第9章企業(yè)經(jīng)營(yíng)ppt課件

1、第第9 9章：企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率分析章：企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率分析謝福泉CONTENTn第1節(jié)：企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的表述和分析意義n第2節(jié)：收入盈利率分析體系n第3節(jié)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析體系n第4節(jié)：企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率分析案例第1節(jié)：企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率分析n一.企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的表述n1.反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的目的n2.用資產(chǎn)盈利率目的反映運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)點(diǎn)n二.企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率分析的意義n三.企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率分析體系n一杜邦分析體系n杜邦分析法DuPont Identity;DuPont Analysisn杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司運(yùn)用，故名杜邦分析法。n杜邦分析法是一種用來(lái)

2、評(píng)價(jià)公司贏利才干和股東權(quán)益報(bào)答程度，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。n杜邦分析法的財(cái)務(wù)目的關(guān)系 n凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) n而：資產(chǎn)凈利率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 n即：凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 杜邦分析法的根本思緒杜邦分析法的根本思緒n1、權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析目的，是杜邦分析系統(tǒng)的中心。n2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的目的，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需求對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各要素進(jìn)展分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題在哪里。銷售凈利率反映銷售

3、收入的收益程度。擴(kuò)展銷售收入，降低本錢(qián)費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)展銷售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。n3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)展運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這闡明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這闡明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也低。杜邦分析法的局限性杜邦分析法的局限性n1、對(duì)短期財(cái)務(wù)結(jié)果過(guò)分注重，有能夠助長(zhǎng)公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長(zhǎng)期的價(jià)值發(fā)明。 n2、財(cái)務(wù)目的反映的是企業(yè)過(guò)去的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)可以滿足要求。但在目前的

4、信息時(shí)代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等要素對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響越來(lái)越大，而杜邦分析法在這些方面是無(wú)能為力的。 n3、在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)的無(wú)形知識(shí)資產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能處理無(wú)形資產(chǎn)的估值問(wèn)題。二資產(chǎn)盈利率分析體系二資產(chǎn)盈利率分析體系資產(chǎn)盈利率本錢(qián)盈利率收入本錢(qián)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)收入盈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二節(jié)內(nèi)容第三節(jié)內(nèi)容第二節(jié)：收入盈利率分析體系第二節(jié)：收入盈利率分析體系n一.本錢(qián)盈利率分解(用本錢(qián)分解本錢(qián)盈利率本錢(qián)盈利率產(chǎn)品銷售本錢(qián)盈利率產(chǎn)品銷售本錢(qián)盈利率產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)/ /總本錢(qián)總本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)利潤(rùn)率產(chǎn)品銷售本錢(qián)利潤(rùn)率盈利盈利/ /利

5、潤(rùn)利潤(rùn)產(chǎn)品銷售本錢(qián)毛利率產(chǎn)品銷售本錢(qián)毛利率利潤(rùn)利潤(rùn)/ /毛利毛利資料本錢(qián)毛利率資料本錢(qián)毛利率資料本錢(qián)資料本錢(qián)/ /產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)人工本錢(qián)毛利率人工本錢(qián)毛利率工資本錢(qián)工資本錢(qián)/ /產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)制造費(fèi)用毛利率制造費(fèi)用毛利率制造費(fèi)用制造費(fèi)用/ /產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)n本錢(qián)盈利率分解(用費(fèi)用分解本錢(qián)盈利率本錢(qián)盈利率期間費(fèi)用盈利率期間費(fèi)用盈利率期間費(fèi)用期間費(fèi)用/ /總本錢(qián)總本錢(qián)期間費(fèi)用利潤(rùn)率期間費(fèi)用利潤(rùn)率盈利盈利/ /利潤(rùn)利潤(rùn)管理費(fèi)用利潤(rùn)率管理費(fèi)用利潤(rùn)率管理費(fèi)用管理費(fèi)用/ /期間費(fèi)用期間費(fèi)用銷售費(fèi)用利潤(rùn)率銷售費(fèi)用利潤(rùn)率銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用/ /期間費(fèi)用期間費(fèi)用銷售費(fèi)用毛利率銷售費(fèi)用

6、毛利率利潤(rùn)利潤(rùn)/ /毛利毛利n二.收入本錢(qián)率的分解用本錢(qián)分解收入本錢(qián)率收入本錢(qián)率收入產(chǎn)品銷售本錢(qián)率收入產(chǎn)品銷售本錢(qián)率總本錢(qián)總本錢(qián)/產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)收入資料本錢(qián)率收入資料本錢(qián)率產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)/ /資料本錢(qián)資料本錢(qián)收入人工本錢(qián)率收入人工本錢(qián)率產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)/ /人工本錢(qián)人工本錢(qián)收入制造費(fèi)用本錢(qián)率收入制造費(fèi)用本錢(qián)率產(chǎn)品銷售本錢(qián)產(chǎn)品銷售本錢(qián)/ /制造費(fèi)用制造費(fèi)用n收入本錢(qián)率的分解用費(fèi)用分解收入本錢(qián)率收入本錢(qián)率收入期間費(fèi)用率收入期間費(fèi)用率總本錢(qián)總本錢(qián)/期間費(fèi)用期間費(fèi)用收入管理費(fèi)用率收入管理費(fèi)用率期間費(fèi)用期間費(fèi)用/ /管理費(fèi)用管理費(fèi)用收入財(cái)務(wù)費(fèi)用率收入財(cái)務(wù)費(fèi)用率期間費(fèi)用期間費(fèi)用

7、/ /財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用收入銷售費(fèi)用率收入銷售費(fèi)用率期間費(fèi)用期間費(fèi)用/ /銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用第三節(jié)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析體系第三節(jié)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析體系一.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的總分解1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的根本分解方法流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n2.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表示方法資產(chǎn)平均余額收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)收入天資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)天資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365二.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析n一流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率目的體系流動(dòng)資產(chǎn)平均余額年收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)收入天流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)3653651.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示方法流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示方法2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解圖

8、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解圖流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金及等價(jià)物周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金及等價(jià)物周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金及等價(jià)物現(xiàn)金及等價(jià)物/ /流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款/ /流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨存貨/ /流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)原資料存貨周轉(zhuǎn)率原資料存貨周轉(zhuǎn)率原資料耗用額原資料耗用額/ /原資料存貨原資料存貨收入收入/ /原資料耗用額原資料耗用額原資料存貨原資料存貨/ /存貨存貨在制品存貨周轉(zhuǎn)率在制品存貨周轉(zhuǎn)率完工產(chǎn)品本錢(qián)完工產(chǎn)品本錢(qián)/ /在制品存貨在制品存貨收入收入/ /完工產(chǎn)品本錢(qián)完工產(chǎn)品本錢(qián)在制品存貨在制品存貨/ /存貨存貨產(chǎn)廢品存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)廢品存貨周轉(zhuǎn)率銷售本錢(qián)銷售本

9、錢(qián)/ /產(chǎn)廢品存貨產(chǎn)廢品存貨收入收入/ /銷售本錢(qián)銷售本錢(qián)產(chǎn)廢品存貨產(chǎn)廢品存貨/ /存貨存貨n二現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物周轉(zhuǎn)率余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物平均收入次數(shù)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物周轉(zhuǎn)收入天額現(xiàn)金及其等價(jià)物平均余數(shù)現(xiàn)金及其等價(jià)物周轉(zhuǎn)次天數(shù)現(xiàn)金及其等價(jià)物周轉(zhuǎn)天365365n三應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款平均余額年收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)收入天應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365365n四存貨周轉(zhuǎn)率存貨平均余額年收入存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)收入天存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365365產(chǎn)品銷售成本盈利率）（的存貨周轉(zhuǎn)率以產(chǎn)品銷售成本為基礎(chǔ)）產(chǎn)品銷售成本及稅金產(chǎn)品銷售利潤(rùn)（存貨平均余額產(chǎn)品銷售成本與稅金存

10、貨平均余額產(chǎn)品銷售利潤(rùn)產(chǎn)品銷售成本及稅金存貨平均余額營(yíng)業(yè)收入貨周轉(zhuǎn)率以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)的存11存貨周轉(zhuǎn)率的進(jìn)一步分解存貨類別周轉(zhuǎn)額性質(zhì)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式次數(shù)天數(shù)原材料存貨原材料耗用額365天/次數(shù)在制品存貨完工產(chǎn)品成本365天/次數(shù)產(chǎn)成品存貨產(chǎn)品銷售成本365天/次數(shù)存貨營(yíng)業(yè)收入365天/次數(shù)在制品存貨平均余額完工產(chǎn)品成本存貨平均余額營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)成品存貨平均余額產(chǎn)品銷售成本原材料存貨平均余額原材料耗用額收入產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)收入完工產(chǎn)品成本在制品周轉(zhuǎn)天數(shù)收入原材料耗用額原材料存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)收入產(chǎn)成品存貨平均余額）在制品存貨平均余額（原材料存貨平均余額收入存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3

11、65365365其他流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金及等價(jià)物周轉(zhuǎn)天數(shù)收入）其他流動(dòng)資產(chǎn)平均余額存貨平均余額應(yīng)收賬款平均余額額（現(xiàn)金及等價(jià)物平均余收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365365三.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析n一非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率目的體系非流動(dòng)資產(chǎn)平均余額年收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)收入天非流動(dòng)資產(chǎn)平均余額非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)天非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)3653651.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示方法非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示方法n2.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率目的體系非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)/ /非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率無(wú)形

12、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)/ /非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其它非流動(dòng)資產(chǎn)其它非流動(dòng)資產(chǎn)/ /非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)n二固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n1. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示方法固定資產(chǎn)平均余額年收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)收入天固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365n3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在用消費(fèi)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在用消費(fèi)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在用消費(fèi)性固定資產(chǎn)在用消費(fèi)性固定資產(chǎn)/ /固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)閑置消費(fèi)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率閑置消費(fèi)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率閑置消費(fèi)性固定資產(chǎn)閑置消費(fèi)性固定資產(chǎn)/ /固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)非消費(fèi)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非消費(fèi)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非消費(fèi)性固定資產(chǎn)非消費(fèi)性固定資產(chǎn)/ /固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程周轉(zhuǎn)率在建工程周轉(zhuǎn)率在建工程在建工程/ /固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程周轉(zhuǎn)天數(shù)天數(shù)非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)閑置