財(cái)務(wù)管理339843057

1、財(cái)務(wù)管理3398430572上海商學(xué)院20102011學(xué)年第二學(xué)期財(cái)務(wù)管理期中考試試卷試題卷：A適用年級(jí)：2009級(jí)、2008級(jí)本科考試時(shí)間：90分鐘所有試題必須答在答題紙上，在本卷上答題一概無效 一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）1.我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ ）2.企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)管理反映的是（A、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系3.每年年底存款100元，求第5年末的價(jià)值，可用（A、（P/A,I,N）C （P/F,I,N）4.息稅前利潤變動(dòng)率相對(duì)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)，表示的是（5.某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)的中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)經(jīng)營者與所有者的矛盾。下列措施

2、中，不能實(shí)現(xiàn)上述目的的是（適用專業(yè):各專業(yè)A、總產(chǎn)值最大化B、利潤最大化C、每股利潤最大化D、企業(yè)價(jià)值最大化C投資與受資關(guān)系D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系、（F/A,I,N）、（F/P,I,N）A邊際資本成本、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C營業(yè)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)3C、加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營者得監(jiān)督D、將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤6.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（A、經(jīng)營租賃A、強(qiáng)化內(nèi)部人控制B、解聘總經(jīng)理、售后租回4C、杠桿租賃7.下列各項(xiàng)中，不能用于加權(quán)平均成本計(jì)算的是（8.下列各項(xiàng)中，運(yùn)用每股收益分析法確定最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需計(jì)算的利潤指標(biāo)是（C、凈利潤9.某企業(yè)固定經(jīng)營成本為20萬元，全部資本中負(fù)

3、債占25%則該企業(yè)（C、存在經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿D經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以互相抵消10.A企業(yè)要購買原材料，供應(yīng)商提供的信用條件是2/10,n/30,A企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是（A、36.7%C、36.4%二、判斷（每小題1分，共10分）1.股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)量的。2.進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)這之間的最佳平衡，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。3.貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。4. n期后付年金現(xiàn)值與n期先付年金現(xiàn)值的付款期數(shù)相同，但由于n期后付年金現(xiàn)值比n期先付年金現(xiàn)值多貼現(xiàn)一期，所以，可先求出n期后付年金現(xiàn)值,然

4、后再除以（1+i），便可以求出先付年金的現(xiàn)值。5.在兩個(gè)方案進(jìn)行對(duì)比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。6.每股利潤等于企業(yè)的利潤總額除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。、直接租賃A、市場價(jià)值權(quán)數(shù)B、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)C、賬面價(jià)值權(quán)數(shù)D、邊際價(jià)值權(quán)數(shù)A、息稅前利潤、營業(yè)利潤、利潤總額A、只存在經(jīng)營杠桿B、只存在財(cái)務(wù)杠桿、37.6%、37.4%57.資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即用資費(fèi)用加上籌資費(fèi)用之和除以籌資額的商。8.債券發(fā)行價(jià)格受多種因素的影響，其中主要是票面利率和市場利率的一致程度。如果票面利率與市場利率不一致，就會(huì)導(dǎo)致債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行。9.某企業(yè)從銀行取得200萬元

5、借款，期限1年，名義利率10%利息20萬元。 按照貼現(xiàn)法付息。該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為11.11%。10.通常短期借款的利率低于長期借款，資金成本較低。三、計(jì)算題（每小題各10分，注意6題中任意選5題，共50分）。1.五年前發(fā)行的一種第20年末一次還本100元的債券，債券票面利率為6%每年年末付息一次，第5次付息剛付過，目前剛發(fā)行的與之風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)膫?面利率為8%要求：計(jì)算該債券目前的市價(jià)。2.錢小姐最近準(zhǔn)備買房，看了好幾家開發(fā)商的方案，其中一套方案是發(fā)商出售一套100平方米的住房，要求首期支付100萬元，然后分6年每年年末支付30萬元。現(xiàn)在這個(gè)地段的房價(jià)一次性付款是每平方米20 000元。錢小

6、姐很糾結(jié)，不知道這套房子分期付款買合不合適，請(qǐng)你幫她出出主意，她該不 該分期付款買這套房子。若錢小姐用買這套住房的首付款進(jìn)行一項(xiàng)投資，這項(xiàng) 投資從第三年起，每年年末收到30萬元，連續(xù)得到五年收益。請(qǐng)問錢小姐這項(xiàng)投資合適嗎？按復(fù)利年利率6%每年復(fù)利一次計(jì)算。63.某公司2010年的凈利潤為670萬元，所得稅稅率為25%估計(jì)下年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.該公司全年固定成本總額為1500萬元，公司年初發(fā)行了一種債 券，數(shù)量為10萬張，每張面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為1100元，債券票面利率 為10%發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的2%假設(shè)公司無其他債務(wù)成本。要求:計(jì)算2010年的利潤總額;4.某企業(yè)計(jì)劃籌集資金200

7、萬元，所得稅稅率25%有關(guān)資料如下:（1）向銀行借款20萬元，借款年利率7%手續(xù)費(fèi)2%（2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值28萬元，發(fā)行價(jià)格為30萬元，票面利率9%期限為5年，每年付息一次，籌資費(fèi)率3%（3）發(fā)行普通股130萬元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率6%預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。（4）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計(jì)算個(gè)別資本成本；（2）計(jì)算該企業(yè)平均資本成本（按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)）。(2) 計(jì)算2010年的利息總額;(3)(4)計(jì)算2010年的息稅前利潤總額;計(jì)算2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；(5) 計(jì)算2010年的債券籌資成本。75.某公司目前發(fā)行在外普通股100

8、萬股（每股1元），以平價(jià)發(fā)行利率5%的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案1是按6%的利率平價(jià)發(fā)行債券；方案2是按每股10元發(fā)行新股。公司所得稅稅率30%8要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益。（2）計(jì)算兩個(gè)方案每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤。（3）判斷哪個(gè)方案更好（不考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響）。答案：（1）項(xiàng)目方案一方案二息稅前利潤200200目前利息400X5%=2020新增利息稅前利潤150180稅后利潤150X(1-30%)=105180X(1-30%)=126普通股數(shù)（萬股）100150每股

9、收益（元）6.某公司下年計(jì)劃生產(chǎn)單位售價(jià)為12元的甲產(chǎn)品。該公司目前有兩個(gè)生產(chǎn)9方案可供選擇:A方案：單位變動(dòng)成本為6.75元，固定成本為675 000元;B方案：單位變動(dòng)成本為8.25元，固定成本為401 250元。該公司資金總額為2 250 000元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%負(fù)債的平均年利率為10%預(yù)計(jì)年銷售量為200 000件，該企業(yè)目前正處于免稅期。要求:(1)計(jì)算A B兩個(gè)方案的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并預(yù)測當(dāng)銷售量下降25%兩個(gè)方案的息稅前利潤各下降多少?(2)計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);(3)計(jì)算兩個(gè)方案的總杠桿系數(shù)，對(duì)比兩個(gè)方案的總風(fēng)險(xiǎn)。(4)假定其他因素不變，只調(diào)整A方案的負(fù)債比率，A方案的負(fù)債比率為何時(shí)，才能使得A方案的總風(fēng)險(xiǎn)與B方案的總風(fēng)險(xiǎn)相等?10四、簡答題（每小題10分）1.今年4月6日央行對(duì)存貸款利率再次加息，這是今年第2次加息。請(qǐng)你談?wù)劶酉?duì)理財(cái)工作的影響?；蛘邚哪闼鶎W(xué)專業(yè)角度出發(fā)，談?wù)劶酉?duì)行業(yè)的 影響。2.經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這句話對(duì)嗎?如何理解。113.假設(shè)你在一家咨詢公司上班，張小姐是你的一個(gè)客戶。她正打算創(chuàng)立一家生產(chǎn)健身器材的企業(yè)。由于近幾年這行業(yè)被市場看好，因此已有多位出資者 愿意對(duì)張小姐的公司出資。鑒于發(fā)行股票方式設(shè)立公司手續(xù)繁雜，張小姐打算 采用有限責(zé)任公司形式，她想通過你來了解有關(guān)公司理財(cái)