2017年造價(jià)管理考點(diǎn)及例題：項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式

1、本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!2017 年造價(jià)管理考點(diǎn)及例題：項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式造價(jià)師考前核心考點(diǎn)手冊(cè)考點(diǎn)：項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式項(xiàng)目資金籌措應(yīng)遵循以下基本原則：(1) 規(guī)模適宜原則(2) 時(shí)機(jī)適宜原則(3) 經(jīng)濟(jì)效益原則：力求以最低的綜合資金成本實(shí)現(xiàn)最大的投資 效益。(4) 結(jié)構(gòu)合理原則：一是合理安排權(quán)益資本和債務(wù)資金的比例；二是合理安排長(zhǎng)期資金和短期資金的比例。項(xiàng)目的資金來(lái)源可分為投入資金和借入資金，前者形成項(xiàng)目的資本金，后者形成項(xiàng)目的負(fù)債。(一)資本金籌措的渠道與方式可分為既有法人項(xiàng)目資本金籌措和新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措。1.既有法人項(xiàng)目資本金籌措不組建新的獨(dú)立法人，

2、籌資方案應(yīng)與既有法人公司的總體財(cái)務(wù)安 排相協(xié)調(diào)。(1) 內(nèi)部資金來(lái)源1) 企業(yè)的現(xiàn)金本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!2) 未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得的可用于項(xiàng)目的資金。3) 企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)，資產(chǎn)總額沒(méi)有發(fā)生變化。4）企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，控制的企業(yè)原有資產(chǎn)總量會(huì)減少。（2）外部資金來(lái)源1）企業(yè)增資擴(kuò)股。包括國(guó)家股、企業(yè)法人股、個(gè)人股和外資股的 增資擴(kuò)股。2）優(yōu)先股。優(yōu)先分得股利和剩余財(cái)產(chǎn)。股息固定（類似債券）、沒(méi) 有還本期限（類似普通股）。3）國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資。是能源、交通、原材料以及國(guó)防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目投資的主要來(lái)源，對(duì)于整個(gè)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整起主導(dǎo)作用。2.新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措新設(shè)項(xiàng)

3、目法人項(xiàng)目資本金通常以注冊(cè)資本的方式投入。有限責(zé)任公司及股份公司的注冊(cè)資本由公司的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作制公司的注冊(cè)資本由合作投資方按預(yù)先約定金額投入。如果公司注冊(cè)資本的額度要求低于項(xiàng)目資本金額度的要求，股東按項(xiàng)目資本金額度要求投入企業(yè)的資金超過(guò)注冊(cè)資本的部分，通常以資本公積的形式記賬。有些情況下，投資者還可以準(zhǔn)資本金方式投入 資金，包括優(yōu)先股、股東借款等。（1） 在資本市場(chǎng)募集股本資金：私募與公開(kāi)募集。1）私募：是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者。本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!2）公開(kāi)募集：是在證券市場(chǎng)上公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行銷售。（2） 合資合作采用這一方式，新法人往往需要重新進(jìn)

4、行公司注冊(cè)或變更登記。（二）債務(wù)資金籌措的渠道與方式債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低。缺點(diǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)較大，有 還本付息的壓力。1債務(wù)資金籌措方案研究2信貸方式融資信貸方式融資是公司融資和項(xiàng)目融資中最基本和最簡(jiǎn)單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。(1) 商業(yè)銀行貸款。(2) 政策性銀行貸款。(3) 出口信貸。1) 買方信貸。出口商所在地銀行為促進(jìn)本國(guó)商品的出口，而對(duì)國(guó)外進(jìn)口商(或其銀行)所發(fā)放的一種貸款。買方信貸可以通過(guò)進(jìn)口國(guó)的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款，買方信貸使用廣 泛，特別是轉(zhuǎn)貸更為廣泛。2) 賣方信貸。是出口商所在地有關(guān)銀行，為便于該國(guó)出口商以延期付款形式出口商品而給予本國(guó)出口商的一種貸款。本文由李雪梅

5、老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!3) 福費(fèi)廷。專門針對(duì)大型設(shè)備出口的一種特殊融資，是專門的代理融資技術(shù)。銀團(tuán)貸款。(4) 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。1) 國(guó)際貨幣基金組織。2) 世界銀行(The World Bank)。3) 亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款。3債券方式融資債券是債務(wù)人為籌集債務(wù)資金而發(fā)行的、 約定在一定期限內(nèi)還本 付息的一種有價(jià)證券。企業(yè)債券融資是一種直接融資， 資金成本 (利率)一般應(yīng)低于銀行借款。債券評(píng)級(jí)較高的，可以以較低的利 率發(fā)行，可以公開(kāi)發(fā)行，也可以私募方式發(fā)行。(1) 債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：1) 籌資成本較低。發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低，其利息允許在所得稅前支付。2) 保障股東控制

6、權(quán)。3) 發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。利息固定。4) 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。可轉(zhuǎn)換債券。(2) 債券籌資的缺點(diǎn)：本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!1) 可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)。還是因?yàn)槔⒐潭ā?) 可能使企業(yè)總資金成本增大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因其債務(wù)的增加而上升，又導(dǎo)致企業(yè)債券成本、權(quán)益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。3) 經(jīng)營(yíng)靈活性降低。債權(quán)合同中約定。4.租賃方式融資租賃分為經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃兩大類。(1) 經(jīng)營(yíng)租賃。(2) 融資租賃。融資租賃又稱為金融租賃或財(cái)務(wù)租賃。融資租賃優(yōu)點(diǎn)：1) 一種融資與融物相結(jié)合的融資方式， 能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的 長(zhǎng)期使用權(quán)。2）可以避免長(zhǎng)期借款籌

7、資所附加的各種限制性條款，具有較強(qiáng)的靈活性。3）可以減少設(shè)備進(jìn)口費(fèi)，從而降低設(shè)備取得成本。融資租賃的租金包括三大部分：租賃資產(chǎn)的成本、利息、租賃手 續(xù)費(fèi)。例題解析【例 1】下列資金籌措渠道與方式中，新設(shè)項(xiàng)目法人可用來(lái)籌措項(xiàng)目資本金的是（）。本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!A. 發(fā)行債券B. 信貸融資C. 融資租賃D. 合資合作【答案】D【解析】本題考查的是項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式。 由初期設(shè)立 的項(xiàng)目法人進(jìn)行的資本金籌措形式主要有：私募、 公開(kāi)募集和合 資合作?！纠?2】在公司融資和項(xiàng)目融資中，所占比重最大的債務(wù)融資方 式是（）。A. 發(fā)行股票B. 信貸融資C. 發(fā)行債券D. 融資租賃【答案】B【解析】本題考查的是項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式。信貸方式融資是項(xiàng)目負(fù)債融資的重要組成部分，是公司融資和項(xiàng)目融資中最基本和最簡(jiǎn)單，也是比重最大的債務(wù)融資形式?！纠?3】既有法人籌措新建項(xiàng)目資本金時(shí)，屬于其外部資金來(lái)源 的有()。A. 企業(yè)增資擴(kuò)股B. 資本市場(chǎng)發(fā)行股票C. 企業(yè)現(xiàn)金本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認(rèn)真學(xué)習(xí)!D. 企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)E. 企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓【答案】AB【解析】本題考