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文檔簡介
1、M3=M2+非銀行機構(gòu)存款 平行本位制 :指金銀各按其所含金屬的實際價值任意流通的一種復本位貨幣制度。在這種貨幣制度下,國家對金銀的兌換比例不加固定,而由市場自發(fā)形成。特點 :第一,金幣和銀幣都是一國的本位貨幣。第二,二者均具有無限法償能力。第三,二者都可以自由 鑄造和熔化格雷欣法則 :當金幣與銀幣的法定價格與金、銀的市場價格不一致時,實際價格高于法定比價的金屬貨幣 會被熔化、收藏或輸出而退出流通領域,實際價值低于法定價值的銀幣會充斥市場,繼續(xù)充 當貨幣。跛行本位制 :指國家規(guī)定金幣可自由鑄造,銀幣不能,只能以固定比例兌換金幣的一種貨幣制度特點 :第一,金幣和銀幣都是一國的本位貨幣。第二,二者
2、均具有無限法償能力。第三,金幣可以自由鑄 造和熔化,銀幣不可以。又稱生金本位制,是指沒有金幣的鑄造和流通,而由中央銀行發(fā)行以金塊為準備的紙幣流通 的一種金本位貨幣制度。由中央銀行發(fā)行的以紙幣或銀行券作為流通貨幣,不再鑄造、流通金幣的本位制,又稱“富 人本位制” :由中央銀行發(fā)行的以紙幣或銀行券作為流通貨幣,通過外匯間接兌換黃金的一種本位制。流通中的現(xiàn)金M0狹義M1=M0+活期存款、廣義M2=M1+儲蓄存款和定期存款金幣本位制 :金塊本位制 :金匯兌本位制第二章商業(yè)信用 ,是指企業(yè)之間進行商品交易時,以延期付款,或預付款等形式的信用。商業(yè)信用的具體方式很 多,如賒銷商品、委托代銷、分期付款、預付
3、貨款及補償貿(mào)易等 商業(yè)信用的特點 :1.商業(yè)信用的主體是廠商2.商業(yè)信用的客體是商品資本3.商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)一致商業(yè)信用的局限性 :1.受商品資本規(guī)模的限制2.受商品流轉(zhuǎn)方向的限制,只能從生產(chǎn)者向需求者提供 著分散化的弊端銀行信用的特點 :1.銀行信用是一種間接信用2.銀行信用的客體是貨幣資本3.銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動保持著一定的獨立性銀行信用的優(yōu)點 :1.銀行信用克服了商業(yè)信用在 規(guī)模上 的局限性2.銀行信用克服了商業(yè)信用在 方向上 的局限性匯票 :由出票人簽發(fā)的, 委托匯票付款人 額的票據(jù)。本票 :由出票人簽發(fā)的、 承諾自己 在見票時無條件支付確定金額給收款人或持票人的付款承諾書
4、?;咎卣?:1.由出票人本人付款2.當事人只有出票人和收款人3.本票無需承兌基本特征 :1.付款人是銀行2.為見票即付的票據(jù)股票 :是股份公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份并據(jù)以獲得股息收入的一種所有權(quán)憑證,是金融市場 上重要的長期投資工具。普通股特點 :1.股利的不穩(wěn)定性2.對公司剩余財產(chǎn)的分配權(quán)3.擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán)4.擁有優(yōu)先認股權(quán)優(yōu)先股特點 :1.股息固定2.優(yōu)先的盈余分配權(quán)和剩余財產(chǎn)分配權(quán)3.沒有表決權(quán)和發(fā)言權(quán)4.不享有優(yōu)先認股權(quán)3.存在在見票時或者在指定日期向收款人或者持票人無條件支付確定金基本特征 :1.是一種無條件的書面支付命令2.有三方當事人,出票人,付款人和收款人3.匯票
5、是委托他人付款的證券4.匯票必須承兌支票 :以銀行為付款人的即期匯票。息票債券 :又稱附息債券,是指定期支付定額利息、到期償還本金的債券。貼現(xiàn)債券 :又稱貼水債券,是指在票面上不規(guī)定利率,發(fā)行時按某一貼現(xiàn)率,以低于票面金額的價格發(fā)行, 到期按面額償還本金的債券。存款性金融機構(gòu):指接受個人和機構(gòu)存款,并發(fā)放貸款的金融機構(gòu)。其分為商業(yè)銀行和儲蓄銀行。契約性金融機構(gòu) :以契約方式在一定期限內(nèi)從合約持有者中吸收資金,然后按契約規(guī)定向持約人履行賠付 或資金返還義務的金融機構(gòu)。包括各種保險公司、養(yǎng)老和退休基金。特點 :資金來源可靠且穩(wěn)定、資金運用主要是長期投資 政策性金融機構(gòu) :由政府創(chuàng)立、參股或保證的,
6、不以營利為目的,在特定的業(yè)務領域內(nèi)從事政策性融資活 動,以貫徹政府產(chǎn)業(yè)政策意圖的銀行金融機構(gòu)。其分為農(nóng)業(yè)性的中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進出口的中國進出口銀行和經(jīng)濟開發(fā)的國家開發(fā)銀行特點 :1.不以營利為目的2.服務于特定的業(yè)務領域3.組織方式上受到政府控制4.以財政撥款和發(fā)行金融債券世界銀行的資金來源 :1.各成員國繳納的股金2.向國際金融市場的借款3.發(fā)行債券和收取貸款利息國際清算銀行的資金來源 :1.各成員國繳納的股金2.向各成員國中央銀行的借款3.接受各國中央銀行的黃金存款和商業(yè)銀行的存款信息不對稱逆向選擇:道德風險:中央銀行 :職能:第三章:交易一方對交易另一方的了解不充分, 雙方處于不平等地
7、位。 事前信息的不對稱可能造成 “逆 向選擇”;事后信息的不對稱可能造成“道德風險”。指由于信息不對稱,貸款者將資金帶給了最有可能違約的借款者的現(xiàn)象。指貸款者把資金貸放給借款者之后,借款者可能會從事那些為貸款者所不希望的風險活動,這 些活動可能導致貸款不能如期歸還。是一國最高的貨幣金融管理機構(gòu),在各國金融體系中居于主導地位宏觀調(diào)控、保障金融安全與穩(wěn)定、提供金融服務名義利率:指沒有剔除通貨膨脹的利率 實際利率:指從名義利率中剔除通貨膨脹因素的利率水平,即實際利率 式:1 + Rn=(1 + Rr)(1 + P固定利率:是指在借貸期限內(nèi)利率固定,不隨借貸供求狀況而變動的利率 浮動利率:是指在融資期
8、限內(nèi)利率隨市場利率的變化而定期調(diào)整的利率 在借貸期限短或市場利率變化不大的條件下,可采用固定利率。當借貸期限較長或市場利率波動較為劇烈 時,借貸雙方一般都傾向于選擇浮動利率。決定利率水平的因素 主要有以下幾個:1.平均利潤率2.借貸資本的供求3.物價水平4經(jīng)濟周期5.中央銀行的貼現(xiàn)率6.國家經(jīng)濟政策7.國際利率水平復利:利息:I =P xrx n本利和:S = P + I =P(1+rXn)復利下的名義利率:本利和:S = P(1 + r y利息:I = S - P轉(zhuǎn)化為年實際利率:r = (1 + i / mm-1ZZmBtl賣出價-買入價持有期收益率=年利息餌持有年限%I買入價4住知自票面
9、金額-市場價格到期收益率:年利息-買入價(市場價格)流動性偏好理論特點:交易動機、預防動機和投機動機流動性陷阱:指當一定時期的利率水平降低到不能再低時,人們就會產(chǎn)生存款利率只有可能上升而不會繼 續(xù)下降的預期,貨幣需求彈性會變得無限大的現(xiàn)象。特點:1.利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象,與實際因素無關2.貨幣供給只有通過利率才能影響經(jīng)濟運行3.使用的是存量分析方法可貸資金理論基本思想:1.可貸資金供給與可貸資金需求的構(gòu)成2.利率和均衡利率由可貸資金的供給與需求決定特點:兼顧了貨幣因素和實際因素對利率的決定作用;同時使用了流量分析和存量分析的方法第四章=名義利率-預期通貨膨脹率貼現(xiàn)債券的到期收益率P_F_r
10、J一100 %缺點:忽略了兩個市場各自的均衡 利率期限結(jié)構(gòu)理論 三個事實:1.不同到期期限的債券的利率隨時間一起波動2.短期利率較低時,收益曲線傾向于向上傾斜;短期利率較高時,收益曲線傾向于向下傾斜3.收益曲線幾乎總是向上傾斜的三個假說:純粹預期假說、市場分割假說、流動性升水假說第五章1籌集長期資金2合理配置資源3.加速資本積累1.票據(jù)承兌2.票據(jù)貼現(xiàn)一一貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)(二級市場),再貼現(xiàn)(三級市場)貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票面X360/期限X100%貼現(xiàn)利息=票面X貼現(xiàn)率X期限/360實際收益率=貼現(xiàn)利息/發(fā)行價格X360/期限X100%國庫券市場特點:1不記名并以貼現(xiàn)折價發(fā)行2低風險性3.高流動性
11、發(fā)行價格=面值 X 占現(xiàn)率 X 發(fā)行期限)1360J大額存單含義:由商業(yè)銀行或儲蓄機構(gòu)發(fā)行的、可以在市場上流通轉(zhuǎn)讓的存款憑證直接融資的缺點:1進入門檻高2.信息披露程度大3.投資風險較大間接融資的優(yōu)點:1.信息優(yōu)勢2.規(guī)模效應3.期限轉(zhuǎn)化優(yōu)勢4.流動性高,風險低間接融資的缺點:1.資金運行和資源配置的效率較多地依賴于金融機構(gòu)的素質(zhì)2.資金使用效率較低,因而投資收益率低貨幣市場含義:期限在一年期以內(nèi)的債務工具的發(fā)行和交易市場特點:1.參與者以機構(gòu)投資者為主2.交易的金融工具流動性高、收益率低3.交易目的主要是解決短期資金需要同業(yè)拆借市場:產(chǎn)生于銀行之間為調(diào)劑準備金余缺而買賣超額準備金所形成的市場
12、特點:1.交易的同業(yè)性2.融資期限的短期性3.交易金額的大宗性和無擔保性4.拆借利率的參考性和政策指導性5.交易簡便的無形市場票據(jù)市場分類:1.商業(yè)票據(jù)2.銀行承兌票據(jù)直接融資的優(yōu)點:交易行為:發(fā)行價格=票面-貼現(xiàn)利息特點:1.不記名、不能提前支取,但可以流通轉(zhuǎn)讓2.按固定單位發(fā)行,面額較大3.利率的多樣性回購協(xié)議分類:主動性分正回購(賣方)和逆回購(買方),交易場所分場內(nèi)回購和場外回購回購協(xié)議市場特點:1流動性強2.安全性高3.收益穩(wěn)定并較銀行存款收益高股票發(fā)行制度:注冊制(強制性信息公開披露原則)和核準制(買者、賣者自行小心)股票發(fā)行方式:公募(籌資快、可上市、過程復雜、費用較高)和私募(
13、降低成本、無需披露信息、流動性差)股票流通市場(二級市場):分為場內(nèi)市場(交易所)、柜臺交易市場和第四市場股票價格益?zhèn)l(fā)行的基本條件:1.面值2.票面利率3.償還期4.發(fā)行價格互換合約定義:指交易雙方相互交換彼此現(xiàn)金流的合約第六章金融衍生工具產(chǎn)生原因:1.轉(zhuǎn)移風險的需要(原始原因)2.金融管制的放松和技術(shù)進步的推動3.金融業(yè)競爭給金融機構(gòu)帶來的壓力4.衍生工具自生的特性決定2.買方潛在收益和賣方潛在損失都是無限大的3.看漲期權(quán)盈虧平衡點出現(xiàn)在市場價格=執(zhí)行價格+期權(quán)費;看跌期權(quán)盈虧平衡點出現(xiàn)在市場價格=執(zhí)行價格-期權(quán)費遠期合約種類:遠期利率協(xié)議、遠期外匯交易遠期利率協(xié)議:買方支付合同(協(xié)議)
14、利率計算的利息,賣方支付參考(市場)利率計算的利息遠期外匯交易:指外匯買賣雙方成交后并不立即辦理交割,而是預先簽訂合約,先行約定各種有關條件, 在未來的約定日期辦理交割的外匯交易主要目的:規(guī)避匯率風險遠期合約 利:靈活地滿足交易雙方的需求,可以使投資者完全規(guī)避利率風險和匯率風險弊:1.流動性問題2.違約風險問題期貨跟遠期區(qū)別:1.市場參考者不同2.市場不同3.信用風險不同4.流動性不同5.合約標準化不同期貨市場基本功能:1.套期保值, 指投資者在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的金融資產(chǎn)同時進行數(shù)量相等 但方向相反的買賣活動(對沖機制)2.價格發(fā)現(xiàn) 特點:1.交易透明度高2.市場流動性強3.信息質(zhì)
15、量高4.價格報告的公開性5.期貨價格的預期性6.期貨價格的連續(xù)性金融期權(quán)種類:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)(買入和賣出期權(quán))、歐式期權(quán)(只能在當天行使權(quán)利)和美式期權(quán)(到期前任何一天行使)期權(quán)交易特點:1.買方最大損失和賣方最大收益都是期權(quán)費資產(chǎn)組合的預期收益率計算:資產(chǎn)組合的風險: 比重2X 風險2 +2 X比重 X 風險 X 相關系數(shù)資本市場線定義:描述了風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)間的最有效組合證券市場線定義:反映了各種證券和證券組合系統(tǒng)性風險與預期收益率的均衡關系種類:利率互換(同種貨幣)和貨幣互換(不同種貨幣)信用違約互換:將基礎資產(chǎn)的信用風險從信用保護購買方轉(zhuǎn)移給信用保護出售方的交易有效市場假說:在
16、任意時刻,金融市場的資產(chǎn)價格完全反映了所有已知信息信息類別:弱式有效市場、半強式有效市場、強勢有效市場1111單個資產(chǎn)的預期收益率:單個資產(chǎn)收益率的風險:血-鞏門)1-11-1第七章單一銀行制:指由于法律上禁止或限制商業(yè)銀行設立分支機構(gòu),銀行業(yè)務完全由各個相互獨立的商業(yè)銀行本部經(jīng)營而不設立分支機構(gòu)的銀行組織制度銀行控股公司:指由某一銀行集團成立股權(quán)公司,再由該公司控制或收購兩家以上的若干銀行而建立的一種銀行制度優(yōu)點:1.有效的擴大資本總量2.為所控制的銀行提供了穩(wěn)定的資金來源和客戶關系缺點:1.容易形成銀行業(yè)的集中和壟斷2.一定程度上吸納值了銀行經(jīng)營的自主性連鎖銀行制:指兩家以上商業(yè)銀行受控于
17、同一個人或同一集團,但又不以股權(quán)公司的形式出現(xiàn)的銀行制度代理銀行制:只銀行相互間簽有代理協(xié)議,委托對方銀行代辦制定業(yè)務的銀行制度存款業(yè)務創(chuàng)新:大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶和超級可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶優(yōu)點:1.可以防止銀行壟斷2.有利于銀行與地方政府和工商企業(yè)協(xié)調(diào)關系3.銀行具有獨立性和自主性4.銀行管理層次少,有利于管理層旨意的快速傳導缺點:1.不利于銀行業(yè)的發(fā)展2.銀行業(yè)務過于集中3.銀行無法適應經(jīng)濟發(fā)展需要,削弱競爭力總分行制:指在大城市設立總行,并在該市及國內(nèi)外各地設立分支機制的銀行制度優(yōu)點:1.便于商業(yè)銀行吸收存款,擴大經(jīng)營規(guī)模,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營2.便于資產(chǎn)在地區(qū)和行業(yè)上分散,從而有利
18、于風險分散,提高銀行的安全性3.便于銀行使用現(xiàn)代化管理手段和工具,提高服務質(zhì)量,加快資金周轉(zhuǎn)速度;4.銀行家數(shù)少,便于中央銀行宏觀管理5.其業(yè)務經(jīng)營受地方政府干預小,可以避免過多的行政干預(地方性銀行)6.由于資金來源廣泛,有利于提高銀行的競爭實力。缺點:1.容易形成壟斷,不利于自由競爭2.增加了銀行內(nèi)部的控制難度自動轉(zhuǎn)帳服務賬戶 貨幣市場共同基金和貨幣市場存款賬戶 協(xié)定賬戶資產(chǎn)負債綜合管理理論及方法:利率敏感性缺口管理法、持續(xù)期缺口管理法第八章1.統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要2.統(tǒng)一全國票據(jù)清單的需要3.最后貸款人角色的需要4.金融宏觀調(diào)控的需要第九章銀行監(jiān)管的政府安全網(wǎng):存款保險制度和最后貸款人制度 防范銀行危機主要措施:由政府提供存款保險 存款保險制度:主要是為了保護存款人利益、穩(wěn)定銀行體系而采取的措施構(gòu)成要素:保險人、投保人、受益人、保險標的框架結(jié)構(gòu):對機構(gòu)設置、保險資格
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