國際金融第五章習(xí)題及參考答案

1、1第五章國際收支理論習(xí)題一、名詞解釋1 1、收入機(jī)制2 2、利率機(jī)制3 3、需求增減型政策4 4、需求轉(zhuǎn)換型政策5 5、米德沖突二、填空1 1、貿(mào)易條件表示的是一國交往中價(jià)格變動對實(shí)際資源的影響。當(dāng)貿(mào)易條件上升 時(shí)，我們稱該國的貿(mào)易條件 （ ），他表示該國出口相同數(shù)量的商品可換回 （ ） 數(shù)量的進(jìn)口商品；當(dāng)貿(mào)易條件下降時(shí)，我們稱該國的貿(mào)易條件（ ），他表示 該國出口相同數(shù)量的商品可換回（ ）數(shù)量的進(jìn)口。2 2、國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制包括（）、（ ）、（ ）等三種方式。3 3、丁伯根最早提出了將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型，該模型假定， 如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)具有線性結(jié)構(gòu)，決策者由 N N 個(gè)目標(biāo)，

2、只要有至少（ ）個(gè)線性 無關(guān)的政策工具，就可以實(shí)現(xiàn)這 N N 個(gè)目標(biāo)。4 4、彈性論研究的是在 （ ） 不變的條件下， （ ） 變動對一國國際收支由失衡調(diào)整 到均衡狀態(tài)的作用。5 5、需求轉(zhuǎn)換政策是指不改變（ ）和（ ），而改變（ ）和（ ）方向的政策三、多選題1 1、國際收支需求調(diào)節(jié)政策的類型包括：A A、支出增減型政策B B、 支出轉(zhuǎn)換型政策C C、 收入增減型政策D D、 收入轉(zhuǎn)換型政策E E、 融 資政策2 2、英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯 . .米德最早提出了固定匯率制度下的內(nèi)外均衡沖突問題。 在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，A A、 失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差2B B、 通貨

3、膨脹、經(jīng)常賬戶盈余C C、 失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶順差D D、 通貨膨脹、京城賬戶逆差E E、 失業(yè)增加、通貨膨脹3 3、收入機(jī)制對國際收支的自動調(diào)節(jié)過程可描述如下:A A、國際收支逆差對外支付增加B、對外支付增加國民收入下降C、國民收入下降社會總需求下降D社會總需求下降 進(jìn)口需求下降E、進(jìn)口需求下降貿(mào)易收支改善4 4、需求增減型政策主要指的是A A、 財(cái)政政策B B、 貨幣政策C C、 收入政策D D、 融資政策E E、 支出轉(zhuǎn)換政策四、計(jì)算假定條件：1英國國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目在貶值前處于平衡狀態(tài)；2英鎊貶值之前的匯率，1 1 美元=0.5=0.5 英鎊；3英鎊貶值后的匯率，1 1 美元=0.66

4、6=0.666 英鎊；4英國出口商品單價(jià) 1 1,美國出口商品單價(jià)$4$4；5進(jìn)口、出口商品的絕對價(jià)格不變；6供給彈性無窮大；7收入不變。英國的進(jìn)口變動狀況如下表所示進(jìn)口商品的匯價(jià)進(jìn)口商品進(jìn)口進(jìn)口的進(jìn)口的美價(jià)格變進(jìn)口數(shù)量進(jìn)口需求的3國外單價(jià)的價(jià)格數(shù)量支岀元支岀動率（%變動率價(jià)格彈性貶值前$4$1/0.5 250 100$200-貶值后$4$1/0.666 2.66445 120$18033-10-0.3英國的出口變動狀況如下表所示岀口商品的 國內(nèi)單價(jià)匯價(jià)出口商品的$價(jià)格岀口 數(shù)量岀口的$收入岀口的收入價(jià)格變動率（%）岀口數(shù)量變動率（%）岀口需求 的價(jià)格彈 性貶值前 1$1/0.5$2100$2

5、00 100貶值后 1$1/0.666$1.5140$210 14033401.21請計(jì)算：價(jià)格變動率2進(jìn)口、出口數(shù)量變動率3進(jìn)口需求的價(jià)格彈性；出口需求的價(jià)格彈性b b）簡答1 1 簡述國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制2 2、為什么會產(chǎn)生內(nèi)外均衡目標(biāo)之間的沖突3 3、簡述財(cái)政政策與貨幣政策搭配的原理4 4、簡述支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配原理5 5、簡述貨幣論的政策主張五、論述論述國際收支調(diào)節(jié)政策對我國經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的適用性。第五章國際收支理論習(xí)題參考答案一、名詞解釋1 1、收入機(jī)制是國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制之一。它是指國際收支逆差表明國民收入水平下 降，國民收入下降引起社會總需求下降，進(jìn)口需求下降，從而

6、貿(mào)易收支得到改善。 收入機(jī)制的自動調(diào)節(jié)過程可描述如下：國際收支逆差一對外支付增加一國民收入下降一社會總需求下降一進(jìn)4口需求下降一貿(mào)易收支改善2 2、利率機(jī)制是國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制之一。 它是指當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時(shí)， 本國貨幣 的存量（供應(yīng)量）相對減少，利率上升；而利率上升，表明本國金融資產(chǎn)的收益 率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升， 對外國金融資產(chǎn)的需求相對減少， 資金外流減少或資金內(nèi)流增加， 國際收支改善。 利率機(jī)制的自動調(diào)節(jié)過程可描述 如下：國際收支逆差一本國貨幣的存量（供應(yīng)量）相對下降一利率上升一本國金融 資產(chǎn)的收益率上升一對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相 對

7、減少（套利）7資金外流減少，資金內(nèi)流增加國際收支改善。3 3、 需求增減型政策是指改變社會總需求或國民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策。 這類政策旨在通過改 變社會總需求或總支出水平， 來改變對外國商品、 勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求， 達(dá)到 調(diào)節(jié)國際收支的目的。 這類政策主要是指財(cái)政政策和貨幣政策。 財(cái)政政策和貨幣 政策都可直接影響社會總需求， 由此調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡； 同時(shí)， 社會總需求的變動又 可以通過對邊際進(jìn)口傾向的影響而最終影響國際收支。4 4、 需求轉(zhuǎn)換型政策是指不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。 所謂改變支 出方向，是指將國內(nèi)支出從外國商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)的商品和勞務(wù)上來。 這類 政策

8、主要包括匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策、直接管制。政策原理：政策7改變貿(mào)易品的相對價(jià)格，改變貿(mào)易品的可獲得性7改變 需求和支出方向：將國內(nèi)支出從外國商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)的商品和勞務(wù)上來7調(diào)節(jié)國際收支5 5、 米德沖突英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯 米德（J.MeadeJ.Meade）于 19511951 年在其名著國際收支中 最早提出了固定匯率制度下的內(nèi)外均衡沖突問題。在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，失業(yè)增加、經(jīng) 常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況組合。 （假設(shè) 失業(yè)與通貨膨脹是兩種獨(dú)立的情況、外部均衡就是經(jīng)常賬戶平衡） 。在固定匯率 制度下，一國難以運(yùn)用匯率的變動來

9、作為政策工具，由此會出現(xiàn)以下情況：1 1、失業(yè)增加（要求）一擴(kuò)大需求的措施一經(jīng)常賬戶逆差經(jīng)常賬戶逆差（要求）縮減需求的措施一失業(yè)增加2 2、通貨膨脹（要求）f縮減需求的措施f國際收支順差5國際收支順差（要求）擴(kuò)大需求的措施一通貨膨脹這兩種情況意味著內(nèi)外均衡的沖突。顯然，用一個(gè)政策手段確實(shí)是無法同 時(shí)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)，當(dāng)外部均衡要求是想緊縮性政策時(shí)， 內(nèi)部均衡卻可能要求擴(kuò)張 政策。同樣， 當(dāng)外部均衡要求施以擴(kuò)張性政策時(shí)， 內(nèi)部均衡卻可能要求施以緊縮 性政策。具體來看， 當(dāng)國際收支逆差與事業(yè)， 或者國際收支順差與通貨膨脹同時(shí) 存在時(shí)，支出變更政策就陷入了左右為難的困境。 無論是達(dá)到內(nèi)部均衡還是外部 均

10、衡，都勢必以加重另一種失衡為代價(jià)。二、填空1 1 、改善 較多 惡化 較少2 2、 貨幣 - 價(jià)格機(jī)制 利率機(jī)制 收入機(jī)制3 3、 N N4 4、 收入 匯率5 5、 總需求 總支出 需求 支出三、多選1 1、 A A、 B B2 2、 A A、 B B3 3、 A A 、 B B 、 C C、 D D 、 E E4 4、 A A、 B B四、計(jì)算133%33%2進(jìn)口數(shù)量變動率 -10%-10%；除口數(shù)量變動率 =40%=40%進(jìn)口需求的價(jià)格彈性 =-0.3=-0.3 ；出口需求的價(jià)格彈性 =1.21=1.21五、簡答1 1、簡述國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制指不考慮政府干預(yù)的情

11、況下， 市場經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)其他變 量與國際收支相互制約和相互作用， 使得國際收支失衡得到調(diào)節(jié)的過程。 國際收 支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制包括“貨幣 - 價(jià)格機(jī)制”、“利率機(jī)制”和“收入機(jī)制” 。1 1、貨幣 - - 價(jià)格機(jī)制A A、在固定匯率制度下，這一機(jī)制是這樣發(fā)揮作用的：國際收支逆差貨幣外流增加，本國貨幣存量（貨幣供給量）減少國內(nèi)一般價(jià)格水平下降一出口商品價(jià)格下降，出口增加一貿(mào)易收支改善6B B、在浮動匯率制度下國際收支逆差本國貨幣外流增加，對外幣需求增加本國貨幣匯率下降進(jìn)口相對昂貴，出口相對便宜貿(mào)易收支改善2 2、收入機(jī)制國際收支逆差對外支付增加國民收入下降社會總需求下降進(jìn)口需 求下降貿(mào)易收支改善3

12、3、利率機(jī)制 國際收支逆差本國貨幣的存量（供應(yīng)量）相對下降利率上升本國金融資產(chǎn)的收益率上升對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求 相對減少（套利）資金外流減少，資金內(nèi)流增加國際收支改善。 國際收支自動調(diào)節(jié)的基本原理是運(yùn)用自由市場經(jīng)濟(jì)的各種宏觀變量的作用使國 際收支失衡自動得到改善。 由此可見， 純粹的市場機(jī)制是國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制 所必需的環(huán)境。2 2、為什么會產(chǎn)生內(nèi)外均衡目標(biāo)之間的沖突內(nèi)外均衡矛盾的產(chǎn)生源于經(jīng)濟(jì)的開放性。開放經(jīng)濟(jì)意味著一國經(jīng)濟(jì)活動跨越了國界。經(jīng)濟(jì)的開放，使得一國中央銀 行控制經(jīng)濟(jì)的難度加大。 例如，美聯(lián)儲要執(zhí)行緊縮的貨幣政策， 通過提高利率水 平來限制企業(yè)的投資。

13、 美國的企業(yè)對此地反映也許是， 通過許多設(shè)立在美國的國 外銀行的分支機(jī)構(gòu)去籌措資金， （因?yàn)槊缆?lián)儲的緊縮貨幣的手段只對國內(nèi)銀行有 效）這樣，美聯(lián)儲的努力就會付諸東流。 這說明，與封閉經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策相比， 開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策的效用會被削弱。由此可見，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策不僅作用于內(nèi)部均衡變量，而且 引起資本流動，從而影響國際收支。 當(dāng)內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開放性的要求是這些變 量的調(diào)整方向相反時(shí)， 就形成了內(nèi)外均衡的沖突。 為了解決這一矛盾， 政策搭配 就應(yīng)運(yùn)產(chǎn)生了。3 3、簡述財(cái)政政策與貨幣政策搭配的原理蒙代爾提出用財(cái)政政策和貨幣政策的搭配來解決內(nèi)部均衡和外部均衡的矛 盾。財(cái)政政策與貨幣政

14、策具體的搭配方式見下圖所示：7圖中：FFFF外部均衡線XXXX 內(nèi)部均衡線I I 區(qū)域一一國際收支順差、通貨膨脹IIII 區(qū)域一一國際收支逆差、通貨膨脹IIIIII 區(qū)域國際收支逆差、失業(yè)IVIV 區(qū)域 國際收支順差、失業(yè)當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)處于 IIII 區(qū)域和 IVIV 區(qū)域時(shí)，不會發(fā)生政策沖突，因?yàn)閮?nèi)部均衡和 外部均衡對政策的要求是一致的：國際收支逆差和通貨膨脹都要求運(yùn)用緊縮的財(cái) 政和貨幣政策；國際收支順差和失業(yè)都要求運(yùn)用寬松的財(cái)政和貨幣政策。但是，當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)處于 I I 區(qū)域和 IIIIII 區(qū)域時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡對政策的 要求上就處于左右為難的境地。I I 區(qū)域的情況是，一方面國際收支順差

15、要求運(yùn)用 寬松的政策加以調(diào)節(jié)；另一方面，通貨膨脹卻要求運(yùn)用緊縮的政策來調(diào)節(jié)。IIIIII區(qū)域表現(xiàn)為，一方面國際收支逆差要求運(yùn)用緊縮的政策來調(diào)節(jié)，而緊縮的政策加劇了失業(yè)的發(fā)生。面對這樣的情況，蒙代爾的政策指派發(fā)認(rèn)為，采用財(cái)政政策來解決內(nèi)部經(jīng)濟(jì) 失衡，用貨幣政策來解決外部經(jīng)濟(jì)失衡，就可以解決這一矛盾。4 4、簡述支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配原理支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配，是由斯旺（SwanSwan）提出的。斯旺的見解可用下圖加以說明本國貨幣的實(shí)際匯率8國內(nèi)支出增加圖中：橫軸一一國內(nèi)支出（消費(fèi)、投資、政府支出）縱軸一一本國貨幣的實(shí)際匯率（直接標(biāo)價(jià)法），單位外幣折合的本幣數(shù)上升，表示本幣貶值

16、IBIB 內(nèi)部均衡線。EBEB 外部均衡線。當(dāng)開放宏觀經(jīng)濟(jì)處于失衡時(shí)，比如在區(qū)間 I I 的 A A 點(diǎn)時(shí)，削減國內(nèi)支出，壓縮 總需求，通貨膨脹和國際收支逆差的壓力同時(shí)下降，A A 點(diǎn)遂向 0 0 點(diǎn)方向切近。但若開放宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡不是對稱地處于 EBEB 和 IBIB 之間，而是在區(qū)間 I I 的 B B 點(diǎn)上或 者區(qū)間 IIII 的 C C點(diǎn)上，政策搭配就變得十分必要。在 B B 點(diǎn)上，為達(dá)到經(jīng)常項(xiàng)目收 支平衡，就必須大幅度削減收支，使 B B 點(diǎn)向 D D 點(diǎn)移動。這樣，雖說外部失衡趨于 減少，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)卻進(jìn)入衰退和失業(yè)，因此必須同時(shí)實(shí)行匯率貶值的支出轉(zhuǎn)換政策； 同理，在 C C 點(diǎn)上，單

17、單使用支出增減型政策或支出轉(zhuǎn)換政策，也無法使C C 點(diǎn)向 0 0點(diǎn)方向切近，因此，應(yīng)當(dāng)搭配使用這兩種政策。針對不同的內(nèi)、外失衡情況，所 使用的政策搭配方法也不同?；镜乃悸肥?，利用支出增減政策謀求內(nèi)部均衡， 而利用支出轉(zhuǎn)換政策謀求外部均衡的實(shí)現(xiàn)。5 5、簡述貨幣論的政策主張貨幣論的政策主張歸納起來有以下幾點(diǎn)：第一， 所有國際收支失衡在本質(zhì)上都是貨幣性的，因此，國際收支失 衡都可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。第二， 所有國內(nèi)貨幣政策，主要指貨幣供應(yīng)政策，因?yàn)樨泿判枨笫鞘?入、利率的穩(wěn)定寒暑，而貨幣供應(yīng)則在很大程度上可由政府操 縱，因此，膨脹性的貨幣政策可以減少國際收支順差，而緊縮 性的貨幣政策可以減少國際收支逆差。第三，為平衡國際收支而采取的編制、進(jìn)口限額、關(guān)稅、外匯管制等等貿(mào)易和金融干預(yù)措施，只有當(dāng)他們的作用是提高貨幣需求、 尤其是提高國內(nèi)價(jià)格水平時(shí)，才能改善國際收支，