基于鐵路改革背景下我國軌道交通投融資問題的新思考

1、最新【精品】范文 參考文獻(xiàn) 專業(yè)論文基于鐵路改革背景下我國軌道交通投融資問題的新思考基于鐵路改革背景下我國軌道交通投融資問題的新思考【摘 要】軌道交通建設(shè)是我國運輸業(yè)的重要組成部分，對國家 經(jīng)濟(jì)發(fā)展其基礎(chǔ)性作用。在鐵路改革背景下，我國軌道交通建設(shè)投融 資模式發(fā)生了較大變化，也出現(xiàn)了一些新問題。本文在剖析了軌道交 通投融資中的新問題后，也從不同角度提出了解決這些新問題的措 施?！娟P(guān)鍵詞】軌道交通；投融資；市場化鐵路與地鐵、輕軌、市郊鐵路、有軌電車以及懸浮列車等，號稱“城市交通的主動脈”是我國運輸業(yè)的重要組成部分。根據(jù)2013年4月全國人大會議審議的國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案，鐵道部被 撤銷，鐵

2、路政企分開。鐵道部擬訂鐵路發(fā)展規(guī)劃和政策的行政職責(zé)劃 入交通運輸部；組建國家鐵路局，由交通運輸部管理，承擔(dān)鐵道部其 他行政職責(zé)；組建中國鐵路總公司，承擔(dān)鐵道部企業(yè)職責(zé)。這標(biāo)志著 中國鐵路運輸行業(yè)開始邁向市場化道路。一、鐵路改革后我國軌道交通投融資存在的問題1. 受歷史遺留問題影響截至2012年9月末，鐵道部總資產(chǎn)4.30萬億元，總負(fù)債2.66 萬億元。這部分債務(wù)有一部分是因為承擔(dān)了公益性設(shè)施建設(shè)留下來 的，也有一些債務(wù)是屬于經(jīng)營性需要。中國鐵路總公司，從改革方向 來看是應(yīng)該逐步走向市場，自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險。而其公益性職能會 影響其完全市場化的運作效果。2. 市場化投融資操作經(jīng)驗不足長期以來，我

3、國軌道交通投資主體和投資模式單一， 城市軌道交 通建設(shè)資金主要靠政府投資和以政府信譽(yù)為擔(dān)保的借貸，其它方式的資金來源所占比重較小。地方政府作為城市軌道交通投融資主體， 存 在著地方政府財政負(fù)擔(dān)過重的傾向，資金不足、市場融資困難、較長 時期運營虧損等問題始終是城市軌道交通建設(shè)和發(fā)展的瓶頸。鐵路改革后要如何通過市場化投融資渠道來籌集軌道交通建設(shè)所需要的巨額資金，對鐵路總公司來講是個全新的課題，操作上經(jīng)驗不足。3. 鐵路總公司融資面臨信用級別下降、融資成本上升的窘境我國目前正處于鐵路建設(shè)大開發(fā)、 大修建的時期。按照中長期規(guī) 劃，到2020年中國鐵路里程要達(dá)到12萬公里，這就意味著未來7年 要修兩萬多

4、公里。所需投融資數(shù)額巨大，且融資由國家信用融資轉(zhuǎn)變 為公司信用融資，信用級別下降，意味著融資成本上升。因此，以前 由國家統(tǒng)一規(guī)劃的鐵路建設(shè)，現(xiàn)在變成了中國鐵路總公司根據(jù)可能產(chǎn) 生的效益來選擇先修賺錢的路。卻很難兼顧那些不賺錢的鐵路，它們 往往投資大、效益低，但恰恰是最需要的。4. 市場化的投融資體制要求道路運營機(jī)制的相應(yīng)調(diào)整當(dāng)軌道交通建設(shè)資金通過市場化融資方式籌集時，鐵路總公司也 將會通過市場供求規(guī)律來調(diào)整客運票價或者貨運的價格。中國的貨運價格30年沒漲也就稱為歷史。如果未來鐵路貨運價格上漲，全國的 物價會全跟著上漲，因為物資主要靠鐵路運輸，牽涉的面太廣了?？?運票價也可能被抬高，上漲的空間可

5、能會超過飛機(jī)票價。二、應(yīng)對軌道交通投融資新問題的策略1. 堅持政府在投融資中的主導(dǎo)作用，明確投資責(zé)任鐵路既具有商業(yè)性也具備基礎(chǔ)設(shè)施公共事業(yè)的特性，其社會效益 遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)效益。特別是高速鐵路一一作為鐵路新的產(chǎn)品， 建設(shè)周期 長，投資量大，回收期長，項目的建設(shè)需要國家財政政策的大力支持。 政府也應(yīng)承擔(dān)起鐵路發(fā)展的主要職責(zé)，并通過財政出資投資鐵路建 設(shè)、補(bǔ)貼鐵路公益性運輸、減輕鐵路歷史債務(wù)、提供稅收優(yōu)惠等舉措 使我國的高速鐵路建設(shè)得到快速發(fā)展。 高速鐵路，國外建成和在建的 高速鐵路項目中，政府投資占有較大份額，投資比例一般在30%以上， 甚至達(dá)到60%日本高速鐵路建設(shè)中政府不僅給予直接資金支持，還

6、發(fā)行過政府擔(dān)保債券。美國聯(lián)邦政府在東北走廊高速鐵路的建設(shè)中， 投入了 16.8億美元的資金，占總投資額的56%2. 促進(jìn)投融資市場化、多元化發(fā)展投融資向市場化和多元化發(fā)展的新思路：1）利用存量資產(chǎn)融資。 2）采用項目融資，鼓勵私人資本的參與，引入競爭。典型的項目融 資方式有BOT PPR ABS等。私人資本參與高速鐵路建設(shè)，體現(xiàn)了高 速鐵路市場化融資的突破。3）運用信托資金?；A(chǔ)設(shè)施信托是將社 會上閑散并期待增值的資金集中起來，委托信托投資公司管理、運作, 投資于某個基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，分享投資收益。信托公司通過產(chǎn)品創(chuàng) 新和組合投資等方法，對信托產(chǎn)品和自由資金采取出租、出售、貸款、 投資、同業(yè)拆

7、借、融資租賃等多種方式，全方位滿足各種市場需求， 具有明顯的綜合優(yōu)勢。4）民間投融資。隨著我國社會保障體系的不 斷完善，民間資本的可利用程度大大增加， 將民間資本引入軌道交通 建設(shè)也是未來投融資的選擇之一。3. 運用政府組織增信來覆蓋鐵路工程項目的風(fēng)險組織增信原理就是以特定組織的信用來提高某一企業(yè)或組織機(jī) 構(gòu)的信用水平，即信運用政府組織增信來用度。鐵路總公司在籌資中， 以自身的信用水平籌資，其成本必然會提高，對于鐵路這樣的帶有公 益性服務(wù)的項目，成本增加最后會轉(zhuǎn)嫁到消費者身上， 導(dǎo)致整個社會 福利水平的下降，帶來社會不滿。因此，一方面，運用政府組織增信 來覆蓋鐵路工程項目的風(fēng)險，最大限度地降低

8、鐵路工程籌資的成本。 另一方面，政府作為社會經(jīng)濟(jì)、政治活動的組織者和裁判員，在發(fā)展 市場主體、規(guī)范維護(hù)市場秩序、建立信用體系、實施政府增信等方面 應(yīng)起到重要的作用，并協(xié)調(diào)各方行為、彌補(bǔ)現(xiàn)存體制缺損、增強(qiáng)風(fēng)險 防范能力、促進(jìn)鐵路建設(shè)和良性發(fā)展。所以，鐵路總公司可以依托地 方財政，通過地方財政的組織增信，提高鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體的信 用水平，利用地方各級政府的政權(quán)信用，覆蓋鐵路工程項目的信貸風(fēng) 險。4. 充分利用資本市場進(jìn)行投融資，謀求軌道交通運輸業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā) 展鐵路建設(shè)投資數(shù)額巨大，投資回收周期漫長，建設(shè)項目完成多需 10年到20年。適合運用資本市場的投融資工具進(jìn)行運作以改變我國 東、中部的鐵路主

9、要依靠銀行貸款融資，西部公益性鐵路主要靠政府 投資的格局。為此，鐵路總公司應(yīng)該運用股票、債券、基金等工具籌 集建設(shè)資金，吸引社會資本進(jìn)入鐵路的運營和分配中。 擴(kuò)大權(quán)益性融 資比例，將債券融資規(guī)?？刂圃谝欢ǚ秶?，放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域， 給民間投資者以“國民待遇”。使地方政府成為重要的投資主體，這 樣便能夠為高速鐵路股份制公司運營和多元化運作創(chuàng)造良好的市場 環(huán)境。三、結(jié)語鐵路改革之后，我國軌道交通建設(shè)的投融資面臨著向市場化、多 樣化方式轉(zhuǎn)型的新課題，本文提出在體制改革的同時要繼續(xù)推進(jìn)深化 鐵路股份制改革，開拓市場化融資渠道，選擇多樣化的融資方式。進(jìn) 而提高鐵路發(fā)展的質(zhì)量和效益，是促進(jìn)社會發(fā)展的需要，也是促進(jìn)國 民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的前提。隨著投融資方式的市場化推進(jìn)，我國鐵 路運輸業(yè)中的諸多矛盾將從根本上得到解決。