企業(yè)職工持股信托方案

1、企業(yè)職工持股信托方案一 . 制定職工持股信托方案的背景職工持股， 作為我國企業(yè)改制和建立有效激勵制度的重要 手段，已在全國范圍內(nèi)廣泛開展。但在實踐中遇到了一些困 難。（ 1） 職工持股會的法律主體地位，一直沒有得到我國法 律的明確認(rèn)可。我國公司法規(guī)定有限責(zé)任公司的股東人 數(shù)不得超過 50 人，大部分企業(yè)采用工會或員工持股會的形 式持股。但我國的工會法規(guī)定，工會是不以盈利為目的 的法人，主要是一個政治性組織。對員工持股會，我國各地 有許多地方規(guī)定，大部分地方的規(guī)定中，員工持股會不具有 法人資格。在唯一的全國性的員工持股會的試點行業(yè)外經(jīng) 貿(mào)行業(yè)，員工持股會可以在當(dāng)?shù)氐拿裾块T注冊成為社團(tuán)法 人，也

2、因為民政部 2000 年的文件（民辦函 2000110 號）， 不僅停止審批了新的員工持股會，而且以前的員工持股會也 因此停止換發(fā)社團(tuán)法人證書。因此，目前通過工會或員工持 股會進(jìn)行持股，已經(jīng)失去了法律上的支持。（ 2） 另外，在職工持股的融資、 持股職工參與企業(yè)管理、股份分紅、股份轉(zhuǎn)讓、退出、預(yù)留股份等方面，實際操作中 都需要一個載體來進(jìn)行管理。（ 3） 所以，現(xiàn)實迫切需要創(chuàng)新出新的員工持股會的法律 載體和管理載體。企業(yè)職工持股信托，就是在這樣的情況下 產(chǎn)生的。二 . 制定職工持股信托方案的目的（ 1） 解決職工持股的法律載體問題；（ 2） 解決職工持股的出資融資問題；（ 3） 保管職工持股賬

3、戶的資產(chǎn)， 并對其中的實股和虛 股賬戶進(jìn)行管理；（ 4） 通過投票表決權(quán)信托有效實現(xiàn)職工參與企業(yè)管 理；（ 5） 落實股利分配、送股、配股、轉(zhuǎn)增等；（ 6） 合理解決股份退出、退出變現(xiàn)等問題；（ 7） 建立預(yù)留股份儲備和備用金；三 . 方案中需要重點解決的問題1. 信托公司作為職工持股的法律載體在員工持股會不能取得社團(tuán)法人資格、 工會不適作為持股 法人的情況下，可以將職工持有的股份信托給 XX 公司進(jìn)行 管理、處分和收益分配。 XX 信托公司以法人名義參股企業(yè)。信托關(guān)系中，受托財產(chǎn)的“法律所有權(quán)”一般讓渡給受托 人，受托人只享有管理該信托財產(chǎn)的收益權(quán)。從法律的角度 看股權(quán)信托，受托人（XX信托

4、公司）是股票的“法律所有人（ legal owner ）”，委托人是股票的“受益所有人” 。在公司 的股東登記名冊和交易所的股票過戶登記系統(tǒng)上（如為上市 公司），股票的所有權(quán)登記在受托人的名下。我國信托法 規(guī)定， 受托人以自己的名義管理信托資產(chǎn)， 設(shè)立信托，對于信托資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。但是，對 于信托登記的性質(zhì)、效力都沒有明確界定。因此， 信托法 還需要配套實施細(xì)則。因此， XX 信托投資公司在做職工持股信托時，首先應(yīng)辦 理信托財產(chǎn)登記，必須將股權(quán)、股票登記在信托公司名下， 在企業(yè)和交易所的股東名冊上，股東為信托公司。當(dāng)然，信 托是有期限的。這樣做，可以避免日后可能發(fā)生的糾紛（我 國有不

5、少上市公司工會持股和職工持股會遇到了類似問題， 比如深錦興（億安科技） 、廈海發(fā)、銀河科技等） 。再由 XX 信托公司為持股員工登記持股名冊，記錄每位職工的具體持 股數(shù)量。2. 在國有股股東 （或法人股股東、 其他股東）、信托公司、職工之間建立信托關(guān)系第一步， 國有股股東作為委托人， 將欲減持給員工的股份 進(jìn)行信托，受托人是 XX 信托公司，指定受益人是參與持股 的職工。 第二步， 職工出資購買股份。 出自來自于職工個人、 企業(yè)公益金、企業(yè)貸款等，如果上述出資足夠購買職工自己 的持股份額，則進(jìn)入第三步；如果出資還不足以一次購買全 部股份，則進(jìn)入第四步。第三步，信托公司將職工出資交給 國有股東、

6、股權(quán)完成轉(zhuǎn)讓，國有股退出信托關(guān)系。職工成為 信托關(guān)系的委托人和受益人。信托公司將個人出資和企業(yè)公 益金購買的股票記入實股賬戶，企業(yè)貸款部分，記入虛股賬 戶，用分紅紅利償還。第四步，職工個人出資和公益金部分 購買的股票，由信托公司建起記入實股賬戶，出資暫未到位 部分和企業(yè)貸款部分的購股，記入虛股賬戶，職工享有實股 和虛股的分紅，用分紅將虛股轉(zhuǎn)為實股（假設(shè)國有股東同意 虛股部分分期付款） 。全部轉(zhuǎn)化完成后，進(jìn)入第三步。參見 附圖。3. 員工持股的出資和貸款職工持股的資金采取職工個人出資、 企業(yè)的公益金 （或獎 勵福利基金、歷年工資結(jié)余）劃轉(zhuǎn)、企業(yè)貸款或銀行貸款相 結(jié)合的方式。 為減少貸款風(fēng)險， 其

7、中個人出資部分不低于 35% 企業(yè)或銀行貸款部分不高于 50%。貸款償還以職工持股收益（即信托利益股息分紅收益） 和職工獎金工資來保證。在借款本息沒有歸還之前，該貸 款購買的部分股份不劃歸職工個人實股賬戶。另外， 如果改制企業(yè)的原大股東國有股股東同意， 可采 取分期付款轉(zhuǎn)讓股份供職工持股。值得注意的是， 在歸還貸款本息上， 除了股份的分紅收益 外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)而且可以提供其他資金來源，用于歸還貸款， 因為僅靠股份分紅可能是不夠的。比如，西方國家的職工持 股計劃，歸還銀行貸款的資金除了來自股份分紅之外，主要 是企業(yè)為職工定期交付的養(yǎng)老計劃供款。職工持股計劃是和 企業(yè)的補(bǔ)充社會保障計劃結(jié)合在一起的。因

8、此，可以將員工持股計劃辦成一個和企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老計劃 的結(jié)合體。企業(yè)按期為該計劃提供職工的補(bǔ)充養(yǎng)老資金，在 歸還完企業(yè)貸款之后， 計劃中的剩余資金由信托公司 （XX公 司）代為運作，以保障職工退休后的收入。以后，待計劃運 行成熟后，還可以加入補(bǔ)充醫(yī)療保險等福利內(nèi)容。4. 促進(jìn)持股職工參與企業(yè)管理，完善法人治理結(jié)構(gòu)股份公司職工參與國有股減持， 成為股東后， 因單筆股份 數(shù)額小，股東分散，多數(shù)中小股東參與決策的機(jī)會和能力有 限，使股東會不能充分發(fā)揮其作用， 進(jìn)而影響了公司的管理， 也不利于保護(hù)中小股東的利益。引入信托機(jī)制，將股票所代表的收益權(quán)和表決權(quán)分離，設(shè)立表決權(quán)信托，能夠有效解決 這些實際問題。信

9、托關(guān)系成立后， XX 公司依法行使與信托財產(chǎn)相聯(lián)系的 投票表決權(quán)，從而解決職工個體參與投票表決的問題，如受 到職工個人決策能力限制、造成決策效率下降等。信托公司 具有專業(yè)的投資知識技能和人才，并在投票表決前經(jīng)公司工 會征詢職工意見，進(jìn)行集中表決，可以更有效地發(fā)揮中小股 東投票權(quán)的價值，完善法人治理結(jié)構(gòu)。信托公司指派專人或項目小組負(fù)責(zé)某企業(yè)的職工持股管 理，該專人、小組保持與企業(yè)及工會的經(jīng)常聯(lián)系，在股東大 會召開前，由工會先召開持股員工會議，就大會議題征詢并 集中職工意見，反饋給信托投資公司，信托投資公司在股東 大會上投票表決。5. 落實股利分配XX 信托公司將職工股權(quán)的分配收益進(jìn)行二次分配?？?/p>

10、除 信托協(xié)議的管理費用等成本、償還貸款本息后，余額分配給 職工個人賬戶。并且，信托協(xié)議將包括資金信托內(nèi)容，即職 工個人賬戶的現(xiàn)金（如有）將委托給XX信托公司進(jìn)行理財，使賬戶資產(chǎn)增值。6. 合理解決股份轉(zhuǎn)讓、退出變現(xiàn)對于非上市公司的內(nèi)部職工持股，只可以在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，并且由受托人（XX公司）負(fù)責(zé)回購。在委托人退休/傷 殘正常離職以及非正常離職等不同情況下，要求解除信托 關(guān)系，由受托人回購其股份，信托協(xié)議中明確 XX 信托公司（受托人）為股份的購買方。股票價格按照最近的每股凈資 產(chǎn)值或按照信托協(xié)議規(guī)定價格，根據(jù)委托人離職的不同情 況，賬戶中股份的變現(xiàn)會有所區(qū)別。對于上市公司，內(nèi)部職 工的持股按照國

11、家規(guī)定時間上市， 由職工在退休時， 委托 XX 公司在市場上拋售股票，XX信托公司為委托人的最大利益出 售股票并將所得交給職工。在退出變現(xiàn)上需要掌握的原則是，長期持股，激勵持股， 懲罰跳槽。7. 建立預(yù)留股份和備用金賬戶為使職工持股具有開放性和一定的流動性， XX 信托公司 建立預(yù)留股份賬戶，以備回購股份、供新進(jìn)人員購股、獎勵 紅股等。XX信托公司同時建立備用金賬戶，作為回購股份的資金支持。預(yù)留股份賬戶和備用金賬戶都由XX公司管理。其中，預(yù)留股份的來源是企業(yè)改制、推行職工持股時預(yù)留的一部分股 份、回購職工所持有的股份，預(yù)留股份的用途是供新職工認(rèn)購、獎勵有突出貢獻(xiàn)的職工、供老職工增加認(rèn)購股份。備用 金的來源是企業(yè)/工會提供的資金、新增員工認(rèn)購股份繳納 的資金、老職工增加認(rèn)購股份繳納的資金、預(yù)留股份每年的 分配紅利等。備用金的用途是購買預(yù)留股份、回購職工所持 股份、歸還購買預(yù)留股份的貸款本息。附圖：員工持股方案圖職工持股方案圖1.信托