銀行信貸企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析主講：柳新燕一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 （一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念 指的是對(duì)客戶(hù)的各種財(cái)務(wù)信息進(jìn)行加工、分析和比較，目的在于考察客戶(hù)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)管理成果及綜合效益，揭示借款人的資本狀況和盈利能力，從而判斷其償還貸款的能力。 銀行在對(duì)客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析時(shí)，還可以預(yù)測(cè)和估計(jì)借款人對(duì)資金的需求狀況，估算貸款償還的可能性，判斷信貸違約風(fēng)險(xiǎn)的大小。 目前，信貸業(yè)務(wù)仍是我國(guó)商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，貸款仍是商業(yè)銀行資產(chǎn)的主要部分，所以商業(yè)銀行必須處理好業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。 （二）依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表（二）依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表：是反映企業(yè)某一特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。

2、利潤(rùn)表：是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表：是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。所有者權(quán)益變動(dòng)表：是反映公司本期（年度或中期）內(nèi)至截至期末所有者權(quán)益變動(dòng)情況的報(bào)表。 （三）（三）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。 二、財(cái)務(wù)分析的方法二、財(cái)務(wù)分析的方法銀行在對(duì)客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析時(shí)，一般均是根據(jù)借款人提供的連續(xù)三年的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等報(bào)表資料，審查分析借款人過(guò)去和現(xiàn)在的資產(chǎn)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債狀況、負(fù)債結(jié)構(gòu)、凈資產(chǎn)狀況及資本結(jié)構(gòu)、盈利能力及盈利趨勢(shì)等。常用的分析方法有趨勢(shì)分析法、比率分析法和因素分析法等。 比率分析法比率分析法是通過(guò)

3、揭示不同財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目之間的關(guān)系來(lái)度量某一公司的獲利能力、資產(chǎn)使用效率、償還負(fù)債能力及其它方面的狀況和表現(xiàn)。比率分析法比率分析法可以在同一會(huì)計(jì)報(bào)表的不同項(xiàng)目或不同類(lèi)別間進(jìn)行，也可以在不同會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行。如銷(xiāo)售利潤(rùn)率指標(biāo)的計(jì)算，采用的就是同一損益表中的兩個(gè)不同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)比；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算，采用的則是損益表中的銷(xiāo)售收入凈額與資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)平均總額兩個(gè)數(shù)據(jù)之比。 趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在差異的分析方法。（結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表）。橫向分析揭示了每個(gè)報(bào)表數(shù)據(jù)與某個(gè)基數(shù)的關(guān)系。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時(shí)，基數(shù)通常為總資產(chǎn)。對(duì)損

4、益表數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析時(shí)，基數(shù)通常為銷(xiāo)售收入。不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結(jié)果與一定的基準(zhǔn)加以比較才可對(duì)分析對(duì)象的表現(xiàn)和狀況作出評(píng)價(jià)。行業(yè)的平均值是常用的同時(shí)也是最重要的基準(zhǔn)。 因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的分析方法，一般采用的具體方法有：連環(huán)替代法、差額分析法。二、會(huì)計(jì)報(bào)表的審查分析二、會(huì)計(jì)報(bào)表的審查分析銀行對(duì)客戶(hù)會(huì)計(jì)報(bào)表的審查，常用的標(biāo)準(zhǔn)有會(huì)計(jì)法、企業(yè)法、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等法律、法規(guī)。銀行在運(yùn)用會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，要注意會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性，要求借款人提供經(jīng)審計(jì)部門(mén)審計(jì)過(guò)的會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表必須有鑒別的使用。并且要嚴(yán)格對(duì)客

5、戶(hù)提供的會(huì)計(jì)報(bào)表的合法性、真實(shí)性進(jìn)行確認(rèn)分析。 會(huì)計(jì)報(bào)表審查分析的內(nèi)容包括對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表常規(guī)性的審查分析、對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表勾稽關(guān)系的審查分析、對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表中有關(guān)內(nèi)容的審查分析。 （一）常規(guī)性的分析審查（一）常規(guī)性的分析審查 主要包括報(bào)表編制是否符合規(guī)定的手續(xù)和程序；各種報(bào)表如主表、附表、附注以及財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)的編制是否齊全；報(bào)表的截止日期是否適當(dāng)，資料來(lái)源是否可靠；報(bào)表內(nèi)容是否完整。（二）對(duì)報(bào)表勾稽關(guān)系的分析審查（二）對(duì)報(bào)表勾稽關(guān)系的分析審查 報(bào)表之間存在著一定的勾稽關(guān)系，包括主表與附表，主表與主表，前期報(bào)表與本期報(bào)表之間的相互關(guān)系等。對(duì)報(bào)表勾稽關(guān)系的審查，可以進(jìn)一步驗(yàn)證報(bào)表的正確性，研究企業(yè)資金

6、運(yùn)動(dòng)的聯(lián)系和趨勢(shì)。 報(bào)表之間的勾稽關(guān)系主要表現(xiàn)為：報(bào)表之間的勾稽關(guān)系主要表現(xiàn)為：1 1前期報(bào)表與本期報(bào)表的關(guān)系，即本期報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)等于上期報(bào)表的期末數(shù)，本期報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的累計(jì)數(shù)是上期報(bào)表的累計(jì)數(shù)加本期發(fā)生數(shù)；2 2本期報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目之間的勾稽關(guān)系，如資產(chǎn)負(fù)債表中“資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益”的平衡關(guān)系式等；3 3主表與附表之間的關(guān)系，一般附表是用以說(shuō)明主表中某些特定項(xiàng)目，主表中某些項(xiàng)目是附表的計(jì)算結(jié)果；4 4各類(lèi)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系，如資產(chǎn)負(fù)債表與損益表之間、實(shí)際項(xiàng)目的勾稽關(guān)系等。（三）對(duì)報(bào)表中有關(guān)內(nèi)容的分析審查（三）對(duì)報(bào)表中有關(guān)內(nèi)容的分析審查財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的分析評(píng)價(jià)

7、財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的分析評(píng)價(jià) 1、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析（1）資產(chǎn)項(xiàng)目分析）資產(chǎn)項(xiàng)目分析資產(chǎn)項(xiàng)目包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，銀行重點(diǎn)分析的內(nèi)容有： 應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款。這是企業(yè)償還短期債務(wù)的主要資金來(lái)源，也是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性?xún)H次于現(xiàn)金的資產(chǎn)。對(duì)應(yīng)收賬款的分析，應(yīng)著重掌握三點(diǎn)：應(yīng)收賬款的分布。應(yīng)收賬款的分布。應(yīng)收賬款賬齡的分布。應(yīng)收賬款賬齡的分布。應(yīng)收賬款的抵押情況應(yīng)收賬款的抵押情況。 是否有明細(xì)的應(yīng)收帳款賬齡表？是否有明細(xì)的應(yīng)收帳款賬齡表？應(yīng)收帳款是否可以全部收回？應(yīng)收帳款是否可以全部收回？應(yīng)收帳款是否集中于某些客戶(hù)和地區(qū)？

8、應(yīng)收帳款是否集中于某些客戶(hù)和地區(qū)？企業(yè)壞賬損失和回收的政策是什么？企業(yè)壞賬損失和回收的政策是什么？企業(yè)估計(jì)的壞帳準(zhǔn)備金是否能夠彌補(bǔ)壞帳損失？企業(yè)估計(jì)的壞帳準(zhǔn)備金是否能夠彌補(bǔ)壞帳損失？ 存貨存貨 這是指企業(yè)購(gòu)入的原材料以及在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，也是償債的主要物質(zhì)基礎(chǔ)。 對(duì)存貨的分析，應(yīng)著重掌握五個(gè)方面內(nèi)容：對(duì)存貨的分析，應(yīng)著重掌握五個(gè)方面內(nèi)容：存貨的規(guī)模是否合理存貨保留時(shí)間的長(zhǎng)短存貨的流動(dòng)性狀況存貨有無(wú)陳舊變質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)存貨是否投保存貨是否做過(guò)抵押 固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是企業(yè)可用于最后債務(wù)清償?shù)馁Y產(chǎn)。銀行對(duì)企業(yè)發(fā)放長(zhǎng)期貸款，特別是發(fā)放抵押貸款時(shí)，就需要對(duì)借款企業(yè)

9、的固定資產(chǎn)狀況做充分的了解。 了解企業(yè)是否按規(guī)定提足了折舊。了解企業(yè)是否按規(guī)定提足了折舊。這關(guān)系到企業(yè)固定資產(chǎn)中是否含有虛假成分的問(wèn)題。 了解企業(yè)固定資產(chǎn)是否全額保險(xiǎn)，了解企業(yè)固定資產(chǎn)是否全額保險(xiǎn)，這關(guān)系到固定資產(chǎn)是否能夠給銀行貸款帶來(lái)安全保障的問(wèn)題。 了解企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力了解企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，這關(guān)系到銀行是否能夠通過(guò)變現(xiàn)固定資產(chǎn)來(lái)取得還款資金的問(wèn)題。 投資。投資。企業(yè)的投資主要是交易性金融資產(chǎn)的投資和購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。交易性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，例如企業(yè)以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券債券、基金等。 各種有價(jià)證券的合法性、流動(dòng)性和盈利性有價(jià)證券

10、的期限、數(shù)額、結(jié)構(gòu)是否合理有價(jià)證券本身的信用狀況 發(fā)放以有價(jià)證券為質(zhì)物的質(zhì)押貸款時(shí)，對(duì)企業(yè)證券投資的審查就更為重要。 交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn):交易性金融資產(chǎn)的種類(lèi)有哪些？ 這些投資是否真的利用其正常經(jīng)營(yíng)中多余的資金來(lái)進(jìn)行？這些投資是否做過(guò)抵押？這些投資的價(jià)值有多少？公允價(jià)值是否高于成本？ 長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資 這些投資是在什么環(huán)境下產(chǎn)生的？這些投資是在什么環(huán)境下產(chǎn)生的？這些投資的流動(dòng)性如何？這些投資的流動(dòng)性如何？這些投資一旦變現(xiàn)，價(jià)值怎么樣的？這些投資一旦變現(xiàn)，價(jià)值怎么樣的？（2）負(fù)債及資本項(xiàng)目）負(fù)債及資本項(xiàng)目分析企業(yè)負(fù)債和資本項(xiàng)目的目的在于了解企業(yè)資金的來(lái)源構(gòu)成，借以判斷企業(yè)的自身實(shí)力和銀

11、行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。 負(fù)債負(fù)債 企業(yè)的負(fù)債包括短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。 短期負(fù)債主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅費(fèi)和短期借款等。對(duì)短期負(fù)債的分析，首先要了解企業(yè)短期負(fù)債的數(shù)額有無(wú)漏計(jì)數(shù)額有無(wú)漏計(jì)；其次，要了解短期負(fù)債的期限期限，如已過(guò)期，可能會(huì)被處以罰款。 長(zhǎng)期負(fù)債主要包括長(zhǎng)期借款和發(fā)行的中長(zhǎng)期債券。分析長(zhǎng)期借款的重點(diǎn)是長(zhǎng)期負(fù)債的到期日和企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債的到期日和企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的安排，的安排，以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款 這些應(yīng)付款是否真實(shí)地反映交易負(fù)債？（如有其他情況要列示出來(lái)）應(yīng)付帳款是否按照合同規(guī)定全額付出？應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 有多少應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付給誰(shuí)？在什么情況和條件下

12、發(fā)生應(yīng)付票據(jù)？它們的期限、利率和到期日是怎么樣的？一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù) 此帳戶(hù)受否包括全部一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)？ 資本。資本。資本的大小既能反映企業(yè)財(cái)力是否雄厚和債務(wù)狀況的好壞，又能反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力大小。 企業(yè)的資本是否存在虛假成分企業(yè)的資本是否存在虛假成分 分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。對(duì)股份制企業(yè)來(lái)說(shuō)，普通股資本所占的比例較大的企業(yè)，其資本實(shí)力也比較穩(wěn)定；反之，則比較脆弱； 企業(yè)是否按規(guī)定補(bǔ)充自有資本企業(yè)是否按規(guī)定補(bǔ)充自有資本 商業(yè)銀行在分析資本項(xiàng)目時(shí)，如果借款人屬于個(gè)人獨(dú)資或合伙企業(yè)的，還要了解所有者個(gè)人的收益、資產(chǎn)和負(fù)債情況，因?yàn)楫?dāng)發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛時(shí)，這些

13、是會(huì)影響其償債能力的。2、利潤(rùn)、利潤(rùn)表項(xiàng)目的分析表項(xiàng)目的分析利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定時(shí)期收入和支出數(shù)量的財(cái)務(wù)報(bào)表。由于利潤(rùn)表屬于動(dòng)態(tài)報(bào)表，因而它可以彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表只反映靜態(tài)數(shù)據(jù)的不足。通過(guò)利潤(rùn)表可以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、理財(cái)成果和獲利能力的大小。 銀行分析利潤(rùn)表銀行分析利潤(rùn)表首先應(yīng)了解企業(yè)主營(yíng)收入、主營(yíng)成本、各項(xiàng)費(fèi)用的真實(shí)性，包括對(duì)各種賬戶(hù)和原始憑證的核對(duì)。其次，可采取縱向和橫向比較的方法，將損益表中各項(xiàng)指標(biāo)與上年度、同行業(yè)、同等條件的其它企業(yè)進(jìn)行比較。如發(fā)現(xiàn)企業(yè)在某一方面的費(fèi)用過(guò)高或收入過(guò)低，應(yīng)進(jìn)一步查明原因并限期改進(jìn)。 3、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量表是反映者企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)

14、金的流入和流出情況的報(bào)表。 在銀行貸款業(yè)務(wù)實(shí)踐中，人們會(huì)不時(shí)遇到這樣的情況：一家盈利的企業(yè)可能因不能償還到期貸款而面臨清算，而一家虧損企業(yè)卻能償還貸款并繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。 可見(jiàn)，判斷一個(gè)企業(yè)是否能夠償還貸款僅看其盈利能力是不夠的。通常，利潤(rùn)是償還貸款的來(lái)源，但利潤(rùn)本身并不能直接償還貸款。償還貸款靠的是現(xiàn)金。因此，銀行最關(guān)心的應(yīng)當(dāng)是企業(yè)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分析是銀行信用分析的重要內(nèi)容。 （1）現(xiàn)金流量）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金的流出和流入量的總稱(chēng)。 包括兩個(gè)部分：現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。 現(xiàn)金現(xiàn)金就是指企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、存款。但企業(yè)在使用中受到限制的存款不包括在內(nèi)，如已辦理質(zhì)押的活期存

15、款、不能隨意支取的定期存款等。 現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于變現(xiàn)的證券資產(chǎn)。（2）現(xiàn)金流量表）現(xiàn)金流量表在現(xiàn)金流量變動(dòng)表中，任何負(fù)債的增加或在現(xiàn)金流量變動(dòng)表中，任何負(fù)債的增加或非現(xiàn)金資產(chǎn)的減少都是現(xiàn)金來(lái)源，負(fù)債的減少非現(xiàn)金資產(chǎn)的減少都是現(xiàn)金來(lái)源，負(fù)債的減少和非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加都是現(xiàn)金運(yùn)用。股票的發(fā)和非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加都是現(xiàn)金運(yùn)用。股票的發(fā)行或盈余的凈增加代表現(xiàn)金來(lái)源，營(yíng)業(yè)收入也行或盈余的凈增加代表現(xiàn)金來(lái)源，營(yíng)業(yè)收入也是現(xiàn)金來(lái)源，而現(xiàn)金支出、納稅和分紅則是現(xiàn)是現(xiàn)金來(lái)源，而現(xiàn)金支出、納稅和分紅則是現(xiàn)金運(yùn)用。金運(yùn)用。 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容現(xiàn)金流量表的內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)

16、活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 信貸人員怎么看待現(xiàn)金流量？信貸人員怎么看待現(xiàn)金流量？ 現(xiàn)金流量表中，分別從三個(gè)部分反映企業(yè)的現(xiàn)金流量的。營(yíng)業(yè)活動(dòng)中的現(xiàn)金流量，主要分析企業(yè)的商品經(jīng)營(yíng)和勞務(wù)方面的現(xiàn)金收入是否正常，是否能夠用于償還到期的債務(wù)，支付利息。 投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量，主要分析它對(duì)投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量，主要分析它對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生什么影響。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生什么影響。出售有價(jià)證券是出于投資目的，還是應(yīng)付現(xiàn)金不足？出售閑置的廠(chǎng)房、設(shè)備是出于提高固定資產(chǎn)利用率，更新設(shè)備提高技術(shù)水平，還是被迫出售以改善惡化的財(cái)務(wù)狀況？投資于

17、固定資產(chǎn)的資金來(lái)自于哪里？如用借款搞建設(shè)，投資能否帶來(lái)效益以?xún)斶€借款本息？ 籌資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量，主要分析借款期限結(jié)構(gòu)與一定時(shí)期內(nèi)的銷(xiāo)售收入是否相匹配，借款發(fā)生的原因是因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展需要還是出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損造成。 通過(guò)上述的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析，可以確定是否對(duì)企業(yè)放款，以及應(yīng)該怎么放款；即使發(fā)放了貸款還要隨時(shí)跟蹤借款人的還款能力變化，以便采取相應(yīng)的對(duì)策。 （3 3）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金來(lái)自何方現(xiàn)金來(lái)自何方 現(xiàn)金流向哪里現(xiàn)金流向哪里現(xiàn)金的變動(dòng)情況現(xiàn)金的變動(dòng)情況 對(duì)于企業(yè)借款人，其還款來(lái)源分析如下：對(duì)于企業(yè)借款人，其還款來(lái)源分析如下： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 企業(yè)企業(yè) 現(xiàn)

18、金流量現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 第一第一 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 還款還款 來(lái)源來(lái)源 盈利盈利 擔(dān)保、抵押擔(dān)保、抵押 信用支持信用支持 還款能力還款能力 第二還款來(lái)源第二還款來(lái)源 還款可能性還款可能性 非財(cái)務(wù)因素分析非財(cái)務(wù)因素分析財(cái)務(wù)比率的測(cè)算分析財(cái)務(wù)比率的測(cè)算分析（一）短期償債能力衡量指標(biāo)一）短期償債能力衡量指標(biāo)是反映借款人以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是衡量借款方短期償債能力的一系列量化標(biāo)準(zhǔn)。主要包括營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率以及其他因素。1、營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債是否穿透了流動(dòng)資產(chǎn)2、流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)

19、/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率反映公司償還短期借款的能力，即流動(dòng)資產(chǎn)中含有多少流動(dòng)負(fù)債，或者說(shuō)每元流動(dòng)負(fù)債有幾元流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)抵償。 一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。影響流動(dòng)比率的主要因素一般認(rèn)為是營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。 這個(gè)比率的特點(diǎn)可以顯示企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)抵償流動(dòng)負(fù)債的程度。這個(gè)比率越高，以流動(dòng)資產(chǎn)抵償流動(dòng)負(fù)債的程度就越大，流動(dòng)負(fù)債獲得清償?shù)臋C(jī)會(huì)就越多；反之則相反。值得注意的是，盡管流動(dòng)比率是衡量借款方短期償債能力的重要指標(biāo)，但仍不免帶有一定的局限性。具體表現(xiàn)為： 該比率也并非越高越好，因?yàn)榱鲃?dòng)比率過(guò)高，該比率也并非越高越好，因?yàn)榱鲃?dòng)比率過(guò)高，可能是滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金

20、過(guò)多，如貨幣可能是滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，如貨幣資金存量過(guò)大，存貨積壓等。資金存量過(guò)大，存貨積壓等。結(jié)合不同的行業(yè)特點(diǎn)結(jié)合不同的行業(yè)特點(diǎn)結(jié)合應(yīng)收帳款、存貨分析結(jié)合應(yīng)收帳款、存貨分析 3速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率，是借款人速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)速動(dòng)比率，是借款人速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，是衡量借款方短期償債負(fù)債的比率，是衡量借款方短期償債能力的又一重要輔助性指標(biāo)。其計(jì)算能力的又一重要輔助性指標(biāo)。其計(jì)算公式為：公式為：速動(dòng)比率速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)種減去后得到的速動(dòng)比率反映

21、的貨從流動(dòng)資產(chǎn)種減去后得到的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認(rèn)為企業(yè)合理短期償債能力更令人信服。一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低速動(dòng)比率是的最低速動(dòng)比率是1。但是，行業(yè)對(duì)速動(dòng)比率。但是，行業(yè)對(duì)速動(dòng)比率的影響較大。比如，商店幾乎沒(méi)有應(yīng)收帳款，的影響較大。比如，商店幾乎沒(méi)有應(yīng)收帳款，比率會(huì)大大低于比率會(huì)大大低于1。影響速動(dòng)比率的可信度的。影響速動(dòng)比率的可信度的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。 判斷速動(dòng)比率的優(yōu)劣，一般以判斷速動(dòng)比率的優(yōu)劣，一般以1 1為公認(rèn)的為公認(rèn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)值。不過(guò)，值得注意的是，在判斷標(biāo)準(zhǔn)值。不過(guò)，值得注意的是，在速動(dòng)比率分子上使用的速動(dòng)資產(chǎn)，盡管速動(dòng)

22、比率分子上使用的速動(dòng)資產(chǎn)，盡管比流動(dòng)資產(chǎn)更接近于現(xiàn)金，但其中在應(yīng)比流動(dòng)資產(chǎn)更接近于現(xiàn)金，但其中在應(yīng)收賬款和賒銷(xiāo)款項(xiàng)中也可能有期限為一收賬款和賒銷(xiāo)款項(xiàng)中也可能有期限為一年左右的成分。而且分母上的流動(dòng)負(fù)債年左右的成分。而且分母上的流動(dòng)負(fù)債的期限也是有長(zhǎng)有短的，因此，這一比的期限也是有長(zhǎng)有短的，因此，這一比率同樣帶有一定的局限性。率同樣帶有一定的局限性。 4現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是借款人現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，現(xiàn)金比率是借款人現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，是衡量借款人短期償債能力的一項(xiàng)參考性指標(biāo)。是衡量借款人短期償債能力的一項(xiàng)參考性指標(biāo)。其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率貨幣資金現(xiàn)金比率貨

23、幣資金+ +交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率較流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更能準(zhǔn)確反映借現(xiàn)金比率較流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更能準(zhǔn)確反映借款人的直接償債的能力，特別是在借款人應(yīng)收賬款人的直接償債的能力，特別是在借款人應(yīng)收賬款和存貨都抵押出去或有跡象表明應(yīng)收賬款和存款和存貨都抵押出去或有跡象表明應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問(wèn)題的情況下，計(jì)算現(xiàn)金比率貨的變現(xiàn)能力存在問(wèn)題的情況下，計(jì)算現(xiàn)金比率更為有效。更為有效。值得注意的是，對(duì)于該比率的計(jì)算只有從貨幣資值得注意的是，對(duì)于該比率的計(jì)算只有從貨幣資金的存款額中減去借款額，得到真正的凈存款額，金的存款額中減去借款額，得到真正的凈存款額，才能準(zhǔn)確

24、評(píng)定借款人直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。才能準(zhǔn)確評(píng)定借款人直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。5、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流年末流動(dòng)負(fù)債動(dòng)負(fù)債*100%6、其他因素：、其他因素：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)支付能力將增強(qiáng)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)短期償債能力將增強(qiáng)償債能力的聲譽(yù)解決資金短缺的能力或有負(fù)債將增大償債負(fù)擔(dān) （二）長(zhǎng)期償債能力衡量比率（二）長(zhǎng)期償債能力衡量比率具體包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、具體包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比以及其現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比以及其他因

25、素。他因素。 1 1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)負(fù)債比率，是借款人負(fù)債總額與資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)負(fù)債比率，是借款人負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/ /全部資產(chǎn)總額）全部資產(chǎn)總額）* *100%100% 從保障債權(quán)人的利益和保證企業(yè)償債能力的角度從保障債權(quán)人的利益和保證企業(yè)償債能力的角度看，該比率應(yīng)該低一些，因?yàn)閭鶛?quán)人主要考慮其看，該比率應(yīng)該低一些，因?yàn)閭鶛?quán)人主要考慮其借出資金的安全，若銀行提供的資金在企業(yè)全部借出資金的安全，若銀行提供的資金在企業(yè)全部資本總額中只占較小的比例，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主資本總額中只占較小的比例

26、，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主要由投資人承擔(dān)。要由投資人承擔(dān)。 2 2產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比例關(guān)系，用于表示所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人的保障程度。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額判別標(biāo)準(zhǔn)為：對(duì)債權(quán)人而言，這一比率越低，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)人越有安全感；反之，則表示企業(yè)的償債能力越差。 3已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)總額/利息費(fèi)用國(guó)際上通常認(rèn)為該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)。從長(zhǎng)期看，至少應(yīng)當(dāng)大于1，否則面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。究竟企業(yè)該指標(biāo)應(yīng)是多少才算支付能力強(qiáng)，要根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)來(lái)判斷。息稅前利潤(rùn)（ebit）=稅后利潤(rùn)+利息+

27、所得稅如何合理確定企業(yè)的以獲利息倍數(shù)？這需要將該企業(yè) 的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比 較，來(lái)分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時(shí)從穩(wěn)健性的角 度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇 最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)。采用指標(biāo)最低年度的 數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。4 4、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)= =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /利息費(fèi)用利息費(fèi)用5 5、現(xiàn)金流量債務(wù)比、現(xiàn)金流量債務(wù)比現(xiàn)金流量債務(wù)比現(xiàn)金流量債務(wù)比= =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /負(fù)債總負(fù)債總額額6、其他因素長(zhǎng)期租賃：既經(jīng)營(yíng)租賃，不包括在

28、長(zhǎng)期負(fù)債中，但定期支付租金對(duì)償債能力產(chǎn)生影響擔(dān)保責(zé)任：潛在的長(zhǎng)期負(fù)債問(wèn)題或有項(xiàng)目：（未決訴訟）潛在的長(zhǎng)期影響 （三）盈利能力比率（三）盈利能力比率 是用來(lái)全面評(píng)估企業(yè)管理和完成任務(wù)情況的比率。獲利比率包括以下兩類(lèi)比率：一類(lèi)一類(lèi)是反映獲利能力與銷(xiāo)售凈額關(guān)系的比率；另一類(lèi)另一類(lèi)是表示獲利能力與投資關(guān)系的比率。將這兩類(lèi)比率結(jié)合起來(lái)考察，便可測(cè)定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和效果。具體包括銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤(rùn)率等指標(biāo)。 1銷(xiāo)售利潤(rùn)率。銷(xiāo)售利潤(rùn)率。其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售利潤(rùn)率利潤(rùn)總額銷(xiāo)售利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/ /銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)銷(xiāo)售收入的收益水平。通常情況下應(yīng)將

29、借款人連續(xù)幾年的銷(xiāo)售利潤(rùn)率加以比較分析，以此判斷和掌握借款人銷(xiāo)售活動(dòng)盈利能力的發(fā)展趨勢(shì)。2、銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)、銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額 3.凈資產(chǎn)利潤(rùn)凈資產(chǎn)利潤(rùn)(收益收益)率。率。凈資產(chǎn)收益率權(quán)益凈利率 凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益總額凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)股東投資得到的回報(bào)越高。4.4.資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益( (利潤(rùn)利潤(rùn)) )率率資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額 （四）營(yíng)運(yùn)能力比率（四）營(yíng)運(yùn)能力比率是指通過(guò)借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)，反映資產(chǎn)利用效率，反映借款方在經(jīng)營(yíng)管理和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面的能力.具體包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。 1總資

30、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指借款人銷(xiāo)售收入凈額與總資產(chǎn)平均余額的比率，是反映借款方總資產(chǎn)使用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額其中：銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入額銷(xiāo)售退回銷(xiāo)售折讓銷(xiāo)售折扣判別的標(biāo)準(zhǔn)是：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。在同行業(yè)對(duì)比中，該指標(biāo)應(yīng)大于同行業(yè)的平均值。 2 2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指借款人銷(xiāo)售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，是反映借款人固定資產(chǎn)使用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值判別的標(biāo)準(zhǔn)是判別的標(biāo)準(zhǔn)是：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)對(duì)比中越高越好。在分析該指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下兩個(gè)方面的傾向：在分析

31、該指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下兩個(gè)方面的傾向：（1）有無(wú)閑置設(shè)備；（2）各種成套設(shè)備中各個(gè)組成部分的開(kāi)工率是否充足。此外，還應(yīng)注意區(qū)別固定資產(chǎn)原值與凈值的不同點(diǎn)；制造業(yè)、建筑業(yè)、化工業(yè)在固定資產(chǎn)凈額方面的差距。因此，分析時(shí)這些方面均應(yīng)考慮在內(nèi)。 3 3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時(shí)期內(nèi)賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷(xiāo)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額一般說(shuō)來(lái)，該比率的判別標(biāo)準(zhǔn)是：在同行業(yè)對(duì)比中，該比值越高越好。 通常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的快慢也可通過(guò)借款人收回應(yīng)收賬款期限的長(zhǎng)短來(lái)反映。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款回收期計(jì)算期天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款回收期越短越好，應(yīng)收賬款回收越短說(shuō)明借款人應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快、流動(dòng)性越強(qiáng)。 4存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)借款人銷(xiāo)售成本與存貨平均余額的比率。其計(jì)算公式為：存貨