2019年證券從業(yè)資格考試《法律法規(guī)》高頻考點(四)

1、考點：期貨交易管理條例 ( 第一章第六節(jié))考點解讀一、期貨的概念期貨與現(xiàn)貨相對。期貨是現(xiàn)在進(jìn)行買賣，但是在將來進(jìn)行交收或交割的標(biāo)的物，這個標(biāo)的物可以是某種商品，例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或者協(xié)議叫作期貨合約。買賣期貨的場所叫作期貨市場。投資者可以對期貨進(jìn)行投資或投機(jī)。對期貨的不恰當(dāng)投機(jī)行為，例如無貨沽空，可以導(dǎo)致金融市場的動蕩。二、期貨的特征期貨交易建立在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上，是一般契約交易的發(fā)展。為了使期貨合約這種特殊的商品便于在市場中流通，保證期貨交易的順利進(jìn)行和健康發(fā)展，所有

2、交易都是在有組織的期貨市場中進(jìn)行的。因此，期貨交易便具有了以下一些基本特征：(1) 合約標(biāo)準(zhǔn)化期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化和簡單化的特征。期貨交易通過買賣期貨合約進(jìn)行，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。這種標(biāo)準(zhǔn)化是指進(jìn)行期貨交易的商品的品級、 數(shù)量、 質(zhì)量等都是預(yù)先規(guī)定好的， 只有價格是變動的。這是期貨交易區(qū)別于現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的一個重要特征。 期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，大大簡化了交易手續(xù)，降低了交易成本，程度地減少了交易雙方因?qū)霞s條款理解不同而產(chǎn)生的爭議與糾紛。(2) 場所固定化期貨交易具有組織化和規(guī)范化的特征。期貨交易是在依法建立的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的，一般不允許進(jìn)行場外交易，因此期貨交易是高度組織化的。期貨交易所是買賣

3、雙方匯聚并進(jìn)行期貨交易的場所，是非營利組織，旨在提供期貨交易的場所與交易設(shè)施，制定交易規(guī)則，充當(dāng)交易的組織者，本身并不介入期貨交易活動，也不干預(yù)期貨價格的形成。(3) 結(jié)算統(tǒng)一化期貨交易具有付款方向一致性的特征。期貨交易是由結(jié)算所專門進(jìn)行結(jié)算的。 所有在交易所內(nèi)達(dá)成的交易， 必須送到結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算，經(jīng)結(jié)算處理后才算最后達(dá)成，才成為合法交易。交易雙方互無關(guān)系，都只以結(jié)算所作為自己的交易對手，只對結(jié)算所負(fù)財務(wù)責(zé)任，即在付款方向上，都只對結(jié)算所，而不是交易雙方之間互相往來款項。這種付款方向的一致性大大地簡化了交易手續(xù)和實貨交割程序，而且也為交易者在期貨合約到期之前通過作“對沖”操作而免除到期交割義務(wù)

4、創(chuàng)造了可能。(4) 交割定點化實物交割只占一定比例，多以對沖了結(jié)。期貨交易的“對沖”機(jī)制免除了交易者必須進(jìn)行實物交割的責(zé)任。國外成熟的期貨市場的運行經(jīng)驗表明，由于在期貨市場進(jìn)行實物交割的成本往往要高于直接進(jìn)行現(xiàn)貨交易成本，包括套期保值者在內(nèi)的交易者多以對沖了結(jié)手中的持倉，最終進(jìn)行實物交割的只占很小的比例。期貨交割必須在指定的交割倉庫進(jìn)行。(5) 交易經(jīng)紀(jì)化期貨交易具有集中性和高效性的特征。這種集中性是指期貨交易不是由實際需要買進(jìn)和賣出期貨合約的買方和賣方在交易所內(nèi)直接見面進(jìn)行交易，而是由場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人即出市代表代表所有買方和賣方在期貨交易場內(nèi)進(jìn)行，交易者通過下達(dá)指令的方式進(jìn)行交易，所有的交易指令最

5、后都由場內(nèi)出市代表負(fù)責(zé)執(zhí)行。交易簡便，尋找成交對象十分容易，交易效率高，表現(xiàn)出高效性的特征。集中性還表現(xiàn)為一般不允許進(jìn)行場外私下交易。(6) 保證金制度化期貨交易具有高信用的特征。這種高信用特征是集中表現(xiàn)為期貨交易的保證金制度。期貨交易需要交納一定的保證金。交易者在進(jìn)入期貨市場開始交易前，必須按照交易所的有關(guān)規(guī)定交納一定的履約保證金，并應(yīng)在交易過程中維持一個最低保證金水平，以便為所買賣的期貨合約提供一種保證。 保證金制度的實施， 不僅使期貨交易具有 “以小博大”的杠桿原理，吸引眾多交易者參與，而且使得結(jié)算所為交易所內(nèi)達(dá)成并經(jīng)結(jié)算后的交易提供履約擔(dān)保，確保交易者能夠履約。(7) 商品特殊化期貨交

6、易對期貨商品具有選擇性，期貨商品具有特殊性。許多適宜于用現(xiàn)貨交易方式進(jìn)行交易的商品，并不一定適宜于期貨交易。這就是期貨交易對于期貨商品所表現(xiàn)出的選擇性特征。三、期貨的種類作為衍生性金融商品，期貨按其相關(guān)資產(chǎn)的種類，可分為商品期貨與金融期貨兩大類。(1) 商品期貨商品期貨的主要品種可以分為農(nóng)產(chǎn)品期貨( 如棉花、大豆、小麥、玉米、 白糖、 咖啡、 豬腩、 菜籽油、 天然橡膠、 棕櫚油 ) 、 金屬期貨 (如銅、鋁、錫、鋅、鎳、黃金、白銀) 和能源期貨( 如原油、汽油、燃料油)。(2) 金融期貨金融期貨的主要品種可以分為外匯期貨、 利率期貨 ( 包括中長期債券和短期利率) 和股指期貨(如英國的金融時

7、報指數(shù)、日本的日經(jīng)平均指數(shù)、香港的恒生指數(shù)等) 。四、期貨公司設(shè)立的條件根據(jù) 中華人民共和國證券法 中華人民共和國公司法 和期貨交易管理條例的規(guī)定，設(shè)立期貨公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：五、期貨公司的相關(guān)法律規(guī)定1. 期貨公司有下列行為之一的，責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得， 并處以違法所得1 倍以上 3 倍以下的罰款; 沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以 10萬元以上 30萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令停業(yè)整頓或者吊銷期貨業(yè)務(wù)許可證：(1) 接受不符合規(guī)定條件的單位或者個人委托的。(2) 允許客戶在保證金不足的情況下進(jìn)行期貨交易的。(3) 違反規(guī)定從事與期貨業(yè)務(wù)無關(guān)的活動的或從事或者變

8、相從事期貨自營業(yè)務(wù)的。(4) 為其股東、 實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資， 或者對外擔(dān)保的。(5) 違反國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)保證金安全存管監(jiān)控規(guī)定的。(6) 不按照規(guī)定向國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)履行報告義務(wù)或者報送有關(guān)文件、資料的。(7) 交易軟件、 結(jié)算軟件不符合期貨公司審慎經(jīng)營和風(fēng)險管理以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)保證金安全存管監(jiān)控規(guī)定的要求的。(8) 不按照規(guī)定提取、管理和使用風(fēng)險準(zhǔn)備金的。(9) 偽造、 涂改或者不按照規(guī)定保存期貨交易、 結(jié)算、 交割資料的。(10) 任用不具備資格的期貨從業(yè)人員的。(11) 偽造、變造、出租、出借、買賣期貨業(yè)務(wù)許可證或者經(jīng)營許可證的。(12)

9、進(jìn)行混碼交易的。(13) 拒絕或者妨礙國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查的。(14) 違反國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他行為。期貨公司有前款所列行為之一的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告， 并處以 1 萬元以上 5 萬元以下的罰款; 情節(jié)嚴(yán)重的，暫?；蛘叱蜂N任職資格、期貨從業(yè)人員資格。2. 期貨公司有下列欺詐客戶行為之一的，責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得， 并處以違法所得1 倍以上 5 倍以下的罰款; 沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的， 處以 10萬元以上 50萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令停業(yè)整頓或者吊銷期貨業(yè)務(wù)許可證：(1) 向客戶作獲利保證或者不按照規(guī)定向客戶出示

10、風(fēng)險說明書的。(2) 在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中與客戶約定分享利益、共擔(dān)風(fēng)險的。(3) 不按照規(guī)定接受客戶委托或者不按照客戶委托內(nèi)容擅自進(jìn)行期貨交易的。(4) 隱瞞重要事項或者使用其他不正當(dāng)手段， 誘騙客戶發(fā)出交易指令的。(5) 向客戶提供虛假成交回報的。(6) 未將客戶交易指令下達(dá)到期貨交易所的。(7) 挪用客戶保證金的。(8) 不按照規(guī)定在期貨保證金存管銀行開立保證金賬戶， 或者違規(guī)劃轉(zhuǎn)客戶保證金的。(9) 國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他欺詐客戶的行為。期貨公司有前款所列行為之一的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以 1 萬元以上 10 萬元以下的罰款; 情節(jié)嚴(yán)重的，暫?；蛘叱蜂N任

11、職資格、期貨從業(yè)人員資格。3. 單位或個人違法的相關(guān)法律規(guī)定任何單位或者個人有下列行為之一的，操縱期貨交易價格的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得 1 倍以上 5 倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足20 萬元的，處以 20 萬元以上 100 萬元以下的罰款：(1) 單獨或者合謀， 集中資金優(yōu)勢、 持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣合約，操縱期貨交易價格的。(2) 蓄意串通， 按事先約定的時間、 價格和方式相互進(jìn)行期貨交易，影響期貨交易價格或者期貨交易量的。(3) 以自己為交易對象， 自買自賣， 影響期貨交易價格或者期貨交易量的。(4) 為影響期貨市場行情囤積現(xiàn)貨的。(5) 國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他操縱期貨交易價格的行為。單位或個人有前款所列行為之一的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以 1 萬元以上 10 萬元以下的罰款?？键c練習(xí)題I. 期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約的即時行情信息包括() 。II. 成交量與成交價III. 開盤價與收盤價IV. . 持倉量與持有期V. . 價與A.I 、 II5.1 、 II 、 IIIC.I 、 II 、 IVD.III 、 IV參考答案： C解析： 期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布上市品種合約的成交量、 成交價、 持倉量、價與、