國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制及油價(jià)波動(dòng)原因分析

1、SINOCHEM The Seventh US-China OGIF 1中化國(guó)際石油公司總經(jīng)濟(jì)師中化國(guó)際石油公司總經(jīng)濟(jì)師 王能全王能全國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制及油價(jià)波動(dòng)原因分析及油價(jià)波動(dòng)原因分析杭州杭州 凱悅酒店凱悅酒店20062006年年9 9月月1212日日The Seventh US-China OGIF2目目 錄錄一、國(guó)際石油價(jià)格體系一、國(guó)際石油價(jià)格體系二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律The Seventh US-China O

2、GIF3國(guó)際石油定價(jià)方式的演變和發(fā)展國(guó)際石油定價(jià)方式的演變和發(fā)展演變演變 20世紀(jì)世紀(jì)80-90年代年代市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)方式市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)方式市場(chǎng)市場(chǎng)基準(zhǔn)原油基準(zhǔn)原油演變演變年代年代定價(jià)定價(jià)者者定價(jià)定價(jià)方式方式價(jià)格價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)The Seventh US-China OGIF4國(guó)際石油交易方式的演變和發(fā)展國(guó)際石油交易方式的演變和發(fā)展The Seventh US-China OGIF5全球五大石油現(xiàn)貨市場(chǎng)與三大期貨市場(chǎng)全球五大石油現(xiàn)貨市場(chǎng)與三大期貨市場(chǎng)紐約商品交易紐約商品交易所，所，2005年能年能源期貨和期權(quán)源期貨和期權(quán)單手交易超過(guò)單手交易超過(guò)億手，億手，60%倫敦國(guó)際石油倫敦國(guó)際石油交易所，交易交易所，交

3、易的北海布倫特的北海布倫特原油也是全球原油也是全球最重要的定價(jià)最重要的定價(jià)基準(zhǔn)之一，基準(zhǔn)之一，0.4%，60%東京工業(yè)品交易所東京工業(yè)品交易所現(xiàn)貨西北歐市場(chǎng)現(xiàn)貨西北歐市場(chǎng)現(xiàn)貨加勒現(xiàn)貨加勒比海市場(chǎng)比海市場(chǎng)現(xiàn)貨地中現(xiàn)貨地中海市場(chǎng)海市場(chǎng)現(xiàn)貨美國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)貨美國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)貨新加現(xiàn)貨新加坡市場(chǎng)坡市場(chǎng)The Seventh US-China OGIF6現(xiàn)貨價(jià)格的作用現(xiàn)貨價(jià)格的作用石油現(xiàn)貨市場(chǎng)形成兩種價(jià)格石油現(xiàn)貨市場(chǎng)形成兩種價(jià)格一種是實(shí)際現(xiàn)貨交易價(jià)格一種是實(shí)際現(xiàn)貨交易價(jià)格一種是一些機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研究和跟一種是一些機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研究和跟蹤而對(duì)市場(chǎng)價(jià)格水平所做的估價(jià)蹤而對(duì)市場(chǎng)價(jià)格水平所做的估價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格逐漸成為石油公

4、司、石油消現(xiàn)貨價(jià)格逐漸成為石油公司、石油消費(fèi)國(guó)政府制定石油政策的重要依據(jù)費(fèi)國(guó)政府制定石油政策的重要依據(jù)一些長(zhǎng)期貿(mào)易合同開(kāi)始與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)一些長(zhǎng)期貿(mào)易合同開(kāi)始與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格掛鉤格掛鉤70年代以前年代以前現(xiàn)貨市場(chǎng)僅僅是作為由各大石油公司相互調(diào)劑余缺和交換油品的手段現(xiàn)貨市場(chǎng)僅僅是作為由各大石油公司相互調(diào)劑余缺和交換油品的手段石油現(xiàn)貨交易量只占世界總石油貿(mào)易量的石油現(xiàn)貨交易量只占世界總石油貿(mào)易量的5%以下，現(xiàn)貨價(jià)格一般只反映長(zhǎng)期合同超產(chǎn)以下，現(xiàn)貨價(jià)格一般只反映長(zhǎng)期合同超產(chǎn)的銷售價(jià)格的銷售價(jià)格1973年石油危機(jī)后年石油危機(jī)后現(xiàn)貨交易量及其在世界石油市場(chǎng)中所占比例逐浙增加現(xiàn)貨交易量及其在世界石油市場(chǎng)中所占比

5、例逐浙增加石油現(xiàn)貨市場(chǎng)由單純的剩余市場(chǎng)演變?yōu)榉从吃偷纳a(chǎn)、煉制成本、利潤(rùn)的邊際市場(chǎng)石油現(xiàn)貨市場(chǎng)由單純的剩余市場(chǎng)演變?yōu)榉从吃偷纳a(chǎn)、煉制成本、利潤(rùn)的邊際市場(chǎng)The Seventh US-China OGIF7期貨價(jià)格在國(guó)際石油體系中占有主導(dǎo)地位期貨價(jià)格在國(guó)際石油體系中占有主導(dǎo)地位從近幾年的原油價(jià)格波動(dòng)情況看，期貨從近幾年的原油價(jià)格波動(dòng)情況看，期貨市場(chǎng)已經(jīng)在某種程度上發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)已經(jīng)在某種程度上發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，期貨價(jià)格已成為國(guó)際原油價(jià)格變功能，期貨價(jià)格已成為國(guó)際原油價(jià)格變化的預(yù)先指標(biāo)。石油期貨交易所的公開(kāi)化的預(yù)先指標(biāo)。石油期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易方式形成了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供需關(guān)競(jìng)價(jià)交易方式

6、形成了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供需關(guān)系的信號(hào)，交易所向世界各地實(shí)時(shí)公布系的信號(hào)，交易所向世界各地實(shí)時(shí)公布交易行情，石油貿(mào)易商可以隨時(shí)得到價(jià)交易行情，石油貿(mào)易商可以隨時(shí)得到價(jià)格資料，這些因素都促使石油期貨價(jià)格格資料，這些因素都促使石油期貨價(jià)格成為石油商場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)成為石油商場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)以地域劃分，所有北美生產(chǎn)或銷往北美的原以地域劃分，所有北美生產(chǎn)或銷往北美的原油都以油都以WTIWTI原油作為基準(zhǔn)來(lái)作價(jià)；原蘇聯(lián)、原油作為基準(zhǔn)來(lái)作價(jià)；原蘇聯(lián)、非洲、歐洲生產(chǎn)的原油以及其它地區(qū)銷往歐非洲、歐洲生產(chǎn)的原油以及其它地區(qū)銷往歐洲的原油則以布倫特原油作為基準(zhǔn)來(lái)作價(jià)；洲的原油則以布倫特原油作為基準(zhǔn)來(lái)作價(jià)；中東產(chǎn)油國(guó)生產(chǎn)或從中東銷往

7、亞洲的原油多中東產(chǎn)油國(guó)生產(chǎn)或從中東銷往亞洲的原油多以阿聯(lián)酋迪拜原油為基準(zhǔn)油作價(jià)；遠(yuǎn)東市場(chǎng)以阿聯(lián)酋迪拜原油為基準(zhǔn)油作價(jià)；遠(yuǎn)東市場(chǎng)參照油品主要是馬來(lái)西亞塔皮斯輕質(zhì)原油和參照油品主要是馬來(lái)西亞塔皮斯輕質(zhì)原油和印度尼西亞的米納斯原油印度尼西亞的米納斯原油The Seventh US-China OGIF8期貨交易合約情況期貨交易合約情況The Seventh US-China OGIF9目目 錄錄一、國(guó)際石油價(jià)格體系一、國(guó)際石油價(jià)格體系二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已

8、嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律The Seventh US-China OGIF10即雙方約定的一個(gè)固定交易價(jià)格即雙方約定的一個(gè)固定交易價(jià)格原油銷售商通常要求煉廠在提單開(kāi)出后原油銷售商通常要求煉廠在提單開(kāi)出后3030天內(nèi)付款天內(nèi)付款煉廠一般要求銷售商煉廠一般要求銷售商5-155-15天內(nèi)付款天內(nèi)付款目前這種定價(jià)方式已經(jīng)極少使用目前這種定價(jià)方式已經(jīng)極少使用固定價(jià)格固定價(jià)格The Seventh US-China OGIF11原油定價(jià)機(jī)制原油定價(jià)機(jī)制在原油國(guó)際貿(mào)易中通用的基準(zhǔn)油有帶裝船日期的布倫特原油（在原油國(guó)際貿(mào)易中通用的基準(zhǔn)油有帶裝船日期的布倫特原油（Dated Brent）、美國(guó)西）、美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)原

9、油（得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）、迪拜原油（）、迪拜原油（Dubai）和阿曼原油（）和阿曼原油（Oman）、塔皮斯原油）、塔皮斯原油（Tapis）、米納斯原油（）、米納斯原油（Minas）等）等反映現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的報(bào)價(jià)系統(tǒng)和價(jià)格指數(shù)有：普氏報(bào)價(jià)、阿各斯報(bào)價(jià)、路透社報(bào)價(jià)、反映現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的報(bào)價(jià)系統(tǒng)和價(jià)格指數(shù)有：普氏報(bào)價(jià)、阿各斯報(bào)價(jià)、路透社報(bào)價(jià)、美聯(lián)社、亞洲石油價(jià)格指數(shù)、印尼原油價(jià)格指數(shù)、遠(yuǎn)東石油價(jià)格指數(shù)、瑞姆等美聯(lián)社、亞洲石油價(jià)格指數(shù)、印尼原油價(jià)格指數(shù)、遠(yuǎn)東石油價(jià)格指數(shù)、瑞姆等原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)大多采用離岸價(jià)（原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)大多采用離岸價(jià)（FOB），有些油種采用到岸價(jià)（），有些油種采用到岸價(jià)（C

10、FR）.許多原油長(zhǎng)期貿(mào)易合同均采用公式計(jì)算法，即選用一種或幾種參照原油的價(jià)格為基許多原油長(zhǎng)期貿(mào)易合同均采用公式計(jì)算法，即選用一種或幾種參照原油的價(jià)格為基礎(chǔ)，再加升貼水，也稱礎(chǔ)，再加升貼水，也稱“浮動(dòng)價(jià)浮動(dòng)價(jià)”有些原油使用某個(gè)報(bào)價(jià)體有些原油使用某個(gè)報(bào)價(jià)體系中對(duì)該種原油的報(bào)價(jià)，系中對(duì)該種原油的報(bào)價(jià)，經(jīng)公式處理后作為基準(zhǔn)價(jià)經(jīng)公式處理后作為基準(zhǔn)價(jià)有些原油由于沒(méi)有報(bào)價(jià)等原有些原油由于沒(méi)有報(bào)價(jià)等原因則要掛靠其它原油的報(bào)價(jià)因則要掛靠其它原油的報(bào)價(jià)The Seventh US-China OGIF12成品油計(jì)價(jià)方式和基準(zhǔn)成品油計(jì)價(jià)方式和基準(zhǔn)計(jì)價(jià)因品種不同，差異很大，計(jì)價(jià)方式因地區(qū)不同計(jì)價(jià)因品種不同，差異很大，

11、計(jì)價(jià)方式因地區(qū)不同而有所區(qū)別而有所區(qū)別目前仍多以計(jì)價(jià)公式為主的目前仍多以計(jì)價(jià)公式為主的“浮動(dòng)價(jià)浮動(dòng)價(jià)”方式達(dá)成交方式達(dá)成交易易計(jì)價(jià)方式計(jì)價(jià)方式計(jì)價(jià)單位視地區(qū)為噸、桶或加侖、公升計(jì)價(jià)單位視地區(qū)為噸、桶或加侖、公升計(jì)價(jià)單位計(jì)價(jià)單位計(jì)價(jià)基準(zhǔn)常采用雙方約定的資訊服務(wù)商的市場(chǎng)報(bào)價(jià)計(jì)價(jià)基準(zhǔn)常采用雙方約定的資訊服務(wù)商的市場(chǎng)報(bào)價(jià)，如普氏（，如普氏（Platts）、阿各斯（）、阿各斯（Argus）、）、LOR、瑞、瑞姆（姆（RIM）等公司的報(bào)價(jià)）等公司的報(bào)價(jià)計(jì)價(jià)基準(zhǔn)計(jì)價(jià)基準(zhǔn)The Seventh US-China OGIF13成品油計(jì)價(jià)期成品油計(jì)價(jià)期計(jì)價(jià)期計(jì)價(jià)期成品油的計(jì)價(jià)期多以裝船提單日當(dāng)日和前后各兩天，共五

12、成品油的計(jì)價(jià)期多以裝船提單日當(dāng)日和前后各兩天，共五天，常以五日?qǐng)?bào)價(jià)的平均值作為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)天，常以五日?qǐng)?bào)價(jià)的平均值作為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)部分成品油交易采取雙方商定的特殊計(jì)價(jià)方法部分成品油交易采取雙方商定的特殊計(jì)價(jià)方法成品油交易比原油更活躍，方式也更靈活成品油交易比原油更活躍，方式也更靈活The Seventh US-China OGIF14成品油定價(jià)機(jī)制成品油定價(jià)機(jī)制歐洲的荷蘭鹿特丹歐洲的荷蘭鹿特丹美國(guó)的紐約美國(guó)的紐約亞洲的新加坡市場(chǎng)亞洲的新加坡市場(chǎng) The Seventh US-China OGIF15目目 錄錄一、國(guó)際石油價(jià)格體系一、國(guó)際石油價(jià)格體系二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制三、影響國(guó)際石

13、油價(jià)格主要因素分析三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律The Seventh US-China OGIF16國(guó)際石油價(jià)格的波動(dòng)歷史國(guó)際石油價(jià)格的波動(dòng)歷史18611861年以來(lái)的國(guó)際原油價(jià)格年以來(lái)的國(guó)際原油價(jià)格石油價(jià)格多次經(jīng)歷暴漲暴跌歷程，國(guó)際石油價(jià)格基本處于動(dòng)蕩石油價(jià)格多次經(jīng)歷暴漲暴跌歷程，國(guó)際石油價(jià)格基本處于動(dòng)蕩之中，價(jià)格經(jīng)常失去控制，大起大落，起伏不定之中，價(jià)格經(jīng)常失去控制，大起大落，起伏不定The Seventh US-China OGIF17國(guó)際石油市場(chǎng)主要事件國(guó)際石油市場(chǎng)主要事件次數(shù)次數(shù)時(shí)間時(shí)間價(jià)格價(jià)格: :

14、美元美元/ /桶桶主要原因主要原因供需差供需差第一次第一次1973年年10月月1974年年1月月由由3.110上漲至上漲至11.650第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，實(shí)行減產(chǎn)和禁運(yùn)第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，實(shí)行減產(chǎn)和禁運(yùn)-430萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日第二次第二次1978年年12月月1980年年12月月由由13.335上漲至上漲至43.000伊朗革命和兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)，石油減產(chǎn)伊朗革命和兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)，石油減產(chǎn)-400萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日第三次第三次1985年年12月月1986年年10月月由由28.000下降至下降至6.800兩次危機(jī)后需求升速大減，非歐佩兩次危機(jī)后需求升速大減，非歐佩克產(chǎn)量大增克產(chǎn)量大增+400萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日第四次第四次1990年

15、年8月月1991年年1月月由由16.22上漲至上漲至31.12伊拉克入侵科威特，科油田遭嚴(yán)重伊拉克入侵科威特，科油田遭嚴(yán)重破壞破壞-430萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日第五次第五次1996年年10月月1998年年12月月由由23.500下降至下降至10.600東南亞金融危機(jī)，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展降東南亞金融危機(jī)，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展降速，需求減少速，需求減少+400萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日第六次第六次1998年年12月月2000年年10月月由由10.600上漲至上漲至35.000東南亞金融危機(jī)基本解決，世界經(jīng)東南亞金融危機(jī)基本解決，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提速，庫(kù)存下降，限產(chǎn)奏效濟(jì)發(fā)展提速，庫(kù)存下降，限產(chǎn)奏效-400萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日第七次第七次20

16、04年至今年至今高位震蕩高位震蕩逾逾78美元美元?dú)W佩克剩余產(chǎn)能有限、煉力瓶頸、歐佩克剩余產(chǎn)能有限、煉力瓶頸、基金借地緣政治和天氣因素等題材基金借地緣政治和天氣因素等題材大肆炒作大肆炒作+100萬(wàn)桶萬(wàn)桶/日日The Seventh US-China OGIF18市場(chǎng)供需與市場(chǎng)供需與國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)一是需求一是需求持續(xù)增長(zhǎng)。持續(xù)增長(zhǎng)。上世紀(jì)上世紀(jì)30年代年代以來(lái)，全以來(lái)，全球石油需球石油需求量已增求量已增加了加了20倍倍二是石油二是石油供應(yīng)國(guó)生供應(yīng)國(guó)生產(chǎn)擴(kuò)張能產(chǎn)擴(kuò)張能力不足，力不足，石油產(chǎn)業(yè)石油產(chǎn)業(yè)的投資明的投資明顯不足顯不足三是目前三是目前大部分產(chǎn)大部分產(chǎn)油國(guó)油田油國(guó)油田開(kāi)采率都

17、開(kāi)采率都在自然下在自然下降，而近降，而近三十多年三十多年來(lái)，又沒(méi)來(lái)，又沒(méi)有發(fā)現(xiàn)大有發(fā)現(xiàn)大的油田的油田四是非中東四是非中東地區(qū)的油氣地區(qū)的油氣資源開(kāi)發(fā)難資源開(kāi)發(fā)難度大、投資度大、投資成本高，有成本高，有些儲(chǔ)量還未些儲(chǔ)量還未探明，難以探明，難以填補(bǔ)因老油填補(bǔ)因老油田逐漸枯竭田逐漸枯竭而出現(xiàn)的空而出現(xiàn)的空缺缺五是歐佩克五是歐佩克的剩余產(chǎn)能的剩余產(chǎn)能已接近極限，已接近極限，從過(guò)去十年從過(guò)去十年的剩余日生的剩余日生產(chǎn)能力的產(chǎn)能力的600萬(wàn)桶降到目萬(wàn)桶降到目前約前約100萬(wàn)桶，萬(wàn)桶，是是30年來(lái)最年來(lái)最低的剩余產(chǎn)低的剩余產(chǎn)能能供需結(jié)構(gòu)變化主導(dǎo)了油價(jià)波動(dòng)供需結(jié)構(gòu)變化主導(dǎo)了油價(jià)波動(dòng)進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，國(guó)際石油

18、價(jià)格不斷進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，國(guó)際石油價(jià)格不斷上漲，從供需結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)主要表現(xiàn)在：上漲，從供需結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)主要表現(xiàn)在：The Seventh US-China OGIF19市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)和國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)變化制導(dǎo)了油價(jià)市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)變化制導(dǎo)了油價(jià)國(guó)際石油市場(chǎng)國(guó)際石油市場(chǎng)有眾多參與者，有眾多參與者，這些參與者在這些參與者在“利益最大化利益最大化”驅(qū)使下的行為，驅(qū)使下的行為，對(duì)國(guó)際石油價(jià)對(duì)國(guó)際石油價(jià)格有巨大的影格有巨大的影響響拉美、中東和非洲產(chǎn)油拉美、中東和非洲產(chǎn)油國(guó)紛紛興起民族解放運(yùn)國(guó)紛紛興起民族解放運(yùn)動(dòng)和國(guó)有化浪潮，逐步動(dòng)和國(guó)有化浪潮，逐步掌握了自己的主權(quán)、油掌握了

19、自己的主權(quán)、油權(quán)，成立了石油輸出國(guó)權(quán)，成立了石油輸出國(guó)組織，并取得了組織，并取得了“官價(jià)官價(jià)”定價(jià)權(quán)，開(kāi)始運(yùn)用定價(jià)權(quán)，開(kāi)始運(yùn)用“石石油武器油武器”石油生產(chǎn)國(guó)由石油生產(chǎn)國(guó)由20世紀(jì)世紀(jì)50、60年代的年代的20幾個(gè)，幾個(gè)，到到70、80年代年代的的30多個(gè)，到多個(gè)，到90年代已超過(guò)年代已超過(guò)50個(gè)，石油市個(gè)，石油市場(chǎng)形成了多極化場(chǎng)形成了多極化的格局的格局 The Seventh US-China OGIF20由于期貨是一種金融工具，與石油生產(chǎn)的實(shí)際供需形勢(shì)脫節(jié)，受由于期貨是一種金融工具，與石油生產(chǎn)的實(shí)際供需形勢(shì)脫節(jié)，受影響的因素眾多，更容易被操縱和控制影響的因素眾多，更容易被操縱和控制銷售方式與

20、銷售方式與國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)銷售結(jié)構(gòu)方式的變化引導(dǎo)了油價(jià)銷售結(jié)構(gòu)方式的變化引導(dǎo)了油價(jià)20世紀(jì)世紀(jì)50年代年代以前，世界石以前，世界石油被油被“七姊妹七姊妹”壟斷，實(shí)行的壟斷，實(shí)行的是標(biāo)價(jià)制是標(biāo)價(jià)制20世紀(jì)世紀(jì)60年代開(kāi)年代開(kāi)始一直到始一直到20世紀(jì)世紀(jì)70、80年代，壟年代，壟斷被逐步打破，斷被逐步打破，實(shí)行了實(shí)行了“官價(jià)官價(jià)”和和“參考價(jià)參考價(jià)”1983年美國(guó)紐約商年美國(guó)紐約商品交易所推出了輕品交易所推出了輕質(zhì)低硫原油期貨合質(zhì)低硫原油期貨合約，成為引導(dǎo)世界約，成為引導(dǎo)世界石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的晴雨表的晴雨表The Seventh US-China OGIF21目目

21、錄錄一、國(guó)際石油價(jià)格體系一、國(guó)際石油價(jià)格體系二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制二、國(guó)際石油定價(jià)機(jī)制三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析三、影響國(guó)際石油價(jià)格主要因素分析四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律四、當(dāng)前的國(guó)際石油價(jià)格已嚴(yán)重背離價(jià)值規(guī)律The Seventh US-China OGIF22 中國(guó)作為國(guó)際石油市場(chǎng)的新進(jìn)入者，雖然自中國(guó)作為國(guó)際石油市場(chǎng)的新進(jìn)入者，雖然自2000年以來(lái)中國(guó)進(jìn)口石油年以來(lái)中國(guó)進(jìn)口石油的數(shù)量有了較大的增長(zhǎng)，但石油價(jià)格上升的主要原因不在中國(guó)的數(shù)量有了較大的增長(zhǎng)，但石油價(jià)格上升的主要原因不在中國(guó) 以以2005年為例，中國(guó)石油凈進(jìn)口量為年為例，中國(guó)石油凈進(jìn)口量為1.462億噸，只占世

22、界石油貿(mào)易億噸，只占世界石油貿(mào)易量的量的5.94%，而且比，而且比2004年石油凈進(jìn)口量的年石油凈進(jìn)口量的1.497億噸減少了約億噸減少了約350萬(wàn)萬(wàn)噸噸 因此，中國(guó)不是也不可能是國(guó)際石油價(jià)格不斷上漲的主要因素因此，中國(guó)不是也不可能是國(guó)際石油價(jià)格不斷上漲的主要因素中國(guó)不是導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)不斷上漲的主要原因中國(guó)不是導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)不斷上漲的主要原因The Seventh US-China OGIF23當(dāng)前主要非歐佩克石油生產(chǎn)成本當(dāng)前主要非歐佩克石油生產(chǎn)成本 操作成本操作成本資本成本資本成本生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本加尼福利亞重油加尼福利亞重油6103412加拿大西部重油加拿大西部重油7103413阿爾伯特油砂阿爾

23、伯特油砂9123515委內(nèi)瑞拉奧里諾科重油委內(nèi)瑞拉奧里諾科重油8105715墨西哥重油墨西哥重油2568美國(guó)墨西哥灣（水深大于美國(guó)墨西哥灣（水深大于200米）米）4469巴西（水深大于巴西（水深大于200米）米）4358安哥拉（吉拉索油田）安哥拉（吉拉索油田）347阿拉斯加阿拉斯加4-5348美國(guó)低產(chǎn)井美國(guó)低產(chǎn)井12242320馬來(lái)西亞海上油田馬來(lái)西亞海上油田568北海（北海（BP和其他七個(gè)油田）和其他七個(gè)油田）平均平均4348The Seventh US-China OGIF24基金操作與基金操作與WTIWTI價(jià)格關(guān)系價(jià)格關(guān)系 從近幾年的數(shù)據(jù)分析看，美國(guó)紐約商品期貨交易所基金石油多頭部位從近幾年的數(shù)據(jù)分析看，美國(guó)紐約商品期貨交易所基金石油多頭部位與與WTI價(jià)格走勢(shì)之間，存在著極高的相關(guān)性，基金持有的石油多頭居價(jià)格走勢(shì)之間，存在著極高的相關(guān)性，基金持有的石油多頭居于高位，于高位，WTI的價(jià)格就高，而基金持有的石油多頭居于低位，的價(jià)格就高，而基金持有的石油多頭居于低位，WTI的的價(jià)格就走低價(jià)格就走低The Seventh US-China OGIF25石油已經(jīng)成為投機(jī)活動(dòng)主要商品之一石油已經(jīng)成為投機(jī)活動(dòng)主要商品之一 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2006年年5月月2日一周日一周紐約商品期貨交易所的非商業(yè)機(jī)構(gòu)原油投機(jī)商增持凈多頭部紐約商品期貨