中小企業(yè)融資異象制度缺陷與金融創(chuàng)新講解

1、中小企業(yè)融資異象、制度缺陷及金融創(chuàng)新國外發(fā)達國家也存在中小企業(yè)金融問題。早在1931年，英國針對英國的情況就提出了金融缺口問題( )，指出由于該類金融風險的特殊性，使得企業(yè)融資非常困難。國內(nèi)對中小企業(yè)融資問題的研究剛剛起步。林毅夫、李永軍(2001)認為中國由于缺乏中小金融機構(gòu)造成了中小企業(yè)融資的困難。陳曉紅(2004)從銀行角度分析了融資難的信用評級、抵押擔保和風險管理等問題。王麗婭(2005)從政府層面和宏觀領域淪述了中小企業(yè)融資模式和戰(zhàn)略選擇。胡昌生(2006)用行為金融學理論和方法研究資本市場的金融異象。因此，本文結(jié)合湖北情況從信貸市場金融異象的視角來分析中小企業(yè)融資難的癥結(jié)，進而從信

2、貸制度層面探索中小企業(yè)金融創(chuàng)新問題，具有十分重要意義。一、信貸市場中小企業(yè)金融異象的三種表現(xiàn)據(jù)人民銀行武漢分行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：從2005年到2006年，湖北省各家銀行的人民幣信貸余額分別為5649.67億元和6434.85億元，2006年及上一年相比，全門徑大中小各類企業(yè)貸款余額增加785.18億元，增長率13.90%，在2006年末貸款余額6434.85億元中，全省大企業(yè)貸款余額為3214.15億元，比上一年貸款余額增加460.88億元，增長16.74%；而全省中小企業(yè)貸款余額為3220.7億元，比上一年貸款余額增加324.2億元，增長11.2%，低于大企業(yè)增長率5.54個百分點(以下所引數(shù)據(jù)

3、如無特別說明的，均來源于人行武漢分行)。如果從不同結(jié)構(gòu)信貸市場金融資源配置效率上看，中小企業(yè)金融異象存在如下三種表現(xiàn)。1.縣城經(jīng)濟信貸支持及經(jīng)濟貢獻的非對稱性異象。2005年，湖北省大中城市貸款4303.19億元，占比73.49%，僅為3143.89億元，占比48.22%，每元貸款0.73元；而縣域貸款為1552.56億元，占比26.51%，而為3376.25億元，占比51.78%，每元貸款達2.17元。也就是說，縣域經(jīng)濟的投入產(chǎn)出及大中城市的對比數(shù)字分別為1：2.17和1：0.73，前者信貸配給效率為后者的297%，而現(xiàn)實資金市場的發(fā)展重點并未轉(zhuǎn)向縣域等相對欠發(fā)達地區(qū)。因為，相對集中了為數(shù)眾

4、多的金融機構(gòu)的傳統(tǒng)發(fā)達地區(qū)企業(yè)較易獲得融資支持，欠發(fā)達地區(qū)企業(yè)則在信貸市場上難以得到及其貢獻相稱的資金份額。這樣，流向大中城市較多，資金流向縣域較少。這一信貸偏好異象，進一步惡化了縣域中小企業(yè)的融資環(huán)境。2.非中心城市信貸支持及經(jīng)濟貢獻的非對稱性異象。2005年，武漢、襄樊、宜昌三大省內(nèi)中心城市貸款余額4078億元，占全省比例達71.8%，為3417億元，占全省的52%，每元貸款0.84元，其它省內(nèi)地區(qū)城市貸款余額1576.5億元，僅占28.2%，而為3103億元，占比48%，每元貸款1.97元。及其他非中心城市相比較，信貸資金資源占有率對比2.55：1，而對經(jīng)濟貢獻份額占比為1.08：1，中

5、心城市信貸資源配置效率明顯低于非中心城市。因此，我省在信貸支持上有強烈的偏向大項目、大企業(yè)和大城市傾向，而其他非中心城市相對處于劣勢地位。這種城市差異上的偏好及信貸異象，無疑加劇了廣大非中心城市及其周邊地區(qū)中小企業(yè)的融資困境。3.非國有企業(yè)信貸支持及經(jīng)濟貢獻的非對稱性異象。從2005年的情況看，全省國有企業(yè)7100戶，占企業(yè)總數(shù)的9.6%，貸款余額1148.77億元，占比65.4%，完成1051.82億元，占比52%，每元貸款0.92元；民營(非國有)企業(yè)6.39萬個，占比81.4%，貸款余額607.95億元，僅占34.6%，完成955.39億元，占比48%，每元貸款1.56元。非國有企業(yè)信貸

6、配置所產(chǎn)生的效益及國有企業(yè)的比值為1.70：1，前者高出70%。現(xiàn)實中，非國有企業(yè)長期處于信貸市場的邊緣，反映出不同所有制企業(yè)在取得融資便利方面的極大反差信貸資金流向國有企業(yè)較多，流向民營(非國有)企業(yè)較少。這種反差，也是形成以非國有經(jīng)濟為主體的中小企業(yè)融資困境的重要原因。二、商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸制度六大缺陷及其效應現(xiàn)階段信貸市場出現(xiàn)金融異象，是有多方面原因的，包括中小企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范、金融生態(tài)環(huán)境不完善和中小企業(yè)金融體系不健全等，但現(xiàn)行商業(yè)銀行信貸制度存在明顯缺陷是直接影響中小企業(yè)融資的最為重要的原因，這些缺陷及其不良效應主要表現(xiàn)在以下方面：1.商業(yè)銀行信貸支持制度體系極不平衡的缺陷，加劇

7、了現(xiàn)有二元金融結(jié)構(gòu)的矛盾。長期以來形成的二元金融結(jié)構(gòu)問題，近年來表現(xiàn)更加突出。從1997年起，4家國有商業(yè)銀行先后撤并縣域分支機構(gòu)，業(yè)務向大中城市收縮。至目前為止，4家國有銀行機構(gòu)數(shù)量從14.41萬個減少到8.85萬個，其中中西部退出的機構(gòu)要遠大于東部地區(qū)。1988-2002年期間，工行在東、中、西部分別減少機構(gòu)數(shù)量比率為24.3%、42.3%和37.1%，中部縣域金融機構(gòu)受到撤并最多。從湖北仙桃情況看，工、中、建三家銀行撤消全部農(nóng)村網(wǎng)點48個，農(nóng)行撤消46個，僅在大集鎮(zhèn)留有15個網(wǎng)點，而農(nóng)村信用社也從147個網(wǎng)點撤并了92個，使得中小企業(yè)喪失了金融依托。2.信貸資金集中管理制度收縮過緊的缺陷

8、，積淀了“截流”及“惜貸”難題。當前各主要商業(yè)銀行在信貸資金管理上，推行的是全部上收到省級分行集中管理的制度。目前這種管理體制，勢必造成資金被省級銀行機構(gòu)“截流”。2006年四家國有商業(yè)銀行各項存款達到5025億元，占各省總存款的70%，其中來源于縣域和不發(fā)達市州的存款占46%。同時，也使得各基層銀行“惜貸”，而作為縣域經(jīng)濟主體的中小企業(yè)更難以獲得信貸支持。以湖北潛江為例，其農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)和非公有制企業(yè)等“三類主體”對該市貢獻率平均86.5%，但同期這“三類主體”在銀行的貸款份額合計只有50.3%。不和諧差異為1.7：1。3.銀行信貸授權管理制度不盡合理的缺陷，剝奪基層銀行信貸活力。近年來，隨

9、著國有商業(yè)銀行以經(jīng)濟效益為中心的商業(yè)化經(jīng)營目標的逐步確立，紛紛收縮縣域分支機構(gòu)信貸權限，實行信貸授權管理制度。這種信貸權限的分級授權管理，使得地市縣級銀行基本只有信貸資金供給義務，沒有信貸資金使用權利。縣域銀行貸款權基本被上收，一般只有組織資金權、貸款調(diào)查權、項目推薦權和貸款回收權，除小額質(zhì)押貸款和貼現(xiàn)等風險較小的貸款外沒有任何其他貸款的審批權。直接為縣域經(jīng)濟和中小企業(yè)服務的一線銀行機構(gòu)，基本喪失了貸款機會和貸款支持能力。4.信貸市場風險管理制度遠未完善的缺陷，造成信息不對稱風險控制乏力。由于中小企業(yè)償債能力信息的不對稱致使銀行出現(xiàn)逆向選擇和道德風險是形成信貸市場金融異象的重要原因。目前，湖北

10、中小企業(yè)大都缺乏可信的財務報表信息，對應的社會信用評級系統(tǒng)不完善，更缺乏健全的信用風險管理體系，銀行對中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、信用好壞和償債能力等信息的掌握及企業(yè)實際情況相差很大。因此，在信息不對稱和考慮資金安全的情況下，結(jié)果造成：(1)商業(yè)銀行偏好大企業(yè)、大項目、大城市，發(fā)放財務報表型貸款和信用評分型貸款；(2)銀行依據(jù)并非真實的信息，而在貸款對象的甄別上做出不利于中小企業(yè)的逆向選擇；(3)采用緩解信息不對稱的謹慎貸款技術，以能否提供抵押擔保來判斷貸款的可行性。但1999年以來數(shù)次不良貸款剝離，表明現(xiàn)行信貸風險管理制度缺乏應有的控制力和有效性。5.信貸責任追究制度和監(jiān)管制度權責不對稱的缺陷，致使

11、多重“恐貸”資源配置效率低下。受上世紀末發(fā)生的亞洲金融危機的啟示，商業(yè)銀行全面推行新的信貸責任追究制度零風險管理制度和終身責任追究制度，使信貸部門和信貸員的權、責、利三者極不相稱，“多貸責任大，少貸責任小，不貸無責任”，在嚴格的貸款約束下，卻缺乏相應的激勵措施，因此，普遍存在“恐貸”現(xiàn)象。同時，隨著金融監(jiān)管部門對信貸政策引導和風險管理監(jiān)管的加強，信貸市場出現(xiàn)兩種歧視：一是在企業(yè)資信評級制度中，存在對中小企業(yè)規(guī)模歧視的考核指標；二在所有制企業(yè)選擇上，存在對非國有企業(yè)產(chǎn)權性質(zhì)的歧視。為了今后的免責，盡量回避中小企業(yè)和民營企業(yè)，這種多重“恐貸”已制約了資源的合理配置。6.國家信貸政策支持制度及地方配

12、套政策制度不能耦合的缺陷，突出表現(xiàn)在相關產(chǎn)業(yè)政策引導效果不佳。自1999年6月以來，國家先后出臺關于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見、關于加強和改善對中小企業(yè)金融服務的指導意見和銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務指導意見等文件，一定程度上促進了中小企業(yè)的發(fā)展。但在地方財政困難和政府政績考核制度不變的情況下，政府主要考慮稅收大戶、重點企業(yè)的信貸要求，其產(chǎn)業(yè)政策多是鼓勵地方工業(yè)，特別是社會關系穩(wěn)定的經(jīng)營虧損的大企業(yè)、老企業(yè)和問題企業(yè)。商業(yè)銀行為迎合地方要求，只能將有限的資金用于政府指定的行業(yè)和企業(yè)。三、促進中小企業(yè)信貸制度創(chuàng)新的若干對策建議中小企業(yè)信貸制度創(chuàng)新的基本前提在于積極營造中小企業(yè)貸款制度創(chuàng)新的

13、基礎條件，在此基礎上；探索一套行之有效的制度創(chuàng)新動力機制，適時轉(zhuǎn)變中小企業(yè)貸款制度創(chuàng)新的方式和路徑。而厘清中小企業(yè)貸款制度創(chuàng)新的領域和方向，則是制度變遷成功及否的根本保障。1.積極營造中小企業(yè)貸款制度創(chuàng)新的基礎條件。主要思路是：重構(gòu)中小企業(yè)信貸支持制度體系，發(fā)展新型中小金融機構(gòu)，改變二元經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)格局，實際工作中要注重五個結(jié)合，即武漢城市圈中小金融創(chuàng)新試點突破及示范全省相結(jié)合、全省經(jīng)濟金融發(fā)展和武漢城市圈兩型社會建設相結(jié)合、金融存量調(diào)整及增量發(fā)展相結(jié)合、信貸制度創(chuàng)新及其地方配套制度創(chuàng)新相結(jié)合以及金融領域的當前改革和長遠發(fā)展相結(jié)合。2.適時轉(zhuǎn)變中小企業(yè)貸款制度創(chuàng)新的方式和路徑。主要方式和路徑是

14、：繼續(xù)發(fā)揮政府強制性制度變遷的作用，適時培育市場誘致性制度變遷的力量，以中小金融機構(gòu)發(fā)展和中小金融服務拓展為突破口，帶動現(xiàn)有商業(yè)銀行中小金融改革，按照“中小金融機構(gòu)大型商業(yè)銀行”、“局部創(chuàng)新全面創(chuàng)新”和“增量發(fā)展存量改革”路徑，連續(xù)不斷地積極推進各種金融機構(gòu)和信貸領域的制度創(chuàng)新。當前，我們擬建立以下五大創(chuàng)新機制：(1)創(chuàng)新中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群融資模式，增強產(chǎn)業(yè)集群融資的抗風險能力；(2)創(chuàng)新中小金融機構(gòu)體系，政府及銀行、保險、企業(yè)以及其他社會力量投資設立中小金融機構(gòu)；(3)創(chuàng)新從孵化到保障的支持體系，培育長效促進中小企業(yè)發(fā)展的孵化器體系和保障體系；(4)創(chuàng)新中小金融扶持基金形式，用于中小企業(yè)信貸金

15、融利率補貼和風險補償；(5)創(chuàng)新促進信貸市場制度變遷方式轉(zhuǎn)變有效機制，逐步減輕政府承擔和主導的強制性制度變遷的力度，鼓勵和培育市場誘致性變遷的成本收益作用機制。3.合理選擇中小企業(yè)貸款制度創(chuàng)新的領域和方向。結(jié)合當前，主要致力于以下五個創(chuàng)新域：建立貢獻下中小企業(yè)信貸支持穩(wěn)定增長的保障機制，創(chuàng)新信貸市場資源配置引導機制，改革現(xiàn)有商業(yè)銀行信貸管理制度，改革央行區(qū)域分行及省級及縣域機構(gòu)的運行體制，重構(gòu)多層次中小企業(yè)發(fā)展需要的中小金融服務體系，積極創(chuàng)新金融風險控制及補償制度。中小企業(yè)融資及其金融創(chuàng)新均面臨各種風險，而風險不僅及企業(yè)資信、項目經(jīng)濟強度和地方金融生態(tài)有關，也及風險控制及補償機制密切相關。城市圈兩型社會建設，一要在經(jīng)濟發(fā)展上趕超同類型改革試點城市和省份，二要在改革創(chuàng)新上敢為天下先，摸索一套銀行、保險聯(lián)手的中小企業(yè)貸款保險耦合機制，并示范全省乃至全國。四、結(jié)論伴隨中小企業(yè)對巨大貢獻的反差，是趨于下降的信貸支持份額，融資地位及經(jīng)濟貢獻之間極不相稱，呈現(xiàn)改革發(fā)展中的不和諧的非協(xié)調(diào)性。這種信貸市場的融資異常現(xiàn)象，