財(cái)務(wù)管理第三四章作業(yè)答案

1、章貨 幣時(shí)間價(jià)值與第四章證券價(jià)值評(píng)估一、客觀試題（一）單項(xiàng)選擇題1、某人分期購(gòu)買(mǎi)一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（C）元。（P/A,3% 10）=8.5302A.469161B.387736C.426510D.5040572、某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為3%要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還）元。（P/A,3% 5）=4.57974803.813、企業(yè)打算在未來(lái)三年每年年初存入2000元，年利率2%單利計(jì)息，則在第三年年末存款的終值是（CA.6120.8B.6243.2C.6240D.6606.64、公司于2

2、007年1月1日發(fā)行5年期、到期一次還本付息債券，面值為1000元，票面利率10%甲投資者于2008年1月1日以1020元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該債券并打算持有至到期日，項(xiàng)投資的持有期年均收益率為（B）元。B.10.12%5、某企業(yè)建立一項(xiàng)基金，每年初投入100000元，若利率為10%五年后該項(xiàng)基金本利和將為）。671600 B、564100 C、871600 D、610500ABC公司擬投資購(gòu)買(mǎi)某企業(yè)發(fā)行債券， 在名義利率相同的情況下， 對(duì) 計(jì)息期是（D）。A、1年B、半年6、C、1季D、1月ABC公司比較有利的復(fù)利7、某人年初存入銀行10000元，假設(shè)銀行按每年 次能夠足額（2000元）提款的時(shí)間是（

3、A6年B、7年C、8年8%的復(fù)利計(jì)息，每年末取出2000元，則最后）。8、某種股票為固定成長(zhǎng)股票，股利年增長(zhǎng)率10%市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為6%預(yù)計(jì)第一年的股利為8元/股，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為16%而該股票的貝它系數(shù)為1.3，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為(B 67.89、張先生想購(gòu)買(mǎi)甲公司發(fā)行的股票并長(zhǎng)期持有，已知該股票上年每股發(fā)放的股利為2元，未來(lái)股利預(yù)計(jì)將以6%勺增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，目前股票的市價(jià)為20元，假設(shè)張先生購(gòu)買(mǎi)這支股票要求的最低報(bào)酬率是16%那么張先生做出的合理決定是（A.股票的價(jià)值大于市價(jià)，B.股票的價(jià)值大于市價(jià)，C.股票的價(jià)值小于市價(jià)，D.股票的價(jià)值小于市價(jià)，B）。不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)不應(yīng)該

4、購(gòu)買(mǎi)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)10、債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。率均相同，只是到期時(shí)間不同。的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（它們的面值和票面利B）。A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低11、某種債券面值1000元，票面利率為8%期限為3年，每年年末支付一次利息，甲公司準(zhǔn)備對(duì) 這種債券進(jìn)行投資，已知市場(chǎng)利率為10%則該債券的價(jià)值為（C）元。（P/A,10% 3）=2.4869、（P/F,10% 3）=0.7513A.1045B.871.0612、甲購(gòu)買(mǎi)某公司的債券，面值為1000元，每個(gè)季度可以得到20

5、元的利息，則甲的年實(shí)際報(bào)酬率為（A）。B.8%C.2%D.16%13、 某公司于2001年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利 率10%，甲投資者于2005年7月1日以1020元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該債券并打算持有至到期日，則該投 資者進(jìn)行該項(xiàng)投資的到期收益率為（14、 甲希望在10年后獲得80000元，已知銀行存款利率為2%那么為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，甲從現(xiàn)在 開(kāi)始，共計(jì)存10次，每年末應(yīng)該存入（D）元。（F/A,2% 10）=10.956697.1115、甲公司以10元的價(jià)格購(gòu)入某股票，假設(shè)持有 得1.5元的現(xiàn)金股利，則該股票的持有期收益率是（1年之后以10.5元的價(jià)格

6、售出，在持有期間共獲）。5%（二 ）多項(xiàng)選擇題B.100 X( F/P,A.12%B.9%C.20%D.31、企業(yè)取得借款100萬(wàn)元，借款的年利率是 值是（BD8%每半年復(fù)利一次，期限為5年，則該項(xiàng)借款的終）。A.100 X( F/P,8%5)C.100X( F/A,8%5)D.100X（ F/P,2、股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括（A.股利收入8.16%,5)AB）。B.出售時(shí)的收入C.資本利得D.利息收入3、以下屬于股票的價(jià)值形式的有（ABDA.票面價(jià)值B.賬面價(jià)值C.期望價(jià)值D.清算價(jià)值4、關(guān)于債券的發(fā)行價(jià)格，說(shuō)法正確的是（A.一定等于其面值BCDB.可能低于面值C.可能高于面值D.

7、當(dāng)投資者要求的必要報(bào)酬率大于債券的票面利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行5、在期數(shù)和利率一定的條件下，下列等式不正確的是（A.償債基金系數(shù)=1/普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.資本回收系數(shù)=1/普通年金終值系數(shù)AB)。C. (1+i ) n= 1/ (1 +i )D. （ P/F , i , n） X （ F/P,6、某債券的面值為1000元,A.半年的利率為4%i,n） =1每半年發(fā)放40元的利息，那么下列說(shuō)法正確的是（ABD)。B.票面利率為8%C.年實(shí)際利率為8%D.年實(shí)際利率為8.16%、=4000X 5.7864+100000 X 0.7107=94215.6(元)因?yàn)閭瘍r(jià)值大于市價(jià)，所以該債券值得購(gòu)買(mǎi)。(

8、2) 94000=100000 X 4%x (P/A,i,7)+ 100000 X (P/F,i,7)設(shè)貼現(xiàn)率i1=5%.100000 X 4%X (P/A,5%,7)+ 100000 X (P/F,5%,7)=94215.694000設(shè)貼現(xiàn)率i2=6%,100000 X 4%X (P/A,6%,7)+ 100000 X (P/F,6%,7)=88839.694000利用插值法(i-5%)/(6%-5%)=(94000-94215.6)/(88839.6-94215.6)I=5.04%,債券到期名義收益率為10.08%實(shí)際收益率=(1+10.08/2 )X( 1+10.08/2)-1=10.3

9、3%2、某公司在2007年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10% 5年到期，每年12月31日付息。(計(jì)算過(guò)程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整數(shù))要求：(1) 2007年1月1日到期收益率是多少？(2)假定2011年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8%那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少?7、下列各項(xiàng)中正確的有(ABD)。復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.債券賣(mài)出價(jià)C.資本損益D.擁有轉(zhuǎn)股權(quán)而獲得的其他收益9、股票的交易價(jià)格具有(BD)的特點(diǎn)。A.可確定性B.事先的不確定性C.穩(wěn)定性D.市場(chǎng)性二、計(jì)算分析題1、A企業(yè)2009年7月1日購(gòu)買(mǎi)某公司2008年1月1日發(fā)行的面值為10萬(wàn)元，票面

10、利率8%期限5年，每半年付息一次的債券，若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%計(jì)算該債券價(jià)值。若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，是否值得購(gòu)買(mǎi)？如果按債券價(jià)格購(gòu)入該債券，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)債券的到期實(shí)際收益率是多少？(1)此時(shí)債券價(jià)值=100000 X 4%X (P/A,5%,7)+ 100000 X (P/F,5%,7)A.B.普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)與即付年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)與年資本回收額系數(shù)互為倒數(shù)8、債券的收益主要包括(A.利息收入ACD)。(3) 假定2011年1月1日的市價(jià)為900元，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)該債券的到期收益率是多少？(4)假定2009年1月1日的市場(chǎng)利率為12%債券市價(jià)為950元，你是否購(gòu)買(mǎi)該債券？ 答案：(1)債券到期收益率是指購(gòu)進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日