)值（億元）44,9226.0443.09靜態(tài)市盈率3.36-4.33 倍7.68-10.15 倍3.1

19、0-4.09 倍戰(zhàn)略投資者投資溢價(jià)率12.24-15.77倍7.3-9.6 倍2.96-17.10 倍4、中長期方案在實(shí)現(xiàn)投資30萬噸芒硝項(xiàng)目和10萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，充分利用公司的各種 整合資源優(yōu)勢，快速推動(dòng)公司發(fā)展。根據(jù)化工行業(yè)的發(fā)展形式及周邊市場狀況，有步驟地在 最短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)公司的遠(yuǎn)景發(fā)展目標(biāo)。1） 30萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀和20萬噸工業(yè)鹽項(xiàng)目的建設(shè)參考10萬噸硫酸鉀的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投資總額53,961.00萬元，達(dá) 產(chǎn)后 可實(shí) 現(xiàn)年 收入 90,318.00 萬元，稅后利潤 14,073.00 萬元 ，稅 后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 71,486.53 萬元，可實(shí)現(xiàn)靜態(tài)內(nèi)部收益率

20、 23.17%。硫酸鉀作為優(yōu)質(zhì)鉀肥，特別適用于煙草、甘蔗、葡萄、柑橘、茶葉、西瓜、馬鈴薯等忌 氯的經(jīng)濟(jì)作物，也是制造三元無氯復(fù)合肥的原料之一，在工業(yè)司廣泛的用于生產(chǎn)各種鉀鹽和 飼料添加劑，市場前景極為看好。僅浙江省目前的年需求就達(dá) 30 萬噸左右，而省內(nèi)硫酸鉀 年生產(chǎn)能力僅為 2 萬噸，且運(yùn)轉(zhuǎn)不正常，主要依靠進(jìn)口，缺口較大。隨著我省開發(fā)生產(chǎn)物資 源的“一八”工程的展開和深化，對硫酸鉀的需用量還將持續(xù)的增加。以及國內(nèi)周邊省份以 及東南亞和南亞也都是農(nóng)業(yè)大國，也普遍需要大量依靠進(jìn)口硫酸鉀。因此，在資源、市場、 成本、區(qū)位、物流運(yùn)輸?shù)确矫婢哂休^明顯的比較優(yōu)勢。工業(yè)鹽是硫酸鉀生產(chǎn)的附屬產(chǎn)品， 10 萬

21、噸硫酸鉀附屬生產(chǎn) 6.6 萬噸的工業(yè)鹽， 30 萬噸 硫酸鉀項(xiàng)目將產(chǎn)生約 20 萬噸的工業(yè)鹽。 30 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀和 20 萬噸工業(yè)鹽項(xiàng)目的建設(shè)， 其產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢和成本優(yōu)勢將使項(xiàng)目的開發(fā)利潤最大化。氯化鈉可用于染色、肥皂、陶 瓷、玻璃、氯堿、純堿等工業(yè)，還可作鋼鐵的熱介質(zhì)。國家標(biāo)準(zhǔn)為純度在98.5% 以上的為工業(yè)一級(jí)氯化鈉，而我公司目前生產(chǎn)的氯化鈉純度達(dá)到99.1%以上(國際優(yōu)級(jí)品)，最高甚至達(dá)到了 99.9%。其次，還可以依法生產(chǎn)食鹽，由于專賣制度的執(zhí)行，食鹽具有較高利潤空 間。而我公司的芒硝轉(zhuǎn)化結(jié)晶法制造優(yōu)質(zhì)硫酸鉀生產(chǎn)工藝，每生產(chǎn) 10 萬噸硫酸鉀就會(huì) 產(chǎn)出 6.6 萬噸的氯化鈉，因

22、此在市場、成本、區(qū)位、物流運(yùn)輸以及產(chǎn)業(yè)鏈和工藝技術(shù)等方面 具有較明顯的比較優(yōu)勢。2)50 萬噸高濃度硫基復(fù)合肥建設(shè)項(xiàng)目根據(jù)中國化肥信息的報(bào)道，年初有 45%的硫基復(fù)合肥的主流出廠價(jià)格為 2850-3150 元/噸，具體為：湖北 2900-2950 元/噸，河南 2850 元/ 噸，山東 3000-3120 元/噸，遼寧 3150元/噸，江蘇 2950-3050 元/噸，四川 2850-3100元/噸，后市行情一路看漲。隨著我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，以及對綠色食品、有機(jī)食品、無公害農(nóng)業(yè)的日益重視，農(nóng)業(yè) 生產(chǎn)已從以前大量依靠單一肥料轉(zhuǎn)變成氮磷鉀及微量元素肥的平衡施用，特別是近幾年隨著 種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，各

23、種配方復(fù)合肥料的使用越來越普及，因此無公害、低殘留的高效復(fù)合肥 將會(huì)具有較為廣闊的市場前景。而浙江安寧市全國最重要的磷肥基地之一，在安寧設(shè)有子公 司的云天化是全國最重要的氮肥制造企業(yè)之一，因此生產(chǎn)高效無公害復(fù)合肥具有較為完備產(chǎn) 業(yè)鏈和配套基礎(chǔ)等優(yōu)勢。尤其是結(jié)合到我公司具有自主核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)硫酸鉀產(chǎn)品優(yōu)勢，開 發(fā)高濃度硫基復(fù)合肥更具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢。PVC 是制作塑料管道的主要材料，市場前景看好。據(jù)有關(guān)部門的 2010 年遠(yuǎn)景規(guī)劃預(yù) 測，屆時(shí)全國新建、改建、擴(kuò)建工程中采用塑料管比例為：建筑排水管道85%以上（基本上淘汰傳統(tǒng)的鑄鐵管），建筑給水和采暖管道85%以上，電線護(hù)套管 90%以上，建筑雨水

24、管80鳩上，城市供水管（直徑 400mm以下）80%以上，村鎮(zhèn)供水管85%市政排水管50%城 市燃?xì)夤埽ㄖ械蛪汗埽?60%以上。目前國內(nèi)的PVC生產(chǎn)方法主要有兩種：電石法和乙烯法，隨著國際原油價(jià)格的飛漲，以 原油為原材料生產(chǎn)的PVC成本業(yè)大幅上漲，而公司采用的專有生產(chǎn)技術(shù)一一工業(yè)鹽電離法制 造PVC其成本約為5000元/噸；而以原油為原料生產(chǎn) PVC當(dāng)原油價(jià)格為50美元/桶時(shí)其 成本為 5000 元/ 噸，當(dāng)原油價(jià)格為 100 美元/桶時(shí)其成本將接近 10000 元/噸。因此采用 NaCI電離法生產(chǎn)工藝制作PVC具有成本低廉、市場競爭力較強(qiáng)的行業(yè)競爭優(yōu)勢。目前國內(nèi)生產(chǎn)PVC的廠家共有50余家，

25、浙江省內(nèi)只有浙江鹽化和浙江南磷兩家企業(yè)生 產(chǎn)，產(chǎn)能各為 13 萬噸。PVC項(xiàng)目還具有較明顯的市場、成本、區(qū)位、物流運(yùn)輸以及產(chǎn)業(yè)鏈和工藝技術(shù)、產(chǎn)業(yè)政 策導(dǎo)向等方面的比較優(yōu)勢。4）兩堿及鹽化工的生產(chǎn)開發(fā) 鹽是化工產(chǎn)業(yè)鏈的最主要原始原料，其用途廣泛，廣泛用于染色、肥皂、陶瓷、玻璃 等；純堿（學(xué)名碳酸堿納）、燒堿（學(xué)名氫氧化鈉），都易溶于水，呈強(qiáng)堿性，都能提供 Na+離子。這些性質(zhì)使它們被廣泛地用于制造肥皂、紡織、印染、漂白、造紙、精制石油、 冶金及其他化學(xué)工業(yè)等各部門中。此外，純堿還用于食品工業(yè)和日常生活中。因此純堿和燒 堿具有極為廣泛的用途，是基礎(chǔ)性的化工原料。公司開發(fā)兩堿及鹽化工項(xiàng)目，具有產(chǎn)業(yè)鏈

26、和價(jià)值鏈挖掘及延伸的比較優(yōu)勢，在市場、成 本、區(qū)位、物流運(yùn)輸以及產(chǎn)業(yè)鏈等方面也具有較明顯的比較優(yōu)勢。綜上所述，公司的中長期開發(fā)方案以市場需求為導(dǎo)向，符合科學(xué)發(fā)展規(guī)律，具備開發(fā)的 可行性和必要性。所開發(fā)產(chǎn)品基本都具有產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈挖掘及延伸的比較優(yōu)勢，在市場、 成本、區(qū)位、物流運(yùn)輸以及產(chǎn)業(yè)鏈等方面也具有較明顯的比較優(yōu)勢。第5部分財(cái)務(wù)預(yù)測、融資需求為適應(yīng)迅速增長的市場形勢，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)和規(guī)模的飛躍，公司將在現(xiàn)有投入的基礎(chǔ)上，計(jì)劃募集600萬元擴(kuò)大公司規(guī)模，以滿足產(chǎn)品生產(chǎn)、研發(fā)及業(yè)務(wù)開拓的需要。1、新增投資估算本項(xiàng)目計(jì)劃總投資 600萬元人民幣，根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品市場推廣的需要，配備加工設(shè)備及其他輔助設(shè)備

27、儀器等方面的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金投資。其中，固定資產(chǎn)投資200萬元，流動(dòng)資金投資 400萬元，明細(xì)情況見表5 1和表5 2:表5-1固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元名稱型號(hào)數(shù)量單價(jià)合計(jì)備注去離子水車間1套80.0080.00化學(xué)分析自控系統(tǒng)1套19.8019.80上?；瘜W(xué)精密儀器廠報(bào)價(jià)工業(yè)洗滌脫水機(jī)XGQ-100F1臺(tái)8.508.50江蘇海獅報(bào)價(jià)自動(dòng)熨平機(jī)YDI-16801輛5.505.50上同專用洗布車ZYC-A3臺(tái)0.160.48上同去離子水機(jī)IT/H1套19.8819.88北京福蘭達(dá)公司報(bào)價(jià)噴霧設(shè)備2套1.653.30北京噴霧系統(tǒng)公司報(bào)價(jià)微機(jī)1臺(tái)0.900.90網(wǎng)絡(luò)分析儀1臺(tái)8.808.80法

28、蘭同軸傳輸線1套1.741.74電導(dǎo)率儀1臺(tái)0.250.25烘干箱1臺(tái)0.400.40電子枰1臺(tái)0.200.20PH值分析儀1臺(tái)0.250.25預(yù)備費(fèi)50.00固定資產(chǎn)合計(jì)200.00表5-2項(xiàng)目流動(dòng)資金投資估算表單位：萬元項(xiàng)目金額備注開發(fā)費(fèi)用30項(xiàng)目在研究、開發(fā)和中試中的材料費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、調(diào)研費(fèi)、 檢測費(fèi)以及研發(fā)人員工資等。營銷費(fèi)用100產(chǎn)品市場推廣，包括：銷售人員工資及福利費(fèi)、差旅費(fèi)、 廣告費(fèi)等。管理費(fèi)用150廠房租賃費(fèi)、設(shè)備安裝、調(diào)試、生產(chǎn)人員工資及不可預(yù)見 費(fèi)用其他費(fèi)用120補(bǔ)充流動(dòng)資金及股東結(jié)構(gòu)調(diào)整合計(jì)4002、主要生產(chǎn)設(shè)備及原、輔材料的來源及供應(yīng)渠道本項(xiàng)目生產(chǎn)線系自行設(shè)計(jì)，主要設(shè)備采

29、用外協(xié)加工及采購方式；生產(chǎn)設(shè)備中的敏活化槽、鍍槽、清洗槽等擬委托北京金朋電鍍器材公司根據(jù)我公司圖紙加工，工業(yè)洗滌機(jī)等前處理設(shè)備擬向江蘇海獅公司購買，化學(xué)分析自控系統(tǒng)擬向上海精密化學(xué)儀器公司采購，其它輔助設(shè)施及實(shí)驗(yàn)室所需儀器及檢測設(shè)備，在國內(nèi)均可采購。生產(chǎn)原材料主要是化學(xué)鹽，國內(nèi)各地均能采購，我公司為保證價(jià)格的合理及原料 質(zhì)量，選擇了固定的供應(yīng)商，其它輔料及基布在國內(nèi)市場均能買到。3、基本建設(shè)條件及新增內(nèi)容基本建設(shè)條件及新增內(nèi)容：目前我公司租賃廠房、場地共1000平米，生產(chǎn)廠位于海淀區(qū)半壁店雙槐樹村276號(hào)（見租賃協(xié)議）。其中廠房 260平米，自建廠房 320平米，實(shí)驗(yàn)室一間，工人宿舍及附屬設(shè)

30、施120平米。擬擴(kuò)大生產(chǎn)能力 30萬平米/年，需租賃廠房及附屬房屋 1000平米。成衣車間：現(xiàn)有廠房 120平米，各種電動(dòng)衣車共 9套，公司不準(zhǔn)備大規(guī)模擴(kuò)大成衣車間生產(chǎn)規(guī)模， 主要采用貼牌加工方式供應(yīng)市場，現(xiàn)有車間的主要職能將是產(chǎn)品設(shè)計(jì)、樣衣制作車間，并擔(dān)負(fù)補(bǔ)充小額 產(chǎn)品加工的任務(wù)屏蔽布生產(chǎn)車間：可擴(kuò)大生產(chǎn)能力為 30 萬平米/年 擬 增設(shè) 高性 能 導(dǎo) 電 屏 蔽布 車間 ，生 產(chǎn) 能 力 為 30 萬 平 米 /年 ，產(chǎn) 能 3000 萬 元/年 。 增 設(shè) 去 離 子 水 車 間 ， 后 整 理 車 間 ， 新 增 設(shè) 備 投 入 80 萬 元 。4、基本技術(shù)方案1、預(yù)處理工藝：材料基體

31、（布料）洗滌、熨平 技術(shù)方案：購置工業(yè)洗滌機(jī) 1 臺(tái)，脫水機(jī) 1 臺(tái)，布料熨平機(jī) 1 臺(tái)及輔助設(shè)施。2、化學(xué)反應(yīng)液（鍍液）配制工藝：敏化液的配制、活化劑的配制、化學(xué)鍍銅液的配制、化學(xué)鍍鎳液的配 制、化學(xué)鍍銀液的配制、防氧化保護(hù)劑的配制、穩(wěn)定劑的配制。技術(shù)方案：購置不銹鋼攪拌器2臺(tái)，臺(tái)秤1臺(tái)，過濾器5臺(tái)，PH值檢測2臺(tái)及項(xiàng)目輔助設(shè)施若干。3、 凈水制備工藝：購置去離子制水設(shè)備1 套，生產(chǎn)能力每小時(shí) 1 噸。4、生產(chǎn)工藝：敏、活化工藝清洗自催化鍍清洗抗蝕劑保護(hù)烘干。 技術(shù)方案：設(shè)計(jì)、外協(xié)加工：織物化學(xué)鍍生產(chǎn)線 1 條，包括：敏化槽 1 個(gè)、活化噴霧設(shè)備 2 套清洗槽6 個(gè)、清洗噴淋設(shè)備 6 套、鍍

32、槽 2 個(gè)、烘干設(shè)備 1 套。購置：鍍液化學(xué)分析自控設(shè)備2套。10T/H鍍液循環(huán)過濾機(jī) 2臺(tái)、2T/H鍍液循環(huán)過濾機(jī) 2臺(tái)及其他輔助設(shè)施。5、產(chǎn)品質(zhì)量、性能、計(jì)量檢測技術(shù)方案：產(chǎn)品質(zhì)量及性能的檢測：屏蔽織物在鍍槽出口傳動(dòng)PVC 滾筒上進(jìn)行滾動(dòng)式不間斷表面電阻測試，織物表面電阻0.5 Q .cm 0.05 Q .cm為合格產(chǎn)品。電磁屏衰減值的檢測采用生產(chǎn)線抽樣檢測，衰減值10kHz-12GHz頻率范圍，達(dá)到 80dB,檢測設(shè)備購置網(wǎng)絡(luò)分析儀、法蘭同軸傳輸線，測試采用 QJ2809-96 平面屏蔽材料的屏蔽效能測量標(biāo)準(zhǔn)。布料計(jì)量在 烘干后卷筒時(shí)計(jì)量，設(shè)備采用紡織布料自動(dòng)計(jì)量儀。、財(cái)務(wù)預(yù)測1 、預(yù)測

33、依據(jù)（1）預(yù)測年限預(yù)測年限為新股東加入公司后的未來五年。（2）生產(chǎn)能力A、實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 30 萬平方米電磁屏蔽金屬化織物的生產(chǎn)能力。B、實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值 3000萬元 /年服裝生產(chǎn)加工能力。（3）生產(chǎn)負(fù)荷根據(jù)市場需求及營銷能力確定 2005-2009 年規(guī)模分別為 50%、80%、100%、100%、 120%。（4）產(chǎn)品的售價(jià)收入 根據(jù)行業(yè)慣例和同類企業(yè)的經(jīng)營記錄，預(yù)計(jì)產(chǎn)品平均銷售價(jià)格為100 元/ 平方米。成衣平均銷售單價(jià) 300 元/件。（5）材料費(fèi) 包括產(chǎn)品生產(chǎn)過程中所需原、輔材料等，為20元/ 平方米產(chǎn)品。成衣平均材料成本按 100元 /件計(jì)算。（6）人工費(fèi) 包括項(xiàng)目開發(fā)人員和生產(chǎn)工人工資和福

34、利費(fèi)用，生產(chǎn)工資為5 元/ 平方米產(chǎn)品。（7）折舊與攤銷 固定資產(chǎn)折舊采用平均年限法，按五年計(jì)提折舊，凈殘值率為5%，年折舊費(fèi) 38 萬元。（8）管理費(fèi)用包括水、電、辦公地點(diǎn)租賃費(fèi) 20000 元/ 月，其他管理費(fèi)用取年銷售收入的1%， 管理人員工資36000 元/ 月。（9）銷售費(fèi)用 銷售人員費(fèi)用、廣告、公關(guān)費(fèi)、合理的銷售折扣等折合為20 元/平方米產(chǎn)品。（10）財(cái)務(wù)費(fèi)用 企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用取年銷售收入的 2%。（ 11）企業(yè)所得稅按 15%計(jì)算。（12）增殖稅 按一般納稅人 17%計(jì)算。（13）基準(zhǔn)收益率以 10%作為參考。2、投資收益預(yù)測 未來五年公司的整體業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測總成本費(fèi)用表單位：

35、萬元序號(hào)項(xiàng)目2200820091生產(chǎn)負(fù)荷50%80%100%100%120%2外購原輔材料860019203工資及福利費(fèi)751201501501804折舊費(fèi)與攤銷38383838385銷售費(fèi)用37206管理費(fèi)用758595951207財(cái)務(wù)費(fèi)用246688總成本費(fèi)用1298929869經(jīng)營成本12521969245124512948項(xiàng)目收益估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目2200820091生產(chǎn)負(fù)荷（）50%80%100%100%120%2產(chǎn)品銷售收入3600072002.1電磁屏敝金屬化織物0300036002.2成衣0300036003應(yīng)交稅金374598.4748748897.64總成本費(fèi)用129

36、8929865利潤總額（2-4 ）1711142146所得稅256.50418.95526.65526.65632.107稅后利潤（5-6 ）1453.502374.052984.352984.353581.903、經(jīng)濟(jì)效益分析：項(xiàng)目的效益分析及財(cái)務(wù)評估按照新增資金來測算，即將項(xiàng)目投資及項(xiàng)目收益與企業(yè)其它投資及收益分開，計(jì)算增量投資及增量收益，并以此來評估項(xiàng)目的投資收益及風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目現(xiàn)金流量估算表單位：萬元項(xiàng)目220082009一、現(xiàn)金流入3000.004800.006000.006000.007410.00產(chǎn)品銷售收入3000.004800.006000.006000.007200.00回收固

37、定資產(chǎn)余值10回收流動(dòng)資金400二、現(xiàn)金流出1743.251789.452235.252235.252672固定資產(chǎn)投資200.00流動(dòng)資金400.00經(jīng)營成本2482.502986.353725.653725.654477.70應(yīng)交稅金374598.4748748897.6所得稅256.50418.95526.65526.65632.10三、凈現(xiàn)金流量517.501813.652274.352274.352722.30折現(xiàn)系數(shù)1=10%10.90910.82640.75130.6830財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值517.501648.791879.521708.721859.33四、累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值517.50

38、2166.294045.815754.537613.86項(xiàng)目投資評價(jià)：靜態(tài)指標(biāo)分析：新增投資總額：600萬元利潤總額：13378.15萬元投資利潤率（平均）=凈利潤/原始投資額*100% = 445.94%投資利稅率（平均）=銷售稅金及附加/原始投資*100% = 190.90%投資回收期=600/1453.50=0.41 年動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析：凈現(xiàn)值（1=10%）:7613.86 萬元內(nèi)部收益率（IRR）:256.45%動(dòng)態(tài)回收期：1.02年三、公司價(jià)值1、估值目的：為戰(zhàn)略投資人投資北京本科技發(fā)展有限公司，提供作價(jià)參考意見。2、估值范圍和對象：評估范圍和對象為北京本科技發(fā)展有限公司整體價(jià)值。3、基

39、準(zhǔn)日：本項(xiàng)目公司價(jià)值預(yù)評估基準(zhǔn)日為 2004 年 7 月 1 日，即價(jià)值評估中一切的取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)均為基準(zhǔn)日有效之 標(biāo)準(zhǔn)。4、原則： 在公司預(yù)估工作中，遵循獨(dú)立、客觀、公正、科學(xué)的工作原則和產(chǎn)權(quán)利益主體變動(dòng)原則，資產(chǎn)持續(xù) 經(jīng)營原則，替代原則等操作性原則。所有的評估工作是建立在如下前提條件：1、公司所遵循的國家經(jīng)濟(jì)、政治、法律等政策不變。2、公司所處的經(jīng)營環(huán)境基本不變，且國家的外匯、稅收、財(cái)務(wù)等制度平穩(wěn)不變。3、公司的資產(chǎn)如現(xiàn)狀能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，沒有因某種突發(fā)事件致使其不能持續(xù)經(jīng)營。4、公司現(xiàn)有產(chǎn)品及 R&D項(xiàng)目、策略聯(lián)盟與幾項(xiàng)重大商業(yè)機(jī)會(huì)將順利獲按計(jì)劃進(jìn)行。5、公司的經(jīng)濟(jì)行為沒有因某種原因而不能實(shí)

40、施或被終止。5、依據(jù)：1、國務(wù)院 91 號(hào)令國有資產(chǎn)評估管理辦法（參照）。2、原國家國有資產(chǎn)管理局頒發(fā)的國有資產(chǎn)評估管理辦法實(shí)施細(xì)則（參照）。3、資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）。4、財(cái)政部財(cái)評字（ 1999） 91 號(hào)“關(guān)于印發(fā)資產(chǎn)評估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定的通知”。5、北京本科技發(fā)展有限公司商業(yè)計(jì)劃書及有關(guān)的財(cái)務(wù)測算等資料。6、有關(guān)評估的其他資料。6、評估方法： 根據(jù)本次評估的目的及性質(zhì)，根據(jù)項(xiàng)目的具體特點(diǎn)，本所對評估對象采用“現(xiàn)值法”進(jìn)行評估：7、測算過程：1、公司五年累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 7613.86 萬元，平均財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 1522.77 萬元/ 年2、公司現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值為 600 萬元3、公司價(jià)值=1522.77+600=2122.77 萬元4、擬出讓 30%股份的價(jià)值為 2122.77*30%=636.83 萬元5、600 萬元投資持有 30%股份, 其投資溢價(jià)為 6%四、融資方案項(xiàng)目對于我國材料工業(yè)進(jìn)步具有重要的經(jīng)濟(jì)意義和