國(guó)泰君安證券公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的調(diào)查分析報(bào)告

1、國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)綜合實(shí)驗(yàn)報(bào)告：對(duì)國(guó)泰君安證券公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的調(diào)查分析一、基本情況簡(jiǎn)介國(guó)泰君安證券股份有限公司是國(guó)內(nèi)最大綜合類(lèi)證券公司之一，由國(guó)泰證券有限公司和 君安證券有限責(zé)任公司于1999年8月18日合并新設(shè)，注冊(cè)資本47億元，2010年底凈資 本173.7億元人民幣，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)居業(yè)內(nèi)前三，經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)體系、信息技 術(shù)等水平領(lǐng)先，成為國(guó)內(nèi)當(dāng)時(shí)最大證券公司。公司前身是國(guó)泰證券和君安證券兩者均于1992年創(chuàng)辦，是新中國(guó)最早設(shè)立的證券公司之一，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2001年，公司分立為國(guó)泰君安證券股份有限公司和國(guó)泰君安 投資管理股份有限公司（非證券類(lèi)資產(chǎn)），注冊(cè)資本變更為37億元。2005

2、年，中央?yún)R金投 資有限責(zé)任公司向公司增資10億元，注冊(cè)資本增至47億元。1999年起，國(guó)泰君安證券經(jīng)歷了三大發(fā)展階段：第一個(gè)階段完成了一個(gè)公司的整合通過(guò)整合兩家公司的經(jīng)營(yíng)管理模式和企業(yè)文化，形成了集中統(tǒng)一管理、分級(jí)授權(quán)經(jīng)營(yíng)、條 塊協(xié)同配合的經(jīng)營(yíng)管理體制。第二個(gè)階段通過(guò)四次戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)重組，整體提升了公司質(zhì)量。通過(guò)剝離及置換資產(chǎn)、股權(quán)變更、發(fā)債及引進(jìn)注資等，優(yōu)化了公司資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)結(jié) 構(gòu)。第三個(gè)階段推動(dòng)改革創(chuàng)新，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，確立和鞏固了行業(yè)一流公司地位。從一 家傳統(tǒng)粗放型綜合類(lèi)券商，成長(zhǎng)為一家開(kāi)拓創(chuàng)新及綜合經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、管理模式集約化的一 流券商。經(jīng)過(guò)多年努力，國(guó)泰君安證券初步成為了 “資本充足、

3、業(yè)務(wù)完備、創(chuàng)新突出、 內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、管理高效、服務(wù)優(yōu)質(zhì)”創(chuàng)利水平高的現(xiàn)代金融企業(yè)。二、近五年主要業(yè)務(wù)收入及構(gòu)成的分析、認(rèn)目 年份2006年2007年2008 年2009 年2010年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)210468246888951028794506172968714067119353039060333自營(yíng)業(yè)務(wù)1209009024782066606695320632235039456505691668533承銷(xiāo)業(yè)務(wù)518256969355684537580733731397182117724058119資產(chǎn)管理 業(yè)務(wù)129572713439452805270912236195122232308619

4、459其他業(yè)務(wù)66869008634001928181911549272352279401營(yíng)業(yè)收入41902370661422790195612431348258123486220658754945603一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 一自營(yíng)業(yè)務(wù) 承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入2006年2007年2008年2009年2010年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比50.23%62.52%36.25%57.83%60.58%自營(yíng)業(yè)務(wù)占比28.85%5.50%55.93%28.38%7.90%承銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比12.37%2.50%4.67%3.22%8.27%其他業(yè)務(wù)占比0.16%0.06%0.07%0.09%4.02%資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 占比3

5、.09%3.09%2.18%1.58%3.53% 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比 自營(yíng)業(yè)務(wù)占比 承銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比 其他業(yè)務(wù)占比資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占比上表和圖為國(guó)泰君安證券股份有限公司 2006-2010年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況，由數(shù)據(jù)可以 看出：營(yíng)業(yè)收入總額2007年比2006年有了大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了兩倍多，2008、2009兩年比 2007年略有下降，幅度不大，而 2010年下降幅度很大。投資收益方面，2008年在這五年間達(dá)到頂峰，收入近七十億元，且比2007年增長(zhǎng)了一倍；但2010年此項(xiàng)收入大幅縮水，僅為七億元，說(shuō)明此項(xiàng)收入變化幅度很大。其他業(yè)務(wù)收入方面，2006-2008年，收入很少，2009、2010年兩年此項(xiàng)收入大增

6、。 國(guó)泰君安證券股份有限公司這五年發(fā)展較快，營(yíng)業(yè)收入又有了明顯增長(zhǎng)，但這兩年又 有業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。另外從國(guó)泰君安證券公司的主要業(yè)務(wù)的占比來(lái)看還主要是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。但是在 2008年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)去突然迅猛增長(zhǎng)這跟當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展性形勢(shì)有關(guān)08年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快。但最近兩年由于經(jīng)濟(jì)回落和外部一些的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)都有所下 降。同時(shí)作為一直以來(lái)的老牌券商其存在一些問(wèn)題也從上圖和表中顯露出來(lái)：證券公司的 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和其他新興業(yè)務(wù)在公司的營(yíng)業(yè)比重不高。三、主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（以及證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)）1經(jīng)營(yíng) 指標(biāo)2008 年名F 2009年名F 201

7、0年排 名股票 基金交易 總金額25,584.81 億元24,719,541,801,766.51 元259,780.06億元2代理 買(mǎi)賣(mài)證券 業(yè)務(wù)凈收 入4,282,202,531 .00元2680,156 萬(wàn)元2504,087萬(wàn)元2客戶(hù) 交易結(jié)算 資金余額39,646,112,562.00 元26,931,248 萬(wàn)元26,245,484萬(wàn)元3證券 公司營(yíng)業(yè) 部平均代 理買(mǎi)賣(mài)證 券業(yè)務(wù)凈 收入24,896,526.34元233,932萬(wàn)元242,710萬(wàn)元20營(yíng)業(yè) 收入11,996,280,885.00元11,152,199 萬(wàn)元1745,140萬(wàn)元6從上表中可以看出：國(guó)泰君安證券公司的股

8、票基金交易總金額代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收 入、客戶(hù)交易結(jié)算資金余額、營(yíng)業(yè)收入、證券公司營(yíng)業(yè)部平均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入這 些財(cái)務(wù)指標(biāo)中可以看出國(guó)泰君安證券公司在同行業(yè)中處于領(lǐng)先的地位。但是在證券公司營(yíng) 業(yè)部平均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入這項(xiàng)指標(biāo)中稍微的落后其他指標(biāo)，因而在接下來(lái)的發(fā)展 中國(guó)泰君安證券公司需要提高其營(yíng)業(yè)部代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)的收入以期提高公司的營(yíng)業(yè)收 入進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。2 .營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的廣泛分布：國(guó)泰君安證券是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、經(jīng)營(yíng)范圍最寬、機(jī)構(gòu)分布最廣、服務(wù)客戶(hù)最眾的證券 公司之一。擁有金融證券服務(wù)全業(yè)務(wù)牌照。旗下設(shè)國(guó)泰君安金融控股有限公司（注冊(cè)地香 港）、國(guó)泰君安期貨有限公司、國(guó)泰君安證

9、券資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)泰君安創(chuàng)新投資有限 公司、國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司 5家子公司，在全國(guó)29個(gè)省、自治區(qū)、直轄市設(shè)有26家 分公司、193個(gè)營(yíng)業(yè)部（含35個(gè)直屬營(yíng)業(yè)部）。3 .公司發(fā)展歷程：1993年在券商中首家開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，1995年最早成立券商研究所、在港開(kāi)辦境 外證券業(yè)務(wù)，2001年首批取得代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦報(bào)價(jià)券商資格，2003年首批開(kāi)展QFII業(yè)務(wù)，2004年成為央行公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商、銀行間債市做市商，2005年初率先成為創(chuàng)新試點(diǎn)券商、首批入選企業(yè)短融券承銷(xiāo)商，2007年首批獲金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格、首批 取得QDII資格，2008年率先獲直投業(yè)務(wù)資格、股指期貨 舊業(yè)務(wù)資格，

10、2009年設(shè)立證券 行業(yè)第一俱樂(lè)部品牌“君弘財(cái)富俱樂(lè)部” ，2010年以排名第一獲融資融券業(yè)務(wù)資格，2010 年7月8日，國(guó)泰君安國(guó)際控股有限公司在香港聯(lián)交所掛牌上市，實(shí)現(xiàn)內(nèi)地券商旗下公司 在港IPO零的突破。4 .交易和通訊系統(tǒng)：國(guó)泰君安證券公司具有快捷安全的交易和通訊系統(tǒng)。公司擁有業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的技 術(shù)團(tuán)隊(duì)。公司投資數(shù)千萬(wàn)元新建了高規(guī)格的計(jì)算機(jī)房、構(gòu)建了快捷的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、購(gòu)置了 高性能的交易服務(wù)器，為客戶(hù)提供先進(jìn)、安全、快捷的交易平臺(tái)。公司通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)選型 后確定的符合期貨客戶(hù)交易風(fēng)格的恒生交易結(jié)算系統(tǒng)，是業(yè)內(nèi)投入資金最多，開(kāi)發(fā)最早且 最完備的信息技術(shù)通訊系統(tǒng)。國(guó)泰君安提供電話(huà)委托、網(wǎng)上委托

11、等多種交易途徑，與國(guó)內(nèi) 絕大部分銀行合作，方便客戶(hù)，滿(mǎn)足客戶(hù)的各種要求。2010年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額排名， 銀河、國(guó)泰君安、國(guó)信居前三，可以看出國(guó)泰君安經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)是相當(dāng)不錯(cuò)的，屬前 列。國(guó)泰君安已具有融資融券資格，形成了較完備的融資融券體系經(jīng)營(yíng)狀況：深圳證券交易所數(shù)據(jù)顯示，截至 2010年12月31日，海通證券以7.69億 元獲融資融券余額第一名，市場(chǎng)份額17.73%;中信證券以6.22億列第二名，市場(chǎng)份額14.33%;其他的第一批次獲批的國(guó)泰君安、廣發(fā)、光大、國(guó)信分列第3、4、5、7名。（二）自營(yíng)業(yè)務(wù)目年份2006年2007年2008 年2009 年2010年自營(yíng)業(yè)務(wù) 凈收入1209

12、009024782066606695320632235039456505691668533增長(zhǎng)率-35.31%789.08%403.93%-98.03%截至2010年12月底，國(guó)泰君安自營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)自 2010年上半年持股市值躍居第一位 后，2010年年底再獲自營(yíng)持股市值冠軍，達(dá) 63.46億元。而在2010年上半年，國(guó)泰君安 自營(yíng)盤(pán)持股市值為45.3億元，由此可見(jiàn)，半年時(shí)間，國(guó)泰君安自營(yíng)盤(pán)持股市值增加了 40% 同時(shí)也從上表中得出在2008年和2009年自營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)異常但2010年后又迅速回落這與 外在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。（三）承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)2008 年排 名2009 年排 名2010 年排

13、名股票及債券 承銷(xiāo)金額515.52 億元341 , 943 , 849 ,410.36 元79,424,321.77萬(wàn)元4股票主承銷(xiāo) 金額176.90 億元241,943,849,410.36元102,885,800.00萬(wàn)元5債券主承銷(xiāo) 金額259.59 億元325,760,450,000.00元74,868,183 .52萬(wàn)元6股票主承銷(xiāo) 家數(shù)772472710從上表中可以看出，國(guó)泰君安證券公司的承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)在同行業(yè)的排名之中位 于前列的。但是，就股票主承銷(xiāo)家數(shù)而言與行業(yè)的前三名相比有一定的差距這也是制約國(guó) 泰君安證券公司排名前進(jìn)的一個(gè)較大的阻礙。2008 年2009 年2010 年承銷(xiāo)

14、與保薦業(yè)務(wù)凈 收入549,876,161.00元36,841萬(wàn)元66,852萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入11,996,280,885.00元1,152,199 萬(wàn)元745,140 力兀占比4.58%3.20%8.97%從上圖和表中可以看出，國(guó)泰君安近三年之中在承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)里的凈收入總體 而言是增長(zhǎng)的趨勢(shì)，國(guó)泰君安證券公司的營(yíng)業(yè)收入與承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入這兩項(xiàng)在整個(gè) 行業(yè)之中是處于領(lǐng)先地位的。同時(shí)，圖中也反映出公司的承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入在營(yíng)業(yè)收 入中的占比也處于增長(zhǎng)的趨勢(shì)。國(guó)泰君安證券公司承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)：國(guó)泰君安名列A股四家主承銷(xiāo)商之一。橫跨內(nèi)地及香港兩個(gè)市場(chǎng)，涵蓋多種業(yè)務(wù)類(lèi)別，致力于為客戶(hù)提供多層次、全

15、方位的 資本金融服務(wù)，包括股權(quán)融資、債券融資、購(gòu)并重組、資產(chǎn)證券化、戰(zhàn)略投資、衍生產(chǎn)品 設(shè)計(jì)發(fā)行、私募服務(wù)、PE投資財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)等，滿(mǎn)足企業(yè)各發(fā)展階段的不同資本市場(chǎng)需求, 為企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略遠(yuǎn)景提供一站式的資本運(yùn)作服務(wù)。注重研究與開(kāi)發(fā)，在券商中最早設(shè)立研究機(jī)構(gòu) ，為高端機(jī)構(gòu)客戶(hù)、重要客戶(hù)及一般客 戶(hù)等提供量身定制的、高質(zhì)量的研究分析、投資咨詢(xún)服務(wù)以及投資品種推薦。研究分析覆 蓋行業(yè)公司、策略、宏觀(guān)、債券、衍生品和金融工程等領(lǐng)域，涉及從國(guó)際到國(guó)內(nèi)、從宏觀(guān) 到微觀(guān)、從貨幣市場(chǎng)到資本市場(chǎng)、從上市公司到非上市公司、從行業(yè)到個(gè)股等的廣闊范圍 堅(jiān)持價(jià)值投資理念，貼近市場(chǎng)、貼近客戶(hù)。是券商中規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)、

16、最具影響力的 研究機(jī)構(gòu)之一。（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2008 年名F 2009年排 名2010 年排 名受托管理資 金本金總額7,842,264,347 元4745,747萬(wàn)元51,154,819萬(wàn)元3受托客戶(hù)資 產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收 入152,843,550元55,137萬(wàn)元1112,839 萬(wàn)元6從上表中可以看出：國(guó)泰君安在近三個(gè)年度中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的絕對(duì)數(shù)量的增長(zhǎng)速度較 快。同時(shí)從表中可以看出國(guó)泰君安證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的排名也是同行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先 的地位。由于國(guó)泰君安秉承著鮮明的投資理念，依靠著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、豐富的產(chǎn)品線(xiàn)和廣泛 的客戶(hù)來(lái)源增加了公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的凈收入使得近三年的業(yè)務(wù)凈收入巨幅增

17、長(zhǎng)。國(guó)泰君安證券1993年起即開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為國(guó)內(nèi)第一家，截至目前已有十八年的歷史。國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司成立于 2010年10月，注冊(cè)資本8億元，是業(yè)內(nèi) 首批和最大的券商系資產(chǎn)管理公司。國(guó)泰君安在國(guó)內(nèi)最早從事ETR權(quán)證等金融衍生品領(lǐng)域套利投資，積累了豐富的投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)；率先推出規(guī)范的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足高端 客戶(hù)需求。推出了國(guó)內(nèi)首只套利產(chǎn)品，2011年發(fā)行國(guó)內(nèi)首只對(duì)沖基金產(chǎn)品。截至2011年3月，公司共發(fā)行12只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，形成了一條包括股票、 基金、債券、貨幣，量化、市值管理、海外投資等多個(gè)系列的完整產(chǎn)品線(xiàn)。歷年來(lái)“君得 益”、“君得利”、“君得惠”等集合理財(cái)產(chǎn)品收益率位

18、居行業(yè)前列。目前管理的客戶(hù)資 產(chǎn)規(guī)模達(dá)到150億元人民幣，穩(wěn)居證券行業(yè)前列。（五）其他業(yè)務(wù)國(guó)泰君安在其他業(yè)務(wù)方面，2006-2010年，收入有了很大幅度的提升，由最初 670萬(wàn) 增長(zhǎng)到3.5億，可以說(shuō)是發(fā)展迅速，可見(jiàn)國(guó)泰君安在其他業(yè)務(wù)方面拓展的還是比較快的。證券及衍生產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)：國(guó)泰君安以促進(jìn)高端客戶(hù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)為核心目標(biāo)，建立和完 善高端客戶(hù)管理服務(wù)體系，搭建高端客戶(hù)服務(wù)和銷(xiāo)售平臺(tái)，以客戶(hù)需求為中心，充分整合 公司資源，以實(shí)現(xiàn)客戶(hù)價(jià)值和公司價(jià)值的最大化。境外業(yè)務(wù)：憑借多年來(lái)積累的國(guó)際市場(chǎng) 運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)及對(duì)中國(guó)國(guó)情的深刻理解，堅(jiān)守“誠(chéng)信、親和、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新”的服務(wù)理念，致力 于為境內(nèi)外客戶(hù)提供全面優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。四、小結(jié)經(jīng)過(guò)這幾個(gè)周的投資銀行的實(shí)驗(yàn)課讓我對(duì)一些投資銀