保險(xiǎn)資金運(yùn)用新框架

1、保險(xiǎn)資金運(yùn)用新框架保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展有“兩個(gè)輪子”，一個(gè)輪子是承保業(yè)務(wù)，另一個(gè)輪子是資金運(yùn)用業(yè)務(wù)。現(xiàn)代保險(xiǎn) 業(yè)的重要特征之一是，要求承保業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)并重。由于保險(xiǎn)業(yè)的承保業(yè)務(wù)一般是虧 損的，因此，其經(jīng)營狀況如何，整體收入水平是否飽滿，償付能力是否充足，主要依賴于資 金運(yùn)用業(yè)務(wù)。在中國，通過各方努力，近年來在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面取得了不少進(jìn)展，但總體 來看，其運(yùn)用渠道仍嚴(yán)重受限，這對(duì)于提高保險(xiǎn)資金的投資收益，是很大的制約。十年磨一劍。已于2009年10月1日實(shí)行的新保險(xiǎn)法，為保險(xiǎn)資金運(yùn)用奠定了新的框 架，具有里程碑的意義。未來保險(xiǎn)資金可運(yùn)用的領(lǐng)域，由原保險(xiǎn)法規(guī)定的“銀行存款、 買賣政府債券和買賣金融債

2、券”，大幅拓寬至“銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金 份額等有價(jià)證券，以及投資不動(dòng)產(chǎn)”等更廣泛的領(lǐng)域，在與國際逐漸接軌的同時(shí)，也為保險(xiǎn) 業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。一保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展中的償付能力隱憂中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展很快。自1979年恢復(fù)保險(xiǎn)市場以來，全國保費(fèi)收入年均增長30流右，已初步形成了國有保險(xiǎn)公司為主體、股份制及中外合資保險(xiǎn)公司并存、上百家保險(xiǎn)公司競爭發(fā) 展的新格局。2009年9月末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到3.79萬億元，較年初增長18.9%;其中，銀行存款 1.01萬億元，投資規(guī)模2.42萬億元。2009年19月，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入8580億元，在全部 保費(fèi)收入中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入 2233.9億元，

3、占保費(fèi)總收入的26.01%,支付賠款1116.8億 元，賠付率50.1%;人身險(xiǎn)彳費(fèi)收入6346.4億元，占保費(fèi)總收入的73.99%,支付賠款和給 付1225.6億元，賠付率為19.3%。2008年，中國保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)賠款、給付 2971億元，2009年前三季度為2342億元，考慮到 19882009年這21年間，保險(xiǎn)公司共支付各類賠款和給付保險(xiǎn)金為3100億元，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)和人民生活的支持力度，可謂非常之大。保險(xiǎn)市場雖然發(fā)展快，但保險(xiǎn)公司的償付能力始終存在隱憂。近年來，部分保險(xiǎn)公司通過改 制重組并從資本市場融資，壯大了資本實(shí)力，加之保費(fèi)收入較快增長，償付能力還算充足； 但這并不意味著沒有問題

4、?；仡櫰饋恚袊?1997年曾出現(xiàn)過中資保險(xiǎn)公司償付能力不足 的問題，當(dāng)時(shí)不足差額為74.5億元，僅占最低償付能力標(biāo)準(zhǔn)的 32.69%,情況相當(dāng)嚴(yán)峻。目 前，中國中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠款與給付占保費(fèi)收入的比例并不是很大，2009年19月，總的賠 付率為27.3%,這主要是由于中國的保險(xiǎn)業(yè)正處于擴(kuò)張期，保費(fèi)收入總是大于理賠支付所 致，但這很難長久維系。國外的經(jīng)驗(yàn)表明，隨著競爭的加劇和市場的成熟，保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)終將出現(xiàn)普遍虧損狀 態(tài)。目前中國保險(xiǎn)業(yè)的主要經(jīng)營指標(biāo)尚可，但從收入方面看，保費(fèi)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資收入， 如果不從根本上改變保險(xiǎn)資金投資收益較少的現(xiàn)狀，從長遠(yuǎn)看，潛在的問題是存在的，參見 表1。這

5、就需要提高保險(xiǎn)資金的投資回報(bào)，其中，拓寬資金運(yùn)用范圍是首要選擇。單位：%科0美國日本德國法國英國承保控號(hào)率0.330.51-11.6272-B.48投資帙益率14,44B.488.7213. 0113.29H. 55綜合盈余率5.S4. 564.991.384. 573.07注：承保盈虧率為盈虧/保費(fèi)，投資收益率為投責(zé)收益/保費(fèi)” 資料來源；中國保監(jiān)會(huì)表1 19751992年發(fā)達(dá)國家承保盈虧率和投資收益率比較二 拓寬資金運(yùn)用范圍長期以來，就如何拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍問題，中國保險(xiǎn)監(jiān)管部門及參與各方積極探討，不斷努力，取得很大進(jìn)展。截至 2009年9月底，中國保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為 3.43萬億元，

6、其 中債券投資為1.74萬億元，占比為50.7%,銀行存款1萬億元，占比為29%股票投資在 3700多億元，占比為10.7%,證券、基金投資2225.7億元，占比為6%（參見圖1）。新保險(xiǎn)法除賦予保險(xiǎn)公司更為寬廣的業(yè)務(wù)范圍外，也從法律方面對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的擴(kuò) 大進(jìn)行了明確界定。圖1中國保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)（2009年9月）在業(yè)務(wù)范圍方面，新保險(xiǎn)法規(guī)定，保險(xiǎn)公司可在監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，經(jīng)營與保險(xiǎn)有關(guān)的其 他業(yè)務(wù)。根據(jù)原保險(xiǎn)法，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍包括人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司的業(yè) 務(wù)范圍由保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法核定，只能在被核定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)從事保險(xiǎn)經(jīng)營活動(dòng)。而新 保險(xiǎn)法則將“保險(xiǎn)公司不得兼營本法及其他法律、行政法規(guī)規(guī)定以外的業(yè)務(wù)”這一表述 刪除。之所以