第八章備選方案選擇分析ppt課件

1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)技術(shù)方案的相互關(guān)系：（1互斥型。即方案不能同時存在，方案之間使相互排斥的。互斥型方案又被稱為替代型、排他型、對立型等；（2獨(dú)立型。即方案之間是相容性的，只要條件允許，就可以選擇方案群中的有利項(xiàng)目。采納其中之一并不要求放棄其他方案。（3相關(guān)性。方案之間相互影響。（4混合型?；旌闲头桨溉旱奶攸c(diǎn)是在群內(nèi)包含的各個方案，它們之間既有獨(dú)立關(guān)系，又有互斥關(guān)系。第一節(jié)第一節(jié) 獨(dú)立方案的選擇分析獨(dú)立方案的選擇分析獨(dú)立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性。獨(dú)立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性。 多個獨(dú)立方案與單一方案的評價方法是相同的。多個獨(dú)立方案與單一方案的評價方法是相同的。

2、01B/C,/%121%120000ntttntttIRRCOCIniPANPVNAViCOCINPV經(jīng)費(fèi)用（現(xiàn)值或年值）凈效益（現(xiàn)值或年值）獨(dú)立方案的選擇方法：獨(dú)立方案的選擇方法：1.NPV1.NPV法或法或NAVNAV法；法；2.2.效益效益費(fèi)用費(fèi)用B/CB/C對比法；對比法；3.IRR3.IRR指標(biāo)選擇方案署。指標(biāo)選擇方案署。例例8-1 某工程項(xiàng)目有某工程項(xiàng)目有A、B、C、D四個獨(dú)立方案。有關(guān)資四個獨(dú)立方案。有關(guān)資料如表料如表8-1所示，當(dāng)期望收益率為所示，當(dāng)期望收益率為20%時，試做選擇。時，試做選擇。 表8-1 各獨(dú)立方案現(xiàn)金流量表方方 案案ABCD投資投資/元元2000015000

3、030000160000壽命壽命/年年5102030殘值殘值/元元4000 10000010000年收益年收益/元元6000400001000040000解解1：用凈現(xiàn)值法選擇方案得：用凈現(xiàn)值法選擇方案得：NPVA= -20000+6000(P/A,20%,5)+4000(P/F,20%,5) = -448.8元）元）同理：同理：NPVB=16085元）元） NPVC=18696元）元） NPVD=39576元）元） 可見，可見，NPVB、NPVC、NPVD均為正數(shù)，所以方案均為正數(shù)，所以方案B、C、D均可取。均可取。而而NPVA0，故方案，故方案A不可取。不可取。 解解2：若用：若用NAV法

4、選擇方案得法選擇方案得NAVA= -20000(A/P,20%,5)+6000+4000(A/F,20%,5) = -150.4元）元）同理得同理得NAVB=4610元）元） NAVC=3838元）元） NAVD=7865元）元） 根據(jù)凈年值法的判斷準(zhǔn)則，仍選擇根據(jù)凈年值法的判斷準(zhǔn)則，仍選擇B、C、D三個三個方案。方案。 由上面的計(jì)算結(jié)果可以看出，用由上面的計(jì)算結(jié)果可以看出，用NPV法和法和NAV法法計(jì)算得出的結(jié)論是相同的。計(jì)算得出的結(jié)論是相同的。 解解3：根據(jù)效益：根據(jù)效益費(fèi)用法的計(jì)算公式得：費(fèi)用法的計(jì)算公式得：A方案：方案：成本成本C=20000(A/P，20%，5)-4000(A/F，2

5、0%，5)=6150收益收益B=6000(B/C)A=6000/6150=0.97同理得同理得(B/C)B=1.10(B/C)C=1.62(B/C)D=1.25根據(jù)根據(jù)B/C法的選擇原則可知，應(yīng)選擇法的選擇原則可知，應(yīng)選擇B/C值大于值大于1的方案，的方案，即選擇即選擇B、C、D，而方案，而方案A因因B/C值小于值小于1，故不可取。，故不可取。 解解4：用：用IRR法選擇各備選方案，其選擇的原則與單方案法選擇各備選方案，其選擇的原則與單方案的選擇原則相同。的選擇原則相同。設(shè)設(shè)A方案的內(nèi)部收益率為方案的內(nèi)部收益率為IRRA，B方案的內(nèi)部收益率為方案的內(nèi)部收益率為IRRB，C方案的內(nèi)部收益率為方案

6、的內(nèi)部收益率為IRRC，D方案的內(nèi)部收益方案的內(nèi)部收益率為率為IRRD，由方程：，由方程：-20000+600(P/A，IRRA，5)+4000(P/F，IRRA，5)=0-150000+4000(P/A，IRRB，10)-10000(P/F，IRRB，10)=0-30000+10000(P/A，IRRC，20)=0-160000+40000(P/A，IRRD，30)+10000(P/F，IRRD，30)=0解得各自的內(nèi)部收益率分別為解得各自的內(nèi)部收益率分別為IRRA=19%，IRRB=23.3%，IRRC=30%，IRRD=25%由于方案由于方案B、C、D的內(nèi)部收益率均大于基準(zhǔn)的內(nèi)部收益的內(nèi)

7、部收益率均大于基準(zhǔn)的內(nèi)部收益率，所以這三個方案為入選方案。率，所以這三個方案為入選方案。 第二節(jié)第二節(jié) 互斥方案的選擇方法互斥方案的選擇方法互斥方案的選擇一般是指從滿足資源要求的眾多備選方案互斥方案的選擇一般是指從滿足資源要求的眾多備選方案中挑選一個最有利方案的過程，且最有利方案要求達(dá)到或中挑選一個最有利方案的過程，且最有利方案要求達(dá)到或超過基準(zhǔn)收益率。超過基準(zhǔn)收益率。兩個過程：方案本身評價；方案之間的對比選擇兩個過程：方案本身評價；方案之間的對比選擇方案的選擇方法：方案的選擇方法：1.1.凈現(xiàn)值、凈年值法凈現(xiàn)值、凈年值法2.2.增量凈現(xiàn)值法、增量增量凈現(xiàn)值法、增量IRRIRR法；法；例例8-

8、2 某工程有某工程有A、B、C三個方案可供選擇，有關(guān)資料如表三個方案可供選擇，有關(guān)資料如表4-13所示?，F(xiàn)期望最低取得所示?，F(xiàn)期望最低取得10%的收益，應(yīng)如何選擇一個最的收益，應(yīng)如何選擇一個最有利的方案？有利的方案？ 表表8-2 各互斥方案的現(xiàn)金流量各互斥方案的現(xiàn)金流量 方案方案投資投資/元元收益收益/元元壽命壽命/年年殘值殘值/元元A200003000200B350005000200C10000090002010000（一壽命期相等的互斥方案選擇方法（一壽命期相等的互斥方案選擇方法解：解：根據(jù)凈現(xiàn)值法的計(jì)算公式得根據(jù)凈現(xiàn)值法的計(jì)算公式得NPVA= -20000+3000(P/A，10%，20

9、)=5540元）元）NPVB= -35000+5000(P/A，10%，20)=7568元）元）NPVC= -100000+9000(P/A，10%，20)+10000(P/F，10%，20) = -21892元）元）根據(jù)凈現(xiàn)值的最大準(zhǔn)則原理，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的根據(jù)凈現(xiàn)值的最大準(zhǔn)則原理，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的B方案。方案。 例8-3 為擴(kuò)大生產(chǎn)有三種可供選擇的設(shè)備購買方案，其具體數(shù)據(jù)如表，若企業(yè)要求基準(zhǔn)投資收益率為10，試用IRR法對其進(jìn)行評選，應(yīng)選哪個方案。方案投資（元）收益（元）壽命（年）殘值A(chǔ)15 0002 000200B31 0004000200C50 0004 0002010 000表表

10、83 設(shè)備購買各方案基本情況表設(shè)備購買各方案基本情況表2 2、增量分析法、增量分析法增量凈現(xiàn)值、增量內(nèi)部收益率增量凈現(xiàn)值、增量內(nèi)部收益率IRRIRR法法解： 只計(jì)算各方案本身的IRR，計(jì)算結(jié)果如下表。從IRR的計(jì)算結(jié)果看，對比方案A、B、C各自的經(jīng)濟(jì)性，方案A最優(yōu)。方案算式IRR決策A150002000（P/A，I，20） 11.94可行B310004000（P/A，I，20） 11.46可行C500004000（P/A，I，20） 10000（P/F，I，20）5%6%不可行表表8-3-1 各方案的各方案的IRR的計(jì)算結(jié)果的計(jì)算結(jié)果 計(jì)算方案間的IRR在此只需在方案A和方案B之間進(jìn)行IRR求

11、解。其計(jì)算過程如下：-012-1920-1219-1 -31000-150004000-2000 1(4000 2000) 14000-2000 14000-2000 116000 20001112ntABAtBtBAtBABABABABABABANPVNPVNPVNCFNCFIRRIRRIRRIRRIRRIRRIRRIRR20-120-1-20-000 111116000 2000111116000 2000BABABABABABAIRRIRRIRRIRRIRRIRR令NPV=0，那么 經(jīng)試算，當(dāng)IRRB-A=11%時，NPV1=-73.35元）；當(dāng)IRRB-A=10%時 ，NPV2=102

12、7.13元），內(nèi)插計(jì)算得： 由于A、B兩方案的IRR大于基準(zhǔn)收益率，說明方案投資大者為優(yōu)，即B方案較優(yōu)。20-111600020000BABAIRRIRR1027.1310%(11% 10%) 10.93% 10%1027.1373.35BAIRR（二壽命期不相等的互斥方案選擇方法（二壽命期不相等的互斥方案選擇方法第三節(jié)第三節(jié) 相關(guān)方案的選擇方法相關(guān)方案的選擇方法選擇方案的最大目標(biāo)是：在資源限額內(nèi)使所有資源選擇方案的最大目標(biāo)是：在資源限額內(nèi)使所有資源能最有效地發(fā)揮作用，取得最大的總效益。能最有效地發(fā)揮作用，取得最大的總效益。 一、有資源約束條件下相關(guān)方案的選擇方法一、有資源約束條件下相關(guān)方案的

13、選擇方法 選擇方案的最大目標(biāo)是：在資源限額內(nèi)使所有資源能最選擇方案的最大目標(biāo)是：在資源限額內(nèi)使所有資源能最有效地發(fā)揮作用，取得最大的總效益。有效地發(fā)揮作用，取得最大的總效益。 方案的選擇方法：方案的選擇方法：1.1.獨(dú)立方案互斥化法獨(dú)立方案互斥化法 ；2.2.效率指標(biāo)排序法效率指標(biāo)排序法 ；【例8-4】現(xiàn)有A、B、C三個獨(dú)立方案的投資、年收益及壽命見表，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，投資總額最多不超過900萬元。試選擇最佳投資方案組合。表 A、B、C三個獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量方案方案初始投資（萬初始投資（萬元）元）年凈收益（萬年凈收益（萬元）元）壽命（年）壽命（年）A300708B2601048C40092

14、8解： 建立所有的方案組合，并計(jì)算各方案的NPV，結(jié)果見表4-17。1、獨(dú)立方案互斥化、獨(dú)立方案互斥化根據(jù)表4-17進(jìn)行方案比較。方案8的資金總額為1160萬元超過了資金的約束條件900萬元，所以放棄該方案。因此在滿足約束條件的前七個方案中選擇，其中第7個方案組合BC的凈現(xiàn)值最大為113.66萬元，故最佳投資為方案B和C組合。序號方案組合投資總額年凈收益NPV100002A3007047.43B46010456.624C4009257.025AB760174104.366AC700162104.767BC860196113.668ABC11602661321.39表表8-4 A8-4 A、B

15、B、C C的互斥方案組合單位：萬元的互斥方案組合單位：萬元例例8-5 對一項(xiàng)對一項(xiàng)600000元的資金預(yù)算，有元的資金預(yù)算，有8個備選的投資方案，其投個備選的投資方案，其投資額及各方案的資額及各方案的NPV值與值與PVI值排序結(jié)果均列于表值排序結(jié)果均列于表4-12，試做出合，試做出合理的選擇。理的選擇。 表表8-5 各獨(dú)立方案的有關(guān)計(jì)算指標(biāo)各獨(dú)立方案的有關(guān)計(jì)算指標(biāo) 方案方案投資額投資額NPV按按NPV排序排序PVI按按PVI排序排序A200000120000（1）0.60（1）B12000054000（4）0.45（2）C400005000（7）0.13（8）D9000025500（6）0.2

16、5（4）5）0.22（5）F36000064800（2）0.18（6）G300004200（8）0.14（7）3）0.38（3）2 2、效率指標(biāo)排序法、效率指標(biāo)排序法方案選擇圖法就是利用方案選擇圖法就是利用“效率尺度，用圖解的形效率尺度，用圖解的形式對方案進(jìn)行選擇的一種方法。式對方案進(jìn)行選擇的一種方法。該方法的方案選擇步驟為：該方法的方案選擇步驟為：（1計(jì)算各方案的計(jì)算各方案的“效率效率”（比如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收（比如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）。益率等）。（2將方案按將方案按“效率由大到小的順序，在直角坐效率由大到小的順序，在直角坐標(biāo)系上畫成直方圖進(jìn)

17、行排列。橫坐標(biāo)表示資源數(shù)量，標(biāo)系上畫成直方圖進(jìn)行排列。橫坐標(biāo)表示資源數(shù)量，縱坐標(biāo)表示效率?？v坐標(biāo)表示效率。（3根據(jù)方案的直方圖折線、基準(zhǔn)利率線以及資源根據(jù)方案的直方圖折線、基準(zhǔn)利率線以及資源限額的界限進(jìn)行分析，界限以內(nèi)基準(zhǔn)利率線以上的方限額的界限進(jìn)行分析，界限以內(nèi)基準(zhǔn)利率線以上的方案則為入選方案。案則為入選方案。 例例4-12 某一多功能生產(chǎn)線生產(chǎn)某一多功能生產(chǎn)線生產(chǎn)A、B、C、D四類產(chǎn)四類產(chǎn)品，產(chǎn)品之間相互獨(dú)立。有關(guān)資料見表品，產(chǎn)品之間相互獨(dú)立。有關(guān)資料見表4-7。每月固。每月固定費(fèi)用為定費(fèi)用為6萬元，每月有效工時最多為萬元，每月有效工時最多為500小時，問應(yīng)小時，問應(yīng)如何制定生產(chǎn)方案？如何

18、制定生產(chǎn)方案？ 表4-7 各類產(chǎn)品的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方案（產(chǎn)品）方案（產(chǎn)品）ABCD售價售價/（元（元件件 1）8.6011.4012.0018.00單位變動費(fèi)用單位變動費(fèi)用/（元（元件件 1）4.006.008.5011.00所需工時（小時所需工時（小時件件 1）0.020.060.010.05銷售上限（件銷售上限（件月月 1）100004000200005000解：計(jì)算各方案的解：計(jì)算各方案的“效率效率”，本問題的，本問題的“效率可用單位時間效率可用單位時間的邊際貢獻(xiàn)表示。圖的邊際貢獻(xiàn)表示。圖4-10 獨(dú)立方案排列圖獨(dú)立方案排列圖產(chǎn)品產(chǎn)品A：(8.60-4.00)0.02=230元元/小時）小

19、時）產(chǎn)品產(chǎn)品B：(11.40-6.00)0.06=90元元/小時）小時）產(chǎn)品產(chǎn)品C：(12.00-8.50)0.01=350元元/小時）小時）產(chǎn)品產(chǎn)品D：(18.00-11.00)0.05=140元元/小時）小時） 圖圖4-10 獨(dú)立方案排列圖獨(dú)立方案排列圖 將方案按將方案按“單位時間的邊際貢單位時間的邊際貢獻(xiàn)大小依次排列成方案選擇獻(xiàn)大小依次排列成方案選擇圖。圖。由圖可知，在資源界限內(nèi)的方由圖可知，在資源界限內(nèi)的方案為案為C、A，所以選擇結(jié)果為：，所以選擇結(jié)果為：200小時生產(chǎn)小時生產(chǎn)C生產(chǎn)生產(chǎn)2萬件），萬件），200小時生產(chǎn)小時生產(chǎn)A生產(chǎn)生產(chǎn)1萬件），萬件），其余其余100小時生產(chǎn)小時生產(chǎn)D

20、生產(chǎn)生產(chǎn)2000件）。這樣，每月所獲得的利件）。這樣，每月所獲得的利潤最多。潤最多。 【例】 某企業(yè)有三個下屬單位A、B、C，各單位提出了若干投資方案，見表。三個單位之間都是獨(dú)立的，但每個單位內(nèi)的投資方案之間又是互斥的，投資的周期均為10年，基準(zhǔn)收益率i0=10%。要求： （1該企業(yè)資金供應(yīng)無限制，該如何選擇方案； （2該企業(yè)資金限制在2500萬元之內(nèi)，該如何選擇方案； （3如果該企業(yè)資金供應(yīng)渠道不同，其資金成本有差別，現(xiàn)在有三種來源。分別是：甲供應(yīng)方式的資金成本為10%，最多可供應(yīng)1500萬元；乙供應(yīng)方式的資金成本為12%，最多也可供應(yīng)1500萬元；丙供應(yīng)方式的資金成本為15%，最多也可供應(yīng)

21、1500萬元，此時該如何選擇方案； （4在資金供應(yīng)等同的條件下，當(dāng)B單位的投資方案是與安全有關(guān)的設(shè)備更新，不管效益如何，B單位必須優(yōu)先投資，此時又該如何選擇方案。第四節(jié)第四節(jié) 混合方案的選擇方法混合方案的選擇方法解：用試算內(nèi)插法計(jì)算各單位的若干投資方案的內(nèi)部收益率，如表4-21所示。表表4 4 某企業(yè)下屬單位的投資方案某企業(yè)下屬單位的投資方案單位方案初始投資（萬元）年凈收益（萬元）AA1A25001000136257.5BB1B2B35001000150060150.5228CC1C2C350010001500254.5319.5439表 混合方案的現(xiàn)金流量及內(nèi)部收益率單位方案 初始投資（萬元

22、） 年凈收益（萬元）IRR（%）AA1A25001000136257.52422.1BB1B2B35001000150060150.52283.5128.5CC1C2C350010001500254.5319.54395028.826.2根據(jù)上表，采用內(nèi)部收益率指標(biāo)分析： （1因?yàn)橘Y金供應(yīng)無限制，A、B、C三個單位之間獨(dú)立，那么實(shí)際上是各單位內(nèi)部互斥方案的選優(yōu)，分別計(jì)算IRR如下：單位A： -500+（P/A，IRRA1，10）=0-500+（257.5-）（P/A，IRRA2-A1，10）=0 求得：IRRA1=24%10%，IRRA2-A1=20%10%， 因此，A2方案優(yōu)于A1 方案，應(yīng)該選擇A2方案； 單位B：同上可求得：IRRB1=3.5%10%，則方案B1應(yīng)該被淘汰；IRRB2=12%10%，IRRB3-B2=9。1%10%， 因此，B2方案優(yōu)于B3方案，應(yīng)該選擇B2方案；單位C：同上可求得：IRRC1=50%10%，IRRC2-C1=5%10%，則方案C優(yōu) 于C2；IRRC3-C1=13.1%10%，則方案C3優(yōu)于C1，同比應(yīng)該選擇方案C3所以，在資金沒有限制時，三個單位應(yīng)該分別選擇方案A2+B2+C3，即單位A與