企業(yè)戰(zhàn)略信用缺失與信息不對(duì)稱相關(guān)分析

1、一、信用缺失的表現(xiàn)及危害市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要高效、有序的運(yùn)作，需要人們恪守市場(chǎng)游戲規(guī)則，其中，最 重要的游戲規(guī)則是誠(chéng)實(shí)、守信，信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。當(dāng)前我國(guó)處在經(jīng)濟(jì) 轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不健全，信用的價(jià)值被嚴(yán)重忽視，信用缺失現(xiàn)象愈 演愈烈。其主要表現(xiàn)有： (1) 假冒偽劣產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)者利益， 甚至危及消費(fèi)者生命財(cái)產(chǎn)安全。 據(jù)測(cè)算每年假冒偽劣產(chǎn)品造成的直接損失不 低于 2000億元。 (2) 惡意逃廢銀行債務(wù)。在中國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)戶的 6 萬(wàn)戶改制企業(yè)中，有超過(guò)一半的企業(yè)采取各種方式逃廢銀行債務(wù)，造成銀行 巨額的呆壞帳損失，國(guó)有資產(chǎn)大量流失。 (3) 虛假?gòu)V告、虛假財(cái)務(wù)報(bào)告屢禁 不止。

2、(4)股市、基金黑幕重重。信用缺失嚴(yán)重阻礙了我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的 發(fā)展，扭曲了經(jīng)濟(jì)關(guān)系，增加了交易成本，每年企業(yè)因三角債和現(xiàn)款交易增 加的財(cái)務(wù)費(fèi)用超過(guò) 2000億元。每年國(guó)民生產(chǎn)總值的 10%20%是無(wú)效成 本等等，信用狀況的不斷惡化，使信用這個(gè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值得不到真正 體現(xiàn)，信用愈來(lái)愈成為社會(huì)的稀缺資源。信用缺失還敗壞了社會(huì)風(fēng)氣，導(dǎo)致 市場(chǎng)配置資源的低效率， 嚴(yán)重阻礙了社會(huì)的消費(fèi)與投資行為， 如果任其發(fā)展， 必然會(huì)危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。二、信息不對(duì)稱是信用缺失的重要原因?qū)е滦庞萌笔У脑蚝芏啵兄饔^和客觀的原因，主觀原因與人的道德 觀念、人文素質(zhì)甚至傳統(tǒng)、習(xí)慣等有關(guān)，客觀原因與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、社會(huì)法 律

3、制度等有關(guān)，而且各種因素對(duì)信用缺失的影響和傳導(dǎo)作用也是相當(dāng)復(fù)雜 的。本文試圖從信息不對(duì)稱的角度來(lái)解釋信用缺失的原因。（ 一 ） 信息不對(duì)稱理論概述 信息不對(duì)稱指信息在相互對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間呈不均勻、 不對(duì)稱的分布 狀態(tài)，即有些參與人擁有的信息多一些， 有些參與人擁有的信息少一些。 2001 年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者喬治阿克洛夫、邁克爾斯賓塞和約瑟夫斯蒂 格利茨皆因?qū)π畔⒉粚?duì)稱理論的貢獻(xiàn)而獲此殊榮。信息不對(duì)稱理論通常根據(jù)非對(duì)稱信息發(fā)生的時(shí)間進(jìn)行劃分， 把非對(duì)稱信 息發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前的稱為事前非對(duì)稱， 研究事前信息不對(duì)稱的理論稱 為逆向選擇模型。把非對(duì)稱信息發(fā)生在當(dāng)事人簽約之后的稱為事后非對(duì)禰，

4、 研究事后信息 不對(duì)稱的理論稱為道德風(fēng)險(xiǎn)模型。 其表現(xiàn)為簽約之后有違背合同、 不守諾言、 造假、偷懶、偷工減料等的可能，這就是道德風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。（ 二 ） 信息不對(duì)稱如何導(dǎo)致信用缺失 信用缺失與信息不對(duì)稱有緊密關(guān)系。由于人們獲取信息的能力、社會(huì)條 件及所處的交易地位不同，信息不對(duì)稱在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在。微觀經(jīng) 濟(jì)學(xué)認(rèn)為，人是自利的、理性的，每個(gè)人都會(huì)追求自身利益的最大化，處于 信息優(yōu)勢(shì)的一方采取有利于自己， 甚至有損于處于信息劣勢(shì)一方的行為決策 就在所難免。由于信息不對(duì)稱， 不能履約的也敢承諾， 承諾的也可以不履約， 造成履約率低，這是信用缺失滋生和賴以生存的土壤。據(jù)工商部門(mén)不完全統(tǒng) 計(jì)，目前

5、我國(guó)每年訂立的合同約 40 億份，但履約率只有約 50。下面僅以 產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)為例，具體分析信息不對(duì)稱對(duì)信用缺失的影 響和傳導(dǎo)作用。1在產(chǎn)品市場(chǎng)上。其信息不對(duì)稱表現(xiàn)為：在產(chǎn)品的質(zhì)量、性能、生產(chǎn) 工藝、成本等方面，賣(mài)方 （廠商） 處于信息優(yōu)勢(shì)，而買(mǎi)方 （消費(fèi)者 ）則處于信息 劣勢(shì)，因而對(duì)產(chǎn)品難以準(zhǔn)確估價(jià)。這種信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致的結(jié)果是：不斷 提高產(chǎn)品質(zhì)量的廠商因成本提高造成價(jià)格上升，消費(fèi)者的需求降低，而失去 市場(chǎng)；而以次充好、偷工減料的廠商因成本低占有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在信息不對(duì)稱 的情況下可能贏得市場(chǎng)， 這就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的 “格雷欣法則”，即“劣 品驅(qū)逐良品”現(xiàn)象。產(chǎn)品市場(chǎng)上的這

6、種信息不對(duì)稱，造成市場(chǎng)上假冒偽劣產(chǎn) 品增多，消費(fèi)者擔(dān)驚受怕，這是產(chǎn)品市場(chǎng)上商家的信用缺失。結(jié)果會(huì)導(dǎo)致需 求不旺，產(chǎn)品市場(chǎng)萎縮，這就是“逆向選擇”效應(yīng)。如圖 1，由于替代品 （ 劣品）價(jià)格的下降而導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)品的需求減少，引起 需求曲線由D1左移至D2,市場(chǎng)需求量也相應(yīng)由0Q1降低到0Q2近年來(lái)， 我國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)需求不足，其中就有信用不足的制約因素。產(chǎn)品市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱還表現(xiàn)為： 在買(mǎi)方 （ 消費(fèi)者 ） 的支付能力和信用 信息方面，賣(mài)者 （廠商）處于信息劣勢(shì)，而買(mǎi)方 （消費(fèi)者） 處于信息優(yōu)勢(shì)。于是 在交易活動(dòng)中，買(mǎi)方在賒銷(xiāo)、延期支付等交易方式中可能有機(jī)可乘，愈期不 付使廠商更喜歡一手交錢(qián)、一手交貨或

7、以貨易貨的原始交易方式。這是產(chǎn)品 市場(chǎng)上由于信息不對(duì)稱造成的買(mǎi)方的信用缺失。 其最終結(jié)果是大大提高交易 成本，導(dǎo)致市場(chǎng)交易行動(dòng)減少，市場(chǎng)萎糜不振，甚至波及個(gè)人消費(fèi)信貸的發(fā) 展。據(jù)分析，在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，企業(yè)間逾期應(yīng)收帳款發(fā)生額約占貿(mào)易 總額的 025一 0 5，而在我國(guó)這一比例高達(dá) 5以上。目前，發(fā)達(dá)國(guó) 家的信用結(jié)算可達(dá) 90以上，而我國(guó)的現(xiàn)匯支付則高達(dá) 80。2在資本市場(chǎng)上。由于企業(yè)、個(gè)人信用信息檔案之不健全，導(dǎo)致信息 不對(duì)稱， 其表現(xiàn)為：貸方（銀行）對(duì)借方的資信度、 償債能力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、 資金真實(shí)流向、 違約的概率等缺乏充分信息， 而借方比銀行擁有更多的信息。 這種信息不對(duì)稱可能使

8、借方獲得貸款后，在高額投資利潤(rùn)的誘使下，從事高 風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，即出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，違約的概率增加。一旦投資決策失誤，無(wú) 法按期償還銀行債務(wù)就會(huì)失信于貸方 （ 銀行）。一次失信成功未被其他的參與 者發(fā)現(xiàn)，就會(huì)有第二次失信，不良的示范效應(yīng)造成惡性循環(huán)。資本市場(chǎng)上的 這種信息不對(duì)稱，可能的結(jié)果是：貸方擔(dān)心借方的隱藏活動(dòng)而惜貸，借方由 于道德風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)而失信，導(dǎo)致貸方寧可降低風(fēng)險(xiǎn)不貸，或不得不提高貸款利 率以減少損失；真正有潛力的借方因缺乏資金而失去發(fā)展機(jī)會(huì)，造成資本市 場(chǎng)的效率不高， 如圖 2，貸方由于擔(dān)心借方失信使資本的供給曲線由 S1 左移 到S2,借貸數(shù)量由OQI減少至0Q23在保險(xiǎn)市場(chǎng)上。保險(xiǎn)市場(chǎng)

9、中存在典型的信息不對(duì)稱。其表現(xiàn)為：投 保前的信息不對(duì)稱。投保人比承保人擁有更多的信息，因而風(fēng)險(xiǎn)越大的人入 保的可能性越大，風(fēng)險(xiǎn)越小的人入保的可能性越小 （逆向選擇效應(yīng) ）。例如病 入膏肓的人可能隱瞞病情而積極投保人身健康險(xiǎn)。投保后的信息不對(duì)稱。一 旦保險(xiǎn)后，投保人減少了謹(jǐn)慎行動(dòng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)省開(kāi)支的動(dòng)力（ 這是道德風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng) ） ，麻痹大意以致增加風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，甚至故意制造事故以騙取 保險(xiǎn)賠償，更有甚者把保險(xiǎn)作為投機(jī)活動(dòng)，造成保險(xiǎn)市場(chǎng)的信用缺失。保險(xiǎn)市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱， 會(huì)導(dǎo)致承保人為了彌補(bǔ)投保人隱瞞私人信息 而造成的損失，被迫提高保險(xiǎn)費(fèi)率，這時(shí)會(huì)排除部分出于偶然性風(fēng)險(xiǎn)而投保 的人，為了維持保險(xiǎn)公司的發(fā)展，保險(xiǎn)公司又被迫繼續(xù)提高保險(xiǎn)費(fèi)率，部分 原先想投保的人又被排除出保險(xiǎn)市場(chǎng)， 如此下去，最終導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)的萎縮。三、結(jié)論信息不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中客觀存