供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)綜述(共6頁(yè))

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)綜述引言近年來(lái)，物流業(yè)的快速發(fā)展，加劇了物流行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，打破了傳統(tǒng)物流業(yè)的格局，供應(yīng)鏈金融在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐過(guò)程中的迅速發(fā)展引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，而存貨質(zhì)押作為新型的供應(yīng)鏈金融融資模式中的一種，致力于幫助解決中小企業(yè)融資難問題，同時(shí)，也給金融機(jī)構(gòu)改革提供了方向，并且為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。而在大力開展存貨質(zhì)押融資的實(shí)踐中，存貨質(zhì)押因協(xié)調(diào)銀行、物流企業(yè)和中小企業(yè)三方的利益，獲得了極大的發(fā)展空間，因此受到了越來(lái)越多的重視?，F(xiàn)有的存貨質(zhì)押融資的相關(guān)研究主要集中在供應(yīng)鏈金融的概念、業(yè)務(wù)模式，服務(wù)定價(jià)等問題上，其中定量研究主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)度量方

2、面。文章對(duì)以往研究進(jìn)行簡(jiǎn)單的歸納梳理，找出目前研究中的不足、或有待改進(jìn)之處，為今后研究提供一個(gè)可能的方向。專心-專注-專業(yè)一、存貨質(zhì)押融資的概念存貨質(zhì)押融資是指借款人以存貨作為質(zhì)物向人借款，為實(shí)現(xiàn)對(duì)質(zhì)物的轉(zhuǎn)移占有，信貸人委托或資產(chǎn)管理公司等成為第三方企業(yè)，代為監(jiān)管和存儲(chǔ)作為質(zhì)物的存貨。融資的標(biāo)的物為存貨。在國(guó)外，存貨質(zhì)押融資的理念在很早就己經(jīng)產(chǎn)生了。同樣，融資的需求普遍存在，而質(zhì)押物也從最開始的不動(dòng)產(chǎn)發(fā)展到了流動(dòng)的存貨。在20世紀(jì)90年代以前，我國(guó)的存貨質(zhì)押融資類似于西方在初期所采取的存貨質(zhì)押融資商業(yè)模式。在這一時(shí)期，由于物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)沒有參與，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)質(zhì)押存貨的價(jià)值、品質(zhì)、銷售狀況等缺乏

3、足夠的信息，對(duì)質(zhì)押存貨的運(yùn)營(yíng)控制缺少專業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和技能，于是出于信貸風(fēng)險(xiǎn)的考慮，銀行開展這一融資服務(wù)較為謹(jǐn)慎。近年來(lái)，在我國(guó)沿海城市，一些銀行已經(jīng)和物流企業(yè)緊密開展了基于存貨質(zhì)押融資的存貨質(zhì)押融資服務(wù)，但遠(yuǎn)未將豐富的存貨擔(dān)保資源充分利用。其中大部分的銀行對(duì)這一創(chuàng)新還相當(dāng)謹(jǐn)慎，造成這個(gè)現(xiàn)象的重要原因是對(duì)存貨質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)欠缺。二、國(guó)內(nèi)外存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究綜述2.1國(guó)外存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究綜述國(guó)外文獻(xiàn)將供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)解釋為“脆弱性”。在一些情況下，供應(yīng)鏈脆弱性并沒有與嚴(yán)格區(qū)分，有時(shí)甚至與作為同義詞使用。就認(rèn)為“供應(yīng)鏈脆弱性與風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，不應(yīng)將與脆弱性分開單獨(dú)討論”，他將供應(yīng)鏈的

4、脆弱性定義為“由供應(yīng)鏈和外部風(fēng)險(xiǎn)造成的對(duì)供應(yīng)鏈可能造成的破壞性”。其內(nèi)部脆弱性是由于供應(yīng)鏈缺乏敏捷性造成的，外部脆弱性是受資源和運(yùn)輸?shù)膹?fù)雜性、需求和預(yù)測(cè)的不確定性兩因素影響。對(duì)于存貨質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的分析，對(duì)物流和金融整合創(chuàng)新下的風(fēng)險(xiǎn)的新特征進(jìn)行了分析；對(duì)存貨質(zhì)押融資中怎樣降低道德風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性進(jìn)行了闡述；提出了包括存貨質(zhì)押融資在內(nèi)的貿(mào)易融資與傳統(tǒng)融資模式的異同，并對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)分析概念模型進(jìn)行研究；定量研究了存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中關(guān)鍵指標(biāo)的確定，并探討了其對(duì)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的影響，第一次試著將資產(chǎn)質(zhì)押融資推廣到運(yùn)營(yíng)決策的制定中。存貨質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控程序和操作措施的研究如下， 研究了貸款利率波動(dòng)

5、的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)融資服務(wù)的影響及相應(yīng)政策； 分析了美國(guó)存貨質(zhì)押融資的發(fā)展趨勢(shì)，并指出 2003 年下降的原因在于風(fēng)險(xiǎn)控制水平的比較低，大銀行更加規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)較為保守，但是小銀行更加靈活； 指出了存貨質(zhì)押融資實(shí)踐中應(yīng)由主體準(zhǔn)入為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)控制理論轉(zhuǎn)化為基于過(guò)程控制的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立了貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析概念模型，將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為：業(yè)務(wù)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)和基本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)； 認(rèn)為存貨質(zhì)押融資必須嚴(yán)格監(jiān)控，闡明物流企業(yè)參與監(jiān)控的必要性。針對(duì)存貨質(zhì)押融資中的質(zhì)押率研究也較多。和 等分析了擔(dān)保貸款中的系列關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避作用； 利用了結(jié)構(gòu)化方法研究了貸款損失和質(zhì)押率之間的關(guān)系

6、；設(shè)定借款企業(yè)違約的概率為外生變量，得出了與銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力較為一致的質(zhì)押率決策；從借款企業(yè)角度來(lái)研究存貨融資，根據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論，得出利率和質(zhì)押率的選擇對(duì)銀行和企業(yè)盈利率的影響。國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)是學(xué)者們研究的熱點(diǎn)，大都分別從定性和定量方面分別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究。在定性研究方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，對(duì)物流金融的風(fēng)險(xiǎn)做了定性討論，詳細(xì)描述了基于權(quán)利質(zhì)押和基于流動(dòng)貨物質(zhì)押的兩種物資銀行業(yè)務(wù)模式。根據(jù)新巴塞爾協(xié)議將基于存貨質(zhì)押融資的融資風(fēng)險(xiǎn)類似于其他信貸風(fēng)險(xiǎn)劃分為：法律風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)； 認(rèn)為存貨質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)主要有供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，質(zhì)押物市場(chǎng)需求及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，回購(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)物監(jiān)管風(fēng)

7、險(xiǎn)?；谀：u(píng)判方法來(lái)研究物流金融的風(fēng)險(xiǎn)。從物流企業(yè)角度，從物流企業(yè)角度對(duì)存貨質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)分析，提出運(yùn)用信用利差期權(quán)的方法轉(zhuǎn)移和管理供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的原理和思路。提出運(yùn)用信用利差期權(quán)的方法轉(zhuǎn)移和管理供應(yīng)鏈金融. 38基于結(jié)構(gòu)方程模型評(píng)價(jià)物流金融風(fēng)險(xiǎn)管理。通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，建立了供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系;將層次分析法與模糊綜合評(píng)價(jià)法相結(jié)合，為供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供了一種科學(xué)可行的方法。在動(dòng)態(tài)控制存貨價(jià)值量下限的質(zhì)押方式下,構(gòu)建變現(xiàn)時(shí)間模型,提出度量?jī)r(jià)值風(fēng)險(xiǎn)模型。在風(fēng)險(xiǎn)控制上，動(dòng)態(tài)質(zhì)押模式下的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)伴隨著整個(gè)質(zhì)押期,采用L-

8、VaR的方法研究了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),提出了最優(yōu)變現(xiàn)時(shí)間模型以及變現(xiàn)策略,在此基礎(chǔ)上給出預(yù)期收益模型,與此同時(shí)也給出了度量業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)度量模型,并給出具體案例供銀行操作借鑒。針對(duì)存貨質(zhì)押融資中的核心企業(yè)、中小企業(yè)和銀行建立了雙重 Stackelberg 博弈模型。研究當(dāng)存貨需求量滿足隨機(jī)波動(dòng)時(shí)，不同風(fēng)險(xiǎn)偏好銀行的最優(yōu)質(zhì)押率決策。分析了供應(yīng)鏈存貨融資的優(yōu)勢(shì)，對(duì)物流企業(yè)在銀行的統(tǒng)一授信模式下自主發(fā)展供應(yīng)鏈存貨融資存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了探討，并提出了一些規(guī)避措施，為物流企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈存貨融資業(yè)務(wù)提供參考,采用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估打分法，確定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，量化風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警與控制。即中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和三方最優(yōu)決策的動(dòng)態(tài)博

9、弈分析。三總結(jié)對(duì)供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)研究的文獻(xiàn)較多，對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。首先，國(guó)外對(duì)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)用較早，其研究可能相對(duì)更成熟一些，思路體系都較為清晰，而國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)過(guò)于散亂不成系統(tǒng)，使得資料搜集者對(duì)于資料的處理比較困難，而且風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型過(guò)于復(fù)雜，對(duì)變量要求較高。已有很多學(xué)者對(duì)存貨質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，但對(duì)其中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)研究并不是很多，而將迭種風(fēng)險(xiǎn)度量方法運(yùn)用到存貨質(zhì)押融資的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范研究在國(guó)內(nèi)仍是一個(gè)較新的研究課題。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的模型，大都來(lái)自于國(guó)外的學(xué)者。這些模型具有很強(qiáng)的適用性，不僅僅在金融領(lǐng)域，在投資理財(cái)、財(cái)務(wù)管理方面也有很廣泛的應(yīng)用。因此，可以說(shuō)該研究的水平很高。其次，在一

10、味追求建模與風(fēng)險(xiǎn)量化的同時(shí)，忽略了主觀因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。和將現(xiàn)金流安全水平引入到庫(kù)存控制問題中進(jìn)行了研究，模型比較復(fù)雜，且命題的假設(shè)相對(duì)理想，與現(xiàn)實(shí)差距較大。另外，很多因素很難進(jìn)行量化，即便得到了量化，也無(wú)法衡量其準(zhǔn)確性。模型化的另一大缺點(diǎn)就是對(duì)變量的處理趨于復(fù)雜。某些模型對(duì)變量的要求很高，例如要成線性等有穩(wěn)定的規(guī)律可循，這也使得模型化在某些情況下與現(xiàn)實(shí)情況相差過(guò)多，失去了意義。國(guó)內(nèi)的研究依然處于探索階段，許多模型的建立與應(yīng)用大都參考了國(guó)外的研究成果。供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法很多，可以采用傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，也可以采用打分法。而我國(guó)在這方面的研究大都釆用這一種分析方法，缺乏創(chuàng)新。對(duì)風(fēng)

11、險(xiǎn)問題的研究大都集中在存貨質(zhì)押率及對(duì)第三方物流公司的管理等幾個(gè)問題，很少有學(xué)者對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的源頭進(jìn)行分析。風(fēng)險(xiǎn)控制包括事前、事中、事后控制三部分，目前的研究?jī)H重視了事中與事后控制，忽視了事前控制的重要性。因此， 建立一套科學(xué)客觀、基于存貨融資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系是目前急需解決的問題。參考文獻(xiàn)1 Jutter, U., Peck, H., Christopher, M. Supply Chain Risk Management: Outlining an Agenda for Future Research J. International Journal of Logistics: Resear

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