光線傳媒財(cái)務(wù)分析

1、光線傳媒財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、公司簡(jiǎn)介（一）基本情況中文名稱(chēng)：北京光線傳媒股份有限公司英文名稱(chēng)： Beijing Enlight Media Co., Ltd.中文名稱(chēng)縮寫(xiě)：光線傳媒光線傳媒是國(guó)內(nèi)最大的電視節(jié)目制作公司，每天制作 6 小時(shí)精彩電視節(jié)目，涵 蓋娛樂(lè)資訊、綜藝節(jié)目和生活類(lèi)節(jié)目。光線的日播娛樂(lè)資訊節(jié)目娛樂(lè)現(xiàn)場(chǎng)、 音樂(lè)風(fēng)云榜、影視紀(jì)、最佳現(xiàn)場(chǎng)，均已連續(xù)播出 10 年以上。通過(guò)持 續(xù)的改進(jìn)和創(chuàng)新，始終領(lǐng)導(dǎo)電視潮流，成為同類(lèi)節(jié)目的榜樣。在綜藝節(jié)目和生活 類(lèi)節(jié)目領(lǐng)域，光線后來(lái)居上，成為衛(wèi)視及各級(jí)電視臺(tái)首選的合作伙伴。光線引人 注目的 E 標(biāo)已經(jīng)成為電視界著名標(biāo)志之一，被觀眾和廣告商視為收視率的保證

2、。 光線是中國(guó)娛樂(lè)整合營(yíng)銷(xiāo)的先行者。光線專(zhuān)注于 15到 40 歲這一最有商業(yè)價(jià)值的 觀眾群體，為了服務(wù)客戶，光線經(jīng)常集各種身份于一身：作為節(jié)目制作公司，為 客戶量身定做高品質(zhì)節(jié)目和活動(dòng)；作為廣告公司，為客戶打造獨(dú)特營(yíng)銷(xiāo)方案并提 供自有投放平臺(tái)；作為公關(guān)公司，光線超越電視，為客戶進(jìn)行多媒體宣傳推廣。 作為活動(dòng)公司，為客戶創(chuàng)意和執(zhí)行高難度的娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。光線的整合營(yíng)銷(xiāo)模式 吸引了超過(guò) 500 名廣告客戶，這些響亮的品牌和光線傳媒交相輝映，共同分享市 場(chǎng)的成長(zhǎng)。二、會(huì)計(jì)報(bào)表分析1. 資產(chǎn)分析（1）資產(chǎn)規(guī)模及資產(chǎn)變動(dòng)分析20102012 年，光線傳媒公司總資產(chǎn)在數(shù)量和幅度上均有增長(zhǎng)， 20102012

3、 年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為 17.68% 、364.56% 、13.93% 。資產(chǎn)規(guī)模增加的主要是 由于流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的同時(shí)增加引起的。 20102012年流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別 為 20.51% 、449.98% 、3.16% ，而非流動(dòng)資產(chǎn) 20102012 年增長(zhǎng)率分別為 7.56% 、 22.21% 、208.09% ?？梢钥闯?，流動(dòng)資產(chǎn)在 2011 年增長(zhǎng)最快，前所未有的提高， 這也是導(dǎo)致總資產(chǎn)在 2011 年增長(zhǎng)幅度較大的原因之一；同時(shí)非流動(dòng)資產(chǎn)的增幅雖 不及流動(dòng)資產(chǎn)，但它在 2012 年也是大規(guī)模增加的。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，在 2011 年光線傳媒公司的流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加的原因是

4、因?yàn)樵摴驹?2011年 8 月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，這是繼華誼兄弟和華策影視之后， 第三家在內(nèi)地上市的影視娛樂(lè)公司，本次上市為它募集到了大量資金，使得公司 總資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加。值得注意的是，光線傳媒的非流動(dòng)資產(chǎn)在前幾年時(shí) 的增長(zhǎng)都較平穩(wěn)，而在 2012 年迅速增長(zhǎng)，主要是長(zhǎng)期股權(quán)投資的大幅增加。 2012 年長(zhǎng)期股權(quán)投資較上年增加 15227萬(wàn)，增幅為 38067.5%，這是因?yàn)樵?2011 年上市 后光線傳媒開(kāi)始擁有了較多的流動(dòng)資產(chǎn)，在 2012 年就開(kāi)始增加長(zhǎng)期股權(quán)投資，這 是提高資金利用效率的合理舉措。（2） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表2010年（ 百萬(wàn)元 ）2011年（百

5、萬(wàn)元）2012年（百萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)32617901850固定資產(chǎn)15.7524.7122.07資產(chǎn)總額40818902160流固比20.7072.4483.82流動(dòng)資產(chǎn)比重 （%）79.9094.7185.65固定資產(chǎn)比重 （%）3.861.311.022010-2012 年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，流動(dòng)資產(chǎn)所占比例最大，幾乎都在 80%以上，甚 至在 2011 年都高達(dá) 94%了，結(jié)合其所處的行業(yè)來(lái)看，高流動(dòng)資產(chǎn)是新傳媒行業(yè)中 的常態(tài)。 2011 年流固比例大致 72.44:1,2012 年流固比大致為 83.82:1 ?？梢?jiàn)光線 傳媒的固定資產(chǎn)比重一直較低于流動(dòng)資產(chǎn)比重，屬于保守型的固流機(jī)構(gòu)，它的資

6、產(chǎn)流動(dòng)性很好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，盈利能力也很高。2. 所有者權(quán)益分析（1） 資本結(jié)構(gòu)分析所有者權(quán)益的規(guī)模往往與資本結(jié)構(gòu)密切相連。資本結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)負(fù)債與 股權(quán)的比例關(guān)系，在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，同時(shí)也是檢驗(yàn) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而涉及企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，它是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的起 點(diǎn)和歸宿。下圖為光線傳媒負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)從中我們可以看出光線傳媒的負(fù)債及所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)中，資本公積所占 比例最大，為 59%，其次是未分配利潤(rùn)，為 20%，原因是光線傳媒在截留利潤(rùn)，想 進(jìn)一步發(fā)展、擴(kuò)張。但是它也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加負(fù)債，獲得更好的財(cái)務(wù)杠桿利益。（一）利潤(rùn)表分析光線傳媒 20102012年

7、的利潤(rùn)表如下：報(bào)告日期2012/12/312011/12/312010/12/31營(yíng)業(yè)總收入 （ 萬(wàn)元）1033866979347960營(yíng)業(yè)收入 （萬(wàn)元）1033866979347960利息收入 （萬(wàn)元）-0營(yíng)業(yè)總成本 （ 萬(wàn)元）663814869936047營(yíng)業(yè)成本 （萬(wàn)元）582934124429071營(yíng)業(yè)稅金及附加 （ 萬(wàn)元）214626211859銷(xiāo)售費(fèi)用 （萬(wàn)元）171313031240管理費(fèi)用 （萬(wàn)元）495136253245財(cái)務(wù)費(fèi)用 （萬(wàn)元）-1993-696397資產(chǎn)減值損失 （ 萬(wàn)元）1270602234公允價(jià)值變動(dòng)收益 （萬(wàn)元 ）-0投資收益 （萬(wàn)元）127-0營(yíng)業(yè)利潤(rùn) （

8、萬(wàn)元）371322109311914營(yíng)業(yè)外收入 （ 萬(wàn)元）21214001643營(yíng)業(yè)外支出 （ 萬(wàn)元）11461非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 （ 萬(wàn)元）113利潤(rùn)總額 （萬(wàn)元）392422148913496所得稅費(fèi)用 （ 萬(wàn)元）822039092214未確認(rèn)投資損失 （ 萬(wàn)元）-0凈利潤(rùn) （ 萬(wàn)元）310221758011282歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（ 萬(wàn)元 ）310221758011282被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（ 萬(wàn)元 ）-0少數(shù)股東損益 （ 萬(wàn)元）-0基本每股收益1.291.881.37稀釋每股收益1.291.881.37對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 （ 萬(wàn)127從上表中我們可以看出， 2

9、0102012年光線傳媒實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)雙增 加，2012年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為 48.13% 、76.47% 。 同時(shí)我們也可以看到，光線傳媒的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本在這三年內(nèi)都是呈上升趨 勢(shì)的，而且上升幅度一直在加大，成長(zhǎng)趨勢(shì)非常強(qiáng)勁， 20102012年?duì)I業(yè)收入增幅 分別為 24.5% 、45.5% 、48.1% ；營(yíng)業(yè)成本增幅分別為 20.5% 、41.9% 、41.3% ， 主要是由于 2011年8月 3日在深交所高調(diào)上市，大幅投資于電視節(jié)目制作、電視 劇購(gòu)買(mǎi)和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到人民幣 6.98 億元，同時(shí)由于部 分業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移，為保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)

10、勢(shì)和持續(xù)健康發(fā)展的能力，著眼于提升未來(lái)競(jìng)爭(zhēng) 力，加強(qiáng)資源優(yōu)化配置，加大了電視節(jié)目、大型活動(dòng)、電影電視劇等各方面的投 入，營(yíng)業(yè)成本達(dá)到 4.12 億元。但是營(yíng)業(yè)收入的增幅越來(lái)越比營(yíng)業(yè)成本的增幅要大， 說(shuō)明光線傳媒是真正在發(fā)展，而不是單純地?cái)U(kuò)大規(guī)模，以提高成本來(lái)增加收入。（二）現(xiàn)金流量表分析光線傳媒 20102012年現(xiàn)金流量表如下所示：報(bào)告日期 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) （ 萬(wàn)元）729975943848552經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) （ 萬(wàn)元）838677818145040經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（ 萬(wàn)元 ）-10869-1874235

11、11投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) （ 萬(wàn)元 ）641202投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) （ 萬(wàn)元 ）2129928876523投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（ 萬(wàn)元 ）-21294-2883-5321籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) （ 萬(wàn)元）014460311600籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) （ 萬(wàn)元）109601862610334籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（ 萬(wàn)元 ）-109601259771266匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 （ 萬(wàn)元）4-54-55現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 （ 萬(wàn)元）-43119104297-599加: 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額（ 萬(wàn)元 ）10829539984597期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 （ 萬(wàn)元）

12、6517710829539981、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。 2010-2012 年，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入和流出都在增加，但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出的增幅要大于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入的增幅。在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn) 金流入中，銷(xiāo)售商品和提高勞務(wù)所占比重最大，增加也是最多的。主要還是因 為它上市，大幅投資于電視節(jié)目制作、 電視劇購(gòu)買(mǎi)和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等， 營(yíng)業(yè)收入不斷增加。2、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。從 20102012年，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額持續(xù)下降，主要是由于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入減少，而現(xiàn)金流出大額增加， 其中投資所支付的現(xiàn)金從在 2010年到 2012年的增加額分別為 40 萬(wàn)元、 20060 萬(wàn)元，可見(jiàn)

13、增幅巨大，通過(guò)相關(guān)資料我們發(fā)現(xiàn)，自 2011 年下半年以來(lái)，電視 劇行業(yè)發(fā)生了較大變化，主要是“限廣令”等政策的出臺(tái)，使得電視臺(tái)的電視 劇廣告收益面臨較大的不確定性，因此轉(zhuǎn)變了投資方向，在2012 年，增資全資子公司北京光線傳媒影業(yè)以投資影片，同時(shí)認(rèn)購(gòu)歡瑞世紀(jì)影視傳媒股份有限 公司發(fā)行的股份，還通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，獲得天神互動(dòng) 10%的股權(quán)，通過(guò)這 些股權(quán)投資，來(lái)完善其產(chǎn)業(yè)鏈。3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。在 2010 年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入最多，主要來(lái) 源是取得借款收到的現(xiàn)金， 為其 2011年的上市做準(zhǔn)備，籌集大量資金，在 2011 年，公司上市，這時(shí)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要靠吸收投資收到的現(xiàn)金